EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Société d'investissement à Capital Variable Luxemburg. Geprüfter Jahresbericht zum 30.

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1 Geprüfter Jahresbericht EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Société d'investissement à Capital Variable Luxemburg R.C.S. Luxembourg B

2 Dieser Bericht ist die deutsche Übersetzung des geprüften Jahresberichtes in englischer Sprache. Im Falle einer Abweichung im Inhalt und/oder Sinn zwischen beiden Fassungen ist die englische Fassung maßgebend. Keine Zeichnung darf auf Grundlage des Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, zusammen mit dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

3 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung... 4 Allgemeine Informationen... 9 Geschäftsbericht Prüfungsvermerk Konsolidierte Vermögensaufstellung Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens EMIF - AUSTRIA INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - BELGIUM INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - FRANCE INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - GERMANY INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - GREECE INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - IRELAND INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - ITALY INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes

4 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Inhaltsverzeichnis (Fortsetzung) EMIF - NETHERLANDS INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - PORTUGAL INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - SPAIN INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - SCANDINAVIA INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - SWITZERLAND INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - UK INDEX PLUS Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - EUROPE SMALL CAP Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - EUROPE VALUE Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes

5 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Inhaltsverzeichnis (Fortsetzung) EMIF - EUROPE GROWTH Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - WORLD EMERGING EQUITIES Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - BRAZIL Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - CHINA & HONG KONG Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - MEXICO Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - SOUTH AFRICA Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes EMIF - TURKEY Vermögensaufstellung Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Entwicklung der Teilfonds Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Erläuterungen zum Jahresabschluss

6 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Management und Verwaltung Gesellschaftssitz 11, rue Aldringen L-1118 LUXEMBURG Verwaltungsrat Vorsitzender: Wouter VANDEN EYNDE Erwin SCHOETERS Managing Director KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (seit dem 5. November 2009) Managing Director KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (bis zum 5. November 2009) Mitglieder: Philippe GOIMARD Caroline BROUSSE Esther PEREZ Paloma PIQUERAS Dirk THIELS Chief Executive Officer HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT (FRANCE) Immeuble Ile de France 4, place de la Pyramide F PUTEAUX Head of Asset Management HSBC FRANCE Immeuble Ile de France 4, place de la Pyramide F PUTEAUX (bis zum 19. Januar 2010) Director - Product Development BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A. PASEO DE RECOLETOS, 10 E MADRID Director - Product Development BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A. Paseo de Recoletos, 10 E MADRID Head of Actively Managed Equity Funds KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL 4

7 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Management und Verwaltung (Fortsetzung) Verwaltungsgesellschaft und zentrale verwaltung KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUXEMBURG Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender: Danny DE RAYMAEKER Chris DEFRANCQ Managing Director KBC GROUP S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (seit dem 20. Oktober 2009) Chief Operating Officer KBC GROUP S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (bis zum 20. Oktober 2009) Verwaltungsratmitglieder: Ivo BAUWENS Marc STEVENS Antoon TERMOTE Wouter VANDEN EYNDE Ignace VAN OORTEGEM General Manager ASSURISK S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUXEMBURG (seit dem 30. Juli 2010) General Manager VITIS LIFE S.A. 7, boulevard Royal L-2018 LUXEMBURG President of the Executive Committee KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL Managing Director KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (seit dem 20. Oktober 2009) Director Securities Processing KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL 5

8 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Management und Verwaltung (Fortsetzung) Edwin DE BOECK Werner VAN STEEN Managing Director KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (bis zum 20. Oktober 2009) Managing Director KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL (bis zum 20. Oktober 2009) Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaft Karel DE CUYPER Antoon TERMOTE Ignace VAN OORTEGEM (seit dem 20. Oktober 2009) Edwin DE BOECK (bis zum 20. Oktober 2009) Anlageverwalter KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL BBVA ASSET MANAGEMENT S.A., S.G.I.I.C. Paseo de Recoletos, 10 E MADRID BBVA BANCOMER GESTIÓN S.A. DE C.V. Montes Urales, 620, 1st floor Colonia Lomas Chapultepec MEXIKO D.F. SINOPIA ASSET MANAGEMENT Immeuble Ile de France 4, place de la Pyramide F PARIS LA DÉFENSE CSOB ASSET MANAGEMENT Radlická 333/150 CZ PRAG 5 EPERON ASSET MANAGEMENT LTD Joshua Dawson House Dawson Street 2 DUBLIN, IRELAND (seit dem 1. Oktober 2009) 6

9 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Management und Verwaltung (Fortsetzung) Depotbank und Zahlstelle KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBURG Delegierte Zentralverwaltungsstelle KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBURG Abschlussprüfer PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. 400, Route d Esch L-1471 LUXEMBURG Zahl- und Informationsstelle In Österreich: ERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG Graben 21 A-1010 WIEN In Deutschland: KBC BANK DEUTSCHLAND AG Wachtstraße 16 D BREMEN Zentralkorrespondent für zeichnung, rückkauf und umtausch In Frankreich: HSBC FRANCE 103, avenue des Champs Elysées F PARIS (bis zum 19. September 2010) CACEIS BANK 1/3, Place Valhubert F PARIS (seit dem 20. September 2010) Vertriebsstellen In Belgien: KBC BANK N.V. 2, avenue du Port B-1080 BRÜSSEL 7

