Finanzierung Leasing Factoring. Mittelstandsfinanzierung : Ist der Firmenkredit noch zu retten? in den 60er- und 70er-Jahren des vorigen

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1 74 Mittelstandsfinanzierung : Ist der Firmenkredit noch zu retten? Rückbesinnung und Optimierung sind unerlässlich Univ.-Prof. Dr. Dr. Jürgen Singer, Leipzig In der Krise eines Firmenkunden wird durch Belegschaft, Politiker, Gewerkschaften, Bürgerinitiativen und Medien Druck ausgeübt, die Kredite zu prolongieren oder sogar zu erhöhen. Nach der Antragstellung auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens kann man oft lesen oder hören: Die Banken sind schuld. Sind die marode Situation des Firmenkunden und die hohe Verschuldung einige Zeit nach der Insolvenzeröffnung offenbar geworden, dann verändert sich der Vorwurf gegen die Banken: Wie konnten die Banken nur so hohe Kredite ausreichen! Spektakuläre Schieflagen von Kreditinstituten, zu nennen sind die Frankfurter Sparkasse, die Schmidtbank, das Bankhaus Delbrück oder die zeitweiligen Ertragseinbrüche der früheren DG-Bank beziehungsweise der HVB AG, offenbarten das angestiegene Gefahrenpotenzial des Firmenkredits. Kreditinstitute wurden bereits DER AUTOR: Univ.-Prof. Dr. Dr. Jürgen Singer, Leipzig ist seit 1996 Inhaber des Lehrstuhls Bankwesen an der Universität Leipzig mit den Forschungsschwerpunkten Intensivbetreuung und Workout-Management im Firmenkundengeschäft, Kreditgeschäft der Bank, Kreditvergabeprozess, Strukturfragen des deutschen Kreditgewerbes. Singer begann nach einer Bankausbildung sein Studium an der wirtschafts- und sozialwissenschaftlichen Fakultät der Friedrich-Alexander-Universität Erlangen-Nürnberg, dort promovierte er 1982, Habilitation bankwesen@wifa.uni-leipzig.de in den 60er- und 70er-Jahren des vorigen Jahrhunderts in Krisen von Firmenkunden mit Kreditausfällen konfrontiert. Als Beispiele dienen hier die Schlieker-Werft oder der Borgward- Konzern. Daraus entstanden zwar Probleme für manche Institute, die aber durchweg beherrschbar waren, sieht man von wenigen Instituten ab, deren wagemutige Geschäftspolitik im Firmenkredit sich zur Bestandsgefährdung auswuchs. Verbesserte sich nach einer Rezession die Konjunktursituation, so wirkte sich die wirtschaftliche Erholung positiv auf die Ertragslage der Firmenkunden und somit auf die Risikoeinstufung durch die Gläubigerbanken aus. Die Risikokosten sanken erheblich, in der Rezession gebildete Einzelwertberichtigungen konnten in der Konjunkturerholung aufgelöst werden. Ferner nahmen in Deutschland Sicherheiten, unter anderem Firmenimmobilien, in den vergangenen Jahrzehnten kontinuierlich an Wert zu: Boden wurde ein knappes Gut! Der einst als nahezu automatisch eingestufte Zyklus Abschwung Talsohle Aufschwung Hochkonjunktur scheint inzwischen nach dem Beginn der Globalisierung und dem Wegfall der den Warenaustausch hemmenden Grenzen nur noch für größere Unternehmen mit hohen Exportquoten oder Auslandsanteilen ihres Umsatzes beziehungsweise ihrer Wertschöpfung zu gelten. Mittelständische Unternehmen und Geschäftskunden dagegen sehen sich dauerhaft mit starkem Wettbewerbsdruck und forciertem Auftreten ausländischer Wettbewerber konfrontiert: Sie können aufgrund finanzieller Engpässe und begrenzten Managementpotenzials nur eingeschränkt Unternehmensteile oder Prozesse in kostengünstige Standorte verlagern und somit in den Genuss der Basar-Ökonomie 1) gelangen. Also werden sie durch ausländische Lieferanten ersetzt oder gezwungen, in den Preisverhandlungen brasilianische oder polnische Preise für ihre Produkte zu akzeptieren. Folgen sind Verluste, Überschuldung, Insolvenz oder letztendlich Verkauf an Private- Equity-Gesellschaften. In zahlreichen Kreditinstituten wird seit langem diskutiert, ob das Firmenkreditgeschäft, die frühere Königsdisziplin des Bankgeschäfts, heute noch aufrechterhalten werden kann. Mittlerweile wird es sogar als Wertfalle oder Wertevernichter eingestuft. 