Immobilienperformance Schweiz 2011 Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH Prof. Justus Vollrath, IPD GmbH IPD 2012 ipd.com 1
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformance Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 2
Internationale Immobilienperformance Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH IPD 2012 ipd.com 3
Agenda Internationale Indizes von IPD Internationale Märkte in der Vergangenheit Internationale Ergebnisse 2011 Ausblick IPD 2012 ipd.com 4
IPD globale Datenabdeckung IPD Büros Global - Unabhängig - Vertraulich Die IPD Datenbank umfasst weltweit über 1.400 Portfolios mit insgesamt rund 50.000 Objekten. Pan-Europäische Abdeckung US$ 703,7 Mrd. Globale Abdeckung US$ 1.073,7 Mrd. IPD 2012 ipd.com 5
IPD Internationale Indizes - Abdeckung 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Australia Austria Belgium Canada CEE Czech Republic Denmark Finland France Germany Ireland Italy Japan Korea Netherlands New Zealand Norway Poland Portugal South Africa IPD hat in 2010 für 23 Länder Indizes publiziert 17 Länder haben eine Historie von über 10 Jahren 8 Länder haben eine Historie von über 15 Jahren Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 6
Agenda Internationale Indizes von IPD Internationale Märkte in der Vergangenheit Internationale Ergebnisse 2011 Ausblick IPD 2012 ipd.com 7
Wie alles begann (ein Blick in die Vergangenheit) 2008 Performance % pa in lokaler Währung IPD 2012 ipd.com 8
2009 Performance % pa in lokaler Währung Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 9
2010 Performance % pa in lokaler Währung Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 10
Agenda Internationale Indizes von IPD Internationale Märkte in der Vergangenheit Internationale Ergebnisse 2011 Ausblick IPD 2012 ipd.com 11
IPD UK Jahresindex 2011 Total Return 7,8% Ende 2011: 9.463 Immobilien Aggregierter Marktwert von 118,3 Mrd. Niedrigeres Wachstum der Marktwerte auf 1,7% (im Vergleich 8,3% in 2010). Netto-Cash-Flow-Rendite Reduzierung von 6,4% auf 6,0%. Netto-Cash-Flow- Rendite +6,0% Wertänderungsrendite +1,7% Cross product* +0,1% Von den 41 IPD-Jahresreturns seit 1971, liegt die Plazierung der 2011 Ergebnisse beim dritten Quartil: 30. Total Return 31. Wertänderungsrendite 24. Netto-Cash-Flow-Rendite * Cross product: capital gain / loss in reinvested income Quelle: IPD UK Quarterly Index IPD 2012 ipd.com 12
UK Markt in ungewöhnlichem Terrain 15 Markt in einer neuen und ungewissen Phase % per quarter 10 5 0-5 -10-15 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Marktwerte sind um 42% von Q2 2007 bis Q2 2009 gesunken Wachstum der Markmieten schwach und der positive Einfluss von Kapitalisierungszinssätzen ist vorbei Total Return Rental Value Growth Yield Impact Quelle: IPD Ltd. IPD 2012 ipd.com 13
Fonds-Index Performance Fond-Indizes zeigen die Performance von nicht-börsennotierten Immobilienfonds, inklusive des Effekts von Cash & Debt quarter Returns basieren auf den Net Asset Value (NAV) Quartalsweise fondsspezifische Performance für UK Fonds, Nordic Fonds und Pan- European Fonds Quelle: IPD Ltd. IPD 2012 ipd.com 14
Zunehmende Differenz in Performance zwischen Immobilien und Anleihen 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Die Lücke wächst und liegt bei ca. 450 Basispunkten; der höchsten Differenz seit Dezember 2009. Bei 2,5% rentierten Anleihen mit dem niedrigsten Wert in der kurzen Historie (im Vergleich 3,9% in Dez. 2010). 0 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Equivalent - Gilts Equivalent Yield Gilt Yield Quelle: IPD UK Quarterly Index (Equivalent Yield) IPD UK Monthly Index (Gilt Yield) IPD 2012 ipd.com 15
Vergleich mit anderen Anlageformen: Aktien scheiden schlechter ab 20 15 10 5 0 Solide Performance von Immobilien und Anleihen im 1-Jahresvergleich. Aktien unter Druck im kurzfristigen Vergleich aber positiv über 3,5 und 10 Jahre. Über längere Perioden (10 Jahre) sind Immobilien und Anleihen der Gewinner mit einer Performance von mehr als 14%. -5 1 year 3 years 5 years 10 years Quelle: IPD UK Quarterly Index Property Equities Gilts IPD 2012 ipd.com 16
Immobilien können auch volatil sein - IPD Nationale Indizes Quelle: IPD Ltd. % pa in Lokaler Währung IPD 2012 ipd.com 17
Der aktuellste Zyklus IPD Globaler Index Quelle: IPD Ltd. % pa in lokaler Währung IPD 2012 ipd.com 18
Ist ein globaler Trend erkennbar? IPD Nationale Indizes Quelle: IPD Ltd. % pa in Lokaler Währung IPD 2012 ipd.com 19
Zur Erinnerung: 2010 Performance Starke Ergebnisse in USA Amerika, Australien, Schweden, UK Großer Turnaround von 2009 für viele Länder Irland negativ Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 20