10 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Management und Verwaltung (Fortsetzung) In Chile: Herr Frank Leighton BANCO BHIF Huerfanos 1234, 5 planta RCH-SANTIAGO DE CHILE In den Niederlanden: KBC BANK NEDERLAND N.V. Westersingel 88 NL-3015 LC ROTTERDAM In Spanien: BBVA BANK Claudio Coello 31 E MADRID Finanzdienste In Tschechien: CESKOSLOVENSKA OBCHODNI BANKA, A.S. Radlicka 333/150 CZ PRAG 5 8

11 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Allgemeine Informationen EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND ("die Gesellschaft"), ist eine Investmentgesellschaft in der Form einer "Société Anonyme" nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg und besitzt die Eigenschaft einer "Société d Investissement à Capital Variable (SICAV)". Die Gesellschaft unterliegt den Bestimmungen von Teil I des geänderten Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ("das 2002 Gesetz"). Die nach Luxemburger Gesetz erforderliche gesetzliche Mitteilung "Notice Légale" in Bezug auf die Ausgabe und den Verkauf von Anteilen der Gesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg hinterlegt worden. Die Gesellschaft hat eine offene Umbrellastruktur, die den Anlegern ermöglicht, zwischen einem oder mehreren Anlagezielen zu wählen, in dem sie Anteile eines oder mehrerer Teilfonds derselben Investmentgesellschaft kaufen. Die Gesellschaft bietet folgende Teilfonds an: - EMIF - AUSTRIA INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - BELGIUM INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - FRANCE INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - GERMANY INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - GREECE INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - IRELAND INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - ITALY INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - NETHERLANDS INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - PORTUGAL INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - SPAIN INDEX PLUS auf EUR lautend - EMIF - SCANDINAVIA INDEX PLUS auf SEK lautend - EMIF - SWITZERLAND INDEX PLUS auf CHF lautend - EMIF - UK INDEX PLUS auf GBP lautend - EMIF - EUROPE SMALL CAP auf EUR lautend - EMIF - EUROPE VALUE auf EUR lautend - EMIF - EUROPE GROWTH auf EUR lautend - EMIF - WORLD EMERGING EQUITIES auf USD lautend Jeder dieser obengenannten Teilfonds gibt Ausschüttungsanteile (Anteile der Kategorie A) und Thesaurierungsanteile (Anteile der Kategorie B) aus und wird in der Währung ausgedrückt, die der Anlagepolitik des relevanten Teilfonds entspricht. - EMIF - BRAZIL auf USD lautend - EMIF - CHINA & HONG KONG auf USD lautend - EMIF - MEXICO auf USD lautend - EMIF - SOUTH AFRICA auf ZAR lautend - EMIF - TURKEY auf USD lautend Diese obengenannten Teilfonds geben nur Thesaurierungsanteile aus. Innerhalb der Thesaurierungsanteile jedes Teilfonds, haben die Anleger die Wahl "Load"-Anteile oder "No Load"-Anteile zu zeichnen. "U" -Anteile, verfügbar als Anlagen für Dachfondsangebote, die nur von HSBC Group verwaltet werden, werden innerhalb der "Load"-Anteile der Thesaurierungsanteile und der Ausschüttungsanteile der Teilfonds EMIF - WORLD EMERGING EQUITIES und EMIF - TURKEY angeboten. "I" -Anteile, die für institutionelle Anleger bestimmt sind, werden innerhalb der "Load"-Thesaurierungsanteile der Teilfonds, EMIF - EUROPE SMALL CAP, EMIF - EUROPE VALUE und EMIF - EUROPE GROWTH angeboten. 9

12 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Allgemeine Informationen (Fortsetzung) Der Verwaltungsrat kann jederzeit und in Übereinstimmung mit der Satzung der Gesellschaft weitere Teilfonds auflegen, die jeweils Portfolios repräsentieren, deren Anlageziele von denen der derzeit bestehenden Teilfonds abweichen. Anleger haben die Möglichkeit, alle oder einen Teil ihrer Anteile eines Teilfonds in Anteile eines anderen Teilfonds umzutauschen. Der aktuelle Verkaufsprospekt, der vereinfachte Prospekt sowie die Satzungen der Gesellschaft, ungeprüfte Halbjahresberichte und geprüfte Jahresberichte sind kostenlos am Sitz der Gesellschaft, 11, rue Aldringen, L-1118 LUXEMBURG, bei den für Finanzdienste verantwortlichen Einrichtungen sowie bei den Zahl- und Informationsstellen der verschiedenen Vertriebsländer der Gesellschaft verfügbar. Mitteilungen betreffend jeder Generalversammlung werden mindestens fünfzehn Tage vor der Generalversammlung an die Anteilinhaber, an die im Aktionärsverzeichnis vermerkte Adresse, per Post geschickt. Falls Inhaberanteile ausgegeben worden sind, wird die Mitteilung auch im Mémorial und im "Luxemburger Wort" veröffentlicht. Zahlungen von Dividenden werden den Anteilinhabern an den angegebenen Adressen im Aktienregister geleistet. Zahlungen von Dividenden auf Inhaberanteile werden gegen Einreichung der relevanten Kupons im Büro der Zahlstelle geleistet. Der letzte Nettoinventarwert jedes Teilfonds wird in der Währung der Investitionspolitik des relevanten Teilfonds ausgedrückt und wird im "Luxemburger Wort" und im "International Herald Tribune" veröffentlicht. Auschüttungsankündigungen werden im "Luxemburger Wort" und in der "International Herald Tribune" veröffentlicht. Zusätzliche Informationen für die Anteilinhaber in Deutschland: Die Steuerdaten sämtlicher Anteilkategorien der Teilfonds der Gesellschaft können innerhalb von vier Monaten nach Ablauf des Geschäftsjahres der Gesellschaft auf der folgenden Internetseite der KBC BANK DEUTSCHLAND AG angefordert und auch direkt visualisiert werden. Eine Liste der Wertpapierbestandsveränderungen im Berichtszeitraum ist kostenlos bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle KBC BANK DEUTSCHLAND AG, Wachtstrasse 16, D BREMEN erhältlich. Außerdem sind dort der vereinfachte und der ausführliche Verkaufsprospekt, die Satzung der SICAV, die Halbjahresberichte und die geprüften Jahresberichte kostenlos in Papierform erhältlich. Darüber hinaus können dort während der üblichen Geschäftszeiten an Bankarbeitstagen die folgenden Unterlagen eingesehen werden: a) die Depotbank- und Zahlstellenvereinbarung vom 21. Mai 1990 mit der Depotbank, b) die Verwaltungsgesellschaftsvereinbarung vom 13. Februar 2007 mit der Verwaltungsgesellschaft. Weiterhin sind bei der Zahl- und Informationsstelle die Ausgabe-, Umtausch- und Rücknahmepreise der Investmentanteile kostenlos erhältlich. 10

