Risikomanagement, Bilanzierung und Aufsicht von Finanzderivaten

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1 Paul Scharpf / Günther Luz 2008 AGI-Information Management Consultants May be used for personal purporses only or by libraries associated to dandelon.com network. Risikomanagement, Bilanzierung und Aufsicht von Finanzderivaten 1996 Schäffer-Poeschel Verlag Stuttgart

2 VII Abbildungsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis XIX XXIII A. Einleitung und allgemeine rechtliche Rahmenbedingungen 1. Einleitung 1 2. Rechtliche Rahmenbedingungen Bankaufsichtsrechtliche Besonderheiten im Überblick Anzeige gemäß 24 KWG Grundsatz Grundsatz Ia Kapitaladäquanzrichtlinie Basler Ausschuß für Bankenaufsicht Kreditbegriff Prüfungsberichtsverordnung Mindestanforderungen an das Betreiben von Handelsgeschäften der Kreditinstitute Versicherungsaufsichtsrechtliche Besonderheiten Versicherungsaufsichtsgesetz (VAG) Dritte Versicherungsrichtlinien "Grundsätze für den Einsatz derivativer Finanzinstrumente" desgdv Rundschreiben 7/95 des BAV Unzulässige Geschäfte Zulässige Geschäfte gemäß 7 Abs. 2 Satz 2 VAG Absicherungsgeschäfte Erwerbsvorbereitungsgeschäfte Ertragsvermehrungsgeschäfte Kombinierte Strategien Indexgeschäfte Glattstellung von offenen Positionen Innerbetriebliche Richtlinien 28

3 VIII Berichts- und Mitteilungspflichten Bericht über die Abschlußprüfung Wertpapierhandelsgesetz Standardverträge 30 B. Risikomanagement und interne Kontrolle 1. Interne Kontrollen bei Handel und Abwicklung derivativer Finanzinstrumente Der Grundsatz der funktionalen Trennung Geschäftsabschluß (Handel) Abwicklung und Kontrolle (Back-Office) Rechnungswesen Überwachung (Middle Office, Controlling, internes Reporting) Interne Revision Das Risikomanagement derivativer Finanzinstrumente Die Notwendigkeit eines Risikomanagements Risikomanagement als Management von Risiken Allgemeine Anforderungen an das Risikomanagement Die Empfehlungen der Group of Thirty Bestandteile eines Risikomanagement- und Risikocontrollingsystems Risikoidentifikation und Risikoanalyse Analyse der Marktrisiken Analyse des Zinsänderungsrisikos Darstellung des Zinsänderungsrisikos Zinsstrukturkurven und ihre Bedeutung für die Analyse des Zinsrisikos Volatilitäten und ihre Bedeutung für Marktrisiken Die Bedeutung des Zeitablauf für das Marktrisiko Zusammengesetzte Produkte und ihre Marktrisiken Analyse des Währungsrisikos Analyse des Adressenausfallrisikos Analyse des Liquiditätsrisikos Analyse der rechtlichen Risiken 98

4 IX Analyse der Betriebsrisiken Risikomessung (Risikoquantifizierung) Quantifizierung von Marktpreisrisiken bei Derivaten Marktbewertung als Mindestvoraussetzung Szenarioanalysen und Streßsimulationen Risikomessung mitttels Sensitivitätsanalysen Quantifizierung von Adressenausfallrisiken bei Derivaten Risikobegrenzung und Risikosteuerung Risikolimitierung Risikolimitierung und Eigenkapital Einhaltung der Risikolimite Begrenzung von Marktrisiken Begrenzung von Adressenausfallrisiken Begrenzung von Liquiditätsrisiken Begrenzung von rechtlichen Risiken Begrenzung von Betriebsrisiken Risikoreporting (Managementinformation) Interne Revision 131 C. Fragen der Bilanzierung und Bewertung derivativer Finanzinstrumente 1. Grundlagen der Abbildung derivativer Finanzinstrumente im Jahresabschluß , Wirtschaftliches Risiko und bilanzielles Risiko 139 Die relevanten Rechnungslegungsgrundsätze 141 Die für derivative Finanzinstrumente relevanten Grundsätze ordnungsmäßiger Bilanzierung 142 Grundsätze ordnungsmäßiger Bilanzierung 142 Grundsatz der Einzelbewertung 144 Grundsatz der Vorsicht 148 Vorsichtsgrundsatz als Oberbegriff. 148 Realisationsprinzip 151 Imparitätsprinzip 160 Grundsatz der Wertaufhellung 163

