Unternehmensanleihen für mittelständische Unternehmen 8. Structured FINANCE

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1 Unternehmensanleihen für mittelständische Unternehmen 8. Structured FINANCE Frau Dr. Edda Behnken, Leiterin Finanzmanagement, MT-Energie GmbH Herr Dirk Elberskirch, Vorstandsvorsitzender der Börse Düsseldorf AG Herr Ulrich Barnickel, Managing Partner der IPONTIX Equity Consultants GmbH Karlsruhe, den 14. November 2012 MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

2 AGENDA Unternehmensbeschreibung Mittelstandsanleihe der mittelstandsmarkt Dieses Dokument und sein Inhalt sind teilweise vertraulich und sind nicht dazu bestimmt und dürfen nicht (ganz oder teilweise) durch oder an eine dritte Person verteilt, weitergegeben, veröffentlicht, reproduziert oder offengelegt werden. MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

3 Im Zukunftsmarkt Biomasse gehört MT-Energie zu den beiden weltweiten Marktführern für Biogasanlagen und Anlagentechnik Unternehmensbeschreibung 2001 gegründet, inhabergeführter, mittelständischer Konzern Einer der weltweiten Marktführer bei der Herstellung von Biogas- und Biomethan- Komplettanlagen sowie Service Hervorragender Track Record: über 500 erfolgreich abgeschlossene Projekte im In- und Ausland Produkte und Dienstleistungen Marktdynamik Biogasanlagen MW Anlagenbestand und installierte elektrische Leistung der Biogasanlagen in Deutschland Biogasanlagen in Deutschland Elektrische Leistung in MW Deutschland ist der größte Markt für Biogasanlagen * Prognosewerte, Quelle: Fachverband Biogas e.v. MT-Energie ist Partner der Landwirtschaft Herstellung landwirtschaftlicher sowie industrieller Biogas-, Gasaufbereitungs- sowie Einspeiseanlagen Leistungsspektrum: Planung, Entwicklung und Produktion der Komponenten, Serviceangebot sowie Wartungsverträge (One-Stop-Shop für die Kunden) 3

4 Für die weitere Expansion und den Ausbau der Marktposition emittierte die MT-Energie GmbH eine Mittelstandsanleihe Perspektiven und Unternehmensstrategie Expansion der internationalen Geschäftstätigkeit mit Fokus auf EU-Ausland (Italien, Frankreich, Polen, Slowakei, Tschechische Republik u.a.) Stärkung des Bestandsmarktes Deutschland Ausbau Service, Biogasaufbereitung, Repowering und Stromvermarktung (Full-Service-Paket) Fokus Forschung und Entwicklung: technische Innovationen (Technologieführerschaft) Geschäftsmodell Darstellung in Anlehnung an MT-Energie 4

5 Erfolgreiche Auslandsexpansion seit 2006 führte in verschiedenen EU- Ländern zur Marktführerschaft dies zeigt sich auch bei Umsatz und Ertrag Projekte Biogasanlagen (Auszug Europa) Projekte Biomethan Umsatz in T EAT in T , , , , , , Quelle: Jahresabschlüsse der MT-Energie. 5

6 AGENDA Unternehmensbeschreibung Mittelstandsanleihe der mittelstandsmarkt MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

7 Die Anleihe wurde in erster Linie für die Finanzierung von Biogasprojekten verwendet Rahmenbedingen der Anleiheemission Volumen Stückelung Kupon Laufzeit Börsennotiz Rating Dokumentation Covenants Verwendung Emissionserlös Anleihe bis zu 30 Mio. Euro Euro 8,25 Prozent 5 Jahre, seit dem 04. April 2012 Börse Düsseldorf der mittelstandsmarkt BBB- (Creditreform Rating AG) / Bestätigung Rating (8. Okt. 2012) BaFin gebilligter Wertpapierprospekt gemäß WpPG u.a. Eigenkapital-Covenant (20%), Sonderkündigungsrecht der Anleihegläubiger bei Unterschreitung; Change of Control und maximale Ausschüttung Finanzierung von Projekten im In- und Ausland Vertriebsunterstützende Maßnahmen Strategische Beteiligungen in Deutschland (optional) 7

