Beteiligungsfinanzierung

Fibu 3 Seite 13-34 Finanzierungsarten, Finanzierungsvorgänge Merkmale der höheren Finanzbuchhaltung Unternehmungsgründung und Beteiligungsfinanzierung Gründung einer Aktiengesellschaft Bargründung Aktienkapitalerhöhung Stärkung der Kapitalbasis (UBS 2008), Aktionärsbrief 10.1.2008 rof. F. Gianini 1

Finanzierungsarten Skript, S. 2 G F R G + /-. FF + /- F. FMi (Höhere) Fibu 3 Langfristige Finanzschulden + Eigenkapital rof. F. Gianini 2

Finanzierungsarten Skript, S. 3 rof. F. Gianini 3

Finanzierungsarten Skript, S. 3 rof. F. Gianini 4

Merkmale der höheren Finanzbuchhaltung Fibu 3, S. 12 Seltenheit der Ereignisse Langfristige Auswirkungen Komplexität und hoher Schwierigkeitsgrad Teilung Liquidation Sanierung Gründung Lebenszyklus der Unternehmung Fusion Kapitalerhöhung Umwandlung Obligationenanleihe rof. F. Gianini 5 5

Unternehmungsgründung und Beteiligungsfinanzierung Fibu 3, S. 13 roblembereiche Gründungskosten Haftung Ausübung der Untern. Leitung Anonymität der Teilhaber Wahl der Rechtsform Finanzierungsmöglichkeiten Fortbestand bei Tod Steuern Übertragung der Beteiligung Standortwahl Unternehmungs- olitik, iele, usw. Business lan rof. F. Gianini 6

Gründung einer Aktiengesellschaft Fibu 3, S. 21 Festes Grundkapital AK + evtl. S-Kapital Mobilisierung der Beteiligung Trennung von Unternehmer- und Kapitalgeberfunktion Keine persönliche Haftung des Aktionärs für FK der AG Merkmale Besondere Gläubigerund Aktionärsvorschriften wang zur Selbstfinanzierung (Reservebildung) Wirtschaftliche Doppelbelastung bei direkten Steuern VST auf Dividendenausschüttung rof. F. Gianini 7

Gründung einer Aktiengesellschaft Fibu 3, S. 23 Beispiel 1 Bargründung (3 Varianten A, B, ) Seite 25: Buchungstatsachen; Seiten 26 27: Buchungen und Gründungsbilanz eichnung ( Bestellung ) (A, B, ) - Abrechnungskonto Aktionäre (falls direkte latzierung) S. 25, Nr. 1 S. 26, Nr. 1 Liberierung (ahlung) - Emissionspreis: Mindestens zu pari (A und B) - Meistens Bargründung (= einfache Gründung) - Nicht einbezahltes Aktienkapital (B) - Falls > 100% Agio Agioverwendung (OR 671 / 2) () S. 25, Nr. 2 S. 26, Nr. 2 S. 25, Nr. 1, 5 S. 26, Nr. 1, 5 Gründungskosten - Aktivierung (max. 5 Jahre) möglich (OR 664: gilt auch für Kapitalerhöhungsund Organisationskosten) - 1% Emissionsabgabe, Freigrenze Fr. 1 000 000.- rof. F. Gianini S. 25, Nr. 3 S. 26, Nr. 3 S. 25, Nr. 4 S. 26, Nr. 4 8

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 27 Ordentliche Beispiel Genehmigte Bedingte Julius Bär Mit Vermögenszugang GV-Beschluss GV-Beschluss Flüssige Mittel / AK Flüssige Mittel / Agio Keine Keine Aus frei verwendbarem Eigenkapital Verwaltungsrat Dritte: Mitarbeiter, Wandelobligationäre Reserven / AK Reserven / Kred VST.B. Beteiligung / AK Wandelanleihe / AK Wandelanleihe / Agio rof. F. Gianini 9

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 29-31 Ordentliche AK-Erhöhung Mit Vermögenszugang Ohne Vermögenszugang 1 5 Gründe 1-4 EK einer AG Vor AK-Erhöhung Nach AK 100 Res 50 100 zu nom. 1.- 100 Aktien zu nom. 1.- AK 200 Res?? 200 zu nom. 1.- Bezugsverhältnis Substanzwert 1.50 Substanzwert?? 1 (alte) : 1 (neue) rof. F. Gianini 10

