Income Plus Zertifikat 06/10

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1 Income Plus Zertifikat 06/10

2 Produktbeschreibung Die auf EUR lautenden Income Plus Zertifikate (die Zertifikate ) mit 6-jähriger Laufzeit bieten ein hohes vierteljährliches Ertragspotenzial und gleichzeitig die Möglichkeit des Wertzuwachses, verbunden mit der Sicherheit eines 100%igen Kapitalschutzes 1 am Laufzeitende. Die Zertifikate sind an ein dynamisches Portfolio ( Dynamisches Portfolio ) gebunden, das die Partizipation an der Income Plus Anlagestrategie II ( Strategie ) und an Geldmarkt- bzw. Rentenmarktkomponenten (,,Rentenmarktinstrumente ) verbindet. Die Income Plus Anlagestrategie II ist eine von der Citigroup entwickelte Strategie zur Erzielung einer quartalsweisen Ausschüttung bei gleichzeitigem Kurspotenzial durch Partizipation an der Kursentwicklung der Aktien von 30 der weltweit grössten Unternehmen, deren Zusammensetzung sich von Zeit zu Zeit ändert kann. Ziel der Zertifikate ist die Ausschüttung eines variablen Kupons in Abhängigkeit von der Performance der Strategie und der jeweiligen Allokation an der Strategie. Die Zielvorgabe für diesen variablen Kupon ist 6% p.a. 2. Die Erträge aus der Strategie werden durch die Dividendenausschüttungen der im Dynamischen Portfolio enthaltenen Aktien und den gleichzeitigen Verkauf von gedeckten Call Optionen auf diese Aktien generiert. Die Erträge sollen als variabler Kupon im Verhältnis zur Allokation an der Strategie vierteljährlich an die Anleger in die Zertifikate ausgeschüttet werden. Die im Dynamischen Portfolio enthaltenen Rentenmarktinstrumente dienen ausschliesslich dem Schutz des Anlagekapitals 1. Das Dynamische Portfolio arbeitet mit einen dynamischen Allokationsmechanismus, der die Allokation an der Strategie bei steigendem Portfoliowert erhöht und bei einem sinkenden Portfoliowert reduziert. Die Anfangsallokation an der Strategie im Dynamischen Portfolio liegt voraussichtlich bei 50% 3. Am Laufzeitende erhalten Anleger den Nettovermögenswert ( NAV, net asset value) des Dynamischen Portfolios 4, mindestens aber 100% des Nennbetrages ausbezahlt. 2 1 Der Kapitalschutz umfasst 100% des Nennbetrages und beinhaltet nicht den beim Kauf des Zertifikates zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Sämtliche Zahlungen auf die Zertifikate, einschliesslich dieses Kapitalschutzes sind abhängig von einem oder mehreren durch die Emittentin mit CGML ausgeübten Swaps. Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie eine Erläuterung der Swap-Verträge. Die Abhängigkeit des Kapitalschutzes von einem oder mehreren Swaps wird im Abschnitt Risikofaktoren, Bonitätsrisiko beschrieben. 2 Die Zielvorgabe für den variablen Kupon ist nur indikativ und nicht garantiert. Der tatsächliche Kupon kann höher oder niedriger ausfallen und auch 0% betragen. 3 Wird am Ende der Zeichnungsfrist festgelegt. 4 Siehe Gebühren während der Laufzeit auf Seite 8.

3 Ihre Anlageziele Ihre Anlageziele im Überblick: Angestrebter Kupon von 6% p.a. 1 bei quartalsweiser Ausschüttung Voller Kapitalschutz 2 am Laufzeitende Möglicher Kapitalzuwachs durch Partizipation an der Wertentwicklung globaler Aktientitel Investment mit 6-jährigem Anlagehorizont Börsentägliche Kurstellung und Handel im Sekundärmarkt an der Börse in Stuttgart Akzeptable Risiken für Sie: 6-jährige Haltedauer Möglicher Ertragsausfall bei negativer Performance der Strategie Möglicher Verlust eines Teils des Kapitals, wenn das Zertifikat nicht bis zum Laufzeitende gehalten wird Mit dem Investment in 6-jährige Zertifikate und Aktienoptionen verbundene Risiken Möglicher Verlust eines Teils des Kapitals oder des gesamten Kapitals am Laufzeitende, falls der Swap Kontrahent und der Garantiegeber des Swap- Kontrahenten ihre Verpflichtungen nicht erfüllen Investoren in diese Zertifikate suchen mögliche hohe vierteljährliche Erträge bei gleichzeitiger Teilnahme am Wachstumspotential der Aktienmärkte über die nächsten sechs Jahre. Die Zertifikate partizipieren an einem breit gestreuten Aktienportfolio mit hoher Marktkapitalisierung und globaler Präsenz. An steigenden Aktienkursen lässt sich bis zum Basispreis der jeweiligen Option partizipieren. Als Entschädigung für entgangene Gewinne oberhalb des Basispreises wird die Optionsprämie gezahlt (siehe Overwriting auf Seite 5). Dieses Produkt eignet sich daher für einen ertragsorientierten Anleger, der für die kommenden sechs Jahre von moderat steigenden oder gleichbleibenden Kursnotierungen der globalen Aktienmärkte ausgehen. Der 100% Kapitalschutz 2 am Laufzeitende bedeutet dabei gegenüber dem Direktinvestment in Aktien zusätzliche Sicherheit. Die anfängliche Allokation an der Strategie liegt voraussichtlich bei 50%. Während der Laufzeit kann sich die Allokation aufgrund der jeweiligen Performance der Strategie ändern und kann maximal 150% des Nettovermögenswertes des Dynamischen Portfolios 3 des Zertifikates erreichen oder bis auf Null fallen. 