TR DING TIPS. 16. SHARPE VS. SORTINO Wie Sie die die richtige Rendite-Risiko-Kennzahl für Ihre Handelsstrategie auswählen.

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1 TR DING TIPS. 16 MIT VIDEO WOLKENKRATZER. The Cheesegrater, London. Mit 225 Metern das zur Zeit vierthöchste Gebäude im Vereinigten Königreich. RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEKENNZAHLEN: SHARPE VS. SORTINO Wie Sie die die richtige Rendite-Risiko-Kennzahl für Ihre Handelsstrategie auswählen. INKLUSIVE ARBEITSBEREICH ZUM DOWNLOAD.

2 RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEKENNZAHLEN: SHARPE VS. SORTINO Wie Sie die die richtige Rendite-Risiko-Kennzahl für Ihre Handelsstrategie auswählen. Die Rendite (Nettogewinn) einer Handelsstrategie allein sagt nichts über die Qualität der Strategie. Ebenso wichtig ist die Betrachtung des Risikos. Eine häufig verwendete Kennzahl für die Beschreibung des Verhältnisses zwischen Rendite und Risiko ist die Sharpe Ratio. Die vorliegende Trading Tips- beschreibt zunächst diese Sharpe Ratio und deckt ihre Schwächen auf. Als Alternative dazu wird anschließend die Sortino Ratio sowie der dazugehörige Indikator für Tradesignal vorgestellt. Im letzten Absatz erfahren Sie, welche der beiden Kennzahlen das Rendite-Risiko-Verhältnis einer Strategie am besten wiedergibt. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

3 SHARPE RATIO. Im Jahre 1966 von William F. Sharpe als Performancemesszahl für Investmentfonds eingeführt, genießt die Sharpe Ratio heute Benchmark-Status bei der Bewertung und Optimierung von Investments und Handelsstrategien. Die Formel setzt die Überrendite einer Strategie ins Verhältnis zur Standardabweichung und beschreibt damit das Rendite-Risiko-Verhältnis der zugrunde liegenden Handelsstrategie. Die Formel lautet wie folgt: RR aaaaaa = jährlicher Ertrag in Prozent p.a. RRRR aaaaaa = risikoloser Zins in Prozent p.a. SSSSSSSSSS(RR aaaaaa ) = Standardabweichung von RR aaaaaa Der Hervorhebung im Zähler ( ) repräsentiert den Mittelwert RR aa SSSSSSSSSS(RR aaaaaa ) SShaaaaaaaa RRRRRRRRRR = RR aaaaaa RRRR aaaaaa BEISPIEL: Liegt die durchschnittliche Jahresrendite eines Investments bei 10 Prozent, der risikolose Zins bei 2 Prozent und die Standardabweichung der jährlichen Rendite bei 5 Prozent, so wird die Sharpe Ratio wie folgt berechnet: Sharpe Ratio = (10% - 2%) / 5% = 1,6. bb Je höher die Sharpe Ratio, desto besser das Rendite-Risiko-Verhältnis des Investments. MEHR TRADING TIPS

4 KEINE UNTERSCHEIDUNG ZWISCHEN AUFWÄRTS- UND ABWÄRTSVOLATILITÄT. So nützlich und logisch diese Formel auch ist es gibt einen wesentlichen Einwand gegen die Sharpe Ratio als Kennzahl der risikoadjustierte Profitabilität eines Handelssystems. Der zentrale Punkt hierbei betrifft die Rolle der Standardabweichung als Gradmesser des Risikos: Durch die Betrachtung sowohl positiver als auch negativer Erträge zur Bestimmung des Risikos macht die Sharpe Ratio nämlich keinen Unterschied zwischen guter und schlechter Volatilität der Performance. Dabei wird die Volatilität, die durch Aufwärtsschübe in der Kapitalkurve erzeugt wird, im Gegensatz zur Abwärtsvolatilität von Investoren sicher präferiert. Die nachfolgende Grafik verdeutlicht diesen Zusammenhang: Die linke Kapitalkurve wird im Vergleich zur rechten als risikoreicher eingestuft, weil starke Abweichungen vom Mittelwert nach oben ( gute Volatilität ) bei der Berechnung der Sharpe Ratio bestraft werden. Kumulativer Gewinn Kumulativer Gewinn Zeit Zeit Abb. 1: Kapitalkurven vs. Sharpe Ratio Die Standardabweichung als Teil der Sharpe Ratio definiert Risiko als Unvorhersehbarkeit zukünftiger Performance (Volatilität), nicht als Unvorhersehbarkeit eines Kapitalverlusts (Abwärtsvolatilität). Aus diesem Grund wird die linke Kapitalkurve aus Sicht der Sharpe Ratio als risikoreichere der beiden eingestuft. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

