VermögensManagement Anlagestrategie Defensiv

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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2017 VermögensManagement Anlagestrategie Defensiv Allianz Global Investors GmbH

2 Allgemeine Informationen Der in diesem Bericht aufgeführte Fonds ist ein Fonds in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement, dessen Verkaufsprospekt und Verwaltungsreglement unter den Anwendungsbereich des Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner angepassten Form (OGAW im Sinne der Richtlinie 2014/91/EU vom 23. Juli 2014) fällt. Der Fonds wurde am 1. Januar 2017 gegründet. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben beziehen sich auf den Berichtszeitraum vom 28. Februar 2017 bis zum 30. Juni Eine Aussage über die zukünftige Entwicklung des Fonds kann daraus nicht abgeleitet werden. Dieser Bericht ist kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf von Anteilen des Fonds. Der Kauf von Fondsanteilen erfolgt auf Basis des zurzeit gültigen Verkaufsprospekts, der Wesentlichen Anlegerinformationen und des Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht. Wenn der Stichtag des Jahresberichts länger als acht Monate zurückliegt, ist dem Erwerber auch ein Halbjahresbericht auszuhändigen. Der Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, die Wesentlichen Anlegerinformationen sowie die jeweiligen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und jeder Zahl- und Informationsstelle kostenlos erhältlich. Allianz Global Investors GmbH Bockenheimer Landstraße D Frankfurt am Main Internet: info@allianzgi.de Die Allianz Global Investors GmbH stellt die Funktion der Zentralverwaltungsstelle durch ihre Zweigniederlassung in Luxemburg dar: 6A, route de Trèves L-2633 Senningerberg Internet: info-lux@allianzgi.com

3 Inhalt Anlagepolitik und Fondsvermögen... 2 Finanzaufstellungen... 4 Vermögensaufstellung Zusammensetzung des Fondsvermögens Entwicklung des Fondsvermögens Wertentwicklung des Fonds Erläuterungen zu den Finanzaufstellungen... 8 Ihre Partner... 10

4 Anlagepolitik und Fondsvermögen Der Fonds engagiert sich überwiegend in Zielfonds, die alternative Anlagestrategien verfolgen oder in alternative Anlagen (wie Immobilien, Private Equity und Rohstoffe) investieren. Typische alternative Anlagestrategien sind Long/Short-, Event-Driven-, Volatilitätsund Global-Macro-Strategien. Beigemischt werden können insbesondere Anleihen und Aktien. Anlageziel ist langfristiges Kapitalwachstum bei gleichzeitiger Beschränkung der Wertschwankungen (Volatilität). Angestrebt wird, dass die Volatilität nicht höher als bei einem Portfolio aus 25 % globalen Aktien und 75 % mittelfristigen Euro-Anleihen ist. Im verkürzten Berichtshalbjahr, das von der Auflegung des Fonds am 28. Februar 2017 bis Ende Juni 2017 reichte, blieb die Weltkonjunktur robust. Allerdings fielen die Wachstumserwartungen der Anleger weniger optimistisch aus als noch zu Jahresbeginn. Dementsprechend schwächte sich der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten ab. Jedoch legten insbesondere europäische Börsentitel im Schnitt nochmals spürbar zu. Während die Geldmarktverzinsung in den entwickelten Ländern weiterhin nahe null lag, stiegen die Renditen im längerfristigen Segment des Anleihenmarkts tendenziell an. Dies machte sich speziell bei US-Staatspapieren in Kursrückgängen bemerkbar. Auslöser der Entwicklung waren gestiegene Inflationsraten und die Erwartung einer künftig strafferen Geldpolitik. getätigt. Stattdessen erfolgten angesichts tendenziell steigender Zinsen in stärkerem Umfang Investitionen in Fonds für alternative Anleihenstrategien. Der effektive Umfang des Engagements in einzelnen Anleihenmarktsegmenten wurde über Derivate gesteuert. Eine kleine Beimischung entfiel auf einen Mischfonds, der verschiedene Anlageklassen an den internationalen Finanzmärkten miteinander kombiniert. Auf Anlagen in den Bereichen Immobilien, Private Equity und Rohstoffe wude verzichtet. Mit dieser Anlagestruktur bewegte sich der Fonds seitwärts. Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle Wertentwicklung des Fonds am Ende der Finanzaufstellungen ausgewiesen. Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den Wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufsprospekt. In diesem Umfeld wurden rund zwei Drittel des Fondsvermögens in Produkte investiert, die alternative Strategien am Aktienmarkt verfolgen und dabei einen von der allgemeinen Tendenz unabhängigen Ertrag anstreben (Absolute-Return-Fonds). Nur in geringem Umfang wurden Anlagen in herkömmlichen Anleihenprodukten Struktur des Fondsvermögens in % ,96 17,78 4,96 4,00 1,30 Investmentanteile Luxemburg Investmentanteile Irland Investmentanteile Deutschland Investmentanteile Frankreich Barreserve, Sonstiges 2

