SEKTOR. Halbleiter. Analyse und Synthese - Welt. 3. März 2015

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1 SEKTOR Analyse und Synthese - Welt 3. März 2015

2 (WO) ormance [4. März März 2015] 30, 22,5% 15, 7,5% 0, Mai-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mrz-15-7,5% Im Sektor sind ca. 2 der Börsenmarktkapitalisierung der Branche Technologie vertreten und ca. 2% des globalen es. thescreener analysiert 114 Gesellschaften in diesem Sektor. Der Sektor befindet sich auf dem Höchststand der letzten 52 Wochen und 29% über dem 52 Wochen Tief (halbwöchentliche Schlusskurse). ormance seit dem 4. März 2014: 28,1% gegenüber von 17,3% der Branche Technologie und 12,8% bei TSC_World. Gegenwärtig liegen 71,1% der Titel in einem Aufwärtstrend. Technologie TSC_World Wert Anzahl Aktien 4-Wo.. % der Aktien im Aufwärtstrend (WO) 154,23 5,1% ,64 1,27 11,5 12,5% 2,5% 71,1% Technologie (WO) 196,19 6, ,91 1,06 15,1 14,6% 2,1% 63,3% TSC_World (WO) 243,20 5,1% ,89 2,53 15,4 14,8% 3,1% 57,3% Fundamentale Bewertung Um festzustellen, ob ein Sektor fair bewertet ist, vergleichen wir diesen Wert mit dem theoretisch fairen Wert gemäss dem Modell von Peter Lynch. Dazu kombinieren wir die PEG Methode, welche das prognostizierte Gewinnwachstum mit dem bezahlten /Gewinnverhältnis vergleicht, mit unseren Erfahrungswerten. Auf dieser Basis scheint der Sektor stark unterbewertet. Das liegt über 0.9 und weist auf einen Preisabschlag gegenüber dem erwarteten hin. Der Abschlag beträgt -29,. Trend der Gewinnrevisionen Sep-10 Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15-45% 7Wo-Ertr.-Veränd. Im Vergleich zu vor sieben Wochen haben die Analysten ihre sprognosen nach oben korrigiert. Der positive Trend hat am 14. November 2014 bei einem Niveau von 138,8 eingesetzt. 3 15% -15% -3 "-Gewinn-" - Entwicklung seit fünf Jahren Sep-10 Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15 7,5 Technologie Median Der erwartete -Wert (-Gewinn-) basiert auf den gewichteten Werten der zugrunde liegenden Unternehmen. Der Sektor ist mit einem von 11,5 tiefer bewertet als die Branche Technologie mit 15,1. Der Sektor verfügt im Vergleich zur Branche über spotenzial. Das aktuelle /Gewinnverhältnis des Sektors liegt über seinem langfristigen Mittel von 10,9. Technische Tendenz Der technische Trend (40 Tage) ist seit dem 31. Oktober 2014 positiv. Sollte dieser Aufwärtstrend nachlassen und der Sektor um mehr als 5% fallen, könnte dies als Trendwende interpretiert werden. Das rally wird durch die Mehrzahl von 71,1% steigenden Titeln bestätigt. 16,5 15,0 13,5 12,0 10,5 9,0 ormance [3. März März 2015] -7% -7% -8% 14% 15% 15% 16% 27% 2 25% 16% 8% 5% 6% 5% 10 75% 5 25% Aug-10 Mrz-11 Okt-11 Mai-12 Dez-12 Jul-13 Feb-14 Sep-14 Apr-15 Nov-15-25% Technologie TSC_World ormance über fünf Jahre Während den letzten fünf Jahren verzeichnete der Sektor eine ormance von 86,, im Vergleich zu 89,7% der Branche Technologie und 55,6% des TSC_World. In dieser Periode wurde der höchste Stand im März 2015 registriert und das Tief im August /7

