conwert Roadshow Präsentation Ergebnis 1-6/ September 2013

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1 conwert Roadshow Präsentation Ergebnis 1-6/ September 2013

2 conwert ist ein voll integriertes Immobilienunternehmen mit Schwerpunkt auf Wohnimmobilien und Zinshäuser in Österreich und Deutschland. Dieser Fokus wird durch ein Gewerbeimmobilienportfolio ergänzt. conwert besitzt, entwickelt, vermietet und verkauft innerstädtische Immobilien. Das Geschäftsmodell der conwert basiert auf drei Säulen: dem Portfolio Management, der Entwicklung bzw. dem Verkauf von Immobilien und dem Immobilien-Dienstleistungsbereich. conwert setzt bei der Umsetzung ihrer Ziele auf eine transparente Unternehmensstruktur und eine klare Strategie. Ein für alle Mitarbeiter des Konzerns geltender Verhaltenskodex legt die ethischen Grundsätze des unternehmerischen Handelns für die conwert-gruppe fest und regelt den Umgang der Mitarbeiter untereinander als auch mit den Stakeholdern. Inhalt + Zusammenfassung Ergebnis 1-6/ Finanzergebnis 1-6/ Strategie und Portfolio-Entwicklung + Guidance und Ausblick + Anhang

3 Take-aways aus dieser Präsentation + Portfolio-Rendite seit dem ersten Quartal (6,0 %) weiter auf 6,1 % gestiegen obwohl die letzte Akquisition in Deutschland (4.016 Einheiten) noch nicht berücksichtigt ist pro forma 6,2 % + FFO I (exkl. Verkäufe) bei 18,4 Mio um mehr als 50 % verbessert + Gewinn vor Steuern mit 36,1 Mio verdoppelt + Gewinn nach Steuern mit 25,6 Mio ebenfalls mehr als verdoppelt + Management erhöht Guidance für

4 Zusammenfassung Ergebnis 1-6/2013

5 + Zusammenfassung Ergebnis 1-6/2013 Überblick operative Performance 1-6/2013 Deutliche operative Verbesserung (In Mio sofern nicht anders angegeben) 1-6/ /2012 Veränderung Rental Income 113,2 95,4 18,7 % Net Rental Income 73,0 58,2 25,4 % Operative Performance im Jahresvergleich NRI Marge (%) 64,5 61,0 5,7 % Like-for-Like-NRI (pro Monat) 9,6 9,2 4,3 % FFO I 1 (exkl. Verkäufe) 18,4 12,1 52,1 % FFO II² (inkl. Verkäufe) 38,0 40,5 (6,2) % Verkehrswertrendite (%) 6,1 5,4 13,0 % 1) FFO I: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Differenz zwischen Verkaufs- und Buchwert der verkauften Immobilien + Aufwendungen des Verkaufsergebnisses -/+ positives/negatives Bewertungsergebnis + Abschreibungen und Wertberichtigungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 2) FFO II: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Nettogewinn aus Zeitwertanpassung + Differenz Cash-Veräußerungsgewinn zu IFRS Veräußerungsgewinne+ Abschreibungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 5

6 + Zusammenfassung Ergebnis 1-6/2013 Überblick Portfolio-Entwicklung zum 30. Juni 2013 Auswirkung der KWG-Akquisition und des Anstiegs der Zinskurve (Mio außer anders angegeben) Änderung Gesamtnutzfläche (1.000 m²) ,0 % Immobilienportfolio Immobilienvermögen (Mrd ) 2,80 2,51 11,6 % Negatives Eigenkapital Marktwert der Finanzinstrumente (bereinigt um Steuern) 94,9 131,5 (27,8) % NAV/Aktie ( ) 15,82 15,79 0,2 % 6

