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1 t 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäfts chäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 201 icht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschä ftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 G t 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsb 2 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsberic ht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäfts

2 Kennzahlen der DR Swiss Geschäftsjahre 2011 und 2012 im Vergleich in CHF Veränderung in % Gebuchte Prämien brutto ,2 Verdiente Prämien netto ,3 Kapitalerträge netto ,9 Verwaltungsaufwand ,4 Ergebnis nach Steuern ,1 Kapitalanlagen inkl. flüssiger Mittel ,4 Technische Rückstellungen für eigene Rechnung ,1 Eigenkapital inkl. Mezzanine-Kapital ,7 Schadensatz in % der verdienten Prämien netto 75,4 73,7 2,3 Kostensatz in % der verdienten Prämien netto 1,81 1,81 0,0 Anzahl Mitarbeitende 14 13

3 Deutsche Rückversicherung Schweiz AG Bericht über das 12. Geschäftsjahr Inhaltsverzeichnis 2 Vorwort des Präsidenten des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung 5 Organisation der DR Swiss/Unsere Philosophie 6 Mehrjahresübersichten 10 Bilanz per 31. Dezember Erfolgsrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember Mittelflussrechnung 15 Anhang 17 Gewinnverwendungsvorschlag 18 Bericht der Revisionsstelle

4 Vorwort wort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwo orwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vorwort Vo Sehr geehrte Aktionäre, geschätzte Geschäftspartner, dank einem erfreulich verlaufenen Geschäftsjahr kann die DR Swiss wiederum einen robusten Jahresgewinn von 7,7 Mio. CHF ausweisen. Trotz einer weiteren leichten Reduktion des Euro-Mittel-Kurses konnte das Prämienvolumen in unserer Basiswährung Schweizer Franken mit 270,2 Mio. CHF gegenüber dem Vorjahr mit 269,3 Mio. CHF stabil gehalten werden. In Euro gerechnet konnte sogar ein Prämienwachstum von 2,5 % erreicht werden. Unsere Kundenbeziehungen im internationalen Rückversicherungsgeschäft konnten wir weiter festigen. Der Schadenaufwand belief sich brutto und netto auf 203,6 Mio. CHF. Gegenüber dem Vorjahr erhöhte sich der Schadenaufwand um 2,6 %. Die bezahlten Schäden stiegen um 15,5 % auf 234,1 Mio. CHF. Der überproportionale Anstieg ist zu einem grossen Teil auf die Ablösung von Rückversicherungsverträgen zurückzuführen. Der technische Verlust belief sich netto auf 13,1 Mio. CHF oder 4,8 % der verdienten Prämien für eigene Rechnung, im Vergleich zu einem technischen Verlust von netto 7,6 Mio. CHF oder 2,8 % im Vorjahr. Die versicherungstechnischen Rückstellungen lagen per 31. Dezember2012 bei insgesamt 527,1 Mio. CHF. Der Rückstellungssatz (Rückstellungen in Prozent der verdienten Prämien) nahm von 204,1 % im Vorjahr auf 195,1 % im Geschäftsjahr ab. Ein wesent

5 DR Swiss Vorwort 3 rt rwort Dr. Arno Junke Frank Schaar licher Grund dafür war die bereits erwähnte Ablösung von Rückversicherungsverträgen. Unsere konservative Reservepolitik behalten wir weiterhin bei, was sich auch in unserer Combined Ratio von 104,8 % widerspiegelt. So konnte trotz des gesunkenen technischen Ergebnisses ein positives Gesamtresultat ausgewiesen werden, was uns erlaubt, eine adäquate Dividende auszurichten sowie das Mezzanine-Kapital entsprechend zu bedienen. Unser Verwaltungskostensatz konnte mit unter 2 % weiterhin tief gehalten werden. Nach einem mässigen Vorjahresergebnis entwickelten sich unsere Kapitalanlagen im Berichtsjahr über unseren Erwartungen. Die im zweiten Halbjahr gestiegenen Kurse an den Aktienmärkten sowie die nochmals tieferen Renditen und Kredit-Spreads der festverzinslichen Anleihen liessen unseren unrealisierten Erfolg auf den zu Marktwerten bilanzierten Kapitalanlagen über unsere Prognosen steigen. Das Gesamtergebnis aus Kapitalanlagen verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr von 23,5 Mio. CHF auf 31,8 Mio. CHF. Weiterhin können wir auf ein Standard & Poor s Rating A+ zählen und uns als solider Ansprechpartner unseren Kunden anbieten. Ausblick 2013 Für das laufende Jahr rechnen wir mit einem leicht niedrigeren Bruttoprämienvolumen. Gründe dafür sind Konzentrationsprozesse beim Einkauf von Rückversicherungsdeckungen bei unseren Kunden in Verbindung mit einer gleichzeitigen Umschichtung von proportionalen Verträgen auf nicht-proportio

