übersicht Das Corporate Rating von oekom research Nutzung der CDP Daten CDP Unternehmensworkshop Frankfurt, 22. März 2010

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1 übersicht Das Corporate Rating von oekom research Nutzung der CDP Daten CDP Unternehmensworkshop Frankfurt, 22. März Hintergrund oekom research 2. oekom Corporate Rating 3. Nutzung der CDP Daten Seite 1

2 hintergrund Grundverständnis nachhaltiger Kapitalanlagen Viele Bezeichnungen... Magisches Viereck Grünes Geld, Ethisches Investment, Nachhaltiges Investment, Socially Responsible Investment (SRI) Rendite Risiko... ein Grundverständnis: Neben den klassischen Anlagekriterien Rendite, Risiko und Liquidität wird bei der Kapitalanlage auch die soziale und ökologische Performance der Anlageobjekte berücksichtigt. Liquidität Nachhaltigkeit Motivation für nachhaltige Kapitalanlagen Ethische Motive: Übereinstimmung mit eigenen ethischen Werten Rendite/Risikoabwägung: Nachhaltigkeit als ökonomischer Erfolgsfaktor Akteure auf dem Markt nachhaltiger Kapitalanlagen Institutionelle Investoren, Banken, Asset Manager, Fondsgesellschaften Spezialisierte Rating- und Research-Agenturen 2

3 hintergrund Marktvolumen und -anteil nachhaltiger Kapitalanlagen in Europa (in Mrd. Euro) Summe Core SRI Anwendung strenger Ansätze, z. B. Best-inclass Ratings Broad SRI Anwendung einfacher Ansätze, z. B. einzelner Ausschlusskriterien Marktanteil in EU: Quelle: EUROSIF: European SRI Study 2008; Stand ; in Mrd. Euro 17,6% 3

4 hintergrund Treiber der Entwicklung des SRI-Marktes in den kommenden Jahren 4 Quelle: EUROSIF: European SRI Study 2008; in %

5 hintergrund 5 unabhängige Rating-Agentur für nachhaltiges Investment mit Markterfahrung seit 1993 Analyse von Aktien- und Anleihenemittenten (Unternehmen und Länder) hinsichtlich ihrer Nachhaltigkeitsperformance Entwicklung individueller Anlagestrategien für nachhaltiges Investment auf der Basis des oekom Responsibility Researchs Partner von Asset Managern und institutionellen Investoren in sieben europäischen Ländern (u.a. DE, AT, CH, FR) und in Japan Einfluss auf Fonds und Mandate mit Gesamtvolumen von EUR 90 Mrd. (Dezember 2009) höchstmögliche Unabhängigkeit durch Geschäftsmodell, Aktionärskreis, Verhaltenskodex, keine CSR Beratung von Unternehmen, keine Finanzresearch oder Asset Management

6 referenzen Auszug aus unserer Kundenliste Asset Manager, Banken, Fondsgesellschaften Institutionelle Investoren Deutsche Bundesstiftung Umwelt Diözese Linz Diözese Rottenburg-Stuttgart Etablissement de Retraite Additionnelle de la Fonction Publique (ERAFP) Evangelisch-Lutherische Kirche in Bayern MAIF Missionszentrale der Franziskaner Munich Re Ordensgemeinschaften Pensionskasse Novartis Stiftung Erinnerung, Verantwortung und Zukunft VBV Pensionskasse Allianz Global Investors France AGICAM AmpegaGerling Investment Baden-Württembergische Bank Bank für Orden und Mission Bank für Sozialwirtschaft Bankhaus Jungholz Bankhaus Schelhammer & Schattera BankInvest Bank Vontobel BayernInvest BNP Paribas Asset Management BÖAG Börsen AG Hamburg/Hannover Crédit Agricole Asset Management Daiwa Asset Management DekaBank Deutsche Bank DJE Kapital DZ-Bank Erste Sparinvest Evangelische Darlehnsgenossenschaft GLS Gemeinschaftsbank Groupama Asset Management HSBC Investments HypoVereinsbank Kaiser, Ritter, Partner KD-Bank Kepler Fonds Landesbank Baden-Württemberg LBBW Asset Management LIGA Bank MEAG Metzler Metzler Asset Management Natixis Asset Management NORDCON NordLB ÖkoWorld Lux Pioneer Investments Proventus Raiffeisen Capital Management Sal. Oppenheim Schwyzer Kantonalbank SEB Invest sks Vermögensverwaltung Sparkasse Oberösterreich Steyler Bank UmweltBank Unicredit VINIS Wilhelm von Finck

