Deutsche Asset & Wealth Management. Immobilien im Blickpunkt. Gelungene Vielfalt Immobilien in der ganzen Welt grundbesitz global

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1 Deutsche Asset & Wealth Management Immobilien im Blickpunkt Gelungene Vielfalt Immobilien in der ganzen Welt

2 02 Weltweite Immobilienanlagen als solides Fundament für jedes Depot Darf es ein Viersternehotel in Wien sein? Oder ein in Stockholm? Oder würden Sie sich lieber für eine Apartmentanlage in Sacramento, Kalifornien, entscheiden? Seien Sie am besten bei allen dabei und das schon mit rund 50 Euro: mit. Immobilien der Spitzenklasse schon für rund 50 Euro ist ein Offener Immobilienfonds, der in hochwertige Gewerbe- und Wohnobjekte investiert, die weltweit hauptsächlich an erstklassigen Standorten stehen und gute Erträge erzielen sowie ein attraktives Wertsteigerungspotenzial besitzen. Die ganze Welt in einem Fonds Da in Immobilien auf der ganzen Welt investiert, können sich für Anleger gerade in weniger transparenten Immobilienmärkten z. B. Asien, Emerging Markets neue Möglichkeiten eröffnen. Aktuell gehören weltweit 40 Objekte in 15 Ländern zum. Geographische Verteilung der Fondsimmobilien Europa 61,4 % davon Frankreich 23,7 % Großbritannien 13,9 % Polen 5,4 % Österreich 4,3 % Ungarn 4,1 % Schweden 2,8 % Sonstige 7,2 % Asien 22,2 % davon China 6,7 % Japan 13,8 % Südkorea 1,7 % USA 16,4 % Prozentsätze nach Verkehrswerten; Quelle: RREEF Investment GmbH, Stand: August 2013 Eine gelungene Vielfalt für Sie Die Immobilien im sind bewusst breit gestreut was den Standort, die Nutzungsart, die Größe und das Alter der Immobilie, den Branchen- und Mietermix sowie die Laufzeiten der Mietverträge betrifft. So ist Ihre Anlage unabhängiger von Entwicklungen einzelner Länder, Wirtschaftsbranchen und Unternehmen.

3 03 Vorne mit dabei auch bei den Auszeichnungen für Offene Immobilienfonds Feri Rating, Juni Gesamtnote Sehr Gut - (A-) im Rating von Offenen Immobilienfonds Scope Investment Rating, Juni Zweitbester global investierender Offener Immobilienfonds für Privatanleger mit der Note BBB- ( Überdurchschnittliche Qualität ) Scope Management Rating, Juni Deutsche Asset & Wealth Management beste Immobilien-Kapitalanlagegesellschaft mit Höchstnote AAA ( Hervorragende Qualität ) Feri Rating, Dezember Gesamtnote Ausgezeichnet (AA) im Managementrating Feri EuroRating Awards, November Bester Asset Manager Real Estate BBB- Überdurchschnittliche Qualität Investment Rating AAA Hervorragende Qualität Asset Management Rating Der kann überzeugen 1. Global diversifiziertes Immobilienportfolio. 2. Gute Ertragssituation durch relativ hohe Vermietungsquoten (derzeit 91,0 Prozent) und überwiegend langfristige Mietverträge. 3. Chance auf positive Rendite bei nur relativ geringer Wertschwankung. 6 Seit seiner Auflegung erzielte der Fonds auf Jahresebene nur positive Ergebnisse. 4. Ausschüttung: regelmäßige Ausschüttung mit Steuervorteilen geplant Eine mögliche Ergänzung zu Aktien und Renten durch niedrige Korrelation zu anderen Asset Klassen. Portfoliostruktur nach Nutzungsarten Handel 11,1 % Archiv/Lager 1,1 % Hotel 2,3 % Wohnen 5,7 % Sonstiges 5,8 % Sonstiges = Parkplätze, Kommunikationsanlagen etc. In % des Jahressollmietertrags; Stand: August 2013 Wertentwicklung Anteilklasse RC Jährliche Wertentwicklung Büro 74,0 % AAA Hervorragende Qualität Asset Management Rating 6. Chance auf Risikoreduzierung und Chance auf Renditeerhöhung im Depot. 8 Eine Chance, die Performance im Depot durch Beimischung Offener Immobilienfonds zu festigen. % 4 2 2,9 2,2 2,2 2,6 2,6 2,7 2,7 7. Deutsche Asset & Wealth Management erneut beste Immobilien-Kapitalanlagegesellschaft in Deutschland ,0 0,8 0,8 09/08 08/09 09/09 08/10 09/10 08/11 09/11 08/12 09/12 08/13 1 Quelle: Feri Euro Rating Services, frr.feri.de, Pressemitteilung vom Quelle: Pressemitteilung vom , Rating-Skala AAA bis D. Analysekriterien: Immobilienportfolio, Nachhaltigkeit, Finanzstruktur, Managementqualität sowie Rendite, Risiko und Liquidität 3 Quelle: Pressemitteilung Offene Immobilienfonds vom Quelle: Feri Euro Rating Services, frr.feri.de, Pressemitteilung vom Quelle: Feri Euro Rating Services, frr.feri.de, Pressemitteilung vom Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse. 7 Ausführliche Details im jeweils gültigen Verkaufsprospekt 8 Quelle: aktualisierte Studie vom : Offene Immobilienfonds als wesentlicher Baustein einer erfolgreichen Asset Allocation, von Prof. Dr. Lutz Johanning und Prof. Dr. Bernd Rudolph, veröffentlicht bei Wertentwicklung netto Wertentwicklung brutto 9 9 Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten zusätzlich einen Ausgabeaufschlag in Höhe von 5 %, der beim Kauf anfällt und im 1. Jahr abgezogen wird. Zusätzlich können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. In Euro; Stand: Ende August 2013