6 4 DR Swiss Vorwort nale Deckungen. Trotz Überkapazitäten auf verschiedenen Rückversicherungsmärkten blieb das Preis niveau für unser Rückversicherungsportefeuille erfreulich stabil. An unserer ertragsorientierten Zeichnungspolitik halten wir weiterhin fest. Bei den volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen erwarten wir eine weitere Verflachung des Weltwirtschaftswachstums im Jahr Bei einer allenfalls durchschnittlichen Kapazitätsauslastung ist unsere Inflationserwartung niedrig. Wir gehen davon aus, dass die Notenbanken weiterhin die Liquiditätsversorgung sicherstellen und die Finanzmärkte stützen werden. Ein Ende des Niedrigzinsumfeldes scheint nicht absehbar. Dank Wir danken allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, die mit grossem Engagement dieses Jahr die Umsetzung des vorgezogenen Jahresabschlusses vorangetrieben haben und mit hoher Kompetenz wiederum zum guten Gesamtergebnis der DR Swiss beigetragen haben. Ein besonderer Dank gilt auch unseren Kunden für das entgegengebrachte Vertrauen in einem immer anspruchsvolleren Rückversicherungsumfeld und unseren Aktionären für die vertrauensvolle Unterstützung. Wir werden bei der Umsetzung in unserem Portefeuille die bewährte Strategie beibehalten. Diese beinhaltet eine leichte Erhöhung der Aktienquote und eine breite Diversifikation der Anleihen, abhängig von der Bonität der Schuldner. Zur Sicherstellung unserer Verpflichtungen aus der Versicherungstechnik werden wir die Liquidität entsprechend erhöhen. Dr. Arno Junke Präsident des Verwaltungsrats Frank Schaar Vorsitzender der Geschäftsleitung und Delegierter des Verwaltungsrats

7 DR Swiss Organisation/Unsere Philosophie 5 Organisation der DR Swiss Unsere Philosophie Verwaltungsrat Dr. Arno Junke, Präsident Frank Schaar, Delegierter Peter Hafner Peter Rainer Friedrich Schubring-Giese Hugo Singer Dr. Ulrich Thalmann Ulrich-Bernd Wolff von der Sahl Aktionäre 75 % Deutsche Rückversicherung AG, Düsseldorf 25 % VHV Holding AG, Hannover Kontinuität Verlässliche, auf Dauerhaftigkeit angelegte Risikopartnerschaft Zusammenarbeit mit nachhaltigem Erfolg auf beiden Seiten Kompetenz Erfahrenes Team mit grosser Expertise Langjährige und ausgeprägte Marktkenntnisse Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, Zürich Rating A+, Standard & Poor s Geschäftsleitung Frank Schaar Vorsitzender der Geschäftsleitung und Delegierter des Verwaltungsrats Direktion Andreas Aemisegger Pietro Lodigiani Heinz Lussi Peter Lusti Urs Meier Dr. Markus Petermann Juan Serra Konsistenz Auf kundenspezifische Bedu rfnisse ausgerichtete Deckungskonzepte Solidität, Stabilität und Sicherheit (A+ Rating von Standard & Poor s, stabile Eigentümerstruktur) Kundenorientierung Massgeschneiderte Lösungen und hohe Flexibilität Ausgezeichnete Administration, schneller Service und sofortige Schadenzahlungen Kurze Entscheidungswege durch direkte Verhandlungen mit den Entscheidungsträgern

8 Mehrjahresübersichten ehrjahresübersichten Mehrjahresübersichten Mehrjahresübersichten resübersichten Mehrjahresübersichten Mehrjahresübersichten Mehrja

9 DR Swiss Mehrjahresübersichten 7 Prämien in Mio. CHF Bruttoprämien Verdiente Prämien ,2 440, ,5 539, ,9 601, ,7 553, ,5 437, ,8 354, ,7 269, ,2 270,2 Bruttoprämien Verdiente Prämien Mehr hresü Technische Rückstellungen in Mio. CHF Technische Rückstellungen , , , , , , , ,1 Combined Ratio (auf verdiente Prämien) in Prozent Combined Ratio , , , , , , , ,8

