responsability Global Microfinance Fund

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1 responsability Global Microfinance Fund Mai 2008

2 Agenda Überblick Microfinance Hintergrund Credit Suisse und Microfinance responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Chancen und Risiken Fondsdaten Anhang Investmentprozess Wer steckt hinter responsability? Investitionsbeispiele Slide 2

3 Microfinance Hintergrund Armutsbekämpfung die Herausforderung der Zukunft 34% 26% 18% 9% relativ Weltbevölkerung (Mrd.) Extreme Armut (UN Definition): < $1 pro Tag (PPP) absolut * * geschätzt Quelle: World Factbook Obwohl der Anteil in extremer Armut lebender Menschen an der gesamten Weltbevölkerung abnimmt, bleibt deren Anzahl aufgrund des massiven Wachstums der Weltbevölkerung stabil. Slide 3

4 Microfinance Hintergrund Reduzierung von Armut Offizielle Entwicklungshilfe für Afrika in den Jahren $ 600 Milliarden Armut bleibt bestehen Abhängigkeit Absorptions-vermögen Verdrängungs-wettbewerb Spender Interessen Korruption Entwicklungshilfe allein ist keine Lösung. Slide 4

5 Microfinance Hintergrund Neue Wege in der Armutsbekämpfung Herkömmliche Denkweise Microfinance Nicht bankfähig Unterstützung nur über Entwicklungshilfe möglich Die neue Perspektive Microfinance bricht mit herkömmlichen Denkweisen. Slide 5

6 Microfinance Hintergrund Wofür steht Microfinance? Lokale Mikrofinanzinstitutionen (MFI) bieten Kleinstunternehmern Zugang zu Finanzdienstleistungen Kunden: Kleinstunternehmer mit gewerblichen Aktivitäten Mangel an Sicherheiten wird durch angepasste Mechanismen wettgemacht Microfinance bietet Banking für die Nicht-bankfähigen. Slide 6

7 Microfinance Hintergrund Was bietet Microfinance? Microfinance Eine neue Perspektive durch nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung Betriebskapital für ihr Geschäft Kredit für Alltagsbedürfnisse und den Notfall Sicherer Platz für Ersparnisse Versicherung um Risiken abzudecken Microfinance bietet Kleinstunternehmer eine breite Palette an Finanzdienstleistungen an. Slide 7

8 Microfinance Hintergrund Ziele von Microfinance Zugang zu Kapital bzw. Kredit ist die Basis von Unternehmertum, wirtschaftlicher Tätigkeit und somit von Entwicklung und Wohlstand. Microfinance Steigerung Verbesserung Microunternehmen in Entwicklungsländern 80 % aller Unternehmen 20 % des BSP Hauptlieferant für Arbeitsplätze Kredit Sparen Versicherung Überweisung Einkommen Vermögen Sicherheit Zukunftsvertrauen Gesundheit Bildung Ernährung Gemeinschaft Zugang Finanzdienstleistungen Millennium- Entwicklungsziele 500 Mio. Kleinstunternehmer weltweit nur 5-10 % haben Zugang zu Finanzdienstleistungen! Quelle: CGAP Quelle: Schätzungen CGAP (Consultative Group to Assist the Poor) Microfinance kann langfristig zu einer nachhaltigen Verbesserung der Lebensbedingungen in Entwicklungs- und Transitionsländern beitragen. Slide 8

9 Credit Suisse und Microfinance Überblick Credit Suisse engagiert sich seit über 7 Jahren in Microfinance. Credit Suisse hat bereits frühzeitig die Bedeutung erkannt, wirtschaftlich aktive, arme Menschen in Schwellen- und Entwicklungsländern am wirtschaftlichen Leben teilnehmen zu lassen, d.h. in diese Kleinstunternehmen zu investieren. Damit bietet Credit Suisse ihren Kunden neben finanzieller auch soziale Rendite. Das responsability Microfinance Investitionsvolumen hat per Ende März 2008 USD 474 Millionen erreicht. Im Jahr 2007 hat Credit Suisse zwei der ersten IPOs für Microfinance Institutionen begleitet. Compartamos in Mexiko mit USD 400 Millionen Financiera Independencia in Mexiko mit USD 265 Millionen Credit Suisse engagiert sich bereits seit vielen Jahren im Bereich Microfinance. Slide 9

10 Credit Suisse und Microfinance Meilensteine Lancierung des responsability BOP, Private Equity Investitionen in KMUs der Schwellen- und Entwicklungsländern Friedensnobelpreis verliehen an Muhammad Yunus/Grameen Bank Erweiterung des Credit Suisse/responsAbility Global Microfinance Funds für Vermögensverwaltungsmandate EBK Bewilligung des Credit Suisse/responsAbility Global Microfinance Fund in der Schweiz Lancierung des Credit Suisse/responsAbility Global Microfinance Fund Credit Suisse gründet zusammen mit Partnerfirmen responsability Social Investment Services AG Anfang 2007 führte die Credit Suisse das erfolgreiche Pricing für den weltweit ersten Börsengang eines Mikrofinanz-Instituts durch. Slide 10

