BörsenBrief Ausgabe 26 / Dezember 2007

Transkript

1 Anlageverhalten der Österreicher gespalten Mit einem Satz über Hochhäuser springen ist ja ganz nett, aber können sie die Aktienkursentwicklung vorhersagen? Das wichtigste Motiv für den Österreicher, Geld zu veranlagen, ist das Vorsorgemotiv. Die steigende Lebenserwartung, der allgemeine Wohlstand und der Umstand, dass sich der Staat immer weiter aus der Fürsorgefunktion zurückzieht, führen zu einem Umdenken im Anlageverhalten. Hier sind wir als Bankdienstleister gefordert eine nötige Aufklärungsarbeit und individuelle Beratung anzubieten. Etwa 74 Prozent aller Österreicher tun es. Männer, Frauen, Eltern und Großeltern. Pro Monat legen sie durchschnittlich EUR 87 zur Seite. Das sind immerhin sechs Prozent vom verfügbaren Monatseinkommen von rund EUR Bis dato hat ungefähr ein Viertel der Österreicher noch keine Vorsorge getroffen. Der Hauptgrund liegt darin, dass dies finanziell nicht möglich ist. Dies trifft in erster Linie Frauen mit etwa 35 Prozent. Spareinlagen dominieren nach wir vor bei der Geldanlage. Offenbar sind Österreicher bereit, dafür bei der Rendite Abstriche zu machen. Die Entwicklung der internationalen Finanzmärkte im laufenden Jahr hat mit mehrmaligen starken Einbrüchen und ebenso rasanten Ansteigen der Kurse den Sicherheitsaspekt noch mehr in den Vordergrund gerückt. Oft geschieht dies dadurch, dass Anlageformen wie Aktien oder alternative Investments überhaupt von der Liste gestrichen werden. Übersehen wird dabei, dass gerade diese Anlageformen einen Mehrwert für das Wertpapierdepot leisten können. Geben Sie uns Ihre Adresse bekannt! Tel.: 03452/ (DW ihres Kundenberaters) an: Herausgeber: Raiffeisenbank Leibnitz egen 8430 Leibnitz, Bahnhofstrasse 2 Für den Inhalt verantwortlich: Mag. Eugen Roth, Angelika Neuhold, Manfred Ruth, Kurt Kapper Die Analysen, Informationen erhalten wir von: - Raiffeisen Zentralbank Österreich AG - Raiffeisen Capital Management - Fidelity Investments - Deutsche Bank AG Die in dieser Broschüre enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der unverbindlichen Information unserer Kunden. Diese Broschüre kann die Beratung für den An- oder Verkauf von Wertpapieren oder für Veranlagungen nicht ersetzen. Wenden Sie sich diesbezüglich bitte an Ihren Berater in. Haftungsausschluss: Jegliche Haftung in Zusammenhang mit der Erstellung dieser Broschüre, insbesondere für die Richtigkeit und Vollständigkeit ihres Inhaltes oder für das Eintreten der darin erstellten Prognosen, ist ausgeschlossen. Impressum 1 Aktienmärkte 2 Rahmenbedingungen 3 Index Zertifikate 4 Aktuelle Produkte Inhalt

