PremiumPLUS BONDPLUS: Rückblick Mai 2016* / Ausblick Juni 2016* Rückblick Im Mai zeigten sich die internationalen Aktienmärkte gemischt. Die entwickelten Märkte (Europa, USA und Japan) waren zwischen 2 und 3 % im Plus, wohingegen Asien/Pazifik und Schwellenländer 1,8 % bzw. 3,7 % einbüssten. Am stärksten waren Schweizer Aktien mit +3,7 %. Aufgrund noch weiter gesunkener Zinsen konnten europäische Staatsanleihen 1,7% an Wert gewinnen. US Staatsanleihen notierten bei gleichbleibender Rendite unverändert. Die Kreditanlageklassen entwickelten sich mit knapp 1 % nur minimal positiv. Schwellenländeranleihen verloren mit -0,5 % leicht an Wert. Immobilienaktien und Rohstoffe befinden sich nahezu auf den Vormonatsniveaus. Gold verzeichnete nach vorangegangener starker Performance einen schwachen Monat mit -6 %. Der Euro wertete gegen den japanischen Yen und den Schweizer Franken auf. Der US Dollar legte um 2,8 % und das britische Pfund um 2,2 % zu. Im Mai lieferten Anleihen einen negativen Beitrag. Am schwächsten waren Unternehmensanleihen und amerikanische Staatsanleihen. Qualitätsaktien und Immobilienaktien lieferten ein leicht positives Ergebnis. Hedge Funds leisteten keinen Mehrwert. Fremdwährungen konnten die Wertentwicklung unterstützen. Ausblick und Positionierung Die Weltwirtschaft schwächelt und bleibt nur knapp auf Kurs Zweifel am geldpolitischen Stimulierungspotential mehren sich. Das Inflationspotential wird weiterhin durch Überkapazitäten, hohe Schuldenlasten und tiefe Rohstoffpreise gebändigt. Trotz saisontypischer Q1-Schwäche sind die Chancen intakt, dass die USA ihren mittelfristigen Wachstumspfad fortsetzen können. Auch die Eurozone-Konjunktur schwächelt trotz tiefem EUR, günstigem Ölpreis und einem substanziellen Nachfragestau. Die Wachstumsperspektiven in den Schwellenländern sind wegen des schwachen Welthandels und individueller Probleme eingetrübt. Trotz Verspätungsmeldungen limitiert der Zinserhöhungszyklus das Potential von US-Staatsanleihen. Unternehmensanleihen sind eine attraktive Alternative zu den tief verzinsten Staatsanleihen, auch dank dem EZB-Support. Die Bewertung der Aktienmärkte ist wieder fair, wenn nicht schon attraktiv. Zwischen der schwächelnden Weltkonjunktur & monetären Feuerwehrübungen dürfte die Volatilität erhöht bleiben. Seite 1 von 2
Klassische und inflationsgeschützte Staatsanleihen sind deutlich untergewichtet. Die Kreditanlageklassen (Unternehmensanleihen, High Yield- und Emerging Markets Anleihen) sind übergewichtet. Aktien mit Fokus auf Industrieländer und Immobilienaktien sind leicht übergewichtet. Aufgrund des sehr tiefen Renditeniveaus wird weiterhin eine substantielle Liquiditätsquote (21 %) gehalten. Hedge Fonds sind neutral positioniert. Währungsmässig bleiben der US Dollar und der japanische Yen mit einer erhöhten Quote übergewichtet. Die Emerging Markets Währungen werden nicht abgesichert. Wichtige rechtliche Hinweise: Hierbei handelt es sich um eine Information, die die aktuelle Marktmeinung von LGT Capital Partners AG wiedergibt. Die wiedergegebene Marktmeinung kann von der der Erste Bank AG oder Erste Group Bank AG abweichen. Diese Unterlage ist keine Finanzanalyse, dient als zusätzliche Information für unsere Kunden und basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Sie wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt auch nicht dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Die Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Obwohl wir die von uns beanspruchten Quellen als verlässlich einstufen, übernehmen wir für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hier wiedergegebenen Informationen keine Haftung. Hinweise auf die Wertent-wicklung der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung der Veranlagung zu. Diese Unterlage ist weder ein Anbot noch eine Einladung zur Anbotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Der Prospekt, die Informationen für Anleger gemäß 21 AIFMG, der vereinfachte Prospekt sowie die Wesentliche Anlegerinformation/KID sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at abrufbar und stehen dem interessierten Anleger kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts bzw. des vereinfachten Prospekts, die Sprachen, in denen die Wesentliche Anlegerinformation/KID erhältlich ist sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente sind auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at ersichtlich. Seite 2 von 2
