3 BANKEN-GENERALI FONDS JOURNAL 09 I EURO-Comeback und Trump-Chaos. Im aktuellen Fondsjournal finden Sie

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1 3 BANKEN-GENERALI FONDS JOURNAL 09 I 2017 EURO-Comeback und Trump-Chaos Im aktuellen Fondsjournal finden Sie unsere wesentlichen Erkenntnisse des Sommers 2017, Überblicke über die wichtigsten Anlagesegmente und Gedanken über den immer noch zu hohen Markteinfluss der Notenbanken.

2 EDITORIAL Sehr geehrte Damen und Herren! Only bad news are good news. So lautet eine alte Weisheit aus der Medienwelt. Unzählige Stunden an TV-Talk-Shows und Seiten in Printmedien waren in den vergangenen Jahren dem Thema EURO gewidmet; die Schwäche, die Probleme, der drohende Zerfall. Daran ist wenig zu kritisieren, viele Sorgen waren durchaus berechtigt. Aber wo bleibt die breite Berichterstattung über die jüngste positive Entwicklung? Die Stärke des EURO zu den wesentlichen internationalen Währungen, gepaart mit guten Wirtschaftszahlen und Stimmungsindikatoren, war die zentrale Erkenntnis des Sommers. Österreich wird 2017 wohl erstmal seit Jahren wieder über dem EU-Schnitt wachsen die Prognosen wurden zuletzt auf über 2 % angehoben. Eine breitere öffentliche Honorierung dieser Tatsache wäre angebracht. Good news können aber auch gleichzeitig Bad News sein. Für die Geldanlage brachte der Sommer eher Rückschritte. Der schwache Dollar, der schwache Schweizer Franken, Kursgewinne bei vielen internationalen Aktien oder auch bei Gold wurden durch die Währungsschwäche wieder egalisiert. Sommerfazit Nr. 1: EURO-Comeback Die Aufwertung des EURO gegenüber dem US-Dollar rein auf das Chaos rund um US-Präsident Trump zurückzuführen greift zu kurz. Klarerweise war dies ein weiterer Treiber die EURO-Stärke hat aber eine viel breitere und grundsätzlichere Basis. Solide Wirtschaftsdaten und viele Stimmungsindikatoren auf 10-Jahres-Höchstständen führten richtigerweise zur Erkenntnis, dass von EURO-Krise derzeit keine Rede sein kann. Details wie die Lage in Italien bleiben kompliziert, haben aber nicht das Potential für eine unmittelbare Eskalation. Spanien macht beachtliche Fortschritte. Klassisch sichere Häfen wie etwa der Schweizer Franken waren als logische Folge weniger stark gesucht. Der Rückfall der Schweizer Währung Richtung 1,14 zum EURO ist beachtlich, aber nachvollziehbar. Im Gegenzug wird der starke EURO die europäischen Exportwerte eher belasten. Eine starke Währung ist zudem eher inflationshemmend und könnte somit für die EZB ein willkommenes Argument sein, das Rückführen der Dimension der Anleihekäufe hinauszuzögern. Währungstrends und regionale Entwicklungen können sich rasch umkehren, aber die zentrale positive Botschaft ist und bleibt: Die Weltwirtschaft wächst um gut 3 %. Sommerfazit Nr. 3: Aktienmärkte konsolidieren Dass die Aktienmärkte gerade im Umfeld sich bessernder Wirtschaftsdaten konsolidieren, ist nicht ungewöhnlich. Es ist vielmehr sogar historisch ein bekanntes Muster. Die Aktienmärkte laufen der Entwicklung der Wirtschaft voraus. So manche gute Nachricht ist in den Kursen ganz einfach schon vorweggenommen worden. Sommerfazit Nr. 2: Solide Wirtschaftsdaten Die globalen Wachstumserwartungen wurden Richtung 3,5 % nach oben revidiert. Europa generell und Österreich speziell sind in besserer Verfassung als man zu Jahresbeginn hätte erwarten dürfen. Lediglich der Zyklus der US-Wirtschaft scheint weit fortgeschritten. Überraschungen auf der positiven Seite sind dort schwierig und wenig wahrscheinlich. Taktisch kann man da und dort Anpassungen vornehmen. Strategisch hat sich nichts verändert. Die Alternativen sind auch in den vergangenen beiden Monaten nicht attraktiver geworden. Vielerorts solide Dividenden im 3 %-Bereich sind ein unverändert stimmiges Argument vor allem auch im Vergleich zu Unternehmensanleihen schlechterer Bonitäten, deren Bewertung rational nur mehr schwer nachvollzielbar ist. Wie immer sollte man aber mit dem Fortschreiben regionaler Trends vorsichtig sein. Der schwächere Dollar kommt der US-Exportindustrie entgegen. Diskussionen über weitere Zinserhöhungen in den USA könnten dadurch wieder intensiver werden. Aktien bleiben daher unverändert langfristig bevorzugt. Zwischenzeitliche Rückgänge sind Teil der Anlagewelt. Wer keinerlei Schwankungstoleranz mitbringt, sollte dem Aktienmarkt grundsätzlich fernbleiben.