2) Vor allem Großbanken traten vor einigen Jahren, bereits lange vor der Diskussion um Basel II, bundesweit den Rückzug aus der Mittelstandsfinanzierung an. 3) 1) Vgl. zum Begriff Basarökonomie H. W. Sinn & W. Höltze, Die Basarökonomie. Deutschland: Exportweltmeister oder Schlusslicht?, ) Vgl. Herbert Hampl, Ausfallrisiken im mittelständischen Firmenkundengeschäft, in:,,, 1/1999, S. 17 ff. 3) Vgl. Inge Klöpfer, Der Rückzug der Banken aus dem Kreditgeschäft, in: FAZ vom , S /2007

2 75 Ursachen Kredite mutierten zum Zuführungsprodukt wie salopp formuliert das Fleisch im Supermarkt 4) : Dort befindet sich die Theke ganz hinten, der Verbraucher wollte billiges Fleisch, preisgünstiges Fleisch diente zum Anlocken des Kunden, auf dem Weg zur Fleischtheke sollte der Kunde aus den Regalen Waren entnehmen, die Qualität des Fleisches erschien ihm unwichtig, die Landwirtschaft produzierte qualitativ schlechtes Fleisch zu niedrigen Kosten. Auch der Kredit diente zunehmend dazu, die Geschäftsverbindung zu knüpfen und durch Cross Selling weitere Produkte, wie etwa den Auslandszahlungsverkehr oder Anlagen in Wertpapieren, anzubieten. Die Qualität des Fleisches verschlechterte sich durch die Rinderkrankheit BSE, Klärschlamm im Futtermittel, Doping und MKS (Maul- und Klauenseuche) und so weiter. Die Qualität des Firmenkredits sank durch schlechte Margen und gleichzeitig zurückgehende Anforderungen an die Bonität. Daraus erwuchsen um Jahre verzögert hohe Ausfallrisiken für die Kreditgeber und die Erosion des zentralen Geschäftsfelds Firmenkredit. Die Erträge durch Cross Selling konnten die offen zu Tage getretenen Risiken nicht kompensieren. Welche Ursachen, die letztlich das Kreditsystem in Deutschland gefährden, führten zu dieser Entwicklung? Eigenkapitalausstattung Der Kredit ersetzte schleichend das Eigenkapital. Der Kreditnehmer verlagerte das Unternehmensrisiko auf die Kreditgeber. Vermögensverschiebungen durch Betriebsaufspaltung und Haftungsbegrenzung wandelten die Gläubigerbanken faktisch in stille Gesellschafter um. Steht die Bonität des Firmenkunden zumindest auf befriedigendem Niveau, so kann der Blankokredit als potenziell weiches Eigenkapital eingestuft werden. Sinkt die Bonität, verändert er sich zum weichen Eigenkapital, auch wenn die Kredite juristisch immer noch Fremdkapital darstellen. Der Blankoanteil kann im Verlauf der Krise sogar anwachsen durch geduldete Überziehungen oder durch Wertminderungen von Sicherheiten. Häufig offenbart sich erst in der Krise eines Kreditengagements der wesentlich höhere Blankoanteil, wenn die Sicherheiten mit mehr Sorgfalt bewertet werden. Verließen sich manche Kreditanalysten bislang auf Wertangaben des Schuldners, so fordern sie bei größeren Engagements in der Krise die Einschaltung eines Wirtschaftsprüfers: Wenn in der von ihm angefertigten Vermögensaufstellung Formulierungen wie etwa Zahlen beruhen auf Angaben des Firmenkunden zu lesen sind, dann sollten spätestens zu diesem Zeitpunkt Abschläge von den Sicherheiten vorgenommen werden. 4) Vgl. Jürgen Singer, Firmenkredite und Fleisch im Supermarkt, Margenverfall eines Zuführungsprodukts, in: bank und markt 5/2003, S ) Vgl. Bernd Kaiser, Die Bedeutung der Eigenkapitalausstattung für eine stabile Unternehmensentwicklung, Frankfurt/M. et al Risikokosten Allerdings war bis vor wenigen Jahren das steigende Risiko nicht im Preis durchsetzbar, entweder infolge des starken Wettbewerbs oder aufgrund der Unfähigkeit des Vertriebs. Manche Institute waren sogar nicht in der Lage, ihre Risikokosten zu kalkulieren, oder sie verkannten die Anzeichen für die beginnende Krise eines Firmenkunden. Damit entwickelte sich der Kredit durch die nicht im Preis einbezogenen Risikokosten zum Zuschussgeschäft, sozusagen