QEP Global Emerging Markets

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1 Nur für professionelle Investoren Schroder International Selection Fund QEP Global Emerging Markets

2 Das QEP-Anlageteam verwaltet seit über 14 Jahren globale Aktienstrategien und kann bei der Wertentwicklung zahlreicher Strategien auf eine überzeugende Erfolgsbilanz verweisen. Seit seiner Auflage im März 2012 greift Schroder ISF 1 QEP Global Emerging Markets auf die erhebliche Anlageerfahrung des Teams zurück, das mit seinen globalen Fonds in den Schwellenländern investiert. Der Fonds bietet Anlegern folgenden Vorteile: Zugang zu einem breiten Universum von über Aktien in mehr als 20 Schwellenländern Starke Titelauswahl mit dem Fokus auf Aktienbewertungen und Unternehmensqualität Kombination eines aktiven Ansatzes mit einer außerordentlichen Aktiendiversifizierung Ein echtes All-Cap-Portfolio, also Investitionen im gesamten Marktkapitalisierungsspektrum. 1 1 Schroder ISF steht im gesamten Dokument für Schroder International Selection Fund.

3 Einleitung Wir wollen unseren Kunden eine überdurchschnittliche Wertentwicklung bieten und setzen dazu auf eine erfolgreiche Titelauswahl, vorausschauende Analysen und einen intelligenten Portfolioaufbau. Das QEP Investment-Team gehört seit seiner Gründung im Jahr 1996 zu den wichtigsten spezialisierten Aktienteams von Schroders. Unter der Leitung von Justin Abercrombie verwaltet unser 30-köpfiges Team an den Standorten London, Sydney und New York gegenwärtig mehr als 42 Milliarden USD für Kunden auf der ganzen Welt. Das Team hat sich mit seinen hoch angesehenen globalen und Schwellenländer- Aktienfonds eine beeindruckende Erfolgsbilanz erarbeitet. 1 Justin Abercrombie Fondsmanager und Leiter des QEP-Anlageteams von Schroders Fundamentale Erkenntnisse auf breiter Basis Wir verfolgen bei der Aktienanlage einen strategischen Anlageansatz. Dabei kombinieren wir die Fundamentalanalyse mit der Skalierbarkeit und Disziplin eines quantitativen Anlageprozesses. Unsere Philosophie Unsere Philosophie stützt sich auf drei Grundprinzipien: 1 FOKUS AUF AKTIENBEWERTUNGEN UND UNTERNEHMENSQUALITÄT Wir konzentrieren uns auf zwei Kriterien, die wesentlich für die langfristige Aktienperformance sind: den Wert bzw. die Substanz einer Aktie und die Qualität eines Unternehmens (die wir anhand der Kennzahlen Unternehmensrentabilität, Stabilität und Finanzstärke messen). 2 BREIT ANGELEGTER PORTFOLIOAUFBAU Mithilfe von quantitativen Tools weiten wir unseren Anlageprozess aus, sodass uns für unsere Suche nach den attraktivsten Anlagechancen ein globales Anlageuniversum von mehr als Aktien aus über 20 Schwellenländern zur Verfügung steht. Damit können wir außerordentlich breit diversifizierte Portfolios schaffen, mit denen der Schwellenländerfonds meist in über 300 Titeln investiert ist. Dieser hohe Diversifizierungsgrad bietet den Anlegern zwei Vorteile: Das aktienspezifische Risiko wird stark reduziert, und die Auswahl der Renditechancen ist äußerst breit gefächert. 3 ERFAHRENES FONDSMANAGEMENT Während wir unseren Anlageprozess mit technischen Hilfsmitteln breiter und flexibler gestalten können, liegt die Verantwortung für die Strukturierung unserer Portfolios letztlich bei einem erfahrenen Fondsmanager. Wir treffen alle Anlageentscheidungen selbst und suchen kontinuierlich nach Möglichkeiten, um unseren Prozess zu verbessern und zukünftige Chancen zu nutzen. 1 Quelle: Schroders; Stand: 31. Dezember

