Trader Tour: Optionsscheine Geschickt ausgewählt und einfach gehandelt! Thomas Kilian Equity Markets & Commodities
Was ist eine Option / ein Optionsschein? Eine Option ist das Recht, aber nicht die Verpflichtung: eine/n Aktie, Währung, Anleihe, Index oder Rohstoff (Basiswert/Underlying), zu einem vorher bestimmten Preis (Basispreis/Strike), zu einem festgelegten Zeitpunkt (europäische Option), oder bis zu einem festgelegten Zeitpunkt (amerikanische Option), zu kaufen (Call Option), oder zu verkaufen (Put Option). Ein Optionsschein ist eine verbriefte Option. Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 1
Wie funktioniert eine Call Option? Aktueller Aktienkurs Call Option mit Basispreis Call Optionsprämie 100 Euro 100 Euro 5 Euro Für 5 Euro Prämie können Sie die Aktie garantiert zu max. 100 Euro kaufen ( Versicherungsvertrag ): a) Wenn der Aktienkurs am Fälligkeitstag bei 150 Euro notiert, bekommen Sie als Ausgleich ( Schadensersatz ) für den höheren Aktienpreis vom Optionsverkäufer (Versicherer) 50 Euro. Sie erzielen 45 Euro Gewinn (50 Euro abzüglich Optionsprämie). b) Wenn der Aktienkurs am Fälligkeitstag bei 50 Euro notiert, verlieren Sie maximal die Optionsprämie in Höhe von 5 Euro. Hätten Sie die Aktie direkt am Kauftag der Option gekauft, hätten Sie 50 Euro Verlust erlitten. Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 2
Wie viel kostet ein Optionsschein? Optionsscheinwert Innerer Wert Zeitwert Innerer Wert Zeitwert Wert, der bei sofortiger Ausübung des Optionsscheins erzielt werden kann bzw. (bei europäischen Scheinen) könnte Differenz zwischen dem Preis des Optionsscheins und dem inneren Wert Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 3
Wert eines Call Optionsscheins Wert eines Calls mit einem Basispreis von 50 Euro und einem Jahr Laufzeit Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 4
Delta Das Delta zeigt an, wie sich der Optionsscheinwert in Abhängigkeit von Kursänderungen des Basiswerts verändert. Ein Delta von 0,5 bedeutet z.b., dass der Wert des Optionsscheins bei einer Kurssteigerung des Basiswerts von 1 Euro um 0,50 Euro steigt. Delta Call mit einem Basispreis von 50 Euro Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 5
Volatilität Die Volatilität ist ein Maß für die Kursschwankungen des Basiswerts. Je größer die Schwankungsbreite des Basiswerts (Aktie, Index oder Rohstoff), umso größer ist die Volatilität. Verteilungsfunktion für einen Basiswert mit einer Volatilität von 10% Verteilungsfunktion für einen Basiswert mit einer Volatilität von 30% 100 125 150 175 200 225 250 275 300 Kurs Basiswert 100 125 150 175 200 225 250 275 300 Underlyingkurs Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 6
Theta Das Theta gibt an, um welchen Betrag der Wert des Optionsscheins sinkt, wenn die Restlaufzeit des Optionsscheins um eine Einheit, z.b. einen Tag (Tagestheta) oder eine Woche (Wochentheta) zurückgeht. Das Theta besitzt bei Plain Vanilla Optionsscheinen immer ein negatives Vorzeichen, da mit zurückgehender Restlaufzeit die Wahrscheinlichkeit einer günstigen Basiswertentwicklung sinkt. Das Theta gibt eine Aussage über den Zeitwertverlust des Optionsscheins. Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 7
Theta Besonders bei kurz laufenden Optionsscheinen sollte der Anleger den Zeitwertverlust genau beobachten. Vor allem bei am Geld stehenden Optionsscheinen ist dieser in den letzten 60 Tagen signifikant. Wert des DAX-Calls in Euro Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 8
Zusammenfassung Einflussfaktoren Call Put Basispreis Basiswert Volatilität Laufzeit Zins Dividende Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 9
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Handel mit Optionsscheinen. Thomas Kilian Equity Markets & Commodities 10
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