zum Förderkredit für bonitäts- und eigenkapitalschwache Unternehmen. Unternehmen profitierten somit von den Fehlern der Kreditinstitute. Bernd Kaiser 5) formulierte in seiner von Oswald Hahn (bis 1996 Inhaber des Lehrstuhls für Allgemeine, Bank- und Versicherungs-Betriebswirtschaftslehre an der Friedrich-Alexander Universität Erlangen-Nürnberg) initiierten Dissertation über das Thema Die Bedeutung der Eigenkapitalausstattung für eine stabile Unternehmensentwicklung die These, auch die Kreditinstitute trügen eine erhebliche Mitschuld an der Eigenkapitalschwäche vor allem mittelständischer Unternehmen. Denn wären die Gläubigerbanken nicht derart bereitwillig, bisweilen sogar versessen gewesen, Kredite auszureichen, obwohl damit die Eigenkapitalquote sukzessive sank, so bräuchte man heute nicht die hohe und oft untragbare Verschuldung beklagen. Begünstigt wurde diese im Nachhinein als leichtfertig einzustufende Einstellung durch strukturelle Besonderheiten des deutschen Kreditsystems. Der intensive Wir sind Ihr Dienstleister in der Abwicklung von risikobehafteten - und sgeschäften. Tätigkeitsschwerpunkte : Ermittlung und Aktualisierung der Schuldneradresse Kontaktaufnahme, Beratung und Betreuung von Schuldnern Recherche und Überprüfung vor Ort Fotodokumentation Bestandsaufnahme von gütern und sgütern Überprüfung von risikobehafteten Darlehensnehmern Professionelle, effektive Rückholung sicherheitsübereigneter Wirtschaftsgüter sowie notleidender Kredite und verträgen Bundesweite und grenzübergreifende Sicherstellungen Sachstandsberichte für Auftraggeber Bereitstellung spezieller Transportfahrzeuge Fachgerechte, gesicherte Lagerung Erstellung von branchenspezifischen Gutachten Bestmögliche Vermarktung von sichergestellten Wirtschaftsgütern Melden Sie sich und fordern Sie uns! RSM Risiko-Sicherstellungs-Management KG Servicenummer zum Ortstarif / info@rsm-europe.eu 2/2007

3 76 Wettbewerb zwischen Privatbanken, Sparkassen und Landesbanken sowie Kreditgenossenschaften und zusätzlich zwischen den verschiedenen Privatbanken ließ Risikoprämie und Marge immer kleiner werden, den Blankokredit dagegen anwachsen. Auch wurden Sicherheiten hoch bewertet, um Kreditausreichungen rechtfertigen zu können. Dominant wurden Volumendenken, Akquisition von Kunden und die Bindung von Kunden. Ob solche Geschäftsbeziehungen nach Risiko überhaupt tragbar waren, das wurde ausgeblendet. In den 90er-Jahren zogen sich vor allem Privatbanken, insbesondere die Großbanken, aus diesem ruinösen Wettbewerb zurück. Genossenschaftsbanken und öffentlich-rechtliche Institute (Sparkassen und Landesbanken) interpretierten dies als Chance und weiteten ihre Marktanteile im Firmenkredit aus. Außerdem wurden Vorstände von Volks- und Raiffeisenbanken nach der Bilanzsumme honoriert, was man als spezielle Ausprägung des Förderauftrags interpretieren könnte: Über deren ausgeprägte Bereitwilligkeit, auch schlechten Firmenkunden Kredite einzuräumen und die Bonitätsanforderungen zu senken, sollte man nicht überrascht sein. Vorstände mancher Sparkassen dagegen schienen sich durch den öffentlichen Auftrag aufgefordert zu fühlen, durch Forcierung des Kreditgeschäfts die wirtschaftliche Tätigkeit in ihrem Geschäftsgebiet zu unterstützen und die Arbeitslosenzahlen zu senken. Auch wirkten sich Gewährträgerhaftung und Anstaltslast offensichtlich auf die Überschätzung der Risikotragfähigkeit und auf die Risikobereitschaft von Entscheidungsträgern aus. Politiker forderten offen oder verdeckt vor allem vor Wahlen die Stützung gefährdeter Unternehmen, um Arbeitsplätze zu retten und ihr Image zu verbessern. Solche politischen Kredite entwickelten sich bisweilen zu einem Desaster für Kreditinstitute und deren Vorstände. Steuervorteile Die steuerliche Bevorzugung des Kredits benachteiligt das Eigenkapital. Da der Steuerberater einen größeren