Marktüberblick 13. Dezember 2017 GECAM AG Ausgezeichnet zum Vermögensverwalter des Jahres 2017
Synchrones Wachstum Quelle: IWF, BHF 2
Aktienmärkte: Noch nie dagewesene Anstiegsstrecken Quelle: Bloomberg, zerohedge 3
Liquidität hebt alle Boote Quelle: zerohedge 4
US-Unternehmenssteuer-Sätze sinken von fast höchstem Niveau auf das fast niedrigste der OECD-Länder Quelle: Bundesfinanzministerium, Baader Bank 5
US-Renditen verengen sich Quelle: Wellenreiter 6
Gewinnwachstum: Nicht synchron Quelle: MSCI, Bloomberg, Baader Bank 7
Sentiment Aktien/Renten: Extremes Zutrauen zu Aktien, extremes Misstrauen zu Renten. Kontraindikator! Quelle: sentix 8
Risiko stärkerer US-Dollar: EM und Rohstoffe unter Schwäche Quelle: VWD 9
50/50 zw. MSCI World u. Global Bonds enttäuschend Quelle: VWD 10
Staatsrenditen Schwellenländer Quelle: Bloomberg, Baader Bank 11
Fazit Börsen feiern Konjunktur & abnehmende Politrisiken Weiterhin gute Aussichten für die Weltwirtschaft homogenes Wachstum Euroland wächst weiter überdurchschnittlich, USA durch Steuerreform beflügelt Chinesische Wirtschaft überraschend positiv, nächstes Jahr aber mit Risiken Schwellenländer weiter attraktiv Gewinntrends der Unternehmen stützen hohe Aktienniveaus Anlagedruck steigt durch Inflation und Nullzinsen Notenbanken nur sehr behutsam wenn überhaupt - restriktiver EZB tut sich schwer mit einem Strategie-Schwenk. Anleihenkäufe werden zementiert. Phantasie könnte nächstes Jahr belasten Gefahr der Blasenbildungen nimmt zu!!! Volatilitäten könnten 2018 zunehmen. Anleihenmärkte sollten im Blick bleiben. Ein Crash hätte negative Folgen. Strukturreformen finden weiterhin viel zu wenig statt. Schulden wachsen weiter. Politisches Risiko in Italien Stimmungsindikatoren erreichen Allzeithochs. Kann es noch besser werden? Stimmungseintrübungen drohen. Phantasie auf US-Steuerreform hält US-Aktienmärkte auf Rekordhochs! Könnte aber enden. Fazit: Wirtschaftsdaten dominieren über politische Themen! GECAM AG Ausgezeichnet zum Vermögensverwalter des Jahres 2017 12
GECAM-Aktienbarometer Aktienbarometer Fundamental QE der EZB hilft weiter allen Märkten, Konjunktur in Europa überdurchschnittlich Dividendenrendite viel höher als fast alle Anleihen-Renditen Aktien weiter im Vergleich nicht teuer Zinsen niedrig, trotz erwarteter Inflation Wirtschaftssanktionen ggü. Russland schaden dt. Wirtschaft Stimmung (Behavioral Finance) Kurzfristiges Sentiment fast zu gut Mittelfristige Stimmung kippt ab!!! Saisonal beste Phase voraus Charttechnik Über 200 TL Vola historisch niedrig Starke Trends Beste Monate voraus GECAM AG Ausgezeichnet zum Vermögensverwalter des Jahres 2017 13
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