13 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Allgemeine Informationen (Fortsetzung) Zusätzliche Informationen für die Anteilinhaber in Österreich: Stelle, bei der die Anteilinhaber ("Anleger") die vorgeschriebenen Unterlagen und Informationen im Sinne der 34, 35 und 38 InvFG beziehen können: ERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Graben 21, A-1010 WIEN, Telefon 0043 (0) , Fax 0043 (0) Der aktuelle Verkaufsprospekt, der vereinfachte Verkaufsprospekt, die Satzungen der Gesellschaft, die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise sind an der vorgenannten Stelle erhältlich und sonstige Angaben und Unterlagen können hier konsultiert werden. Zusätzliche Informationen betreffend die Besteuerung von Zinserträgen ("Savings Directive"): Im Rahmen des Geltungsbereichs der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge wird folgender Steuerstatus zum Berichtsdatum angewandt: Anteilklasse Steuerstatus auf Rücknahmen Steuerstatus auf Ausschüttungen Grundlage zur Festsetzung des Steuerstatus EMIF - AUSTRIA INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - AUSTRIA INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - BELGIUM INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - BELGIUM INDEX PLUS "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - BELGIUM INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - FRANCE INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - FRANCE INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT IN Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - GERMANY INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - GERMANY INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - GREECE INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - GREECE INDEX PLUS "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - GREECE INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - IRELAND INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - IRELAND INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - ITALY INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - ITALY INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - NETHERLANDS INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - NETHERLANDS INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - PORTUGAL INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - PORTUGAL INDEX PLUS "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - PORTUGAL INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT IN Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SPAIN INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte 11

14 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Allgemeine Informationen (Fortsetzung) Anteilklasse Steuerstatus auf Rücknahmen Steuerstatus auf Ausschüttungen Grundlage zur Festsetzung des Steuerstatus EMIF - SPAIN INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT IN Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SCANDINAVIA INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SCANDINAVIA INDEX PLUS "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SCANDINAVIA INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SWITZERLAND INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SWITZERLAND INDEX PLUS "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SWITZERLAND INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT IN Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - UK INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - UK INDEX PLUS "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE SMALL CAP "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE SMALL CAP "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE VALUE "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE VALUE "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE GROWTH "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - EUROPE GROWTH "Load"-Anteile der Kategorie A OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - WORLD EMERGING EQUITIES "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - WORLD EMERGING EQUITIES "Load"-Anteile der Kategorie A OUT IN Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - BRAZIL "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - BRAZIL "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - CHINA & HONG KONG "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - CHINA & HONG KONG "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - MEXICO "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - MEXICO "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - SOUTH AFRICA "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - TURKEY "Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - TURKEY "No Load"-Anteile der Kategorie B OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte EMIF - TURKEY "Load"-Ausschüttungsanteile der Kategorie U OUT OUT Zusammensetzung der Vermögenswerte 12

15 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht Belgium Leistung per Teilfonds (Anteile der Kategorie B) France Germany 3 (1) (2) (3)* EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Belgium Bel 20 Return France Cac 40 Return Germany Dax 30 Return U.K FT 100 Return UK 4 Seit Gründung % 99.75% 33.99% % 76.28% 26.22% 88.31% % % % % 22.76% Die letzen 2 Jahre -6.38% -3.09% -3.29% -5.31% -7.86% 2.55% -0.74% 6.83% -7.57% 12.37% 13.18% -0.81% Die letzen 12 Monate 3.41% 4.19% -0.78% -0.47% -2.11% 1.65% 6.15% 9.76% -3.61% 5.63% 8.08% -2.44% Die letzen 6 Monate -2.18% -2.22% 0.04% -4.74% -6.51% 1.77% -0.18% 1.23% -1.40% -3.26% -2.31% -0.96% Spain 1 Netherlands 5 Switzerland Italy 2 EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Spain Ibex 35 Return Neth. AEX Return Switzerland SMI Return Italy SPMIB Return Seit Gründung % % 73.63% % % 18.80% 72.62% % % 79.12% 44.85% 34.28% Die letzen 2 Jahre 2.41% -4.30% 6.71% 3.21% 0.89% 2.32% -1.65% -5.39% 3.74% % % 3.06% Die letzen 12 Monate -9.28% % 1.28% 9.42% 7.40% 2.02% 1.11% -0.42% 1.54% % % 2.07% Die letzen 6 Monate -3.63% -3.28% -0.35% -2.11% -2.86% 0.75% -7.96% -8.40% 0.43% -8.70% % 1.56% * (3)=(1) - (2) 1 benchmark : FT SPAIN bis 30/07/94, dann IBEX 35 4 benchmark : FTSE A-All shares bis 15/12/00, dann FT benchmark : FT ITALY bis 30/05/97, dann MIB 30 bis 30/09/05 dann SPMIB 5 benchmark : SBC 100 bis 15/12/00, dann SMI 3 benchmark : FAZ bis 15/12/00, dann DAX 30 13