10 8 DR Swiss Mehrjahresübersichten Kapitalanlagen inklusive flüssiger Mittel in Mio. CHF Kapitalanlagen , , , , , , , ,8 Kapitalanlagen per 31. Dezember 2012 in Prozent Struktur der Kapitalanlagen 90,3 Festverzinsliche Wertschriften 5,1 Aktien und Aktienfonds 2,9 Indirekte Immobilienanlagen 1,7 Flüssige Mittel inklusive Festgelder

11 DR Swiss Mehrjahresübersichten 9 Ergebnis nach Steuern in Mio. CHF Ergebnis nach Steuern , , , , , , , ,7 Eigenkapital inklusive Mezzanine-Kapital in Mio. CHF Eigenkapital , , , , , , , ,9

12 10 DR Swiss Bilanz Bilanz per 31. Dezember 2012 AKTIVEN in CHF Anlagevermögen Kapitalanlagen Festverzinsliche Wertschriften Indirekte Immobilienanlagen Aktien und Aktienfonds Total Kapitalanlagen Sachanlagen Sachanlagen Immaterielle Anlagen Total Sachanlagen Total Anlagevermögen Umlaufvermögen Flüssige Mittel Forderungen gegenüber Aktionären 22 Forderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft Depotforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft Übrige Forderungen Aktive Rechnungsabgrenzungen Total Umlaufvermögen Total AKTIVEN

13 DR Swiss Bilanz 11 PASSIVEN in CHF Fremdkapital Versicherungstechnische Rückstellungen Prämienüberträge für eigene Rechnung Schadenrückstellungen für eigene Rechnung Gewinnanteilrückstellungen für eigene Rechnung Total versicherungstechnische Rückstellungen Schwankungsrückstellungen Kapitalanlagen Rückstellungen für Währungsschwankungen 750 Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten gegenüber Aktionären Verbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten Total Verbindlichkeiten Mezzanine-Kapital Passive Rechnungsabgrenzungen Total Fremdkapital Eigenkapital Aktienkapital Gesetzliche Reserven aus Gewinnzuweisung Reserven aus Kapitaleinlagen Freie Reserven Gewinnvortrag aus Vorjahr Jahresergebnis Bilanzgewinn Total Eigenkapital Total PASSIVEN

14 12 DR Swiss Erfolgsrechnung Erfolgsrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012 Versicherungstechnische Rechnung in CHF Verdiente Prämien für eigene Rechnung Bruttoprämien Abgegebene Rückversicherungsprämien Veränderung Bruttoprämienüberträge 309 Total verdiente Prämien für eigene Rechnung Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung Brutto Schadenzahlungen Anteil der Rückversicherer Veränderung der Schadenrückstellungen Total Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung Provisionen und Gewinnbeteiligungen Anteil der Rückversicherer Total Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung Ergebnis versicherungstechnische Rechnung

15 DR Swiss Erfolgsrechnung 13 Nicht versicherungstechnische Rechnung in CHF Ergebnis versicherungstechnische Rechnung (Übertrag) Erträge aus Kapitalanlagen Laufende Erträge Kursgewinne aus Kapitalanlagen Wertaufholungen Total Erträge aus Kapitalanlagen Aufwendungen für Kapitalanlagen Verwaltung von Kapitalanlagen Kursverluste aus Kapitalanlagen Wertminderungen Schwankungsrückstellungen Kapitalanlagen 750 Total Aufwendungen für Kapitalanlagen Ergebnis aus Kapitalanlagen Sonstige Erträge und Aufwendungen Erfolg aus Fremdwährungen Finanzierungskosten Mezzanine Verwaltungsaufwand Abschreibungen auf Sachanlagen Übriger Ertrag 1 Ergebnis aus sonstigen Erträgen und Aufwendungen Ergebnis nicht versicherungstechnische Rechnung Jahresergebnis vor Steuern Steuern Jahresergebnis