5 Aus diesem Grund könnte die Sharpe Ratio bei einer Trendfolgestrategie (viele kleine Verluste, wenige sehr hohe Gewinne) und einer völlig anders gearteten Handelsstrategie, die systematisch ungedeckte Optionen shortet (viele kleine Gewinntrades, wenige sehr große Verluste) das gleiche Risiko sehen. Dabei weist die statistische Verteilung bei dem erstgenannten Trendfolgemodell üblicherweise eine positive Schiefe auf, während das zweite Handelsmodell eine negative Schiefe bei der Performance-Verteilung zeigt das Risiko ist also keineswegs dasselbe. Abbildung 2 zeigt Verteilungen mit positiver und negativer Schiefe¹ (engl. skew ). Der Blick auf die rechte Verteilung zeigt, dass hier ein deutlich höheres Risiko versteckt ist, aufgrund potentieller Black Swan-Ereignisse Kapitalverluste zu erleiden (als black swans werden plötzliche, extreme seltene Ereignisse mit ungünstigen Folgen für das System bezeichnet). Fassen wir zusammen bb Die Sharpe Ratio definiert Risiko als Abweichung der Returns ober- bzw. unterhalb ihres Mittelwerts bb Die Sharpe Ratio unterscheidet bei der Risikokalkulation nicht zwischen positiver und negativer Schiefe einer Performance-Verteilung ¹ Schiefe (engl. skew ) beschreibt die Asymmetrie einer statistischen Verteilung. % Häufigkeit % Häufigkeit Positive Schiefe Negative Schiefe 0 % Ertrag 0 % Ertrag Abb. 2: Performance-Verteilung mit positiver und negativer Schiefe Die Sharpe Ratio unterscheidet nicht zwischen positiver und negativer Schiefe (Skew). MEHR TRADING TIPS

6 SORTINO RATIO DIE ABWÄRTSVOLATILITÄT BESTIMMT DAS RISIKO. Eine alternative Kennzahl, die die Aufwärtsvolatilität und Abwärtsvolatilität jeweils gesondert betrachtet und nur letztere als Risiko einer Handelsstrategie ansieht, musste also her. Die Sortino Ratio, die von Brian M. Rom im Jahr 1983 eingeführt wurde, erfüllt diese Vorgabe. Ihr Name geht auf Frank Sortino zurück, der die ausschließliche Betrachtung der negativen Abweichungen von einer angestrebten Mindestrendite als Risikomaß befürwortete. Nachfolgend die am häufigsten verwendete Formel für die diskrete Version der jährlichen Sortino Ratio: SSSSSSSSSSSSSS RRRRRRRRRR = RR aaaaaa RRRRRR aaaaaa DDDDDDDDDDDDDD aaaann RR aaaaaa = jährlicher Ertrag eines Investments in Prozent RR aaaaaa = Mittelwert von RR aaaaaa RRRRRR aaaaaa = erforderliche Jahresrendite in Prozent (Mindestertrag für ein Investment, als risikoloser Zins auch Komponente innerhalb der Sharpe Ratio) DDDDDDDDDDDDDD aaaaaa = jährliche Abwärtsabweichung, definiert wie folgt: DDDDDDDDDDDDDD aaaaaa = nn ii= [min (RR aaaaaa RRRRRR aaaaaa, 0)] 2 nn nn = Anzahl der Jahresreturns (Der Einsatz der Sortino Ratio auf monatlicher Basis ist ebenfalls weit verbreitet) Die Sortino Ratio nimmt im Vergleich zur Standardabweichung ausschließlich die Verluste unterhalb eines Schwellenwerts (RRR) wahr und legt den Fokus damit auf das Risiko signifikanter Verluste. bb Die Sortino Ratio betrachtet ausschließlich die Standardabweichung der Returns unterhalb der angestrebten Zielrendite als Risiko bb Die Sortino Ratio betrachtet Performance-Verteilungen mit negativer Schiefe grundsätzlich als risikoreicher als diejenigen mit positiver Schiefe TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