2 Globale Aktienmärkte nach Rücksetzer Kaufgelegenheiten Während Analysten für das Portfolio Sicherheit eine Untergewichtung und für das Ertragsportfolio eine neutrale Gewichtung des Aktienanteils empfehlen, favorisieren eben dieselben für das Wachstumsportfolio eine Übergewichtung. Die Weltwirtschaft wächst solide. Allerdings ist die Verteilung des BIP-Wachstums über die Regionen / Länder unterschiedlich. Die USA werden in den kommenden Quartalen deutlich unterdurchschnittlich, die EWU leicht unter Potenzial und die Emerging Markets (EM) weiterhin robust wachsen. In den USA haben die Verschärfung der Kreditvergaberichtlinien sowie die Rezession am privaten Immobilienmarkt die Befürchtungen erhöht, dass Unternehmen und Konsumenten in ihren Investitionsbzw. Konsumentscheidungen vorsichtiger werden könnten (Stichwort: Überwälzungseffekte). Zunehmende Fed- Zinssenkungserwar-tungen, fallende Renditen von Staatsanleihen, steigende Risikoaufschläge für Anleihen mit Kreditrisiko, fallende Aktienkurse und eine Abschwächung des USD sind die Folge. Zusammengefasst hat sich der Risikoappetit der Investoren stark verringert und das Schreckgespenst einer US-Rezession geht vermehrt in den Köpfen der Anleger um. Eine Flucht in Qualität ist die Folge: raus aus Aktien und rein in Staatsanleihen bzw. innerhalb der Aktienmärkte raus aus zyklischen Titeln sowie Finanzwerten und rein in defensive Value -Titel oder aber auch raus aus Aktien kleinerer/mittelgroßer Unternehmen (Stichwort: ATX!) und rein in Blue Chips. So weit der status quo. Wie lange kann das weitergehen bzw. auf was müssen sich die Aktionäre einstellen? Im folgenden sind die Eckpunkte zusammengefasst: Konjunktur mit abnehmender Dynamik, jedoch soft landing in den USA. Bedeutend ist, dass die aktuelle europäische Konjunkturschwäche wenig mit der US Subprime Krise zu tun hat. Sie kam nur etwas früher. Die Erholung wird in der zweiten Jahreshälfte 2008 erwartet. Anleiherenditen bleiben auf relativ tiefen Niveaus. Die EZB hat noch immer eine leichte Präferenz zu einer Zinsanhebung als nächsten Schritt. Dennoch steht für die nächsten Monate keine Verschärfung der Geldpolitik an. Dividendenrenditen können ernsthaft mit Anleiherenditen konkurrieren Unternehmensgewinne mit geringeren (aber positiven) Wachstumsraten. Betrachtet man den Gesamtmarkt, so kann zusammengefasst werden, dass die Unternehmen bessere Zahlen veröffentlichen, als ursprünglich angenommen wurde. Bewertungen der Aktienmärkte gelten als moderat bis günstig, Unternehmensübernahmen und -fusionen unterstützen, Liquiditätsversorgung reißt vorerst nicht ab. AKTIENMÄRKTE bis Frühjahr 2008 stark erwartet 000'S 15, Wer nicht beabsichtigt, eine Aktie fünf Jahre lang zu halten, braucht sie auch nicht fünf Minuten lang zu halten Warren Buffet 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 DAX 30 PERFORMANCE (r. Skala) DOW JONES INDUSTRIALS Quelle: Thomson Financial Datastream, Raiffeisen RESEARCH Prognose O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S Seite 43 Dezember 07 Aktienmärkte auf Seite 1 von 4