8 Die langfristige Finanzierung über den Kapitalmarkt bot für MT-Energie eine höhere Sicherheit zu vergleichbar attraktiven Konditionen Gründe für die Mittelstandsanleihe Bankenunabhängige Finanzierung Alternative bzw. Ergänzung zur Fremdfinanzierung bei nachvollziehbarer Bond-Story (Finanzierungs-Mix) Akzeptanz am Kapitalmarkt als Signalfunktion für weitere Kreditgeber / Banken Zinsbindung und Sicherheiten Sichere Kalkulationsbasis aufgrund Festzins und langfristiger Zugang zum Kapitalmarkt Trotz der Akzeptanz diverser Covenants sind die Sicherheiten für andere Kreditgeber weiterhin vorhanden Erste Schritte in Richtung Kapitalmarkt Zugang zu einem erweiterten Investorenkreis: Für Folgeanleihen Perspektivisch (mögliches) Initial Public Offering (IPO) des Unternehmens oder Teilbereichen (Tochterunternehmen) 8

9 Erfolgreiche Platzierungen, stabile Kursverläufe und hohe Mindestanforderungen waren ausschlaggebend für die Wahl des mittelstandsmarkts Gründe für Begebung im mittelstandsmarkt der Düsseldorfer Börse Anbieter Vorteile Es existieren qualitativ höhere Anforderungen als an anderen Börsen für Mittelstandsanleihen Mindestrating (BB+) Folgepflichten (jährliche Aktualisierung des Ratings) Vorgespräche mit dem Vorstand der Düsseldorfer Börse Aktive Unterstützung der Börse Düsseldorf bei der Vermarktung der Anleihe Einziges Unternehmen aus der Branche Erneuerbare Energien Positive Performance im Sekundärmarkt durch die Begleitung des Skontroführers und des Kapitalmarktpartners Stabile Kurse Quelle: Börse Düsseldorf AG, Stand: 29 Oktober

10 Die Emission der Mittelstandsanleihe in einem volatilen Marktumfeld war für die MT-Energie GmbH herausfordernd Erfahrungen und Empfehlungen Vorbereitung Glaubwürdige Bond Story Frühzeitige Vorbereitung (i.d.r. rund 6 bis 9 Monate) und Aufbau eines Kernteams Anleihe innerhalb der MT-Energie Anforderungen Kapitalmarkt / Transparenzerfordernis (Konzernstruktur, Implementierung neutraler Beirat/Beratungsorgan) Koordination der Durchführung der Transaktion mit den involvierten Parteien: Kapitalmarktpartner Investor Relations Agentur Bank und Selling Agents Rechtsanwaltskanzlei Rating Agentur Wirtschaftsprüfer (Abschlüsse und Comfort Letter) Ausreichende Kapazitäten planen Mittelverwendung für Wachstum Einer der Weltmarktführer mit signifikantem Umsatz Langjährige Erfahrung im Markt (Track Record) Verschuldung auch nach Aufnahme der Anleihe angemessen (kleiner 4 x EBITDA) Seit der Gründung inhabergeführt - Gesellschafterkreis seit

11 Die Erschließung des Kapitalmarktes erfordert auch den dauerhaften Kontakt mit Investoren Investoren Kommunikation und Aktivitäten Im Primärmarkt vor der Platzierung Komplexität der Unternehmenspositionierung (USPs/ Unterschiede zu Wettbewerbern) herausarbeiten Investorenpräsentation erstellen und diese auf Road Shows präsentieren Erforderliche Aufnahme kapitalmarktrelevanter Covenants Präsentation des Unternehmens auf Konferenzen (u.a. DVFA-Bond-Konferenz) Ansprechpartner für Investor Relations Im Sekundärmarkt nach der Platzierung Zeitnahe Informationsübermittlung an die Investoren Halbjahresberichte Rating-Updates Ad-hoc Mitteilungen Essentielle Entwicklungen bei MT-Energie und in der Biogasbranche Weiterhin enge Abstimmung mit Kapitalmarktpartner, IR-Agentur und Transaktionskanzlei 11

12 AGENDA Unternehmensbeschreibung Mittelstandsanleihe der mittelstandsmarkt MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