4 Eine erfolgreiche Bilanz Unsere Erfahrung Investitionen in Schwellenländer seit 2004 Starke Wertentwicklung seit Auflage Das QEP-Anlageteam investiert seit 2004 in die diversen Schwellenländer über seine erfolgreiche Palette globaler Aktienfonds. Zu diesen Fonds gehören sowohl der Schroder ISF QEP Global Active Value als auch der Schroder ISF QEP Global Quality, die im Jahr 2004 bzw aufgelegt wurden. Angesichts der erfolgreichen Bilanz bei der Titelauswahl innerhalb der Anlageklasse und über 2 Mrd. USD verwalteten Vermögens in den Schwellenländern war die Auflage eines eigenen Schwellenländerfonds für das Team ein logischer nächster Schritt. Schroder ISF QEP Global Emerging Markets wurde am 29. März 2012 aufgelegt. Es handelt sich um einen aktiv verwalteten, benchmarkunabhängigen Fonds, der über einen kompletten Marktzyklus (in der Regel rollierende Fünfjahreszeiträume) eine Überschussrendite von 3 % pro Jahr gegenüber dem MSCI Emerging Markets (oder einem vergleichbaren Index) anstrebt. Der Fonds hat seit seiner Auflage im Vergleich zum Index sehr gute Ergebnisse erzielt, wobei die Titelauswahl in den meisten Sektoren und Ländern erfolgreich ausgefallen ist. Laufendes Jahr in % 2013 % Seit Auflage % Schroder ISF QEP Global Emerging Markets (C Acc) 0,22 0,39 6,35 MSCI Emerging Markets (NDR) -0,43-2,60 1,37 Relative Wertentwicklung 0,65 2,99 4,98 Quartil Die Vorteile eines aktiven Ansatzes Quelle: Schroders; Stand vom 31. März Die thesaurierende Anteilsklasse C wird auf Basis des Nettoinventarwerts berechnet, ausgehend von der Vergleichsgruppe des Morningstar-Universums für globale Schwellenländeraktien. Auflagedatum ist der 29. März Wir glauben, dass aktive Fondsmanager viele Möglichkeiten zur Steigerung der Wertentwicklung gegenüber traditionellen Indizes haben, die ja beträchtliche Konzentrationen verbergen können und die tatsächlichen Möglichkeiten der Anleger einschränken. Indizes, die mit Fokus auf die Marktkapitalisierung von Unternehmen aufgebaut werden, sind meist übermäßig stark in den allergrößten Aktien investiert und vernachlässigen das Potenzial kleinerer Unternehmen, die aber ihrerseits vielleicht die Gewinner von morgen sind. Aktien von Mega- und Large Caps machen mehr als 80 % des MSCI Emerging Markets Index aus, in dem jedoch keinerlei Small- oder Micro Caps vertreten sind. Im Vergleich dazu ist unser Fonds im gesamten Marktkapitalisierungsspektrum investiert und hält meist etwa 50 % in Mid- und Small Caps. 3 Auch sind Mainstream-Indizes häufig übermäßig stark in bestimmten Sektoren und Branchen konzentriert. Gegenwärtig entfallen rund 60 % des MSCI Emerging Markets Index auf vier Sektoren (Finanzen, Technologie, Energie und Rohstoffe) und vier Länder (China, Korea, Taiwan und Brasilien). Unser Ansatz ermöglicht Investoren den Zugang zu einer größeren Auswahl an Anlagechancen und konzentriert sich auf die Identifizierung attraktiver Aktien über die engen Indexgrenzen hinaus.