Einfluss auf seine Mandanten hat als der Firmenkundenbetreuer des Bankinstitutes, seine Intention und sein Denken aber in der Verminderung der Steuerbelastung gefangen ist, tendiert er häufig zur steuergünstigen sstruktur. Diese Konstellation begünstigte letztlich die Ausweitung der Verschuldung. Zwar erhöht sich durch die zurückgehende Eigenkapitalquote das Gefährdungspotenzial für die unternehmerischen Aktivitäten des Mandanten, doch dominiert in dem begrenzten Denken des Steuerberaters leider auch heute noch der Steuerspartrieb: Die Ursache für Unternehmenskrisen liegt nicht selten in der Fehlberatung durch Steuerberater. Recht und Gesetz Rechtsprechung und Gesetzgebung höhlten kontinuierlich die Gläubigerposition aus: Neue rechtliche Regelungen verbessern die Stellung des Schuldners, ein übertriebener Schutz der Schuldner geht aber zu Lasten der Gläubiger und gefährdet letztlich die Kreditversorgung. Damit lassen sich manche von den Politikern erlassene Gesetze und die zu Kreditnehmern freundliche Rechtsprechung als kontraproduktiv einstufen: Der Firmenkunde erhält keinen Kredit von den Banken, wenn sich diese deshalb aus dem Geschäftsfeld Firmenkredit zurückziehen. Eine in letzter Zeit zunehmend häufiger angewandte Vorgehensweise von Schuldnern liegt in der Verlagerung des Wohnsitzes beispielsweise in das Elsass. Dort können deutsche Schuldner innerhalb von etwa zwei Jahren dank des französischen Konkursrechts und der Europäischen Union sich ihrer Schulden entledigen. Das deutsche Privatinsolvenzverfahren erfordert einen weit längeren Abbildung 1: Maßnahmen zur Sanierung von Unternehmen im Eigenkapitalbereich: Banken sind in der Regel nicht bereit, Unterstützungsleistungen im Eigenkapitalbereich zu erbringen. a) Vereinbarung von Wandelgenussrechten 21 % 78 % 1 % Vergabe von Beteiligungskapital 42 % 56 % 2 % Vermittlung neuer Eigenkapitalgeber 9 % 72 % 19 % Umwandlung von Fremdkapital in Eigenkapital 15 % 51 % 34 % Einfordern neuen Eigenkapitals bei den bisherigen Gesellschaftern 77 % 22 % 1 % häufig selten nie a) Vgl. Kreditinstitute und Unternehmenskrisen Ergebnisse der Umfrage 2002; Gemeinschaftsprojekt der KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und Lehrstuhl für Bankwesen, Prof. Dr. Dr. Jürgen Singer/Universität Leipzig (Berlin/Leipzig 2002, S. 20). 2/2007

4 77 Zeitraum. Inzwischen erhöht bereits die Drohung, den Wohnsitz in das Elsass zu verlegen, die Willigkeit von Gläubigerbanken, erhebliche Zugeständnisse zu machen. Solidität des Kreditnehmers Die Kreditinstitute vertrauten in der Vergangenheit zu sehr auf die Solidität des Kreditnehmers. Zahlreiche Schieflagen offenbaren es: Das früher berechtigte und nahezu selbstverständliche Vertrauen erweist sich immer häufiger als nicht mehr angebracht. Kreditnehmer betrügen, täuschen und lügen, brechen ihre Zusagen, halten hin und vertrösten, veruntreuen, beschönigen ihre Situation, erfüllen Versprechen nicht, drohen mitunter sogar. Kreditbetrug, kreative Bilanzierung, Bilanzbetrug, Vermögensentzug und -verschiebung sowie Sicherheitenunterschlagung sind keine Ausnahmefälle mehr. Auf schmerzhafte Weise mussten zahlreiche Institute lernen, dass sie inzwischen misstrauisch die Bonität ermitteln sollten und die sinkende Moral auch ihr Kreditgeschäft tangiert und manche Schuldner sich skrupellos verhalten und jede Schwäche des Gläubigers rasch und gnadenlos ausnutzen. Wer Gläubigerbanken übertölpelt, wie Dr. Utz Jürgen Schneider, darf nach der Haftentlassung im Leipziger Hauptbahnhof sogar gut besuchte Dichterlesungen abhalten! Betrüger von Banken scheinen inzwischen eine gesellschaftliche Reputation zu genießen. Kreditsicherheiten 6) Oswald Hahn, Wandlungen des Sicherheitsdenkens im bankmäßigen Kreditgeschäft, in: Erwin Rühli/Jean-Paul Thommen (Hrsg.), Unternehmensführung aus finanz- und bankwirtschaftlicher Sicht, Stuttgart 