Partisan. Für Anleger in der Schweiz Zürich, Oktober 2018

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1 Partisan Für Anleger in der Schweiz Zürich, Oktober 2018 PMG Fonds Management AG Telefon + 41 (0) Fax +41 (0) Sihlstrasse 95 CH 8001 Zürich info@partisan.swiss

2 Der Partisan verteidigt Ihr Vermögen gegen Angriffe von allen Seiten: Inflation? Rezession? Steuern! Negativzins! Kosten! Es zählt, was Ihnen bleibt: Die Rendite nach Inflation, nach Kosten, nach Steuern.

3 Warum den Partisan? Echte Diversifikation Weniger Risiko Weniger Kosten und Steuern Mehr Rendite Mehr Realwerte Inflationsschutz Volle Transparenz Keine Überraschungen Skin in the Game Ihr Interesse = Unser Interesse

4 DIVERSIFIKATION IST ENTSCHEIDEND

5 Zum Beispiel in den 70er Jahren: Reale (inflationsbereinigte) Renditen Gold Immobilien CH CHF Obligationen CHF Geldmarkt Aktien CH Aktien US 113% -1% -18% -19% -59% -69% In den 70er Jahren betrug die Inflation in der Schweiz mehr als 5%. Sie sprang 1973 bis auf 12%. Es herrschte wirtschaftliche Stagnation. Zwischen Januar 1973 und Dezember 1974 fielen die Aktienmärkte weltweit massiv. Breitere Diversifikation schützte vor grossen Verlusten. Quellen: Economic History Association Schweizerischche Nationalbank Bundesamt für Statistik Robert Shiller, Bloomberg

6 Echte Diversifikation vs Scheindiversifikation: Vermeidung von Klumpenrisiken Echte Diversifikation (2002) Schein-Diversifikation (2007)

7 Echte Diversifikation erfordert Anpassungen Inflationsgefahr (Geldpolitik) -> mehr "reale" Anlagen Risikoanstieg CHF Obligationen -> weniger nominale Anlagen -> Substitution mit Cash Echte Diversifikation heisst: Vermeidung von Klumpenrisiken

8 Cash ein sicherer Hafen? "Es ist jedoch ein Faktum, dass die Sparer in weiten Teilen Europas und auch in den USA schon seit mehr als zwei Jahren kalt enteignet werden. Der Albtraum manifestiert sich durch negative Realzinsen und eine finanzielle Repression. Besserung ist noch für lange Zeit nicht in Sicht."

9 Inflation: Vergessene Gefahr

10 Der Effekt negativer Realzinsen Perioden mit negativen Realzinsen: Kaufkraftentwicklung von Geldmarktanlagen 1. Weltkrieg 2. Weltkrieg / Nachkriegszeit 70er Jahre Schuldenkrise Inflation kann den realen Wert von Geld rasch und massiv erodieren. Quellen: Economic History Association Schweizerischche Nationalbank Bundesamt für Statistik

11 KOSTEN SIND WICHTIG

12 Ausgewogene CHF Fonds (seit 2000) Portfolio "Ausgewogen" 26% (1.6% p.a.) = Kosten Quellen: Telekurs, eigene Berechnungen, Eidgenössische Steuerverwaltung Fondsanbieter

13 Warum? Finanzmarktausblicke ähneln Horoskopen Was Jahresprognosen rückblickend taugen

14 STEUERN SIND WICHTIG

15 Sparpotential: ca. 1.6% Beispiel: ETF auf Eurostoxx % 1.5% Einkommenssteuern: 1.1% p.a. 35% Grenzsteuersatz * 3.2% steuerbarer Ertrag 1.0% 0.5% 0.0% Stempelsteuern: 0.3% Je 0.15% bei Kauf und Verkauf Quellensteuern (nicht rückforderbar): 0.5% p.a. 15% auf 3.6% Dividendenrendite Management Fee (TER): 0.10% p.a. Total Steuern 2017: ca. 1.8% (2016: 2.0%, 2015: 1.9%, 2014: 2.5%) Quellen: Bloomberg, Eidgenössische Steuerverwaltung ishares.com

