PropertyClass Value Added 1 Europa-Fonds Europa Professional Invest Judith Klein, Equity Group, September 2006
Der europäische Immobilienmarkt Gute Perspektiven für die europäischen Kern-Immobilienmärkte 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Trend Erholung Wachstum Wachstum Wachstum Wachstum Wachstum Büroarbeitsplätze + 1,5 % + 1,3 % + 1,3 % + 1,1 % + 1,5 % + 1,2 % BIP + 2,1 % + 2,4 % + 2,5 % + 2,6 % + 2,5 % + 2,4 % Leerstand 9,7 % 9,3 % 8,9 % 8,5 % 8,2 % 8,1 % Mietentwicklung stagnierend steigend steigend steigend steigend steigend RREEF Research, European Property Cycle Monitor, März 2006 Prognose Büromarktzyklus West- und Nordeuropäische Städte Property Class Value Added I Seite 2
Der europäische Immobilienmarkt Europa: Chancen durch Strukturwandel Investmentvermögen Investmentpotenzial = 51 % = 77 % Quelle: RREEF Research, DTZ, ULI/PWC Property Class Value Added I Seite 3
Der europäische Immobilienmarkt Gründe für ein Investment in europäische Immobilien: Geringe Korrelation mit anderen Anlageformen Günstige Marktprognosen Zunehmende Transparenz und Liquidität Hohes Potenzial durch Strukturwandel Wertschöpfungschance durch aktives Management von Bestandsobjekten Property Class Value Added I Seite 4
Aktive Immobilienstrategien Rendite Investitionsaspekte opportunistic - entwicklungsfähige Objekte - Leerstände bis 100 % - überproportionale Wertsteigerung value-added/ core plus - Sanierungs- & Neupositionierungsobjekte - teilweise Leerstände - signifikante Wertsteigerung core - Bestandsimmobilien - konstante Einnahmen - moderate Wertsteigerung Risiko Property Class Value Added I Seite 5
Aktive Immobilienstrategien Steigende Bedeutung von Value Added und Opportunity Fonds in Europa. INREV, Quarterly Report on European Non-Listed Real Estate Vehicles, Mai 2006 Property Class Value Added I Seite 6
Das Dachfondskonzept Chancenreiches Investmentsegment Europäische Immobilien European Real Estate GmbH & Co. Nr. 1 KG Innovative, Innovative aktive Immobilienstrategie Strategie Schwerpunkt value added Strategische Partner Tishman Speyer, CBRE,.. Breite Diversifikation Immobilien, 20 Regionen, 60 Immobilien Nutzungsarten Property Class Value Added I Seite 7
Das Dachfondskonzept Investitionsfokus: Europäischer Real Estate Dachfonds Investmentstil: Value-Added Auswahlkriterien: - Paneuropa - Nachweisbare Erfahrung/Track Record - Zu erwartende Ziel-IRR > 14 % (nach Kosten auf Zielfondsebene) - Verfügbarkeit/Zugänglichkeit Zielfonds (geplant): - Tishman Speyer European Real Estate Venture VI AE LP (TSEV VI) - CB Richard Ellis Strategic Partners Europe III, L.P. (CBRE SPE III) - weitere Zielfonds in Prüfung - Zielallokation: zwischen 2 und 6 Zielfonds Property Class Value Added I Seite 8
Das Dachfondskonzept Fondskonzeption: Einkunftsart: Auf EUR-Basis Einkünfte aus Kapitalvermögen Fondsvolumen: EUR 50 Mio. - max. 250 Mio. Fondslaufzeit: 8 Jahre + Verlängerungsoptionen Zielrendite (IRR): ca. 10 % bzw. 11 %* p.a. vor Steuern für Anleger Mindestbeteiligung: EUR 10.000 (zzgl. 5 % Agio) Einzahlung: in 3 Tranchen * Bezogen auf Kommanditkapital mit bzw. ohne Agio Property Class Value Added I Seite 9
Das Dachfondskonzept European Real Estate GmbH & Co. Nr. 1 KG (Fondsgesellschaft) gewinnabhängiges Darlehen Europe Fund Investment Service Limited (Dachfonds) Einlage Einlage Einlage Zielfonds TSEV VI Zielfonds CBRE SPE III Weitere Zielfonds Investment in Immobilien über Objektgesellschaften Property Class Value Added I Seite 10
Zielfonds I: Tishman Speyer European Real Estate Venture VI Investmentstil: Zielgröße: Co-Investment: Fondsbeteiligung: Angestrebte Rendite: Schwerpunkt: Fremdkapital: Laufzeit: Value-Added 650 Mio. Eigenkapital 5 % des EK, max. 25 Mio. 20 Mio. Ersteinlage Option auf weitere 30 Mio. IRR 14 % auf Zielfondsebene vor Steuern/nach Gebühren Neupositionierung/Sanierung von Büroimmobilien in westeuropäischen Metropolregionen maximal 65 % auf Zielfondsebene 8 Jahre ab Zeichnungsschluss + Verlängerungsoptionen Property Class Value Added I Seite 11