1 Die Zielvorgabe für den variablen Kupon ist nur indikativ und nicht garantiert. Der tatsächliche Kupon kann höher oder niedriger ausfallen und auch 0% betragen. 2 Der Kapitalschutz umfasst 100% des Nennbetrages und beinhaltet nicht den beim Kauf des Zertifikates zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Sämtliche Zahlungen auf die Zertifikate, einschliesslich dieses Kapitalschutzes sind abhängig von einem oder mehreren durch die Emittentin mit CGML ausgeübten Swaps. Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie eine Erläuterung der Swap-Verträge. Die Abhängigkeit des Kapitalschutzes von einem oder mehreren Swaps wird im Abschnitt Risikofaktoren, Bonitätsrisiko beschrieben. 3 Siehe Gebühren während der Laufzeit auf Seite 8. 3

4 Income Plus Anlagestrategie II Die zwei Hauptziele der Strategie sind, hohe vierteljährliche Erträge zu erzielen und zu einem gewissen Teil von dem Wachstumspotential globaler Aktientitel zu profitieren. Die Ziele sollen erreicht werden durch: Investition in dividendenstarke Aktien Erzielung von Prämien durch den Verkauf gedeckter Call Optionen auf die Aktien. Die Strategie wird durch ein Handelsmodell generiert, das auf Grundlage von Analysen des Equity Derivatives Department der Citigroup Global Markets Limited entwickelt wurde. Auswahl von dividendenstarken Aktientiteln Das Anlageuniversum der Strategie umfasst 50 der weltweit grössten Aktien (entspricht dem Dow Jones Global Titans 50 Index SM ), wobei hieraus 30 Aktien mit hoher Dividendenrendite ausgewählt werden. Die Auswahl wird über verschiedene Sektoren diversifiziert und beinhaltet sehr liquide und aktiv gehandelte Aktientitel. Die dabei angewendete Streuungsregel begrenzt die Anlage in eine einzelne Branche auf 10 Titel (unter dem Vorbehalt, dass die Zusammensetzung des Dow Jones Global Titans 50 Index SM es erlaubt, dieser Regel zu genügen). Aktientitel Anlageuniversum - Marktkapitalisierung Marktkapitalisierung grösser als (Mrd. EUR) Das Aktienportfolio wird jährlich neu festgelegt, wobei die zum jeweiligen Umschichtungszeitpunkt dividendenstärksten Aktien aus dem Anlageuniversum berücksichtigt werden. Zusätzliche Anpassungen des Aktienportfolios können zum Erhalt der Strategieziele auch aufgrund bestimmter Ereignisse im Zusammenhang mit den ausgewählten Aktien erforderlich werden. Beispiele hierfür sind Fusionen, Verkäufe und Dividendenausschüttungen. Aufgrund entsprechender Bestimmungen kann die Aktienauswahl in der Strategie niemals Citigroup-Aktien beinhalten. Zusammensetzung der Income Plus Strategie Die dem Income Plus Zertifikat zugrunde liegende Strategie wurde erstmals am 7. Juli 2003 festgelegt. Die folgenden Grafiken zeigen, die aktuelle geographische Gewichtung und Branchenaufteilung des zugrunde liegenden Aktienportfolios im Februar 2004: Grossbritannien Finnland Frankreich Schweiz Deutschland Niederlande Kommunikation Pharma Industrie Konsum Banken USA Energie Technologie Aktueller Stand: Februar

5 Beispiele für gegenwärtig durch die Strategie ausgewählte Aktien: General Electric Co. DaimlerChrysler AG HSBC Holdings PLC JP Morgan Chase & Co Nestle S.A. Royal Dutch Petroleum Co. Aktueller Stand: Februar 2004 Aktiengewichtung in der Strategie Die Aktienauswahl wird zur Optimierung des Portfolios jährlich neu festgelegt, so das zum Zeitpunkt der Umschichtung die Titel mit der höchsten Dividende berücksichtigt werden. Die Gewichtung der einzelnen Aktien im Portfolio kann zwischen 2% 10% variieren. Eine Aktie mit einer höheren Dividende wird stärker gewichtet als eine Aktie mit einer niedrigeren Dividende. Overwriting Eine zusätzliche Erhöhung der Einnahme wird durch das vierteljährliche Verkaufen von Call Optionen ( Overwriting ) bezogen auf sämtliche im Portfolio enthaltenen Aktien erreicht. Das Handelsmodell legt dabei den Basispreis (Strike) der Optionen fest, wobei das Minimum bei 105% des zu diesem Zeitpunkt gültigen Kurses der jeweiligen Aktie liegt. Durch diese Vorgabe wird erreicht, dass die Strategie mindestens eine gewisse Teilnahme an einem potenziellen Kursanstieg der jeweiligen Aktie ermöglicht. Die erzielten Optionsprämien und Dividendenausschüttungen auf die Aktien führen zu einer Ertragssteigerung bei gleichzeitig verringerter Volatilität der Erträge. Das Overwriting soll zu einer verbesserten Performance im Vergleich zu einem Direktinvestment in Aktien in fast allen Marktszenarien führen, so beispielsweise bei moderat ansteigenden oder stagnierenden Aktienmärkten. Ein lang anhaltender Aufwärtstrend der Aktienmärkte, kann hingegen zu einem vergleichsweise niedrigeren Ergebnis der Strategie führen. Die folgenden Grafiken zeigen, bezogen auf eine angenommene Overwriting Periode, die Performance des Overwritings verglichen mit einem fiktiven Direktinvestment in die zugrunde liegenden Aktien bei einem aktuellen Kurs von EUR 100: Der erste Balken zeigt das Ergebnis eines Direktinvestments in Aktien Der zweite Balken zeigt das Ergebnis durch Halten