2011 Performance 10 Länder in 2011 2011 Ergebnisse Stabil in USA und Schweden UK deutlich schlechter Australien, Kanada höhere Performance Irland immer noch negativ Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 21
2011 Performance in % Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 22
2011 Performance in % Quelle: IPD, KTI IPD 2012 ipd.com 23
2011 Total Return nach Sektor, % pa Handel Büro Gew./Logistik Wohnen Australia 9.9 10.4 10.0 - Canada 16.8 16.3 12.8 11.9 Denmark 6.2 4.6 4.1 1.7 Finland 7.1 3.5 5.8 9.2 Ireland -4.1-1.3-1.0 - Netherlands 7.8 2.2-3.1 1.9 Sweden 10.7 10.5 9.7 7.8 Switzerland 8.5 7.7 5.8 7.8 UK 7.1 8.8 7.4 - USA 13.5 14.2 16.3 16.7 IPD 2012 ipd.com 24
Agenda Internationale Indizes von IPD Internationale Märkte in der Vergangenheit Internationale Ergebnisse 2011 Ausblick IPD 2012 ipd.com 25
Zusammenfassung Globaler Immobilienzyklus noch nicht im Wachstumsmodus Globaler Wendepunkt kommt nicht näher und immer noch kein einheitliches Bild in den verschiedenen Märkten Unsicherheit beherrscht immer noch die Märkte, speziell in Europa Ausblick ungewiss und konservativ Fokus auf der Einnahmenseite in vielen Immobilienmärkten IPD 2012 ipd.com 26
IPD Veranstaltungen 14 th IPD European Property Investment Conference 28-29 June 2012, Frankfurt High seas and safe havens: European property in the age of volatility Bestätigte Redner u.a. sind : Bernard Berg, IVG Wenzel Hoberg, CPPIB Michael Spies, Tishman Speyer Robert Houston, St Bride s Strategic Advisors Paul Marcuse, UBS Mahdi Mokrane, AEW Europe Joe Valente, JP Morgan Paul Trickett, Goldman Sachs Mark Zandi, Moody s Analytics Für mehr Informationen bitte besuchen Sie: www.ipd.com/europeanconference IPD 2012 ipd.com 27
IPD, 1 St. John s Lane, London, EC1M 4BL UK Tel: +44 (0)20 7336 9200 ipd.com Intellectual Property Rights and use of IPD statistics as benchmarks Whether in the public domain or otherwise, IPD's statistics are the intellectual property of Investment Property Databank Limited. It is not permissible to use data drawn from this presentation as benchmarks. Investment Property Databank Limited (IPD) 2012. Database Right, Investment Property Databank Limited (IPD) 2012. All rights conferred by law of copyright and by virtue of international conventions are reserved by IPD. IPD 2012 ipd.com 28
Der Schweizer Immobilienindex 2011 Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH Prof. Justus Vollrath, IPD GmbH IPD 2012 ipd.com 29
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformance Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 30
Eckdaten 2010-2011 Anzahl der Objekte 4.180 4172 Gesamter Marktwert der Objekte (Mrd. CHF) 67,1 71,1 Durchschnittl. Marktwert pro Objekt (Mio. CHF) 16,0 17,0 Analysierte Portfolios 35 (5*) 39 (5*) Durchschnittl. Marktwert pro Portfolio (Mrd. CHF) 1,9 1,8 * Portfolios mit Geschäftsjahresende März und Juni bleiben im Index unberücksichtigt IPD 2012 ipd.com 31
Schweizer Immobilienindex Wachstum in Mrd. CHF 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige IPD 2012 ipd.com 32
Schweizer Immobilienindex Segmente in Mrd. CHF 3.1 18.8 47.6 28.6 1.9 Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen IPD 2012 ipd.com 33
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformance Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 34
Marktergebnisse 2011 Schweizer Immobilien Index 2011 7,8 IPD Benchmark 2011 inkl. (Teil-) Transaktionen und Projektentwicklungen 8,0 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 35
Total Return 2011 Total Return 7,8% Wertänderungsrendite 3,0% Netto-Cash-Flow- Rendite 4,6% Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 36
Total Return 2002 2011 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return IPD 2012 ipd.com 37
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformanc Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 38
Total Return 2011 Sektorenvergleich Total Return 7,8% Handel Büro Wohnen Industrie 8,5% 7,7% 7,8% 5,8% Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 39
Performance der Marktsektoren in Prozent (2011) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen Alle Liegenschaften NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 40
Performance der Marktsektoren Total Return in Prozent über 10 Jahre 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Alle Liegenschaften Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 41
