Analysten-Newsletter Templeton Global Bond Fund Templeton Global Total Return Fund

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1 Sehr geehrte Damen und Herren, im vorigen Monat haben wir Sie über die klare strategische Positionierung des Teams um Dr. Michael Hasenstab informiert. Hieran hat sich auch im abgelaufenen Monat nichts wesentlich verändert. Bei einer aktuellen Portfolio- Rückzahlungsrendite von 3,93% hat sich die Gesamtportfolioduration im * per ultimo April auf 0,02 reduziert. Dank dieser Aufstellung hatte der teils deutliche Anstieg globaler Renditen (siehe folgende Grafiken) keinen negativen Einfluss auf die Monats-Performance (1,03% in USD bzw. 0,95% für die EUR-H1-Tranche). Sofern sich der Trend steigender Zinsen (vor allem in den USA) während der nächsten Monate fortsetzt, ist mit einer kurzfristigen Volatilität und einer damit verbundenen Stärkung des USD gegenüber globalen Währungen zu rechnen. Diese Entwicklung sollte durch die gehaltenen Short-Positionen im Yen und im Euro weitestgehend eliminiert werden.

2 Zeitgleich ist das Team Dr. Michael Hasenstab von Lokalwährung ausgewählter Schwellenmärkte mit starken Fundamentaldaten unverändert überzeugt. So sollten insbesondere Länder mit geringer Verschuldung und starken wirtschaftlichen Verflechtungen mit den USA, wie z. B. Mexiko und Südkorea, einen Zinsanstieg in den USA besser verkraften. Den Monatsverlauf der im Portfolio per Ende April gehaltenen Währungen haben wir nachfolgend aufgeführt: Bitte beachten Sie hierbei, dass der Anlage- bzw. Bewertungshorizont rein auf makroökonomischer und fundamentaler Bewertung über einen Zyklus hinweg fußt und nicht momentumgetrieben ist! Ein ausführlicheres Interview mit Dr. Michael Hasenstab zur Einschätzung der aktuellen Marktlage sowie der daraus resultierenden Perspektiven finden Sie unter folgendem Link: Dies vorangestellt haben wir Ihnen auf den folgenden Seiten die wesentlichen Änderungen an den Kapitalmärkten (Renditen und Währungen im Jahresverlauf) sowie die aktuelle Positionierung innerhalb des Templeton Global Bond Fund* und des * in gewohnter Art und Weise bekannt gegeben.

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4 Das aktuelle Portfolio des *: Fondsvolumen: 34,309 Mrd. USD Portfoliopositionen: 263 liquide Mittel: 25,55% (wobei ein Teil der Derivate-Hinterlegung dient) durchschnittliche Duration: 0,02 Jahre (Index*: 7,35 Jahre) gewichtete Durchschnittslaufzeit: 1,98 Jahre (Index*: 9,36 Jahre) Rückzahlungsrendite: 3,93% (Index*: 1,01%) niedrigste Rendite (YTW): 3,93% (Index*: 1,01%) Durchschnittsbonität: unverändert bei A- (Index*: AA) Investment Grade: 81,77% nicht Investment Grade: 18,23% * Index: JP Morgan Global Government Bond Index Performance der Original-Tranche in USD: o Monat April ( bis ): 1,03% o Laufendes Jahr ( bis ): 1,14% Performance der EUR-H1-Tranche: o Monat April ( bis ): 0,95% o Laufendes Jahr ( bis ): 1,19% Nachfolgend haben wir Ihnen die aktuelle Allokation (30. April 2015) sowie die entsprechende aktive Gewichtung zur Benchmark aufgeführt: Quelle: Franklin Templeton. Stand:

