Tagung Thurgauer FinanzverwalterInnen 01. November 2018 Situation der Finanzmärkten

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1 Tagung Thurgauer FinanzverwalterInnen 01. November 2018 Situation der Finanzmärkten Musterbild Tipp «PostFinance-Bild einfügen»: Post-Menü > Bild > PostFinance

2 Rückblick auf den 24. Oktober Zinskurve CHF Monate 6 Monate 1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre Seite 2

3 Rückblick auf den 24. Oktober EUR/CHF Kurs Seite 3

4 These: «Steht die Schweiz vor einer Hyperinflation?» Seite 4

5 (0.50) (1.00) (1.50) (2.00) Rückblick auf den 24. Oktober 2013 Beobachtete Inflation Inflationsprognose SNB Seite 5

6 «Der 15. Januar 2015 hat den Finanzplatz Schweiz auf den Kopf gestellt!»

7 Seite 7

8 Wieso hat die SNB Negativzinsen eingeführt? CHF gewinnt durch die verhältnismässig guten Zinsen an Attraktivität und steigt stark an Ausländische Notenbanken senken die Zinsen (EU/USA) Schweizer Exportwirtschaft leidet unter dem starken Franken Wirtschaftsleistung und Wettbewerbsfähigkeit der Schweiz nimmt stark ab Die SNB muss den CHF unattraktiver machen und senkt die Zinsen ebenfalls Seite 8

9 Dilemma der Schweizerischen Nationalbank Die Schweizer Wirtschaft braucht gar keine Stimulation Die SNB hat kein Interesse, dass Privatsparer von Negativzinsen betroffen sind Übermässige Risikobereitschaft in der Anlagetätigkeit ist grundsätzlich nicht erwünscht speziell zu erwähnen ist hier der Immobilienmarkt Negativzinsen können zu Hortung von Bargeld führen Es ist langfristig mit negativen Folgen für die Sparer und die Sozialwerke zu rechnen Seite 9

10 Wieso die SNB die Zinsen vor der EZB anheben wird! Wachstum der Wirtschaft ist hoch, man spricht gar von einem «Mini-Boom» und Hochkonjunktur Arbeitslosigkeit befindet sich auf ausserordentlichen Tiefstständen Inflation bewegt sich nach oben EUR/CHF Kurs ist stabil Seite 10

11 und wieso Sie es trotzdem nicht macht! Handelsstreit zwischen den USA und anderen wichtigen Wirtschaftsräumen Budgetkurs der italienischen Regierung verstösst gegen den europäischen Stabilitätspakt Ungeklärtes Verhältnis zwischen der EU und Grossbritannien nach Brexit Vollzug im März 2019 Teilweise massive Wechselkursturbulenzen in einigen Schwellenländern Regierungskrise in Deutschland? Angst vor einer Aufwertung des Schweizer Frankens wenn die Zinsdifferenz zum EUR sinkt Seite 11

12 Leitzinsen Schweiz, Europa und USA 5 4 SNB Leitzinsen EZB Leitzinsen FED Leitzinsen Seite 12

13 Was muss gegeben sein, damit die EZB die Zinsen erhöht? Inflationsrate von knapp zwei Prozent Aussichten auf ein ausgewogenes Wirtschaftswachstum Angemessene Arbeitslosenzahlen Ruhige Märkte, welche vermeintliche Zinserhöhungen absorbieren würden Angemessener EUR Kurs gegenüber den Hauptwährungen Seite 13

14 Der Markt rechnet mit steigenden Euro Zinsen Aktuell Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 9 Jahre 10 Jahre Seite 14

15 Auch die CHF Zinsen werden höher erwartet Aktuell Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 9 Jahre 10 Jahre Seite 15

16 Vielen Dank! Ihr Team Finanzierungen von öffentlich rechtlichen Körperschaften