Performance der Marktsektoren Wertänderungsrendite in Prozent über 10 Jahre 10 8 6 4 2 0-2 -4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Alle Liegenschaften Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 42
Marktsektoren im Vergleich in Prozent, relativ zum Index 2011 Handel 0.7 Büro -0.1 Gewerbe / Logistik -2.0 Wohnen 0.0 Sonstige Nutzungen -2.3-2.5-2 -1.5-1 -0.5 0 0.5 1 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 43
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformance Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 44
Marktsegmente im Vergleich in Prozent, relativ zum Index 2011 Einkaufszentren Handel: Großstädte -0,2 2,1 Handel: Sonstige Städte Büro: Zürich Büro: Basel-3,3-0,6 0,4 Büro: Bern Büro: Genf Büro: Lausanne -1,5-0,1 2,2 Büro: Sonstige Wohnen: Zürich -0,2 1,9 Wohnen: Basel Wohnen: Bern Wohnen: Genf -1,1-1,1-0,6 Wohnen: Lausanne Wohnen: Sonstige Gewerbe / Logistik -2,0-1,2 0,1 Sonstige Nutzungen -2,3-3,5-2,5-1,5-0,5 0,5 1,5 2,5 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 45
Handel im Fokus in Prozent (2011) 10,0 9,0 8,8 9,8 8,5 8,0 7,0 6,0 6,7 5,7 5,7 7,3 6,3 6,2 6,9 7,2 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10 Jahre annualisiert NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 46
Performance nach Agglomerationen Total Return in Prozent über 10 Jahre 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Sektor Handel Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 47
Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift für ausgewählte Agglomerationen 1 Mietpotenzialwachstum 0.8 Veränderung in Prozent 0.6 0.4 0.2 0-0.2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-0.4-0.6 Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Veränderung in Prozent 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 DCF-Shift 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 48
Bürosektor im Fokus in Prozent (2011) 8,0 7,2 7,7 7,0 6,0 5,0 5,6 4,3 4,9 4,7 5,7 5,9 5,4 6,2 5,8 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10 Jahre annualisiert NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 49
Performance nach Agglomerationen Total Return in Prozent über 10 Jahre 12 10 8 6 4 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Sektor Büro Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 50
Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift für ausgewählte Agglomerationen Veränderung in Prozent 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0-0.2 Mietpotenzialwachstum 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-0.4-0.6 Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Veränderung in Prozent 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 DCF-Shift 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Basel Bern Geneve Lausanne Zürich Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 51
Wohnsektor im Fokus in Prozent (2011) 8,0 7,8 7,0 6,0 5,0 5,2 4,6 5,2 5,3 5,3 5,9 6,0 5,4 5,8 5,7 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10 Jahre annualisiert NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 52
Wohnsektor Top/Bottom 5 in Prozent, annualisiert über 10 Jahre 8.0 Top 5 Bottom 5 7.0 6.0 5.0 6.3 6.3 6.1 6.0 5.9 4.7 4.7 4.5 4.4 4.2 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0-1.0-2.0 Olten- Zofingen St. Gallen Schaffhausen Fribourg Aarau Neuchatel Rapperswil- Jona-Rüti Lausanne Biel/Bienne Geneve NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 53
Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift für ausgewählte Agglomerationen Veränderung in Prozent 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0-0.2 Mietpotenzialwachstum 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-0.4 Geneve Biel/Bienne St. Gallen Olten-Zofingen Veränderung in Prozent 2 1 0-1 -2-3 -4-5 -6 DCF-Shift 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Geneve Biel/Bienne St. Gallen Olten-Zofingen Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 54
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2011 Marktergebnisse 2011 Sektorale Ergebnisse Regionale Unterschiede der Immobilienperformance Alternative Assetklassen IPD 2012 ipd.com 55
Vergleich Alternativer Assetklassen in Prozent (2002-2011) 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Alle Liegenschaften Aktien (SMI) Immobilienaktien (Wupix-A) Immobilienfonds (Wupix-F) Govt. Bonds (SBI) KGAST (CPI) Inflation Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index IPD 2012 ipd.com 56
Wir danken unseren Kunden! IPD 2012 ipd.com 57
IPD Investment Property Databank GmbH Kirchgasse 2 65185 Wiesbaden Tel: +49 (0)611 / 33 44 9-90 Fax: +49 (0)611 / 33 44 9-99 germany@ipd.com IPD 2012 ipd.com 58