5 Anlagen auf fundamentaler Grundlage Warum Substanz und Qualität? Definition von Substanz und Qualität Wir halten die Kriterien Substanz und Qualität für die beiden wesentlichen langfristigen Performancetreiber von Aktien. In unserem Anlageprozess konzentrieren wir uns darauf, Aktien mit genau diesen Attributen aus unserem breiten Anlageuniversum von über Titeln aus den Schwellenländern zu filtern. Wir analysieren die Aktien mittels zahlreicher Methoden. Um zu ermitteln, wie attraktiv ein Titel bewertet ist, verwenden wir eine Reihe von Indikatoren, unter anderem Dividende, Cashflow, Umsätze und Vermögenswerte. Zur Bewertung der Qualität analysieren wir konkret die Rentabilität eines Unternehmens sowie seine Stabilität und Finanzkraft. Ermittlung der Substanz Ermittlung der Qualität 1. Dividenden (aktuell, prognostiziert und Wachstum) 2. Cashflow (brutto und netto) 3. Gewinne (aktuell und prognostiziert) 4. Umsätze und Vermögenswerte 1. Rentabilität (RoE, ROCE, Kapitalrendite) 2. Stabilität (Gewinne, Umsatz, Dividende, Cashflow) 3. Finanzkraft (Liquidität, Leverage, Schuldendienst) Beständige Performance über den gesamten Marktzyklus Für den langfristigen Erfolg sowohl von substanz- als auch von qualitätsorientierten Anlagen gibt es zahlreiche Belege. Beide Anlagestile haben bisher langfristig besser abgeschnitten als der breitere Aktienmarkt. Allerdings sind sie in jeweils anderen Phasen des Marktzyklus erfolgreich. So entwickeln sich Qualitätsaktien in der Regel in Phasen gut, in denen Substanzaktien oft Probleme haben, z. B. bei einer erhöhten Risikoscheu oder Unsicherheit am Markt. Wenn sich die Marktbedingungen allerdings verbessern und die Anleger allmählich wieder risikofreudiger werden, profitieren davon meist die Substanzwerte, während Qualitätsaktien zurückfallen. 4

6 Auf den Portfolioaufbau kommt es an Bessere Ergebnisse erzielen Die Titelauswahl ist erst der Anfang Unsere Prioritäten beim Portfolioaufbau Die Möglichkeiten, ein aktives Portfolio zusammenzustellen und einen Marktindex zu übertreffen, sind vielfältig. Für viele Fondsmanager ist die Auswahl der besten Aktien der wichtigste Punkt des Anlageprozesses. Für uns ist die Entscheidung, welche Titel überhaupt gekauft werden, allerdings erst der Anfang. Ebenso wichtig ist die Kombination der Titel und der Aufbau des Portfolios. Das Verständnis des Portfolioaufbaus und unsere effektive Austarierung von Chancen und Risiken bilden zusammen einen unserer wichtigsten Wettbewerbsvorteile. Unser Anlageprozess besteht aus mehreren strategischen Schritten, die es uns gemeinsam mit unserem Fokus auf Bewertungen und Unternehmensqualität ermöglichen, den breiteren Markt im Laufe der Zeit zu übertreffen. 1 DIVERSIFIZIERUNG IST ALLES Unser Fonds ist außerordentlich gut diversifiziert und besteht in der Regel aus über 300 Titeln. Dadurch sinkt das titelspezifische Risiko, d. h. das Risiko, dass das Scheitern einer einzelnen Aktie die Performance des gesamten Fonds gefährdet. Außerdem profitieren die Anleger damit von einer größeren und vielfältigeren Auswahl an Renditechancen. Dabei bedeutet ein hoher Diversifizierungsgrad nicht, dass wir in Bezug auf unsere Anlageüberzeugung und die aktiven Renditen Kompromisse eingehen beides lässt sich miteinander kombinieren. Unser Fonds unterscheidet sich in seiner Zusammensetzung deutlich vom Index. So liegt der aktive Anteil in der Regel bei über 70 %. (Siehe Erklärung Aktiver Anteil ). 