Tishman Speyer: See it first. Führender Immobilienmanager mit Sitz in New York seit über 100 Jahren in privater Hand 600 Immobilienspezialisten in 22 Büros Seit 1978 Erwerber bzw. Bauherr von - über 145 Immobilien - im Gesamtwert von mehr als 22 Mrd. - mit einer Fläche von rund 7,4 Mio. qm. Bestandsvolumen (12/2005): rd. 13,3 Mrd. In Europa: - Erster US-Projektentwickler (1988 ) - 90 Spezialisten in 8 Büros in 6 Ländern Property Class Value Added I Seite 12
Tishman Speyer: Performance Bisherige Performance Value Added Fonds mit Investitionen in Europa 20 15 10 5 12,1 15,0 16,1 0 niedrigste Rendite durchschn. Rendite höchste Rendite Netto-Rendite (IRR-Methode) in Prozent Property Class Value Added I Seite 13
Zielfonds II: CBRE Investors Strategic Partners Europe Fund III Investmentstil: Value-Added Zielgröße: 600 Mio. Eigenkapital Co-Investment : 10 Mio. Geplante Fondsbeteiligung: 10 Mio. Ersteinlage + Option auf weitere 40 Mio. Angestrebte Rendite: IRR 15 16 % auf Zielfondsebene vor Steuern/nach Gebühren Schwerpunkt: Neupositionierung/Sanierung/Portfoliobildung in diversifizierten geografischen Lagen und Nutzungsarten Regional: Primär: Eurozone (> 80 %) Sekundär: sonstiges Westeuropa ex UK Fremdkapital: maximal 65 % auf Zielfondsebene Laufzeit: 7 Jahre ab Zeichnungsschluss Property Class Value Added I Seite 14
CB Richard Ellis Weltweit führender Immobiliendienstleister mit Sitz in Los Angeles Über 220 Büros weltweit mit mehr als 14.500 Angestellten Kennzahlen 2005: Jahresumsatz 2,9 Mrd. USD Begleitung von > 10.000 Immobilienverkäufen (Transaktionsvolumen ca. 113 Mrd. USD) > 32.000 Vermietungen (Mietvolumen ca. 37 Mrd. USD) Immobilienmanagement für rund 98 Mio. qm Fläche* Globales Research für 260 Regionen und Standorte auf allen Kontinenten *inkl. Tochter- und Partnerunternehmen Property Class Value Added I Seite 15
CB Richard Ellis Investors: Fallstudie Gebäudeteil des Büro-Komplexes Les Miroirs in La Défense/Paris mit 22.500 qm Auslauf Hauptmietverträge 2004 + 2007 Erwerb im Januar 2004 für 3.827 /qm auf Basis Durchschnittsmiete 240 /qm (40 % unter Markt) Renovierung Eingangshalle und Modernisierung Haustechnik/Sanitär Aufwändige Repositionierungs-Kampagne April 2005 Abschluss neuer Mietvertrag für Gesamtobjekt mit einem der Hauptmieter zu 392/qm September 2005 Verkauf für 6.326/qm Property Class Value Added I Seite 16
Der Fondsmanager CB Richard Ellis Investors Bisherige Performance Europa-Fonds auf Basis realisierter Verkäufe 50 43,2 40 30 20 10 15,7 31,2 0 niedrigste Rendite durchschn. Rendite höchste Rendite Net to-rendit e (IRR-Methode) in Prozent Stand: Mai 2006 Property Class Value Added I Seite 17
TISHMAN SPEYER EUROPEAN REAL ESTATE VENTURE VI Investments des PropertyClass Value Added 1 KÖNIGSALLEE DÜSSELDORF, GERMANY Property Class Value Added I Seite 18
TISHMAN SPEYER EUROPEAN REAL ESTATE VENTURE VI Investments des PropertyClass Value Added 1 CITYPOINT LONDON, ENGLAND Property Class Value Added I Seite 19
Überzeugende Argumente Investition in europäische Immobilien außerhalb des Core Fokus Günstiger Marktzyklus mit besonderem Potenzial für aktive Investoren Innovative, ausgewogene Schwerpunktstrategie Value Added Exzellente Partner und Kontrolle durch professionelle Mitinvestoren Streuung durch Dachfondskonzept und Portfoliobildung Weitgehende Währungsneutralität (EUR) Überschaubare Laufzeit und Haltedauer Property Class Value Added I Seite 20
Mit Profis investieren Aktiv Mehrwert schaffen Chancen in Europa nutzen KGAL Property Class Value Added 1 Property Class Value Added I Seite 21