Investment & Life Rohstoffe

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1 Investment & Life Rohstoffe Topthema: Jahresausblick 2010 Energie: Brent Aufwärtstrend durch kalten Winter? Edelmetalle: Palladium Stark in 2010? Industriemetalle: Kupfer Erneut auf Höhenflug Agrarrohstoffe: Zucker der Outperformer Aktuelle Forwardkurven Partizipations-Zertifikate Treffen Sie die Société Générale am größten Börsentag Ostdeutschlands: 16. Januar 2010 im Kongresszentrum Dresden Leitkommentar Marktdaten NEUEMISSIONEN Basiswert Kontrakt / Einheit Referenzkurs* Performance seit Jahresbeginn Produkt Basiswert WTI Feb ,62 USD 2,85% Brent Feb ,43 USD 3,21% Gold 1 Feinunze 1.124,83 USD 2,54% Silber 1 Feinunze 17,94 USD 6,28% Kupfer März ,50 USD 1,47% Nickel März ,00 USD 0,97% Weizen März ,25 USD 2,91% Inline-Optionsscheine DAX Hit-Optionsscheine DAX Put-Down-and-In DAX Call-Up-and-In DAX Express-Zertifikat DJ Euro STOXX 50 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Wie werden sich die Rohstoffpreise 2010 entwickeln? das ist die Frage, die sich momentan viele Anleger stellen. In 2009 sorgte die Geldpolitik der Zentralbanken auf der einen und Chinas starke Nachfrage auf der anderen Seite für eine gute Jahresperformance der Rohstoffe. Zu Jahresbeginn könnten die Rohstoffmärkte allerdings unter Druck geraten. Grund dafür sind die anstehenden Neugewichtungen einiger Rohstoffindizes. Denn sollten wichtige Indizes die Gewichtung einzelner Rohstoffe herabstufen, kann davon ausgegangen werden, dass Benchmark-basierte Anlageformen wie beispielsweise Fonds dieser Entwicklung folgen werden. Dies kann zu einer sinkenden Investmentnachfrage und somit bei einzelnen Rohstoffen zu einer Preiskorrektur führen. Head of Marketing and Distribution Listed Products Germany WERTENTWICKLUNG Wertentwicklung EUR/USD Wertentwicklung Gold (eine Feinunze) 1, ,6 EUR/USD Gold 1, , , , ,35 1, , ,2 500 Nov. 07 Mai. 08 Nov. 08 Mai. 09 Nov. 09 Nov. 06 Nov. 07 Nov. 08 Nov. 09 Seite 1

2 Topthema Topthema: Jahresausblick 2010 Für den rohstoffinteressierten Investor endete letzte Woche ein aufregendes und sicherlich erfolgreiches Jahr. Grund genug, einen Ausblick auf das begonnene Jahr 2010 zu wagen. An erster Stelle stehen hier die Edelmetalle, mit einem besonderen Blick auf den Liebling der Investoren: das Gold. Auch für das Jahr 2010 könnte sich ein durchweg positives Bild für den Goldpreis abzeichnen. Schloss dieser im Jahr 2009 mit knapp US-Dollar, wurden in den ersten Handelsstunden 2010 Preise von über US- Dollar verzeichnet. Vor allem die anhaltenden Inflationserwartungen sowie die aktuell hohe Staatsverschuldung der verschiedenen Länder könnten eine Unterstützung für den Goldpreis bedeuten. Die große Frage hierbei ist letztendlich nicht, ob die Krise überwunden ist, sondern viel mehr wie die Weltwirtschaft auf einen Entzug der stützenden Maßnahmen reagieren wird. Sicher ist in jedem Falle, dass der Zeitpunkt kommen wird, an dem die Zentralbanken die überflüssige Liquidität abschöpfen und die Politiker die Haushalte der Staaten konsolidieren müssen. Offen bleibt jedoch die Art und Weise, und vor allem das Timing, wie dies vonstattengehen wird. Gerade diese Unsicherheit