5 X 2. Qualifizierung derivativer Finanzinstrumente als schwebende Geschäfte Bilanzunwirksame Geschäfte Nichtbilanzierung schwebender Geschäfte Beginn und Ende des Schwebezustands Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften Ermittlung und Höhe einer Drohverlustrückstellung In der Drohverlustrückstellung zu erfassende Risiken Dokumentation und Aufzeichnung derivativer Finanzgeschäfte Pflicht zur Aufzeichnung Ausgestaltung und Formen der Nebenbuchhaltung Inventar Bilanzierung von zinsinduzierten Bilanzposten Überblick Begebene und erworbene Forderungen Wertpapiere Verbindlichkeiten Nicht börsennotierte Verbindlichkeiten Verbriefte (börsennotierte) Verbindlichkeiten (Anleihen) Berücksichtigung des Zinsänderungsrisikos im Kreditgeschäft der Kreditinstitute Grundsatz der Einzelbewertung und Grundsatz der Vorsicht Die Bildung von Bewertungseinheiten Begriff und Zulässigkeit Wahlrecht oder Pflicht Abstrakte Voraussetzungen für die Bildung von Bewertungseinheiten Überblick Bestehen eines Zins-, Währungs- oder sonstigen Preisrisikos 209

6 XI Herstellung eines wirtschaftlichen Zusammenhangs zwischen Grund- und Sicherungsgeschäften Hinreichende Konkretisierung der Gewinnchance Homogene Beeinflussung von Gewinnchance und Verlustrisiko Negative Korrelation Vollständige Kompensation Relativierung durch Restrisiken Sicherungsgeschäfte (Hedging) als Anwendungsbereich der Bildung von Bewertungseinheiten Hedging Ergänzende Kriterien für ein Abweichen vom perfekten Micro-Hedge Micro-Hedges Abgrenzung von Micro-Hedges Bilanzierung bei Micro-Hedges Macro-Hedges Abgrenzung von Macro-Hedges Bilanzierung bei Macro-Hedges im Rahmen der Steuerung des allgemeinen Zinsänderungsrisikos bei Kreditinstituten Portfolio-Hedges Abgrenzung von Portfolio-Hedges Portfolio-Bewertung Abwicklung von Bewertungseinheiten in Folgejahren Antizipative Sicherungsgeschäfte Bewertungseinheiten im Verhältnis zwischen Stammhaus und Betriebsstätten Bewertungseinheiten im Konzern, insbesondere bei zentralem Zins- und Währungsmanagement Einzelabschlüsse der Konzernunternehmen Grundsätzliches Ermittlung der Anschaffungs- und Herstellungskosten bei internen Sicherungsgeschäften Unternehmensübergreifende Bewertungseinheiten im Einzelabschluß von Konzernunternehmen Konzernabschluß 274