4 04 Seattle, Washington, USA Ein Edelstein in der Smaragdstadt Seattle, die größte Stadt im Nordwesten der USA, trägt den Beinamen die Smaragdstadt, was eine Anspielung auf das viele Grün in der Metropole ist. Kein Wunder, dass man hier auch den ein oder anderen Edelstein findet wie z. B. das Roosevelt Commons. Dieser exzellente Bürokomplex besteht aus zwei fünf- bzw. sechsgeschossigen Gebäuden. Die Bürofläche umfasst über Quadratmeter und bietet höchsten Standard. Das Roosevelt Commons steht an einem der hochpreisigen Bürostandorte in Seattle und verfügt über eine gute Verkehrsanbindung. Das Gebäude ist vollständig vermietet. Hauptmieter ist die University of Washington. Roosevelt Commons Baujahr 2002 Nutzfläche m 2 Sunnyvale, Kalifornien, USA Komfortables Arbeiten im Zentrum der Bits und Bytes Silicon Valley elektrisiert die Welt. In dem berühmten Tal südlich von San Francisco sind zahlreiche große Unternehmen aus der Elektronik- und Computerindustrie wie Apple, Hewlett-Packard, Intel oder Oracle Corporation gegründet worden und zu Weltmarktführern herangewachsen. Sunnyvale ist das Zentrum von Silicon Valley. Und genau hier befindet sich das markante Crossroads Center. Ein von Glas dominierter, sehr repräsentativer Campus bietet seinem Mieter in zwei baugleichen viergeschossigen n jede Menge Komfort: mit Fitnessbereich, Restaurant und großzügigen Parkdecks. Der Mietvertrag mit Hewlett-Packard wurde bereits vorzeitig bis 2019 verlängert. Crossroads Center Baujahr 1999 Nutzfläche m 2