16 Beispiel: High Yield Bond (Annahme: Grenzsteuersatz 35%) Verlust nach Einkommenssteuern bis Verfall: -2.9% (bzw. -1.3% p.a.) * Berechnung: [3 * (1-35%) * 7.375)] (Besteuert wird der Coupon und nicht die Rendite!) Quelle: UBS Empfehlungsliste für High Yield Bonds

17 WAS BRINGEN KOSTEN- UND STEUEREFFIZIENZ?

18 Kosten und Steuern im Vergleich (Schätzung) * TER Partisan (per ): 0.64% p.a. ** Fonds: effektive Steuerwerte ca.1% p.a. ca. 2% p.a.

19 DER PARTISAN VON NAHE BETRACHTET

20 Konditionen und "technische Daten" Rechtsform Fonds nach Schweizer Recht (Übriger Fonds für traditionelle Anlagen ) Handelbarkeit Täglich Depotbank Fondsleitung / Fondsmanagement Revision Royal Bank of Canada Rating: Aa3 (Moody's) / AA- (S&P) / AA (Fitch) (Stand 31. März 2017) PMG Fonds Management AG (Unabhängige Schweizer Fondsleitung, ca. 2.2 Mrd CHF unter Management) Deloitte Aufsichtsbehörde FINMA Pauschale Verwaltungskommission Total Expense Ratio ( ) 0.50% (inkl. Management, Fondsleitung, Custody, Revision, FINMA) 0.60% (inkl. Kosten für Drittfonds (Immobilien, Edelmetalle, etc.) Ausgabekommission Rücknahmekommission Keine 0.25% zugunsten des Fonds

21 Realitäts-Check: Peer-Vergleich ca. 5% Kostenvorteil (1% p.a.) Partisan Strategie Fonds (CHF) UBS Strategy Balanced (CHF) CS Portfolio Fund Bal. (CHF) Swisscanto Portfolio Fund Bal. (CHF) Raiffeisen Global Invest Bal. (CHF) Julius Bär Strategy Balanced (CHF)

22 Realitäts-Check: Einkommenssteuern ( kumuliert) Steuerersparnis Partisan: 0.7% (0.2% p.a.) Annahme: Grenzsteuersatz 35%

23 Vergleich Partisan ETFs: Kosten und Steuern Markt ETF Steuerbarer Ertrag in % TER Gewicht im Portfolio SMI ishares SMI ETF (CH) 2.5% 0.35% 20% Eurostoxx 50 ishares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF 3.2% 0.10% 5% S&P ishares Core S&P 500 UCITS ETF 1.7% 0.07% 15% MSCI EMMA ishares MSCI EM UCITS ETF USD (Dist) 1.7% 0.75% 5% MSCI Japan ishares MSCI Japan CHF Hedged UCITS ETF (Acc) 1.2% 0.64% 5% Bonds CHF (Government) ishares Swiss Domestic Government Bond 1-3 ETF (CH) 2.6% 0.15% 15% Bonds CHF (Government) ishares Swiss Domestic Government Bond 3-7 ETF (CH) 2.0% 0.15% 15% Bonds CHF (Corporates) ishares Core CHF Corporate Bond ETF (CH) 1.2% 0.15% 10% Bonds EUR (Corporates) ishares Core Corp Bond UCITS ETF 1.6% 0.20% 5% Bonds EMMA ishares J.P. Morgan $ EM Bond CHF Hedged UCITS ETF (Dist) 3.6% 0.50% 5% Total ETFs 2.1% 0.25% 100%. Vergleich ETFs Partisan Einkommenssteuern (Grenzsteuersatz: 35% ) 0.74% 0.11% Umsatz (30%, 0.15% Stempel) 0.09% 0.00% Quellensteuern Ausland (15% auf 2.5% Dividenden) 0.09% 0.05% Kosten (TER) 0.25% 0.64% Total Kosten + Steuern 1.2% 0.8% Quellen: Eidgenössische Steuerverwaltung ishares.com