3 EDITORIAL Sommerfazit Nr. 4: Notenbanken sind immer noch zu wichtig Die US-Notenbank FED besitzt etwa 38 % der amerikanischen Staatschulden. Die EZB hält etwa 20 % der Staatschulden der wesentlichen EURO-Länder und über 6% des Marktes an europäischen Unternehmensanleihen. Die Bank of England hält über 25 % der britischen Staatsschulden. Die Bank of Japan hat zuletzt Aktien gekauft und ist mittlerweile bei sehr vielen Unternehmen des Nikkei-Index einer der zehn größten Aktionäre. Die führenden Notenbanken der Welt angeführt von EZB und Bank of Japan investieren derzeit mehr als 200 Milliarden US-Dollar monatlich. Warum ist dies bemerkenswert? Weil es ein Krisenmodus ohne Krise ist. Viele Konjunkturdaten zeigen sich auf dem höchsten Stand seit Die Diskussion, wann und in welchem Ausmaß die Notenbanken weniger marktbeherrschend sein werden, wird noch wenig geführt. Zu wenig. Wenn Sondermaßnahmen zu einem Dauerzustand werden, der nicht mehr hinterfragt wird, ist dies eine Fehlentwicklung. Europäische Hochzinsanleihen, also Emittenten schlechter Qualität handeln aufgrund der Geldschwemme mit historisch niedrigen Risikoaufschlägen. Unternehmen können ausfallen gerade aus diesem Segment. Es ist daher unbestritten, dass das Risiko im derzeitigen Umfeld nicht entsprechend abgegolten wird. Aufgrund der fehlenden Alternativen für Bondanleger können diese Verwerfungen noch länger anhalten. Vorsicht ist aber angebracht! Sommerfazit insgesamt Geldanlage ist keine Einbahnstraße. Ein paar Schritte zurück sind nichts Ungewöhnliches. Wen dies irritiert, dem sei ein Blick auf mehrjährige Zeitreihen von Aktien und Indizes geraten. Wir haben an dieser Stelle oft darauf hingewiesen, dass die in den vergangenen Jahren geringen Schwankungen bei Aktien, Anleihen und auch Währungen in der historischen Betrachtung eine Ausnahme sind. Höhere Schwankungen sind normal. Der Blick Richtung Horizont und nicht auf die Wellen, der Blick auf das Spielfeld und nicht auf die Anzeigentafel verschiedene Zitate mit ähnlicher Botschaft kennen die Leser unseres Fondsjournals. Wir gehen davon aus, dass auch die kommenden Wochen eher kompliziert bleiben dürften. Gründe für eine radikale Änderung der grundsätzlichen Anlagestrategie sehen wir aber nicht. Ihr Alois Wögerbauer