1981, S Die Sicherheiten täuschen häufig eine Besicherung vor, die im Bedarfsfall nicht ausreicht. Bereits vor über 20 Jahren stellte Oswald Hahn die These auf Die klassischen, auf den Einzelkredit ausgerichteten Kreditsicherheiten kann man wie es im Jargon heute so schön heißt getrost vergessen: Sie täuschen eine Sicherheit vor, die in Wirklichkeit keinen Bestand hat. 6) Seinerzeit erhielt Hahn erheblichen Widerspruch von der Bankpraxis wie auch von Bankwissenschaftlern. Berücksichtigt man die inzwischen eingetretene Entwicklung, so steht ihm nachträglich Recht zu. Deshalb sollten die Sicherheiten nicht nach dem Going-Concern-Prinzip bewertet werden. Stattdessen müsste sich die Kredithöhe am wahrscheinlichen Liquidationserlös orientieren. Nur durch das Credit Squeezing erfüllen Sicherheiten ihre Funktion. Zwar erwächst aus dieser Vorgehensweise die Unterstellung, die Kreditinstitute würden lediglich als Pfandleiher fungieren. Wenn letztlich die Ausfälle bei Verwertungen sinken, könnten derartige Vorwürfe jedoch hingenommen werden: Blankokredite auch an schlechte Bonitäten auszureichen, erhöht nur die Risikovorsorge! Außerdem muss man berücksichtigen, wer diese Vorwürfe vorbringt: Primär werden sie erhoben von mittelständischen Unternehmen und deren Verbänden. Geprägt sind die Vorwürfe von Egoismus: Manche Unternehmer spalten ihr Unternehmen in eine Besitz- und in eine Betriebsgesellschaft auf. Die guten Vermögenswerte, vor BÜRO MAINZ Große Bleiche Mainz Tel.: ( ) Fax: ( ) bette-brink@mainz. juropartner.de BETTE - BRINK RECHTSANWÄLTE Ihre Ansprechpartner für FINANZIERUNG LEASING FACTORING BÜRO ERFURT Semmelweisstraße Erfurt Tel.: (03 61) Fax: (03 61) bette-brink@erfurt. juropartner.de Internet: allem Anlagevermögen, werden in die Besitzgesellschaft eingebracht, die Kredite werden von der Betriebsgesellschaft aufgenommen, deren Risiko liegt allerdings sehr hoch. Damit wird angestrebt, den Gläubigerbanken den Zugriff auf die werthaltigen Sicherheiten zu verwehren. Außerdem wird durch diese Trennung der Vermögensbasis der Eigenkapitalanteil heruntergefahren. Wenn die unterfinanzierte Betriebsgesellschaft insolvent wird, sich der Gesellschafter zurückziehen und nicht in Regress genommen werden kann, müssen die Kreditinstitute in der Krise ihres Firmenkunden hohe Wertberichtigungen bilden und sich in der riskanten Sanierung engagieren. Teilhabe am Unternehmenserfolg Ein Ausgleich entstünde für die Gläubigerbanken durch die Beteiligung am Kreditnehmer. Wie schon dargestellt, resultiert daraus keine wesentlich größere Gefährdung, da Kredite, die nicht durch werthaltige Sicherheiten abgedeckt werden, inzwischen als Quasi-Eigenkapital einzustufen sind. Allerdings kann durch die Eigenkapitalvergabe der gleichzeitig in Anspruch genommene Kre- BÜRO BERLIN Kurfürstendamm Berlin Tel.: (0 30) Fax: (0 30) bette-brink@berlin. juropartner.de Dr. Ulrich Brink Christian v. der Lühe M.B.L.- HSG Birgit Anuschek Christian Ceranski Julia Bette Christian Stückrad Almut Diederichsen Barbara Samuelsen Bengt Scheiner Tomasz Stockhaus Dr. Susanne Salzmann Peter Schultz Dr. Klaus Bette (Senior Consultant) 2/2007

5 78 dit, auch wenn er durch werthaltige Sicherheiten unterlegt ist, rechtlich dem Eigenkapital ( 32 a GmbHG) zugerechnet werden. Warum sollte dann eine Gläubigerbank zusätzlich zum Kredit sich mit Eigenkapital engagieren und ihre Gläubigerposition gefährden? Eine Eigenkapitalbereitstellung in Form des Equity Kicker nicht nur in der Krise des Firmenkunden würde aber, wenn die rechtliche Diskriminierung der Gläubigerbank entfiele, für beide Seiten Vorteile bringen: Der Kreditnehmer hätte eine bessere sbasis, die Gläubigerbank könnte am Wertanstieg und an eventuell besseren Ergebnissen partizipieren und somit Risiken kompensieren. Die Zinsmarge im Kreditgeschäft reicht dazu aufgrund der hohen Ausfälle