Niedrigzinsumfeld: Sargnagel für das Bankwesen oder Katalysator für neue Geschäftsmodelle? Harald Bänsch Managing Director

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1 Niedrigzinsumfeld: Sargnagel für das Bankwesen oder Katalysator für neue Geschäftsmodelle? Harald Bänsch Managing Director

2 Sinkende Zinsen kein neues Phänomen Sargnagel Seit den 90er Jahren sinken die Zinsindikatoren Quelle: Deutsche Bundesbank (Monatsbericht 09/2016) 2

3 Zinsüberschuß die dominierende Ertragskomponente im Bankwesen Sargnagel Trotz sinkender Margen setzen die Banken weiterhin auf Zinsmarge Quelle: Deutsche Bundesbank (Monatsbericht 09/2016) 3

4 Fakten aus denen Sargnägel gemacht werden Sargnagel Eine neue Situation: das Auseinanderdriften von kundengebundenem Passivgeschäft und Kapitalmarkt-Konditionen Auf Grund von Wettbewerb und Kundenverhalten stellt null Prozent im Einlagengeschäft bei zumindest Privatkunden faktisch eine marktunabhängige Untergrenze dar was den Strukturbeitrag in Banken belastet Auslaufende höher verzinsliche Wertanlagen können nur noch durch geringer verzinste ersetzt werden was den Strukturbeitrag belastet In einer von der Bundesbank durchgeführten Studie von 1,500 befragten Deutschen Kreditinstituten erwarten diese auch nicht auf Sicht, negative Zinsen an einen Großteil ihrer Kundenbasis weiterreichen zu können 4

5 Fakten aus denen Sargnägel gemacht werden Sargnagel Quelle: Deutsche Bundesbank (Research Brief / 06/2016) 5

6 Fakten aus denen Sargnägel gemacht werden Sargnagel Spezialinstitute wie z.b. Bausparkassen und Regionalbanken in strukturschwachen Regionen verfügen über höhere Kundeneinlagenüberschüsse die aktuell aber keinen Wettbewerbsvorteil darstellen Quelle: Deutsche Bundesbank (Monatsbericht 09/2016) Christians & Gärtner 2014 Vergleich Sparkassen und Regionalbanken 6

7 Fakten aus denen Sargnägel gemacht werden Sargnagel Aus ökonomischer Sicht müßten unattraktive Einlagen daher in provisionstragende Anlageprodukte umgelenkt werden um zum einen den negativen Deckungsbeitrag zu reduzieren und ein positives Provisionsergebnis zu erzeugen, was allerdings auf Grund deren regulatorisch hoher Werthaltigkeit die eine oder andere Liquiditätskennziffer gefährden könnte Regulatorische Rahmenbedingungen legen den Banken erhebliche Fesseln an um durch strukturierte Produkte einen ökonomischen Gegenpol zu schaffen. Dazu wirken diese noch zusätzlich durch einen hohen Kostendruck. In der Kombination mit dem Niedrigzinsumfeld ergibt sich daher eine extrem toxischer Cocktail bei anhaltenden Bedingung erste Opfer fordern wird Eine Konsolidierung des Bankenmarktes dürfte durchaus im Sinn der Industrie und der Regulatoren liegen doch dürfte dies Konzentrationsprozesse und Großbanken begünstigen zu Lasten einer Diversität Doch selbst wenn die Zinswende kommt dürfte der Nachhall der Niedrigzinspolitik noch lange zu spüren sein, denn niedrig verzinsliche Anlagen dürften bei einem rapiden Anstieg der Zinsen den Strukturbeitrag erneut belasten 7

8 Fakten aus dem Sargnägel gemacht werden Sargnagel Angesicht der schlechten Stimmung und der relativ pessimistischen Markteinschätzung müßte man sich die Frage stellen ob wir hier nicht auf ein nahezu totes Pferd einschlagen? 8