PremiumPLUS MIDTERMPLUS: Rückblick Mai 2016* / Ausblick Juni 2016* Rückblick Im Mai zeigten sich die internationalen Aktienmärkte gemischt. Die entwickelten Märkte (Europa, USA und Japan) waren zwischen 2 und 3 % im Plus, wohingegen Asien/Pazifik und Schwellenländer 1,8 % bzw. 3,7 % einbüssten. Am stärksten waren Schweizer Aktien mit +3,7 %. Aufgrund noch weiter gesunkener Zinsen konnten europäische Staatsanleihen 1,7 % an Wert gewinnen. US Staatsanleihen notierten bei gleichbleibender Rendite unverändert. Die Kreditanlageklassen entwickelten sich mit knapp 1 % nur minimal positiv. Schwellenländeranleihen verloren mit -0,5 % leicht an Wert. Immobilienaktien und Rohstoffe befinden sich nahezu auf den Vormonatsniveaus. Gold verzeichnete nach vorangegangener starker Performance einen schwachen Monat mit -6 %. Der Euro wertete gegen den japanischen Yen und den Schweizer Franken auf. Der US Dollar legte um 2,8 % und das britische Pfund um 2,2 % zu. Im Mai lieferten Anleihen einen negativen Beitrag. Am schwächsten waren Unternehmensanleihen und Schwellenländeranleihen. Aktien lieferten insgesamt ein positives Ergebnis. Bis auf Asien/Pazifik und Schwellenländer konnten alle Regionen positiv zur Wertentwicklung beitragen. Immobilienaktien und Private Equity erbrachten einen Mehrwert, wohingegen Hedge Funds das Ergebnis nicht positiv beeinflussen konnten. Fremdwährungen konnten die Wertentwicklung unterstützen. Ausblick und Positionierung Die Weltwirtschaft schwächelt und bleibt nur knapp auf Kurs Zweifel am geldpolitischen Stimulierungspotential mehren sich. Das Inflationspotential wird weiterhin durch Überkapazitäten, hohe Schuldenlasten und tiefe Rohstoffpreise gebändigt. Trotz saisontypischer Q1-Schwäche sind die Chancen intakt, dass die USA ihren mittelfristigen Wachstumspfad fortsetzen können. Auch die Eurozone-Konjunktur schwächelt trotz tiefem EUR, günstigem Ölpreis und einem substanziellen Nachfragestau. Die Wachstumsperspektiven in den Schwellenländern sind wegen des schwachen Welthandels und individueller Probleme eingetrübt. Trotz Verspätungsmeldungen limitiert der Zinserhöhungszyklus das Potential von US-Staatsanleihen. Unternehmensanleihen sind eine attraktive Alternative zu den tief verzinsten Staatsanleihen, auch dank dem EZB-Support. Die Bewertung der Aktienmärkte ist wieder fair, wenn nicht schon attraktiv. Zwischen der schwächelnden Weltkonjunktur & monetären Feuerwehrübungen dürfte die Volatilität erhöht bleiben. Seite 1 von 2
Klassische und inflationsgeschützte Staatsanleihen sind deutlich untergewichtet. Die Kreditanlageklassen (Unternehmensanleihen, High Yield- und Emerging Markets Anleihen) sind deutlich übergewichtet. Aktien mit Fokus auf Industrieländer und Immobilienaktien sind neu untergewichtet. Aufgrund des sehr tiefen Renditeniveaus wird eine Liquiditätsquote von 10,50 % gehalten. Hedge Fonds sind neutral positioniert. Währungsmässig bleiben der US Dollar und der japanische Yen mit einer erhöhten Quote übergewichtet. Die Emerging Markets Währungen werden nicht abgesichert. Wichtige rechtliche Hinweise: Hierbei handelt es sich um eine Information, die die aktuelle Marktmeinung von LGT Capital Partners AG wiedergibt. Die wiedergegebene Marktmeinung kann von der der Erste Bank AG oder Erste Group Bank AG abweichen. Diese Unterlage ist keine Finanzanalyse, dient als zusätzliche Information für unsere Kunden und basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Sie wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt auch nicht dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Die Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Obwohl wir die von uns beanspruchten Quellen als verlässlich einstufen, übernehmen wir für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hier wiedergegebenen Informationen keine Haftung. Hinweise auf die Wertent-wicklung der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung der Veranlagung zu. Diese Unterlage ist weder ein Anbot noch eine Einladung zur Anbotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Der Prospekt, die Informationen für Anleger gemäß 21 AIFMG, der vereinfachte Prospekt sowie die Wesentliche Anlegerinformation/KID sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at abrufbar und stehen dem interessierten Anleger kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts bzw. des vereinfachten Prospekts, die Sprachen, in denen die Wesentliche Anlegerinformation/KID erhältlich ist sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente sind auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at ersichtlich. Seite 2 von 2