der Aktien und den gleichzeitigen Verkauf einer gedeckten Call Option mit einem Basispreis von EUR 108 bei einer Optionsprämie von EUR 4 US$ 115 US$ 115 US$ Aktien Beispiel 1 Aktien + Optionen Aktien Beispiel 2 Aktien + Optionen Aktien Beispiel 3 Aktien + Optionen Moderat steigender Aktienkurs Die Performance der Aktien + Optionen ist vorteilhaft gegenüber der einer Direktanlage sofern der Kurs nicht um mehr als 12% nach Ablauf der Overwriting Periode gestiegen ist. Gleichbleibender Aktienkurs Die Performance der Aktien + Optionen übertrifft die des reinen Aktieninvestments. Der Erfolg wurde durch das Einnehmen der Optionsprämie erzielt. Sinkender Aktienkurs Obwohl beide Strategien eine negative Performance aufweisen, fällt der Verlust bei den Aktien + Optionen durch die Einnahme der Optionsprämie geringer aus. 5

6 Dynamisches Portfolio Das Dynamische Portfolio setzt sich aus der Allokation an der Strategie und/oder der Allokation an Rentenmarktinstrumenten zusammen: Dynamisches Portfolio Income Plus Strategie II Rentenmarktinstrumente Der dynamische Allokationsmechanismus steuert die laufenden Allokationen zu den beiden Komponenten des Dynamischen Portfolios Der eingebaute Allokationsmechanismus im Dynamischen Portfolio sorgt für eine möglichst optimale Allokation an der Strategie und den Rentenmarktinstrumenten, so dass das Ergebnispotenzial maximiert wird, während der Kapitalschutz 1 zum Laufzeitende aufrechterhalten bleibt. Anleger profitieren von einer Allokationshöhe an der Strategie, die von 0% bis 150% des NAV reichen kann. Die Steuerung der dynamischen Allokation unterliegt dabei einem Handelsmodell. Auf diese Weise wird der Nennbetrag des Zertifikates zum Laufzeitende geschützt 1. Der NAV des Dynamischen Portfolios wird täglich mit der Kapitalschutzlinie ( Protection Floor ) verglichen (entspricht dem Barwert von 100% des Nennbetrages plus festen Gebühren). Siehe Seite 8,,Gebühren während der Laufzeit des Zertifikates. Steigt der NAV des Portfolios im Vergleich zum Protection Floor über eine definierte Bandbreite, so wird die Allokation an der Strategie erhöht und gleichzeitig die Allokation an den Rentenmarktinstrumenten verringert, um vom weiteren Wachstumspotenzial der Aktienmärkte zu profitieren. Sinkt der NAV des Portfolios im Vergleich zum Protection Floor, so wird die Allokation an den Rentenmarktinstrumenten erhöht und die Allokation an der Strategie entsprechend reduziert, um das Anlagekapital bei einer anhaltenden negativen Entwicklung der Aktienmärkte zu schützen. Die Allokation an der Strategie beträgt in etwa das 5-fache der Differenz zwischen NAV des Dynamischen Portfolios und dem Protection Floor (siehe untenstehende Grafik). Bei stark fallenden Aktienkursen wird die Allokation an der Strategie heruntergefahren und kann im schlechtesten Fall auch auf Null reduziert werden. Die Allokation an den Rentenmarktinstrumenten liegt in diesem Fall bei 100%, um den 100%igen Kapitalschutz 1 am Laufzeitende zu garantieren. Sollte die Allokation auf Null fallen, wird sie bis zum Laufzeitende beibehalten und es wird kein weiterer Kupon ausgezahlt. Bei positiver Performance der Strategie kann die Allokation der Zertifikate an der Strategie bis auf 150% des NAV steigen, um so den größtmöglichen Vorteil aus einer positiven Entwicklung der Aktienmärkte zu erzielen; hierbei beträgt die Kreditobergrenze 75% des Nennbetrags eines Zertifikates (Nähere Informationen hierzu sowie zum dynamischen Allokationsmechanismus finden Sie im Verkaufsprospekt, das bei allen Vertriebsstellen der Citibank Privatkunden AG & Co. KgaA erhältlich ist). Beispiele: 1. Der NAV beträgt EUR , der Protection Floor liegt bei EUR Die Differenz zwischen NAV und Protection Floor beträgt EUR Die Allokation an der Strategie liegt bei etwa EUR (5 x EUR 3.900). In diesem Szenario profitieren die Zertifikate von der höchstmöglichen Allokation von 150% des aktuellen NAV. 2. Der NAV beträgt EUR , der Protection Floor liegt bei EUR Die Differenz zwischen NAV und Protection Floor beträgt EUR Die Allokation an der Strategie liegt bei etwa EUR (5 x EUR 1.500). In diesem Szenario profitieren die Zertifikate von einer Allokation von 68% des aktuellen NAV. EUR Differenz NAV des Dynamischen Portfolios Allokation an der Strategie = ca. 5 x Differenz Barwert von 100% des Nennbetrages plus festen Gebühren NAV des Dynamischen Portfolios Kapitalschutzlinie (Protection Floor) Zeit 6 1 Der Kapitalschutz umfasst 100% des Nennbetrages und beinhaltet nicht den beim Kauf des Zertifikates zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Sämtliche Zahlungen auf die Zertifikate, einschliesslich dieses Kapitalschutzes sind abhängig von einem oder mehreren durch die Emittentin mit CGML ausgeübten Swaps. Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie eine Erläuterung der Swap-Verträge. Die Abhängigkeit des Kapitalschutzes von einem oder mehreren Swaps wird im Abschnitt Risikofaktoren, Bonitätsrisiko beschrieben.