16 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Leistung per Teilfonds (Anteile der Kategorie B) Zum 30. September 2010 Portugal 6 7 Greece Scandinavia (1) (2) (3)* EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Portugal PSI 20 Return Greece ASE Return Scandinavia Composite Return Seit Gründung % % -0.34% % % 2.54% 22.11% 16.13% 5.98% Die letzen 2 Jahre -5.08% -6.54% 1.46% % % -2.08% 30.66% 26.37% 4.29% Die letzen 12 Monate % % 0.36% % % 0.27% 19.77% 17.39% 2.38% Die letzen 6 Monate -6.27% -7.34% 1.07% % % 0.96% 5.59% 4.34% 1.25% Austria Ireland EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Austria ATX Return Ireland ISEQ Return Seit Gründung 99.83% % % % % 35.57% Die letzen 2 Jahre -5.31% -8.17% 2.86% % % 5.39% Die letzen 12 Monate -3.45% -3.63% 0.17% % % 5.36% Die letzen 6 Monate -2.50% -3.51% 1.00% % % 4.83% * (3)=(1) - (2) 6 benchmark : BVL 30 bis 15/12/00, dann PSI 20 7 benchmark : Composite MSCI Sweden, Norway, Denmark bis 01/10/05 7 bis benchmark : ISEQ General bis 30/09/02 dann Irish SE Index (ISEQ) 14

17 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Brazil 8 Leistung per Teilfonds (Anteile der Kategorie B) Zum 30. September 2010 Mexico 8 South Africa Turkey 8 (1) (2) (3)* EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Brazil Return Mexico Return South Africa Return Turkey Return Seit Gründung % % % % Die letzen 2 Jahre 40.12% 14.85% 33.19% 56.47% Die letzen 12 Monate 17.17% 24.34% 14.88% 41.54% Die letzen 6 Monate 4.97% 0.05% 6.55% 23.59% 8 China Hong-Kong 8 World Emerging Equities EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. C-Hkg Return WEE MSCI EMF USD Return Seit Gründung 73.85% % % -2.05% Die letzen 2 Jahre 38.15% 32.32% 36.68% -4.36% Die letzen 12 Monate 11.34% 14.54% 17.67% -3.13% Die letzen 6 Monate 4.84% 4.76% 6.45% -1.70% * (3)=(1) - (2) 8 USD currency 15

18 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Leistung per Teilfonds (Anteile der Kategorie B) Europe Growth (1) (2) (3)* Europe Growth No Load ** Europe Value Europe Value No Load ** EMIF Europe Index Relat. EMIF Europe Index Relat. EMIF Europe Index Relat. EMIF Europe Index Relat. Growth 1 Return G. No Load 1 Return Value 2 Return V. No Load 2 Return Seit Gründung % % -9.03% -2.13% % 16.98% Die letzen 2 Jahre 8.31% 6.07% 2.24% -4.95% -4.98% 0.02% Die letzen 12 Monate 10.34% 15.00% -4.66% 0.60% -0.98% 1.57% Die letzen 6 Monate -1.20% 1.54% -2.75% -3.53% -4.74% 1.21% Europe Small Cap Europe Small Cap No Load ** EMIF Europe Index Relat. EMIF Europe Index Relat. 1 MSCI Europe Growth Small CAP 3 Return Small C No Load 3 Return 2 MSCI Europe Value 3 FTSE World - Europe Medium-Small Cap Seit Gründung 9.16% 27.00% % bis 16/01/04 dann MSCI Small Cap Die letzen 2 Jahre 21.66% 22.14% -0.48% Die letzen 12 Monate 10.06% 14.80% -4.74% Die letzen 6 Monate -3.77% 2.82% -6.59% * (3)=(1) - (2) ** Keine Anteile 16

19 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Belgium No Load Leistung per Teilfonds (Anteile der Kategorie B) Switzerland No Load Portugal No Load Greece No Load (1) (2) (3)* EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Belgium Bel 20 Return Switzerland SMI Return Portugal PSI 20 Return Greece ASE Return Seit Gründung -7.83% -6.79% -1.05% % % -5.17% % % -1.08% % % 1.64% Die letzen 2 Jahre -7.03% -3.09% -3.94% -2.30% -5.39% 3.09% -5.74% -6.54% 0.81% % % -2.42% Die letzen 12 Monate 3.05% 4.19% -1.14% 0.78% -0.42% 1.20% % % 0.04% % % 0.08% Die letzen 6 Monate -2.35% -2.22% -0.13% -8.12% -8.40% 0.27% -6.43% -7.34% 0.91% % % 0.83% Scandinavia No Load 9 Brazil No Load 8 Mexico No Load Turkey No Load EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Scandinavia Composite Return Brazil Return Mexico Return Turkey Return Seit Gründung 19.69% 16.13% 3.56% % % % Die letzen 2 Jahre 29.42% 26.37% 3.05% 37.36% 11.86% 53.37% Die letzen 12 Monate 19.37% 17.39% 1.97% 16.02% 23.11% 40.13% Die letzen 6 Monate 5.41% 4.34% 1.07% 4.44% -0.44% 22.98% Turkey U Shares China Hong-Kong No Load 8 EMIF Index Relat. EMIF Index Relat. Turkey Return C-Hkg Return Seit Gründung 13.17% Die letzen 2 Jahre 59.30% Die letzen 12 Monate 42.81% Die letzen 6 Monate 24.15% * (3)=(1) - (2) 8 USD currency 9 benchmark : Composite MSCI Sweden, Norway, Denmark seit 01/10/05 17