wird wohl das gesamte Jahr 2010 über bestehen und könnte somit auch weiterhin den Goldpreis beeinflussen. Von dieser Entwicklung könnten auch Anleger profitieren, welche ihr Engagement in Silber getätigt haben. Erfahrungsgemäß wird der Silberpreis von einem starken Goldpreis gestützt und könnte so auch in 2010 für Überraschungen sorgen. Auch für die anderen Edelmetalle wie Platin und Palladium wird ein positives Jahr prognostiziert. Jedoch stehen hier im Gegensatz zu Silber und Goldhauptsächlich fundamentale Angebots- und Nachfragemechanismen im Vordergrund. Durch anhaltende Streiks in Südafrika könnte das Angebot an Platin weiterhin verknappt werden. Dementgegen steht die Erwartung einer steigenden Nachfrage nach dem in der Industrie begehrten Edelmetall. Beide Umstände deuten auf deutliches Kurspotenzial hin. Für Palladium könnte ein sich verknappendes Angebot an Primärpalladium sowie eine steigende Nachfrage aus der Automobilindustrie entscheidende Preisimpulse liefern. Ähnlich ist die Situation bei den Industriemetallen. Nickel, einer der Top-Performer 2009, könnte nach Analystenmeinung durch eine steigende Nachfrage nach nickelhaltigem Stahl relativ früh im Jahre 2010 einen Preisschub erfahren. Dem Kupferpreis wird von den Analysten der Société Générale ein stetiger Anstieg über das gesamte Jahr 2010 prognostiziert. Verantwortlich hierfür könnten die anziehende Wirtschaft, die Nachfrage Chinas und Angebotsengpässe sein. Generell wird für alle Metalle weiterhin die Entwicklung Chinas eine bedeutende Rolle spielen. Besondere Relevanz erhält dieser Aspekt wenn man die aktuelle Entwicklung in Asien betrachtet. So bilden die asiatischen Staaten, welche dem Staatenbund ASEAN (Association of Southeast Asian Nations) angehören, seit dem 1. Januar 2010 die drittgrößte Freihandelszone der Welt. Innerhalb dieser werden ca. 90 Prozent der Zölle zwischen den beteiligten Ländern entfallen. Erfahrungsgemäß könnten solche Abkommen für das Wachstum der involvierten Volkswirtschaften mehr als förderlich sein und somit würde auch die Nachfrage nach Industrierohstoffen einen weiteren Aufschwung erfahren. Mit Open End Turbos der Société Générale! Basiswert WKN Typ Fälligkeit Stopp-Loss* Hebel* Briefkurs* Schneller ans Ziel! Silber (eine Feinunze) SG1HYZ Long Open End 15,92 USD 7,04 1,75 EUR Silber (eine Feinunze) SG07GU Long Open End 12,37 USD 2,99 4,10 EUR Gold (eine Feinunze) SG00M9 Long Open End 772,52 USD 3,03 25,80 EUR Gold (eine Feinunze) SG1E9G Long Open End 988,70 USD 7,02 11,15 EUR *Stand Es besteht im ungünstigen Fall ein Verlustrisiko bis hin zu einem Totalverlustrisiko des eingesetzten Kapitals. Der Anleger trägt das Risiko des Geldverlusts wegen Zahlungsverzugs oder Zahlungsunfähigkeit sowohl der Garantin als auch der Emittentin. Rechtsverbindlich und maßgeblich sind allein die Angaben des bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegten und veröffentlichten Basisprospekts einschließlich eventueller Nachträge samt endgültiger Bedingungen gemäß dem Wertpapierprospektgesetz. Die rechtlichen Dokumente werden bei der Société Générale S.A., Zweigniederlassung, Neue Mainzer Straße 46-50, Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten und sind unter abrufbar. Seite 2

