KW42. WINGAS-Newsletter. Inhalt. 09 Location Spreads 04 Retrospektive. 03 Marktnachrichten

Transkript

1 2016 KW42 Inhalt 03 Marktnachrichten 09 Location Spreads 04 Retrospektive 10 NetConnect Germany Terminkontrakte EEX Settlement 05 Marktanalyse 11 Ölpreise 05 - TTF Cal Brent und WTI WINGAS-Newsletter 06 - NBP Q1/ Gasoil 0.1 %, Diesel 10 ppm und LSFO 1 % 07 - GPL Day Ahead 12 Speicherstände GASMARKT 08 LNG-Importe 13 EUROPA. Expertenbeitrag 08 - Realisierte 16 GASWINNER 08 - Erwartete 17 Legende / Disclaimer 09 Gas Forward Curve 18 Impressum

2 Sehr geehrte Leserinnen und Leser, Dienstag, 18. Oktober 2016 im Schlepptau von Kohle und Strom klettern die Gasterminpreise derzeit auch unabhängig von der Entwicklung im Ölsektor. Lesen Sie mehr auf den folgenden Seiten. Eine erfolgreiche Woche wünscht Ihnen Ihr WINGAS-Team! Inhalt 03 Marktnachrichten 04 Retrospektive 05 Marktanalyse 05 - TTF Cal NCG 1. Quartal GPL Day Ahead 08 LNG-Importe 08 - Realisierte 08 - Erwartete 09 Gas Forward Curve 09 Location Spreads 10 NetConnect Germany Terminkontrakte EEX Settlement 11 Ölpreise 11 - Brent und WTI 11 - Gasoil 0.1 %, Diesel 10 ppm und LSFO 1 % 12 Speicherstände 13 GASWINNER 14 Legende / Disclaimer 15 Impressum WINGAS-Newsletter Trading Seite 2

3 Marktnachrichten Der Haupttreiber für das lange Ende der Gasterminkurve bleibt vorerst der Strommarkt. Ihn schieben wiederum vornehmlich steigende Kohlepreise aufwärts. Dabei spielt die anziehende asiatische Nachfrage die Hauptrolle. Bei den Gouverneurswahlen in der japanischen Präfektur Niigata hat mit Ryuichi Yoneyama ein Kandidat gewonnen, der sich offen gegen das Wiederanfahren von Atomreaktoren ausspricht. Die staatliche ägyptische Erdgasgesellschaft beabsichtigt, im November einen LNG-Einkaufstender über 48 bis 56 Tankerladungen zur Lieferung im kommenden Jahr auszuschreiben. Der Reuters Preismarker LNG-Asia, Preisbarometer für den weltweiten LNG-Markt, ist auf ein neues 2016er-Jahreshoch geklettert. Mit 6,55 USD/mmbtu, umgerechnet 20,38 EUR/MWh, erreichte der mit einem Frontmonatspreis vergleichbare, mittels Händlerumfrage erhobene Indikator sein höchstes Niveau seit Dezember Kohle (API2) Year Ahead : 67,50 USD/t Jahreshoch 2015 (am ): 65,00 USD/t Quelle: Reuters / ICAP Energy WINGAS-Newsletter Trading Seite 3

4 Marktanalyse Retrospektive Langes Ende Der Aufwärtstrend seit Mitte September ist ungebrochen. Mit Kursen über 16,70 EUR/MWh würde er ein weiteres Mal bestätigt. Mitte der Gaskurve Die frühen unterdurchschnittlichen Temperaturen kühlen den Boden früher als erwartet ab und können zu andauernd kühlen Temperaturen in diesem Winter führen. Auch in KW42 ist zumindest in der zweiten Wochenhälfte mit unterdurchschnittlichen Temperaturen in weiten Teilen Nordwesteuropas zu rechnen. Kurzes Ende Die Aufwärtsbewegung hält seit Anfang September weiter an. Auch wenn die Day-Ahead-Preise normalerweise nicht oft längere Trendphasen aufweisen: Zu Beginn der Wintersaison ist dies bei unterdurchschnittlichen Temperaturen nichts Ungewöhnliches, erst recht bei positiven Clean Spark Spreads im Spotmarkt. WINGAS-Newsletter Trading Seite 4