5 Der Fonds in Zahlen Tag der Auflage 1) Fondsvermögen in Mio. EUR 23,8 - Anteilumlauf in Stück 1) Anteilwert in EUR - Klasse A (EUR) (ausschüttend) 2) WKN: A2D JQN/ISIN: LU ,00 103,00 - Klasse W (EUR) (ausschüttend) 2) WKN: A2D LW7/ISIN: LU , ,00 1) Kumulierte Zahlen für alle am Berichtsstichtag geöffneten Anteilklassen. 2) Tage der Auflage: 28. Februar

6 Finanzaufstellungen Vermögensaufstellung zum ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Kurs Kurswert %-Anteil am Währung (in 1.000) in EUR Fondsbzw. Kontrakte vermögen Investmentanteile ,16 98,70 (Laufende Kosten (inkl. Verwaltungsvergütung) bzw. Verwaltungsvergütung oder Pauschalvergütung des Zielfonds in % p.a.) Frankreich ,75 4,00 FR JL Equity Market Neutral -A- EUR - (1.000%) STK 725,000 EUR 1.312, ,75 4,00 Deutschland ,64 4,96 DE000A1JRQC3 4Q-SPECIAL INCOME EUR (I) EUR - (0.730%) STK 9.052,000 EUR 130, ,64 4,96 Irland ,00 17,78 IE00BXDZF412 FORT Global UCITS Funds PLC - FORT Global UCITS Diversified Fund -B- EUR - (1.260%) STK 550,000 EUR 1.060, ,50 2,45 IE00B6TLWG59 GAM Star Fund plc - Cat Bond -Inst- EUR - (1.610%) STK ,000 EUR 13, ,00 3,35 IE00BHBFD143 Legg Mason Global Funds plc - Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund -A- EUR (hedged) - (1.750%) STK 5.850,000 EUR 121, ,50 3,00 IE00BWBSFJ00 Man Funds VI PLC - Man GLG European Mid- Cap Equity Alternative -IN- EUR - (1.400%) STK 6.350,000 EUR 111, ,50 2,97 IE00BLP5S791 Old Mutual Global Investors Series plc - Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund -I- EUR (hedged) - (0.840%) STK ,000 EUR 1, ,00 4,00 IE00BQLDRZ33 Polar Capital Funds plc - UK Absolute Equity Fund -I- EUR (hedged) - (1.090%) STK ,000 EUR 22, ,50 2,01 Luxemburg ,77 71,96 LU Allianz Global Investors Fund - Allianz Event Driven Strategy -WT- EUR - (0.640%) STK 10,000 EUR , ,70 4,21 LU Allianz Global Investors Fund - Allianz Multi Asset Long / Short -I3 (H2-EUR)- EUR (hedged) - (0.950%) STK 1.120,000 EUR 1.060, ,20 4,99 LU Allianz Volatility Strategy -I- EUR - (0.700%) STK 700,000 EUR 1.344, ,00 3,96 LU Assenagon Alpha FCP - Alpha Volatility -I- EUR - (0.930%) STK 1.040,000 EUR 1.091, ,40 4,77 LU BlackRock Strategic Funds - BlackRock Style Advantage Fund -A2- EUR - (1.930%) STK ,000 EUR 99, ,00 4,93 LU BlackRock Strategic Funds - Global Event Driven Fund -A2RF- EUR (hedged) - (1.903%) STK 4.480,000 EUR 103, ,00 1,95 LU Boussard & Gavaudan SICAV - Boussard & Gavaudan Absolute Return -Z- EUR - (1.620%) STK 1.040,000 EUR 1.131, ,00 4,95 LU Candriam Bonds - Candriam Bonds Credit Opportunities -S- EUR - (0.390%) STK 4.230,000 EUR 225, ,60 4,01 LU DB Platinum SICAV - DB Platinum Midocean Absolute Return Credit -I5C-E- EUR - (1.250%) STK 115,000 EUR 9.948, ,00 4,81 LU DNB Fund FCP - TMT Absolute Return -A- EUR - (0.810%) STK 8.612,000 EUR 111, ,72 4,05 LU Helium Fund SICAV - Helium Performance -E- EUR - (1.310%) STK 1.150,000 EUR 1.022, ,75 4,94 LU La Française LUX - Multistrategies Obligataires -I- EUR - (0.390%) STK 800,000 EUR 1.028, ,00 3,46 LU LFIS Vision UCITS - Premia -IS- EUR - (1.500%) STK 1.880,000 EUR 1.136, ,40 8,99 LU Merrill Lynch Investment Solutions - AQR Global Relative Value UCITS Fund -A- EUR - (1.170%) STK 7.700,000 EUR 123, ,00 4,00 LU The Jupiter Global Fund - Jupiter Dynamic Bond -I- EUR - (0.640%) STK ,000 EUR 11, ,00 3,99 LU Vontobel Fund - TwentyFour Absolute Return Credit Fund -AH- EUR (hedged) - (1.110%) STK 9.000,000 EUR 104, ,00 3,95 Summe Investmentanteile ,16 98,70 Einlagen bei Kreditinstituten ,22 1,29 Täglich fällige Gelder ,22 1,29 State Street Bank GmbH, Luxembourg Branch EUR ,02 0,66 Einlagen zur Besicherung von Derivaten EUR ,20 0,63 Summe Einlagen bei Kreditinstituten ,22 1,29 Die Erläuterungen zu den Finanzaufstellungen stellen einen wesentlichen Bestandteil des Berichts dar. 4

7 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Kurs Nicht- %-Anteil am Währung (in 1.000) realisierter Fondsbzw. Kontrakte Gewinn/Verlust vermögen Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Börsengehandelte Derivate ,06-0,04 Finanztermingeschäfte ,06-0,04 Gekaufte Bondterminkontrakte ,06-0,03 10-Year US Treasury Bond Futures (CBT) 09/17 Ktr 5 USD 125, ,06 0,00 Euro-Bund Futures 09/17 Ktr 3 EUR 162, ,00-0,03 Verkaufte Bondterminkontrakte -640,00-0,01 Euro BTP Italian Government Bond Futures 09/17 Ktr -4 EUR 135, ,00-0,03 Euro OAT Futures 09/17 Ktr -4 EUR 148, ,00 0,02 Summe Derivate ,06-0,04 Sonstige Vermögenswerte/Verbindlichkeiten EUR ,03 0,05 Fondsvermögen EUR ,35 100,00 Anteilwert - Klasse A (EUR) (ausschüttend) EUR 100,00 - Klasse W (EUR) (ausschüttend) EUR 1.003,13 Umlaufende Anteile - Klasse A (EUR) (ausschüttend) STK Klasse W (EUR) (ausschüttend) STK Die Angaben der Veränderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums können kostenlos bei der Allianz Global Investors GmbH - Zweigniederlassung Luxemburg - angefordert werden. 5