3 KURSENTWICKLUNG Wertentwicklung Brent Rohöl Brent Aufwärtstrend durch kalten Winter? Brent Während der Preis der Rohölsorte Brent bis Ende 2009 weitestgehend eine Seitwärtstendenz aufwies, scheint diese durch den starken Wintereinbruch in der nördlichen Hemisphäre gebrochen. Pünktlich zum Jahresbeginn durchbrach der Preis des nächstfälligen ICE Brent-Future die 80 US-Dollar-Marke. Tracker-Zertifikate auf Brent Rohöl Brent Future Brent Future WKN SG9F3Z WKN SG9F35 25 Nov. 07 Mai. 08 Nov. 08 Mai. 09 Nov. 09 Wertentwicklung Palladium Palladium Nov. 07 Mai. 08 Nov. 08 Mai. 09 Nov. 09 Wertentwicklung Kupfer Briefkurs* 32,07 EUR Briefkurs* 43,63 EUR Palladium Stark in 2010? Über die Jahreswende hinweg konnte der Preis für die Feinunze Palladium einen Kurssprung von knapp 25 US-Dollar verzeichnen und notiert derzeit in Regionen von ca. 420 US-Dollar. Auch dies stellt einen Ausbruch aus einem kurzfristigen Korridor dar und könnte charttechnisch das Fundament für weiter Kurssteigerungen legen. Tracker-Zertifikate auf Palladium Silber (eine Feinunze) Kupfer Erneut auf Höhenflug Silber (eine Feinunze) WKN SG0AYK WKN SG9F3T Briefkurs* 29,65 EUR Briefkurs* 38,22 EUR Kupfer Für Anleger, welche in die Entwicklung des Kupferpreises investiert haben, begann das neue Jahr durchaus erfreulich. So konnte der nächstfällige LME Kupfer-Future bereits in den ersten Handelstagen im Jahr 2010 ein neues 16-Monatshoch bei US-Dollar markieren. Tracker-Zertifikate auf Kupfer Kupfer Future Kupfer Future WKN SG9F3V WKN SG9F Nov. 07 Mai. 08 Nov. 08 Mai. 09 Nov. 09 Briefkurs* 60,76 EUR Briefkurs* 86,94 EUR Seite 3

4 KURSENTWICKLUNG Fortsetzung Wertentwicklung Zucker Zucker der Outperformer Zucker Würde man den Outperformer des Jahres 2009 krönen, so hätte Zucker die Nase weit vorne. Das Süßungsmittel ist im Jahr 2009 um 104,32 Prozent gestiegen und notiert aktuell über 27,50 US- Cent pro Pfund. Für den hohen Preisanstieg sind vor allem die starken Regenfälle in Brasilien und die damit verbundene Angebotsverknappung verantwortlich. Tracker-Zertifikate auf Zucker Kaffee Future Kaffee Future 14 WKN SG9BGA WKN SG9BGB Mrz. 08 Jun. 08 Sep. 08 Dez. 08 Mrz. 09 Jun. 09 Sep. 09 Dez. 09 Briefkurs* 53,80 EUR Briefkurs* 77,11 EUR wertentwicklung quantogebühren Wertentwicklung Quantogebühren Wovon hängt die Quantogebühr ab? WTI Future Gold (eine Feinunze) Die Höhe der Quantogebühren hängt grundsätzlich von drei Faktoren ab: der Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungsräumen, der Volatilität des Basiswertes und des Wechselkurses sowie der Korrelation zwischen dem Wechselkurs und dem Basiswert. In der letzten Woche sind die Quanto- Gebühren fast aller Rohstoff-Zertifikate der Société Générale leicht gesunken. 2 Euro- und US-Zinssätze 3-Monats Euribor 0,699% 0 Quelle: Société Générale. Angaben zur früheren Wertentwicklung sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung Jan. 09 Apr. 09 Jul. 09 Okt. 09 Jan Monats Treasury rate 0,08% Kennen Sie schon Investment & Life? Unser Kundenmagazin informiert Sie alle zwei Monate ausführlich und kompetent über die Welt der Zertifikate. Lesen Sie in der aktuellen Ausgabe alles über die Zukunft des US-Dollars, Produktneuheiten und erweitern Sie Ihr Zertifikatewissen! Bestellen Sie die aktuelle Ausgabe von Investment & Life kostenlos auf Seite 4