PremiumPLUS LONGTERMPLUS: Rückblick Mai 2016* / Ausblick Juni 2016* Rückblick Im April zeigten sich die internationalen Aktienmärkte mehrheitlich erfreulich, lediglich Asien/Pazifik und Japan waren leicht im Minus. Am stärksten waren Schweizer Aktien mit +3 %. Da sich die Zinsen von ihren Tiefstständen wieder leicht erhöht haben, gaben europäische und amerikanische Staatsanleihen leicht nach. Die Kreditanlageklassen entwickelten sich positiv, den stärksten Zuwachs verzeichneten Schwellenländer- und Unternehmensanleihen mit +1,9 % bzw. +1 %. Aufgrund der impliziten Aktienkomponente konnten auch Immobilienaktien leicht zulegen (+0,9 %). Einen starken Monat verzeichneten Rohstoffe (+8,5 %) und Gold (+4,7 %). Der Euro wertete gegen den US Dollar und den Schweizer Franken auf. Der japanische Yen legte um 4,5 % zu und das britische Pfund zeigte nach dem starken Rückgang seit November 2015 zumindest eine kleine Gegenbewegung (+1,4 %). Im April lieferten Anleihen einen stark positiven Beitrag. Am stärksten waren Unternehmens- und Schwellenländeranleihen. Aktien lieferten ein deutlich positives Ergebnis. Den grössten Beitrag erbrachten Papiere aus Nordamerika. Infrastruktur und Private Equity erbrachten einen Mehrwert. Immobilienaktien und Hedge Funds beeinflussten die Wertentwicklung negativ. Fremdwährungen konnten die Wertentwicklung unterstützen. Im April wurden japanische Aktien und Private Equity reduziert und Unternehmensanleihen erhöht. Auf der Währungsseite wurden der US Dollar und der japanische Yen aufgebaut. Ausblick und Positionierung Die Weltwirtschaft schwächelt und bleibt nur knapp auf Kurs Zweifel am geldpolitischen Stimulierungspotential mehren sich. Das Inflationspotential wird weiterhin durch Überkapazitäten, hohe Schuldenlasten und tiefe Rohstoffpreise gebändigt. Trotz saisontypischer Q1-Schwäche sind die Chancen intakt, dass die USA ihren mittelfristigen Wachstumspfad fortsetzen können. Auch die Eurozone-Konjunktur schwächelt trotz tiefem EUR, günstigem Ölpreis und einem substanziellen Nachfragestau. Die Wachstumsperspektiven in den Schwellenländern sind wegen des schwachen Welthandels und individueller Probleme eingetrübt. Trotz Verspätungsmeldungen limitiert der Zinserhöhungszyklus das Potential von US-Staatsanleihen. Unternehmensanleihen sind eine attraktive Alternative zu den tief verzinsten Staatsanleihen, auch dank dem EZB-Support. Die Bewertung der Aktienmärkte ist wieder fair, wenn nicht schon attraktiv. Zwischen der schwächelnden Weltkonjunktur & monetären Feuerwehrübungen dürfte die Volatilität erhöht bleiben. Seite 1 von 2
Klassische und inflationsgeschützte Staatsanleihen sind weiterhin untergewichtet. Die Kreditanlageklassen (Unternehmensanleihen, High Yield- und Emerging Markets Anleihen) sind deutlich übergewichtet. Aktien mit Fokus auf Industrieländer und Immobilienaktien sind neu untergewichtet. Private Equity ist nun stärker untergewichtet und Infrastruktur ist leicht niedriger allokiert. Hedge Fonds sind neutral positioniert. Währungsmässig bleiben der US Dollar und der japanische Yen mit einer erhöhten Quote übergewichtet. Die Emerging Markets Währungen werden nicht abgesichert. Wichtige rechtliche Hinweise: Hierbei handelt es sich um eine Information, die die aktuelle Marktmeinung von LGT Capital Partners AG wiedergibt. Die wiedergegebene Marktmeinung kann von der der Erste Bank AG oder Erste Group Bank AG abweichen. Diese Unterlage ist keine Finanzanalyse, dient als zusätzliche Information für unsere Kunden und basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Sie wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt auch nicht dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Die Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Obwohl wir die von uns beanspruchten Quellen als verlässlich einstufen, übernehmen wir für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hier wiedergegebenen Informationen keine Haftung. Hinweise auf die Wertent-wicklung der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung der Veranlagung zu. Diese Unterlage ist weder ein Anbot noch eine Einladung zur Anbotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Der Prospekt, die Informationen für Anleger gemäß 21 AIFMG, der vereinfachte Prospekt sowie die Wesentliche Anlegerinformation/KID sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at abrufbar und stehen dem interessierten Anleger kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts bzw. des vereinfachten Prospekts, die Sprachen, in denen die Wesentliche Anlegerinformation/KID erhältlich ist sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente sind auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at ersichtlich. Seite 2 von 2