VAA Value Strategie PLUS Fonds. OGAW nach liechtensteinischem Recht in der Rechtsform der Treuhänderschaft

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1 VAA Value Strategie PLUS Fonds OGAW nach liechtensteinischem Recht in der Rechtsform der Treuhänderschaft Ungeprüfter Halbjahresbericht per 29. Juni 2018 Asset Manager: Verwaltungsgesellschaft:

2 Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis... 2 Verwaltung und Organe... 3 Tätigkeitsbericht... 4 Vermögensrechnung... 5 Ausserbilanzgeschäfte... 5 Erfolgsrechnung... 6 Veränderung des Nettofondsvermögens... 7 Anzahl Anteile im Umlauf... 7 Kennzahlen... 8 Historische Ausschüttungen... 9 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Ergänzende Angaben Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer VAA Value Strategie PLUS Fonds - 2 -

3 Verwaltung und Organe Verwaltungsgesellschaft IFM Independent Fund Management AG Austrasse 9 FL-9490 Vaduz Verwaltungsrat Heimo Quaderer S.K.K.H. Simeon von Habsburg Hugo Quaderer Geschäftsleitung Luis Ott Alexander Wymann Michael Oehry Domizil, Administration und IFM Independent Fund Management AG Vertriebsstelle Austrasse 9 FL-9490 Vaduz Asset Manager ICM Investmentbank AG Hauptsitz Meinekestrasse 26 D Berlin Verwahrstelle Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44 FL-9490 Vaduz Promoter IBC Finance GmbH Reinacherstrasse 129 CH-4053 Basel Wirtschaftsprüfer Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a CH-3008 Bern VAA Value Strategie PLUS Fonds - 3 -

4 Tätigkeitsbericht Sehr geehrte Anlegerinnen Sehr geehrte Anleger Wir freuen uns, Ihnen den Halbjahresbericht des VAA Value Strategie PLUS Fonds vorlegen zu dürfen. Der Nettoinventarwert pro Anteilschein der Anteilsklasse -T- ist seit 31. Dezember 2017 von EUR auf EUR gesunken. Darin enthalten ist die Ausschüttung in Höhe von EUR 0.05 pro Anteil. Die Performance (inkl. Ausschüttungen) betrug -0.55%. Am 29. Juni 2018 belief sich das Fondsvermögen auf EUR 8.9 Mio. und es befanden sich 88' Anteile der Anteilsklasse -T- im Umlauf. Auf den ersten Blick eher unspektakulär verlief das erste Halbjahr 2018 an den Finanzmärkten. Der MSCI-Weltindex Net auf Euro-Basis gewann 3,2 %, während der EuroStoxx um 0,5 % und der DAX um 4,7 % nachgaben. Die Rendite zehnjährige Bundesanleihen verharrte bei 0,3 %, eine Anlage in kurzfristigen Bundesanleihen verlor 0,34% und der Dollar konnte mit + 2,5 % wieder einen Teil der letztjährigen Verluste aufholen. Der VAA Valuestrategie PLUS Fonds verlor im 1. Halbjahr ,55% an Wert. Während die großen Aktienmärkte angesichts makroökonomischer Unsicherheiten durchaus Konsolidierungsbedarf haben, besitzen etliche Einzeltitel hohes Kurspotenzial. Nur noch wenige Prozente unter dem Höchststand liegend, eröffnet das dem Fonds große Chancen. Der werthaltige Anlageansatz, der in Wertpapiere weit unter ihrem fairen Preis investiert, scheint vor einer Renaissance zu stehen. Erste Anzeichen dafür sehen wir gerade. Der VAA Value Strategie Plus Fonds kombiniert Valueaktien mit günstigen Absicherungen über Putoptionen. Zudem werden Stillhaltergeschäfte auf Indices abgeschlossen, um stabile Erträge zu erwirtschaften. Mittelfristig sollte die Strategie sowohl von den günstigen Einstiegsgelegenheiten bei Valueaktien, als auch von den kontinuierlichen Einnahmen durch Stillhaltergeschäfte profitieren. ICM Investmentbank AG (Asset Manager) Value Asset Management GmbH (Asset Manager bis ) Bei näherer Betrachtung hatten es die vergangenen sechs Monate aber in sich: der politische Rechtsruck in Italien, die innenpolitischen Querelen in Deutschland, der kräftige Anstieg des Ölpreises und vor allem die Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und Europa bzw. China. Teure Aktienmärkte günstige Einzel-Aktien Wie der Handelsstreit ausgeht, der bislang erste Strafzölle hervorbrachte, ist natürlich nicht zu prognostizieren. Im Kern haben die USA nicht Unrecht, Europa und vor allem China haben den freien Welthandel in zahlreichen Fällen zu ihren Gunsten ausgehebelt. Die Rhetorik von US-Präsident Trump ist sicherlich unangemessen, doch sein Ziel, ähnliche Verhältnisse im Welthandel zu schaffen, könnte er durchaus erreichen. China will 2021 zum 100-jährigen Jubiläum der Kommunistischen Partei zweifellos eine gute Wirtschaft und ist daher an einer Eskalation im Handelsstreit nicht interessiert. Europa hat ohnehin mit sich selbst genug zu tun und spielt in der großen Weltpolitik eine immer kleinere Rolle. Der Euro dürfte allen Unkenrufen zum Trotz unangetastet bleiben und faule Kompromisse in der EU weiter das Bild bestimmen. Die meisten Aktienmärkte hielten sich angesichts der Unsicherheiten recht stabil mit Rückgängen von weniger als 10 %. Stärker betroffen waren freilich viele Schwellenländer wie die Türkei oder Argentinien, auch die chinesische Börse gab um mehr als 20 % nach. Die Bewertungen bei den großen Indizes sind mit einem KGV von rund 16 und etwa 2 % Dividende eher ambitioniert. Zudem wird das Risiko der Einzelaktien begrenzt, indem langfristige Absicherungen gegen hohe Kursverluste als Sicherung eingesetzt werden. Im Berichtszeitraum verkauften wir z.b. den Medienkonzern 21th Century Fox mit hohem Gewinn. Fox wird wahrscheinlich von Disney übernommen, wir kauften die Aktie mit einem KGV von 13 und verkauften mit einem KGV von 23. Ein erfreuliches Comeback erlebte unser Sorgenkind TEVA. Der Kurs des Generika-Weltmarktführers fiel von 72 auf 11 Dollar, unser durchschnittlicher Kaufkurs liegt bei etwa 27. Binnen weniger Monate verbesserte sich die TEVA-Aktie von 11 auf 25 und zeigte, wie schnell stark unterbewertete Titel aufholen können. VAA Value Strategie PLUS Fonds - 4 -