4 FINANZMARKT AKTUELL AUF EINEN BLICK GEDANKEN NACH DER SOMMERPAUSE Das EURO-Comeback Würde der EURO abstürzen, dann wär dies ein Grund für Schlagzeilen auf den Titelseiten. Das Comeback des EURO in den vergangenen Monaten wurde dagegen wenig kommentiert. Die Kombination aus guten europäischen Wirtschaftsdaten und reduzierten politischen Risiken führte, unterstützt durch das politische Chaos der Trump-Administration, zu einer klaren Verschiebung der Relation EUR-USD im zweistelligen Prozentbereich. Reduzierte europäische politische Sorgen reduzieren die Sehnsucht der Anleger nach sicheren Häfen. Der fundamental überbewertete Schweizer-Franken hat daher ein wenig Dampf abgelassen. Der EURO stärkte sich aber auch im Vergleich zum YEN und wenig überraschend auch zum Britischen Pfund. Fazit: Klare Bewegungen. Aber: Bei weiterer Schwäche des Dollars und auch des Pfund würden wir dies eher als Kaufchance bewerten. EURO-Anstieg auf breiter Front EURO im Vergleich zu wesentlichen Währungen im Jahr ,00% EUR zu USD 110,00% 105,00% EUR zu YEN EUR zu CHF EUR zu Pfund 100,00% 95,00% 90,00% Daten per , Quelle: Bloomberg

5 FINANZMARKT AKTUELL AUF EINEN BLICK GEDANKEN NACH DER SOMMERPAUSE Aktien konsolidieren Seitwärts oder schwächer tendierten zuletzt in Summe die Aktienmärkte. Nicht mehr und nicht weniger als eine normale Konsolidierung. Die solide Entwicklung der US-Aktien wurde durch den schwachen Dollar egalisiert. Europäische Aktien haben nach dem guten Jahresbeginn bis Mai in den letzten Monaten die Gewinne zu einem wesentlichen Teil wieder abgebaut. Emerging-Markets haben sich grundsätzlich gut entwickelt und bleiben auch fundamental attraktiv. Die EURO- Stärke hat allerdings auch hier einen wesentlichen Teil der Gewinne wieder egalisiert. Österreich zeigt eine ausgezeichnete Entwicklung. Die Wiener Börse gehört im Jahr 2017 zu den Top-Börsenplätzen im internationalen Vergleich. Fazit: Bewertungen im langjährigen Schnitt, wenig attraktive Alternativen. Wir erwarten kurzfristig keine deutlichen Anstiege, aber auch keinen Bärenmarkt. Globale Aktien zuletzt im Konsolidierungsmodus Entwicklung der Aktienmärkte im Jahr ,00% 126,00% 124,00% 122,00% 120,00% 118,00% Aktien Österreich Aktien Europa Aktien USA in EUR Aktien Emerging-Markets in EUR 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% 104,00% 102,00% 100,00% 98,00% 96,00% 94,00% Dez.2016 Jän.2017 Feb.2017 Mär.2017 Apr.2017 Mai.2017 Jun.2017 Jun.2017 Jul.2017 Aug.2017 Daten per , Quelle: Bloomberg

6 FINANZMARKT AKTUELL AUF EINEN BLICK GEDANKEN NACH DER SOMMERPAUSE Aktien es fehlen die Alternativen Cash, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Aktien das sind die wesentlichen Alternativen der Wertpapieranlage. Der Blick 15 Jahre zurück zeigt die massiven Verwerfungen der jüngsten Zeit. Cash-Investments, gemessen am 3 Monats-Euribor, bewegen sich im negativen Bereich. Staatsanleihen bester Bonität (Beispiel: Deutschland) liegen nur leicht über der Nulllinie. Emerging-Markets bieten wohldosiert eine attraktive Ausweichmöglichkeit. Unternehmensanleihen bester Bonität stellen mit Renditen von etwa 1 % ebenfalls nur eine bedingt attraktive Veranlagungsvariante dar. Die Dividendenrendite der europäischen Aktienmärkte liegt dagegen im Schnitt bei etwa 3 % (Beispiel: DAX- Index). Die Inflationsrate als Minimalertragserwartung einer Anlagestrategie lag zuletzt bei etwa 1,8 %. Fazit: Unabhängig von kurzfristigen taktischen Bewegungen machen Aktien langfristig strategisch unverändert Sinn. Eine Frage der Alternative Wesentliche Asset-Klassen im 15-Jahres-Rückblick % Dividendenrendite Deutscher Aktienindex Rendite Staatsanleihen Deutschland 10J 3M Euribor Rendite Unternehmensanleihen Euro Investment Grade Inflationsrate aktuell Daten per , Quelle: Bloomberg