7 mitgliedschaften & kooperationen oekom research ist Mitglied von AI CSRR - Association for Independent Corporate Sustainability and Responsibility Research CRIC - Corporate Responsibility Interface Center Eurosif - European Social Investment Forum Forum Nachhaltige Geldanlage (DE) UN Principles for Responsible Investment UKSIF - UK Social Investment Forum oekom research hat Kooperationen mit Bundesverband Deutscher Stiftungen Carbon Disclosure Project (CDP) Datennutzung Global Reporting Initiative (GRI) Arbeitsgruppe zur Entwicklung branchenspezifischer Indikatoren oekom research wurde ausgezeichnet mit Umweltpreis der Stadt München Umweltfreundlichstes Büro-Preis von B.A.U.M. Nominierung zum Deutschen Nachhaltigkeitspreis Seite 7

8 oekom corporate rating Research Universe: oekom Corporate Rating oekom Screening Universe ca Unternehmen Ziel: Detailliertes Rating zur Best in Class-Analyse und Anwendung von Ausschlusskriterien. oekom Corporate Scouting oekom Rating Universe ca Unternehmen oekom Corporate Rating Vorgehen: Anwendung des umfassenden, branchenspezifischen oekom Kriterienkatalogs aktive Einbeziehung der bewerteten Unternehmen und wichtiger Stakeholder in den Ratingprozess oekom Prime Universe ca. 500 Unternehmen Seite 8

9 oekom corporate rating Stakeholder oekom research Unternehmen Durchführung von Telefoninterviews und Datenbankrecherche bei: internationalen NGOs wissenschaftlichen Institutionen öffentlichen Behörden Überprüfung der Ratingkriterien Ratingkatalog Draft Rating I Rating- Komitee Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen nicht Ankündigung des Ratings mit Bitte um Informationen Ende Ratingprozess Media-Screening bei: zahlreichen intern. Tagesund Fachzeitschriften Newslettern Datenbanken Reuters/Factiva RepRisk Draft Rating II Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen Feedback und Kommentierung Feedback und Kommentierung Draft Rating III Final Rating Rating- Komitee Presseinfo / Newsletter Übergabe an Unternehmen Übermittlung an Kapitalmarkt Engagement Seite 9

10 oekom corporate rating oekom Corporate Rating 2 Dimensionen Social Rating Environmental Rating 6 Kategorien Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 10

11 oekom corporate rating Umweltmanagement Umweltpolitik Umweltmanagementsysteme Umweltberichterstattung Klimastrategie Transport und Geschäftsreisen 11

12 nutzung cdp Bewertung des Klimarisikomanagement der Unternehmen: Bewertet wird, ob und zu welchem Ausmaß das Unternehmen relevante Klimarisiken z.b. physische, regulatorische, Markt-, Preis-, Haftungs- und Reputationsrisiken - erfasst, quantifiziert und entsprechende Mitigations- und Anpassungsmaßnahmen einleitet. Bewertungsbeispiel: According to BP's response to the Carbon Disclosure Project's questionnaire, BP recognises that its operations are increasingly affected by fiscal and regulatory measures at local, national and international levels as governments develop programmes in response to rising concerns about climate change... BP's actions in response to this risk include: (1) internal energy efficiency improvement programme to manage BP's operational emissions; (2) development of fuels and lubricants that enable the company's customers to reduce their emissions; (3) investment in new businesses that provide lower carbon energy sources; (4) providing a constructive business voice in the policy debate; (5) continual improvement of BP's conventional fossil fuel business and identification of new opportunities for low-carbon energy sources.

13 nutzung cdp Bewertung der Emissionsintensität der Unternehmen: Bewertet werden Treihausgas-Emissionen der Unternehmen in Bezug auf auf einen Referenzwert, z.b. CO2-Ausstoß pro produzierter Tonne Stahl oder Aluminium oder pro Barrel geförderten und weiterverarbeiteten (raffinierten) Erdöls. Bewertungsbeispiel:

14 nutzung cdp CDP aus Sicht des Research Providers für den Kapitalmarkt: Viele der Informationen, die der CDP Fragebogen abfragt, finden sich bereits in guten Nachhaltigkeitsberichten, aber CDP gewährleistet -standardisierte und detaillierte Informationsabfrage mit jährlicher Aktualisierung -vergleichbare Informationen und Daten über eine Vielzahl börsennotierter Unternehmen -Detailangaben wie Bezugszeitraum, Berechnungsmethoden, Aufschlüsselung der Emissionsdaten nach Scopes, Ländern, Aktivitäten, verschiedenen Treibhausgasen und schaffent/ermöglicht dadurch - erhöhte Transparenz und Vergleichbarkeit - bessere Einordnung und Bewertbarkeit der Informationen Eine wichtige Rolle spielt der CDP Prozess zudem beim Agenda-Setting für Themen wie Klimarisiken oder auch Scope 3 Emissionen, die bei vielen Unternehmen in der Nachhaltigkeitsberichterstattung bisher noch wenig diskutiert werden.

15 kontakt Kristina Rüter Research Director oekom research AG Goethestr. 28 D München Tel: +49/89/ Fax: +49/89/ Web: Seite 15

16 oekom corporate rating oekom Corporate Rating: Best in Class-Leader Renault FR Automobile BASF DE Chemicals Sharp JP Consumer Electronics & Household Appliances HVB Group DE Financials Groupe Danone FR Food & Beverages Henkel DE Household & Personal Products Allianz Group DE Insurance Ericsson SE IT/Communications Equipment Xerox US IT/Computers, Peripherals & Office Electronics Agilent Technologies US IT/Electronic Equipment & Instruments Volvo ITV UK Media Norsk Hydro NO Metals & Mining OMV AT Oil & Gas sanofi-aventis FR Pharmaceuticals & Biotechnology Migros CH Retail BT Group UK Telecommunications Puma DE Textiles & Apparel EDP Energias de Portugal SE PT Machinery Utilities D - D D+ D+ C C C C+ C+ B B B B+ B+ A A A A+ A+ Seite 16 Stand:

17 oekom corporate rating Erhebung kundenspezifischer Ausschlusskriterien Ethisch kontroverse Geschäftsfelder Abtreibung Alkohol Atomenergie Biozide Chlororganische Massenprodukte Embryonenforschung Glücksspiel Grüne Gentechnik Rüstungsgüter Pornografie Tabak Ethisch kontroverse Geschäftspraktiken Arbeitsrechtsverletzungen Kinderarbeit Menschenrechtsverletzungen Kontroverses Umweltverhalten Tierversuche Kontroverse Wirtschaftspraktiken Seite 17

18 produkte & leistungen oekom Responsible Investment Products oekom Risk Assessments oekom Responsible Investment Services Responsible Investment Advisory Screening Services Alert Services Client Portal oekom Responsibility Reports oekom Corporate Rating Report oekom Country Rating Report oekom Industry Reports / Industry Focus oekom Position Papers Corporates Climate Risk Portfolio Check (CRPC) Industry Climate Risk Index (ICRI ) oekom Handbuch Klimarisiken oekom Commodities ESG Screening (OCES) Countries oekom Emerging Markets Risk Assessment (EMRA ) oekom Responsible Investment Portfolios & Indexes oekom Portfolio Sustainable Lifestyle oekom Portfolio Biodiversity & Ecosystem Services oekom Portfolio Climate Change Global Challenges Index (GCX) Seite 18

19 produkte & leistungen oekom Handbuch Klimarisiken Entwickelt in Kooperation mit der HypoVereinsbank Dokumentation und Bewertung der branchenspezifischen Klimarisiken in sechs Kategorien: physische Risiken regulatorische Risiken Marktrisiken Marktpreisrisiken Rechtsrisiken Reputationsrisiken Hintergrundinformationen zu einem effektiven Klimarisiko- Management, zu zentralen Begriffen der internationalen Klimapolitik sowie zu den erwarteten Auswirkungen des Klimawandels verfügbar für insgesamt 35 Branchen als Einzelberichte oder als Sammelband Seite 19

20 produkte & leistungen oekom Commodities ESG Screening Das Commodities ESG Screening (OCES) bietet eine fundierte Grundlage für die Beurteilung und Auswahl von Rohstoffen unter sozialen und umweltbezogenen Gesichtspunkten. Die Analyse umfasst die Unternehmen, die die jeweiligen Rohstoffe abbauen bzw. produzieren, sowie die Profile der sozialen und umweltbezogenen Situation in den jeweils wichtigsten Ab- bzw. Anbauländern des Rohstoffes. Eine ausführliche Darstellung der mit dem Ab- bzw. Anbau verbundenen sozialen und umweltbezogenen Problemen ergänzen die Unternehmens- und Länderanalyse. OCES ist sowohl für Anleger als auch für Unternehmen interessant, die beim Kauf der benötigten Rohstoffe Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigen und Reputationsrisiken minimieren wollen. Seite 20

21 global challenges index Nachhaltigkeitsindex der Börse Hannover in Kooperation mit oekom research Thematischer Fokus: 7 globale Herausforderungen Performance Performance GCX vs. MSCI World und DJSI World GCX MSCI World DJSI World Kompetenter Beirat Dr. Bernd Balkenhol, IAO/ILO Dr. Berhard Bauske, Leiter Strategische Unternehmenskooperationen, WWF Dr. Hermann Falk, Mitglied der Geschäftsleitung, Bundesverband Deutscher Stiftungen Sr. M. Juliane Flormann osf, Kloster Sießen Caspar von Hauenschild, Vorstandsmitglied, Transparency International Dr. Rolf Krämer, Vizepräsident der ev.-luth. Landeskirche Hannover Seite 21