7 + Zusammenfassung Ergebnis 1-6/2013 Bewertung der conwert-aktie Noch immer hoher Abschlag auf den NAV Entwicklung der conwert-aktie Aktionäre Trotz Outperformance des ATX Abschlag auf NAV viel höher als bei Peers im Segment Wohnen (Deutsche Wohnen Prämie von ca. 5 % 1 / GSW Prämie von ca.11 % 1 ) 15,82/Aktie Deutlicher Abschlag auf NAV 1 8,37/Aktie 24,4 % Haselsteiner Familien- Privatstiftung 5,0 % Earnest Partners 4,5 % Großbritannien & Irland Anzahl Aktien: 85,4 Mio 21,6 % Retail 3,0 % Eigene Aktien 46,0 % Institutionelle Investoren 1,8 % Restliche Länder conwert ATX NAV conwert 33,4 % Nordamerika 25,1 % Österreich 35,2 % Kontinentaleuropa 1) zum 26. August

8 Finanzergebnis 1-6/2013

9 + Finanzergebnis 1-6/2013 Überblick Gewinn- und Verlustrechnung 1-6/2013 Spiegelt operative Verbesserungen wider (Mio außer anders angegeben) 1-6/ /2012 Änderung Vermietungserlöse 113,2 95,4 18,6 % Nettoveräußerungserlöse 15,0 16,1 (6,8) % Umsatzerlöse Dienstleistungen 9,9 13,5 (26,7) % Ergebnis vor Zu- und Abschreibungen (EBITDA) 65,2 57,8 12,8 % Nettobewertungsergebnis 5,5 3,1 NA Betriebsergebnis (EBIT) 70,2 60,1 16,8 % Finanzergebnis (34,1) (42,1) 19,0 % Ergebnis vor Ertragssteuern (EBT) 36,1 18,0 NA Konzernergebnis nach Minderheitsanteilen 24,0 9,6 NA FFO I 1 (exkl. Verkäufe) 18,4 12,1 52,1 % FFO II 2 (inkl. Verkäufe) 38,0 40,5 (6,2) % Net Rental Income (NRI) ohne Versicherungsvergütung 73,0 58,2 25,4 % NRI Marge (%) 64,5 61,0 5,7 % Anmerkung Sprunghafter Anstieg durch KWG- Akquisition im Vergleich zu 2012 Keine bedeutende Bewertungsänderungen verglichen mit Q Anstieg der Zinskurve führte zu positivem Ergebnisbeitrag der ineffektiven Swaps Ergebnis mehr als verdoppelt Sehr starker nachhaltiger FFO I als weiterer Indikator für operative Stärke und als Basis für Dividendenausschüttung Starker Anstieg spiegelt operative Verbesserungen wider 1) FFO I: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Differenz zwischen Verkaufs- und Buchwert der verkauften Immobilien + Aufwendungen des Verkaufsergebnisses -/+ positives/negatives Bewertungsergebnis + Abschreibungen und Wertberichtigungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 2) FFO II: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Nettogewinn aus Zeitwertanpassung + Differenz Cash-Veräußerungsgewinne zu IFRS Veräußerungsgewinne + Abschreibungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 9

10 + Finanzergebnis 1-6/2013 FFO Überblick 1-6/2013 im Detail Weiterhin starke Entwicklung im zweiten Quartal (Mio ) 1-6/ /2012 EBT 36,1 18,0 Abzug Differenz zw. Verkaufs- und Buchwert der verkauften Immobilien (15,0) (16,1) Operativer Aufwand Verkaufsergebnis 5,7 4,6 Abzug Immobilien-Bewertungsergebnis 2,0 (3,2) Abschreibungen und Bewertungsanpassungen (7,0) 0,8 Unbare Teile des Finanzergebnisses und andere unbare Kosten (3,4) 7,9 FFO I 1 (exkl. Verkäufe) 18,4 12,1 FFO I 1 (exkl. Verkäufe) inkl. Cash Taxes 12,9 8,4 Differenz zw. Verkaufs- und Buchwert der verkauften Immobilien 15,0 16,1 Operativer Aufwand Verkaufsergebnis (5,7) (4,6) Differenz Cash-Veräußerungsgewinn zu IFRS-Veräußerungsgewinn 10,3 16,9 FFO II² (inkl. Verkäufe) 38,0 40,5 FFO II² (inkl. Verkäufe) inkl. Cash Taxes 32,5 36,8 1) FFO I: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Differenz zwischen Verkaufs- und Buchwert der verkauften Immobilien + Aufwendungen des Verkaufsergebnisses -/+ positives/negatives Bewertungsergebnis + Abschreibungen und Wertberichtigungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 2) FFO II: Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) - Nettogewinn aus Zeitwertanpassung + Differenz Cash-Veräußerungsgewinne zu IFRS Veräußerungsgewinne + Abschreibungen + unbare Teile Finanzergebnis und sonstige Kosten 10