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 29-31 EK einer AG Vor AK-Erhöhung Nach AK 100 Res 50 100 zu nom. 1.- 100 Aktien zu nom. 1.- AK 200 Res?? Bezugsverhältnis Substanzwert 1.50 Substanzwert?? 1 (alte) : 1 (neue) Emissionspreis 200 zu nom. 1.- 1.- AK 200 Res 50 1.25 1.50 AK 200 Res 100 1.50 rof. F. Gianini Wert des Bezugsrechts -.25 -.0 11

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 29-31 Substanzwert 1.50 Bezugsverhältnis 1 (alte) : 1 (neue) Emissionspreis Substanzwert?? 1.- 1.25 1.50 Wert des Bezugsrechts 1.50 -.25 -.0 Wertverlust einer Aktie durch die Kapitalerhöhung (Kapitalverwässerung) S. 30, unten Bezugsrechtsberechnung B = A E 1.50 1.00 a / n + 1 = 1 / 1 + 1 = -.25 rof. F. Gianini 12

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 29 Finanzschulden - Flüssige Mittel Liquiditätsgrad 2 Nettoverschuldung Eigenfinanzierungsgrad Barliberierung Fl. Mi / AK Gratisaktien, Stockdividende Res / AK Res / Kred VST Genehmigte Später (evtl.) Keine Bet / AK Bedingte Später (evtl.) Keine WaA / AK rof. F. Gianini 13

Aktienkapitalerhöhung A. o. GV der J. Bär Holding, 10.11.2005: Erwerb sämtlicher Aktien der GAM Holding AG raxis Julius Bär www.juliusbaer.com Ordentliche Genehmigte Verkauf Vorratsaktien (eigene Aktien) Nom. Fr. 5 Mio. Nom. Fr. 2,5 Mio. 2 672 800 Aktien (Kurs ~ Fr. 100.-) Flüssige Mi / AK Keine! Früher! Akquisition GAM Holding Bis 10.11.2006 Erwerb von Beteiligungen Erwerb von Beteiligungen Beteiligung / Flüssige Mi Beteiligung / AK Beteiligung / Eigene Aktien rof. F. Gianini 14

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 31 Ordentliche AK-Erhöhung ohne Vermögenszugang (Aus frei verwendbarem EK Gratisaktien Stockdividende) Vor AK-Erhöhung Nach AK 100 Res 50 100 zu nom. 1.- 10 Aktien zu nom. 1.- AK 110 Res?? 110 zu nom. 1.- Bezugsverhältnis Substanzwert 1.50 Substanzwert?? 10 (alte) : 1 (neue) VST Ohne: Meldeverfahren AK 110 Res 40 1.36 10 : 65% x 35% = 5.38 Mit: Nettomethode AK 110 Res 34.62 1.31 rof. F. Gianini 15

Aktienkapitalerhöhung Fibu 3, S. 31 Ordentliche AK-Erhöhung ohne Vermögenszugang (Aus frei verwendbarem EK Gratisaktien Stockdividende) Steuerliche Folgen Natürliche ersonen Juristische ersonen Direkte Bundessteuer Staatssteuer 10.- + 5.38 = 15.38 Keine.B.: H, BS, GE, LU Keine Kantonale Bestimmungen VST als Ertrag buchen Deb VST / WsErtrag 5.38 rof. F. Gianini 16

Stärkung der Kapitalbasis (UBS 2008) Aktionärsbrief 10.1.2008 A. o. Generalversammlung Warum Kapitalbasis stärken? Massnahmen Ursachen US mmobilien- und Hypothekarmarkt flicht-wandel- Anleihe 13 Mia. Gratisaktien (Aktiendividende, Stockdividene) Eigene Aktien (Treasury-Aktien) 36,4 Mio. Anmerkung: Keine nformationen über Verantwortung Singapur 11 Mia. Nahost 2 Mia. Max. 2010 9 % a : n = 20 : 1 Nom. Fr. -.10 Verkauf statt Vernichtung iele / Überlegungen - EK-Quote (TER 1) - Rating - Unsicheres Finanzmarktumfeld Bedingte Kapitalerhöhung rof. F. Gianini 17