9 Neue Geschäftsmodelle? Neue Geschäftsmodelle Für erste Kundengruppen wird bereits eine negative Umlage von vielen Banken im In- und Ausland für Sichteinlagen verrechnet. Bei einem weiteren Abrutschen des Zinsumfeldes könnten dies auch auf weitere Kundenbereiche ausgeweitet werden da der negative Beitrag im Umfeld geringer Margen nicht mehr tragbar ist Vor allem die flache Zinskurve die weit über das Jahr hinaus negativ ist, bietet für Kunden keinen Anreiz Gelder längerfristig zu veranlagen und verbleiben daher zunehmend auf dem Sichteinlagenkonto. Produkte wie Evergreen-Einlagen bieten dem Kunden einen Anreiz zum Einlagenprodukt zurück zukehren wo gleichzeitig die Sichteinlage in ökonomisch hochwertigere Aggregate für die Bank umgewandelt wird Eine Ausweitung des Risikoappetits ist nur bedingt anzuraten da sowohl die Zinskurve für langfristigere Anlagen als auch deren Kreditmarge massiv zusammen gelaufen sind und bei einem Trendwechsel massives Rückschlagpotential bieten 9

10 Neue Geschäftsmodelle? Neue Geschäftsmodelle Ein Ausweichen auf Alternativanlagen in Nicht-Euro-Anlagen kann bei Beachtung von Fundingkosten als Beimischung sinnvoll sein Das Ausnutzen von Währungsungleichgewichten wie es z.b. zwischen Euro und Yen in 2016 der Fall war kann als profitable "Parkposition" für kurzfristige Einlagen genutzt werden ohne regulatorische Nachteile zu erleiden Banken welche auf Grund ihrer Struktur über gute regulatorische Polster verfügen können diesen "Wert" einsetzen um über Lösungen wie Collateral-Swaps zusätzliche Einnahmen zu generieren Eine Ausweitung der Kreditfazilitäten ist meist durch Rahmenbedingungen begrenzt und bringt dauerhaft keinen Mehrwert 10

11 Kostenreduktion die erste Reaktion Neue Geschäftsmodelle Da eine Neuausrichtung auf neue Geschäftsfelder viel Zeit in Anspruch nimmt liegt die erste Reaktion oftmals darin das Cost/Income-Ratio zu verändern Quelle: Deutsche Bundesbank (Monatsbericht 09/2016) Landesdurchschn itt Cost-Income-Ratio % Deutschland 71,58 Frankreich 65,86 Dänemark 55,03 USA 58,92 Japan 62,45 Quelle: S&P Global Market Intelligence Stand 12/

12 Kostenreduktion die erste Reaktion Neue Geschäftsmodelle Vor allem Regionalbanken haben ihr Filialnetz kontinuierlich ausgedünnt einhergehen mit einem Personal-abbau von ca. 10% in den vergangenen 15 Jahren Quelle: Deutsche Bundesbank 12

13 Neue Märkte und neue Produkte Neue Geschäftsmodelle Auf kurze Sicht ist eine geringere Abhängigkeit von der Zinsspanne nicht in Sicht und aufkeimende Hoffnungen auf eine steilere Zinskurve mildern temporär den Leidensdruck Eine geringer Abhängigkeit von der Zinsspanne kann mittelfristig nur durch eine breitere provisions-orientierte Produktpallette und höherer Kosteneffizienz erreicht werden Das Umfeld negativer Zinsen alleine ist nur ein "Sargnagel" von vielen der Druck durch die Regulatorik dürfte vor allem bei kleinen Instituten und Spezialbanken stärker als das negative Zinsumfeld wirken Die Frage ob das Niedrigzinsumfeld nun ein Katalysator für neue Geschäftsfelder und Produkte wirkt kann abschließend heute nicht beantwortet werden da die Bankenlandschaft maßgeblich mit der Bewältigung regulatorischer Vorgaben beschäftigt ist und das aktuelle Zinsumfeld mehr als Belastung denn als Motivation wirkt 13

14 Neue Geschäftsmodelle? Neue Geschäftsmodelle Zusätzlich zum Druck durch unvorteilhafte Rahmenbedingungen wie Konkurrenzdruck, Zinsumfeld und Regulatorik müssen die Bank sich den Herausforderungen durch Konkurrenten aus dem Non-FI-Sektor wie den Fintechs, als auch den veränderten Kundenverhalten stellen. Was neue Produkte und Lösungen anbelangt so kommt mir ein Zitat von Henry Ford in den Sinn wo er über Innovationen und neue Produkte folgendes zum Besten gab: "Wenn ich die Menschen gefragt hätte, was sie wollen, hätten sie gesagt schnellere Pferde" 14