7 ANNUALISIERUNG BIRGT PROBLEME. Eine Problematik, die beide vorgestellten Kennzahlen betrifft, ist die Annualisierung. Liegen Gewinne bzw. Verluste nicht auf Jahresbasis vor, so kommt die sogenannte Quadratwurzel-Formel zum Einsatz, damit man annualisierte Werte für die Sharpe und Sortino Ratio erhält. Die eingangs gezeigte Sharpe-Formel wird bei Zugrundelegung einer auf Tagesdaten basierenden Kapitalkurve wie folgt modifiziert, um die annualisierte Sharpe Ratio zu berechnen: RR aa SSSSSSSSSS(RR ) SShaaaaaaaa RRRRRRRRRR (aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa) = 252 RR RRRR aaaaaa RR = täglicher Gewinn der Kapitalkurve in Prozent SSSSSSSSSS(RR ) = Standardabweichung von RR 252 annualisiert die Sharpe Ratio (ein Jahr entspricht etwa 252 Handelstagen) Aufgrund unterschiedlicher Faktoren bringt diese Annualisierungsmethode ernsthafte Probleme mit sich, sodass die Ergebnisse nicht aussagekräftig sind. Die jährliche Sharpe Ratio weicht in der Regel deutlich von der annualisierten (mithilfe der Quadrat wurzel berechneten) Sharpe Ratio ab. Das gleiche gilt für die Sortino Ratio. Eine Annualisierung beider Kennzahlen sollte daher grundsätzlich vermieden werden. MEHR TRADING TIPS

8 SHARPE ODER SORTINO WELCHE KENNZAHL IST DIE BESSERE WAHL? Welche der beiden Kennzahlen erweist sich bei der Messung des Risiko-Ertrags-Verhältnisses unterschiedlicher Handelsstrategien als bessere Wahl? Nun, sogar wenn man unter Risiko nicht die Instabilität der Performance, sondern vielmehr die Gefahr des Kapitalverlusts versteht, liefert die Sortino Ratio keine eindeutige Antwort auf diese Frage, da die bessere Kennzahl stark von der Zielsetzung und dem Charakter der zugrunde liegenden Handelsstrategie abhängig ist. Nehmen wir an, Sie möchten das Risiko-Ertrags-Profil einer Handelsstrategie messen, deren Ziel darin liegt, relativ gleichmäßige Gewinne zu erwirtschaften. Das bedeutet, dass die Strategie so konstruiert wurde, dass sie kurzfristige Kursbewegungen ausnutzt, anstatt von extremen Situationen profitieren zu wollen. Die Folge: hochprofitable Trades (wenngleich gern gesehen) sind höchstwahrscheinlich Glück zuzuschreiben, z.b. während eines starken Trends. Der gleiche starke Trend könnte schließlich beim nächsten Mal dafür sorgen, dass die Handelsstrategie aufgrund einer entgegengesetzten Position einen signifikanten Verlust generiert. Eine hohe Aufwärts- oder Abwärtsvolatilität solch einer Handelsstrategie ist also ein Hinweis darauf, wie gut es der Strategie gelingt, sich von extremen Situationen dieser Art fernzuhalten schließlich wurde sie mit genau diesem Ziel konstruiert. Hierbei handelt es sich um eine Konstellation (und Sie werden vielen solchen Fällen begegnen, wenn Sie eine Optimierung der Parameter durchführen), bei der sowohl eine hohe Upsideund Downside-Volatilität in der historischen Performance unerwünscht ist, sodass die Sharpe Ratio für diese Handelsstrategie die geeignetere Kennzahl zur Beurteilung des Risiko-Ertrags-Profils darstellt. bb Sharpe Ratio ist vorzuziehen, wenn die Stabilität der Kapitalkurve im Fokus steht Betrachten wir nun eine Handelsstrategie, die auf starke und schnelle direktionale Trends des Underlyings abzielt und aus diesen den höchstmöglichen Gewinn einfangen möchte. In diesem konkreten Fall ist es ausschließlich die Downside-Volatilität, die bei dieser Strategie das wahre Risiko eines Kapitalverlusts bestimmt, schließlich ist die hohe Upside-Volatilität exakt das, was die Strategie zu erreichen versucht. In diesem Fall sollte folglich der Sortino Ratio der Vorzug gegeben werden. bb Der Einsatz der Sortino Ratio ist sinnvoller bei Strategien, die auf eine hohe Aufwärtsvolatilität der Kapitalkurve abzielen (z.b. bei Trendfolgestrategien) TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