5 05 Natomas Ridge, Sacramento, Kalifornien, USA Schöner wohnen in der Hauptstadt Kaliforniens Die schöne Apartmentanlage Natomas Ridge besteht aus 54 zweigeschossigen Wohnhäusern, in denen sich 796 großzügig geschnittene Apartments befinden. Die Anlage wurde gerade umfassend modernisiert. Für einen hohen Wohlfühlfaktor sorgen verschiedene Freizeiteinrichtungen wie zwei Swimmingpools, Basketballplatz, Tennisplatz, Fitnesscenter, Grill- und Spielplatz. Neben diesen Annehmlichkeiten ist es auch die Lage, die diese Apartmentanlage so anziehend macht: zentral gelegen in Sacramento, der Hauptstadt Kaliforniens. Natomas Ridge Apartmentanlage Baujahr 1979 Nutzfläche m 2 Dalian, China Ein echter Siegertyp made in China Was mehrfach als Best Managed Building ausgezeichnet wurde, muss schon etwas Besonderes sein. 1 Und das ist der 171 Meter hohe Xiwang Tower auch. Der in der chinesischen Hafenstadt Dalian stehende 40-stöckige Büroturm ist eine Kombination aus geradlinigem Design und moderner Architektur entworfen vom amerikanisch-japanischen Architekturbüro Minoru Yamasaki & Associates, dessen vielleicht berühmtestes Projekt das ursprüngliche World Trade Center in New York war. Auch das Bau- und Immobilienmanagement des Xiwang Tower weiß zu überzeugen, wie die Auszeichnungen u. a. durch das Bauministerium der Volksrepublik China zeigen. 1 Der Xiwang Tower ist das erste Investment des grundbesitz global in China. Xiwang Tower Baujahr 2007 Nutzfläche m 2 1 Der Xiwang Tower in Dalian wurde 2009 als National Best Managed Building vom Bauministerium der Volksrepublik China ausgezeichnet. Zudem bekam er 2007 die Auszeichnung als Best Managed Building der Stadt Dalian und 2008 als Best Managed Building der Provinz Liaoning.

6 06 Tokio, Japan Gute Umgebung optimale Anbindung Shinjuku (zu Deutsch: neue Unterkunft ) ist einer der fünf zentralen Bezirke der japanischen Hauptstadt Tokio. Im Westen der Stadt gelegen, ist er nicht nur der Standort zahlreicher japanischer Multis und großer IT-Firmen. Dort befindet sich auch der gleichnamige Bahnhof Shinjuku, der mit über 3,5 Millionen Fahrgästen täglich das höchste Passagieraufkommen der Welt hat. In diesem Bezirk befindet sich auch das größte Wolkenkratzerviertel des Landes Nishi-Shinjuku. Mittendrin steht das Nikko Building. Dieses elfgeschossige mit seiner modernen Fassade aus poliertem Granit und Glas ist dank seiner Nähe zum Bahnhof optimal an den öffentlichen Nahverkehr angebunden. Nikko Building Baujahr 1991 Nutzfläche m 2

7 07 Seoul, Südkorea Arbeiten im Land der Morgenstille Angenehmes Arbeiten in der Hauptstadt einer der aufstrebendsten Nationen Asiens: Mitten im geschäftigen Zentrum von Seoul gelegen, überzeugt das Alpha Building vor allem durch seine verkehrsgünstige Lage nur 70 Meter sind es bis zur nächsten U-Bahn-Station, Stationen von über 30 Buslinien liegen im Umkreis von 500 Metern. Sogar die Versorgung der Mieter während der Arbeitszeit ist sichergestellt: Im Erdgeschoss befindet sich ein gut sortierter Einzelhandelsbereich mit verschiedenen Restaurants. Alpha Building Baujahr 1992 Nutzfläche m 2 Edinburgh, Großbritannien Geizt nicht mit schönen Seiten Man kann es drehen und wenden, wie man will: Das Edinburgh Quay ist ein richtiger Hingucker. Die moderne Architektur bietet helle und flexible Büroräume und kann auch durch ihre äußere Erscheinung überzeugen. Dieser elegante Bürokomplex liegt am Rande von Edinburghs Finanzviertel direkt am Kanal. Neben zahlreichen Büros beherbergt das Edinburgh Quay diverse Restaurants im Erdgeschoss. Die gute Ausstattung und Verkehrsanbindung machen dieses Objekt so beliebt, was sich auch in den langen Mietlaufzeiten zeigt. In unmittelbarer Nähe entstehen bereits neue Wohnungen und eine Schule. Ein Hotel ist in Planung. Edinburgh Quay Baujahr 2004 Nutzfläche m 2