20 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 18

21 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 19

22 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 20

23 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 21

24 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 22

25 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 23

26 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 24

27 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF Teilfonds und Benchmark Performance seit der Gründung 25

28 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Performanceanalyse (Anteile der Kategorie B) EMIF - Belgium EMIF - France EMIF - Germany EMIF - UK (1) (2) (3)* Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Seit Gründung 1.45% 5.88% % 2.88% % 5.47% % 2.82% 0.4 Die Letzen 2 Jahre -1.66% 15.19% % 1.50% % 8.93% % 3.38% -0.1 Die Letzen 12 Monate -0.78% 2.93% % 1.14% % 0.78% % 2.68% -0.9 EMIF - Spain EMIF - Netherlands EMIF - Switzerland EMIF - Italy Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Seit Gründung 2.90% 3.00% % 3.56% % 2.87% % 3.59% 0.5 Die Letzen 2 Jahre 3.30% 5.95% % 8.20% % 2.53% % 3.29% 0.5 Die Letzen 12 Monate 1.28% 3.33% % 1.30% % 1.83% % 2.03% 1.0 (1) = annualizierte relative Performance (2) = Standard-Abweichung des logarithmischen Rentabilitäts-Spread * SQRT(52) : wöchentliche Periodiziät *(3)=(1) / (2) 26

29 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Performanceanalyse (Anteile der Kategorie B) EMIF - Portugal EMIF - Greece EMIF - Scandinavia (1) (2) (3)* Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Seit Gründung -0.03% 2.19% % 4.96% % 1.72% 0.7 Die Letzen 2 Jahre 0.73% 2.74% % 7.87% % 1.46% 1.5 Die Letzen 12 Monate 0.36% 2.22% % 7.05% % 1.12% 2.1 EMIF - Austria EMIF - Ireland World Emerging Equities Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio (1) = annualizierte relative Performance (2) = Standard-Abweichung des logarithmischen Seit Gründung -1.99% 1.92% % 7.71% % 9.86% 0.0 Rentabilitäts-Spread * SQRT(52) : Die Letzen 2 Jahre 1.42% 1.41% % 9.37% % 14.49% -0.2 wöchentliche Periodiziät Die Letzen 12 Monate 0.17% 1.01% % 5.75% % 6.90% -0.5 *(3)=(1) / (2) 27

30 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Performanceanalyse (Anteile der Kategorie B) Europe Growth Europe Growth No Load ** Europe Value Europe Value No Load ** (1) (2) (3)* Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Seit Gründung -0.86% 4.59% % 4.68% 0.3 Die Letzen 2 Jahre 1.11% 5.62% % 7.25% 0.0 Die Letzen 12 Monate -4.66% 3.67% % 5.34% 0.3 Europe Small Cap Europe Small Cap No Load ** Belgium No Load Switzerland No Load Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Seit Gründung -1.78% 5.17% % 7.54% % 2.54% -0.2 Die Letzen 2 Jahre -0.24% 8.40% % 15.19% % 2.54% 0.6 Die Letzen 12 Monate -4.74% 6.06% % 2.94% % 1.84% 0.7 (1) = annualizierte relative Performance ** Keine Anteile zum30. September 2010 (2) = Standard-Abweichung des logarithmischen Rentabilitäts-Spread * SQRT(52) : wöchentliche Periodiziät *(3)=(1) / (2) 28

31 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Performanceanalyse (Anteile der Kategorie B) Greece No Load Portugal No Load Scandinavia No Load (1) (2) (3)* Turkey U Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. Relative Tracking Info. EMIF Index Relat. Return Error Ratio Return Error Ratio Return Error Ratio Turkey Return Seit Gründung 0.17% 4.32% % 2.01% % 10.09% % 5.77% 0.0 Die Letzen 2 Jahre -1.22% 7.87% % 2.75% % 15.86% % 5.35% 0.6 Die Letzen 12 Monate 0.08% 7.05% % 2.22% % 1.12% % 4.48% 0.6 (1) = annualizierte relative Performance (2) = Standard-Abweichung des logarithmischen Rentabilitäts-Spread * SQRT(52) : 'wöchentliche Periodiziät *(3)=(1) / (2) 29