3 Rahmenbedingungen 1.Quartal 2008 chauplatz Osten auf Seite 4 von 4 Rahmenbedingungen auf Seite 2 von 4

4 Index- und Partizipations-Zertifikate Indexzertifikate ermöglichen dem Anleger direkt eins-zu-eins an Kursentwicklungen von Aktienindizes oder zum Beispiel Rohstoffen zu partizipieren. Sie sind für alle Anleger geeignet und sind aufgrund branchenübergreifender Abbildung der Marktverhältnisse eine gute Beimischung für jedes Depot. Indexzertifikate sind jederzeit handelbar. Viele Produkte bzw. Handelsstrategien liegen außerhalb der Reichweite von Privatanlegern. Diese Lücke versuchen Index-Zertifikate zu schließen. Sie ermöglichen es dem privaten Investor auf einfache Weise einen Index zu kaufen oder schwer zugängliche Rohstoffe, Edelmetalle, Währungen oder Terminkontrakte zu handeln. Aufgrund ihrer einfachen Konstruktion sie bilden die Performance des zugrunde liegenden Basiswerts 1:1 ab behält der Investor leicht den Überblick und kann sich auf die strategische Ausrichtung konzentrieren. Außerdem sind diese Zertifikate im Gegensatz zu den meisten komplizierten Zertifikaten oder Optionen unabhängig von Volatilitätsschwankungen. Wegen dieser simplen Struktur lässt sich auch der Wert des Zertifikats zu jedem Zeitpunkt sehr einfach bestimmen. Die Anlage ist daher nicht riskanter als ein Investment in den Basiswert. Hierbei ist aber zu beachten, dass bei nicht in Euro notierenden Basiswerten (wie z.b. internatonale Indizes, Rohstoffe) eine Wechselkursrisiko Erfolg durch Innovation Open-End Indexzertifikate Turbo Zertifikate eingegangen wird, das auf Grund der relativ höheren Währungsschwankungen den Wert der Anlage beeinflussen kann. Für Anleger, die sich dieses zusätzliche Risiko nicht aufbürden wollen, empfiehlt sich der Kauf eines währungsgesicherten Zertifikats. Das diese Absicherung für den Emittenten mit Kosten verbunden ist, fällt dafür eine entsprechende Gebühr an. Somit setzen sich die Kosten für den Anleger aus dem Verzicht auf laufende Erträge, wie Zinsen und Dividenden und der eventuellen Währungssicherung zusammen. Abschließend sei noch erwähnt, dass die Laufzeit entweder befristet oder unbefristet (so genannte Open- End-Zertifikate) sein kann, wobei sich der Emittent zumeist auch bei unbefristeten Zertifikaten ein Kündigungsrecht vorbehält (mit relativ langer Kündigungsfrist, z.b. 1 Jahr). Seit einiger Zeit geht der Trend stark Richtung Open-End-Zertifikate, bei den en der Anleger nicht mehr die Laufzeit berücksichtigen muss. Discountzertifikate und Aktienanleihen Bonuszertifikate Garantiezertifikate Index-Zertifikate auf Seite 3 von 4

5 Anleger erhalten zu Laufzeitende mindestens 124,5% vom Startwert, sofern der Preis des jeweiligen Brent Crude Oil Futures während der Laufzeit die Barriere von 60% nicht berührt oder unterschritten hat. D.h. fällt der Öl-Kurs zu keinem Zeitpunkt auf oder unter 60% des Startwertes, erfolgt die Tilgung am Laufzeitende zu 124,5% des Startwertes bzw. zum höheren Wert. Ab dem Bonuslevel partizipieren Anleger also zu 100% an der Wertentwicklung von Öl. Es besteht daher keinerlei Gewinnbegrenzung. Wird die 60%ige Barriere während der Laufzeit jedoch berührt bzw. unterschritten, wird der Bonusmechanismus außer Kraft gesetzt, die bedingte Kapitalgarantie entfällt und das Bonus-Zertifikat wird wie ein Anlage-Zertifikat behandelt. Anleger erhalten in diesem Fall zum Laufzeitende den aktuellen Kurs des Brent Crude Oil-Futures ausbezahlt. Maßgeblich für das Verletzen der Barriere ist der offizielle tägliche Schlusskurs des Brent Crude Oil-Futures während der Beobachtungsperiode ( ). Das Öl Bonus-Zertifikat ist zu 100% währungsgesichert, d.h. die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat keinen Einfluss auf dieperformance des Zertifikates. Anleger können sich jetzt mit dem Index-Zertifikat von Raiffeisen Centrobank auf den Ukrainian Traded Index (UTX ) in EURO rechtzeitig im ukrainischen Aktienmarkt positionieren und partizipieren eins zu eins und ohne Laufzeitbeschränkung an der Entwicklung dieses zukunftsträchtigen Kapitalmarktes. Der Ukrainian Traded Index (UTX ) ist ein kapitalisierungsgewichteter Preisindex und besteht aus den umsatzstärksten und höchstkapitalisierten Aktien der PFTS Stock Exchange. Der Index wird von der Wiener Börse AG in der Landeswährung (Hryvnia) sowie in Euro und USD berechnet und veröffentlicht. Das Index- Zertifikat von Raiffeisen Centrobank bezieht sich auf den in Euro berechneten Index. Die Unternehmen im Detail Azovstal; Raiffeisenbank Aval; UkrNafta; Ukrtelekom, AKB Ukrsotsbank; Interpipe Nyzhnodniprovsky Truboprokatny Zavod; CentrEnergo; DniproEnergo; ZakhidEnergo; Motor Sich Die aktuellen Produkte auf Seite 4 von 4