13 MT-Energie hatte die Auswahl zwischen verschiedenen Plattformen mit unterschiedlichen Anforderungen Konzeptionelle Unterschiede Düsseldorf Stuttgart Frankfurt München HH-Hannover Mindestvolumen 10 Mio Mio. 30 Mio. 25 Mio. entfällt Zulassungsvoraussetzungen Unternehmensrating (< 12 Monate) Wertpapierprospekt Kapitalmarktpartner als Betreuer Unternehmensrating Wertpapierprospekt Bondm-Coach als Betreuer Unternehmensrating Wertpapierprospekt Listing Partner Unternehmensrating Wertpapierprospekt Emissionsexperten Unternehmensbestehen min. 3 Jahre Unternehmensrating (optional) Wertpapierprospekt Coach (optional) Factsheet Mindestrating Rating mind. BB Nein Nein Nein Nein Notierte Anleihen* 14 Anleihen 23 Anleihen 21 Anleihen 1 Anleihen 2 Anleihen * Stand: 26. Oktober

14 Marktüberblick Finanzierung durch Bankkredit wird wegen Finanz- und Staatsschuldenkrise zukünftig vielfach schwieriger und teurer eingeschätzt Das Marktumfeld ist mit einem vergleichsweise niedrigen Zinsniveau und Anlage suchenden Investoren (wieder) günstig Der Schwerpunkt liegt derzeit auf Fremdkapital, bundesweit rund Emissionen (je nach Abgrenzung), insgesamt rund 3,3 Mrd. seit Mitte 2010 Neu sind WP-Handelsbanken, die umfassende Dienstleistungen anbieten Neu ist der Verkauf über das Börsensystem mit großer Reichweite zu allen Kunden mit Konto/Depot bei einer Bank (ohne Bankkonsortium möglich) Keine Selbstläufer ca. jede dritte Anleihe wurde nicht sofort platziert* * Magazin Unternehmeredition April 2012, S

15 dermittelstandsmarkt.de Stand: 4. Oktober

16 Vorteile für Unternehmen Für jede Rechtsform möglich (AG, GmbH, KG) einfache Beschlüsse, AG z.b. ohne Hauptversammlung Anleihen sind grds. Fremdkapital mit überschaubaren Auflagen (Covenants) Finanzierungsmix wird mit Anleihe verbessert Abhängigkeit von Banken sinkt Sicherung des aktuell günstigen Zinsniveaus für die Laufzeit (i.d.r. 5 Jahre) Verbreiterung der Investorenbasis (Private, Institutionelle, F&F, Kunden, Lieferanten) Nutzung des Markennamens bzw. Steigerung Bekanntheitsgrad begrenzte formale Anforderungen (Wertpapierprospekt und Rating) Zu beachten: Strategische Grundsatzentscheidung notwendig Kosten müssen passen (ca. 3-5% Einmalkosten plus laufender Zins) Bereitschaft zur Transparenz (Veröffentlichung von Zahlen) Anleihe-Story muss stimmen Zins- und Tilgungsfähigkeit müssen gegeben sein Absatz der Anleihe muss professionell vorbereitet und umgesetzt werden Persönlicher Einsatz und Zeit des Managements notwendig 16

17 Vertrieb / Verkauf einer Anleihe kostet Geld Wertpapierprospekt (30 bis 70 T, Rating 20 bis 50 T ) Institutionelle Investoren Private Investoren Kommunikationsstrategie Vermittlerprovisionen (Selling Agents) für Volumen liegen in Bandbreite von 1,5 bis 3% Aufwand für Roadshows je nach Umfang (Reise, Räume, Unterlagen) Kommunikationsstrategie Mittel (Banner, Anzeigen, Spots,...) Schaltungskosten je nach genutzten Medien, Auflage, Frequenz 17

18 Wie informieren sich Investoren? Vor der Zeichnung Jahresabschlüsse Verkaufsprospekt Rating-Bericht Zusammenfassung Sonstige Unterlagen (z.b. Unternehmensvideo) Achten auf: Geschäftsmodell Aussichten Substanz Management Risikohinweise Nach der Zeichnung Veränderungen erkennbar durch: 15 WpHG analog (Meldung wichtiger Tatsachen) Testierter Jahresfinanzbericht spätestens nach 6 Monaten Untestierter Zwischenbericht spätestens nach 3 Monaten Unternehmenskalender Rating-Update (jährlich) Kursverlauf, Zinsniveau 18