7 FINANZMARKT AKTUELL AUF EINEN BLICK GEDANKEN NACH DER SOMMERPAUSE Einzelne Anleihesegmente werden Risiken abgegolten? Die Aktivitäten der EZB haben die Renditen der Anleihesegmente auf breiter Front reduziert. Werden die Risiken noch angemessen abgegolten? Die Renditen europäischer Hochzins-Anleihen (Anleihen mit einer Bonität unterhalb des sogenannten Investmentgrade) haben zuletzt neue Rekordtiefs erreicht. Auch wenn ein direkter Vergleich nur bedingt zulässig ist, dennoch zur Illustration: Die Renditen von europäischen Unternehmensanleihen schlechterer Bonität liegen nur mehr unwesentlich über den Renditen von US- Staatsanleihen. Unternehmen fallen ab und zu aus, große Staaten nicht. Anleger beginnen die Ausfallsrisiken von Unternehmen auszublenden. Mögen auch aktuell keine existenziellen wirtschaftlichen Probleme absehbar sein, der Langfristvergleich macht doch nachdenklich. Die zweifelsohne vorhandenen unternehmerischen Risiken werden mit den aktuellen Renditeniveaus kaum adäquat abgegolten. Fazit: Europäische Hochzinsanleihen gehören zu den wohl am meisten überbewerteten Asset-Klassen im globalen Umfeld. Gibt es keine Ausfälle mehr? Rendite Staatsanleihen und europäische Hochzinsanleihen im Langfristvergleich % Rendite Hochzinsanleihen Europa Rendite Staatsanleihen EUR/5 Jahre Rendite Staatsanleihen USA/5 Jahre Daten per , Quelle: Bloomberg

8 FINANZMARKT AKTUELL AUF EINEN BLICK GEDANKEN NACH DER SOMMERPAUSE Gold und Rohstoffe differenziert Alle Investments in Gold und Rohstoffe haben aus der Sicht eines EURO-Investors im Jahr 2017 unter dem schwachen Dollar gelitten. Gold zeigte sich in US-Dollar zuletzt deutlich stabilisiert; in EURO betrachtet brachte aber das Jahr 2017 kaum wesentliche Erträge. Öl und damit aufgrund der hohen Gewichtung auch alle breiten Rohstoffindices zeigten im bisherigen Jahresverlauf eine negative Entwicklung. Ein Ausbruch des Ölpreises aus der jüngsten Bandbreite im Bereich zwischen gut 40 und knapp 60 US-Dollar pro Barrel ist derzeit nicht absehbar. Bemerkenswert ist die sehr gute Entwicklung einzelner Industriemetalle (Beispiel: Kupfer). Die Analyse der Angebots-Nachfrage-Situation macht eine Fortsetzung dieses positiven Trends durchaus wahrscheinlich. Fazit: Wir stehen unverändert zu einer strategischen Beimischung von Gold und Rohstoffen. Eine zentrale Position innerhalb der Geldanlagestrategie ist derzeit allerdings nicht angebracht. Dennoch im Auge behalten Gold und Rohstoffe Entwicklung im Jahr ,00% 120,00% 115,00% 110,00% Gold in USD Gold in EUR Kupfer in EUR Rohstoffindex in EUR 105,00% 100,00% 95,00% 90,00% 85,00% 80,00% 75,00% Daten per , Quelle: Bloomberg

9 BEST OF 3 BANKEN-FONDS Unser aktuelles Weltbild Gewichtung nach Assetklassen Unsere Aktionen Juli/August 2017 Rohstoffe / Gold 7,00% Cash 8,00% Die Übergewichtung von Unternehmensanleihen hat sich 2017 bisher bewährt. Auch die Bereiche High-Yield und Emerging-Markets brachten im bisherigen Jahresverlauf Mehrwert. Wir haben zuletzt keine Veränderungen vorgenommen. Aktien 40,00% Anleihen 45,00% Österreich und Emerging-Markets zeigen im bisherigen Jahresverlauf die klarste Outperformance. Durch unsere Übergewichtung von Europa hatten wir im Vergleich zum Weltaktienmarkt eine deutliche Untergewichtung im US- Dollar. Das Aktienmarktrisiko wurde zuletzt durch Absicherungen auf zwischenzeitlich auf etwa 20 % des Fondsvermögens reduziert. Die Gewichtung des Segmentes Gold/Rohstoffe lag zuletzt bei etwa 7 %. Etwa 70 % entfallen auf den Rohstoffbereich, etwa 30 % sind im Bereich Gold/Silber veranlagt. Anleihengewichtung Aktiengewichtung Emerging Market Bonds 15,00% Inflationsschutzanleihen 10,00% Anleihen kurzfristig 5,00% Unternehmensanleihen Österreich 14,00% Hochzinsanleihen 20,00% Sachwerte-Aktien 8,00% Aktien Euro 8,00% Aktien Emerging Markets 9,00% Value-Aktien 35,00% Aktien Österreich 12,00% Unternehmensanleihen Investmentgrade 21,00% Währungen 15,00% Dividenden- Aktien 28,00%