8 08 London, Großbritannien Ein echter Hingucker in London Das Londoner Finanz- und Geschäftszentrum ist seit 1999 um einen Hingucker reicher: Die neungeschossige Büroimmobilie Queen Victoria Street zwischen der St. Paul s Cathedral und der Bank of England überrascht durch seine auffällige und markante Architektur. Genutzt wird das u. a. von HSBC, einem der weltweit größten Finanzdienstleistungsunternehmen. In unmittelbarer Nachbarschaft befinden sich Niederlassungen von über 450 weiteren Banken. Queen Victoria Street Baujahr 1999 Nutzfläche m 2

9 09 London, Großbritannien Englands Moderne mitten im Finanzdistrikt von London The Helicon ist ein weiteres Objekt des im Finanzdistrikt von London, umgeben von Büro- und Geschäftsgebäuden, Cafés und Restaurants. Seine moderne Architektur so gelangt man z. B. mit mehreren Glasaufzügen von der repräsentativen Lobby in die oberen Büroebenen und die hervorragende Anbindung an den öffentlichen Nahverkehr machen diese Immobilie so interessant. Im Erdgeschoss befindet sich eine Filiale der HSBC-Bank. In den Büroetagen findet sich u. a. eine Computerfirma. The Helicon Baujahr 1996 Nutzfläche m 2

10 10 Paris, Frankreich Ein Objekt für höchste Ansprüche 2007 fertig gestellt, bietet dieses achtgeschossige über Quadratmeter vermietbare Bürofläche alles auf dem neuesten Stand der Technik. Aber auch von außen weiß Le Prisme zu überzeugen. Und wer gut aussieht, darf das auch ruhig zeigen. Daher steht das Gebäude an exponierter Ecklage in Paris- Châtillon. Geschäftszeilen, Wohnblöcke, Restaurants und eine hervorragende Verkehrsanbindung von so einem Umfeld kann man als Mieter des Le Prisme nur profitieren. Deshalb ist es nicht verwunderlich, dass ein so namhaftes Unternehmen wie Accenture zu den Mietern gehört. Le Prisme Baujahr 2007 Nutzfläche m 2 Clichy, Frankreich Sauerstoff für den Geschäftserfolg Die achtstöckige Büroimmobilie mit dem schönen Namen Oxygène, dem französischen Wort für Sauerstoff, liegt in Clichy, acht Kilometer nordwestlich des Pariser Stadtzentrums. Und wer hier arbeitet, darf sich nicht nur über genug Freiraum zum Atmen freuen, sondern auch über eine ausgezeichnete Lage am südlichen Ufer der Seine am Quai de Clichy und unmittelbar neben der Pont de Gennevilliers. In Clichy haben u. a. auch der Kosmetikkonzern L Oréal sowie die BIC Group, der weltweit größte Kugelschreiber-Hersteller, ihre Hauptsitze. Das Objekt ist an ein Einzelhandelsunternehmen vermietet, das besonders die hohe Ausstattungsqualität, die quadratischen Grundrisse der einzelnen Stockwerke und die repräsentative vollverglaste Eingangshalle schätzt. Oxygène Baujahr 2004 Nutzfläche m 2

