Das Preisniveau und Inflation

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1 Das Preisniveau und Inflation MB

2 Preisindex für die Lebenshaltung Preisindex für die Lebenshaltung (Consumer Price Index, CPI) Bezeichnet für eine bestimmte Periode die Kosten eines typischen Warenkorbs relativ zu den Kosten desselben Warenkorbs in einem Basisjahr Preisindex (allgemein, z.b. Index der Erzeugerpreise): Bezeichnet das Maß der durchschnittlichen Preise einer bestimmten Gruppe von Gütern relativ zu den Preisen derselben Güter in einem Basisjahr Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 2

3 Preisindex für die Lebenshaltung Beispiel: Konstruktion eines hypothetischen Preisindex Güter und Dienstleistungen Kosten (in 1995) Miete 500 Hamburger (60 für je 2) 120 Kinotickets (10 für je 6) 60 Gesamtausgaben 680 Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 3

4 Preisindex für die Lebenshaltung Beispiel: Konstruktion eines hypothetischen Preisindex Güter und Dienstleistungen Kosten (in 2000) Miete 630 Hamburger (60 für je 2.50) 150 Kino (10 für je 7) 70 Gesamtausgaben 850 CPI in 2000: 850/ 680 = 1.25 (CPI im Basisjahr 1995: 1.00) Damit sind die Lebenshaltungskosten für die drei Güter zwischen 1995 und 2000 um durchschnittlich 25% gestiegen Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 4

5 Preisindex für die Lebenshaltung Tatsächliche Konstruktion des Preisindex für die Lebenshaltung in Deutschland Berechnung durch das Statistische Bundesamt Wahl eines Basisjahr (z.b. 2000) Ermittlung eines repräsentativen Warenkorbs (etwa 750 Güter und Dienstleistungen) Ermittlung der Kosten dieses Warenkorbs im aktuellen Jahr und im Basisjahr CPI = Kosten des Warenkorbs im aktuellen Jahr Kosten des Warenkorbs im Basisjahr Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 5

6 Inflation Inflation und Preisindex (z.b. Preisindex für die Lebenshaltung) Ein Preisindex misst für ein bestimmtes Jahr das durchschnittliche Niveau der Preise im Vergleich zum Basisjahr Inflation misst die Änderungsrate des durchschnittlichen Preisniveaus Inflationsrate: Misst die jährliche prozentuale Veränderung des durchschnittlichen Preisniveaus Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 6

7 Inflation Berechnung von Inflationsraten (USA) Jahr CPI Inflationsrate 1973: = bzw. 6.2% Inflationsrate 1974: = bzw. 11.0% Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 7

8 Inflation Berechnung von Inflationsraten (USA) Jahr CPI Inflationsrate 1930: = bzw. -2.3% Inflationsrate 1931: = bzw. -9.0% Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 8

9 Inflation Deflation: Beschreibt eine Phase, in der die durchschnittlichen Preise eines repräsentativen Warenkorbs fallen, so dass die Inflationsrate negativ ist Deflationierung Beschreibt den Prozess der Division einer nominalen Größe durch einen Preisindex, um eine Größe in realen Werten auszudrücken Nominale Größen: Werden in aktuellen Preisen (z.b. ) gemessen Reale Größen: Werden in physischen Einheiten gemessen Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 9

10 Inflation Beispiel: Vergleich von nominalem und realem Einkommen Jahr Nominales Einkommen CPI Realeinkommen = Nominaleinkommen/CPI Realeinkommen 1995: 20000/1.00 = Realeinkommen 2000: 22000/1.25 = Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 10

11 Inflation Beispiel: Einkommen von Baseball-Spielern Nominaleinkommen: 1930 für Babe Ruth $80000, 1998 für Mark McGwire $8.3 Mio CPI 1930: 0.167, CPI 1998: 1.64 Realeinkommen von Babe Ruth: $80000/0.167 = $ Realeinkommen von Mark McGwire: $8.3 Mio/1.64 = $5.06 Mio Reallohn: Bezeichnet den Lohn, der in realer Kaufkraft gemessen wird (Berechnung erfolgt durch die Division des Nominallohns durch den CPI) Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 11

12 Inflation Reallöhne von Beschäftigten in den USA Nominallohn CPI Reallohn 1970 $ $3.23/0.388 = $ $ $10.01/1.307 = $7.66 Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 12

13 Inflation Nominal- und Reallöhne von Industriearbeitern in den USA von 1960 bis 2001 Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 13

14 Inflation Nominallohn in Reallohn (CPI 2000 = 1) Nominal- und Reallöhne von Industriearbeitern in Deutschland von 1950 bis 2003 Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 14