19 Kursentwicklung der Börsenplätze* 112% 110% 108% 106% 104% 102% 100% 98% 96% 94% 92% 90% mittelstandsmarkt Düsseldorf Entry Standard Frankfurt bondm Stuttgart * Kursentwicklung der Mittelstandsanleihen-Börsenplätze - Volumengewichteter Mittelwert aller Anleihekurse unter Berücksichtigung der unterjährigen Stückzinsen (Stand: ) Quelle: Conpair AG 19

20 Kontakt MT-Energie GmbH Dr. Edda Behnken Torben Brunckhorst Ludwig-Elsbett-Straße 1 Leitung Finanzmanagement Geschäftsführender Gesellschafter D Zeven Telefon: +49 (0) Telefon: +49 (0) Telefon: +49 (0) edda.behnken@mt-energie.com torben.brunckhorst@mt-energie.com Börse Düsseldorf AG Dirk Elberskirch Thomas Dierkes Ernst-Schneider-Platz 1 Vorsitzender des Vorstands Vorstand D Düsseldorf Telefon: +49 (0) Telefon: +49 (0) Telefon: +49 (0) elberskirch@boerse-duesseldorf.de dierkes@boerse-duesseldorf.de IPONTIX Equity Consultants GmbH Ulrich Barnickel Tobias Kern Melemstraße 2 Managing Partner Associate D Frankfurt am Main Telefon: +49 (0) Telefon: + 49 (0) Telefon: + 49 (0) ubarnickel@ipontix.com tkern@ipontix.com 20

21 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit. MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

22 AGENDA Back-Up Folien MT-Energie GmbH MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

23 Die MT-Energie GmbH bietet ihren Kunden als Anlagenbauer das gesamte Dienstleistungs- und Servicespektrum vom Acker bis ins Gasnetz Geschäftsmodell (detailliert) Einspeisung ins Netz des Betreibers Biogasaufbereitung MT-Biomethan Kraft-Wärme-Kopplung Einspeisung ins öffentliche Stromnetz und Energieverbrauch Nachwachsende Rohstoffe (NawaRo) z.b. Maissilage Und organischer Abfall Mist, Gülle Biogas Wärme Wohnhaus, Industrie, Stallungen Tragluftfolienabdeckung Feststoffeintrag Pumpenraum Substratüberlauf Hochwertiger Landwirtschaftlicher Dünger 23

24 Die Biogastechnologie gilt als ein wichtiger und zukunftsträchtiger Baustein im Konzept der Erneuerbaren Energien und hat diverse Einsatzmöglichkeiten Anwendungsgebiete Strom Wärme Gas KFZ-Kraftstoff 24

25 Das integrierte Geschäftsmodell der MT-Energie begleitet den Kunden von der Projektplanung über die Projektumsetzung bis hin zum Anlagenbetrieb Leistungsspektrum F&E Projektentwicklung Schlüsselfertige Herstellung After-Sales-Service Innovationen Entwicklung neuer Komponenten Entwicklung von Zusatzprodukten entlang der Wertschöpfungskette Steigerung Effizienz und Leistung bestehender Komponenten Versuchsanlage und Laboreinrichtungen vor Ort Rentabilitätsanalyse Biologische Inputanalyse Anlagendimensionierung (Behälter, Leistung) Finanzierung und Wirtschaftlichkeitsberechnung Technische Analyse Standortplanung Unterstützung: Genehmigung der Anlage Planung Einspeisung Strom und Gas Bauphase Bau und Montage von Biogasanlagen in allen Größenordnungen sowie Gaseinspeiseanlagen Inbetriebnahme Anfahren der Anlage Betreiberschulung Prozessbiologische Technischer Betreuung Service Gärprobenanalyse Wartungsarbeiten Fütterungsempfehlung Fernüberwachung Überwachung 24-Stunden-Hotline Prozessstabilität Auswertung Beratung beim Einsatz Inputstoffe Betriebsführung (optional) Direktvermarktung des Stroms über Minderheitsbeteiligung * * MT-Energie GmbH hält eine Beteiligung in Höhe von 26,3% 25