7 Liquiditätsklausel Die Strategie beinhaltet eine Liquiditätsklausel, um die Prämien aus dem vierteljährlichen Verkauf von Call Optionen (,,Overwriting ) zu maximieren. Sollte CGML feststellen, dass ungenügende Liquidität im Optionsmarkt vorhanden ist, um Optionen zu verkaufen, kann das Overwriting um bis zu vier Wochen verschoben werden. Der neue vierteljährliche Overwriting Zyklus wird dann solange beibehalten, bis genügend Liquidität im Markt vorhanden ist, um zum ursprünglichen Overwriting Zyklus zurückzukehren. Kuponzahlungen auf die Zertifikate Es wird eine vierteljährliche Kuponzahlung auf die Zertifikate erwartet. Die Höhe des Kupons kann über die Laufzeit variieren und ist von folgenden Faktoren abhängig: 1. Den von der Strategie erzeugten vierteljährlichen Einnahmen, die sich aus Dividenden und Optionsprämien zusammensetzen. Dabei gilt: je höher die Einnahmen desto höher die Kuponzahlung und je niedriger die Einnahmen, umso niedriger der Kupon auf die Zertifikate. 2. Der Allokation des Dynamischen Portfolios an der Strategie. Dabei gilt: eine höhere Allokation an der Strategie hat eine höhere Zinszahlung zur Folge, eine geringere Allokation an der Strategie eine geringere Zinszahlung. Sollte die Allokation auf Null fallen, wird kein Kupon mehr auf die Zertifikate gezahlt. 3. Dem Wiederanlagemechanismus. Bezogen auf ein Quartal bewirkt dieser Mechanismus die Wiederanlage des Ertrags in die Strategie, wenn dies für die Erhaltung der Allokation an der Strategie erforderlich ist. Im Falle der Wiederanlage des Ertrags in einem Quartal wird für dieses Quartal kein Kupon auf die Zertifikate ausgezahlt. Weitere Informationen zu dem Wiederanlagemechanismus sind in dem Verkaufsprospekt enthalten. Die Emittentin Die Emittentin der Zertifikate, Allegro Investment Corporation S.A., ist eine in Luxemburg eingetragene Zweckgesellschaft mit beschränkter Haftung, deren primärer Geschäftgegenstand die Emission von Zertifikaten und ähnlichen Instrumenten und die Eingehung zu diesem Zweck getroffener Vereinbarungen ist. Die Emittentin ist weder eine Tochtergesellschaft der Citigroup Global Markets Limited ( CGML ) oder anderer Unternehmen der Citigroup, noch unterliegt sie der Kontrolle oder einer Garantie durch die CGML oder andere Unternehmen der Citigroup. Mit jeder an Anleger emittierten Zertifikatsserie geht Allegro einen oder mehrere Swap-Verträge ein, gemäß dem der Ertrag der Emission an CGML gezahlt wird und CGML sich gegenüber Allegro zur Zahlung der Beträge verpflichtet, die Allegro den Zertifikatsinhabern im Rahmen der Zertifikate schuldet. Citigroup Global Markets Holdings Inc. (gegenwärtiges Moody s-rating: Aa1) garantiert die Zahlungsverpflichtungen von CGML im Rahmen der Swaps. Kommt es zu Fehlbeträgen bei im Rahmen der Swaps durch Allegro erhaltenen Zahlungen, erlöschen alle Ansprüche auf weitere Zahlungen von Allegro sowie das Recht auf weitere Maßnahmen (einschließlich Liquidationsverfahren) gegen Allegro zur Eintreibung weiterer Zahlungen. Nähere Informationen hierzu finden Sie im Verkaufsprospekt, das bei allen Vertriebsstellen der Citibank Privatkunden AG & Co. KgaA erhältlich ist. 7

8 Übersicht der indikativen Konditionen Zugrunde liegende Strategie Emittentin Swap-Kontrahent Garantiegeber des Swap-Kontrahenten Berechnungsstelle Income Plus Anlagestrategie II (,,Strategie ) Allegro Investment Corporation S.A. (Luxemburg) Citigroup Global Markets Limited (,,CGML ) Citigroup Global Markets Holdings Inc. (,,CGMHI ) CGML Zeichnungsfrist 3. Mai Juni 2004 Feststellungstag 7. Juni 2004 Emissionstag 14. Juni 2004 Letzter Bewertungstag 7. Juni 2010 Laufzeitende 14. Juni 2010 Währung & Nennbetrag Zielkupon Zinszahlungstermine Rückzahlungsbetrag EUR 1000 (Minimuminvestment: EUR 1000, entspricht 1 Zertifikat) 6% p.a. 2 bei quartalsweiser Ausschüttung 30. Januar, 30. April, 30. Juli und 30. Oktober eines jeden Jahres, erstmals am 30. Juli 2004, letzte Zahlung am 30. April 2010 Der höhere der folgenden Beträge: a) 100% des Nennbetrages des Zertifikates oder b) Der Wert des Dynamischen Portfolios (bezogen auf ein Zertifikat im Nennwert von EUR 1000) am letzten Bewertungstag Anfangsallokation an der Income 50% 3 Plus Strategie im Dynamischen Portfolio Maximale Allokation an der Income 150% des NAV 4 Plus Strategie im Dynamischen Portfolio Gebühren während der Laufzeit des Zertifikates (Die Kosten werden täglich berechnet und mit dem Wert des Dynamischen Portfolios verrechnet und sind nicht separat vom Investor zu leisten.) Emissionspreis Kapitalschutzgebühr (GCML): 0,75% p.a. Service Gebühr: 0,75% p.a. sofern die Allokation an der Strategie positiv bleibt Strategie Gebühr (GCML): 1,75% p.a. auf den in der Strategie angelegten Betrag (die Strategie Gebühr variiert von Zeit zu Zeit gemäss der Allokation an der Strategie und ist am Emissionstag voraussichtlich 0,875% p.a.) 103% (inkl. 3% Ausgabeaufschlag) 1 Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie nähere Informationen über die Emittentin. 2 Die Zielvorgabe für den variablen Kupon ist nur indikativ und nicht garantiert. Der tatsächliche Kupon kann höher oder niedriger ausfallen und auch 0% betragen. 3 Wird am Ende der Zeichnungsfrist festgelegt. 8 4 Vorbehaltlich einer Kreditobergrenze von 75% des Nennbetrags. Nähere Informationen hierzu finden Sie im Verkaufsprospekt.