11 Agenda Überblick Microfinance Hintergrund Microfinance bei Credit Suisse responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Chancen und Risiken Fondsdaten Anhang Investmentprozess Wer steckt hinter responsability? Investitionsbeispiel Slide 11

12 responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Anlagekategorien 6% 11% Fondsdaten Der Fonds zielt darauf ab, langfristig einen realen Wertzuwachs für die Anleger zu generieren. Dazu investiert er mehrheitlich in Darlehen an Kleinstunternehmen. Darüber hinaus umfasst die Anlage auch Beteiligungen an MFIs und an Drittfonds, die ihrerseits in MFIs investieren. Gesamtfondsvolumen USD 234'242'923 83% Beteiligungen Liquidität Forderungspapiere MF- & FT-Investitionen* USD 209'481'478 Anzahl direkte Investitionen 153 Anzahl Investitionen in MF-Portfolios 10 Anzahl Länder mit direkten Investitionen 22 inkl. Inv. in MF-Portfolios 37 *MF: Microfinance FT: Fair Trade Das Portfolio ist mehrheitlich in variabel oder fest verzinsliche Forderungspapiere von Microfinance- Institutionen (MFIs) mit kurzer bis mittlerer Laufzeit angelegt. Quelle: Credit Suisse, Slide 12

13 responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Geographische Diversifikation Geografische Allokationen 9% 2%1% 12% Mittelamerika Südamerika 20% Osteuropa Direct Investments Indirect Investments 33% 23% Zentralasien Asien (Süd/Südost/Ost) Mittl. Osten/Nordafrika Sub-Sahara, Afrika Quelle: Credit Suisse, Der responsability Global Microfinance Fund investiert global und weist einen hohen geografischen Diversifikationsgrad auf. Slide 13

14 responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% Monatliche Erträge ge 2.57% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% responsability Global MF USD -1.0% CL (Gue) Core Plus FI USD -1.2% -1.4% Jan-04 Mar-04 Mai-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Jan-05 Mar-05 Mai-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Jan-06 Mar-06 Mai-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Jan-07 Mar-07 Mai-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Jan-08 Mar-08 Historische Performanceangaben sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Der Fonds erzielt mehrheitlich stetige positive Renditen. Quelle: Credit Suisse, Slide 14

15 responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio NAV, indexiert responsability Global Microfinance Fund, USD CL (Gue) Core-Plus Fixed Income Fund, USD 95 Dec-03 Jun-04 Dec-04 Jun-05 Dec-05 Jun-06 Dec-06 Jun-07 Dec-07 Mar-08 Historische Performanceangaben sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Der Fonds verzeichnet eine bessere Performance als seine Benchmark. Quelle: Credit Suisse, Slide 15

16 responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Aktuell erreichen die verwalteten Fondsgelder: Kunden von 154 Microfinance-Institutionen in 37 Entwicklungs- und Transitionsländern 35% ländliche, 65% städtische Microunternehmer 53% weibliche, 47% männliche Kunden Mikrounternehmer mit einer durchschnittlich gewährten Kreditgrösse von: USD Anmerkung: Berechnungen basieren z.t. auf Annahmen von responsability. Zahlen widerspiegeln Grössenordnungen. Die Fondsgelder des responsability Global Microfinance Fund erreichen sowohl weibliche, als auch männliche Empfänger, in städtischen und ländlichen Gegenden von derzeit 37 Ländern. Slide 16

17 responsability Global Microfinance Fund Chancen und Risiken Chancen Hoher entwicklungspolitischer Nutzen Beitrag zur Armutsreduktion in Entwicklungs- und Transitionsländern. Mit dem Ziel, einen kontinuierlichen Risiken Wertzuwachs zu generieren, auch als alternative Geldmarktanlage geeignet. Niedrige Korrelation mit den Entwicklungen auf den Weltmärkten. Hohes Diversifikationspotenzial. Please see Important Information at the end of this material for important disclosures regarding the data and information contained and the views and opinions expressed in this material. Page 17

18 responsability Global Microfinance Fund Fondsdaten Fondsname Fondsdomizil Fondsleitung Investment Adviser Fondswährung Benchmark responsability Global Microfinance Fund Luxemburg Emissionsdatum Management Fee p.a. Ausgabekommission Credit Suisse Microfinance Fund Management Company, Luxemburg responsability Social Investment Services AG, Zürich USD; EUR und CHF Tranchen erhältlich 1-Monats EURIBOR bps Max. 2.2% p.a. gemäss Tarif Hausbank Valoren-Nr. EUR Tranche: ISIN EUR Tranche: CHF Tranche: USD Tranche: LU EUR Tranche: LU CHF Tranche: LU Slide 18

