Übungen zur Auswahl eines Börsenplatzes (Xetra oder Parkettbörse) mit Lösungen

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1 Übungen zur Auswahl eines Börsenplatzes (Xetra oder Parkettbörse) mit Lösungen Entscheiden Sie, an welchem Börsenplatz der Kunde in den folgenden Orderbuchsituationen die bestmögliche Ausführung erhält. a) Der Kunde möchte 100 Aktien mit einem Limit von 50, Euro kaufen. Annahme: Die Order ist bereits im Orderbuch enthalten. Parkettbörse A 52, , , , , Parkettbörse B 52, , , , ,00 Xetra Fortlaufender Handel Kauf Verkauf Zeit Volumen Limit Limit Volumen Zeit 09: , :05 Möglicher Preis Parkettbörse A: 50, bg mit 60 Stück Umsatz Möglicher Preis Parkettbörse B: 50, b (komplette Ausführung) Möglicher Preis Xetra Fortlaufender Handel: 49,50 Entscheidung: Auf Xetra muss der Kunde für den Kauf der Aktien am wenigsten bezahlen. 1

2 b) Der Kunde möchte 50 Aktien mit einem Limit von 25, Euro verkaufen. Annahme: Die Order ist bereits im Orderbuch enthalten. Parkettbörse A 27, , , , ,00 Parkettbörse B , , , , ,00 Xetra Fortlaufender Handel Kauf Verkauf Zeit Volumen Limit Limit Volumen Zeit 09: :10 Möglicher Preis Parkettbörse A: 25, b Möglicher Preis Parkettbörse B: 26, b Möglicher Preis Xetra Fortlaufender Handel: 26, Euro für 40 Stück, die restlichen 10 Stück mit Limit 25, Euro bleiben im Orderbuch. Entscheidung: Der Ausführungpreis auf Xetra und an der Parkettbörse B ist mit 26, Euro identisch. An der Parkettbörse B kommt es zu einer kompletten Ausführung, während auf Xetra keine komplette Ausführung zu 26, Euro möglich ist. Daher ist in diesem Fall die beste Ausführung an der Parkettbörse B. 2

3 c) Der Kunde möchte 200 Aktien Billigst bzw. Market kaufen. Annahme: Die Order ist bereits im Orderbuch enthalten. Parkettbörse A Billigst , , , , , , ,00 Parkettbörse B Billigst , , , , , , ,00 Xetra Fortlaufender Handel Kauf Verkauf Zeit Volumen Limit Limit Volumen Zeit 10: M :10 Möglicher Preis Parkettbörse A: 101, bb Möglicher Preis Parkettbörse B: 100, bb Möglicher Preis Xetra Fortlaufender Handel: 100, Euro für 100 Stück. Die restlichen 100 Stück der Kauf-Market-Order bleiben im Orderbuch. Entscheidung: Der Ausführungspreis ist an der Parkettbörse B und auf Xetra für den Kunden am niedrigsten. Jedoch erhält er auf Xetra nur eine Teilausführung über 100 Stück und die restlichen 100 Stück bleiben im Orderbuch. Seine Billigst-Order an der Parkettbörse B wird hingegen komplett zu demselben Preis ausgeführt. 3

4 Übungen zu Kurshinweisen und besonderen Kurszusätzen mit Lösungen Stellen Sie für die folgenden Orderbuchsituationen die Kurshinweise fest. Kurshinweis G Bei einem Preis von 26, Euro besteht Nachfrage. Jedoch kann zu diesem Preis kein Umsatz ermittelt werden, da kein Angebot zu 26, Euro (Bestens-Orders oder limitierte ) vorhanden ist. Ermittelter Preis: 26, Euro Preiszusatz: G 26, Euro G 29,00 28,00 27, , , , ,00 Kurshinweis B Bei einem Preis von 27, Euro besteht Angebot. Jedoch kann zu diesem Preis kein Umsatz ermittelt werden, da keine Nachfrage zu 27, Euro (Billigst-Orders oder limitierte ) vorhanden ist. Ermittelter Preis: 27, Euro Preiszusatz: B 27, Euro B 29, , , ,00 25,00 24,00 23,00 1

5 Kurshinweis T Es ist keine Preisfeststellung möglich. Der Verkäufer mit dem niedrigsten Limit 27, Euro kann nicht mit dem Käufer mit dem höchsten Limit 25, Euro zusammengeführt werden. Aus diesem Grund wird ein geschätzter Preis innerhalb der am höchsten limitierten Kauf- und am niedrigsten limitierten Verkaufsorder festgestellt. Der Preis wird bei 26, Euro geschätzt mit dem Zusatz T. Geschätzter Preis: 26, Euro Preiszusatz: T 26, Euro T 29, , , , , , ,00 Stellen Sie für die folgenden Orderbuchsituationen die besonderen Kurszusätze fest. Hinweis: Die Kurszusätze ratg und ratb kommen an den Wertpapierbörsen eher selten vor. Kurszusatz ratg (rat=rationiert) Nach dem Meistausführungsprinzip kommt bei einem Umsatz von 29, Euro der größtmögliche Umsatz von 2000 Stück mit dem kleinsten Überhang von 500 Stück zustande. Der Kurszusatz lautet ratg, da zum ermittelten Preis die Billigst-Order (unlimitierte Kaufordner) nicht vollständig ausgeführt werden kann. Ermittelter Preis: 29, Euro Preiszusatz: ratg Umsatz: 2000 Stück 29, Euro ratg Neue Taxe: 29, Euro (Geld) 500 Billigst , , , , , , , Bestens 500 2

6 Kurszusatz ratb (rat=rationiert) Nach dem Meistausführungsprinzip kommt bei einem Umsatz von 23, Euro der größte Umsatz von 800 Stück mit dem kleinsten Überhang von 100 Stück zustande. Der Kurszusatz lautet ratb, da zum ermittelten Preis die Bestens-Order (unlimitierte Verkaufsorder) nicht vollständig ausgeführt werden kann. Ermittelter Preis: 23, Euro Preiszusatz: ratb Umsatz: 800 Stück 23, Euro ratb Neue Taxe: 23, Euro (Brief) Billigst , , , , , , , Bestens