9 FAZIT. Dieser kurze Artikel beschreibt die essentiellen Unterschiede zwischen der Sharpe und Sortino Ratio. Gleichzeitig wurde aufgezeigt, welche Faktoren in Betracht gezogen werden müssen, bevor man sich für eine Kennzahl entscheidet, um ein Ranking der eigenen Handelsstrategien zu erstellen. Im nächsten Schritt möchten wir Ihnen zeigen, wie Sie die Sortino Ratio in Tradesignal einsetzen können. DER SORTINO INDIKATOR BERECHNUNG UND VISUALISIERUNG IN TRADESIGNAL. Während die Anzeige der Sharpe Ratio zum Standard einer Finanzanalysesoftware gehört, ist die Sortino Ratio eher Mangelware. Mit dem nachfolgenden Equilla Code bietet Tradesignal Ihnen die Möglichkeit, die Sortino Ratio für eine Handelsstrategie zu berechnen und visuell darzustellen. Der Indikator steht auch zum bequemen Download als Arbeitsbereich zur Verfügung. ARBEITSBEREICH & INDIKATOR-CODE FÜR TRADESIGNAL JETZT DOWNLOADEN: Probieren Sie gleich den neuen Arbeitsbereich aus, den wir für Sie als Thomson Reuters- sowie Bloomberg-Version hier zum Download zur Verfügung stellen. Weitere Arbeitsbereiche finden Sie unter THOMSON REUTERS BLOOMBERG MEHR TRADING TIPS