16 14 DR Swiss Mittelflussrechnung Mittelflussrechnung Mittelflussrechnung in CHF Mittelfluss aus laufender Geschäftstätigkeit Jahresergebnis Veränderung Rückstellungen für Prämienüberträge 309 Veränderung Schadenrückstellungen Veränderung Gewinnanteilrückstellungen für eigene Rechnung Veränderung Schwankungsrückstellungen Kapitalanlagen 750 Realisierter Erfolg aus dem Abgang von Kapitalanlagen Abschreibungen Veränderung Depotforderungen/-verbindlichkeiten Veränderung sonstige Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge Summe Mittelfluss aus laufender Geschäftstätigkeit Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (Nettoveränderung) Festverzinsliche Wertschriften Indirekte Immobilienanlagen Aktien und Aktienfonds Festgelder Zu-/Abgänge von Sach- und immateriellen Anlagen Summe Mittelfluss aus Investitionstätigkeit An Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit Dividendenzahlung Summe Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit Summe der Mittelzuflüsse/-abflüsse Flüssige Mittel am Anfang der Periode Flüssige Mittel am Ende der Periode Mittelzufluss/-abfluss

17 Anhang nhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang An hang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anhang Anha Liquiditätswirksame Positionen der technischen Rechnung in CHF Position abgerechnet geschätzt Total gebucht Prämienzahlungen Schadenzahlungen Provisionen/Gewinnbeteiligung Veränderung Gewinnanteilrückstellungen Provisionen und Gewinnanteile Vorgezogener Jahresabschluss Mit der terminlichen Vorverlegung des Jahresabschlusses wurden in der Jahresrechnung 2012 die liquiditätswirksamen Positionen der technischen Rechnung auf Basis von Zedentenabrechnungen und von Schätzungen erstellt. Diese Schätzungen beeinflussten die Erfolgsrechnungspositionen im Bilanzjahr 2012, wie in der Tabelle dargestellt. In der Bilanz sind die entsprechenden Beträge in den Verbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft (für Prämienzahlungen und Schadenzahlungen) sowie in Gewinnanteilrückstellungen für eigene Rechnung (Provisionen und Gewinnanteile) enthalten. Brandversicherungswerte Die Brandversicherungswerte der Büro- und Geschäftsausstattung betragen am 31. Dezember ,091 Mio. CHF (im Vorjahr 1,091 Mio. CHF).

18 16 DR Swiss Anhang Miet- und Leasingverpflichtungen Die Mietverpflichtungen betragen am 31. Dezember ,527 Mio. CHF (im Vorjahr 0,142 Mio. CHF). Leasingverpflichtungen bestehen keine. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Die Aktien-, Obligationen- sowie Immobilien-Fonds werden zum Bilanzstichtag mit dem Marktwert bewertet. Die Direktanlagen im Bereich Obligationen werden zu Einstandswerten angesetzt. Sie werden zum Bilanzstichtag unter Verwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Verwaltungskosten Der Personalaufwand im Jahre 2012 betrug 3,745 Mio. CHF. Langfristige Verpflichtungen gegenüber Aktionären Die langfristigen Verpflichtungen gegenu ber Aktionären aus dem Mezzanine-Kapital belaufen sich auf 4,527 Mio. CHF. Sicherung von Verpflichtungen Zur Sicherung unserer Mietverpflichtungen fu r Geschäftsräume wurde ein Mietzinskautionsdepot bei unserer Hausbank in Höhe von CHF eingerichtet. Immaterielle und Sachanlagen sind zu Anschaffungskosten, vermindert um planmässige Abschreibungen, bewertet. Forderungen werden zum nominellen Forderungsbetrag bilanziert. Das Forderungsausfallrisiko wird im Bedarfsfall per Einzelwertberichtigung berücksichtigt. Risikomanagement Das Risikomanagement der Deutschen Rückversicherung Schweiz AG hat zum Ziel, Risiken frühzeitig zu erkennen und mit geeigneten Massnahmen die eigene Finanzstärke und Reputation zu schützen, um im Interesse von Geschäftspartnern und Aktionären zu handeln. Original-Prämienüberträge und Original-Schadenrückstellungen werden gemäss den Angaben der Zedenten bilanziert. Für die zum Bilanzstichtag noch nicht erhaltenen Zedenten-Abrechnungen werden aktuarielle Schätzungen vorgenommen. Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag bilanziert. Fremdwährungsposten der Bilanz werden mit dem Wechselkurs zum Bilanzstichtag umgerechnet. Transaktionen der nicht versicherungstechnischen Erfolgsrechnung werden zu Tageskursen verbucht, Transaktionen aus der versicherungstechnischen Erfolgsrechnung zum Jahresmittelkurs. Unrealisierte Devisenkursgewinne und -verluste werden erfolgswirksam erfasst. Eine allfällige Gewinnspitze wird zurückgestellt. Der Bilanz-Stichtagskurs EUR/CHF betrug 1,2072 (Vorjahr 1,2156). Risikobeurteilung Das bestehende interne Kontrollsystem (IKS) gemäss Art. 27 VAG deckt qualitativ die Risiken der gesamten Geschäftsprozesse ab. Die Risiken werden jährlich neu beurteilt. Kontrollmechanismen zur Verhinderung des Eintretens von Risiken wurden definiert und deren Einhaltung wird fortlaufend überwacht und dokumentiert. Nicht mittels solcher Kontrollen geminderte Risiken in Prozessen und Projekten werden im Rahmen einer Beurteilung der unternehmensweiten Risiken überwacht und nachvollziehbar dokumentiert. Die quantitative Beurteilung der Risiken erfolgt mit dem Swiss Solvency Test (SST). Im zur Durchführung des SST entwickelten partiellen internen Modell werden das Versicherungs-, Markt-, Kredit- und Anlagerisiko abgedeckt. Andere Angaben im Sinne von Art. 663b OR sind nicht erforderlich.