3 (WO) Wert Anzahl Aktien 4-Wo.. % der Aktien im Aufwärtstrend (WO) 154,23 5,1% ,64 1,27 11,5 12,5% 2,5% 71,1% Volatilität 5 Branchenaufteilung Technologie D % E-Internet % F-Software % B-Computer Hardware % G-Telekommunikationsausrüstung 9.77 % A-Computer Dienste 9.44 % C-Elektrische Geräte 1.41 % 1 Sep-10 Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Sep-13 Mrz-14 Sep-14 Mrz-15 Volatility 12M% Volatility 1M% Die Volatilität (Stärke der Schwankungen einer Aktie oder eines Indexes während eines Zeitraums) wird oft als -Indikator verwendet. Eine hohe Volatilität kann als Warnsignal betrachtet werden. Im letzten Monat lag die Volatilität mit 8,2% unter dem Durchschnitt der letzten Jahre von 16,7%. Über ein Jahr betrachtet liegt die Volatilität des Sektors mit 14,8% nahe derjenigen der Branche Technologie mit 12,8%. Die schwankungen des Sektors sind denen der Branche ähnlich. Mit 25,9% der kapitalisierung stellt der Sektor Internet den grössten Sektor der Branche Technologie dar. Es folgen die Sektoren mit 19,7% und Software mit 17,8%. Die Entwicklung der Sektoren 2015 profil bei sinkenden Märkten Der "Bear Market Factor" misst das Verhalten bei nachgebenden Märkten. Der Sektor tendiert dazu, allgemeine Abwärtsbewegungen des TSC_World zu verstärken. Es ist das typische Verhalten eines riskanten Sektors bei korrekturen. Konkret hat der Sektor Indexrückgänge bisher um durchschnittlich verstärkt. profil bei steigenden Märkten Der «Bad News Factor» misst Rückschläge des Sektors bei steigenden Märkten. Der Sektor zeigte sich bisher wenig anfällig auf unternehmensspezifische Probleme. Sank der Sektor in einem steigendem Umfeld, betrug seine mittlere Abweichung -1,16%. Zusammenfassung der analyse Allgemein wird das des Sektors als hoch eingeschätzt. Dies aufgrund des hohen "Bear Market Factor" s. 0,5% (C) 0,8% (F) 6, (TEC) 5,1% (TSC_World) 7,6% (A) 9, (B) 5,1% (D) 8,3% (E) 4,9% (G) Checkliste () Sehr grosses Interesse seit dem 3. März Potenzial Stark unterbewertet Der Sektor verzeichnete 2015 eine entwicklung von 5,1% im Vergleich zu 6, bei der Branche Technologie. Die Branche setzt sich aus 7 Sektoren zusammen deren Schwankungen zwischen 0,5% und 9, lagen. Gewinnrevisionen Positive Analystenhaltung seit dem 14. November 2014 MF Tech Trend Positiver trend seit dem 31. Oktober 2014 Rel. 2,5% vs. TSC_World Seit dem 20. Februar 2015 als überdurchschnittlich riskant eingestuft. 3/7