8 Zusammensetzung des Fondsvermögens zum EUR Investmentanteilen (Anschaffungspreis EUR ,93) ,16 Bankguthaben ,22 Forderungen aus -Wertpapiergeschäften ,20 Sonstige Forderungen 6.599,76 Nicht realisierter Gewinn aus -Finanztermingeschäften 5.760,00 Summe Aktiva ,34 Sonstige Verbindlichkeiten ,93 Nicht realisierter Verlust aus -Finanztermingeschäften ,06 Summe Passiva ,99 Fondsvermögen ,35 Die Erläuterungen zu den Finanzaufstellungen stellen einen wesentlichen Bestandteil des Berichts dar. 6

9 Entwicklung des Fondsvermögens für den Zeitraum vom bis zum EUR Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums 0,00 Mittelzuflüsse ,07 Mittelrückflüsse , ,47 Ertragsausgleich 7.752,46 Betriebsergebnis ,42 Fondsvermögen am Ende des Berichtszeitraums ,35 Klasse A (EUR) (ausschüttend) Stück Klasse W (EUR) (ausschüttend) Stück Anteile im Umlauf zu Beginn des Berichtszeitraums 0 0 Im Berichtszeitraum - ausgegebene Anteile zurückgenommene Anteile Anteile im Umlauf am Ende des Berichtszeitraums Wertentwicklung des Fonds Klasse A (EUR) Klasse W (EUR) (ausschüttend) (ausschüttend) % 1) % 1) seit Auflage 2) ( ) 0,00 0,31 1) Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge nicht berücksichtigt), etwaige Ausschüttungen reinvestiert. Berechnung nach BVI-Methode. 2) Klasse A (EUR) (ausschüttend): Tag der Auflage: 28. Februar Erstinventarwert pro Anteil: EUR 103,00. Klasse W (EUR) (ausschüttend): Tag der Auflage: 28. Februar Erstinventarwert pro Anteil: EUR 1000,00. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 7

10 Erläuterungen zu den Finanzaufstellungen Rechnungslegungsgrundsätze Bilanzierungsgrundlage Die Finanzaufstellungen wurden im Einklang mit den Luxemburger Vorschriften über Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Die Basiswährung des VermögensManagement Anlagestrategie Defensiv ist der Euro (EUR). Bewertung der Vermögensgegenstände Vermögensgegenstände, die an einer Börse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet. Vermögensgegenstände, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, jedoch an einem geregelten Markt bzw. an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ebenfalls zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet, sofern die Verwahrstelle zur Zeit der Bewertung diesen Kurs für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Vermögensgegenstände verkauft werden können. Vermögensgegenstände, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögensgegenstände werden zum wahrscheinlichen Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist. Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie der Ansicht ist, dass diese den angemessenen Wert der Vermögensgegenstände besser darstellen. Finanzterminkontrakte über Devisen, Wertpapiere, Finanzindices, Zinsen und sonstige zulässige Finanzinstrumente sowie Optionen darauf und entsprechende Optionsscheine, soweit sie an einer Börse notiert sind, mit den zuletzt festgestellten Kursen der betreffenden Börse bewertet. Soweit keine Börsennotiz besteht, insbesondere bei sämtlichen OTC-Geschäften, erfolgt die Bewertung zum wahrscheinlichen Realisierungswert, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist. Anteile an OGAW oder OGA zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Flüssige Mittel und Festgelder zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Nicht auf die für den Fonds festgelegte Währung (nachstehend Basiswährung des Fonds ) lautende Vermögensgegenstände zu dem letzten Devisenmittelkurs in die Basiswährung des Fonds umgerechnet. Wertpapierkurse Die Berechnung des Nettoinventarwerts erfolgt im Einklang mit den Bestimmungen des Verkaufsprospekts anhand der am Bewertungstag zuletzt bekannten Wertpapierkurse. Die Finanzaufstellungen des Berichts wurden auf der Grundlage der Wertpapierkurse des zuletzt errechneten und veröffentlichten Nettoinventarwerts des Berichtszeitraums erstellt. Fremdwährungen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in fremder Währung wurden zu folgenden Devisenkursen umgerechnet: US-Dollar (USD) 1 EUR = USD 1, Besteuerung Der Fonds wird im Großherzogtum Luxemburg mit einer Taxe d Abonnement auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen, soweit es nicht in Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits der Taxe d Abonnement unterliegen, besteuert. Die Einkünfte eines Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Ausschüttungen und Thesaurierungen auf Anteile unterliegen in Luxemburg derzeit keinem Quellensteuerabzug. Zinsswaps zu ihrem Marktwert in Bezug auf die anwendbare Zinskurve bewertet. An Indices und an Finanzinstrumente gebundene Swaps zu ihrem Marktwert bewertet, der unter Bezugnahme auf den betreffenden Index oder das betreffende Finanzinstrument ermittelt wird. 8