11 11 Wien, Österreich Vier Sterne für ein kaiserliches Erlebnis Das Schloss Belvedere ist eine Sehenswürdigkeit der k. u. k. Monarchie. In Sichtweite des Schlosses steht das Lindner Hotel Am Belvedere. Das 2007 fertig gestellte Hotel gehört dem Standort entsprechend zur Viersternekategorie. 220 moderne Zimmer stehen den Gästen zur Verfügung von der Economy- Class bis hin zu Suiten. Ein Wellness- und Fitnessbereich mit Sauna und Dampfbad macht den Aufenthalt zu einem wahrhaft kaiserlichen Erlebnis ebenso wie die repräsentativen Tagungsund Konferenzräume, zwei Restaurants und eine Hotelbar. Lindner Hotel, Am Belvedere Hotel Baujahr 2007 Nutzfläche m 2 Budapest, Ungarn Unsere Bank in Ungarn Das Akademia Bank Center in Budapest liegt am Ostufer der Donau im Stadtteil Pest. Und das in bester Bürolage, direkt im Central Business District. Das Objekt ist eine gelungene Kombination aus einem im Jahr 2000 errichteten Neubau und einem denkmalgeschützten historischen Altbau. Vom Akademia Bank Center aus hat man nicht nur einen schönen Blick auf die Donau und die Budapester Burg. In dem hochwertig ausgestatteten Gebäude findet man auch gute Arbeitsbedingungen. Das wissen der Hauptmieter die Raiffeisen Bank und eine dort ebenfalls ansässige Anwaltskanzlei zu schätzen. Dieses Objekt war die erste Akquisition für den Fonds in Ungarn. Akademia Bank Center Baujahr 2000 Nutzfläche m 2

12 12 Breslau, Polen Eine grüne Idee aus Polen Mitten in Breslau Polens viertgrößter Stadt, die sich bei internationalen Mietern wachsender Beliebtheit erfreut steht das Grunwaldzki Center. Dieses verfügt über einen hohen bautechnischen Standard und überzeugt zudem durch seine moderne Architektur. Weil es auch in Sachen Energieeffizienz und Umweltverträglichkeit zu überzeugen weiß, ist es als Green Building zertifiziert worden. Das umfasst auch Läden und Restaurants im Erdgeschoss. Die Büroflächen werden zum Großteil von Banken und einem namhaften Unternehmen der Computerindustrie genutzt. Grunwaldzki Center Baujahr 2008 / 2009 Nutzfläche m 2

13 13 Funchal, Madeira, Portugal Open-Air-Shopping auf Madeira Forum Madeira das Einkaufszentrum der besonderen in Funchal, der Hauptstadt von Madeira. Mit seiner modernen und luftigen galerieähnlichen Architektur bietet es auf drei Ebenen ein einzigartiges Einkaufserlebnis unter freiem Himmel. Sein landestypisches Design hebt das Forum Madeira deutlich von anderen Einkaufszentren auf der Insel ab. Neben zahlreichen Geschäften einer der Hauptmieter ist C&A erwarten die jährlich ca. fünf Millionen Besucher auch noch Restaurants, Cafés, Snackbars sowie ein Supermarkt und ein Kino. Wer da eine kleine Verschnaufpause braucht, hat auf dem großen Dachgarten ausreichend Gelegenheit dazu. Forum Madeira Einkaufszentrum Baujahr 2005 Nutzfläche m 2 Stockholm, Schweden Das Wasserschloss in unserem Fonds Dieses attraktive Gebäude, das Marievik in Stockholm, steht direkt am Wasser und besteht aus zwei neungeschossigen Bauteilen mit je zwei Terrassen. Seine Lage ist eigentlich nicht verwunderlich, sind doch etwa 30 Prozent der Stadtfläche Stockholms mit Wasser bedeckt. Umso schöner für die Mieter dieses Gebäudes. Zahlreiche verglaste Stege verbinden die unterschiedlichen Bereiche dieses modernen Objektes. In seiner Mitte besticht das Gebäude durch ein vollverglastes Atrium. Marievik Baujahr 2002 Nutzfläche m 2