5 FORWARDKURVEN Forwardkurve Brent Rohöl 120 Was versteht man unter Contango? 115 Brent Feb. 10 Feb. 11 Feb. 12 Feb. 13 Feb. 14 Feb. 15 Bei dem Rollen aus einem auslaufenden in einen länger laufenden Futureskontrakt gibt es zwei unterschiedliche Konstellationen, die mit den Begriffen Backwardation und Contango bezeichnet werden. Contango beschreibt dabei eine Situation, in der der Kurs eines Futures- Kontraktes umso höher notiert, je länger seine Laufzeit ist. Forwardkurve Kupfer 101,0 100,8 100,6 100,4 100,2 Kupfer Was versteht man unter Backwardation? Eine Backwardation-Situation ist dagegen dadurch gekennzeichnet, dass die länger laufenden Kontrakte billiger sind als die kürzer laufenden. Für einen Anleger hat dies folgende Auswirkungen: In einem Markt, der in Backwardation notiert, wird er für einen kurz laufenden Future einen Preis erzielen können, der über dem liegt, den er für den lang laufenden Future bezahlen muss. 100,0 Jan. 10 Mai. 10 Sep. 10 Jan. 11 Mai. 11 Sep. 11 Forwardkurve Zucker Rohstoffe in Contango und Backwardation Rohstoff Contango/ Backwardation Spread zum Future übernächster Fälligkeit* Zucker Brent Contango 0,95% WTI Contango 0,89% Kupfer Contango 1,01% Zucker Backwardation -6,08% Mrz. 10 Sep. 10 Mrz. 11 Sep. 11 Mrz. 12 Sep. 12 Seite 5

6 Tracker-Zertifikate Energie SG0TBR SGI Short Brent Index USD nein Open End 1,00% - 110,67 110,82 SG0TBQ SGI Short Brent Index USD ja Open End 1,00% -3,00% 158,68 158,83 SG9F3Z Brent Blend Crude Oil Future USD nein Open End 0,00% - 32,02 32,07 SG9F35 Brent Blend Crude Oil Future USD ja Open End 0,00% 3,00% 43,58 43,63 SG0DW0 ICE WTI Crude Oil Future USD nein Open End 0,00% - 33,72 33,92 SG0DW1 ICE WTI Crude Oil Future USD ja Open End 0,00% 4,18% 46,08 46,28 SG0D0A ICE Gas Oil Future USD nein Open End 0,00% - 42,79 42,94 SG0D0B ICE Gas Oil Future USD ja Open End 0,00% 4,16% 61,24 61,39 SG0D0C ICE Gasoline (RBOB) Future USD nein Open End 0,00% - 14,48 14,63 SG0D0D ICE Gasoline (RBOB) Future USD ja Open End 0,00% 4,03% 20,79 20,94 SG0D0E ICE New York Harbour Heating Oil Future USD nein Open End 0,00% - 12,68 12,78 SG0D0F ICE New York Harbour Heating Oil Future USD ja Open End 0,00% 4,20% 18,20 18,30 SG07WT SGI Smart WTI Index USD nein Open End 0,60% - 143,45 144,03 SG07WU SGI Smart WTI Index USD ja Open End 0,60% 4,50% 205,29 206,12 Edelmetalle SG0AYL 1 Feinunze Gold USD nein Open End 0,00% - 78,27 78,39 SG9F3Q 1 Feinunze Gold USD ja Open End 0,00% 2,80% 103,15 103,25 SG0AYK 1 Feinunze Palladium USD nein Open End 0,00% - 29,20 29,65 SG9F3T 1 Feinunze Palladium USD ja Open End 0,00% 4,01% 37,72 38,22 SG0AYJ 1 Feinunze Platin USD nein Open End 0,00% - 10,59 10,67 SG9F3S 1 Feinunze Platin USD ja Open End 0,00% 3,91% 13,89 13,97 SG0AYH 1 Feinunze Silber USD nein Open End 0,00% 0,00% 12,41 12,51 SG9F3R 1 Feinunze Silber USD ja Open End 0,00% 4,38% 15,66 15,74 SG0HPP SG Edelmetall Basket USD ja Open End 0,00% 4,55% 151,26 152,26 Industriemetalle SG9F3U LME Aluminium Future USD nein Open End 0,00% - 12,04 12,24 SG9F30 LME Aluminium Future