9 Hypothetische historische Performance der Zertifikate Die folgenden zwei Grafiken zeigen die hypothetische historische Performance der Zertifikate über einen Zeitraum von sechs Jahren im Vergleich zum Dow Jones Global Titans 50SM Index. Die Startdaten der Simulation stimmen nicht mit denen des Produkts überein. Für die Simulation wird unterstellt, daß die Aktienauswahl anhand des Dow Jones Global Titan 50SM über den gesamten 6-Jahres- Zeitraum konstant bleibt. Dividendenrendite und implizite Volatilitäten basieren auf veröffentlichten Marktdaten. Es wurde unterstellt, dass die Zinssätze über den gesamten 6-Jahres-Zeitraum der Simulation in Höhe des durchschnittlichen Zinssatzes für diesen Zeitraum konstant geblieben sind. Die Simulation berücksichtigt nicht etwaige Verkaufsprovisionen, den Ausgabeaufschlag, steuerliche Abgaben und/oder Depotgebühren. Hypothetische historische Performance des Zertifikates (Jul 97 bis Jul 03) Hypothetische historische Performance des Zertifikates (Jan 98 bis Jan 04) Gesamtperformance (EUR) Jul-97 Jul-98 Jul-99 Jul-00 Jul-01 Jul-02 Jul-03 Jan-97 Jan-99 Jan-00 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Gezahlter Kupon (EUR) Gesamtperformance (EUR) Gezahlter Kupon (EUR) Jan-04 Vierteljährlicher Kupon Gesamtperformance (inkl. Kupons) DJGT Index (in EUR) Vierteljährlicher Kupon Gesamtperformance (inkl. Kupons) DJGT Index (in EUR) Juli 1997 bis Juli 2003 Bei einer anfänglichen Investition von EUR wären nach sechs Jahren insgesamt EUR (inkl. angefallener vierteljährlicher Kupons) zurückgezahlt worden, was einer Gesamtrendite, auf den Nennbetrag bezogen, von 52,25% (ohne Wiederanlage der Erträge während der Laufzeit) entsprechen würde. Im gleichen Zeitraum erwirtschaftete der DJGT Index einen Verlust von 11,00%. Während der 6-jährigen Laufzeit des Zertifikates hätte ein Anleger einen durchschnittlichen Kupon von 8,70% p.a. erhalten, wobei der Maximumkupon bei 19,22% p.a. und der Minimumkupon bei 0% gelegen hätte (keine Kuponzahlung in den letzten 5 Quartalen der Simulation). Am Laufzeitende wäre der volle Nennbetrag zurückgezahlt worden. Januar 1998 bis Januar 2004 Bei einer anfänglichen Investition von EUR wären nach sechs Jahren insgesamt EUR (inkl. angefallener vierteljährlicher Kupons) zurückgezahlt worden, was einer Gesamtrendite, auf den Nennbetrag bezogen, von 30,06% (ohne Wiederanlage der Erträge während der Laufzeit) entsprechen würde. Im gleichen Zeitraum erwirtschaftete der DJGT Index einen Verlust von 12,14%. Während der 6-jährigen Laufzeit des Zertifikates hätte ein Anleger einen durchschnittlichen Kupon von 5,07% p.a. erhalten, wobei der Maximumkupon bei 9,90% p.a. und der Minimumkupon bei 0% gelegen hätte (keine Kuponzahlung in den letzten 7 Quartalen der Simulation). Am Laufzeitende wäre der volle Nennbetrag zurückgezahlt worden. Quelle: Citigroup Global Markets Limited Die hypothetische Performance der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu. 9

10 Häufig gestellte Fragen Kann das Zertifikat jederzeit verkauft werden? Es besteht die Möglichkeit, die Zertifikate börsentäglich im Sekundärmarkt an der Börse Stuttgart zu verkaufen. Ein indikativer Zertifikatekurs wird täglich auf Reuters veröffentlicht. Der indikative Sekundärmarktkurs spiegelt verschiedene Faktoren wider, primär den NAV des Dynamischen Portfolios (nach Abzug von emissionsbezogenen Kosten voraussichtlich EUR 970 bei Einführung), Zinssätze, Markt- und Währungsbewegungen bis zum Tag des vom Anleger gewünschten Verkaufes der Zertifikate und implizite Volatilitäten für die Restlaufzeit der Zertifikate. Der Anleger kann mögliche Kursgewinne vor Verfall realisieren. Der Sekundärmarktkurs kann auch unterhalb des Nennbetrages des Zertifikates liegen. Der Geld-/Briefspread für das Zertifikat wird nach dem Emissionstag entsprechend den Marktbedingungen variieren. Bei normalen Marktbedingungen wird der Geld-/Briefspread etwa bei 2% liegen. Ist mein Kapital geschützt? Ja. Jedes Zertifikat verfügt über einen 100%igen Kapitalschutz 1 zum Laufzeitende unabhängig von der Performance der Strategie und des Dynamischen Portfolios. Um von diesem 100%igen Kapitalschutz 1 zu profitieren, muss der Anleger das Zertifikat bis zum Laufzeitende halten. Wie wird der vierteljährliche Kupon berechnet? Die Höhe es Kupons ist abhängig von der Allokation an der Strategie und dem EUR/USD Wechselkurs, da die Strategie in USD berechnet wird. Erzielt die Stragie zum Beispiel ein Einkommen im Quartal von USD 30 (pro Zertifikat) bei einer aktuellen Allokation an der Strategie von 50%, so wird die Quartalsausschüttung USD 15 betragen. (USD 30 x 50%) betragen. Der USD Betrag wird zu dem dann gültigen Wechselkurs in EUR umgerechnet und als Kupon auf das Zertifikat ausgeschüttet. Sinkt die Allokation an der Strategie auf 0 %, wird kein Kupon mehr auf die Zertifikate gezahlt. Die Zielvorgabe für den Kupon auf die Zertifikate beträgt 6% p.a. Diese Vorgabe beruht auf der Annahme, dass der Ertrag aus der Strategie 12% p.a. beträgt und dass die durchschnittliche Allokation an der Strategie über die Laufzeit der Zertifikate bei 50% liegt. Die Zielvorgabe für den variablen Kupon ist nur indikativ und nicht garantiert. Der tatsächliche Kupon kann höher oder niedriger ausfallen und auch 0% betragen. Der angestrebte Kupon ist abhängig vom eingebauten Wiederanlagemechanismus, der für die Erhaltung der Allokation an der Strategie sorgt. Besteht ein Wechselkursrisiko? Ja. Es besteht 100%iger Kapitalschutz 1 in EUR zum Laufzeitende, jedoch wirken sich Wechselkursschwankungen auf das Zertifikat aus, da Ergebnisse aus Investments in Aktien und aus Optionsprämien in der Strategie erzielt werden, die auf verschiedene Währungen lauten. Welche Gebühren werden erhoben? Nähere Informationen hierzu finden Sie im Abschnitt Gebühren während der Laufzeit des Zertifikates in der Übersicht der indikativen Konditionen. Was ist eine gedeckte Call Option? Eine Call Option berechtigt den Halter, eine Aktie zu einem bestimmten Preis (dem Basispreis oder Strike), zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen. Eine gedeckte Call Option (Covered Call Option) ist eine Call Option, die auf eine im Bestand gehaltene Aktie verkauft wird. Sollte die Call Option ausgeübt werden, so ist der Verkäufer gedeckt, da er den Aktientitel bereits hält. (d.h. das Risiko aus dem Verkauf der Kaufoption wird vollständig durch den Anstieg des Aktienkurses über den Basispreis ausgeglichen). Bei der Strategie werden (etwa) alle drei Monate gedeckte Kaufoptionen auf jede der 30 enthaltenen Aktien verkauft. Es werden keine ungedeckten Call Optionen verkauft. Warum werden gedeckte Call Optionen verkauft? Durch den Verkauf gedeckter Call Optionen wird eine Prämie im Ausgleich für ein begrenztes Kapitalzuwachspotenzial erzielt. Anleger profitieren jedoch auch von Wertsteigerungen der zugrunde liegenden Aktien bis zum jeweiligen Basispreis. Wird zum Beispiel eine Aktie zu EUR 100 gehandelt und liegt der Basispreis für die Kaufoption bei EUR 105, dann erzielt der Verkäufer der gedeckten Kaufoption bei steigendem Aktienkurs während der Laufzeit der Option einen Gewinn von maximal EUR 5, zusätzlich zu der im voraus eingenommenen Prämie Der Kapitalschutz umfasst 100% des Nennbetrages und beinhaltet nicht den beim Kauf des Zertifikates zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Sämtliche Zahlungen auf die Zertifikate, einschliesslich dieses Kapitalschutzes sind abhängig von einem oder mehreren durch die Emittentin mit CGML ausgeübten Swaps. Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie eine Erläuterung der Swap-Verträge. Die Abhängigkeit des Kapitalschutzes von einem oder mehreren Swaps wird im Abschnitt Risikofaktoren, Bonitätsrisiko beschrieben.

11 Risikofaktoren Risiko bei vorzeitigem Verkauf Vor Laufzeitende beeinflussen verschiedene marktbedingte Faktoren den Wert der Zertifikate: Zinssätze, Volatilität und Performance der Strategie sowie die Restlaufzeit. So führen beispielsweise steigende Zinssätze während des Investitionszeitraumes zu einem geringeren Wert der Zertifikate bzw. führen fallende Zinsen zu einem tendenziell steigenden Wert der Zertifikate. Folglich besteht keine Gewissheit, dass ein Zertifikatsinhaber bei einem vorzeitigem Verkauf einen Preis in Höhe von 100% des Nennbetrages des Zertifikates oder darüber erzielt. Für vor Laufzeitende verkaufte Zertifikate besteht kein Kapitalschutz. Marktrisiko Der Wert des Zertifikates steigt oder fällt mit der Performance der Strategie während der Laufzeit des Zertifikates. 100%iger Kapitalschutz 1 bedeutet, dass der Anleger mindestens den Nennbetrag für jedes von ihm erworbene Zertifikat zurückerhält, wenn er das Zertifikat bis zum Laufzeitende hält. Die Rendite der Zertifikate hängt jedoch von der Performance der Strategie ab. Es kann nicht gewährleistet werden, dass die Zertifikate am Laufzeitende einen über dem Nennbetrag liegenden Wert haben. Wird am Laufzeitende des Zertifikates lediglich der Nennbetrag zurückgezahlt, so sind dem Anleger mögliche Gewinne entgangen, die er bei ähnlicher Anlagedauer gegebenenfalls bei Investition des Betrags in festverzinsliche Anlageformen oder Bankeinlagen hätte erzielen können, obwohl der Anleger von Zinskupons während der Laufzeit profitiert hätte. Wechselkursrisiko Die Strategie und damit die Zertifikate unterliegen einem Wechselkursrisiko, da die Strategie in USD berechnet wird und in der Strategie enthaltene Anlagen auf andere Währungen als USD lauten können. Zusätzlich zum Wechselkursrisiko innerhalb der Strategie selbst (siehe Häufig gestellte Fragen ) tragen Zertifikatsinhaber ein weiteres Wechselkursrisiko, da der Wert der auf EUR lautenden Zertifikate von der Performance der auf USD lautenden Strategie abhängt. Einem vergleichbaren Wechselkursrisiko unterliegen auch die erwarteten vierteljährlichen Kuponzahlungen auf die Zertifikate. Bonitätsrisiko Anleger tragen das volle Bonitätsrisiko der Emittentin, des Swap-Kontrahenten und des Garantiegebers des Swap-Kontrahenten. Die Emittentin ist eine Zweckgesellschaft mit beschränkter Haftung, deren primärer Geschäftszweck der Ankauf von Anlagen, der Abschluss von Derivategeschäften und die Emission von entsprechenden Verbindlichkeiten mit eingeschränktem Rückgriff (limited recourse) darstellt. Die Emittentin unterhält kein eigenes Anlagevermögen, um etwaige Zahlungsverpflichtungen aus den Zertifikaten zu decken. Alle Verpflichtungen der Emittentin im Rahmen der Zertifikate sind durch einen oder mehreren Swaps mit CGML (der Swap- Kontrahent ) abgesichert. Die Verpflichtungen des Swap-Kontrahenten im Rahmen der Swaps mit der Emittentin werden durch CGMHI garantiert (Moody s-rating: Aa1). Alle von der Emittentin im Rahmen der Zertifikate zu leistenden Zahlungen erfolgen nur aus Mitteln, welche die Emittentin im Rahmen der Swap-Verträge zwischen ihr und dem Swap-Kontrahenten von diesem erhalten hat. Die Verbindlichkeiten des Swap-Kontrahenten aus den Swap Verträgen können unter bestimmten Voraussetzungen auch an Dritte übertragen werden. Etwaige Zahlungsverpflichtungen der Emittentin sind nach der Übertragung abhängig von Zahlungen durch Dritte und nicht durch CGML und CGMHI. Dritte, an die Swap Verträge übertragen werden, müssen zum Zeitpunkt der Übertragung mindestens dieselbe Moody s Bonitätseinstufung aufweisen wie CGML. Wird CGML am Tag des Laufzeitendes oder vorher zahlungsunfähig und/oder kann seine Zahlungsverpflichtungen gemäß der Bedingungen der Swaps nicht erfüllen, ist CGMHI als Garantiegeber zur Erfüllung dieser Zahlungsverpflichtungen verpflichtet. Können weder CGML noch CGMHI ihre Verpflichtungen erfüllen, erhält die Emittentin nicht alle oder keine der erwarteten Zahlungen (Ertrag und/oder Kapital) aus den Swaps. Sollte dies der Fall sein, erhalten die Anleger einen geringeren Betrag als den kapitalgeschützten Betrag (100% des Nennbetrages). Dieser Betrag kann den anfänglich in die Zertifikate investierten Betrag deutlich unterschreiten. 1 Der Kapitalschutz umfasst 100% des Nennbetrages und beinhaltet nicht den beim Kauf des Zertifikates zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Sämtliche Zahlungen auf die Zertifikate, einschliesslich dieses Kapitalschutzes sind abhängig von einem oder mehreren durch die Emittentin mit CGML ausgeübten Swaps. Im Abschnitt Die Emittentin finden Sie eine Erläuterung der Swap-Verträge. Die Abhängigkeit des Kapitalschutzes von einem oder mehreren Swaps wird im Abschnitt Risikofaktoren, Bonitätsrisiko beschrieben. 11

12 Eingeschränkter Rückgriff Die Zertifikate sind Verbindlichkeiten der Emittentin mit eingeschränktem Rückgriff (limited recourse). In dem Umfang, in dem CGML als Swap-Kontrahent und CGMHI als Garantiegeber ihre jeweiligen Verpflichtungen bezüglich der Zahlungen im Rahmen des Swaps und der Garantieübernahme nicht erfüllen, haben Zertifikatsinhaber keine weiteren Rechte oder Ansprüche gegenüber der Emittentin oder Rückgriff auf deren Vermögenswerte, die über ihren anteiligen Anspruch auf solche Zahlungen gemäß der Zertifikatsbedingungen hinausgehen. Zertifikatsinhaber tragen das anteilige Risiko von aus der Nichterfüllung solcher Verpflichtungen resultierenden Fehlbeträgen. Insbesondere haben sie kein Recht, ein Liquidationsverfahren gegen die Emittentin zu beantragen. (Näheres entnehmen Sie bitte den im Verkaufsprospekt enthaltenen Anleihebedingungen.) Liquiditätsrisiko Ein Sekundärmarkt für die Zertifikate wird börsentäglich an der Börse Stuttgart zur Verfügung gestellt. Risiko durch bestimmte Ereignisse Anpassungen der Konditionen der Zertifikate können erforderlich werden aufgrund von Ereignissen wie Fusionen und Verkäufen, Verwerfungen an den Kapitalmärkten, Aussetzung des Handels, sachlichen Änderungen formelbezogener und inhaltlicher Art und Änderungen der Steuergesetzgebung wie im endgültigen Verkaufsprospekt beschrieben. Faktoren mit Einfluss auf die Income Plus Strategie Potentielle Anleger in Zertifikaten sollten über allgemeine Kenntnisse über Aktien und Optionsanlagen und über Investitionen auf den Aktien- und Kapitalmärkten verfügen. Die in der Strategie enthaltenen Aktien haben eine hohe Marktkapitalisierung und weisen eine globale Präsenz auf. Globale wirtschaftliche, finanzielle und politische Entwicklungen können wesentliche Auswirkungen auf die Performance der Strategie haben. Insbesondere, sollten die Aktienmärkte eine hohe Quartalsvolatilität oder die für die Strategie ausgewählten Aktien unterschiedliche Kursentwicklungen aufweisen, könnte die Performance der Strategie schlechter abschneiden als die generelle Kursentwicklung am Markt. Eine ausführlichere Beschreibung einiger mit der Investition in Zertifikate verbundenen Risiken finden Sie im Verkaufsprospekt. Haftungsausschluss GRA15466 (4/04) Dieses Dokument stellt für sich genommen kein Angebot dar. Prognosen potentieller Risiken oder Ergebnisse haben Beispielcharakter und sind nicht als Eingrenzung möglicher Gewinne oder Verluste zu verstehen. Vor dem Tätigen etwaiger Investitionen lesen Sie bitte das Verkaufsprospekt der Emittentin. Dieser enthält Informationen, die Voraussetzung für eine Beurteilung des Investments sind, sowie wichtige Informationen über Risiken, Gebühren und Kosten. Nur im Verkaufsprospekt ist eine vollständige Beschreibung der Bedingungen der Zertifikate enthalten. Die hierin enthaltenen Informationen sind vertraulich und nur für die Nutzung durch die Citigroup und den Kunden oder potentiellen Kunden, dem dieses Dokument ausgehändigt wurde, bestimmt. Eine Vervielfältigung oder Weitergabe an andere Personen - mit Ausnahme professioneller Berater des Kunden - ist unzulässig. Obgleich die hierin enthaltenen Informationen teilweise auf allgemein verfügbaren und teilweise aus unveröffentlichten Informationen beruhen und aus Quellen stammen, die als zuverlässig erachtet werden, stehen Citigroup und die mit Citigroup verbundenen Unternehmen nicht für deren Genauigkeit oder Vollständigkeit ein und schließen jede Haftung für etwaige, auf ihre Nutzung zurückzuführende, direkte oder indirekte Verluste aus. Die Zertifikate sind keine Einlagen und stellen keine Verpflichtungen oder Garantien seitens Citigroup oder eines mit Citigroup verbundenen Unternehmens dar. Sie unterliegen Investitionsrisiken, einschließlich eines möglichen Verlustes des investierten Kapitalbetrags. Citigroup setzt voraus, dass Sie vor Abschluss einer Investition unabhängig Rat bezüglich aller steuerlichen, rechtlichen und anderen Aspekte einholen, die Sie für notwendig erachten, und dass Sie Vorkehrungen zur Begleichung aller gemäß der jeweiligen Gesetzgebung von Ihnen erhobenen Steuern auf Erträge oder Gewinne aus jedwedem Investmentprodukt der Citigroup getroffen haben. Die Zertifikate werden ausschließlich außerhalb der Vereinigten Staaten und nur an Anleger, die weder Staatsangehörige der Vereinigten Staaten noch dort wohnhaft sind, veräußert. Citigroup schließt jedwede Verantwortlichkeit für die steuerliche Behandlung von Investmentprodukten aus, unabhängig davon, ob eine Beteiligung an der Verwaltung von Trusts oder Unternehmen besteht, die das Produkt erwerben. Sollten Sie unsicher sein, ob dieses Investment für Sie geeignet ist, fragen Sie bitte Ihre professionellen Berater. Dow Jones, Dow Jones Global Titans 50 Index SM und DJGT 50 SM sind Dienstleistungsmarken der Dow Jones & Company, Inc., ( Dow Jones ) deren Nutzung der Citigroup Global Markets Limited für bestimmte Zwecke gestattet wurde. Die Zertifikate werden von Dow Jones weder verbürgt, verkauft noch gefördert. Dow Jones gibt keine Zusicherungen oder Garantien hinsichtlich der Ratsamkeit einer Anlage in solche Produkte.