14 14 im Überblick (RC) ISIN / WKN DE / Ausgabeaufschlag 5,0 % Laufende Kosten 1,06 % (Stand: ) Ertragsverwendung Ausschüttung Rechtsform Immobilien-Sondervermögen nach deutschem Investmentgesetz Fondsvermögen 2.354,1 Mio. Euro ( ) Geschäftsjahr 1. April bis 31. März Chancen und Risiken Chancen Rendite-Chancen durch das Ausnutzen der jeweiligen Marktentwicklung in den globalen Immobilienmärkten Breit gestreutes Immobilienportfolio aufgrund von Diversifikation: in verschiedene Regionen (weltweit) in unterschiedliche Sektoren (Büro, Handel, Sonstige) Regelmäßige Mieteinnahmen Regelmäßige Ausschüttung mit steuerfreiem Anteil Zugriff auf das professionelle Immobilien-Management der Asset- und Wealth-Management-Einheiten vor Ort Risiken Abhängigkeit von der Entwicklung der jeweiligen Immobilienmärkte Preisänderungsrisiko: Der Anteilwert kann jederzeit unter den Einstandspreis fallen, zu dem ein Anleger den Anteil erworben hat, aufgrund von Vermietungs- und Bewertungsrisiken, Zinsänderungsrisiken, Währungskursrisiken, Risiken aus Währungskursabsicherungsgeschäften Besonderes Preisänderungsrisiko: Gesetzliche Mindesthaltefrist (24 Monate) und Kündigungsfrist (12 Monate) können Preisänderungsrisiko erhöhen, falls der Anteilwert in diesem Zeitraum unter den Anteilwert zum Zeitpunkt der unwiderruflichen Rückgabeerklärung fällt Liquiditätsrisiko: keine Rückgabe von Anteilen zum gewünschten Zeitpunkt, verbunden mit dem Risiko für den Anleger, über sein eingesetztes Kapital für einen gewissen Zeitraum nicht verfügen zu können. Kein Freibetrag für Neuanleger, d. h. bei Erwerb nach dem 21. Juli 2013 Höhere Risiken geplanter Investments in weniger transparenten Immobilienmärkten (Emerging Markets, Asien) The Helicon, London Siehe Seite 9

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16 RREEF Investment GmbH Stand: September 2013 Wichtige Hinweise Deutsche Asset & Wealth Management ist der Markenname für den Asset-Management- und Wealth-Management-Geschäftsbereich der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset & Wealth Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Bei den in dieser Broschüre dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 40 Objekten. Der Fonds ist ein von der RREEF Investment GmbH aufgelegtes und von ihr verwaltetes Sondervermögen i.s. des Investmentgesetzes bzw. des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB). Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen lediglich der auszugsweisen Produktbeschreibung. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage der Wesentlichen Anlegerinformationen und des Verkaufsprospekts, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, getroffen werden. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Die Unterlagen erhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Finanzberater, in den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße , Frankfurt am Main (erbringt für die RREEF Investment GmbH vertriebsunterstützende Dienstleistungen), sowie in elektronischer Form unter Der Verkaufsprospekt enthält ausführliche Risikohinweise. Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der RREEF Investment GmbH wieder, die jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Die Ausführungen in diesem Dokument gehen von der Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage durch die RREEF Investment GmbH aus. Diese Beurteilung kann sich jederzeit kurzfristig und ggf. rückwirkend ändern. Nähere steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Personen, die Investmentanteile erwerben wollen, halten oder eine Verfügung im Hinblick auf Investmentanteile beabsichtigen, wird empfohlen, sich von einem Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die individuellen steuerlichen Folgen des Erwerbs, des Haltens oder der Veräußerung der in dieser Unterlage beschriebenen Investmentanteile beraten zu lassen. Die Angabe der Brutto-Wertentwicklung erfolgt nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallenden Kosten (z. B. Verwaltungsvergütung). Auf Kundenebene anfallende Kosten (z. B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) sind nicht berücksichtigt. Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten zusätzlich einen Ausgabeaufschlag in Höhe von 5 %, der beim Kauf anfällt und im 1. Jahr abgezogen wird. Zusätzlich können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So sind die Anteile dieses Fonds insbesondere nicht gemäß dem US-Wertpapiergesetz (Securities Act) von 1933 in seiner aktuellen Fassung zugelassen und dürfen daher weder innerhalb der USA noch US-Bürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder verkauft werden. Außerdem sind die Anteile der Fonds nicht für den Vertrieb an natürliche und juristische Personen bestimmt, die in Frankreich ansässig sind. RREEF Investment GmbH Frankfurt am Main Stand: 09/2013