5 Quelle: Franklin Templeton. Stand: Die folgende Grafik gibt Ihnen einen Überblick über die Performance-Attribution des Fonds (Templeton Global Bond Fund vs. JPM Global Government Bond Index) zum 31. März 2015: Dieser Fonds hat mindestens eine gehedgte Euro-Klasse EUR-H1. Der Nettoinventarwert dieser Anteilsklasse ist gegen den Euro abgesichert. Der Fonds bietet weitere Anteilsklassen mit abweichenden Gebühren und Aufwendungen, die sich auf die Performance auswirken werden. Einzelheiten dazu finden Sie im betreffenden Fondsprospekt von Franklin Templeton Investments. Sofern nicht anders angegeben, erfolgte die Berechnung der Wertentwicklung nach der sog. BVI-Methode in Fondswährung. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Die Performance-Daten können die Performance einer gemischten Anteilsklasse widerspiegeln, z.b. einer Hybrid-Klasse, die durch Umwandlung einer A(dis)-Anteilsklasse in eine A(acc)-Anteilsklasse entstand. Der Wert von Fondsanteilen und die daraus erzielten Erträge können sowohl fallen als auch steigen, wobei Anleger unter Umständen nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Die aktuelle Wertentwicklung kann von den angegebenen Zahlen abweichen. Währungsschwankungen können den Wert ausländischer Anlagen beeinflussen. Bei der Anlage in einen auf eine Fremdwährung lautenden Fonds kann die erzielte Wertentwicklung auch durch Wechselkursschwankungen beeinflusst werden. Informationen zur aktuellen Wertentwicklung erhalten Sie auf franklintempleton.lu.

6 Das aktuelle Portfolio des *: Core-Strategie: analog der Strategie des plus zusätzlicher Investitionsmöglichkeit in Corporates und High Yields Fondsvolumen: 32,122 Mrd. USD liquide Mittel: 19,90% Portfoliopositionen: 504 durchschnittliche Duration: 0,14 Jahre (Index*: 6,42 Jahre) gewichtete Durchschnittslaufzeit: 2,95 Jahre (Index*: 8,24 Jahre) Rückzahlungsrendite: 5,28% (Index*: 1,84%) niedrigste Rendite (YTW): 5,24% (Index*: 1,82%) Anteil Corporates: 8,76% (Index*: 20,82%) Investment Grade: 65,66% nicht Investment Grade: 34,34% Durchschnittsbonität: BBB (Index*: AA-) * Index: Barclays Multiverse Index Performance der Original-Tranche in USD: o Monat April ( bis ): 0,92% o Laufendes Jahr ( bis ): 0,79% Performance der EUR-H1-Tranche: o Monat April ( bis ): 0,81% o Laufendes Jahr ( bis ): 0,90% Nachfolgend haben wir Ihnen die aktuelle Allokation sowie die entsprechende aktive Gewichtung zur Benchmark aufgeführt: Quelle: Franklin Templeton. Stand:

7 Quelle: Franklin Templeton. Stand: Quelle: Franklin Templeton. Stand:

8 Die folgende Grafik gibt Ihnen einen Überblick über die Performance-Attribution des Fonds (Templeton Global Total Return Fund vs. Barclays Multiverse Index) zum 31. März 2015: Dieser Fonds hat mindestens eine gehedgte Euro-Klasse EUR-H1. Der Nettoinventarwert dieser Anteilsklasse ist gegen den Euro abgesichert. Der Fonds bietet weitere Anteilsklassen mit abweichenden Gebühren und Aufwendungen, die sich auf die Performance auswirken werden. Einzelheiten dazu finden Sie im betreffenden Fondsprospekt von Franklin Templeton Investments. Sofern nicht anders angegeben, erfolgte die Berechnung der Wertentwicklung nach der sog. BVI-Methode in Fondswährung. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Die Performance-Daten können die Performance einer gemischten Anteilsklasse widerspiegeln, z.b. einer Hybrid-Klasse, die durch Umwandlung einer A(dis)-Anteilsklasse in eine A(acc)-Anteilsklasse entstand. Der Wert von Fondsanteilen und die daraus erzielten Erträge können sowohl fallen als auch steigen, wobei Anleger unter Umständen nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Die aktuelle Wertentwicklung kann von den angegebenen Zahlen abweichen. Währungsschwankungen können den Wert ausländischer Anlagen beeinflussen. Bei der Anlage in einen auf eine Fremdwährung lautenden Fonds kann die erzielte Wertentwicklung auch durch Wechselkursschwankungen beeinflusst werden. Informationen zur aktuellen Wertentwicklung erhalten Sie auf franklintempleton.lu.