5 Aktiver Anteil Der aktive Anteil gibt an, wie hoch der Anteil des Portfolios ist, der vom Vergleichsindex abweicht. Ein indexiertes Portfolio, das identisch mit dem Vergleichsindex ist, hätte entsprechend einen aktiven Anteil von 0 % und ein Portfolio ohne jede Überschneidung mit dem Index einen aktiven Anteil von 100 %. GEWICHTUNG DER AKTIEN NACH ÜBERZEUGUNG NICHT NACH 2 GRÖSSE Wir halten die Entscheidung, in welchem Umfang wir eine Position halten, für genauso wichtig wie die eigentliche Auswahl des Titels. Insbesondere sollte die Koppelung von Gewichtung und Größe (Marktkapitalisierung) einer Aktie durchbrochen werden. Nur weil eine Aktie groß ist, muss sie nicht zwangsläufig einen größeren Anteil Ihres Portfolios ausmachen. Wir richten uns bei der Anlage vielmehr danach, wie überzeugt wir von einer Aktie sind, d. h., wie attraktiv sie unter Substanz- und Qualitätsgesichtspunkten ist, und nach ihrer Liquidität. Einzelne Aktienpositionen in unserer Schwellenländerstrategie machen meist nicht mehr als 1,0 % aus. 3 CHANCENSUCHE AUCH AUSSERHALB DES INDEX Wir investieren weltweit und wollen daher die besten Anlagechancen nutzen, egal wo wir sie finden. Dafür schauen wir weit über die Grenzen traditioneller Marktindizes hinaus und beziehen ein wirklich breites Anlageuniversum von mehr Aktien in über 20 Schwellenländern in unsere Entscheidungen mit ein. Zudem berücksichtigen wir beim Aufbau unserer Portfolios keine Indexgewichtungen in bestimmten Sektoren oder Regionen. Wir investieren ausschließlich in Anlagen, die unter Substanz- oder Qualitätsgesichtspunkten die besten Chancen bieten.

7 Kenntnis des Länderrisikos Eine wichtige Überlegung Länderrisiko, nicht Länderrendite Die Attraktivität der Schwellenländer liegt für die Anleger in ihrem dynamischeren Wirtschaftswachstum und ihrem günstigen demografischen Profil. Aus Anlageperspektive gibt es jedoch keine erkennbare Verbindung zwischen dem Wirtschaftswachstum eines Landes und den Anlegerrenditen. Tatsächlich liegt in vielen Fällen sogar eine inverse Beziehung zwischen dem BIP-Wachstum (Bruttoinlandsprodukt) und den Aktienrenditen vor. Das extremste Beispiel dafür ist China: Das Land verzeichnet das stärkste Wirtschaftswachstum aller Märkte, bietet aber zugleich die geringsten Renditen für Anleger. BIP-Wachstum und Marktrenditen % 40 % 10 % 8 % 35 % 30 % 25 % 6 % 20 % Quelle: Schroders MSCI, IWF In lokalen Währungen. Vorn: = Korrelation zwischen Marktrendite (t) und Wachstum (t+1), Hinten: = Korrelation zwischen Marktrendite (t) und Wachstum (t-1) Die Mittelwerte wurden als der arithmetische Durchschnitt der jährlichen prozentualen Veränderungen berechnet. 4 % 2 % 0 % China Indien Malaysia Korea Chile Peru Thailand Taiwan Indonesien Mittleres reales BIP-Wachstum (links) Ägypten Polen Philippinen Türkei Marokko Argentinien Kolumbien Russland Mittlere reale Marktrendite (rechts) Südafrika Brasilien Mexiko Tschechische Republik Ungarn 15 % 10 % 5 % 0 % Obwohl unser Ansatz auf höhere Renditen durch eine gute Titelauswahl setzt, wissen wir um die Bedeutung der Top-down-Länderanalyse, vor allem im Zusammenhang mit den Schwellenländern. 6