und ihrer geringen Höhe nicht mehr aus. Leider versperrt diese Vorgehensweise die geltende, den Bedingungen des Firmenkreditgeschäfts nicht mehr gerecht werdende und deshalb als überholt zu charakterisierende rechtliche Regelung den Weg. Mezzanine Eine Alternative zum Kredit sind Mezzanin-en. Mit ihnen kann ein Gläubiger am Erfolg partizipieren, beispielsweise durch gewinnabhängige Zinsen. Auch das Islamic Banking orientiert sich am Gedanken der Beteiligung am Risiko wie auch am Erfolg. Die in Deutschland im Allgemeinen zu niedrige Eigenkapitalquote kann das unternehmerische Risiko nicht mehr tragen. Deshalb werden die Kreditinstitute in der Krise von Firmenkunden oft mit Forderungen konfrontiert, sich verstärkt in der Sanierung zu engagieren (Abbildung 1, Seite 76). In Zukunft müssen die Institute noch häufiger als bislang Wünsche nach Zinsreduktion oder -erlass sowie nach teilweisem oder gänzlichem Forderungserlass erfüllen. Des Weiteren müssen sie ohnehin gemäß den MaK (Mindestanforderungen an das Kreditgeschäft der Kreditinstitute) und den MaRisk (Mindestanforderungen an das Risikomanagement) spezialisierte Abteilungen zur Betreuung von Problemkrediten aufbauen, was die Kosten des Geschäftsfelds Firmenkredit exzessiv ausweitet (siehe Abbildung 1). Handlungsimplikationen Um die Renaissance des Firmenkredits einzuleiten, lassen sich folgende Handlungsimplikationen formulieren: Eigenkapital Das Bundesministerium für Finanzen muss die Begünstigung des Fremdkapitals mindern und die Benachteiligung des Eigenkapitals beseitigen. Auch Eigenkapitalkosten sollten zumindest bis in eine gesetzlich zu fixierende Höhe als Betriebsausgaben angesetzt werden können. Nur so lassen sich die Interessen an der Beteiligungsfinanzierung erhöhen und die Eigenkapitalquote verbessern. Abbildung 2: Beginn der Problemkreditbetreuung a) 32 a GmbH-Gesetz Das Bundesministerium der Justiz sollte 32 a GmbHG, der in erster Linie auf geschäftsführende Gesellschafter abzielt, novellieren, damit Kreditinstitute nicht mehr davon betroffen sind, wenn sie sich zusätzlich zu ihren Krediten noch mit Eigenkapital engagieren. KonTraG (Gesetz zur Kontrolle und Transparenz von Unternehmen) und KAEG (Kapitalaufnahme-Erleichterungsgesetz) haben die Umqualifizierung von Bankkrediten als Kapitalersatz erleichtert. Insbesondere im KonTraG wurde durch Änderung des 32 a Abs. 3 Satz 3 GmbHG ein Sanierungsprivileg begründet: Der Erwerb von Geschäftsanteilen in der Krise durch einen bisherigen Darlehensgeber der Gesellschaft zur Überwindung der Krise kollidiert nicht mehr mit den Regelungen über den Kapitalersatz für seine bestehenden oder neu in der Krise gewährten Kredite. Allerdings muss ausführlich dokumentiert werden, um das Sanierungsprivileg nutzen zu können: 3 Der Eigenkapital-Geber muss bei Übernahme der Anteile bereits Darlehensgeber sein. a) Vgl. Kreditinstitute und Unternehmenskrisen Ergebnisse der Umfrage 2002; Gemeinschaftsprojekt der KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und Lehrstuhl für Bankwesen, Prof. Dr. Dr. Jürgen Singer/Universität Leipzig (Berlin/Leipzig 2002, S. 30). 2/2007

6 79 3 Das Unternehmen muss sich in der Krise befinden. 3 Die erfolgt zur Überwindung der Krise. Trotz dieses Sanierungsprivilegs bestehen noch rechtliche Risiken: 3 Das Sanierungsprivileg könnte rechtlich gefährdet sein, wenn das Unternehmen die Krise überwunden hat oder eventuell lediglich eine zeitweilige Gesundungsphase eingetreten ist. 3 Die Problematik verdeckter Sacheinlagen mit der Gefahr der nochmaligen Erbringung der Einlagen bei Scheitern der Sanierung beziehungsweise anschließender Insolvenz. Rechtsprechung Den deutschen Richtern kann empfohlen werden, Betriebspraktika zu absolvieren, damit sie die Schwierigkeiten der deutschen Unternehmer und Manager besser zu erkennen und zu verstehen in der Lage sind. Mit