10 BEST OF 3 BANKEN-FONDS Gewichtung der Einzelfonds 3BG Short-Term 3BG Commodities 0 % % 3 Banken Emerging-Mix Generali Euro Stock Selection 3 Banken Sachwerte-Aktienstrategie 3 Banken Österreich-Fonds 3BG Corporate-Austria 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds 3 Banken Währungsfonds 3 Banken Emerging Market Bond-Mix 3 Banken Dividenden-Aktienstrategie 3 Banken Value-Aktienstrategie 3 Banken Inflationsschutzfonds 3BG Bond-Opportunities 3BG Short-Term Anleihen Aktien Rohstoffe / Gold Cash Wertentwicklung seit Gründung 120,00% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% 104,00% 102,00% 100,00% 98,00% Best of 3 Banken-Fonds Dez.2013 Mär.2014 Mai.2014 Jul.2014 Okt.2014 Dez.2014 Feb.2015 Mai.2015 Jul.2015 Sep.2015 Nov.2015 Feb.2016 Apr.2016 Jun.2016 Sep.2016 Nov.2016 Jän.2017 Apr.2017 Jun.2017 Aug ,88 % 1 Jahr 1,37 % 3 Jahre p.a. 3,12 % Seit Gründung ( ) p.a. 4,35 % Daten per ; Quelle: OeKB, Profitweb * * Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag in Höhe von 3 % sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Hinweis: Im Rahmen der Anlagepolitik wird der Best of 3 Banken-Fonds hauptsächlich in Anteile an anderen Kapitalanlagefonds investieren!

11 Fondsdatenblätter Informationen zu allen unseren Fonds finden Sie tagesaktuell auf

12 Fondsüberblick Die technischen Daten geben Ihnen detaillierte Auskunft über unser gesamtes Portfolio. Alle Performance-Werte finden Sie tagesaktuell auch auf unserer Homepage ÜBERBLICK

13 FONDSÜBERBLICK Technische Daten Quelle: Profit-Web (OeKB) Stichtag: ANLEIHEFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/KESt-Auszahlung 3 Banken Euro Bond-Mix (A) AT ,19 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,1500 am Banken Euro Bond-Mix (T) AT ,87 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,0691 am Banken Europa Bond-Mix AT ,44 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,1000 am Banken Short Term Eurobond-Mix AT ,94 EUR 1,00% Ausschütter EUR 0,0000 am Banken Long Term Eurobond-Mix (A) AT ,94 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,4500 am Banken Long Term Eurobond-Mix (T) AT ,11 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,2966 am Banken Emerging Market Bond-Mix AT ,21 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,4941 am Banken Staatsanleihen-Fonds AT ,86 EUR 2,50% Ausschütter EUR 1,0000 am Banken Inflationsschutzfonds AT0000A015A0 13,26 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,0670 am Banken Währungsfonds (A) AT0000A08SF9 10,07 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,2300 am Banken Währungsfonds (T) AT0000A08AA8 12,32 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,1218 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) AT0000A0A036 12,17 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,2800 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) AT0000A0A044 15,76 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,1112 am AKTIENFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/KESt-Auszahlung 3 Banken Amerika Stock-Mix AT ,92 USD 3,50% Thesaurierer USD 0,04946 am Banken Dividend Stock-Mix AT ,44 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,3500 am Banken Europa Stock-Mix AT ,07 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Global Stock-Mix AT ,33 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Österreich-Fonds AT ,60 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,6500 am Generali EURO Stock-Selection (A) AT ,11 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,0000 am Generali EURO Stock-Selection (T) AT ,83 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Nachhaltigkeitsfonds AT ,44 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,1707 am Banken Value-Aktienstrategie AT0000VALUE6 16,19 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Sachwerte-Aktienstrategie AT0000A0S8Z4 12,86 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Dividenden-Aktienstrategie AT0000A0XHJ8 12,60 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,4000 am * Rücknahmegebühr ** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