19 Agenda Überblick Microfinance Hintergrund Microfinance bei Credit Suisse responsability Global Microfinance Fund Einblick in das Portfolio Chancen und Risiken Fondsdaten Investmentprozess Anhang Investmentprozess Wer steckt hinter responsability? Investitionsbeispiele Slide 19

20 responsability Global Microfinance Fund Investmentprozess Pipeline Proposal / Analysis Approval Execution Reporting / Monitoring Partner Screening and Partner Rating Country and Market Risk Rating Operational (MFI) Risk Rating Technical Risk Premium Model and Interest Rate Model (Pricing Model) Deal Flow/Treasury tool and Investment Control Database Local Currency Risk Premium Tool (Hedging Premium/Discount) Country and MFI Watchlist Default and Critical Situation Monitoring Die responsability Analyse bildet das Herzstück des Investmentprozesses Slide 20

21 responsability Global Microfinance Fund Investmentprozess Die Rolle von responsability Investment Strategie, finanzielle und soziale Aspekte Selektion and Monitoring der Investment Partner Strategische und taktische Allokation der Sektoren, Länder und Währungen Investment Entscheidung Risiko Management Monitoring der Investitionen Cash management Strategic AA Tactical AA T O P D O W N Die Rolle der Investment Partner Lokale Auswahl und Kreditprüfung Investment Vorschlag Monitoring und Reporting an responsability MFI / Deal Picking B O T T O M U P Der Investmentprozess beinhaltet Top Down und Bottom Up Analysen Slide 21

22 Anhang Wer steckt hinter responsability? Gründerorganisationen und Aktionäre Weitere Partner Einzigartige Kooperation verschiedener Banken und Institutionen Starke Basis zur Ermöglichung von Social Investments responsability ist eine Plattform für soziale Anlagen auf den Finanzmärkten Slide 22

23 Anhang Mit wem arbeitet responsability zusammen? Zugang zu allen Segmenten des komplexen Microfinance- Marktes Experten Netzwerke Portfolios BOMSII Expertise, Diversifikation, Flexibilität und Marktzugang: responsability stellt die Qualität der Anlagen sicher Slide 23

24 Investitionsbeispiele Beteiligungsinvestition in Microfinance Caja los Andes, Bolivien Firmendetails per Juni Kreditkunden EUR 162 Mio. Kreditportfolio EUR 128 Mio. Spareinlagen EUR Ø Kreditgrösse Mitarbeiter 39 Filialen PAR 1.5% Slide 24

25 Investitionsbeispiel Beispiel einer festverzinslichen Anlage in Microfinance Kambodscha Firmendetails per Dezember Kunden Ø USD 355 Kredit pro Kunde Kreditwachstum 2006: 54% Hohe Portfolioqualität (PAR > 30 = 0.06%!) 83 % Frauenanteil der Kundschaft Fakten Refinanzierung von USD Laufzeit 26 Monate USD 6-Monats-LIBOR %, variabel Slide 25

26 Disclaimer Dieses Dokument wurde von der CREDIT SUISSE (nachfolgend «CS») mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die CS gibt jedoch keine Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die in diesem Dokument geäusserten Meinungen sind diejenigen der CS zum Zeitpunkt der Redaktion und können jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Das Dokument dient ausschliesslich Informationszwecken und der Nutzung durch den Empfänger. Es stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Bankdienstleistungen dar und entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, allenfalls unter Beizug eines Beraters, die Informationen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche und andere Konsequenzen zu prüfen. Dieses Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung der CS weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden. Es richtet sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen Informationen aufgrund der geltenden Gesetzgebung verbietet. Mit jeder Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen, verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung des Anlegers an Wert verliert. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Es kann ausserdem nicht garantiert werden, dass die Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. Die in dieser Publikation genannten Anlagefonds sind in Luxemburg gemäss modifizierter EUInvestmentfonds- Richtlinie 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 aufgelegt worden. Vertreter in der Schweiz ist die CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS, Zürich. Zahlstelle in der Schweiz ist die CREDIT SUISSE, Zürich. Zeichnungen sind nur auf Basis des aktuellen Verkaufsprospektes und des letzten Jahresberichtes (bzw. Halbjahresberichtes, falls dieser aktueller ist) gültig. Der Prospekt, der vereinfachte Prospekt, die Vertragsbedingungen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können bei der CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND SERVICE (LUXEMBOURG) S.A., Luxemburg, der CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS, Zürich, und bei allen Banken der Credit Suisse Group kostenlos bezogen werden by CREDIT SUISSE Slide 26