15 CPI und wahre Inflation Abbildung der wahren Inflation mit Hilfe des CPI Fehlerhafte Messung der Inflation führt zu gravierenden Fehleinschätzungen, z.b. bei inflationsindexierten Verträgen und Sozialleistungen Schätzung einer Studie für die US- Regierung: Die offizielle Inflationsrate auf der Basis des CPI überschätzt die wahre Inflationsrate um bis zu 2 Prozentpunkte pro Jahr Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 15

16 CPI und wahre Inflation Gründe für die Überschätzung der Inflationsrate Quality adjustment bias : Verzerrung durch Qualitätsanpassungen (z.b. ist ein Computer von 1982 nicht identisch mit einem Computer von 2005) Substitution bias bei fixem Warenkorb: Verzerrung durch Substitution eines Gutes, dessen Preis steigt, durch Güter, dessen Preise fallen oder stabil sind Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 16

17 CPI und wahre Inflation Beispiel: Warenkorb von 1995 (50 Einheiten Kaffee, 50 Einheiten Tee, 100 Einheiten Kekse) Preise für Kaffee: 1 in 1995, 2 in 2000 Preise für Tee: 1 in 1995, 1 in 2000 Preise für Kekse: 1 in 1995, 1.50 in 2000 Ausgaben Kaffee Tee Kekse Inflationsrate zwischen 1995 und 2000 ohne Substitution: 50% Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 17

18 CPI und wahre Inflation Jetzt: Substitution von (teurerem) Kaffee durch (billgerem) Tee in 2000, d.h. keine Nachfrage nach Kaffee, Nachfrage nach 100 Einheiten Tee Ausgaben 2000 Kaffee 0 Tee 100 Kekse Inflationsrate zwischen 1995 und 2000 mit Substitution: ( ) / 200 = 0.25 bzw. 25% Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 18

19 Kosten von Inflation Wichtigste Kosten von Inflation Shoe-leather costs (Schuhsohlenkosten) Kosten, die dadurch entstehen, dass Personen in Zeiten hoher Inflation ihre Bargeldbestände so klein wie möglich halten möchten Wenn z.b. 800 Bargeld für die nächsten vier Wochen benötigt werden, würde man ohne Inflation das Geld einmal bei der Bank beziehen, bei hoher Inflation jede Woche zur Bank gehen und bei Hyperinflation jeden Tag oder sogar mehrmals täglich zur Bank gehen Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 19

20 Kosten von Inflation Sand im Getriebe des Preissystems Inflation beeinträchtigt die Informationen, die durch Preise vermittelt werden Dadurch wird die Effizienz der Märkte vermindert Speisekarten-Kosten (menu cost), d.h. Kataloge, Preislisten müssen ständig angepasst werden Verzerrungen im Steuersystem Freibeträge werden reduziert Progression setzt früher ein ( kalte Progression) Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 20

21 Kosten von Inflation Unerwartete Inflation kann zu unerwünschter Umverteilung führen Umverteilung von Beschäftigten zu Arbeitgebern, wenn die Löhne nicht inflationsindexiert sind Umverteilung von Gläubigern zu Schuldnern von Krediten Langfristige Planungen werden erschwert Altersvorsorgeentscheidungen Investitionsentscheidungen von Unternehmen Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 21

22 Hyperinflation Hyperinflation Bezeichnet eine Situation mit einer extrem hohen Inflationsrate Empirische Studie von Fischer, Sahay und Vegh (2002) zu den Auswirkungen von Hyperinflation Untersuchung von 45 Perioden mit sehr hoher Inflation (d.h. höher als 100%) in 25 verschiedenen Ländern zwischen 1960 und 1996 Reales BIP pro Kopf ist durchschnittlich um 1.6% pro Jahr gesunken Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 22

23 Hyperinflation Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 23

24 Inflation und Zinssätze Zusammenhang zwischen Inflation und Zinssätzen Nominaler Zinssatz: Beschreibt die jährliche prozentuale Änderungsrate im Nominalwert einer Finanzanlage Realer Zinssatz: Beschreibt die jährliche prozentuale Änderungsrate in der Kaufkraft einer Finanzanlage Der reale Zinssatz r ist die Differenz zwischen nominalem Zinssatz i und Inflationsrate π: r = i - π Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 24

25 Inflation und Zinssätze 14 Inflation und Nominalzinssätze in Deutschland von 1960 bis Nominale Zinssätze % Inflationsraten Fisher-Effekt: Beschreibt die Tendenz, dass die Nominalzinssätze bei hoher Inflation auch hoch sind und umgekehrt Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 25

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