4 (WO) Wert Anzahl Aktien 4-Wo.. % der Aktien im Aufwärtstrend (WO) 154,23 5,1% ,64 1,27 11,5 12,5% 2,5% 71,1% ormance der 20 grössten Unternehmen: ormance seit Jahresbeginn 12-Monats-ormance -6,1% (INTC@) -15,3% (MU@) -0,9% (A000660@KR) -1,8% (AMAT@) -19,3% (SNDK@) 5,1% () 6,9% (A005930@KR) 6,7% (2330@TW) 9,6% (TXN@) 8,7% (ASML@NL) 27,5% (AVGO@) 3,6% (2454@TW) 4,9% (BRCM@) 16,7% (ARM@GB) 29,2% (NXPI@) 5,8% (ADI@) 22,1% (SWKS@) 0,1% (8035@) 3,1% (LRCX@) 17, (IFX@) 28,1% () 7,8% (A005930@KR) 38,5% (INTC@) 40, (2330@TW) 29,4% (TXN@) 50,2% (ASML@NL) 102,4% (AVGO@) 18,1% (MU@) 21,4% (A000660@KR) 30, (AMAT@) 7,5% (2454@TW) 50,8% (BRCM@) 14,5% (ARM@GB) 70,7% (NXPI@) 14,7% (ADI@) 141,5% (SWKS@) 3,7% (SNDK@) 59,4% (8035@) 60,5% (LRCX@) 27, (IFX@) Die Details zu den hier präsentierten Abkürzungen finden sich auf Seite 6 Die Details zu den hier präsentierten Abkürzungen finden sich auf Seite 6 Top Aktien 2015 Top Aktien über 12 Monate Jan-15 Feb-15 Mrz MELE AMKR Die Sektorperformance 2015 betrug 5,1%. Während dieser Zeit erzielten die drei erfolgreichsten Aktien, SUMCO CORP. (3436), MELEXIS NV (MELE) und AMKOR TECH.INCO. (AMKR) eine Entwicklung von 39,2%, 38,7% und 38,3%. Flop Aktien 2015 Jan-15 Feb-15 Mrz-15-30, AIXA SNDK MU ,5% 0, -7,5% -15, -22,5% Die Aktien AIXTRON AG (AIXA), SANDISK CORP. (SNDK) und MICRON TECHNOLOGY INCO. (MU) wiesen mit -22,5%, -19,3% und -15,3% die schlechteste ormance 2015 auf. Der Durchschnittswert des Sektors lag bei 5,1%. Mai-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mrz SWKS DLG In den vergangenen 12 Monaten betrug die Sektorperformance 28,1%. Die drei besten Aktien, SUMCO CORP. (3436), SKYWORKS SOLUTIONS INCO. (SWKS) und DIALOG SEMICON.PLC. (DLG) wiesen eine ormance von 224,7%, 141,5% und 133,3% auf. Flop Aktien über 12 Monate Mai-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mrz-15-8 A HIMX AIXA Die drei Aktien mit der schlechtesten ormance der vergangenen 12 Monate waren SEOUL SEMICONDUCTOR CTD. (A046890), HIMAX TECHNOLOGIES INCO. (HIMX) und AIXTRON AG (AIXA) mit -57,, -48,5% und -40,9%. Die ormance des Sektors betrug 28,1% Es sind nur Gesellschaften mit einer Börsenkapitalisierung von über $ 500 Mio. aufgeführt. 4/7

5 (WO) Die Aktien mit dem besten 7Wo-Ertr.- Veränd. DLG ASM NL DIALOG SEMICON.PLC. ASM INTERNATIONAL 39,77 40,92 3,16 31,5% 2,89 3,3% STM FR STMICROELECTRONICS NV 8,26 8,41 56,9% 2 CR CIRR LOGIC INCO. 30,86 1,94 33,9% MXIM MAXIM INTEG.PRDS.INCO. 35,09 9,93 33,6% Jan-15 Feb-15 Mrz-15-2 DLG ASM STM CR MXIM Der beste resultiert aus dem Zusammenspiel verschiedener Kriterien. Die Bewertung kombiniert fundamentale Faktoren wie (,, Gewinnrevisionen, Dividendenerträge usw.), technische Indikatoren (Trend und relative ormance) sowie faktoren (das Verhalten der Aktie bei problemen und bei spezifischen Ereignissen). In der Tabelle werden nur Firmen angezeigt mit einer minimalen Börsenkapitalisation von $ 1 Mrd., welche zudem folgende Kriterien erfüllen: Der ist mindestens neutral, die Aktie hat zwei oder mehr und das niveau liegt bei "tief" oder "mittel". Bei mehreren Aktien mit gleichem hat jene mit den besten 7-wöchigen Gewinnrevisionen den Vorrang. Die defensivsten Werte 8 Bear Market Factor 6 CR CIRR LOGIC INCO. 30,86 1, TOKYO OHKA KOG.CO.LTD ,00 Y 1, Jan-15 Feb-15 Mrz-15-2 CR 4186 DLG 8036 ASM DLG 8036 ASM NL DIALOG SEMICON.PLC. HIT.HIGH - TECHS.CORP. ASM INTERNATIONAL 39, ,00 Y 40,92 3, , ,89-54 Die Bewertung des s basiert vor allem auf zwei Kriterien, nämlich dem bisherigen "Verhalten der Aktie bei sinkendem " (Bear Market Factor) und der "Sensibilität bei spezifischen Ereignissen" (Bad New Factor). Jede Aktie wird einer der drei stufen "tief", "mittel" oder "hoch" zugewiesen. Aus der Kombination der beiden kriterien resultieren schliesslich die angegebenen defensivsten Titel. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten werden ausschliesslich Werte aufgeführt mit einer Börsenkapitalisierung von über $ 1 Mrd., mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv sowie einem tiefen bis mittleren niveau. Bei gleichem entscheidet der "Bear Market Factor" über die Auswahl. Die Aktien mit der tiefsten Korrelation Korrelation CR IMG GB CIRR LOGIC INCO. IMAGINATION TECHS.GP.PLC 30,86 251,75 GBp 1,94 0,07 1,05 0, NOD NO NORDIC SEMICONDUCTOR ASA 47,50 NOK 1,01 0,32 2 AMD ADVD.MICRO VC.INCO. 3,14 2,44 0,34 MELE BE MELEXIS NV 52,00 2,35 0,41 Jan-15 Feb-15 Mrz-15-2 CR IMG NOD AMD MELE Der Korrelationskoeffizient erlaubt diejenigen Aktien zu identifizierten, deren Verhalten am wenigsten vom abhängig sind. Ein tiefer Korrelationskoeffizient von unter 0.5 zeigt an, dass weniger als 5 der bewegungen durch den beeinflusst wurden. Liegt der Koeffizienten einer Aktie in der Nähe seines Maximalwertes von 1.0, so stimmt die Richtung der bewegungen nahezu immer mit derjenigen des Gesamtmarktes überein. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten werden ausschliesslich Werte aufgeführt mit einer Börsenkapitalisierung von über $ 1 Mrd., mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv und einer Korrelation von maximal Als Auswahlfaktor dient der tiefere Korrelationswert. 5/7

6 (WO) Die Aktien mit dem tiefsten 4 3 DLG DIALOG SEMICON.PLC. 39,77 3,16 11,0 2 INTC INTEL CORP. 34,10 161,47 11,9 1-1 DIOD 7735 DIOS INCO. SCREEN HOLDINGS CO.LTD. 28,14 821,00 Y 1,34 12,0 1,74 12,0 Jan-15 Feb-15 Mrz-15-2 DLG INTC DIOD 7735 ENTG ENTG ENTEGRIS INCO. 13,55 1,89 12,1 Das -Gewinn KGV (engl. price/earnings oder ) zeigt auf, ob der einer Aktie im zum erzielten oder erwarteten Gewinn günstig ist. Die Tabelle verwendet die erwarteten Gewinne. Fundamentalinvestoren setzen unter anderem auf Aktien mit unterdurchschnittlichem, da diesen Werten überdurchschnittliches Aufholpotenzial zugeschrieben wird. Um einen hohen praktischen Nutzen zu gewährleisten, werden hier nur Werte mit einer Börsenkapitalisierung von über $ 1 Mrd. aufgeführt mit mindestens zwei n, einem von neutral bis positiv sowie einem tiefen bis mittleren niveau. Wenn mehrere Aktien dasselbe aufweisen, entscheiden die 7-wöchigen Gewinnrevisionen über die Reihenfolge. Die 20 Unternehmen mit dem grössten wert Rel. Div Volatilität 1M A KR SAMSUNG ELTN.CO.LTD ,00 KRW 6,9% 213,24 0,90 8,6 6,2% 2,4% 1,6% 19,4% INTC INTEL CORP. 34,10-6, 161,47 1,13 11,9 10,3% -1,7% 3,1% 21,5% TSM