26 Der MT-Konzern im Überblick zeigt eine klare Aufteilung in die Bereiche Biogasanlagen, Biogasveredlung und Forschung und Entwicklung Struktur der Gesellschaft 60% 100% Biogasanlagenbau Gesellschafter: 90% Christoph Martens 10% Torben Brunckhorst CM-Entwicklungsgesellschaft mbh Biomethananlagenbau/Biogasveredlung Weitere Gesellschafter: 20% Christoph Martens 20% Torben Brunckhorst Emittentin Forschung und Entwicklung 100% 100% 100% 26,3% 5% MT-Energie- Beteiligungs-GmbH Beteiligungen MT-Kapital GmbH Anlage des Gesellschaftsvermögens Agrar-Partner Beteiligungs GmbH Projektfinanzierung Energy2market GmbH Handelshaus für Strom aus erneuerbaren Energien SolarFuel GmbH Umwandlung von Strom in synthetisches Erdgas 18% Bodo Drescher 100% 99,9% 100% 100% 100% 100% 99,9% 99,9% MT-Energie Italia S.r.l. MT-Energie Ceská republica s.r.o. MT-Energie UK Ltd. MT-Energie USA Inc. MT-Energie Magyarorszag KFT (Ungarn) MT-Energie Canada Corporate MT-Energie Biogas Technologie SRL (Rumänien) MT-Energie Polska Sp. z o.o. MT-Biomethan Kraftwerk GmbH Projektgesellschaft Biogasanlage Gesellschafter: 80% MT-Biomethan GmbH 20% Karsten Wünsche Weitere Zweckgesellschaft, Teil des Konzernabschlusses CM-Vermögensverwaltung GmbH Objektgesellschaft/Verpachtung Standort Zeven 26

27 Der Internationalisierungsgrad der MT-Energie wird in den nächsten Jahren stetig steigen, wodurch wichtige Umsatzpotentiale im Ausland realisiert werden Standorte und Internationales Netzwerk Europa Expansionspolitik in erster Linie Länder mit prädestinierter Agrarstruktur im EU-Ausland Ähnliche Einspeisevergütungen und politische Rahmenbedingungen wie die Bundesrepublik Deutschland Zielmärkte: Frankreich und Polen, Etablierung Marktführerschaft in Italien, Tschechische Republik und der Slowakei Weltweit Mehrere Projekte weltweit in Form von Kooperationen realisiert Techniklieferant und -partner Gründung von Joint Ventures mit landesansässigen Firmen geplant Standorte und Vertriebsgebiete Lettland Canada NORDSEE Großbritannien USA ATLANTIK Frankreich Polen Deutschland Tschechien Slowakei Ungarn Kroatien Rumänien Spanien Italien MITTELMEER 27

28 AGENDA Back-Up Folien Börse Düsseldorf AG MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

29 Mittelstandsmarkt und Wettbewerb Frankfurt: Prime Standard Anleihen ab 100 Mio. (oder 75?!) Anleihe-Rating erforderlich (Ausnahmen für DAX, MDAX) GAAP oder IFRS-Abschluss Verpflichtende Quote für Privatanleger vorgesehen Jährlich eine Analystenkonferenz Stuttgart: Qualitätssegment seit Februar angekündigt Problemfälle: Frankfurt: Insolvenz SIAG Schaaf (März 2012) Stuttgart: Insolvenz/Eigenverwaltung SOLARWATT und Austritt Payom Solar (beide im Juni 2012) Hamburg: Insolvenz BKN Biostrom (Juni 2012) 29

30 Überblick Transparenzstandards I Aufnahmebedingungen: mittelstandsmarkt Entry Standard Bondm Berater kapitalmarktpartner Listing Partner Bondm-Coach (börsennotierte Unternehmen können auf Vertrag verzichten) Wertpapierprospekt verpflichtend verpflichtend Jahresabschluss Unternehmensdatenblatt/- kurzportrait DVFA-Kennziffer Rating letzten 3 GJ (testiert) vorhergehendes GJ inkl. Lagebericht verpflichtend (Ausnahme bei Emissionen vor dem ) vorhergehendes GJ inkl. Anhang, Lagebericht, Bestätigungsvermerk ja ja ja nein ja, (für alle Emittenten) DVFA-Standard Veröffentlichung: jährlich ja, (börsennotierte Unternehmen können auf ein Rating verzichten) nein ja, (börsennotierte Unternehmen können auf Rating verzichten) Mindestrating BB nein nein Zeichnungsphase: Klassisch 2 Wochen ja ja ja Bookbuilding ja nein nein Zeichnungsphase länger zwei Wochen ja nein nein Angabe platziertes Volumen ja ja ja Stand: , eigene Recherche 30