24 Was darf langfristig erwartet werden? ca. 3.5% p.a. Basierend auf der aktuellen Asset Allocation und Kosten von 0.7% p.a. Quellen: Bloomberg, SNB Bundesamt für Statistik Robert Shiller measuringworth.com Wüest und Partner

25 Okt.13 Apr.14 Okt.14 Apr.15 Okt.15 Apr.16 Okt.16 Apr.17 Okt.17 Apr.18 Okt.18 Entwicklung Volumen (Mio. CHF)

26 Die Partisanen Felix Enderle Portfoliomanagement / Produktverantwortung Christian Hörnlein Portfoliomanagement Prof. Dr. René Capitelli Externer Berater Anlagestrategie William Raynar Externer Berater Anlagestrategie

27 Disclaimer Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageberatung oder Offerte, noch eine Einladung zur Offertstellung dar, sondern dienen ausschliesslich der Produktbeschreibung. Diese Publikation erhebt keinen Anspruch auf vollständige Richtigkeit und ist lediglich zum persönlichen Gebrauch des Empfängers bestimmt. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Anteilen einer kollektiven Kapitalanlage ist der jeweils gültige Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger sowie gegebenenfalls die Jahres- bzw. Halbjahresberichte. Die in diesem Dokument erwähnte kollektive Kapitalanlage ist ein vertraglicher Fonds schweizerischen Rechts. Eine Anlage in Anteile einer kollektiven Kapitalanlage kann folgenden Risiken beinhalten, bzw. mit folgenden Risiken verbunden sein, nämlich Aktien- und Rentenmarktrisiken, Wechselkurs-, Zins-, Kredit und Volatilitätsrisiken sowie politische Risiken. Jedes dieser Risiken kann auch zusammen mit anderen Risiken auftreten. Im Prospekt mit integriertem Fondsvertrag und den Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger sind detaillierte Informationen zu den relevanten Risiken enthalten. Potenzielle Anleger sollten über Erfahrung mit Anlagen in Finanzinstrumente verfügen, die im Rahmen der vorgesehenen Anlagepolitik eingesetzt werden. Auch sollten sich Anleger über die mit einer Anlage in die Anteile verbundenen Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung treffen, wenn sie mit ihren Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Beratern umfassend über (i) die Eignung einer Anlage in die Anteile unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- bzw. Steuersituation und sonstiger Umstände, (ii) die im Prospekt enthaltenen Informationen, (iii) die Anlagepolitik der kollektiven Kapitalanlage und (iv) die Risiken im Zusammenhang mit der Anlage im Rahmen der vorgesehenen Anlagepolitik durch die kollektiven Kapitalanlage beraten haben. Es ist zu beachten, dass Anlagen in kollektive Kapitalanlagen neben den Chancen auf Kurssteigerungen auch Risiken enthalten. Die Anteile der kollektiven Kapitalanlagen sind Wertpapiere, deren Wert durch die Kursschwankungen der in ihm enthaltenen Vermögenswerte bestimmt wird. Der Wert der Anteile kann dementsprechend gegenüber dem Einstandspreis steigen oder fallen. Es kann daher keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die dargestellte Performance lässt allfällige bei Zeichnung und Rücknahme von Anteilen erhobene Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Kommissionen und Kosten wirken sich nachteilig auf die Performance aus. Die ausgegebenen Anteile einer kollektiven Kapitalanlage dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. Anteile der in dieser Publikation erwähnten kollektiven Kapitalanlagen dürfen innerhalb der USA weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. Dieses Dokument darf nicht in den USA in Umlauf gebracht werden. Kostenloser Bezug von Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, den Wesentlichen Informationen für Anleger und Anlegerinnen sowie Jahres- oder Halbjahresbericht: bei den Vertriebsträgern, der Depotbank sowie der Fondsleitung oder unter PMG Fonds Management AG Telefon + 41 (0) Fax +41 (0) Sihlstrasse 95 CH 8001 Zürich info@partisan.swiss