8 Unser Ansatz zur Überwachung des Länderrisikos Das Länderrisiko zu kennen ist ein wesentlicher Aspekt unseres Ansatzes zum Aufbau eines Portfolios, das ein Gleichgewicht zwischen potenziellem Nutzen und Risiko anstrebt. Wir haben ein firmeneigenes Konzept zur Risikoüberwachung auf Länderebene konzipiert. Dabei überwachen wir vier wesentliche Risikoelemente: Wechselkurs Bonität Wachstum Politische / ESG-Risiken (Umwelt, Soziales und Governance) Anhand einer Reihe externer Dateninputs und Messzahlen können wir ein allgemeines Risiko-Ranking auf Landesebene erstellen. Das hilft uns, Risiken zu verstehen und Anleger infolge unseres Bottom-up-Prozesses keinem unnötigen Risiko auszusetzen. Griechenland Ägypten Brasilien Türkei Ungarn Marokko Kasachstan Südafrika Russland Indien Kolumbien Indonesien Peru Philippinen China Katar Polen Mexiko Chile Thailand Korea Tschechische Republik Malaysia Taiwan 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % Geringeres Risiko Höheres Risiko Wechselkursrisiko Kreditrisiko Wachstumsaussichten Politisches / ESG-Risiko Quelle: Schroders; Stand: 31. Januar Ranking des Länderrisikos nach dem QEP-Modell Ein erhöhtes Risiko in einem Land ist kein zwingender Grund, nicht in Aktien zu investieren, die uns attraktiv erscheinen. Es könnte aber unsere Begeisterung für diese Unternehmen dämpfen oder zur Kompensation einer Übergewichtung durch eine Währungsabsicherung führen. Wenn etwa unser Bottom-up-Prozess zu einer Übergewichtung in einem bestimmten Markt im Vergleich zum Index führt, haben wir die Möglichkeit, dieses Übergewicht vollständig oder teilweise mithilfe der entsprechenden Währung abzusichern, sollte unser Modell ein erhöhtes Risiko anzeigen. 7

9 Unser Team Anerkannte Erfahrung Das QEP Investment-Team gehört seit seiner Gründung im Jahr 1996 zu den wichtigsten spezialisierten Aktienteams von Schroders. Unter der Leitung von Justin Abercrombie verwaltet unser 30-köpfiges Team an den Standorten London, Sydney und New York gegenwärtig mehr als 42 Mrd. USD für Kunden auf der ganzen Welt. Das Team gliedert sich in drei Hauptfunktionsbereiche: Research, Portfolioimplementierung und Produktmanagement. Aufgabe des Research- Bereichs ist es, neue Anlagestrategien zu analysieren und unsere bestehenden Prozesse zu verbessern. Die Funktion Portfolioimplementierung überwacht das tägliche Management der Kundenportfolios und das Produktmanagement ist für Unterstützung in Fragen der Kundenbetreuung und des Marketing zuständig. Darüber hinaus greift das QEP Investment Team auf die erheblichen globalen Ressourcen von Schroders in den Bereichen Handel, IT, Risiko und Compliance zurück. Unsere Anlageexperten Justin Abercrombie Leiter des QEP Investment-Teams David Philpotts Leiter Research und Portfoliomanager Stuart Adrian Senior Analyst und Portfoliomanager Seit 1996 bei Schroders Seit 1993 im Anlagegeschäft tätig Gründungsmitglied des QEP-Teams Leitender Fondsmanager für alle globalen Aktienstrategien des Teams BSc in Betriebswirtschaft der University of Reading und MSc in Volkswirtschaft der London Metropolitan University. Kam 1996 zu Schroders Am Standort Sydney tätig Beginn der Anlagelaufbahn 1990 als Ökonometriker bei der Bank of England MSc (mit Auszeichnung) und BSc (First Class) in Volkswirtschaft der University of Warwick. Kam 2013 zu Schroders Seit 1997 im Anlagegeschäft tätig Wechsel zu Schroders von Empirical Research Partners Zehn Jahre als Technologie-Analyst bei Morgan Stanley BSc (Hons) in Volkswirtschaft der Durham University Zugelassener Wirtschaftsprüfer. Stephen Langford Senior Analyst und Portfoliomanager Seit 2003 bei Schroders Beginn der Anlagelaufbahn 1999 bei Quaestor Investment Management CFA-Charterholder Promotion in chemischer Physik, University of Oxford, und BSc (Hons) in Chemie und Molekülphysik, University of Nottingham. 8