32 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Risikoanalyse (Anteile der Kategorie B) Belgium France Germany UK Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF Bel BEL 20 Beta Market Specific EMIF Fr. Cac 40 Beta Market Specific EMIF Ger. DAX 30 Beta Market Specific EMIF UK FT 100 Beta Market Specific Seit Gründung 21.29% 19.30% % 5.76% 22.33% 21.88% % 2.87% 23.04% 22.32% % 5.47% 16.91% 16.65% % 2.82% Die Letzen 2 Jahre 44.72% 32.88% % 11.02% 34.53% 34.26% % 1.48% 39.19% 34.10% % 7.83% 30.34% 30.45% % 3.37% Die Letzen 12 Monate 23.99% 23.66% % 2.93% 23.52% 23.61% % 1.13% 18.82% 18.93% % 0.77% 17.23% 18.59% % 2.21% (7) (8) (9) (10) Spain Netherlands Switzerland Italy Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF Sp. IBEX 35 Beta Market Specific EMIF Ntl. AEX Beta Market Specific EMIF Swit. SMI Beta Market Specific EMIF It. SPMIB Beta Market Specific Seit Gründung 20.90% 21.64% % 2.85% 23.52% 22.20% % 3.39% 19.54% 19.45% % 2.87% 24.30% 23.88% % 3.59% Die Letzen 2 Jahre 31.94% 35.34% % 4.63% 41.74% 35.46% % 5.71% 30.88% 30.05% % 2.42% 36.99% 37.61% % 3.20% Die Letzen 12 Monate 27.01% 27.58% % 3.24% 22.52% 22.27% % 1.29% 15.00% 14.85% % 1.83% 26.06% 25.94% % 2.03% Portugal Greece Scandinavia Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF Pt. BVL 30 Beta Market Specific EMIF Gr. ASE Beta Market Specific EMIF Sc. Composite Beta Market Specific Seit Gründung 19.62% 19.97% % 2.14% 29.22% 29.49% % 4.91% 24.59% 24.31% % 1.70% Die Letzen 2 Jahre 28.98% 28.59% % 2.73% 40.50% 39.78% % 7.87% 31.50% 31.29% % 1.44% Die Letzen 12 Monate 23.04% 22.33% % 2.13% 33.81% 32.93% % 7.05% 18.81% 18.83% % 1.12% (7) = Fonds und Index Gesamtvolatilität (8) = "market fund" Sensabilität (bêta) (9) = "tracking error" erklärt durch den Markt : (Bêta-1) * Marktrisiko (10) = geschätztes spezifisches Risiko 30

33 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Risikoanalyse (Anteile der Kategorie B) Austria Ireland Europe Growth Europe Growth no load * Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF At. ATX Beta Market Specific EMIF Ir. ISEQ Beta Market Specific EMIF G. 1 Beta Market Specific EMIF Gn. 1 Beta Market Specific Seit Gründung 24.03% 24.02% % 1.92% 22.20% 24.72% % 6.82% 20.86% 20.01% % 4.58% 0.0% 0.0% % 0.0% Die Letzen 2 Jahre 43.92% 43.91% % 1.41% 36.82% 38.78% % 8.86% 27.12% 28.16% % 5.40% 0.0% 0.0% % 0.0% Die Letzen 12 Monate 27.23% 27.55% % 0.96% 23.19% 24.80% % 5.30% 15.87% 17.55% % 3.09% 0.0% 0.0% % 0.0% (7) (8) (9) (10) Europe Value Europe Value no load * Europe Small Cap Europe Small Cap no load * Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF V. 2 Beta Market Specific EMIF Vn 2 Beta Market Specific EMIF S. 3 Beta Market Specific EMIF Sc 3 Beta Market Specific Seit Gründung 23.81% 22.27% % 4.55% 0.0% 0.0% % 0.0% 20.95% 20.08% % 5.17% 0.0% 0.0% % 0.0% Die Letzen 2 Jahre 40.17% 36.99% % 6.77% 0.0% 0.0% % 0.0% 31.76% 30.42% % 8.40% 0.0% 0.0% % 0.0% Die Letzen 12 Monate 24.97% 20.91% % 3.77% 0.0% 0.0% % 0.0% 19.75% 20.55% % 5.83% 0.0% 0.0% % 0.0% Belgium No Load Switzerland No Load Greece No Load Portugal no Load Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF Be. Bel 20 Beta Market Specific EMIF Swit. Sbc 100 Beta Market Specific EMIF Gr. ASE Beta Market Specific EMIF Pt. BVL 30 Beta Market Specific Seit Gründung 26.73% 22.63% % 6.82% 21.27% 21.35% % 2.53% 26.21% 25.63% % 4.32% 18.66% 18.64% % 2.01% Die Letzen 2 Jahre 44.71% 32.88% % 11.01% 30.89% 30.05% % 2.43% 40.50% 39.78% % 7.87% 28.98% 28.59% % 2.73% Die Letzen 12 Monate 23.99% 23.66% % 2.93% 15.00% 14.85% % 1.83% 33.81% 32.93% % 7.05% 23.03% 22.33% % 2.14% (7) = Fonds und Index Gesamtvolatilität 1 MSCI Europe Growth (8) = "market fund" Sensabilität (bêta) 2 MSCI Europe Value (9) = "tracking error" erklärt durch den Markt : (Bêta-1) * Marktrisiko 3 FTSE World - Europe Medium-Small Cap (10) = geschätztes spezifisches Risiko bis 16/01/04 dann MSCI Small Cap * Keine Anteile am 28/09/

34 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Risikoanalyse (Anteile der Kategorie B) Scandinavia No Load World Emerging Equities Total Volatility Tracking Error Total Volatility Tracking Error EMIF Sc. Composite Beta Market Specific EMIF WE. 4 Beta Market Specific Seit Gründung 24.59% 22.84% % 10.08% 26.98% 25.03% % 9.86% Die Letzen 2 Jahre 31.50% 28.36% % 15.82% 40.82% 37.73% % 14.49% Die Letzen 12 Monate 18.81% 18.83% % 1.12% 22.52% 22.26% % 6.85% (7) (8) (9) (10) (7) = Fonds und Index Gesamtvolatilität (8) = "market fund" Sensabilität (bêta) (9) = "tracking error" erklärt durch den Markt : (Bêta-1) * Marktrisiko (10) = geschätztes spezifisches Risiko 4 MSCI EMF USD 32