11 + Finanzergebnis 1-6/2013 Bilanzstruktur zum 30. Juni 2013 Reflektiert KWG-Akquisition Aktiva (Mio ) Passiva (Mio ) Immobilienvermögen Andere Eigenkapital Finanzschulden Sonst. Verbindl. Bilanzkennzahlen Ziel 2013 Loan-to-value (LTV) inkl. liquide Mittel 55,1 % 54,1 % 54,4 % % Eigenkapitalquote 36,7 % 39,0 % 36,1 % 11

12 + Finanzergebnis 1-6/2013 NAV Zusammensetzung zum 30. Juni 2013 NAV leicht gestiegen ( wenn nicht anders angegeben) Eigenkapital (ohne Minderheiten) Änderung Mio Mio 6,2 % Anzahl der Aktien (in Mio Stück) ,6 % Eigenkapital pro Aktie 13,06 12,50 4,5 % Zusätzl. Zeitwert Sell-Immobilien/Aktie 0,62 0,66 (6,1) % Zeitwert Finanzinstrumente/Aktie 1 1,53 1,61 (5,0) % Langfristige Mieterfinanzierungsbeiträge/Aktie 0,15 0,16 (6,3) % Anmerkung Zeigt starkes Q2-Ergebnis Nettoergebnis aus Aktienverkauf für KWG- Mehrheit und Aktienrückkaufprogramm im ersten Quartal Anstieg der Zinskurve führte zu Reduktion des negativen Eigenkapitals in der Bilanz Latente Steuern/Aktie 0,85 0,86 (1,2) % NAV/Aktie 15,82 15,79 0,2 % Abschlag auf aktuellen Kurs 2 47 % 43 % 9,3 % Hoher Abschlag auf NAV 1) Bruttobetrag. In der EPRA NAV/Aktie-Kalkulation werden 25% Körperschaftssteuer vom Zeitwert der Finanzinstrumente abgezogen, was entsprechend der Präsentation einen NAV/Aktie von 15,82 ergibt. 2) zum 26. August

13 + Finanzergebnis 1-6/2013 Finanzergebnis 1-6/2013 Positiver Impact des Anstiegs der Zinslandschaft bei den ineffektiven Swaps (Mio ) 1-6/2013 Cashkosten Hypothekarkredite, Wandelschuldverschreibungen, Unternehmensanleihe Prognose 2013 (37,2) (76) Unbare Zuschreibungen Wandelschuldverschreibungen (1,7) (4) Finanzergebnis nach Zuschreibungen (39,0) (80) Wert ineffektiver Swaps 7,2 (9) IFRS-Cashkosten (1,7) (2) An conwert gezahlte Zinsen - 1 Ergebnis Associates und andere (0,6) 2 Finanzergebnis (34,1) (88) Anmerkung Wird im zweiten Halbjahr 2013 durch Akquisition eines weiteren Deutschland- Portfolios ansteigen Auf bestem Weg, die Guidance zu erreichen Zeigt Anstieg der Zinslandschaft im zweiten Quartal Ergebnis auch abhängig von der weiteren Entwicklung der Marktwerte der Swaps 13

14 + Finanzergebnis 1-6/2013 Konservative Finanzierungsstruktur von conwert Niedriges Prolongationsvolumen in den kommenden Jahren + Cash-effektiver Zinssatz von ca. 4,38 % nach Hedging + Ca. 8 Jahre durchschnittliche Laufzeit aller Kredite inkl. Wandelschuldverschreibungen + Breite und langfristige Verteilung der Fremdkapitalverbindlichkeiten (Finanzierung mit 58 Finanzinstitutionen) + Ca. 89,5 % der Fremdkapitalverbindlichkeiten gegen Zinsanstieg abgesichert Finanzielle Verbindlichkeiten (Mio ) HoldCo Schulden Hypothekarisch besicherte Darlehen Fremdkapitalanteil der Wandelschuldverschreibungen und Anleihe 41 Banken Bandbreite: < 20 Mio 10 Banken Bandbreite: Mio 7 Banken Bandbreite: > 50 Mio 7-Jahres-Prolongationsprofil (Mio ) 1-6/ ,1 288,8 23,4 135,0 130,4 Strikepreis: 13,39 Strikepreis: 10,83 154,7 80,0 74,7 Strikepreis: 11,40 126,0 289,8 65,0 224,8 100,3 34, Hypothekar. besicherte Darlehen Anleihe Wandelschuldverschreibungen 14

15 Strategie und Portfolio-Entwicklung

16 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Märkte von conwert Fokus auf urbane und stabile Wachstumsmärkte Hochwertiges 2,8 Mrd Immobilienportfolio, primär in Deutschland und Österreich Potsdam + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 184,0 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 4,9 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 95,2 % 1 + Anteil Gewerbe: 4,8 % 1 Berlin + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 360,3 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 12,9 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 88,8 % 1 + Anteil Gewerbe: 11,2 % 1 Kern-NRW + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 168,5 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 10,6 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 88,0 % 1 + Anteil Gewerbe: 12,0 % 1 D CZ Dresden + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 50,8 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 2,4 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 78,7 % 1 + Anteil Gewerbe: 21,3 % 1 Leipzig + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 241,3 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 13,1 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 89,7 % 1 + Anteil Gewerbe: 10,3 % 1 A SK HU Wien + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 334,5 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 15,5 % 1 + Davon Anteil ECO: 7,1 % 1 + Anteil Wohnen: 48,7 % 1 + Anteil Gewerbe: 51,3 % 1 Kernmärkte (Immobilienportfolio > 20 Mio ) Regionale Märkte (Immobilienportfolio < 20 Mio ) 1) basierend auf m² 16

17 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Entwicklung Leerstand in Kernmärkten Starke Verbesserung gegenüber 30. Juni Entwicklung Auslastung Veränderung Auslastung % des Portfolios Österreich 14,3 % 17,9 % 20,0 % 25,5 % Wien 11,5 % 12,7 % 9,8 % 15,5 % Andere 18,6 % 26,2 % 29,0 % 10,0 % davon ECO 21,6 % 32,6 % 33,7 % 8,1 % Deutschland 9,9 % 10,8 % 8,9 % 70,9 % Berlin 4,5 % 5,0 % 9,3 % 12,9 % Leipzig 8,1 % 14,2 % 42,8 % 13,1 % Potsdam 1,9 % 2,1 % 8,2 % 4,9 % Dresden 7,1 % 8,5 % 16,3 % 2,1 % Kern-NRW 13,2 % - NM NM 10,6 % Andere 12,5 % 12,8 % 2,0 % 27,0 % davon ECO 9,9 % 12,2 % 18,8 % 5,7 % Übrige Länder 37,3 % 43,0 % 13,4 % 3,6 % conwert Gruppe 12,0 % 14,9 % 19,5 % 100 % davon ECO 19,4 % 28,0 % 30,6 % 14,9 % Anmerkung Starke Entwicklung auch durch erfolgreiche Leerstandsreduktion Gewerbeimmobilien Sehr starke Entwicklung durch Erfolge im Verkauf und bei Vermietung (letzte 12 Monate) Sehr starke Entwicklung in günstigem wirtschaftlichen Umfeld in der Region Auslastung bei fast 100 % KWG-Portfolio Insgesamt starke Verbesserung bei Leerständen im Jahresvergleich 17

18 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Steigerung der Profitabilität durch operative Verbesserung Like-for-Like-Vergleich des Leerstands in Kerngebieten von conwert in % Wien Leipzig Berlin 14,38 % 10,75% 12,96 % 8,09 % 2,73 % 2,53 % Dresden Potsdam ,90 % 7,07 % 1,72 % 1,94 %

19 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Steigerung der Profitabilität durch operative Verbesserung Like-for-Like-Vergleich der Mieten in Kerngebieten von conwert in /m² Wien Leipzig Berlin 7,07 7,06 4,76 4,96 6,35 6, Dresden Potsdam ,39 5,63 6,44 6,

20 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Strategie für 2013 und 2014 Steigerung der Profitabilität des Portfolios und des FFO Verkauf von Geschäftsaktivitäten, die nicht zum Kerngeschäft gehören Reinvestition von Verkaufserlösen in Objekte mit höheren Renditen Integration und Optimierung erworbener Objekte + Verkauf von Immobilien in den übrigen Ländern (v.a. CEE) mit derzeitiger durchschnittlicher Rendite von 4,5 % + Verkauf von Gewerbeimmobilien mit derzeitiger durchschnittlicher Rendite von 5,9 % + 1 % Renditeverbesserung bei 500 Mio über die nächsten 2 Jahre bedeuten 5 Mio zusätzliches Dividendenpotenzial + Durchschnittliche Rendite Wohnen in Ö aktuell 4,1 % dagegen ~7 % in D für neue Akquisitionen + Erwartete Synergien durch Akquisition KWG von 10 Mio in 2013 und Fokus auf Leerstandsreduktion und Kosteneinsparungen bei erworbenen Immobilien Aktuelle Portfoliozusammensetzung (auf Basis Immobilienvermögen) Rendite Mitbewerber 1,8 % Übrige Länder Wohnen 13,4 % Österreich Wohnen 45,8 % Deutschland Wohnen 39,0 % conwert Gewerbe conwert Wohnen Deutschland¹ conwert Gruppe¹ conwert Gewerbe conwert Wohnen Österreich Deutsche Wohnen² GSW² LEG² TAG² 4,1 % 6,8 % 6,2 % 5,9 % 7,3 % 6,9 % 7,0 % 7,0 % 1) Auf pro-forma Basis inkl. jüngste Akquisition von GE. Vgl. S. 23 2) auf Basis von Brokerschätzungen 20

21 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Portfolio-Überblick Steigerung der Rendite durch Änderung der Portfolio-Zusammensetzung¹ pro-forma inkl. GE Portfolio² Märkte 5,1 % Übrige Länder 51,3 % Deutschland 43,6 % Österreich 3,2 % Übrige Länder 73,8 % Deutschland 23,0 % Österreich + Verkehrswertrendite conwert-gruppe: 5,3 % + Leerstandsrate conwert-gruppe: 15,1 % + Verkehrswertrendite conwert-gruppe: 6,2 % + Leerstandsrate conwert-gruppe: 12,2 % Segmente 55,4 % Wohnen 44,6 % Gewerbe 30,1 % Gewerbe 69,9 % Wohnen 1) Auf m²-basis 2) Auf pro-forma Basis inkl. jüngste Akquisition von General Electric (GE). Vgl. S

22 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Portfolio-Überblick in der Zukunft Portfolio-Zusammensetzung¹ im Wandel pro-forma inkl. GE Portfolio² Portfolio 2015 Märkte 3,2 % Übrige Länder 73,8 % Deutschland 23,0 % Österreich 80,0 % Deutschland 20,0 % Österreich + Verkehrswertrendite conwert-gruppe: 6,2 % + Leerstandsrate conwert-gruppe: 12,2 % + Verkehrswertrendite conwert-gruppe: ~7 % + Leerstandsrate conwert-gruppe: <10 % Segmente 30,1 % Gewerbe 80,0 % Wohnen 20,0 % Gewerbe 69,9 % Wohnen 1) Auf m²-basis 2) Auf pro-forma Basis inkl. jüngste Akquisition von General Electric (GE). Vgl. S

23 + Strategie und Portfolio-Entwicklung Wertsteigernder Erwerb von Wohneinheiten in Deutschland Ausweitung der conwert-franchise in deutschen Kernmärkten Am 6. August gab conwert die Akquisition des deutschen Wohnimmobilien-Portfolios von GE bekannt Transaktion + Erworbene Einheiten Wohneinheiten / m² 39 Gewerbeeinheiten / m² PKW-Stellplätze + Hausverwaltung durch Dritten bis 31. Juli 2014 Portfolio-Standorte Dortmund Einheiten 386 Anteil am Portfolio 9,6 % Essen Einheiten 188 Anteil am Portfolio 4,7 % Berlin Einheiten 864 Anteil am Portfolio 21,5 % Leerstand 14,7 % Dzt. Nettokaltmiete 13,5 Mio FFO Rendite bei Akquisition 9,4 % Mietrendite nach Investitionen 8,7 % / 11,6x Kaufpreis 179 Mio (inkl. 33 Mio CAPEX) Kaufpreis / m² 673 Siegen Einheiten Anteil am Portfolio 32,4 % Andere Standorte Einheiten 189 Anteil am Portfolio 4,7 % Leipzig Einheiten 424 Anteil am Portfolio 10,6 % Rhein-Main-Neckar Einheiten 665 Anteil am Portfolio 16,6 % conwert-kernregionen 23

24 Guidance und Ausblick

25 + Guidance und Ausblick Pro-forma Landschaft inklusive aktueller Akquisition Weitere Einheiten und m² im conwert-bestandsportfolio Deutschland-Portfolio von conwert wird um 17 % auf etwa Einheiten und 2 Mio m² Mietfläche steigen Potsdam + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 184,0 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 4,9 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 95,2 % 1 + Anteil Gewerbe: 4,8 % 1 Berlin + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 396,3 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 18,2 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 90,3 % 1 + Anteil Gewerbe: 9,7 % 1 Kern-NRW + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 242,6 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 10,6 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 88,0 % 1 + Anteil Gewerbe: 12,0 % 1 D CZ Dresden + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 50,8 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 2,4 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 78,7 % 1 + Anteil Gewerbe: 21,3 % 1 Leipzig + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 256,8 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 17,5 % 1 + Davon Anteil ECO: 1 + Anteil Wohnen: 90,6 % 1 + Anteil Gewerbe: 9,4 % 1 A SK HU Wien + Nutzfläche: m² + Verkehrswert: 334,5 Mio + Anteil am Gesamtportfolio: 15,5 % 1 + Davon Anteil ECO: 7,1 % 1 + Anteil Wohnen: 48,7 % 1 + Anteil Gewerbe: 51,3 % 1 Kernmärkte (Immobilienportfolio > 20 Mio ) Regionale Märkte (Immobilienportfolio < 20 Mio ) 1) basierend auf m² 25

26 + Guidance und Ausblick Neue Guidance 2013 Anhebung aufgrund des erfolgreichen ersten Halbjahres 2013 und der jüngsten Akquisition Guidance 2013 Alt Neu Anmerkung FFO I (ohne Verkäufe) 25 Mio 36 Mio Mio Restrukturierungskosten 1 Durch erfolgreiches erstes Halbjahr 2013 und angesichts der jüngsten Akquisition von conwert Verkaufserlöse 250 Mio unverändert Durchschnittliche Verkaufsmarge 0-5 % 7-9 % EBT vor Bewertung NA Mio Stabiles Privatisierungsgeschäft und höher als erwartet ausgefallene Marge beim Verkauf von Gewerbeobjekten (4,9 %) Ziel enthält nicht mögliche Neubewertungseffekte durch den Erwerb des KWG- Mehrheitsanteils, aus der Akquisition des GE-Portfolios im Juli 2013 und der Neubewertung des conwert-bestands zum Jahresende ) erwartete Restrukturierungskosten im 2. Halbjahr 26

27 + Guidance und Ausblick Ausblick für 2013 und 2014 Weiteres Potenzial freisetzen Aktivität Jahresende 2012 Jahresende 2013 Jahresende 2014 Anmerkung Mitarbeiterzahl 651 conwert alt 62 KWG ~ 500 conwert alt ~55 KWG Weitere Reduktion um (5)-(10) % Personalkosten 38,8 Mio ¹ 33 Mio 1 Weitere Reduktion um (5)-(10) % Sonstige betriebliche Aufwendungen 47 Büros 1 35 Büros 1 Weitere Rationalisierung wahrscheinlich + Starke Reduktion 2013 auf Schiene + Fokus auf Kernstandorte und ausgewählte Dienstleistungsverträge mit Dritten + Spiegelt geringere Mitarbeiterzahl wider + Volle Auswirkung erst 2014 sichtbar + 5 conwert-büros geschlossen: Heilbronn, Essen, Frankfurt, Stuttgart, Hamburg + 7 KWG-Büros geschlossen: Bremen, Celle, Braunschweig, Bad Langensalza, Glauchau, Berlin-Wedding und Gelsenkirchen 1) inkl. KWG 27

28 Anhang

29 + Anhang Kapitalmarktumfeld Nach wie vor signifikanter Abschlag zum NAV Entwicklung des Aktienkurses Trotz Outperformance des ATX Abschlag auf NAV viel höher als bei Peers im Segment Wohnen (Deutsche Wohnen Prämie von ca. 5 % 1 / GSW Prämie von ca.11 % 1 ) conwert ATX NAV conwert 15,82/Aktie Deutlicher Abschlag auf NAV 1 8,37/Aktie Analystenbewertungen 1 5 Bank Empfehlung Ziel Baader Bank Buy 11,30 5 Deutsche Bank Hold 10,50 Erste Group Accumulate 10,10 Goldman Sachs Neutral 9,60 HSBC Overweight 10,60 Hold Buy Underweight J.P. Morgan Overweight 9,75 11 Analysten insgesamt Ausgewählte Empfehlungen Kempen Underweight 8,60 Kepler Buy 11,10 Raiffeisen Centro Hold 9,50 EPRA NAV 15,82 Durchschnittliches Kursziel 10,46 Aktueller Kurs 1) 8,37 Ausstehende Aktien 82,79 Mio Eigene Aktien 2,58 Mio Eigene Aktien in % aller conwert-aktien 3,0 % EBT 21,1 Mio FFO I (exkl. Verkäufe) 18,4 Mio 1) zum 26. August

30 + Anhang Bewertung conwert im Vergleich zu Peers Deutlicher Abschlag conwert Deutsche Wohnen GSW TAG ca. 5 % Prämie Zeitwert Handelsimmobilien Latente Steuern & andere ca. 47 % Abschlag ca. 11 % Prämie ca. 10 % Abschlag Immobilienportfolio Derivate als neg. EK 715 NAV Marktkapitalisierung NAV 1 Marktkapitalisierung NAV Marktkapitalisierung NAV Marktkapitalisierung Kalkulation basiert auf den jeweiligen Daten zum 30. Juni 2013 außer wenn anders angegeben. Marktkapitalisierung zum 26. August

31 + Anhang Portfolio nach Region Detaillierter Überblick per 30. Juni 2013 Österreich 7 Deutschland Übrige 1 Gesamt Gesamt conwert Gruppe Wohnen Gewerbe Wohnen Gewerbe Wohnen Gewerbe Wohnen Gewerbe Anzahl Immobilien Anzahl der Mieteinheiten Anzahl der PKW-Stellplätze Gesamtnutzfläche (in m²) 2 232,0 401, ,4 274,9 38,9 48, ,4 724, ,5 Leerstand 8,1 % 17,7 % 9,6 % 11,6 % 35,6 % 38,6 % 10,0 % 16,7 % 12,0 % Davon strategischer Leerstand 2,7 % 9,1 % 1,1 % 0,4 % 5,9 % 5,6 % 1,4 % 5,6 % 2,6 % Veränderung ggü. 1-3/2012 3,6 % 28,6 % 2,0 % 19,4 % (8,5) % 20,2 % - 27,4 % 19,5 % Rendite 4,1 % 5,7 % 6,6 % 6,7 % 4,0 % 4,8 % 6,0 % 5,9 % 6,1 % Veränderung ggü. 1-3/2012 (%) (2,4) % 11,8 % 8,2 % 1,5 % 14,3 % 54,8 % 11,1 % 9,3 % 17,3 % Immobilienvermögen (Mio ) 373,7 654, ,2 366,1 50,0 70, , , ,1 Durchschnittsmiete ( /m²) 5,77 8,80 5,33 8,03 6,33 8,89 5,40 8,49 6,27 1) Tschechische Republik, Slowakei, Ungarn, Ukraine, Luxemburg 2) Die Nutzfläche bezieht sich auf den Bilanzstichtag 30. Juni 2013 ohne PKW-Stellplätze 31