10 Zu den wichtigsten Parametern des SRI zählen: 01. Capital Mithilfe dieses Inputs wird das Anfangskapital definiert. Standardmäßig ist hier der Wert voreingestellt. 02. SortinoPeriod Mit diesem Input wird festgelegt, welcher Periodenumfang bei der Berechnung der Sortino Ratio zugrunde gelegt werden soll. Möchte man beispielsweise die jährliche Sortino Ratio bei Verwendung eines Tagescharts berechnet werden, so muss dieser Parameter auf 252 (ein Jahr entspricht etwa 252 Handelstagen) eingestellt werden. Soll dagegen die monatliche Sortino Ratio kalkuliert werden (ein Monat entspricht etwa 21 Handelstagen), sollte der Parameter auf 21 eingestellt werden. Beim Einsatz eines Wochencharts muss dieser Input für die Berechnung der jährlichen Sortino Ratio auf 52, für monatliche Sortino Ratio auf 4 angepasst werden. Standardmäßig ist dieser Parameter auf 21 eingestellt. 03. PeriodsBack Dieser Parameter bestimmt, welcher Datenumfang bei der Berechnung der Sortino Ratio zugrundegelegt werden soll. Wird beispielsweise die jährliche Sortino Ratio berechnet und der Input PeriodsBack auf 4 eingestellt, so wird die Sortino Ratio auf Basis von vier Jahren historischer Jahreserträge errechnet. Der Parameter PeriodsBack kann -1 sein oder jede positive ganze Zahl größer 3. Wird die Einstellung -1 verwendet, erhält Tradesignal den Befehl, die gesamte im Chart geladene Kurshistorie als Kalkulationsbasis zu verwenden. Die Standardeinstellung für den Input beträgt Smooth Wird dieser Input auf FALSE gesetzt, wird die der rohe Sortino Indikator berechnet, während TRUE (Standardeinstellung) der Berechnung einer geglätteten Version dient. Die Notwendigkeit der Glättung basiert auf der Tatsache, dass die rohe Sortino in der Regel extrem volatil und erratisch ausfallen kann, weil der Nenner in der Formel bei Null oder nahe Null liegen kann, was zu einem sprunghaften Anstieg der Sortino führt und diese für Praxiszwecke unbrauchbar werden lässt. Genauer gesagt weist die rohe Sortino wiederkehrende Spikes auf, deren Abstand von der Wahl der Periode abhängt (dies ist formelbedingt und damit korrekt). Es kann also vorkommen, dass die rohe Sortino Ratio für einen Bar z.b. 3 beträgt und im nächsten Bar auf z.b. 100 ansteigt. Die geglättete Version der Sortino Ratio umgeht dieses Problem, indem sie sowohl im Zähler als auch im Nenner einen einfachen gleitenden Durchschnitt mit der Periode SP einsetzt. 05. RRR Dieser Input dient zur Eingabe der erforderlichen Jahresrendite in Prozent, d.h. den Mindestertrag für ein Investment. Standardmäßig ist dieser Input auf 0 voreingestellt. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

11 Der Sortino Ratio Indikator zeigt, wie sich diese Kennzahl im Zeitablauf entwickelt. Abbildung 4a zeigt ein Beispiel aus der Praxis. Dort zu sehen ist die Adidas-Aktie mit der Handelsstrategie Accelerator, der Kapitalkurve in der Mitte sowie der Verlauf des Sortino Ratio Indikators (blau). Abb. 4a: Anwendung des Sortino Ratio Indikators auf einen Einzelwert Der Sortino Ratio Indikator zeigt den Verlauf der Sortino Ratio im Zeitablauf (siehe unterer Subchart). In vorliegenden Fall ist die SortinoPeriode auf 21 eingestellt. Da ein Tageschart benutzt wird, bedeutet dies, dass eine monatliche Sortino Ratio berechnet wird. MEHR TRADING TIPS

12 Abb. 4b: Einstellungen des Sortino Indikators Der Sortino Ratio Indikator kann mithilfe mehrerer Inputs individuell eingestellt werden. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

13 RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEKENNZAHLEN: SHARPE VS. SORTINO. TR DING TIPS. 16 Abb. 4c: Performance Report Der Sortino Ratio Indikator des zugrunde liegenden Basiswerts kann im Performance Report eingesehen werden. MEHR TR ADING TIPS

14 Der Sortino Ratio Indikator kann selbstverständlich auch bei der Kapitalkurve eines Portfolios eingesetzt werden, er wird dann allerdings nicht als Subchart dargestellt, die Sortino-Werte für jedes Wertpapier lassen sich in der Portfolio-Tabelle (Kolumne Sortino Ratio Indikator ) ablesen (siehe Abb. 5a). Die aktuelle Sortino Ratio für das Gesamtportfolio ist in der Performance-Statistik (Sortino_Global) enthalten. WICHTIGE ANMERKUNGEN: 01. Der Sortino Ratio Indikator wird berechnet, wenn die Kapitalkurve der zugrundeliegenden Handelsstrategie immer positiv ist. Weist sie dagegen zu irgend einem Zeitpunkt einen negativen Wert auf, wird die Berechung der Sortino Ratio gestoppt und der Wert von Global_Sortino beträgt Bei Verwendung der geglätteten Version des Sortino Indikators können sehr hohe (oder n/a) Werte auftreten, wenn der Input SortinoPeriod sehr klein gewählt wird. Dies ist zu erwarten, wenn die Kapitalkurve des Handelssystems in der Anfangsphase sehr profitabel ist. Take care, take profit. Giorgos Siligardos Abb. 5a: Einsatz des Sortino Ratio Indikators im Portfolio In der farblich markierten Spalte der Portfolio-Tabelle werden die Werte des Sortino Ratio Indikators für jeden Einzelwert angezeigt. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