22 global challenges index Eckpunkte Titelliste (Auszug) Indextyp Rebalancing Zahl der Unternehmen 50 Gewichtung Einzelunternehmen max. 10% Preisindex und Performanceindex auf Euro-Basis halbjährlich (Sept./März) Gewichtung KMU insg. ca. 10% Kommunikation Advanced Micro Devices (AMD) Atlas Copco Boiron BT Group Burlington Northern Santa Fe Dassault Systems Denso Gamesa Google Groupe Danone Herman Miller JM Group Michelin Münchener Rück Renault Ricoh sanofi-aventis SKF Solarworld Svenska Cellulosa Vossloh Seite 22

23 gremien Aufsichtsrat Prof. Dr. Thomas Dyllick Universität St. Gallen Klaus Pyter Greenvest S. A. Jacob Radloff ökom GmbH Vorstand Matthias Bönning Robert Haßler, CEO Wissenschaftlicher Beirat Dr. Arthur Braunschweig E2 Management Consulting PD Dr. Jürgen Glaser Universität München Caspar von Hauenschild Transparency International Prof. Dr. Johannes Hoffmann Universität Frankfurt Prof. Dr. Martin Jänicke Freie Universität Berlin Thomas Korbun Institut für ökologische Wirtschaftsforschung R. Andreas Kraemer Ecologic Institut Prof. Dr. Gerhard Scherhorn Wuppertal-Institut für Klima, Umwelt, Energie Dr. Manuel Schneider Projektbüro!make sense! Frank Sprenger Sustainable Prof. Dr. Bernd Wagner Universität Augsburg Prof. Dr. Angelika Zahrnt Rat für Nachhaltige Entwicklung Seite 23

24 marktdaten Marktvolumen und -wachstum nachhaltiger Publikumsfonds Deutschsprachiger Raum Volumen Publikumsfonds: 30 Mrd. EUR Anzahl der Publikumsfonds: 313 Volumen/Fonds: 96,8 Mio. EUR Quelle: SBI (Stand ) Anzahl Anzahl und und Volumina Volumen nachhaltiger nachhaltiger Publikumsfonds Publikumsfonds in D/AT/CH Europa Volumen Publikumsfonds: 53,3 Mrd. EUR Anzahl der Publikumsfonds: 683 Volumen/Fonds: 78 Mio. EUR Quelle. Vigeo Italia (Stand ) Anzahl Anzahl und und Volumen Volumen nachhaltiger Publikumsfonds in Europa in Europe

25 marktdaten Marktvolumen nachhaltiger Kapitalanlagen im deutschsprachigen Raum Summe 13,6 19,7 33,2 25 Quelle: Statusbericht Nachhaltige Geldanlage 2008, FNG; in Mrd. Euro

26 marktdaten Marktvolumen nachhaltiger Kapitalanlagen im deutschsprachigen Raum 20,9 11,1 12,3 6,0 1,4 1,2 26 DE CH AT Quelle: Statusbericht Nachhaltige Geldanlage 2008, FNG; in Mrd. Euro

27 performance Korrelation zwischen dem Standard & Poors Sovereign Credit Rating und oekom research s Country Rating Germany USA S&P Sovereign Credit Rating Russia Hungary Turkey Seite 27 significance level: 1% correlation coefficient (Pearson) > 0.8 oekom Country Rating

28 performance Kein Renditenachteil, sogar Chancen auf Outperformance Ergebnis zahlreicher empirischer Analysen: nachhaltige Kapitalanlagen weisen gegenüber konventionellen Investments keinen Renditenachteil auf, sondern zeigen einen neutralen bis positiven Zusammenhang. Seite 41

29 performance Studien von oekom research: Studie von oekom research und HVB (2007): Outperformance des PRIME-Universums gegenüber MSCI World Studie von oekom research und TU München (2005): Positive Korrelation zwischen CRR und ROI bzw. EPS 2001 bis 2003 Studie von oekom research und Morgan Stanley (2004): Outperformance PRIME-Universum gegenüber NOT PRIME-Universum Seite 29

30 marktdaten Marktvolumen nachhaltiger Kapitalanlagen in Europa

31 marktdaten Strategien nachhaltiger Kapitalanlagen in Europa Core SRI Broad SRI 31 Quelle: EUROSIF: European SRI Study 2008; Stand ; in Mrd. Euro