TAIWAN SEMICON.MNFG.CTD. 24,50 9,5% 124,37 2,07 9,5 17,1% 3, 2,7% 22,4% 2330 TW TAIWAN SEMICON.MNFG.CTD. 150,50 TWD 6,7% 124,37 1,53 9,7 11,8% 2,5% 3,1% 21,5% TXN TEXAS INSTRUMENTS INCO. 58,57 9,5% 61,33 1,03 16,1 14,1% 4,8% 2,5% 15,3% ASML NL ASML HOLDING NV 97,29 8,7% 47,68 1,44 18,4 25,5% 3,1% 0,9% 21,1% AVGO AVAGO TECHNOLOGIES LTD. 128,22 27,5% 32,74 2,05 12,5 24,3% 21,4% 1,2% 39,2% MU MICRON TECHNOLOGY INCO. 29,66-15,3% 31,95 1,52 7,1 10,8% -0,4% 0, 36,3% A KR SK HYNIX INCO ,00 KRW -0,9% 31,41 1,63 6,0 8,9% -0,2% 0,8% 25,8% AMAT APPLIED MATS.INCO. 24,49-1,7% 30,08 1,20 16,6 18,2% 1,6% 1,6% 22,2% 2454 TW MEDIATEK INCO. 478,50 TWD 3,6% 27,34 1,21 12,9 10,7% -3, 4,9% 28,3% BRCM BROADCOM CORP. 45,43 4,8% 27,21 0,64 16,1 9,1% 3,9% 1,1% 16,5% ARM GB ARM HOLDINGS PLC ,00 GBp 16,7% 25,19 1,00 23,3 22,2% 7,3% 1, 20,9% NXPI NXP SEMICONDUCTORS NV 98,73 29,2% 24,86 1,21 12,7 15,3% 21, 0, 54,4% ADI ANALOG VICES INCO. 58,74 5,8% 18,30 1,08 17,8 16,4% 6, 2,7% 15,6% SWKS SKYWORKS SOLUTIONS INCO. 88,74 22, 16,93 1,43 15,0 20,7% 5, 0,7% 17,4% SNDK SANDISK CORP. 79,09-19,3% 16,85 0,89 13,6 10,7% -2,3% 1,5% 24,6% 8035 TOKYO ELECTRON LTD ,00 Y 0,1% 13,94 1,34 20,4 26, 6,2% 1,4% 30,4% LRCX LAM RESEARCH CORP. 81,79 3,1% 13,03 1,17 13,7 15,2% 2,5% 0,9% 17,9% IFX INFINEON TECHNOLOGIES AG 10,32 17, 13,01 1,22 12,8 13,4% -2,1% 2,2% 11,6% 6/7

7 Legende Anzahl Aktien Anzahl analysierter Aktien Diese Grösse berechnet sich, indem der Aktienpreis eines Unternehmens mit der Anzahl ausstehender Aktien multipliziert wird. Potenzial Unsere Potenzialeinschätzung gibt an, ob ein Titel zu einem hohen oder günstigen Preis gehandelt wird relativ zu seinen Ertragsaussichten. Zur Beurteilung des theoretischen Potenzials stützen wir uns auf folgende Größen: Aktienkurs Ertrag Ertragsprognosen Dividenden Durch Kombination dieser Größen erstellen wir die Potenzialeinstufung. Es gibt fünf Potenzialeinschätzungen, die von stark unterbewertet überbewertet reichen. bis zu stark Das thescreener -Rating System ist so angelegt, dass Sie schnell qualitativ einwandfreie Titel, Branchen oder Indizes erkennen können. Pro erfülltem Kriterium verteilt das Rating System einen Stern wie folgt: Ertr.-Veränd.-Trend = Potenzial,, = MF Tech. Trend = Relative ormance über 4 Wochen > 1% = Eine Aktie wird mit maximal 4 n bewertet. Das schwächste Rating einer Aktie sind null Eine Aktie behält einmal erworbene bis... Ertr.-Veränd.-Trend negativ wird Potenzial negativ wird, MF Tech. Trend negativ wird Relative ormance über 4 Wochen mehr als 1% negativ wird (< -1%) Div Der Wert zeigt in % die für die nächsten 12 Monate erwartete Dividendenrendite. Die Farbe der Zahl der Dividendenrendite zeigt den Deckungsgrad der Dividende durch Gewinne an. Beispiel:, keine Dividende 4%, die Dividende beträgt weniger als 4 der erwarteten Gewinne 4%, die Dividende beträgt zwischen 4 und 7 der erwarteten Gewinne 4%, für die Dividende müssen mehr als 7 der erwarteten Gewinne verwendet werden. Gewinnrevisionen Das Zeichen bedeutet, dass die Analysten in den letzten sieben Wochen ihre Gewinnerwartungen nach oben korrigiert haben (7Wo-Ertr.