32 + Anhang Vermietungspotenzial in Deutschland 1 Portfolio in Deutschland ca. 10 % Marktmietpotenzial Anteil am Portfolio nach Immobilienvermögen² Ist-Miete (Mio ) Reversionary Potential Differenz Mietpotenzial bei Leerstand (Mio ) Differenz Berlin 22,1 % 19,0 3,0 15,9 % 1,0 5,5 % Leipzig 14,8 % 17,6 2,2 12,3 % 1,6 9,3 % Potsdam 11,3 % 9,4 0,5 5,3 % 0,1 1,1 % Dresden 3,1 % 3,3 0,4 11,5 % 0,9 26,0 % Wiesbaden 2,7 % 2,3 0,3 13,9 % 0,0 0,7 % Magdeburg 1,6 % 1,8 0,1 3,5 % 0,2 8,3 % Andere 44,3 % 21,7 2,0 9,4 % 0,6 2,9 % Deutschland 100,0 % 81,5 8,5 10,4 % 4,6 5,7 % Anteil von conwert gesamt 59,0 % 57,9 % 1) CBRE-Studie zum 31. Dezember ) zum 30. Juni

33 + Anhang Überblick über das operative Potenzial von conwert Guidance Zahlen FFO I (exkl. Verkauf) 25 Mio Synergien aus der KWG-Akquisition 10,0 Mio Leerstandsreduktion > 4,6 Mio Verbesserung bei Capex & Instandhaltungskosten 11,9 Mio 1 Gesamtes Potenzial 35,0 Mio Anmerkung Unterschied zwischen aktueller und Marktmiete in Deutschland Soll 2013 (3-5 Mio ) und 2014 (5-7 Mio ) realisiert werden Ohne Leerstandkosten Ziel von 12 /m² Capex und Instandhaltungskosten statt 18 /m² 2012 Hohes Potenzial nach oben durch operative Verbesserung 1) basierend auf m² von conwert zum Jahresende

34 + Anhang Aktuelle Cash-Kosten für Fremdkapitalverbindlichkeiten (Mio ) ø Volumen Zinsrate (%) 1-6/2013 Anmerkung Wandelschuldverschreibungen HoldCo Schulden Hypothekarisch besicherte Darlehen Wandelschuldverschreibung I 21 1,50 % 0,2 Wandelschuldverschreibung II 135 5,25 % 3,5 Wandelschuldverschreibung III 80 4,50 % 1,8 Unternehmensanleihe 65 5,75 % 1,9 Fix verzinsliche Darlehen 343 ND Variabel verzinst, durch Hedges gesichert 734 ND Variabel verzinst, nicht durch Hedges gesichert 298 ND 29,9 Cash-Kosten für Schulden 37,2 Im September 2012 begeben; zur Finanzierung der Hälfte v. Wandelschuldverschr. I mit Volumen 160 Mio Begeben im Juni 2012 in schwierigem Marktumfeld 34

35 Disclaimer Diese Präsentation enthält verschiedene Prognosen und Erwartungen sowie Aussagen, die die zukünftige Entwicklung der conwert-gruppe betreffen. Diese Aussagen beruhen auf Annahmen und Schätzungen und können mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Entwicklungen und Ergebnisse sowie die Finanz-, Ertrags- und Vermögenslage können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Gründe hierfür können, neben anderen, Marktschwankungen, die Entwicklung der Immobilienpreise und Mieten sowie der Finanzmärkte und Wechselkurse, Veränderungen nationaler und internationaler Gesetze und Vorschriften oder grundsätzliche Veränderungen des wirtschaftlichen und politischen Umfelds sein. Zukunftsgerichtete Aussagen beziehen sich deshalb nur auf den Tag, an dem sie gemacht werden. conwert übernimmt daher keine Verpflichtung, solche Aussagen angesichts neuer Informationen oder künftiger Ergebnisse weiterzuentwickeln oder anzupassen.