7 XII Grundsätzliches Bewertungseinheiten bei zentralem Zins- und Währungsmanagement 275 D. Bilanzierung und Bewertung einzelner Produkte 1. Optionen Begriff und Erscheinungsformen Exotische Optionen Bestimmungsfaktoren des Optionspreises Der innere Wert einer Option Der Zeitwert einer Option Optionspreismodelle Sensitivitätskennzahlen (Greeks) Anwendungsmöglichkeiten für Optionen Die vier Grundpositionen Kombinierte Optionsstrategien Arbitragestrategien Absicherung (Hedging) Abbildung in Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung Allgemeines Bilanzierung einzelner Optionsrechte beim Optionskäufer Bilanzierung beim Erwerb der Option Bilanzierung und Bewertung von Optionsrechten an den folgenden Bilanzstichtagen Bilanzierung bei Ausübung der erworbenen Option Ausübung einer erworbenen Kaufoption Ausübung einer erworbenen Verkaufoption Ausübung sonstiger erworbener Optionen Bilanzierung bei Verfall und Glattstellung (Verkauf) erworbener Optionsrechte Bilanzierung einzelner Optionen beim Optionsverkäufer (Stillhalter) Bilanzierung bei Einräumung der Option Bilanzierung und Bewertung von Stillhaltergeschäften an den folgenden Bilanzstichtagen 364

8 XIII Bilanzierung bei Ausübung der verkauften Option Ausübung einer verkauften Kaufoption Ausübung einer verkauften Verkaufoption Ausübung sonstiger verkaufter Optionen Bilanzierung bei Verfall und Glattstellung der verkauften Option Bilanzierung von Optionen bei Sicherungsgeschäften (Bewertungseinheiten) Absicherung eines Bestands an Basiswerten durch gekaufte Put-Optionen (sog. Protective Put) Absicherung einer verkauften Call-Option durch einen vorhandenen Basiswertbestand (sog. gedecktes Stillhaltergeschäft oder Covered Call Writing) Bilanzierung von Kombinationsgeschäften 378 Portfolio-Bewertung von Optionen des Handelsbestands 380 Aktienindexoptionen und Aktienindexterminkontrakte Swapgeschäfte Begriff und Erscheinungsformen Zinsswap (Interest Rate Swap) , Währungsswap Zins-AVährungsswap Swaption Preisermittlung und Marktwert bei Zinsswaps Quotierungen , Ermittlung des Marktwerts von Swaps Einsatzmöglichkeiten von Swaps Neutralisierung von Swapgeschäften Abbildung von Swapgeschäften im Jahresabschluß Allgemeines Bilanzierung und Bewertung von Zinsswaps Bilanzierung und Bewertung von Zinsswaps bei Einzelbetrachtung Bilanzierung der Zinszahlungen Bilanzierung und Bewertung eines Zinsswaps bei Einzelbetrachtung 423

9 XIV Zinsswaps bei kompensatorischer Bewertung Fragen im Zusammenhang mit der Bildung von Bewertungseinheiten bei Zinsswaps Ausweis der Zinszahlungen bei Vorliegen von Bewertungseinheiten Durchführung der kompensatorischen Bewertung bei Micro-Hedges Bewertung des Handelsbestands an Zinsswaps Währungsswaps und Zins-AVährungsswaps Gewerbesteuerliche Problematik Forward Rate Agreements Begriff und Erscheinungsformen Preisbildung und Marktwert bei Forward Rate Agreements Quotierungen Berechnung des FRA-Satzes Ermittlung des Marktwerts eines Forward Rate Agreements Einsatzmöglichkeiten von Forward Rate Agreements Neutralisation von Forward Rate Agreements Abbildung von Forward Rate Agreements im Jahresabschluß Allgemeines Erfüllung des Forward Rate Agreements bei Settlement Vorzeitige Neutralisation durch ein Gegengeschäft Bewertung eines Forward Rate Agreements bei Einzelbewertung Forward Rate Agreements bei kompensatorischer Bewertung Zinsbegrenzungsvereinbarungen (Caps, Floors und Collars) Begriff und Erscheinungsformen DerCap DerFloor DerCollar Preisbildung und Marktwert bei Caps und Floors Einsatzmöglichkeiten von Caps und Floors 487