14 FONDSÜBERBLICK Technische Daten Quelle: Profit-Web (OeKB) Stichtag: DACHFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/KESt-Auszahlung 3 Banken Aktien-Dachfonds AT ,76 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Strategie Klassik AT ,46 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,5914 am Banken Strategie Wachstum AT ,78 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,1120 am Banken Strategie Dynamik AT ,05 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,0597 am Banken Emerging-Mix AT ,23 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0580 am Banken Renten-Dachfonds (A) AT ,01 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,2000 am Banken Renten-Dachfonds (T) AT ,76 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,0980 am Banken European Top-Mix AT ,31 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am MANAGEMENTKONZEPTE ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/KESt-Auszahlung 3 Banken Portfolio-Mix (A) AT ,70 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,1300 am Banken Portfolio-Mix (T) AT ,55 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,0306 am Banken Absolute Return-Mix (A) ** AT ,51 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,0000 am Banken Absolute Return-Mix (T) ** AT ,08 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Banken Immo-Strategie AT0000A07HD9 13,91 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,1228 am Banken Sachwerte-Fonds ** AT0000A0ENV1 12,15 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,0000 am Best of 3 Banken-Fonds AT0000A146V9 11,47 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Generali Vermögensaufbau-Fonds AT0000A143T0 107,47 EUR 4,00% Ausschütter EUR 1,0000 am SPEZIALTHEMEN ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/KESt-Auszahlung 3 Banken Top-Rendite 2019 AT0000A10KC9 108,83 EUR 0,75% * Ausschütter EUR 2,5000 am Banken Top-Rendite 2019/2 AT0000A13EE2 107,63 EUR 0,75% * Ausschütter EUR 2,6000 am Banken KMU-Fonds AT0000A06PJ1 12,03 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,0552 am Banken Dividenden Strategie 2021 ATDIVIDENDS0 96,68 EUR 1,50% * Ausschütter EUR 3,0000 am Banken Dividende+Nachhaltigkeit 2021 AT3BDIV ,31 EUR 1,50% * Ausschütter EUR 2,0000 am Banken Dividende+Nachhaltigkeit 2022 AT3BDIV ,50 EUR 2,50% * Ausschütter jährlich ab Oberbank Vermögensmanagement (T) AT0000A06NX7 123,33 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,0000 am Oberbank Vermögensmanagement (A) AT0000A1ENY3 100,61 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,8000 am * Rücknahmegebühr **Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