9 Abschließend noch ein kurzer Vergleich des * und des Templeton Global Total Return Fund* hinsichtlich ihrer aktuellen Länder- und Währungsgewichtungen. Bitte beachten Sie, dass der Großteil der Unterschiede auf den flexibleren Ansatz des Templeton Global Total Return Fund und auf die Corporate-Beimischung zurückzuführen ist. Größte Abweichungen der in beiden Fonds allokierten Länder- und Währungspositionen: * * Distribution by: Distribution by: absolutes Country (Exp) Country (Exp) Delta: Poland 3,90% Poland 9,36% 5,46% Malaysia 5,37% Malaysia 9,53% 4,16% Mexico 9,86% Mexico 12,26% 2,40% Brazil 3,71% Brazil 5,97% 2,26% Hungary 6,48% Hungary 8,10% 1,62% Russia 1,14% Russia 0,00% -1,14% Philippines 1,59% Philippines 0,40% -1,19% Portugal 2,42% Portugal 0,99% -1,43% Republic of Serbia 4,60% Republic of Serbia 1,10% -3,50% United States 4,00% United States -1,23% -5,23% * * Distribution by: Distribution by: absolutes Currency (Inc Hedges) Currency (Inc Hedges) Delta: US dollar 71,67% US dollar 81,26% 9,59% Euro -40,13% Euro -44,33% -4,20% Poland Zloty 6,66% Poland Zloty 10,49% 3,83% Singapore Dollar 5,84% Singapore Dollar 9,26% 3,42% Chilean Peso 1,26% Chilean Peso 4,05% 2,79% Mexican Peso 15,83% Mexican Peso 16,05% 0,22% Malaysi Ringgit 13,98% Malaysi Ringgit 13,94% -0,04% Hungary Forint 4,35% Hungary Forint 3,15% -1,20% S Korean Won 16,80% S Korean Won 14,70% -2,10% Philippine Peso 3,11% Philippine Peso 0,84% -2,27% Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: Folgende Länder und Währungen sind im zusätzlich allokiert: Distribution by: Distribution by: Distribution by: Country (Exp) Country (Exp) Currency (Inc Hedges) Uruguay 8,00% Germany 0,15% Uraguyan Peso 8,34% Ghana 1,95% Italy 0,15% Serbian Dinar 3,07% Ecuador 0,69% United Arab Emirates 0,15% Ghana Cedi 2,03% Canada 0,36% Croatia 0,14% Ukraine Hryvna 0,03% Luxembourg 0,29% Bermuda 0,13% British Pound -0,01% United Kingdom 0,28% Netherlands 0,12% Kenya 0,27% France 0,10% Australia 0,26% Sweden 0,06% South Africa 0,24% Japan 0,03% Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand:

10 Für weitere Fragen stehen wir Ihnen sehr gerne zur Verfügung. Freundliche Grüße Ihr Franklin Templeton Sales Team * Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eines in Luxemburg registrierten SICAV. Mit der obigen Information richten wir uns speziell an Sie als Produktspezialisten mit dem Zweck, Ihnen einen vertieften Einblick in die Produktpalette von FTI zu liefern. Diese Unterlagen sind exklusiv nur für Sie als Vertriebs- und Geschäftspartner im Rahmen Ihrer Produktanalysetätigkeit und nicht zur öffentlichen Verbreitung bestimmt. Insbesondere ist eine Weitergabe der Unterlagen in jedweder Form an Endkunden nicht gestattet. Wir bitten auch um Beachtung der am Ende des im Anhang befindlichen Dokuments enthaltenen Angaben im Abschnitt Wichtige Hinweise. Vielen Dank. Sie erhalten diese Art der Informationen aufgrund Ihrer Anfrage mit Ihrer Zustimmung zur Aufnahme in den entsprechenden Verteiler. 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Eine Anlage in unsere Fonds ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie detailliert im Verkaufsprospekt beschrieben sind. Bitte beachten Sie insbesondere, dass der Wert der von Franklin Templeton Investments begebenen Anteile oder Erträge an Investmentfonds sowohl steigen als auch fallen kann. Unter Umständen erhalten Sie nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Grundsätzlich stehen Investments mit höheren Ertragschancen auch größere Verlustrisiken gegenüber. Sofern nicht anders angegeben, erfolgte die Berechnung der Wertentwicklung nach der sog. BVI-Methode in EUR. Bei Fonds oder Anteilsklassen, die in einer anderen Währung als EUR lauten, können sich Wechselkursänderungen sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung des Fonds in Euro auswirken. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Etwaige Ausschüttungen wurden rechnerisch in neue Fondsanteile investiert. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung des Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. 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