35 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Belgium Summe der Anteile EMIF - France /90 05/92 05/94 05/96 05/98 05/00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/ /90 05/92 05/94 05/96 05/98 05/00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/10 Summe der Anteile EMIF - Germany Summe der Anteile EMIF - UK /90 05/92 05/94 05/96 05/98 05/00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/ /90 05/92 05/94 05/96 05/98 05/00 05/02 05/04 05/06 05/08 05/10 33

36 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Spain Summe der Anteile EMIF - Netherlands /91 07/93 07/95 07/97 07/99 07/01 07/03 07/05 07/07 07/ /92 12/94 12/96 12/98 12/00 12/02 12/04 12/06 12/08 Summe der Anteile EMIF - Switzerland Summe der Anteile EMIF - Italy /94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/ /94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/10 34

37 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung 35

38 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Austria Summe der Anteile EMIF - Europe Value /98 10/99 10/00 10/01 10/02 10/03 10/04 10/05 10/06 10/07 10/08 10/ /99 10/00 09/01 08/02 07/03 06/04 05/05 04/06 03/07 02/08 01/09 12/09 Summe der Anteile EMIF - Europe Growth Summe der Anteile EMIF - Mexico /99 01/01 03/02 05/03 07/04 09/05 11/06 01/08 03/09 05/ /00 08/01 05/02 02/03 11/03 08/04 05/05 02/06 11/06 08/07 05/08 02/09 11/09 08/10 36

39 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Europe Small Cap Summe der Anteile EMIF - South Africa /01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 Summe der Anteile EMIF - Brazil Summe der Anteile EMIF - Turkey no - load /00 11/01 11/02 11/03 11/04 11/05 11/06 11/07 11/08 11/ /01 05/02 05/03 05/04 05/05 05/06 05/07 05/08 05/09 05/10 37

40 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Anteile EMI F Summe der - Turke y Summe der Anteile EMI - Belgium no - loa F d /0 1 01/0 2 01/0 3 01/0 4 01/0 5 01/0 6 01/0 7 01/0 8 01/0 9 01/ /0 1 05/0 2 05/0 3 05/0 4 05/0 5 05/0 6 05/0 7 05/0 8 05/0 9 05/1 0 Summe der Anteile EMI - Brazil F no - loa d Summe der Anteile EMI - Greece F no - loa d /0 1 05/0 2 05/0 3 05/0 4 05/0 5 05/0 6 05/0 7 05/0 8 05/0 9 05/ /0 1 05/0 2 05/0 3 05/0 4 05/0 5 05/0 6 05/0 7 05/0 8 05/0 9 05/1 0 38

41 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Switzerland no - load Summe der Anteile EMIF - World Emerging Equities /01 05/02 05/03 05/04 05/05 05/06 05/07 05/08 05/09 05/ /01 06/02 06/03 06/04 06/05 06/06 06/07 06/08 06/09 06/10 No Shareholder from 03/03 to 06/03 Summe der Anteile EMIF - Portugal no - load Summe der Anteile EMIF - Mexico no - load /01 05/02 05/03 05/04 05/05 05/06 05/07 05/08 05/09 05/ /01 02/02 11/02 08/03 05/04 02/05 11/05 08/06 05/07 02/08 11/08 08/09 05/10 No Shareholder from 04/03 to 12/03 39

42 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) Summe der Anteile seit der Gründung Summe der Anteile EMIF - Scandinavia no - load Summe der Anteile EMIF - China Hong - Kong /01 02/02 11/02 08/03 05/04 02/05 11/05 08/06 05/07 02/08 11/08 08/09 05/ /01 02/02 11/02 08/03 05/04 02/05 11/05 08/06 05/07 02/08 11/08 08/09 05/10 Summe der Anteile EMIF - Turkey - U Summe der Anteile EMIF - China Hong - Kong no - load /07 08/07 11/07 02/08 05/08 08/08 11/08 02/09 05/09 08/09 11/09 02/10 05/10 08/ /04 08/04 02/05 08/05 02/06 08/06 02/07 08/07 02/08 08/08 02/09 08/09 02/10 08/10 40

43 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF (5 Teilfonds) zum 30. September 1991 EMIF (5 Teilfonds) zum 30. September 1992 EMIF - Spain 2 EMIF - Spain 6% EMIF - UK 21% EMIF - France 14% EMIF - Belgium 11% EMIF - UK EMIF - Germany EMIF - Belgium EMIF - France EMIF - Germany 48% EMIF (6 Teilfonds) zum 30. September 1993 EMIF (8 Teilfonds) zum 30. September 1994 EMIF - Spain 6% EMIF - Netherlands 14% EMIF - France 20% EMIF - Belgium 10% EMIF - Switzerland EMIF - Italy EMIF - Netherlands EMIF - Spain EMIF - UK EMIF - Germany EMIF - Belgium EMIF - France EMIF - UK 23% EMIF - Germany 27%