15 FONDSÜBERBLICK Historische Performance (brutto) 1) Quelle: Profit-Web (OeKB) ANLEIHEFONDS Stichtag: ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Euro Bond-Mix (A) 2,50% AT ,97 3,68 2,79 1,52-0,78 0,98 3 Banken Euro Bond-Mix (T) 2,50% AT ,68 3,68 2,77 1,52-0,82 0,93 3 Banken Europa Bond-Mix 2,50% AT ,06 3,49 1,65 0,98-1,04-0,12 3 Banken Short Term Eurobond-Mix 1,00% AT ,47 1,77 0,32 0,19-0,57-0,29 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (A) 2,50% AT ,51 6,12 4,23 2,08-2,87 0,41 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (T) 2,50% AT ,51 6,13 4,24 2,11-2,82 0,45 3 Banken Emerging Market Bond-Mix 4,00% AT ,50 4,19 1,76 2,73-0,14 4,33 3 Banken Staatsanleihen-Fonds 2,50% AT ,42 3,80 1,50 0,87-1,35-0,18 3 Banken Inflationsschutzfonds 2,50% AT0000A015A ,08 3,30 1,94 0,91 0,21 0,36 3 Banken Währungsfonds (A) 3,00% AT0000A08SF ,93 1,14 1,59 0,64-2,69 3 Banken Währungsfonds (T) 3,00% AT0000A08AA ,93 1,14 1,57 0,56-2,74 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) 3,00% AT0000A0A ,95 3,84 2,66 2,14 2,48 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) 3,00% AT0000A0A ,95 3,86 2,66 2,14 2,47 AKTIENFONDS Ausgabeaufschlag Ausgabeaufschlag ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Amerika Stock-Mix in USD 3,50% AT ,79 5,11 10,31 5,23 8,19 7,62 3 Banken Dividend Stock-Mix 3,50% AT ,22 2,41 8,41 4,84 4,65-2,71 3 Banken Europa Stock-Mix 5,00% AT ,38 1,00 9,85 4,99 12,53 3,30 3 Banken Global Stock-Mix 3,50% AT ,39 2,05 9,74 4,82 5,67-0,97 3 Banken Österreich-Fonds 3,50% AT ,48 2,21 14,52 16,60 39,66 29,18 Generali EURO Stock-Selection (A) 5,00% AT ,39 0,60 10,76 7,50 11,71 4,78 Generali EURO Stock-Selection (T) 5,00% AT ,40 0,61 10,78 7,52 11,84 4,81 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds 5,00% AT ,65 1,86 7,09 3,43 3,73-1,65 3 Banken Value-Aktienstrategie 5,00% AT0000VALUE ,89 9,99 5,37 2,66-0,98 3 Banken Sachwerte-Aktienstrategie 5,00% AT0000A0S8Z ,93 5,33 6,53-7,95-1,46 3 Banken Dividenden-Aktienstrategie 5,00% AT0000A0XHJ ,54 5,82 1,09 0,15 1) Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag laut Tabelle, sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

16 FONDSÜBERBLICK Historische Performance (brutto) 1) Quelle: Profit-Web (OeKB) DACHFONDS Stichtag: ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Aktien-Dachfonds 4,00% AT ,90 3,72 9,78 7,46 3,27 3,46 3 Banken Strategie Klassik 3,00% AT ,10 3,15 2,87 2,09-0,71-0,37 3 Banken Strategie Wachstum 5,00% AT ,44 3,81 9,56 5,10 4,85-1,20 3 Banken Strategie Dynamik 3,50% AT ,77 2,79 4,36 2,96-0,46-0,53 3 Banken Emerging-Mix 5,00% AT ,25 1,89 4,46 4,14 11,81 10,63 3 Banken Renten-Dachfonds (A) 3,00% AT ,63 3,93 3,10 1,95 1,09 1,29 3 Banken Renten-Dachfonds (T) 3,00% AT ,63 3,92 3,10 1,92 1,07 1,27 3 Banken European Top-Mix 4,00% AT ,88 0,65 6,95 5,47 12,70 10,92 MANAGEMENTKONZEPTE Ausgabeaufschlag Ausgabeaufschlag ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Portfolio-Mix (A) 3,00% AT ,65 2,20 5,05 2,93 1,57 1,95 3 Banken Portfolio-Mix (T) 3,00% AT ,49 2,19 5,01 2,93 1,50 2,03 3 Banken Absolute Return-Mix (A) *** 5,00% AT ,48 1,32 1,89 3,15 0,83-0,82 3 Banken Absolute Return-Mix (T) *** 5,00% AT ,48 1,32 1,89 3,16 0,85-0,76 3 Banken Immo-Strategie 4,00% AT0000A07HD ,83 10,41 8,07 3,77 9,79 3 Banken Sachwerte-Fonds *** 3,50% AT0000A0ENV ,78 1,02 2,59-6,18 0,08 Best of 3 Banken-Fonds 3,00% AT0000A146V ,35 3,12 1,37 0,88 Generali Vermögensaufbau-Fonds 4,00% AT0000A143T ,78 2,82 5,31 3,22 SPEZIALTHEMEN ISIN Ausgabeaufschlag Rücknahmegebühr Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Top-Rendite ,75% AT0000A10KC9 0,75% ,21 2,01 2,53 1,72 3 Banken Top-Rendite 2019/2 0,75% AT0000A13EE2 0,75% ,14 2,50 2,68 1,88 3 Banken KMU-Fonds 3,50% AT0000A06PJ ,50 3,31 2,09 1,05 2,16 3 Banken Dividenden Strategie ,50% ATDIVIDENDS0 0,50% ,12-1,35 0,53 3 Banken Dividende+Nachhaltigkeit ,50% AT3BDIV ,50% ,40 0,67 2,05 3 Banken Dividende+Nachhaltigkeit 2022 **** 2,50% AT3BDIV ,25% ,50 2,30 Oberbank Vermögensmanagement (T) 3,00% AT0000A06NX ,61 4,31 2,50 2,50 2,60 Oberbank Vermögensmanagement (A) 3,00% AT0000A1ENY ,98 2,50 2,59 1) Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag (laut Tabelle), die Rücknahmegebühr (laut Tabelle), sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments **** Da seit Fondsgründung des 3 Banken Dividende+Nachhaltigkeit 2022 am noch kein vollständiger Zwölfmonatszeitraum vorliegt, wird die Wertentwicklung nur für den verfügbaren Zeitraum angegeben. Hierbei ist zu beachten, dass aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums die Performanceangaben keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Ergebnisse darstellen.