31 Überblick Transparenzstandards II mittelstandsmarkt Entry Standard Bondm Folgepflichten: Quasi-Ad-hoc-Pflicht ja ja ja Jahresabschluss bis +6 Mon. bis +6 Mon. bis +6 Mon. Halbjahresbericht bis +3 Mon. bis +3 Mon. bis +3 Mon. Unternehmenskalender jährlich nicht terminiert / nur aktuell nicht terminiert / nur aktuell Folgerating ja ja (börsennotierte Unternehmen können auf Rating verzichten) ja (börsennotierte Unternehmen können auf Rating verzichten) Ratingveränderung ist Ad-hoc-pflichtig ja nicht bekannt nicht bekannt Veröffentlichung alle Folgepflichten zum Download auf dermittelstandsmarkt.de nur Emittentenwebseite nur Emittentenwebseite Aufsichtspflicht Börse Düsseldorf DBAG bondm-ausschuss bondm-coach Sanktion bei Regelwerks- Verstößen Bekanntmachung auf dermittelstandsmarkt.de / Widerruf Vertragsstrafe bei Verletzung der Folgepflichten Bekanntmachung möglich bis zu /Verstoß Bekanntmachung möglich Stand: , eigene Recherche 31

32 AGENDA Back-Up Folien IPONTIX Equity Consultants GmbH MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012

33 Lösungsorientierte Corporate Finance-Beratung Produktübergreifend in vier Geschäftsbereichen Wobei berät IPONTIX? Kapitalmarktberatung Börsengang (IPO-Beratung) und Segmentwechsel Kapitalmaßnahmen (Anleihen, Kapitalerhöhungen) Öffentliche Übernahme (Pflicht- und freiwilliges Angebot) Going Private Reverse-IPO PIPE-Investment Alternative Finanzierung börsennotierter Gesellschaften Eigenkapitalberatung Expansions-/Wachstumsfinanzierung Nachfolgeregelungen Management Buy-out-Finanzierung Mezzaninefinanzierung Strukturierung von Private-Equity-Lösungen Investment/Fairness Opinion für Finanzinvestoren Technologiefinanzierung Mergers & Acquisitions Unternehmensverkauf Unternehmenskauf Merger und (öffentliche) Verschmelzung Management Buy-out Spin-Off und Equity Carve-out Beratung und Mediation in Konfliktsituationen Services (z. B. Unternehmensbewertung, Due Diligence) Fremdkapitalberatung Akquisitions- und Investitionsfinanzierung Strukturierte Finanzierung Immobilien- und Projektfinanzierung Umfinanzierung bestehender Kredite und Rekapitalisierung Finanzierung des Umlaufvermögens Alternative Finanzierung (On- und Off Balance) Hausbankenstrategie und Optimierung Kapitalstruktur 33

34 Corporate Finance-Beratung von Unternehmern für Unternehmer Wofür steht IPONTIX? Unabhängigkeit Wir bieten unbedingten unternehmerischen Einsatz für unsere Kunden frei von Interessenskonflikten großer Organisationen. Langfristigkeit Für uns stehen die langfristigen Gesellschafter- und Unternehmensziele immer im Vordergrund, nicht der schnelle Deal. Qualität Unser hochqualifiziertes Team bietet unseren Kunden umfangreiche Corporate Finance-Expertise, Transaktionserfahrung und Umsetzungskompetenz Vertrauen Diskretion und Loyalität im Umgang mit Mandanten und Verfahrensbeteiligten sind die Basis unserer exklusiven Mandatsverhältnisse. Kooperation Wir stehen für kooperatives Projektmanagement und nutzen dabei unser leistungsfähiges und internationales Netzwerk zu Banken und Investoren. IPONTIX Brücke zu Financiers und Kapitalmarkt 34

35 Die produktübergreifende strategische Corporate Finance-Beratung trägt wesentlich zum Erfolg unserer Kunden bei Auswahl Referenzprojekte 35