10 XV 4.4. Neutralisation von Zinsbegrenzungsvereinbarungen Abbildung in Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung Allgemeines Bilanzierung beim Erwerber Bilanzierung beim Verkäufer (Stillhalter) Verkauf oder Glattstellung durch ein Gegengeschäft Bilanzierung und Bewertung beim Vorliegen von Bewertungseinheiten 506 E. Bankaufsichtsrechtliche Behandlung derivativer Finanzinstrumente 1. Der Solvabilitätskoeffizient der Kreditinstitute - Grundsatz Einleitung Definition der Risikoaktiva Systematik der Ermittlung des Anrechnungsbetrags Bilanzaktiva im Überblick Traditionelle außerbilanzielle Geschäfte im Überblick Derivative Finanzgeschäfte Abgrenzung der einbezogenen Geschäfte Bemessungsgrundlage Umrechnungsfaktoren bzw. Zuschlagsätze Ermittlung der Kreditäquivalenzbeträge Methodenwahl Laufzeitmethode (Original Exposure Method) Marktbewertungsmethode (Current Exposure Method) Adressengewichtung Überblick Adressenprivilegierungen Gewichtung bei Gewährleistung und Sicherung der Risikoaktiva Einbeziehung innovativer Finanzgeschäfte in die kreditgesetzlichen Vorschriften des KWG Überblick 539

11 XVI 2.2. Kreditbegriff für Groß-und Millionenkredite Regelungssystematik Erfassung bilanzieller und traditioneller bilanzunwirksamer Geschäfte Abgrenzung derivativer Geschäfte Bestimmung des maßgeblichen Kreditbetrags bei Bilanzaktiva und traditionellen außerbilanziellen Geschäften Ermittlung des maßgeblichen Kreditbetrages bei Derivaten Methodik Laufzeitmethode Marktbewertungsmethode Netting Kreditnehmerzusammenfassung Behandlung von Großkrediten Organisation und Controlling Großkreditdefinitions- und -obergrenzen Anzeigen und Beschlußfassung Regelungen zur Einhaltung der Großkreditobergrenze Behandlung von Millionenkrediten Kreditbegriff für Organkredite und die Offenlegung der wirtschaftlichen Verhältnisse..., Berücksichtigung von Marktrisiken Überblick Der Eigenkapitalgrundsatz Ia Aufbau und Anwendungsbereich Berechnungsschema für Optionen Währungs- und Edelmetallrisiken Zinsrisiken Sonstige Preisrisiken Unterlegung der Marktrisiken mit Eigenmitteln 595 F. Jahresabschlußpublizität von Finanzderivaten 1. Überblick 601

12 XVII 2. Pflichtangaben im Anhang als Bestandteil des Jahresabschlusses Allgemeine Pflichtangaben Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden Sonstige finanzielle Verpflichtungen Angaben zu den sonstigen Rückstellungen Zusätzliche Pflichtangaben für Kreditinstitute Angaben nach 36 RechKredV Andere Angaben Freiwillige qualitative und quantitative Angaben Überblick Empfehlungen des Bundesverbandes deutscher Banken Quantitative Angaben Qualitative Angaben Forderungen der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e.v Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (sog. Fisher-Report) Publizitätspflichten nach US-GAAP FAS No. 105: Disclosure of Information about Financial Instruments with Off-Balance-Sheet Risk and Financial Instruments with Concentration of Credit Risk FAS No. 107: Disclosures about Fair Value of Financial Instruments FAS No. 119: Disclosure about Derivative Financial Instruments and Fair Value of Financial Instruments IAS 32 Financial Instruments: Disclosure and Presentation Gemeinsamer Bericht von BIZ und IOSCO 637

13 XVIII G. Die Jahresabschlußprüfung 1. Vorbemerkungen Internes Kontrollsystem und Prozeßabwicklung Prüfung der Bestände und der Bestandsführung Prüfung der Bewertung Einhaltung aufsichtsrechtlicher Vorgaben Qualifikation der Mitarbeiter Prüfungsbericht Saldenbestätigungen 650 Anhang: 1. Verlautbarung über Mindestanforderungen an das Betreiben von Handelsgeschäften der Kreditinstitute Rundschreiben R 7/95 des BAK Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte Literaturverzeichnis Stichwortverzeichnis 739