USD ja Open End 0,00% 3,00% 17,32 17,52 SG9F3V LME Kupfer Grade A Futures USD nein Open End 0,00% - 60,61 60,76 SG9F31 LME Kupfer Grade A Futures USD ja Open End 0,00% 3,00% 86,79 86,94 SG9F3Y LME Primary Nickel Future USD nein Open End 0,00% - 14,57 14,82 SG9F34 LME Primary Nickel Future USD ja Open End 0,00% 2,78% 20,64 20,89 SG9F3W LME Special High Grade Zink Future USD nein Open End 0,00% - 16,30 16,50 SG9F32 LME Special High Grade Zink Future USD ja Open End 0,00% 2,89% 23,17 23,37 SG0F6P LME Zinn Future USD nein Open End 0,00% - 132,39 133,64 SG0F6Q LME Zinn Future USD ja Open End 0,00% 2,98% 190,04 191,29 SG9F3X LME Blei Future USD nein Open End 0,00% - 18,27 18,45 SG9F33 LME Blei Future USD ja Open End 0,00% 3,00% 26,13 26,31 SG0HPQ SG Industriemetall Basket USD ja Open End 0,00% 3,56% 114,33 115,33 SG5EWV S&P GSCI Precious Metal TR USD nein Open End 0,75% - 101,03 102,56 SG5EWU S&P GSCI Precious Metal TR USD ja Open End 0,75% 5,11% 144,98 147,17 Agrarrohstoffe SG9BGF Euronext.liffe Robusta Kaffee Future USD nein Open End 0,00% - 113,32 115,32 SG9BGG Euronext.liffe Robusta Kaffee Future USD ja Open End 0,00% 3,17% 159,77 162,27 SG9BGL Euronext.liffe Kakao Future GBP nein Open End 0,00% - 252,03 256,53 SG9BGM Euronext.liffe Kakao Future GBP ja Open End 0,00% 4,06% 225,05 229,55 SG34FY CBOT Mais-Future USD nein Open End 0,00% - 18,82 18,90 SG34FS CBOT Mais-Future USD ja Open End 0,00% 3,91% 26,99 27,10 SG05X0 CME Milch Class III Future USD nein Open End 0,00% - 10,30 10,50 SG05X1 CME Milch Class III Future USD ja Open End 0,00% 3,08% 14,84 15,04 SG34FZ CBOT Sojabohnen-Future USD nein Open End 0,00% - 77,92 78,23 SG34FT CBOT Sojabohnen-Future USD ja Open End 0,00% 3,76% 111,71 112,16 SG34F0 CBOT Wheat-Future USD nein Open End 0,00% - 24,92 25,02 SG34FU CBOT Wheat-Future USD ja Open End 0,00% 3,74% 35,81 35,95 SG9BGA Euronext.liffe Zucker Future USD nein Open End 0,00% - 53,20 53,80 SG9BGB Euronext.liffe Zucker Future USD ja Open End 0,00% 3,84% 76,36 77,11 SG5HF7 ICE U.S. Baumwolle No. 2 Future USD nein Open End 0,00% - 3,99 4,11 SG5HF8 ICE U.S. Baumwolle No. 2 Future USD ja Open End 0,00% 3,46% 5,74 5,86 SG5HF9 ICE U.S. Orangensaft Future USD nein Open End 0,00% - 7,51 8,76 SG5HGA ICE U.S. Orangensaft Future USD ja Open End 0,00% 2,99% 11,01 12,26 SG34FW S&P GSCI Agriculture TR USD ja Open End 1,25% 2,86% 61,96 62,90 SG34FV S&P GSCI Agriculture TR USD nein Open End 1,25% - 43,73 44,09 SG0NAG SGI Global Agriculture Index EUR nein Open End 1,00% - 93,46 94,40 Indizes SG0MPF SG Rohstoff Plus TR Index USD nein Open End 0,85% - 92,66 93,59 SG0HZY SG Rohstoff Plus TR Index USD ja Open End 0,85% -2,62% 132,01 133,34 SG34FR Reuters/Jefferies CRB Non Energy TR Index USD ja Open End 1,25% 3,28% 29,14 29,34 SG34FX Reuters/Jefferies CRB Non Energy TR Index USD nein Open End 1,25% - 20,43 20,57 SG0E90 Reuters/Jefferies CRB TR Index USD nein Open End 1,00% - 19,37 19,48 SG2CRB Reuters/Jefferies CRB TR Index USD ja Open End 1,00% 3,39% 24,64 24,78 Seite 6