10 Schroder ISF QEP Global Emerging Markets Schroder ISF QEP Global Emerging Markets ist ein aktiv verwalteter, benchmarkunabhängiger Fonds, der über einen kompletten Konjunkturzyklus (in der Regel rollierende Fünfjahreszeiträume) eine Überschussrendite von 3 % pro Jahr gegenüber dem MSCI Emerging Markets (oder vergleichbaren Schwellenländerindizes) anstrebt. Schwerpunkte der Anlagestrategie Fondsübersicht Der Fonds eröffnet Anlegern durch die Anlage in Substanz- und Qualitätsaktien die Chance auf eine Outperformance unter vielfältigen Marktbedingungen. Er bietet Zugang zu einem breiten Anlageuniversum von mehr als Titeln aller Größen aus über 20 Ländern. Außerordentlich breite Diversifizierung: Das Portfolio aus über 300 Aktien reduziert das titelspezifische Risiko und bietet ein breites Spektrum von Renditechancen. All-Cap-Ansatz: Es wird in Unternehmen aller Größen investiert, von Micro Caps bis Mega Caps. ISIN-Code Bloomberg-Code Referenzindex LU SGEMAUA:LX MSCI Emerging Markets (NDR) Auflage 29. März 2012 Fondswährung USD Managementgebühr p.a. 1,00 % Ausgabeaufschlag Bis zu 1 % der gesamten Anlagesumme Die Angaben in der oben stehenden Tabelle gelten für die thesaurierende Anteilsklasse C. Informationen zu weiteren Anteilsklassen entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. 9

11 Ein innovatives Angebot für die Bedürfnisse unserer Kunden Wir haben ein umfassendes Angebot an Anlagelösungen für unsere Kunden entwickelt. Alle Strategien greifen auf unser zentrales Research zurück, nutzen diese Erkenntnisse jedoch jeweils anders. Damit können wir unseren Anlegern unterschiedliche Stil-, Risiko- und Performanceoptionen bieten. Strategie Beschreibung Relatives Renditeziel Tracking Error * Aktiver Anteil 0 = BM Anzahl der Aktien Auflage der Strategie Auflage des Fonds Global Core Anlageziel ist eine reproduzierbare Outperformance mit einem geringen Risiko gegenüber dem Index zu fairen Gebühren. +1 % <1,5 % 40 % 500+ Januar 2000 September 2001 Global Blend Kombination von Substanz und Qualität in einer globalen Strategie. Anlageziel ist eine hohe Rendite unter vielfältigen Marktbedingungen. +3 % 3-4 % >70 % 400+ September 2008 Februar 2012 Global Emerging Markets Kombination von Substanz und Qualität in einer Schwellenländer-Strategie. Anlageziel ist eine hohe Rendite unter vielfältigen Marktbedingungen. +3 % 3-5 % >70 % 300+ März 2012 März 2012 Global Quality Globale Strategie mit Schwerpunkt auf Qualitätsaktien. Konzipiert als stabilere Alternative zu traditionellen wachstumsorientierten Anlagen. +3 % 3-4 % >70 % 400+ Oktober 2007 Oktober 2007 Global Active Value Globale Strategie mit Schwerpunkt auf Substanzaktien. Anlageziel ist eine hohe langfristige Rendite bei einem niedrigen titelspezifischen Risiko. +3 % 4-5 % >70 % 500+ Oktober 2004 Oktober 2004 Global Value Plus Globale Strategie, die bis zu 150 % in Substanzaktien (Long-Positionen) und bis zu 50 % in qualitätsschwache Aktien (Short-Positionen) investiert. Anlageziel ist eine hohe Rendite durch maximales Engagement in langfristigen Substanzchancen. Short-Positionen in qualitativ schwachen Aktien zur Diversifizierung auf Stilebene und zur Renditesteigerung. +5 % 5-7 % >100 % 700+ Juli 2008 Februar 2014 *Die Tracking-Error-Spannen basieren auf realisierten Ex-post-Werten. Es gibt kein Tracking-Error-Ziel. 10