-Veränd.. > 1%). Das Zeichen dagegen bedeutet, dass die Schätzwerte in den letzten sieben Wochen nach unten korrigiert wurden (7Wo-Ertr.-Veränd. < -1%). Liegt der Ertragsveränderungs-Trend (7Wo-Ertr.-Veränd.) zwischen +1% und -1%, betrachten wir die Tendenz als neutral. Das bedeutet, dass die letzten klaren Revisionen positiv waren. Das bedeutet, dass die letzten klaren Revisionen negativ waren. 7Wo-Ertr.- Veränd Kürzel für Ertragsveränderungstrend eines Titels über 7 Wochen. Der Wert 2,8 bedeutet, dass die Analysten in den letzten sieben Wochen ihre Gewinnerwartungen überprüft und um 2,8% angehoben haben. Ein negativer Wert bedeutet dagegen, dass die Ertragsprognosen herabgestuft worden sind. Es handelt sich hier um die geschätzte Steigerung der künftigen Erträge ( ) zuzüglich der in % angegebenen erwarteten Dividendenrendite, dividiert durch das geschätzte künftige -Gewinnverhältnis ( ). PE des Preises zum langfristig erwarteten Gewinn. Es handelt sich um die durchschnittliche geschätzte jährliche Steigerungsrate der zukünftigen Erträge des Unternehmens, in der Regel für die nächsten zwei bis drei Jahre. MF Tech. Trend Der «Mittelfristige Technische Trend» zeigt den gegenwärtigen Trend, der positiv, neutral oder negativ sein kann. Ein technischer Trend liegt vor, wenn der neutrale Wert um mindestens 1,75% verlassen wird. Das bedeutet, dass der letzte MF Tech. Trend positiv war. Das bedeutet, dass der letzte MF Tech. Trend negativ war 4Wo-(Rel.) Dieser Indikator zeigt die ormance eines Wertes relativ zum entsprechenden Index während der letzten vier Wochen an. Bei Indizes zeigt der Indikator die absolute Wertentwicklung über 4 Wochen an. Bad News Factor Dem «Bad News Factor» liegt die Analyse von Preisrückschlägen der Aktie bei allgemein steigenden Börsen während der letzten 12 Monate zugrunde.die Gründe für die abschläge sind nicht relevant. Erleidet eine Aktie einen absoluten rückgang, während Ihr Referenzindex steigt, so belastet etwas Unternehmensspezifisches den Aktienkurs, daher der. Der Bad News Factor zeigt die Abweichung der betrachteten Aktien pro Bad News Ereignis im Vergleich zum Referenzindex. Der Faktor wird in Basis Punkten pro Halbwoche gemessen und stellt den Durchschnittswert der letzten 52 Wochen dar. Je höher der Faktor, umso empfindlicher waren die Reaktionen auf "Bad News". Ein niedriger Faktor zeigt, dass in der Vergangenheit wenig nervös auf Negatives zum Unternehmen reagiert wurde. Bear Market Factor Dem «Bear Market Factor» liegt die Analyse des verhaltens bei sinkenden Märkten zugrunde. Der Faktor misst den Unterschied zwischen der Bewegung des Aktienkurses und der des Gesamtmarktes (Referenzindex) bei sinkenden Märkten. Die Basis bildet eine Beobachtungsperiode über die letzten 52 Wochen mit halbwöchentlichen Intervallen. Ein grosser "Bear Market Factor" deutet darauf hin, dass die Aktie auf negative Bewegungen des Referenzindexes stark fallend reagiert hat. Ein sehr negativer "Bear Market Factor" deutet auf ein defensives Profil hin: die Aktie war von Baissen unterdurchschnittlich betroffen. Die entwicklung von Aktien ist grundsätzlich mit hohen Risiken behaftet und kann starken Schwankungen unterliegen bis hin zu einem Totalverlust. Aufgrund des historischen Verhaltens werden die Aktien in verschiedene stufen eingeteilt. Diese stufen verstehen sich ausschliesslich als relativer historischer Vergleichswert zu anderen Aktien. Grundsätzlich muss aber selbst bei als «Low Risk» (Geringes ) eingestuften Werten berücksichtigt werden, dass es sich um Aktien und damit um riskante Wertpapiere handelt und dass aus der Vergangenheit keine schlüssigen Folgerungen für die Zukunft gezogen werden können. Die stufe wird festgelegt, indem der Bear Market Factor und der Bad News Factor der Aktie mit einem langjährigen internationalen Durchschnitt (Referenzwert) verglichen werden. Es gibt drei verschiedene stufen: Geringes : Beide werte liegen unterhalb des Referenzwertes. Mittleres : Mindestens ein wert liegt oberhalb des Referenzwertes, aber keiner der beiden Werte übersteigt den Durchschnitt um mehr als eine Standardabweichung. Hohes : Mindestens ein wert liegt um mehr als eine Standardabweichung über dem Referenzwert. Volatilität über 12 Monate Die Volatilität ist ein weiterer -Indikator. Sie misst die Stärke der Schwankungen einer Aktie oder eines Indexes während eines Zeitraumes. Aktien mit hoher Volatilität werden als eher riskant betrachtet. % steigender Werte Es handelt sich hier um den Prozentsatz der Titel, die auf 40 Tage-Basis einen positiven technischen Trend verzeichnen. Wenn, beispielsweise, die Branche Technologie/ Welt, welche 458 Titel umfasst, über 8% "Titel im Aufwärtstrend" verfügt, so bedeutet dies, dass 38 Aktien der Branche einen positiven Trend verzeichnen. Beta Beta wird oft als mass verwendet. Ist es grösser als 100, so ist die Aktie volatiler als ihr Referenzindex. Korrelation Die Korrelation misst den Grad der Übereinstimmung der bewegungen einer Aktie und der ihres Referenzindexes. Hinweis: thescreener.com übernimmt keine Haftung für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der Angaben. Dieses Dokument dient ausschliesslich informativen Zwecken und stellt weder eine Anlageberatung, noch eine Anlagevermittlung oder eine sonstige Finanzdienstleistung dar. Die entwicklung von Wertpapieren ist mit Risiken behaftet und kann starken schwankungen unterliegen. Aus der Vergangenheit und den gemachten Angaben können keine Schlüsse für zukünftige entwicklungen gezogen werden. Historische Renditeangaben sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Mehr Informationen : Earnings forecasts provided by THOMSON REUTERS. Funds data provided by MORNINGSTAR. 7/7