5 Marktanalyse Langes Ende, am Beispiel TTF Cal 2017 (OTC, Tageskerzen) Derzeit preisbeeinflussende Faktoren bearish: TTF Cal 17 hat seinen aufwärts gerichteten Trendkanal mit seinem jüngsten Rücksetzer auf 15,50 EUR/MWh etwas flacher als zuvor definiert. Zur Bestätigung einer intakten Aufwärtsbewegung braucht es aus technischer Sicht jetzt zügig Kurse über 16,70 EUR/MWh, andernfalls könnte demnächst ein Test des Septembertiefs ins Haus stehen. bullish: Der Kontrakt hat an der 20-Tage-Linie (orange) nach oben gedreht und damit angedeutet, dass der Aufwärtstrend zumindest auf Wochensicht intakt ist. Die Vorgaben vom Strommarkt sind bullish. Die deutschen Year-Ahead-Kontrakte für Base und Peak notieren beide an ihren 2017er-Jahreshochs und die Vorgaben des Kohlemarktes lassen derzeit eine Fortsetzung des Aufwärtstrends erwarten. Dunkler Kerzenkörper: Heller Kerzenkörper: Docht: Lunte: Periodenschlusskurs unter Eröffnungskurs Periodenschlusskurs über Eröffnungskurs Höchster Kurs der Periode Tiefster Kurs der Periode WINGAS-Newsletter Trading Seite 5

6 Marktanalyse Mitte der Gaskurve, am Beispiel NCG Q (OTC, Tageskerzen) Derzeit preisbeeinflussende Faktoren bearish: Sollte der Kontrakt erneut am 61,8er-Retracement (grün gepunktet) bei 17,20 EUR/MWh scheitern, wäre für die kommenden Wochen mit einer Seitwärtsphase zu rechnen. bullish: Noch ist NCG Q1-17 aber in seinem kurzfristigen Aufwärtstrendkanal und hat auf Wochensicht erst einmal technisches Aufwärtspotenzial bis über 17,50 EUR/MWh. Die reduzierte Ausspeicherkapazität des größten britischen Speichers Rough kann im ersten Quartal für ein erhöhtes Preisniveau auch auf dem Kontinent sorgen. Neben Interconnector und BBL steht auch die norwegische Lieferflexibilität zwischen europäischem Kontinent und UK für einen Ausgleich zur Verfügung. Gegenwärtig sind vergleichsweise wenige LNG-Schiffe Nordwesteuropa unterwegs. nach WINGAS-Newsletter Trading Seite 6

7 Marktanalyse Kurzes Ende, am Beispiel GPL Day Ahead (OTC, Stundenkerzen) Derzeit preisbeeinflussende Faktoren bearish: Im Vergleich mit den Vorjahren ist der europäische Gesamtspeicher zu Beginn dieser Wintersaison hoch gefüllt. bullish: Die Wettervorhersagen für Nordwesteuropa zeigen für die zweite Wochenhälfte auf unterdurchschnittliches Niveau sinkende Temperaturen. Die anziehende Nachfrage kann die Promptpreise weiter aufwärts treiben. WINGAS-Newsletter Trading Seite 7

8 LNG-Importe Realisierte LNG-Importe UK, F, B, NL, PL mcm Number of vessels LNG Imports Northwest Europe % y-o-y % Sep 14 Okt 14 Nov 14 Dez 14 Jan 15 Feb 15 Mrz 15 Apr 15 Mai 15 Jun 15 Jul 15 Aug 15 Sep 15 Okt 15 Montoir Dunkerque Swinoujscie (PL) Gate (NL) Zeebrugge Dragon Isle of Grain South Hook number of vessels Nov 15 Dez 15 Jan 16 Feb 16 Mrz 16 Apr 16 Mai 16 Jun 16 Jul 16 Aug 16 Sep 16 Okt 16 Okt 15 Jan 16 Apr 16 Jul 16 Okt 16 Erwartete LNG-Importe ETA Terminal Vessel Capacity [cbm] Gas [mcm] Origin Montoir Castillo de Villalba ,6 Qatar Zeebrugge Al Jassasiya ,3 Qatar Isle of Grain Mozah ,2 Qatar WINGAS-Newsletter Trading Seite 8

9 Gas Forward Curve & Location Spreads Gas Forward Curve EUR/MWh 19,00 Location Spreads EUR/MWh 0,50 18,00 0,00-0,50 17,00-1,00 16,00-1,50 15,00-2,00 M+1 (Nov 16) M+2 (Dec 16) M+3 (Jan 17) Q+1 (Q1 17) Q+2 (Q2 17) Q+3 (Q3 17) S+1 (Sum 17) S+2 (Win 17) S+3 (Sum 18) S+4 (Win 18) Cal 17 Cal 18 Cal 19 M+1 (Nov 16) M+2 (Dec 16) M+3 (Jan 17) Q+1 (Q1 17) Q+2 (Q2 17) Q+3 (Q3 17) S+1 (Sum 17) S+2 (Win 17) S+3 (Sum 18) S+4 (Win 18) Cal 17 Cal 18 Cal 19 NBP TTF NCG Gaspool TTF-NBP GPL-TTF NCG-TTF WINGAS-Newsletter Trading Seite 9