15 RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEKENNZAHLEN: SHARPE VS. SORTINO. TR DING TIPS. 16 Abb. 5b: Sortino Ratio im Performance Report Der aktuelle Wert der Sortino Ratio des gesamten Portfolios kann in der ersten Zeile des Performance-Reports abgelesen werden und beträgt 0,243. MEHR TR ADING TIPS

16 BEISPIELE, WIE SIE DIE DIE RICHTIGE RENDITE-RISIKO-KENNZAHL FÜR IHRE HANDELSSTRATEGIE AUSWÄHLEN, ZEIGEN WIR IHNEN IN DIESEM VIDEO. MEHR TR DING TIPS AUF UNSEREN VIDEO-KANÄLEN: Intalus www. Dieses Werk bzw. dessen Inhalt steht unter einer Creative Commons Namensnennung-Nicht-kommerziell 3.0 Unported Lizenz: Tradesignal ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten. Alle weiteren auf diesen Seiten genannten und ggf. durch Dritte geschützten Marken- und Warenzeichen unterliegen uneingeschränkt den Bestimmungen des jeweils gültigen Kennzeichenrechts und den Besitzrechten der jeweiligen eingetragenen Eigentümer. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!

17 ÜBER DEN AUTOR. Dr. Giorgos Siligardos. Giorgos Siligardos besitzt einen Doktortitel in Mathematik und ein Market Maker- Zertifikat für den Derivatehandel an der Athener Börse. Er ist Finanzsoftwareentwickler und Co-Autor akademischer Fachbücher im Finanzbereich. Zudem war Giorgos als Forschungs- und Lehrkraft an der Universität von Kreta tätig und lehrte mehrere Jahre Mathematik und Finanzpolitik und betreute Masterarbeiten an der Finanz- und Versicherungsverwaltung am Technologischen Bildungsinstitut auf Kreta. Giorgos Siligardos erreichen Sie unter MEHR TRADING TIPS