12 AUS ERFAHRUNG HANDELN MODERN DENKEN Schroders ist ein unabhängiger, spezialisierter Vermögensverwalter mit einer traditionsreichen, soliden Unternehmenskultur, die sich auf mehr als 200 Jahre Erfahrung an den Anlagemärkten stützt. Wir sind in Großbritannien an der Börse notiert und können uns dank unserer starken Bilanz und stabilen Eigentümerstruktur ganz darauf konzentrieren, bestmögliche Ergebnisse für unsere Kunden zu erzielen. Mit einem verwalteten Vermögen von 339,0 Mrd. EUR und einem internationalen Netzwerk aus 37 Niederlassungen in 27 Ländern verfügt Schroders über die erforderliche Perspektive und Kompetenz, um weltweit aussichtsreiche Anlagechancen zu ermitteln. Weitere Informationen über unser Geschäft und unser Fondsund Leistungsangebot finden Sie auf Quelle: Schroders; Stand: 30. Juni Anlagerisiken: Es gibt keine Kapitalgarantie. Auf Fremdwährungen lautende Anlagen einer Anteilsklasse werden unter Umständen nicht gegen die Währung der Anteilsklasse abgesichert. Die Anteilsklasse wird durch die Wechselkursschwankungen dieser Währungen positiv oder negativ beeinflusst. Anlagen in kleinen Unternehmen können unter Umständen nicht innerhalb kurzer Zeit verkauft werden. Dies kann den Wert des Fonds beeinträchtigen und bei extremen Marktbedingungen auch seine Fähigkeit, Rücknahmeanträge unmittelbar zu erfüllen. Der Fonds wird während eines Abwärtszyklus nicht gegen das Marktrisiko abgesichert. Der Wert des Fonds wird sich ähnlich wie die Märkte entwickeln. Aktienmärkte in Schwellenländern können eine höhere Volatilität aufweisen als Aktienmärkte in etablierten Volkswirtschaften. Anlagen in Fremdwährungen sind mit Wechselkursrisiken verbunden. Wichtiger Hinweis: Dieser Teilfonds ist Bestandteil des Schroder International Selection Fund, ein Umbrellafonds nach Luxemburger Recht (die Gesellschaft ). Verwaltet wird die Gesellschaft von Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung dar, Anteile an der Gesellschaft zu zeichnen. Keine Angabe in diesem Dokument sollte als Empfehlung ausgelegt werden. Die Zeichnung von Anteilen an der Gesellschaft kann nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und des letzten geprüften Jahresberichts (sowie des darauf folgenden ungeprüften Halbjahresberichts, sofern veröffentlicht) erfolgen. Weitere fondsspezifische Informationen können dem aktuellen ausführlichen sowie dem vereinfachten Verkaufsprospekt (bzw. Kundeninformationsdokument KID) entnommen werden, die kostenlos und in Papierform bei den Zahl- und Informationsstellen in Deutschland (UBS Deutschland AG, OpernTurm, Bockenheimer Landstraße 2-4, D Frankfurt am Main sowie Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1, Frankfurt am Main [nur Informationsstelle]) und in Österreich (Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, Österreich) in deutscher Sprache erhältlich sind. Investitionen in die Gesellschaft sind mit Risiken verbunden, die im Verkaufsprospekt ausführlicher beschrieben werden. Die in der Vergangenheit erzielte Performance gilt nicht als zuverlässiger Hinweis auf künftige Ergebnisse. Anteilspreise und das daraus resultierende Einkommen können sowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den investierten Betrag nicht zurück. Diese Veröffentlichung wurde von Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1, Frankfurt am Main, herausgegeben. Externe Daten sind Eigentum oder Lizenzobjekt des Datenlieferanten und dürfen ohne dessen Zustimmung nicht reproduziert, extrahiert oder zu anderen Zwecken genutzt bzw. weiterverarbeitet werden. Externe Daten werden ohne jegliche Garantien zur Verfügung gestellt. Der Datenlieferant und der Herausgeber des Dokuments haften in keiner Weise für externe Daten. Der Verkaufsprospekt bzw. und enthalten weitere Haftungsausschlüsse in Bezug auf externe Daten. 0414/w45174/DE0814