10 NetConnect Germany Terminkontrakte EEX Settlement EUR/MWh 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 Month Ahead Quarter Ahead Season Ahead Year Ahead Day Ahead WINGAS-Newsletter Trading Seite 10

11 Ölpreise Brent und WTI USD/bbl Gasoil 0.1 %, Diesel 10 ppm Low Sulfur Fuel Oil 1 % USD/t 500 Forward Curve Diesel, 30 Handelstage USD/t Nov 2016 Mai 2017 Nov 2017 Mai 2018 Nov 2018 Mai 2019 Nov 2019 Mai 2020 Nov 2020 Mai Nov 2016 Mai 2017 Nov 2017 Mai 2018 Nov 2018 Mai 2019 Nov 2019 Mai 2020 Nov 2020 Mai Brent Crude Oil WTI Crude Oil Brent week ago WTI week ago Diesel 10 ppm GO 0.1 % LSFO 1 % Diesel week ago GO 0.1 % week ago LSFO week ago WINGAS-Newsletter Trading Seite 11

12 Speicherstände mcm Europäischer Gesamtspeicherstand Arbeitsgas, absolut Europäischer Gesamtspeicherstand (saisonale Entwicklung in %) / / / / /17 5-yr-avrg 2012/ / / / /17 5-yr-avrg Quelle: Thomson Reuters WINGAS-Newsletter Trading Seite 12

13 GASWINNER Liebe Leserinnen und Leser, für unsere Kunden und alle, die sich für WINGAS, Erdgas und Energiethemen interessieren, produzieren wir den GASWINNER unser Energiemagazin, auf das Sie sich alle drei Monate freuen können. Durch ein Abo stellen Sie sicher, dass Sie keine Ausgabe verpassen. Sie haben noch kein Abo? Dann schnell bestellen und hier kostenfrei abonnieren Bei Fragen und Anregungen schreiben Sie an: Tanja Requardt Chefredakteurin WINGAS-Newsletter Trading Seite 13

14 Legende Disclaimer bbl: Cal: bpd bcm dovish: EEX: GSE: hawkish: LNG: LSFO: mcm: NBP: OTC: PSV: TTF: WTI: y-o-y: ZBB: Blue Barrel (~ 159 Liter) Calendar Year (auch CY abgekürzt), standardisierter Handelskontrakt über durchgehende Belieferung während eines vollen Kalenderjahres Barrels per Day Billion Cubic Meters expansive geldpolitische Linie European Energy Exchange, deutsche Energiebörse Gas Storage Europe, europäischer Gasspeicherverband restriktive geldpolitische Linie Liquefied Natural Gas, verflüssigtes Erdgas Low Sulfur Fuel Oil, gering schwefelhaltiges Schweröl Milllion Cubic Meters National Balancing Point, britischer Handelspunkt over the counter, außerbörsliche Handelsgeschäfte Punto de Scambio Virtuale, italienischer Handelspunkt Title Transfer Facility, niederländisches Marktgebiet West Texas Intermediate, meistgehandelte Rohölsorte an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) Year-on-Year (=im Vorjahresvergleich) Zeebrugge Beach, belgischer Handelspunkt Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen beruhen im Wesentlichen auf Einschätzungen und Meinungen von WINGAS. WINGAS übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen und weist darauf hin, dass die sich tatsächlich ergebenden Werte erheblich von den dargestellten Informationen abweichen können. Der Kunde nutzt und interpretiert die Informationen in eigener Verantwortung und trägt das alleinige Risiko für Entscheidungen jeglicher Art (einschließlich finanzieller oder operativer Entscheidungen), die er unter Verwendung der Informationen trifft. Tradesignal ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch sind ausdrücklich verboten. Newsletter abbestellen Falls Sie zukünftig diesen Newsletter nicht mehr empfangen möchten, können Sie ihn einfach hier per abbestellen. WINGAS-Newsletter Trading Seite 14

15 Impressum WINGAS GmbH Königstor 20, Kassel, Deutschland Tel , Fax , Geschäftsführer: Dmitry Kotulskiy (Sprecher), Artour Chakhdinarov, Dr. Ludwig Möhring, Gennady Ryndin Vorsitzender des Beirates: Alexander Medvedev Sitz der Gesellschaft: Kassel Registergericht: Amtsgericht Kassel (HRB 15778) USt.ID-Nr.: DE Verantwortlich für den Inhalt: Rolf Schlausch, CFTe, Marktanalyst Geschäftsbereich Trading Tel newsletter[at]wingas.de WINGAS-Newsletter Trading Seite 15