17 Herausgeber und Medieninhaber: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h. A-4020 Linz, Untere Donaulände 36, Tel. 0732/ , Fax 0732/ DISCLAIMER: Bei dieser Publikation handelt es sich um eine unverbindliche Marketing-Mitteilung, welche ausschließlich der Information der Anleger dient und keinesfalls ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Tausch von Anlage- oder anderen Produkten darstellt. Die zur Verfügung gestellten Informationen basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Zeitpunkt der Erstellung. Es können sich auch (je nach Marktlage) jederzeit und ohne vorherige Ankündigung Änderungen ergeben. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen sowie der herangezogenen Quellen übernommen, sodass etwaige Haftungs- und Schadenersatzansprüche, die insbesondere aus der Nutzung oder Nichtnutzung bzw. aus der Nutzung allfällig fehlerhafter oder unvollständiger Informationen resultieren, ausgeschlossen sind. Die getätigten Aussagen und Schlussfolgerungen sind unverbindlich und genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse der Anleger hinsichtlich Ertrag, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Eine Einzelberatung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Vor einer eventuellen Entscheidung zum Kauf der in dieser Publikation erwähnten Investmentfonds sollten die wesentlichen Anlegerinformation (KID) ivm dem aktuellen Prospekt/Informationsdokument gem. 21 AIFMG, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie die veröffentlichten Prospekte/Informationsdokumente gem. 21 AIFMG der in dieser Publikation erwähnten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten in deutscher Sprache unter sowie den Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiters, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen. Die dargestellten Wertentwicklungen berücksichtigen keine Ausgabe- und Rücknahmegebühren sowie Fondssteuern. Jegliche unautorisierte Verwendung dieses Dokumentes, insbesondere dessen gänzliche bzw. teilweise Reproduktion, Verarbeitung oder Weitergabe ist ohne vorherige Erlaubnis untersagt. WARNHINWEIS GEMÄSS INVFG Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Absolute Return-Mix kann bis zu 45 % in Veranlagungen gemäß 166 Abs. 1 Z.3 InvFG 2011 (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Sachwerte-Fonds kann bis zu 30 % in Veranlagungen gemäß 166 Abs. 1 Z.3 InvFG 2011 (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. RECHTLICHER HINWEIS FÜR DEUTSCHLAND: Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass folgende Fonds in Deutschland nicht zum Vertrieb zugelassen sind, und die diese Fonds betreffenden Angaben ausschließlich für Österreich Gültigkeit haben: Generali EURO Stock-Selection, 3 Banken Absolute Return-Mix, 3 Banken KMU-Fonds, 3 Banken Sachwerte-Fonds, 3BG Bond-Opportunities, 3BG Corporate-Austria, 3BG Commodities 0 % %, 3 Banken Dividenden-Strategie 2021, 3 Banken Dividende+Nachhaltigkeit 2021, Best of 3 Banken-Fonds, 3BG Dollar Bond und 3BG Dollar Bond hedged. Ausführliche, auf den letzten Stand gebrachte Prospekte sämtlicher anderer in dieser Publikation angeführten Fonds, liegen für Sie kostenlos bei der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, auf. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an die Mitarbeiter der 3 Banken Gruppe, sowie an die Berater der Generali-Gruppe. fondsjournal@3bg.at WISSEN WAS MEHR BRINGT