7 Titelstory: Die Zukunft einer Titelstory: Leitwährung Lorem ipsum dolor sit amet PRODUKTNEUHEITEN consectetu China und Russland für jeden Geschmack ZERTIFIKATEWISSEN Die Wirkungsweise von Index- Zertifi katen auf Short-Indizes DIE WELT DER ETFs Eine Frage der Kosten Kapitalschutz- Anleihe Kapitalschutz-Anleihe auf den DJ Euro STOXX 50 Index 1 WKN SG1KN5 PRODUKTNEUHEITEN Emerging Markets Airbag-Zertifi kate STOXX ZERTIFIKATEWISSEN Short-Zertifi kate: Der Basiseffekt DIE WELT DER ETFs Kosten lorem ipsum 1. Woche, 6. Januar 2010 Rohstoff-Zertifikate im Überblick Impressum Bonus-Zertifikate Korridor Bonus-Zertifikate Reverse Bonus-Zertifikate Discount-Zertifikate Reverse Discount-Zertifikate Garantie-Zertifikate Open End Turbos Optionsscheine Index- / Tracker-Zertifikate Short Index Zertifikate Inline Optionsscheine Herausgeber: Société Générale Neue Mainzer Straße Frankfurt am Main Hotline info@sg-zertifikate.de Internet Edelmetalle 1 Feinunze Gold 1 Feinunze Paladium 1 Feinunze Platin 1 Feinunze Silber Industrierohstoffe Aluminium (Future / Kasse) Blei (Future / Kasse) Kunststoff Future Kupfer (Future / Kasse) Nickel (Future / Kasse) Zink (Future / Kasse) Zinn Future Agrarrohstoffe Baumwolle Future Kaffee Future Kakao Future Lebendrind Future Mageres Schwein Future Mais Future Milk Class III Future Orangensaft Future Sojabohnen Future Weizen Future Zucker Future Redaktion: Peter Bösenberg (v.i.s.d.p.) Andreas Kotula Markus Mosch Astrid Ludwig Christian Scherrmann Layout: queo GmbH ( Datenschutzrechtlicher Hinweis: Die Bank kann die von Ihnen erhobenen personenbezogenen Daten auch für Zwecke der Werbung oder der Markt- oder Meinungsforschung verarbeiten und nutzen. Sie können jederzeit einer Verarbeitung und Nutzung Ihrer personenbezogenen Daten für Zwecke der Werbung sowie Markt- oder Meinungsforschung widersprechen. Bei den in dieser Publikation erwähnten Produkten besteht im ungünstigsten Fall ein Verlustrisiko bis hin zu einem Totalverlustrisiko des ein-gesetzten Kapitals. Der Anleger trägt das Risiko des Geldverlusts wegen Zahlungsverzugs oder Zahlungsunfähigkeit sowohl der Garantin als auch der Emittentin. Rechtsverbindlich und maßgeblich sind allein die Angaben des bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegten und veröffentlichten Basisprospekts einschließlich eventueller Nachträge samt endgültiger Bedingungen gemäß dem Wertpapier-prospektgesetz. Die rechtlichen Dokumente werden bei der Société Générale S.A., Zweigniederlassung, Neue Mainzer Straße 46-50, Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten und sind unter abrufbar. Sämtliche Inhalte dieser unter dem Brandname Investment & Life Online herausgegebenen Publikation sind urheberrechtlich geschützt und nicht zur weiteren Vervielfältigung bzw. Verbreitung frei. Ohne vorherige schriftliche Einwilligung der Herausgeber nicht zulässig ist ferner die nachträgliche Veränderung bzw. Bearbeitung der Dokumente oder deren kommerzielle Weiterverwertung. Bei Zitaten ist in angemessenem Umfang auf die jeweilige Quelle zu verweisen. Sämtliche unter dem Brandname Investment & Life Online herausgegebenen Publikationen werden nach bestem Wissen und Gewissen recherc hiert und formuliert. Dennoch kann seitens der Herausgeber bzw. der Redaktion keine Gewähr für die Richtigkeit dieser Informationen gegeben werden. 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