19 DR Swiss Gewinnverwendungsvorschlag 17 Gewinnverwendungsvorschlag Der am 24. April 2013 in Zu rich stattfindenden Generalversammlung steht folgendes Bilanzergebnis zur Verfügung: Gewinnverwendungsvorschlag per 31. Dezember 2012 in CHF Gewinnvortrag aus Vorjahr Jahresergebnis Bilanzergebnis Der Verwaltungsrat stellt den Antrag an die Generalversammlung, das Bilanzergebnis wie folgt zu verwenden: Dividende Zuweisung an gesetzliche Reserven Vortrag auf neue Rechnung

20 Bericht der Revisionsstelle Bericht der Revisionsstelle Bericht der Revisionsstelle Bericht der Revis der Revisionsstelle Bericht der Revisionsstelle Bericht der Revisionsste Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung Als Revisionsstelle haben wir die Jahresrechnung der Deutsche Rückversicherung Schweiz AG, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung, Mittelflussrechnung und Anhang (Seiten 10 bis 17), für das am 31. Dezember 2012 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Verantwortung des Verwaltungsrates Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten ver antwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrecht erhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der Revisionsstelle Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahres rechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.

21 DR Swiss Bericht der Revisionsstelle 19 ions lle Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Pru fungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen. In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert. Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht, und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen. Zürich, 24. April 2013 PricewaterhouseCoopers AG Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Gesetz und den Statuten. Michael Stämpfli Revisionsexperte Leitender Revisor Lee James Bellamy

22 Impressum Herausgeber Deutsche Rückversicherung Schweiz AG Schweizergasse 21 Am Löwenplatz CH-8021 Zu rich Telefon Telefax info@drswiss.ch Realisierung Kuhn, Kammann & Kuhn GmbH, Köln Druck tuschen GmbH druck- und medienhaus, Dortmund

23 Basel-Stadt Schaffhausen Appenzell Ausserrhoden Jura Solothurn Basel-Land Aargau Zürich Zürich Thurgau Appenzell Innerrhoden Luzern Zug St. Gallen Neuenburg Bern Schwyz Nidwalden Glarus Waadt Freiburg Bern Obwalden Uri Graubünden Tessin Wallis Genf Aargau (AG) 1803 (1415) Appenzell Ausserrhoden (AR) 1513 Appenzell Innerrhoden (AI) 1513 Basel-Land (BL) 1501 Basel-Stadt (BS) 1501 Bern (BE) 1353 Freiburg (FR) 1481 Genf (GE) 1814 Glarus (GL) 1352 Graubünden (GR) 1803 Jura (JU) 1978 Luzern (LU) 1332 Neuenburg (NE) 1814 Nidwalden (NW) 1291 Obwalden (OW) 1291 Schaffhausen (SH) 1501 Schwyz (SZ) 1291 St. Gallen (SG) 1803 Solothurn (SO) 1481 Tessin (TI) 1803 Thurgau (TG) 1803 (1460) Uri (UR) 1291 Waadt (VD) 1803 Wallis (VS) 1814 Zug (ZG) 1352 Zürich (ZH) 1351

24 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsberich bericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Ges 012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsber icht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschä Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsberich chäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht Geschäftsbericht 2012 Geschäftsbericht 2012 Geschäftsberic Deutsche Rückversicherung Schweiz AG Schweizergasse 21 Am Löwenplatz CH-8021 Zürich Telefon Telefax info@drswiss.ch