solchen Erfahrungen könnte der Anteil weltfremder und unternehmensschädlicher Urteile, sozusagen die Ausschussquote in der Rechtsprechung, sinken. Steuern und Abgaben, von prosperierenden Unternehmen gezahlt, deren Existenz nicht durch sonderbare Urteile gefährdet wird, sichern letztlich auch hochdotierte Arbeitsplätze in der Justiz. Ausufernde Sozialplanansprüche etwa ziehen aus Unternehmen, die aufgrund des Absatzrückgangs oder des Preiswettbewerbs ihren Personalbestand und ihre Personalkosten senken müssen, Liquidität heraus. Dauert die Krise an, so folgt fast zwangsläufig die Insolvenz. Die Arbeitslosigkeit erfordert Zuschüsse des Bundes zur Bundesagentur für Arbeit, die Steuerzahlungen sinken durch insolvente Unternehmen, Gläubigerbanken bilden Wertberichtigungen und mindern ihr Betriebsergebnis. Dann unumgängliche Sparmaßnahmen in den öffentlichen Haushalten erstrecken sich zwangsläufig auch auf die Justiz. Globalisierung und des Near- beziehungsweise Offshorings von Betrieben und Arbeitsplätzen (siehe Abbildung 2, linke Seite). Außerdem müssen die Institute wesentlich frühzeitiger die Intensivbetreuung einleiten und Gegenmaßnahmen, eventuell im Rahmen einer Sanierung, hartnäckig einfordern. Nur dann sind die Chancen zur Restrukturierung noch vorhanden. Warten sie bis zur Liquiditätskrise des Firmenkunden, so sehen sie sich mit Forderungen des Firmenkunden nach Forderungsverzichten, Sanierungskrediten und Zinszugeständnissen konfrontiert. Die 2002 von der KPMG mit dem Lehrstuhl für Bankwesen durchgeführte Befragung offenbarte zum damaligen Zeitpunkt ein zu geringes Risikobewusstsein zahlreicher Kreditinstitute: Der überwiegende Teil der an der Befragung teilnehmenden Institute leitete die Problemkreditbetreuung zu spät ein (Abbildung 2), 56 Prozent der befragten Institute begannen mit der Problemkreditbetreuung erst in der Krise des Firmenkunden. Die Chancen zur erfolgreichen Restrukturierung allerdings steigen an, je früher die Intensivbetreuung beginnt. Wettbewerb Die Kreditinstitute in Deutschland sollten nicht in die Ära eines ruinösen Wettbewerbs zurückfallen. Im Firmen- Risikoindikatoren Kreditanalysten und Firmenkundenbetreuer sollten Erfahrungen in der Abwicklungsabteilung gewinnen. Dort können sie lernen, wie schwierig die Verwertung von Sicherheiten ist. Vielleicht achten sie dann bei der Kundenakquisition und Unternehmensanalyse mehr auf Risikoindikatoren und engagieren sich früher in der Intensivbetreuung, wie von den MaK gefordert. Ein großes -Unternehmen baute bereits in den 80er-Jahren die Tätigkeit in der Verwertung als erste Phase der Traineeausbildung ein, um so das Bewusstsein für die Objektbewertung zu wecken. Bevorzugen die Kreditinstitute bisher noch Immobilien als Sicherheit, so werden sie in Zukunft auch dort erhebliche Wertabschläge vornehmen müssen aufgrund der 2/2007

7 80 kundengeschäft scheinen die Kreditinstitute nach dem weitgehenden Abbau ihrer Kreditrisiken wieder zu expandieren und mit aggressiven Angeboten sowie sinkenden Kreditstandards zu akquirieren. Leider hat sich trotz anhaltend niedriger Margen und unter Außerachtlassung der schlechten Erfahrungen vor allem um Firmenkunden guter Bonität ein regelrechter Bieterwettbewerb herausgebildet. 7) Das früher verbreitete mutige In-das-Risiko-gehen durch Kredite trotz niedriger Eigenkapitalbasis brachte ihnen keine Anerkennung, sondern lediglich Häme und Einzelwertberichtigungen ein. Deshalb darf das heutige Verhalten zahlreicher Institute, schmerzhafte Erfahrungen zu verdrängen und vergangene Fehler neu zu machen, als sehr verwunderlich bezeichnet werden. Die durch Basel II und hohe Risikovorsorge eingetretene Rückbesinnung auf frühere Bonitätskriterien verursachte zwar den Vorwurf der Kreditklemme, auch als Credit Crunch bezeichnet, doch sollten die Geschäftsleitungen nicht die Praxis aus der Vergangenheit fortsetzen: Wertberichtigungen auf Kreditnehmer mit schlechter Bonität gefährden eventuell das Institut. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) veranlasst Sonderprüfungen. Auch nehmen Einlagensicherungen Regress auf die Altersversorgung der Vorstände, mitunter werden staatsanwaltliche Ermittlungsverfahren eingeleitet. Der Bankenführerschein wird entzogen, ferner müssen Institute im Genossenschaftssektor höhere Beiträge in die Einlagensicherungssysteme zahlen, wenn als Maßstab die Risikolage des Instituts dient. LEASMAN Die zukunftssichere Standardlösung für den Kfz-bereich Begegnen Sie heutigen und kommenden Anforderungen mit einer durchgängigen Business-Software! - Unterstützt als integrierte Komplettlösung den gesamten Geschäftsablauf einer gesellschaft - Umfangreiche Import/Export-Schnittstellen (FIBU, Kfz-Ausstattungen, Tank- und Rechnungsdaten etc.) - Einfache Integration in komplexe IT-Landschaften durch Modularität und Offenheit - Ausgereifte Implementierungskonzepte zur optimalen Systemeinführung Wir freuen uns auf Ihren Besuch! Halle 4 Stand A58 Weitere Infos: DELTA proveris AG Ludwig-Richter-Str. 3, Limbach-Oberfrohna Tel. +49 (0) / , info@depag.de Insbesondere Basel II bedeutet die radikale Abkehr von der früheren Kreditpolitik. Kredite nahmen früher oft die Rolle von Förderkrediten und Zuschüssen ein, die Gestaltung von Förderprogrammen stellt aber kein Aufgabengebiet dar von mehr oder weniger erwerbsorientierten Geschäftsbanken. Der deutsche Staat kann sich solche Förderprogramme noch leisten, eine Geschäftsbank dagegen gerät in eine Kreditschieflage. Welche Auswirkungen leichtfertige Kreditvergaben hervorrufen, lässt sich an dem maroden Kreditgewerbe und an der langjährigen Wirtschaftsschwäche Japans erkennen. Deshalb kann man die Vorwürfe von Politikern, Die Kreditinstitute gefährden durch die restriktive Kreditvergabe die wirtschaftliche Erholung Deutschlands, als leichtfertige Aufforderung zum Begehen strafbarer Handlungen charakterisieren. Befindet sich ein Institut durch Kreditverluste in Gefahr, wenn solche Anregungen der Politiker umgesetzt worden sind, dann erheben die gleichen Politiker lautstark den Vorwurf, Hier läge Managementversagen in seiner extremsten Form vor. In der Krise eines Firmenkunden wird durch Belegschaft, Politiker, Gewerkschaften, Bürgerinitiativen und Medien Druck ausgeübt, die Kredite zu prolongieren oder sogar zu erhöhen. Nach der Antragstellung auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens kann man oft lesen oder hören: Die Banken sind schuld. Sind die marode Situation des Firmenkunden und die hohe Verschuldung einige Zeit nach der Insolvenzeröffnung offenbar geworden, dann verändert sich der Vorwurf gegen die Banken: Wie konnten die Banken nur so hohe Kredite ausreichen! Fazit Wenn das Kreditgeschäft nicht rentabilitätsorientiert und risikobewusst betrieben werden kann, dann müssen letztlich die Kapazitäten der Institute zurückgefahren werden, selbst wenn Firmenkunden und Verbände wehklagen. Auch produzierende Unternehmen verlagern ihren Standort oder geben Produktfelder auf, wenn sie unrentabel sind. Weshalb soll dies dem Kreditgewerbe verwehrt sein? Den meisten Instituten in Deutschland steht nicht als Ausweg die Auflösung des Firmenkreditgeschäfts offen. Nur wenige Banken können sich in eine Marktnische zurückziehen. Als solche Beispiele seien erwähnt: BHF-Bank, Privatbankhaus Sal. Oppenheim oder Trinkaus & Burkhardt. Alternativen zum wichtigen Geschäftsfeld Firmenkredit und zum Zinsergebnis gibt es für die meisten Kreditinstitute nicht. Deshalb sind Rückbesinnung und Optimierung des Firmenkredits unerlässlich für die Existenzsicherung der meisten Institute. 7 7) Vgl. Lothar Gries, Banken im Aufholprozess Vertriebsoffensive soll Weg zu höheren Gewinnen ebnen, in: Süddeutsche Zeitung vom , S /2007