44 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF (8 Teilfonds) zum 30. September 1995 EMIF (8 Teilfonds) zum 30. September 1996 EMIF EMIF - - Italy Netherlands 4% 23% EMIF - Spain 4% EMIF - UK 15% EMIF - Switzerland 8% EMIF - France 14% EMIF - Belgium 12% EMIF - Germany 20% EMIF - Switzerland EMIF - Italy EMIF - Netherlands EMIF - Spain EMIF - UK EMIF - Germany EMIF - Belgium EMIF - France EMIF (8 Teilfonds) zum 30. September 1997 EMIF (12 Teilfonds) zum 30. September 1998 EMIF - Denmark 1 EMIF - Italy 10% EMIF - Switzerland 10% EMIF - Netherlands EMIF - Spain 19% 16% EMIF - France 9% EMIF - Belgium 9% EMIF - Germany 17% EMIF - UK 10% EMIF - Sweden EMIF - Greece EMIF - Portugal EMIF - Switzerland EMIF - Italy EMIF - Netherlands EMIF - Spain EMIF - UK EMIF - Germany EMIF - Belgium EMIF - France

45 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF (14 Teilfonds) zum 30. September 1999 EMIF (17 Teilfonds) zum 30. September 2000 EMIF - Ireland 0.01 EMIF - Small Cap 4.1% EMIF - Austria 0.01 EMIF - Value 4.0% EMIF - Denmark EMIF - Sweden EMIF - Growth EMIF - Ireland EMIF - Austria 0.6% 3.8% 3.5% EMIF - Greece 0.09 EMIF - Denmark 0.5% EMIF - Portugal 0.05 EMIF - Sweden 1.3% EMIF - Switzerland EMIF - Italy EMIF - Greece EMIF - Portugal EMIF - Switzerland 2.5% 4.9% 8.4% EMIF - Netherlands 0.18 EMIF - Italy 6.6% EMIF - Spain 0.14 EMIF - Netherlands 11.6% EMIF - UK EMIF - Germany EMIF - Spain EMIF - UK EMIF - Germany 6.6% 11.7% 11.9% EMIF - Belgium 0.07 EMIF - Belgium 5.3% EMIF - France 0.12 EMIF - France 12.7% % 5.0% 10.0% 15.0% 43

46 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF (23 Teilfonds) zum 30. September 2001 EMIF (23 Teilfonds) zum 30. September 2002 EMIF - China Hong Kong EMIF - Turkey EMIF - South Africa EMIF - Denmark EMIF - Brazil EMIF - Mexico EMIF - Austria EMIF - Sweden EMIF - Greece EMIF - Ireland 0.1% 0.1% 0.2% 0.3% 0.4% 0.6% 0.7% 1.4% 2.3% 2.6% EMIF - China Hong Kong EMIF - Brazil EMIF - South Africa EMIF - Turkey EMIF - Denmark EMIF - Mexico EMIF - Austria EMIF - Sweden EMIF - Ireland EMIF - Greece 0.1% 0.2% 0.2% 0.2% 0.3% 0.5% 0.7% 1.5% 1.9% 2.9% EMIF - World Emerging Equities 2.7% EMIF - World Emerging Equities 3.4% EMIF - Belgium 4.3% EMIF - Belgium 3.7% EMIF - Growth 4.3% EMIF - Italy 5.0% EMIF - Switzerland 4.4% EMIF - Switzerland 5.7% EMIF - Small Cap 4.5% EMIF - Portugal 6.0% EMIF - Italy 5.2% EMIF - Portugal 6.2% EMIF - Germany 8.2% EMIF - Value 8.6% EMIF - Netherlands 8.9% EMIF - Spain 8.9% EMIF - UK 12.4% EMIF - France 12.7% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% EMIF - Growth 7.0% EMIF - Germany 7.1% EMIF - Small Cap 7.9% EMIF - UK 7.9% EMIF - Netherlands 8.4% EMIF - Spain 8.6% EMIF - France 9.2% EMIF - Value 11.6% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 44

47 EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND Geschäftsbericht (Fortsetzung) EMIF (23 Teilfonds) zum 30. September 2003 EMIF (23 Teilfonds) zum 30. September 2004 EMIF - Brazil 0.3% EMIF - Brazil 0.1% EMIF - South Africa 0.3% EMIF - South Africa 0.3% EMIF - Turkey 0.5% EMIF - Denmark 0.3% EMIF - Mexico 0.5% EMIF - Mexico 0.6% EMIF - Denmark 0.5% EMIF - Turkey 0.7% EMIF - Austria 0.8% EMIF - Austria 1.2% EMIF - Sweden 1.3% EMIF - Ireland 1.2% EMIF - Ireland 1.4% EMIF - Sweden 1.4% EMIF - China Hong Kong 1.6% EMIF - Italy 2.8% EMIF - Growth 3.6% EMIF - World Emerging Equities 3.6% EMIF - Greece 3.6% EMIF - Small Cap 3.7% EMIF - World Emerging Equities 3.8% EMIF - Growth 4.4% EMIF - Belgium 4.4% EMIF - Switzerland 4.5% EMIF - Italy 5.1% EMIF - Greece 4.6% EMIF - Small Cap 5.7% EMIF - Belgium 5.0% EMIF - Switzerland 6.2% EMIF - China Hong Kong 5.6% EMIF - Portugal 6.6% EMIF - Value 5.9% EMIF - Value 7.9% EMIF - UK 6.9% EMIF - Germany EMIF - Spain EMIF - Netherlands EMIF - UK EMIF - France 8.0% 9.1% 9.2% 9.5% 10.2% EMIF - Portugal EMIF - Netherlands EMIF - France EMIF - Spain EMIF - Germany 7.0% 8.2% 9.0% 10.7% 12.3% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 45