11 Gebührenstruktur Pauschalvergütung in % p.a. Taxe d Abonnement in % p.a. VermögensManagement Anlagestrategie Defensiv - Klasse A (EUR) (ausschüttend) 1,50 0,05 - Klasse W (EUR) (ausschüttend) 0,58 0,01 Zusätzliche Anhangangaben gemäß der Verordnung (EU) 2015/2365 betreffend Wertpapierfinanzierungsgeschäfte Der betrachtete Fonds war während des Berichtszeitraums in keinerlei Wertpapierfinanzierungsgeschäfte nach Verordnung (EU) 2015/2365 investiert, weshalb im Folgenden kein Ausweis zu dieser Art von Geschäften gemacht wird. 9

12 Ihre Partner Verwaltungsgesellschaft und Zentralverwaltung Allianz Global Investors GmbH Bockenheimer Landstraße D Frankfurt am Main Kundenservice Hof Telefon: Fax: Die Allianz Global Investors GmbH stellt die Funktion der Zentralverwaltungsstelle durch ihre Zweigniederlassung in Luxemburg dar: Dr. Wolfram Peters Tobias C. Pross Andreas Utermann Verwahrstelle, nachträgliche Überwachung von Anlagegrenzen und -restriktionen, Fondsbuchhaltung, Nettoinventarwertermittlung State Street Bank Luxembourg S.C.A. 49, Avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg 6A, route de Trèves L-2633 Senningerberg Internet: Aufsichtsrat Dr. Christian Finckh Chief HR Officer Allianz SE München Stefan Baumjohann Mitglied des Betriebsrats der Allianz Global Investors GmbH Frankfurt am Main Prof. Dr. Michael Hüther Direktor und Mitglied des Präsidiums Institut der deutschen Wirtschaft Köln Laure Poussin Mitglied des Betriebsrats der Allianz Global Investors GmbH Succursale Française Paris Alexandra Auer Business Division Head Asset Management and US Life Insurance Allianz Asset Management AG München Dr. Bettina Corves-Wunderer Chief Financial Officer Allianz S.p.A. Triest Geschäftsführung George McKay (Vorsitzender) Thorsten Heymann Dr. Markus Kobler Dr. Walter Ohms Michael Peters Register- und Transferstelle RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Zahl- und Informationsstelle im Großherzogtum Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.C.A. 49, Avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Abschlussprüfer KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, Avenue J. F. Kennedy L-1855 Luxemburg Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt in ihrem Sitzland im Hinblick auf das Investmentgeschäft einer staatlichen Aufsicht. Die Verwaltungsgesellschaft hat der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ihre Absicht angezeigt, Anteile des Fonds VermögensManagement Anlagestrategie Defensiv in Deutschland öffentlich zu vertreiben. Die Rechte aus dieser Vertriebsanzeige sind nicht erloschen. Stand: 30. Juni

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