18 TR DING TIPS. 16 RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEKENNZAHLEN: SHARPE VS. SORTINO. PROFITIEREN SIE AUCH VON DIESEN TR DING TIPS & VIDEOS. TRADING TIPS 05 TIPS. 11 WOLKENKRATZER. One World Trade Center, New York City. Mit 541,3 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in den USA. TIPS. 05 TRENDLINIEN N ACH NEUEN REGELN DER KUNST. TRENDLINIEN NACH NEUEN REGELN DER KUNST. Point & Figure Trendlinien in Candlestick Charts. Point & Figure Trendlinien in Candlestick Charts. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRADING TIPS 06 TIPS. HOW TO. 12 WOLKENKRATZER. The Shard, London. Mit 310 Metern das zur Zeit höchste Gebäude im Vereinigten Königreich. TIPS. 06 WIE PROFITABEL IST GAP TRADING? Eine einfache Strategie leicht umzusetzen, schnell getestet. WIE PROFITABEL IST GAP TRADING? Eine einfache Strategie leicht umzusetzen, schnell getestet. STEUERN UND ÜBERWACHEN SIE IHRE ASSETS REGELBASIERT. Wie Sie in Tradesignal Ihr Wertpapier-Portfolio erstellen, Handelsstrategien darauf anwenden und alle Positionen stets im Blick haben. TRADING TIPS 07 TIPS. 13 WOLKENKRATZER. Guangzhou International Finance Centre, Guangzhou. Mit 438,6 Metern das zur Zeit vierthöchste Gebäude in China. TIPS. 07 CANDLESTICK MUSTERERKENNUNG. CANDLESTICK MUSTERERKENNUNG. Wie Sie Chartformationen in Candlesticks schnell finden. Wie Sie Chartformationen in Candlesticks schnell finden. WIE IST DIE GROSSWETTERLAGE AN DEN BÖRSEN? INKLUSIVE So erstellen Sie Ihr eigenes Dashboard in Tradesignal für den schnellen, präzisen Überblick. ARBEITSBEREICH D. ZUM DOWNLOA TRADING TIPS 08 TIPS. Einfache Wege zu einer fortgeschrittenen Analyse. MIT VIDEO Einfache Wege zu einer fortgeschrittenen Analyse. GEWINNMAXIMIERUNG MIT DER KELLYFORMEL. INKLUSIVE EREICH Wie Sie systematisch die optimale Investitionsquote festlegen. ARBEITSB D. ZUM DOWNLOA TRADING TIPS 09 TIPS. Wie Sie den Chart mit einer Forward Curve in die Zukunft verlängern. Wie Sie den Chart mit einer Forward Curve in die Zukunft verlängern. TIPS. 10 ALGORITHMIC TRADING MIT RENKO CHARTS. TEILE 1 3: Wie Sie Renko- und Bar Charts zu einer profitablen Handelsstrategie kombinieren. WOLKENKRATZER 01. Menara Carigali, Kuala Lumpur. Mit 267 Metern das zur Zeit dritthöchste Gebäude in Malaysia. WOLKENKRATZER 02. Petronas Twin Towers, Kuala Lumpur. Mit 452 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in Malaysia. 1 3 WIE IST DIE GROSSWETTERLAGE AN DEN BÖRSEN? So erstellen Sie Ihr eigenes Dashboard in Tradesignal für den schnellen, präzisen Überblick. TRADING TIPS 14 GEWINNMAXIMIERUNG MIT DER KELLY-FORMEL. Wie Sie systematisch die optimale Investitionsquote festlegen. 15 MIT VIDEO EIN WEITER BLICK IM CHART VORAUS. EIN WEITER BLICK IM CHART VORAUS. TRADING TIPS 13 WOLKENKRATZER. ICC Tower, Hong Kong. Mit 484 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in Hong Kong. TIPS. 09 STEUERN UND ÜBERWACHEN SIE IHRE ASSETS REGELBASIERT. Wie Sie in Tradesignal Ihr Portfolio erstellen und Handelsstrategien darauf anwenden. 14 NEUE INDIKATOREN PER DRAG-AND-DROP. NEUE INDIKATOREN PER DRAG-AND-DROP. TRADING TIPS 12 WOLKENKRATZER. Taipei 101, Taipeh. Mit 508 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in Taiwan. TIPS. 08 SELL IN MAY AND GO AWAY? Von saisonalen Mustern profitieren. Von saisonalen Mustern profitieren. TRADING TIPS 11 INTRADAY EMISSIONSHANDEL. Wie Sie mit Vola Breakouts Profit generieren. INKLUSIVE ARBEITSBEREICH D. ZUM DOWNLOA TRADING TIPS 15 INTRADAY EMISSIONSHANDEL. Wie Sie mit Vola Breakouts Profit generieren. TRADING TIPS 10 TEILE 1 3 ALGORITHMIC TRADING MIT RENKO CHARTS. Teile 1 3: Wie Sie Renko- und Bar Charts zu einer profitablen Handelsstrategie kombinieren. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR KNOW-HOW IM ARCHIV UNTER:

19 KLARE STRATEGIEN STATT BAUCHGEFÜHL. Handeln Sie smart. Setzten Sie bei allen Investments auf eindeutige Signale. Tradesignal. Überlegen handeln. Made in Germany. JETZT EINFACH AUF DEN UNVERBINDLICHEN TRADESIGNAL TEST ANFORDERN. Tradesignal ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

20 TEILE & TR DE! DAS ANALYSIEREN UND HANDELN VON FINANZMÄRKTEN SOLL SPASS BEREITEN UND KEINE KOPFSCHMERZEN. Deshalb haben wir diese Trading Tips erstellt. Wenn sie für Sie nützlich sind, dann belohnen Sie unsere Arbeit bitte mit einer Empfehlung. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS!