GESCHÄFTSÜBERBLICK UND LEISTUNGSBILANZ ZUM mit Prüfungsbescheinigung für die Deutsche Fonds Holding GmbH

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1 GESCHÄFTSÜBERBLICK UND LEISTUNGSBILANZ ZUM mit Prüfungsbescheinigung für die Deutsche Fonds Holding GmbH

2 BEI UNS ZEICHNEN SIE SICHERHEIT! Unsere leistungsstarken Anlageprodukte überzeugen durch Vertragspartner mit guter Bonität, attraktive Wirtschaftsgüter und eine ausgewogene Sicherheitenstruktur der Verträge. Diesen Ansprüchen fühlen wir uns auch unter der neuen Firmierung Deutsche Fonds Holding GmbH verpflichtet.

3 DEUTSCHE FONDS HOLDING Einleitung Eigentümerwechsel bei der DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH Leistungsspektrum Geschäftsentwicklung und Jahresrückblick 2004 Gesellschaftsdaten Geschlossene Immobilienfonds Ein interessantes Instrument für Vermögensbildung und Altersvorsorge Investition in Mobilität Flugzeug-, Mobilien- und Medienfonds Individuelle Lösungen mit Fokus auf die Sicherheit der Anlage Infrastrukturprojekte Internationale Transaktionen für Infrastrukturprojekte Unser Team Ausblick Leistungsbilanz zum Prüfungsbescheinigung

4 EINLEITUNG Eigentümerwechsel bei der DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH und Umfirmierung in Deutsche Fonds Holding GmbH Anfang 2006 hat die Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbh die DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH vollständig übernommen. Die Umfirmierung der bisherigen Tochtergesellschaft des DaimlerChrysler-Konzerns in Deutsche Fonds Holding GmbH wurde am in das Handelsregister eingetragen. Die Deutsche Fonds Holding GmbH ist eine 100%ige Tochtergesellschaft der Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbh, Delmenhorst. Die Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbh gehört zu 90 % der börsennotierten Deutsche Immobilien Holding AG, Delmenhorst, und zu 10 % der Sparkasse Bremen AG über ihre 100%ige Tochtergesellschaft nwk nordwest Kapitalbeteiligungsgesellschaft der Sparkasse Bremen mbh, Bremen. Der vorliegende Geschäftsüberblick und die Leistungsbilanz zum mit Prüfungsbescheinigung mit Redaktionsstand März 2006 beziehen sich auf das erfolgreich abgeschlossene Geschäftsjahr LEISTUNGSSPEKTRUM Die Deutsche Fonds Holding (vormals DaimlerChrysler Services Structured Finance) initiiert, platziert und verwaltet seit vielen Jahren erfolgreich Anlagefonds mit interessanten Beteiligungsmöglichkeiten für private und institutionelle Investoren. Der Fokus liegt auf Gewerbeimmobilien an attraktiven Standorten im In- und Ausland und anderen hochwertigen Wirtschaftsgütern. Die laufende Objektverwaltung, die Verwaltung der Fonds sowie die Betreuung der Anleger über die Laufzeit der Beteiligung erfolgt durch Partner oder das Unternehmen selbst. 4

5 GESCHÄFTSENTWICKLUNG UND JAHRESRÜCKBLICK 2004 Bis zum 31. Dezember 2004 wurden insgesamt 75 Großprojekte mit einem Investitionsvolumen von rund 11,4 Mrd. Euro erfolgreich realisiert. Das Jahr 2004 war mit rund 12,9 Mrd. Euro platziertem Eigenkapital (+ 24 % im Vergleich zum Vorjahr) ein Rekordjahr im Bereich der geschlossenen Fonds. Rund Anleger haben sich an geschlossenen Fonds beteiligt, ein Drittel mehr als im Jahr zuvor. Dabei hat die Bedeutung des Bankenvertriebs weiter zugenommen. 7,36 Mrd. Euro wurden von Banken und Sparkassen eingeworben. Die Deutsche Fonds Holding (unter ihrer vorherigen Firmierung DaimlerChrysler Services Structured Finance) kann auf ein sehr erfolgreiches Jahr 2004 zurückblicken. Im Gesamtmarkt»Immobilienfonds«zählte die Gesellschaft in der»marktanalyse der Beteiligungsmodelle 2005«des Fondsspezialisten Stefan Loipfinger, Rosenheim, zu den»aufsteigern des Jahres 2004«. Obwohl sich die Gesellschaft im Segment»Medienfonds«im abgelaufenen Jahr ausschließlich auf das konservative Modell der leasingähnlichen Fonds konzentriert hat, stand sie damit immerhin an siebter Stelle der Platzierungsrangliste. Im Segment»Immobilienfonds«wurde im Frühjahr 2004 das Eigenkapital für das Beteiligungsangebot 73»DaimlerChrysler Global Training Center/SchwabenGalerie«, Stuttgart, in kurzer Zeit mit der Beteiligung von rund Anlegern platziert. Hauptvertriebspartner war die Deutsche Bank, eine Tranche konnte erstmals auch über die DaimlerChrysler Bank gezeichnet werden. Das eingeworbene Eigenkapital belief sich auf 75,6 Mio. Euro. Die Fondsgesellschaft realisierte hiermit eine Gesamtinvestition in Höhe von 199,6 Mio. Euro. Mit dem Beteiligungsangebot 75»Sixt Garden Offices«wurde ein zweiter geschlossener Immobilienfonds gemeinsam mit der Deutschen Bank, Bereich Asset Finance and Leasing, als Co-Initiator realisiert. Die aus vier Gebäuden bestehende Fondsimmobilie in Pullach bei München ist langfristig zu 100 % an den renommierten Branchenführer im Autovermietgeschäft, Sixt, vermietet. Dieses Beteiligungsangebot wurde über die Deutsche Bank, Private Wealth Management, exklusiv ihren Premiumkunden angeboten. Die Mindestzeichnungssumme belief sich auf Euro. Im vierten Quartal 2004 wurde mit dem Beteiligungsangebot 76 ein weiterer Immobilienfonds, das Projekt»Büro- und Verwaltungscenter Bundesrepublik Deutschland«in Bonn strukturiert. Nutzer des Gebäudekomplexes in verkehrsgünstiger Lage im ehemaligen Regierungsviertel in Bonn sind das Bundesministerium für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung und das Bundesversicherungsamt. Dieses Projekt mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von rund 140 Mio. Euro wurde in Zusammenarbeit mit der Commerzbank AG Anfang 2005 erfolgreich am Markt platziert. Beim Beteiligungsangebot 34»Büro- und Verwaltungsgebäude am Spittelmarkt«hat der Hauptmieter, die Berliner Senatsverwaltung für Bildung, Jugend und Sport, die Miete von März bis September 2004 pauschal gemindert. Der Mieter wurde am auf Zahlung der noch ausstehenden Mietkürzung rechtskräftig verurteilt, sein Antrag auf Berufung wurde abgelehnt. Die einbehaltene Miete war Ende März 2006 vollständig bezahlt worden. Ende März hat der Mieter das Mietverhältnis zum gekündigt. Derzeit wird über eine Mietverlängerung mit der Senatsverwaltung verhandelt. Grundsätzlich besteht von Seiten des Mieters Interesse, das Mietverhältnis um 10 Jahre zu verlängern, jedoch auf Basis aktueller Mietkonditionen. Der Vermieter wird der Senatsverwaltung ein Angebot über die weitere Vermietung der Flächen unterbreiten. Eine Entscheidung des Mieters hinsichtlich der weiteren Anmietung wird noch vor der Sommerpause des Parlamentes erwartet. 5

6 Im Bereich»Flugzeug-, Mobilien- und Medienfonds«setzt die Gesellschaft im Jahr 2004 ihre Produktlinie der leasingähnlichen Filmproduktionsfonds fort. Im Mittelpunkt stand auch bei»meradin II«die Sicherheit für die Anleger. So wurden die Lizenzzahlungsvepflichtungen des Lizenznehmers während der Laufzeit von der HSH Nordbank übernommen. Die hohe Nachfrage nach diesem leasingähnlich konzipierten Fonds zeigte, dass die Anleger bei Medienfonds zunehmend auf prognostizierbare Erträge achten. Im Jahr 2004 liefen erneut planmäßig fünf Flugzeugfonds, die gemeinsam mit der KG Allgemeine Leasing/ Alcas initiiert wurden, aus. Dabei handelte es sich um die Fondsgesellschaften LH Charlie-Whiskey KG, LH Charlie-Tango KG, LH Charlie-Uniform KG, LH Charlie-Victor KG und LH Charlie-India KG (Beteiligungsangebote 8 bis 11 und 14). Die Verkehrsflugzeuge wurden bei regulärem Vertragsende an die jeweiligen Leasingnehmer veräußert und die Schlussausschüttungen prognosegemäß und termingerecht ausbezahlt. Im Weiteren ist auch ein Mobilien-Leasingfonds, das Beteiligungsangebot 29 mit der KROMO KG als Fondsgesellschaft, nach sieben Jahren prognosegemäß beendet worden. Bei dem Fondsobjekt handelte es sich um Stadtbahnwagen für die üstra Hannoversche Verkehrsbetriebe AG. Im Jahr 2004 wurden alle Fonds mit dem Leasingnehmer Swiss International Air Lines Ltd. (»SWISS«) umstrukturiert. Die Umstrukturierung sieht den Austausch des Pfandrechts an den Flugzeugen durch bonitätsstarke Bankgarantien vor. Dadurch wird die Position der SWISS auf dem internationalen Parkett wieder gestärkt. Neben der SWISS haben hierdurch auch die jeweiligen Investoren Vorteile, da im Falle einer vorzeitigen außerordentlichen Beendigung des Leasingvertrages kein Risiko aus der Verwertung der Flugzeuge mehr besteht, sondern die Bankgarantien in Anspruch genommen werden könnten. Zur geplanten Übernahme der SWISS durch den Lufthansa-Konzern finden Sie weitere Informationen im Kapitel»Ausblick«. Die unternehmerische Beteiligung an einem geschlossenen Fonds ist generell als eine langfristige Anlage zu betrachten. Entsprechend den gesellschaftsvertraglichen Regelungen ist ein vorzeitiger Verkauf zwar grundsätzlich möglich, ein geregelter Handel von solchen Gesellschaftsanteilen existiert jedoch nicht. Zusammen mit den Vertriebspartnern werden die Anleger unterstützt, wenn im Einzelfall aus persönlichen Gründen ein vorzeitiger Verkauf realisiert werden soll. Die Grafiken zeigen die Entwicklung des historischen Transaktionsvolumens sowie des Eigenkapitals für die Fonds und die Cross-Border-Leases. 6

7 Historisches Transaktionsvolumen gesamt (in Mio. EUR) Flugzeug-, Mobilien- und Medienfonds Immobilienfonds Cross-Border-Leases Eigenkapital gesamt (in Mio. EUR) Flugzeug-, Mobilien- und Medienfonds Immobilienfonds Cross-Border-Leases 7

8 GESELLSCHAFTSDATEN Gesellschaftsstruktur bis Firma DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH Handelsregister HRB , Amtsgericht Stuttgart Tag der Eintragung Sitz der Gesellschaft Stuttgart Geschäftsjahr Kalenderjahr Gegenstand der Gesellschaft Die Strukturierung, Konzeption, Vermarktung und Verwaltung von Kapitalanlagen, Investitions- und Finanzierungsmodellen, insbesondere von Mobilienund Immobilienfonds, sowie die Verwaltung und Verwertung von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten sowie von beweglichen Sachen und Rechten aller Art. Die Gesellschaft führt Investitions-, Finanzierungs-, Organisations- und sonstige Unternehmensberatungen durch. Gegenstand des Unternehmens ist auch die Verpachtung oder Vermietung, insbesondere in der Form des Leasing, von Sachen und Rechten sowie das Factoring. Ausgenommen sind Tätigkeiten und Geschäfte, die der Erlaubnis nach dem Kreditwesengesetz bedürfen. Stammkapital EUR Geschäftsführer Norbert Johanning, Berlin Hans-Jürgen Zimmermann, Stuttgart Prokura Holger Elsner, Reutlingen Joachim Marcus Fritz, Stuttgart (bis ) Ulrich John, Stuttgart Dr. Thorsten Kupfer, Stuttgart Die Gesellschaft wird durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer und einen Prokuristen vertreten. Vorsitzender des Aufsichtsrates Alwin Epple, Mitglied des Vorstandes der Daimler- Chrysler Financial Services AG, Berlin Gesellschafter DaimlerChrysler Vermögens- und Beteiligungsgesellschaft mbh, 100 %, deren Gesellschafterin ist die DaimlerChrysler AG, Stuttgart, zu 100 %. Zwischen den Gesellschaften besteht ein Ergebnisabführungsvertrag. Wirtschaftlich wird die Gesellschaft durch die Daimler- Chrysler Financial Services AG, Berlin, geführt. DaimlerChrysler Daimler- Vermögensund Beteiligungs- Chrysler AG 100% 100% gesellschaft mbh DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH 8

9 Gesellschaftsstruktur ab Firma Deutsche Fonds Holding GmbH Handelsregister HRB , Amtsgericht Stuttgart Tag der Eintragung Die Umfirmierung in Deutsche Fonds Holding GmbH wurde am in das Handelsregister eingetragen. Sitz der Gesellschaft Stuttgart Geschäftsjahr Kalenderjahr Stammkapital EUR Geschäftsführer Dr. Thorsten Kupfer, Stuttgart Prokura Uli Bräuninger, Nürtingen Michael Ruhl, Stuttgart Gesellschafter Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbh, Delmenhorst, 100 %, deren Gesellschafter ist die Deutsche Immobilien Holding AG, Bremen, zu 90 % und die nwk nordwest Kapitalbeteiligungsgesellschaft der Sparkasse Bremen mbh, Bremen, zu 10 %. Gegenstand der Gesellschaft Die Strukturierung, Konzeption, Vermarktung und Verwaltung von Kapitalanlagen, Investitions- und Finanzierungsmodellen, insbesondere von Mobilienund Immobilienfonds, sowie die Verwaltung und Verwertung von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten sowie von beweglichen Sachen und Rechten aller Art. Die Gesellschaft führt Investitions-, Finanzierungs-, Organisations- und sonstige Unternehmensberatungen durch. Gegenstand des Unternehmens ist auch die Verpachtung oder Vermietung, insbesondere in der Form des Leasing, von Sachen und Rechten sowie das Factoring. Ausgenommen sind Tätigkeiten und Geschäfte, die der Erlaubnis nach dem Kreditwesengesetz bedürfen. *vereinfachte Darstellung DFH Deutsche Fonds Holding GmbH 100% DIH Beteiligungsgesellschaft mbh 90% Deutsche Immobilien Holding AG 10% nwk GmbH/ Sparkasse Bremen * 9

10 GESCHLOSSENE IMMOBILIENFONDS Ein interessantes Instrument für Vermögensbildung und Altersvorsorge Immobilien sind ein wichtiger Baustein bei der Vermögensbildung und Altersvorsorge. Viele Investoren fragen nach einer langfristig wertbeständigen Anlage, die stetige Rückflüsse ermöglicht und deren Wert sich weitgehend unabhängig von den Aktienmärkten entwickelt. Immobilienanlagen weisen im Langzeitvergleich oft geringere Wertschwankungen, höheren Inflationsschutz sowie höheren Wertzuwachs als andere Vermögensanlagen auf. Dies gilt insbesondere für Gewerbeimmobilien an guten Standorten mit positiven wirtschaftlichen Perspektiven, mit bonitätsstarken Mietern und langfristigen Mietverträgen. Der Markt für Gewerbeimmobilien ist in der Regel aufgrund der großen Investitionsvolumina und unterschiedlichen Eintrittsbarrieren nur für institutionelle Anleger zugänglich. Mit der Beteiligung an einem geschlossenen Immobilienfonds der Deutschen Fonds Holding können auch Privatanleger von den Vorteilen einer Investition in Gewerbeimmobilien profitieren. Ein geschlossener Fonds bietet Ihnen viele Vorteile: Sie können sich mit dem Ihnen zur Verfügung stehenden Kapital und zu überschaubaren Kosten an einer gewerblichen Immobilieninvestition beteiligen, zu der sonst nur institutionelle Großinvestoren Zugang haben. Dabei ist für Auswahl, Kauf, Vermietung und laufende Verwaltung ein professionelles Management verantwortlich. Unsere Grundsätze ermöglichen es uns, eine konservative Risikostruktur mit attraktiven Renditen für die Investoren zu verbinden. Unsere Anleger profitieren von jährlichen Ausschüttungen und von dem langfristigen Wertzuwachs der Immobilie. Wir strukturieren Immobilienfonds für private und institutionelle Anleger. Je nach Anforderung werden unsere Fonds als Publikumsfonds gestaltet und über ausgewählte Vertriebspartner, in erster Linie namhafte deutsche Groß- und Privatbanken, teilweise exklusiv im Markt platziert, oder sie werden als maßgeschneiderte Private Placements konzipiert. 10

11 BEI DER KONZEPTION GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS KONZENTRIEREN WIR UNS AUF: Partner mit ausgezeichneten Referenzen. Immobilien von hoher Attraktivität an guten Standorten. Bonitätsstarke Mieter aus zukunftsträchtigen Branchen. Langfristige Mietverträge.

12 Investition in Mobilität Der geschlossene Immobilienfonds Beteiligungsangebot 75 mit einem Investitionsvolumen von rund 89 Mio. Euro ermöglichte eine Beteiligung an einem modernen Büropark vor den Toren Münchens, die»sixt Garden Offices«. Die vier ansprechenden Bauteile wurden zwischen 2002 und 2005 fertig gestellt und an die Fondsgesellschaft übergeben. Der gesamte Bürokomplex ist zu 100 % langfristig an den Branchenführer im Autovermietgeschäft, Sixt, vermietet. Dieses Beteiligungsangebot wurde gemeinsam mit der Deutsche Bank AG, Bereich Asset Finance and Leasing, als Co-Initiator realisiert. Fondsanteile mit einer Mindestsumme von Euro konnten über den Bereich Private Wealth Management der Deutsche Bank exklusiv von deren Premiumkunden gezeichnet werden. Rund 215 Anleger hat die wirtschaftliche Attraktivität dieses konservativ kalkulierten Fonds überzeugt. 12

13 UNSERE PRIVATE PLACEMENT ANGEBOTE BERÜCKSICHTIGEN UNTER ANDEREM: Die steuerliche Situation des Investors. Das zu Anlagezwecken zur Verfügung stehende Eigenkapital. Die Anlagesituation des Investors. Die Laufzeit des Projektes. Den Zeitpunkt der Transaktion.

14 FLUGZEUG-, MOBILIEN- UND MEDIENFONDS Individuelle Lösungen mit Fokus auf die Sicherheit der Anlage Finanz- und Anlageprodukte verlangen mehr als starre Standardlösungen. Deshalb arbeiten wir ständig an neuen Ideen und Visionen und entwickeln innovative Produkte, um Ihnen maßgeschneiderte Lösungen für Ihre Kapitalanlage zur Verfügung zu stellen. Bei der Entwicklung neuer Produkte greifen wir unter anderem auf unsere langjährige Erfahrung im Bereich Publikums-Leasingfonds zurück. Leasingfonds bieten für den Anleger den Vorteil einer verlässlichen und langfristigen Kalkulationsgrundlage. Neben der Innovation der Konzeption steht bei allen unseren Fondslösungen die Sicherheit der Anlage im Vordergrund. Aufgrund von Steuerrechtsänderungen bieten wir Medienfonds gegenwärtig nicht an, sind aber weiterhin beratend in diesem Segment tätig. 14

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16 INFRASTRUKTURPROJEKTE Internationale Transaktionen für Infrastrukturprojekte Die Deutsche Fonds Holding (unter ihrer vorherigen Firmierung DaimlerChrysler Services Structured Finance) war in der Vergangenheit bei Cross-Border- Leasingtransaktionen für Infrastrukturprojekte als wirtschaftlicher Berater und Arrangeur im deutschen Markt tätig. Unser Leistungsspektrum umfasste insbesondere die Beratung der deutschen Vertragspartei bei der Vorbereitung, Strukturierung und Realisierung der Transaktionen. Als Arrangeur stellten wir sicher, dass die Anforderungen der deutschen Vertragspartei eingehalten wurden und eine professionelle Projektabwicklung erfolgte. Aufgrund der Neubewertung der steuerpolitischen Rahmenbedingungen in den USA bieten wir diese Form der Sonderfinanzierung nicht mehr an. 16

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18 UNSER TEAM WIR SIND FÜR SIE DA Ein interdisziplinäres Team aus Betriebs- und Volkswirten, Bankfachleuten, Immobilienspezialisten, Juristen und Steuerberatern ist Ihr Ansprechpartner in allen Fragestellungen rund um eine strukturierte Finanzierungslösung. Die Bedürfnisse unserer Kunden bestimmen unser vielfältiges und innovatives Finanzdienstleistungsangebot. Das Team von der Deutschen Fonds Holding ist mit hoher Kompetenz und Einsatzbereitschaft für Sie da. Unsere Betreuung endet nicht mit Ihrer Unterschrift, sondern setzt sich über die gesamte Laufzeit Ihrer Beteiligung fort. So wie sie begonnen hat: kompetent, freundlich und vertrauensvoll. Research Anlegerbetreuung Fondsverwaltung Public Relations Kalkulation Strukturierung Objektverwaltung Auswahl der Projektpartner / Banken Projektmanagement Due Diligence Vertragscontrolling Budgetüberwachung Eigenkapitalplatzierung Rechtliche und steuerliche Begleitung 18

19 AUSBLICK Die Reihe der prognosegemäßen Fondsbeendigungen setzte sich auch im Jahr 2005 mit dem Beteiligungsangebot 15»Bremer Straßenbahn AG«fort. Die Platzierung unseres Beteiligungsangebotes 76 Anfang 2005 mit der Bundesrepublik Deutschland als Mieter hat gezeigt, dass für die Anleger die Sicherheit ihres Investments eine zentrale Rolle spielt. Der Mietvertrag für die in verkehrsgünstiger Lage im ehemaligen Regierungsviertel in Bonn gelegenen Immobilien hat eine feste Mietdauer bis zum Das Eigenkapital in Höhe von rund 53,5 Mio. Euro war innerhalb kürzester Zeit gezeichnet. Mitte September 2005 begann die Platzierung eines weiteren geschlossenen Immobilienfonds. Das Beteiligungsangebot 78»Dienstleistungszentrum Hamburger Sparkasse und Bürogebäude Landesbank Baden-Württemberg«bot die Möglichkeit einer Investition in zwei Büro- und Verwaltungsgebäude an guten Standorten in Hamburg und Stuttgart. Mieter des Dienstleistungszentrums in Hamburg ist nahezu ausschließlich die Hamburger Sparkasse AG. Das Bürogebäude in Stuttgart ist an die Landesbank Baden-Württemberg vermietet. Das Investitionsvolumen beträgt rund 136,6 Mio. Euro. Auch bei diesem Beteiligungsangebot steht die Sicherheit im Vordergrund. Ziel ist es, unter anderem durch langfristige Zinsbindungen die Risiken aus der Fremdfinanzierung zu minimieren. Außerdem wurde auf den Einsatz von Fremdwährungsdarlehen verzichtet. Die Resonanz im Markt auf diesen Fonds war überaus positiv. Das schweizerische Luftfahrtunternehmen Swiss ist Leasingnehmer bei diversen, von uns initiierten oder mitinitiierten Beteiligungsangeboten und Private Placements. Der Aufsichtsrat der Deutsche Lufthansa AG und der Verwaltungsrat der SWISS haben dem gemeinsam entwickelten Geschäftsmodell zur Übernahme und Integration der SWISS in den Lufthansa- Konzern zugestimmt. Aufgrund von kartellrechtlichen Anforderungen und zur Sicherung der Verkehrsrechte erfolgt der Erwerb der SWISS in mehreren Stufen, die planmäßig bis 2006/2007 umgesetzt werden sollen. Durch die Konzentration des DaimlerChrysler-Konzerns auf das automobile Kerngeschäft und die damit verbundenen Finanzdienstleistungen wurde das Fondsgeschäft zum ausgegliedert - die Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbh hat die DaimlerChrysler Services Structured Finance GmbH vollständig übernommen. Hinter dem neuen Gesellschafter stehen die börsennotierte Deutsche Immobilien Holding AG mit 90 % und mit 10 % Die Sparkasse Bremen AG über ihre 100%ige Tochtergesellschaft nwk nordwest Kapitalbeteiligungsgesellschaft der Sparkasse Bremen mbh. Unter der neuen Firmierung Deutsche Fonds Holding GmbH werden sämtliche Fonds und Verträge fortgeführt. Im Jahr 2006 liegt der Schwerpunkt unserer Aktivitäten weiterhin im Bereich geschlossener Immobilienfonds. Dabei konzipieren wir unsere Fonds unter der Annahme konservativer Planungsprämissen sehr sorgfältig. Das Angebotsspektrum soll auch auf die Initiierung geschlossener internationaler Immobilienfonds an ausgewählten Standorten erweitert werden. Darüber hinaus prüfen wir die Umsetzung von Beteiligungsprojekten in anderen Assetklassen. Beibehalten wird hierbei jedoch stets die langjährig bewährte Unternehmensphilosophie, sich auf qualitativ hochwertige, renditestarke Investitionsobjekte mit wirtschaftlich attraktiven Rahmenbedingungen für die Investoren zu fokussieren. Bei der Platzierung unserer Publikumsfonds arbeiten wir wieder eng mit den führenden deutschen Banken zusammen. Diese langjährigen Partnerschaften unterstreichen die hohe Qualität unserer Premiumprodukte. 19

20 LEISTUNGSBILANZ ZUM Unsere Leistungsbilanz zum wurde wie im Jahr 2003 von der Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft und zeigt in Form eines Soll-Ist-Vergleiches die Entwicklung aller von der Deutschen Fonds Holding (unter ihrer vorherigen Firmierung DaimlerChrysler Services Structured Finance) aufgelegten Fonds im Vergleich zu den ursprünglichen Prospektprognosen. Dabei stellen wir die Entwicklung aller bis zum am Markt platzierten Fonds in tabellarischer Form übersichtlich dar. Einige ausgewählte Immobilienfonds werden einzeln beschrieben und die Entwicklung der Ergebnisse auf jährlicher Basis dargestellt. Unsere Anleger erhalten außerdem jährlich für alle geschlossenen Immobilienfonds einen ausführlichen Rechenschaftsbericht mit Informationen unter anderem zur Entwicklung der Fondsobjekte und des Standortes sowie zur Fondsperformance. Ergebnisstatistik Nahezu alle der von der Deutschen Fonds Holding (unter ihrer vorherigen Firmierung DaimlerChrysler Services Structured Finance) initiierten Fonds konnten ihre prognostizierten Ausschüttungen stets erreichen oder lagen sogar über den Prognosewerten. Die einzige negative Abweichung betraf das Beteiligungsangebot 34 (siehe Seite 22 bis 24). Auch die steuerlichen Ergebniszuweisungen wurden bei den meisten Fonds eingehalten. Dies unterstreicht die Sorgfalt der Konzeption und realistisch angesetzte Planungsprämissen. Die Anleger werden im Rechenschaftsbericht der jeweiligen Beteiligungsangebote regelmäßig über eventuelle Abweichungen der prognostizierten Ausschüttung und des steuerlichen Ergebnisses sowie über eine mögliche Mietanpassung informiert. Zusammenfassung aller Fonds zum (nur Publikumsfonds, ohne Private Placements) 1) Anzahl der Fonds insgesamt kumulierte Ausschüttung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose kumulierte steuerliche Ergebniszuweisung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose ) Ohne Beteiligungsangebot 44 aufgrund der vorzeitigen Liquidation der Gesellschaft in 2003/2004; Beteiligungsangebot 60 gemäß Prospekt Beitritt ) Bandbreite: Abweichung +/- 5 %. 20

21 Geschlossene Immobilienfonds 1) Flugzeug- und Mobilien-Leasingfonds (inkl. Betreibermodelle) Anzahl der Fonds insgesamt kumulierte Ausschüttung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose kumulierte steuerliche Ergebniszuweisung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose Anzahl der Fonds insgesamt kumulierte Ausschüttung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose kumulierte steuerliche Ergebniszuweisung entsprechend Prognose 2) höher als Prognose niedriger als Prognose Immobilien-Leasingfonds Leasingähnliche Medienfonds Anzahl der Fonds insgesamt 3 Anzahl der Fonds insgesamt 2 kumulierte Ausschüttung entsprechend Prognose 2) 3 kumulierte Ausschüttung entsprechend Prognose 2) 2 höher als Prognose 0 höher als Prognose 0 niedriger als Prognose kumulierte steuerliche Ergebniszuweisung entsprechend Prognose 2) 0 3 niedriger als Prognose kumulierte steuerliche Ergebniszuweisung entsprechend Prognose 2) 0 2 höher als Prognose 0 höher als Prognose 0 niedriger als Prognose 0 niedriger als Prognose ) Ohne Beteiligungsangebot 44 aufgrund der vorzeitigen Liquidation der Gesellschaft in 2003/2004; Beteiligungsangebot 60 gemäß Prospekt Beitritt ) Bandbreite: Abweichung +/- 5 %. 21

22 IMMOBILIENFONDS 1) Nach Bedienung der Anteilsfinanzierung. 2) Betriebsergebnis der Fondsgesellschaft (gemäß Bilanzen) und Sonderbetriebsergebnis der Anleger. 3) Die Sixt AG hat für beide Tochtergesellschaften eine Patronatserklärung abgegeben. 4) Der Verkäufer hat für die in 2004 nicht vermieteten Flächen entgangene Nutzungsentgelte entrichtet. Der Kaufpreis wird entsprechend der tatsächlich gezahlten Mieten angepasst. 5) Angepasster Planwert. 6) Aufgrund Inanspruchnahme von Abschreibungen für Denkmalschutzaufwendungen gemäß 7i EStG. 7) Vorzeitiger Verkauf des Objektes zum ) Anteilsfinanzierung in Höhe von 26,9 % vom Eigenkapital. 9) Ausschüttungsanpassung zum aufgrund einer Mietreduzierung des Hauptmieters. Geplante Mietanpassung infolge zu niedriger Inflation nicht möglich. 10) Die hohe Abweichung der Liquiditätsreserve ergibt sich aus den Forderungen gegenüber dem Hauptmieter aus der Mietreduzierung sowie ausstehenden Nebenkostennachzahlungen. Anmerkung: Das Beteiligungsangebot 34 wurde gemeinsam mit der Alcas GmbH, das Beteiligungsangebot 75 gemeinsam mit der Deutsche Bank AG initiiert. Geschlossene Immobilienfonds Fonds Objekt Standort Mieter Vermietungsstand Platzierungszeitraum Gesamtinvestitionskosten in Mio. Eigenkapital in Mio. Fremdkapital in Mio. Restvaluta Fremdkapital zum in Mio. Beitrittsjahr Freie Ausschüttung 1) p. a. zum kumuliert in % Abweichung in % Freie Ausschüttung 1) p. a. in 2004 in % Steuerliches Ergebnis 2) zum kumuliert in % Abweichung in % Steuerliches Ergebnis in 2004 in % Betriebsprüfung erfolgt bzw. bestandskräftig veranlagt bis Liquiditätsreserve zum in TEUR Abweichung in % Plan Ist Plan Ist Plan Ist Plan Ist Plan Ist Plan Ist 75 DCSF Nr. 5 Objekt München-Pullach KG Sixt Garden Offices Pullach im Isartal bei München Sixt GmbH & Co. Autovermietung KG und Sigma Grundstücks- und Verwaltungs GmbH 3) 100 % 2004 EUR 88,9 EUR 33,7 EUR 55,1 EUR 55,1 EUR 55,1 0,0 0,0-0,0 0,0-10,6-12,7-19,5-10,6-12, ,6 73 DCSF Nr. 4 Objekt Stuttgart- Vaihingen KG DaimlerChrysler Global Training Center/ SchwabenGalerie Stuttgart- Vaihingen DaimlerChrysler, Landesbank Baden- Württemberg, Kaufland, Media Markt u. a. 98 % 4) 2004 EUR 199,6 EUR 75,6 EUR 124,0 EUR 124,0 EUR 124,0 4,0 4,0 0,0 4,0 4,0-18,0-19,0-5,8-18,0-19, ,9 64 DCSF Nr. 1 Objekt Central Park KG Bürogebäudekomplex Frankfurt am Main-Sossenheim Deutsche Bank AG 100 % 2003 EUR 173,0 EUR 69,9 EUR 103,1 EUR 101,8 EUR 100,6 12,0 12,0 0,0 6,0 6,0-35,0-44,2-26,3 1,6-5, ,6 60 DCCS Nr. 1 Objekt Aschheim- Dornach KG Bürocenter Hewlett-Packard Aschheim- Dornach bei München Hewlett-Packard GmbH, vormals Compaq Computer GmbH 100 % EUR 63,5 EUR 25,4 EUR 38,1 EUR 36,9 EUR 36, ,0 18,0 12,5 18,75 18,75 12,5 4,2 4,2 0,0 6,0 6,0 6,25 6,25 6,25 6,25-13,4-15,3-15,6-15,3-15,3-15,3-14,2 0,0 1,9 4,1 4,1 4,2 4,4 4,4 4, ,8 79,8 27,4 59 Genero Projekt Stuttgart/Bonn KG Bürocenter Deutsche Telekom Finanzzentrum DaimlerChrysler Bank Bonn Stuttgart GMG Generalmietgesellschaft mbh (Deutsche Telekom) DaimlerChrysler Services Leasing GmbH und DEBEOS DaimlerChrysler Objektmanagement und Service GmbH 100 % 2001/2002 EUR 176,8 EUR 80,1 EUR 96,7 EUR 96,4 EUR 94,6 18,9 18,9 0,0 6,3 6,3-12,8-13,1-2,3 4,6 5, ,7 51 Fides Projekt Nr. 4 KG Bürogebäudekomplex Historische Wagenhalle Bonn GMG Generalmietgesellschaft mbh (Deutsche Telekom) 100 % 2000 EUR 72,6 EUR 31,2 EUR 41,4 EUR 38,2 5) EUR 38,2 24,0 24,0 0,0 6,0 6,0-11,2-15,7-40,2 6) 3,6 2, ,8 44 US Fund Sylvan Avenue L.P. i. L Verwaltungsgebäude Englewood Cliffs, New Jersey, USA Citicorp of North America, Inc. n.a. 7) 1999/2000 USD 73,0 USD 73,0 USD 0 USD 0 USD 0 n.a. n.a. - n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34 LOVOR KG Büro- und Verwaltungsgebäude am Spittelmarkt Berlin-Mitte Berliner Senatsverwaltung für Schule, Jugend und Sport 100 % 1998 EUR 112,7 EUR 61,4 8) EUR 49,6 EUR 44,5 EUR 44,5 8,1 7,2-10,4 1,7 0,8 9) 83,6 83,8-0,2 0,4 0, ,8 10)

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24 1) Nach Bedienung der Anteilsfinanzierung. 2) Betriebsergebnis der Fondsgesellschaft (gemäß Bilanzen) und Sonderbetriebsergebnis der Anleger. Anmerkung: Die Beteiligungsangebote 12, 26 und 35 wurden gemeinsam mit der Alcas GmbH initiiert. IMMOBILIENFONDS Immobilien-Leasingfonds Fonds Objekt Standort Mieter / Leasingnehmer Vermietungsstand Platzierungszeitraum Gesamtinvestitionskosten in Mio. EUR Eigenkapital in Mio. EUR Anteilsfinanzierung vom Eigenkapital in % Fremdkapital in Mio. EUR Restvaluta Fremdkapital zum in Mio. EUR Freie Ausschüttung 1) zum kumuliert in TEUR Abweichung in % Freie Ausschüttung 1) in 2004 in TEUR Steuerliches Ergebnis 2) zum kumuliert in TEUR Abweichung in % Steuerliches Ergebnis 2) in 2004 in TEUR Betriebsprüfung erfolgt bzw. bestandskräftig veranlagt bis Plan Ist Plan Ist Plan Ist Plan Ist Plan Ist 35 LIPA KG 87 AOK-Geschäftsstellen Thüringen AOK Thüringen 100 % ,8 71,6 40,0 107,2 95,6 95, , , / Wista KG Wista Business Center Berlin- Adlershof Wista Management 90 % ,2 18,1 31,5 9,8 8,7 8, , , Landesfunkhaus Mecklenburg-Vorpommern KG Funkhaus Schwerin NDR 100 % ,8 40,9 39,7 15,9 11,5 11, , ,

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26 75 SIXT GARDEN OFFICES Die Sixt Garden Offices liegen in der Gemeinde Pullach bei München am westlichen Hochufer der Isar, rund 12 km südlich vom Stadtzentrum München entfernt. Aufgrund der infrastrukturellen Anbindung gehört Pullach zur Region München, einem wichtigen Wirtschaftszentrum Deutschlands, das sich in den letzten Jahren zu einem führenden Informations- und Kommunikationsstandort entwickelt hat. Die als moderner Büropark konzipierten Gebäude der Sixt Garden Offices bestehen aus vier ansprechenden Bauteilen (A bis D), die kammförmig angeordnet und hochwertig ausgestattet sind. Die Gebäude A, C und D wurden inklusive der zwei voneinander getrennten Tiefgaragen Ende 2002/Anfang 2003 fertig gestellt. Das Gebäude B wurde im Juli 2005 fertig gestellt und an die Fondsgesellschaft übergeben. Durch die Aufteilung der Gebäudeteile ist eine flexible Nutzung möglich. Der gesamte Bürokomplex ist zu 100 % langfristig von zwei Tochtergesellschaften der Sixt AG angemietet worden. Für diese hat die Sixt AG eine Patronatserklärung abgegeben. Die Sixt AG ist einer der führenden Mobilitätsdienstleister in Deutschland. Die Mietverträge haben bezogen auf die Mietfläche eine durchschnittliche Laufzeit von 12,4 Jahren. Die Mietverträge sehen darüber hinaus eine dreimalige Verlängerungsoption von je fünf Jahren zugunsten des jeweiligen Mieters vor. Das Gebäude A wird überwiegend durch die Sixt AG als Hauptverwaltung genutzt. Die Gebäude B und C sind zu überwiegenden Teilen untervermietet. Bauteil D wird von der IFCO Systems European AG genutzt. Fondskonzept2005 Fondsgesellschaft DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 5 mbh & Co. Objekt München/Pullach KG Jahr der Fondsauflage 2004 Gesamtinvestitionsvolumen TEUR (Plan = Ist) Nominelles Eigenkapital TEUR (Plan = Ist) Fremdkapital TEUR (Plan = Ist) Beteiligungen der Fondsgesellschaft Prospektierte Laufzeit 16,4 Jahre bis Betriebsprüfung - DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 5 mbh & Co. Objekt A KG (ca. 99,9 %) DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 5 mbh & Co. Objekt B-D KG (ca. 99,9 %) 30

27 75 Fondsobjekt Art der Immobilie Standort Mieter Laufzeit der Mietverträge Untermieter Mietfläche Bürogebäude Zugspitzstraße 1, 3, 5 und 7, Pullach Gebäude A: Sixt GmbH & Co. Autovermietung KG Gebäude B-D: Sigma Grundstücks- und Verwaltungs GmbH, jeweils 100%ige bzw. 95%ige Tochtergesellschaften der Sixt AG mit Patronatserklärung der Sixt AG Gebäude A 15 Jahre, Gebäude B 9 Jahre, Gebäude C 10 Jahre und Gebäude D 11 Jahre Linde AG, Schoppe Patentanwälte, HSM Management- und Beteiligungs GmbH, CIBOteam esolutions AG und IFCO Systems GmbH, Cash.life AG, DAD Deutscher Autodienst GmbH, PS Team Fahrzeuglogistik Deutschland GmbH & Co. KG, Framos Electronic Vertriebs GmbH, EHS Electronic Systems GmbH BGF 1) Tiefgaragenstellplätze Außenstellplätze Gebäude A : ca m 2 ca. 182 ca. 46 Gebäude B 2) : ca m 2 ca. 116 Gebäude C : ca m 2 ca. 45 ca. 6 Gebäude D : ca m 2 ca. 45 ca. 6 Jahr der Fertigstellung Gebäude A März 2003, Gebäude C und D Dezember 2002, Gebäude B Juli 2005 Grundstücksgröße m 2 (Objektgesellschaft A) bzw m 2 (Objektgesellschaft B-D), hiervon sind ca m 2 bewaldet 1) Flächenberechnung gemäß Richtlinie zur Berechnung der Mietflächen für Büroraum der Gesellschaft für immobilienwirtschaftliche Forschung e. V. 2) Durch die Anhebung des Dachstuhls in Bauteil B sind ca. 700 m² mehr Bürofläche entstanden, die jedoch laut kaufvertraglicher und mietvertraglicher Regelungen weder zu einer Kaufpreis- noch zu einer Mietanpassung führen. Soll-Ist-Vergleich zum Soll Ist Einnahmenüberschuss in TEUR Ausschüttung in TEUR 0 0 Ausschüttung in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital 0 0 Ausschüttung kumuliert in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital 0 0 Liquiditätsreserve in TEUR 1) Restvaluta Fremdkapital in TEUR Steuerliches Ergebnis in TEUR 2) Steuerliches Ergebnis in % -10,6-12,7 Steuerliches Ergebnis kumuliert in % -10,6-12,7 1) Die Liquiditätsreserve zum beträgt unter Berücksichtigung der Rechnungsabgrenzungsposten am Ende des Jahres ca. TEUR Die zusätzliche Liquidität, im Vergleich mit den im Fondsprospekt prognostizierten Zahlen, ergab sich im Wesentlichen durch Ersparnisse bei den Betriebs- und Instandhaltungskosten, geringere laufende Verwaltungsaufwendungen und eingesparte Investitionsaufwendungen. 2) Das steuerliche Gesamtergebnis zum beträgt vorbehaltlich der Anerkennung durch das Finanzamt ca. TEUR Damit weist die steuerliche Einnahmenüberschussrechnung einen um ca. TEUR 695 höheren Verlust auf als prognostiziert (TEUR ). Im Zeitraum vom , dem Zeitpunkt der Kaufpreiszahlung, bis zum , dem Zeitpunkt des Eintritts der Anleger, wurde ein Einnahmenüberschuss auf Ebene der beiden Objektgesellschaften in Höhe von zusammen ca. TEUR 728 erzielt. Dieser Einnahmenüberschuss ist aus vereinbarten Mietzahlungen für diesen Zeitraum entstanden. Für den Zeitraum seit dem Beitritt der Anleger bis zum Jahresende, d. h. vom bis zum , hat sich auf Ebene der Objektgesellschaften ein steuerlicher Verlust in Höhe von TEUR ergeben, verursacht durch sämtliche Zahlungen, die zum Jahresende getätigt wurden. Die o. g. Erträge, die vor dem Beitritt der Anleger geflossen sind, werden den Altgesellschaftern zugewiesen. 31

28 73 DAIMLERCHRYSLER GLOBAL TRAINING CENTER/ SCHWABENGALERIE, STUTTGART Bei den Fondsimmobilien handelt es sich um das DaimlerChrysler Global Training Center, einem Büround Schulungszentrum mit vorgelagertem Campusplatz und Galerien im Innenraum und um die SchwabenGalerie, dem Neubau eines Stadtteilzentrums auf der gegenüberliegenden Straßenseite des Daimler- Chrysler Global Training Centers. Der Gebäudekomplex beinhaltet vielfältige Einkaufsmöglichkeiten, ein Hotel, flexibel gestaltete Büroflächen und das neue Bürgerforum Vaihingens. Das DaimlerChrysler Global Training Center wurde zum 1. Juni 2004 fertig gestellt und planmäßig zum 15. November 2004 an die Fondsgesellschaft übergeben. Langfristiger Mieter ist die DaimlerChrysler AG, die den Gebäudekomplex zur Schulung von jährlich bis zu Vertriebsmitarbeitern nutzt. Die Schwaben- Galerie wurde im September 2004 fertig gestellt und planmäßig am 15. November 2004 von der Fondsgesellschaft übernommen. Mietverträge über die langfristige Anmietung von Einzelhandelsflächen bestehen unter anderem mit Kaufland, MediaMarkt und Aldi. Mieter der Büroflächen sind unter anderem die Landesbank Baden-Württemberg und die DEBEOS DaimlerChrysler Objektmanagement und Service GmbH, die auch das Hotel angemietet hat. Die SchwabenGalerie bildet das neue Stadtteilzentrum von Stuttgart-Vaihingen, einem Büro- und Dienstleistungsstandort Stuttgarts. Fondskonzept2005 Fondsgesellschaft DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 4 mbh & Co. Objekt Stuttgart-Vaihingen KG Jahr der Fondsauflage 2004 Gesamtinvestitionsvolumen TEUR (Plan = Ist) Nominelles Eigenkapital TEUR (Plan = Ist) Fremdkapital TEUR (Plan = Ist) Prospektierte Laufzeit 22 Jahre Betriebsprüfung - 32

29 73 Fondsobjekt22020 DaimlerChrysler Global Training Center SchwabenGalerie Art der Immobilie Büro- und Schulungszentrum Hotel, Einzelhandelsbereiche, Büroflächen und Bürgerforum 1) Standort Hauptstraße 31, Stuttgart Hauptstraße/Schwabenplatz, Stuttgart Mieter DaimlerChrysler AG Einzelhandel: Kaufland, MediaMarkt, ModePark Röther, Aldi, dm, Deichmann, Tchibo u. a. Büroflächen: Landesbank BadenWürttemberg, DEBEOS u. a. Hotel: DEBEOS Laufzeit der Mietverträge 15 Jahre mit 2 x 5 Jahren Verlängerungsoption Einzelhandel: Kaufland 20 Jahre, sonst 10 Jahre Büroflächen: 10 Jahre Hotel: 15 Jahre mit 2 x 5 Jahren Verlängerungsoption, Tiefgarage: 15 Jahre Mietfläche m 2 Büro- und Schulungsflächen 2) nach gif 3) 306 Tiefgaragenstellplätze 2) 27 oberirdische LKW-Stellplätze 2) Jahr der Fertigstellung Grundstücksgröße m m 2 Insgesamt m 2, davon: Einzelhandel 2) : m 2, Büroflächen 2) : m 2, Hotel 2) : m 2, Bürgerforum 4) : m 2, Lagerflächen 2) : m 2, Stellplätze 4) : (inklusive Dauernutzungsrecht für 480 Stellplätze) 1) Das Bürgerforum wird von der Stadt Stuttgart betrieben. Die Nutzung ist über ein zeitlich unbeschränktes Dauernutzungsrecht geregelt. Von der Stadt sind keine Mietzahlungen zu leisten. 2) Flächenangaben gemäß Aufmaß, welches derzeit geprüft wird. 3) Flächenberechnung gemäß Richtlinie zur Berechnung der Mietflächen für Büroraum der Gesellschaft für immobilienwirtschaftliche Forschung e. V. 4) Flächenangaben gemäß Architektenplanung. Soll-Ist-Vergleich zum Soll Ist Einnahmenüberschuss in TEUR 0 0 Ausschüttung in TEUR Ausschüttung in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital 4,0 4,0 Ausschüttung kumuliert in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital - - Liquiditätsreserve in TEUR Restvaluta Fremdkapital in TEUR Steuerliches Ergebnis in TEUR 1) Steuerliches Ergebnis in % -18,0-19,0 Steuerliches Ergebnis kumuliert in % -18,0-19,0 1) Das steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft für das Jahr 2004 beträgt vorbehaltlich der Anerkennung durch das Finanzamt TEUR Damit weist die steuerliche Einnahmenüberschussrechnung einen um ca. TEUR 787 höheren Verlust auf als prognostiziert (TEUR ). Die wesentlichen Abweichungen ergaben sich aufgrund von Zahlungsströmen aus den Mieteinnahmen, die wirtschaftlich das Jahr 2004 betreffen und sich steuerlich erst im Jahr 2005 auswirken, in der steuerlichen Planung für das Jahr 2004 jedoch bereits berücksichtigt sind. Weiterhin trugen zur Erhöhung des negativen steuerlichen Ergebnisses die verringerten Zinseinnahmen aufgrund des allgemein niedrigeren Zinsniveaus bei. Sonderzahlungen an die Fondsgesellschaft aufgrund von Flächenänderungen führten zu einem zusätzlichen Ertrag, der das steuerliche Ergebnis positiv beeinflusste. 33

30 64 CENTRAL PARK, FRANKFURT AM MAIN Das Fondsobjekt ist ein hochwertiger Neubau eines Bürogebäudekomplexes, bestehend aus drei fünfgeschossigen Teilgebäuden im Frankfurter Stadtteil Sossenheim. Die Region um die Bankenmetropole Frankfurt zählt zu den wichtigsten Wirtschaftsräumen Europas und gilt als einer der attraktivsten deutschen Bürostandorte. Die Übernahme des Fondsobjektes durch die Fondsgesellschaft erfolgte wie prospektiert Ende Januar Die rund m 2 Mietfläche wurden zu 100 % langfristig an die Deutsche Bank AG über eine Grundmietzeit von 15 Jahren vermietet. Das Mietverhältnis beinhaltet ein Sonderkündigungsrecht nach 12 Jahren. Die gesamte Fondsimmobilie ist an die IBM Deutschland GmbH untervermietet. Die Deutsche Bank und IBM haben Ende Dezember 2002 einen strategischen Outsourcing-Vertrag mit einer Laufzeit von 10 Jahren zur Auslagerung der kontinentaleuropäischen Rechenzentren der Deutschen Bank an IBM unterzeichnet. IBM konzentriert hierzu mehrere Standorte im Rhein-Main- Gebiet auf den Standort Frankfurt am Main. Fondskonzept2005 Fondsgesellschaft DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 1 mbh & Co. Objekt Central Park KG Jahr der Fondsauflage 2003 Gesamtinvestitionsvolumen TEUR (Plan = Ist) Nominelles Eigenkapital TEUR (Plan = Ist) Fremdkapital TEUR (Plan = Ist) Prospektierte Laufzeit 21 Jahre Betriebsprüfung - 34

31 64 Fondsobjekt Art der Immobilie Bürogebäude Standort Wilhelm-Fay-Straße 30-34, Frankfurt am Main Mieter Deutsche Bank AG Laufzeit der Mietverträge jeweils 15 Jahre mit drei Verlängerungsoptionen des Mieters von fünf Jahren Untermieter IBM Deutschland GmbH Mietfläche ,73 m² Bürofläche (nach gif 1) ), 2.424,28 m 2 Lagerfläche (nach gif 1) ), 610 Tiefgaragenstellplätze, 24 Außenstellplätze Jahr der Fertigstellung 2004 Grundstücksgröße m 2 1) Flächenberechnung gemäß Richtlinie zur Berechnung der Mietflächen für Büroraum der Gesellschaft für immobilienwirtschaftliche Forschung e. V. Soll-Ist-Vergleich zum Soll Ist Einnahmenüberschuss in TEUR Ausschüttung in TEUR Ausschüttung in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital 6,00 6,00 Ausschüttung kumuliert in % bezogen auf das nominelle Eigenkapital 12,00 12,00 Liquiditätsreserve in TEUR 1) Restvaluta Fremdkapital in TEUR Steuerliches Ergebnis in TEUR 2) Steuerliches Ergebnis in % 1,6-5,0 Steuerliches Ergebnis kumuliert in % -35,0-44,2 1) Nach Berücksichtigung der Ein- und Ausgaben, die wirtschaftlich das Jahr 2004 betreffen und erst im Jahr 2005 vorgenommen wurden, weist der Fonds zum eine kumulierte Liquiditätsreserve in Höhe von ca. TEUR auf. Die zusätzliche Liquidität ergibt sich im Wesentlichen aus der Anpassung des Kaufpreises aufgrund der Optierung des Verkäufers zur Umsatzsteuer. Dies erfolgte aufgrund der umsatzsteuerpflichtigen Tätigkeit des Untermieters, IBM Deutschland GmbH. Mit Nachtrag zum Kaufvertrag wurde der ursprüngliche Kaufpreis in einen Brutto-Kaufpreis umgewandelt, so dass die Fondsgesellschaft die Vorsteuer geltend machen konnte. Im Nachtrag zum Mietvertrag wurde die ursprüngliche Miete nunmehr als Nettomiete zuzüglich Umsatzsteuer vereinbart. Um diesen Nachteil für den Mieter auszugleichen, erhielt die Deutsche Bank AG einen einmaligen Mietzuschuss von TEUR Der der Fondsgesellschaft verbleibende Liquiditätsvorteil aus der Kaufpreisreduzierung beträgt nach Berücksichtigung der entstandenen Kosten insgesamt TEUR nach Abzug des Mietzuschusses. Als weiterer Grund für die Erhöhung der Liquiditätsreserve ist die Aufrechnung von Mehr-/Minderleistungen und die Anpassung des Kaufpreises aufgrund von Flächenänderungen, welche gemäß den Regelungen des Kaufvertrages insgesamt einen Minderungsbetrag in Höhe von ca. TEUR ergeben. Im Jahr 2004 wurden Ersparnisse aufgrund von geringeren Betriebs- und Instandhaltungskosten sowie aufgrund des vorteilhaften Währungskurses bei der Eindeckung der Schweizer Franken bei den CHF-Swap-Zahlungen erzielt. Durch die wesentlichen Veränderungen, die Optierung zur Umsatzsteuer, die Aufrechnung von Minderleistungen als auch die Kaufpreisanpassung, konnte der Fonds seit seiner Auflage bis zum seine Liquiditätsreserve um ca. TEUR steigern. 2) Das steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft für das Jahr 2004 beträgt vorbehaltlich der Anerkennung durch das Finanzamt TEUR Damit weist die steuerliche Einnahmenüberschussrechnung einen um ca. TEUR höheren Verlust als prognostiziert aus. Das Ergebnis resultiert im Wesentlichen aus der Zahlung des Mietzuschusses in Höhe von TEUR an den Mieter Deutsche Bank AG. Steuerlich wirksame Einnahmen resultieren aus erstatteter Vorsteuer der Vorjahre, der Nebenkostenvorauszahlung des Mieters sowie einem günstigen Wechselkurs hinsichtlich der Swap-Zahlungen. Aufgrund der Kaufpreisreduzierung ergab sich eine Mehrliquidität, die zu zusätzlichen Zinserträgen führte. Durch den geringeren Kaufpreis war die Abschreibung im Jahr 2004 niedriger als in der Prognoserechnung kalkuliert. 35

32 60 BÜROCENTER HEWLETT-PACKARD Die Fondsimmobilie ist ein verkehrstechnisch gut angebundenes, hochwertiges Bürogebäude in Aschheim-Dornach. Direkt an der östlichen Stadtgrenze Münchens gelegen, befindet sich die Immobilie in einem der attraktivsten Märkte für Büroimmobilien in Deutschland. Die hervorragende Lage zeigt sich auch an der Nachbarschaft: die neue Münchener Messe in Riem ist nur wenige Meter entfernt. Hier wird zur Zeit eines der größten städtebaulichen Projekte Europas umgesetzt: der Umbau des ehemaligen Flughafengeländes Riem zu einem Stadtteil mit einem neuen Messezentrum, Gewerbegebieten und urbanen Wohnvierteln. Das Gebäude selbst wurde im Jahr 1995 fertig gestellt und dem Mieter Compaq Computer, heute Hewlett- Packard, einem der weltweit renommiertesten Unternehmen im IT-Sektor, übergeben. Im Zuge der Fusion hat Hewlett-Packard seine bisherigen Standorte im Raum München in Aschheim-Dornach zusammengelegt. Die Fondsgesellschaft hat die zu 100 % vermietete Fondsimmobilie zum übernommen. Fondskonzept2005 Fondsgesellschaft DCCS Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 1 mbh & Co. Objekt Aschheim-Dornach KG Jahr der Fondsauflage Gesamtinvestitionsvolumen TEUR (Plan = Ist) Nominelles Eigenkapital TEUR (Plan = Ist) Fremdkapital TEUR (Plan = Ist) Prospektierte Laufzeit 20 Jahre bis zum Betriebsprüfung - 36

33 60 Fondsobjekt Art der Immobilie Bürogebäude Standort Einsteinring 30, Aschheim-Dornach bei München Mieter Hewlett-Packard GmbH, vormals Compaq Computer GmbH Laufzeit der Mietverträge bis zum mit 2 x 5 Jahren Verlängerungsoption des Mieters Patronatserklärung Hewlett-Packard Company, Palo Alto, USA Untermieter Hewlett-Packard EMEA GmbH Laufzeit des Untermietvertrages analog Hauptmietvertrag Mietfläche m 2 Bürofläche (BGF 1) ), m 2 Lagerfläche (BGF 1) ) 246 Tiefgaragenstellplätze, 78 Außenstellplätze Vermietungsstand 100 % Jahr der Fertigstellung 1995 Grundstücksgröße m 2 1) Brutto-Grundfläche nach DIN 277 Soll-Ist-Vergleich zum Beitrittsjahr Soll Ist Einnahmenüberschuss in TEUR Ausschüttung in TEUR Ausschüttung in % bezogen auf das nominelle 2001 Eigenkapital 1) Ausschüttung kumuliert in % bezogen auf das 2001 nominelle Eigenkapital 1) Liquiditätsreserve in TEUR 2) ,00 6,00 6,25 18,00 18,00 12, ,25 6,25 6,25 18,75 18,75 12, Restvaluta Fremdkapital in TEUR Steuerliches Ergebnis in TEUR Steuerliches Ergebnis in % Steuerliches Ergebnis kumuliert in % ,1 4,1 4,2-13,4-15,3-15, ,4 4,4 4,4-15,3-15,3-15,3 1) Die Ausschüttung erfolgte anteilig je nach Zeitpunkt des Fondsbeitritts. 2) Der Fonds weist zum einen Einnahmenüberschuss aus dem Jahr 2004 in Höhe von EUR aus. Damit konnte der Fonds im Vergleich zu den Prognosen für das Jahr 2004 zusätzliche Liquidität erwirtschaften. Die zusätzliche Liquidität ergibt sich im Wesentlichen aus den Ersparnissen der Instandhaltungskosten sowie den geringeren Zinseinnahmen. Nach Berücksichtigung der Ein- und Ausgaben, die wirtschaftlich das Jahr 2004 betreffen und erst im Jahr 2005 vorgenommen wurden, weist der Fonds zum eine kumulierte Liquiditätsreserve in Höhe von ca. TEUR auf. Damit liegt die Fondsliquidität um ca. TEUR 417 über dem Prognosewert des Beteiligungsprospektes Beitritt 2003 und um ca. TEUR 861 über dem Prognosewert der Beteiligungsprospekte Beitritt 2001 und Beitritt