5 Vermögensrechnung 29. Juni 2018 EUR Bankguthaben auf Sicht 1'377' Bankguthaben auf Zeit 0.00 Wertpapiere und andere Anlagewerte 6'946' Derivate Finanzinstrumente 625' Sonstige Vermögenswerte 17' Gesamtfondsvermögen 8'967' Verbindlichkeiten -25' Nettofondsvermögen 8'941' Ausserbilanzgeschäfte Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Während des Rechnungsjahres wurden für ausgeliehene Wertschriften (Securities Lending) Kommissionen in der Höhe von EUR eingenommen. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. VAA Value Strategie PLUS Fonds - 5 -

6 Erfolgsrechnung Ertrag EUR Aktien 26' Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen 9' Zielfonds 1' Ertrag Bankguthaben 4.74 Erträge aus Securities Lending Sonstige Erträge Einkauf laufender Erträge (ELE) -2' Total Ertrag 35' Aufwand Reglementarische Vergütung an die Verwaltung 22' Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle 4' Revisionsaufwand 3' Passivzinsen Sonstige Aufwendungen 10' Ausrichtung laufender Erträge (ALE) Total Aufwand 42' Nettoertrag -7' Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste 24' Realisierter Erfolg 17' Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste -50' Gesamterfolg -33' VAA Value Strategie PLUS Fonds - 6 -

7 Veränderung des Nettofondsvermögens EUR Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode 6'523' Ausschüttung -4' Saldo aus dem Anteilsverkehr 2'454' Gesamterfolg -33' Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 8'941' Anzahl Anteile im Umlauf T- Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 64' Neu ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile 25' ' Anzahl Anteile am Ende der Periode 88' VAA Value Strategie PLUS Fonds - 7 -

8 Kennzahlen VAA Value Strategie PLUS Fonds Nettofondsvermögen in EUR 8'941' '523' '533' Transaktionskosten in EUR 18' ' ' VAA Value Strategie PLUS Fonds -T Nettofondsvermögen in EUR 8'941' '523' '533' Ausstehende Anteile 88' ' ' Inventarwert pro Anteil in EUR Performance in % Performance in % seit Liberierung am TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) Performanceabhängige Vergütung in % TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) Rechtliche Hinweise Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. TER Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthetische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. VAA Value Strategie PLUS Fonds - 8 -

9 Historische Ausschüttungen VAA Value Strategie PLUS Fonds -T- Rechnungsjahr Ex-Datum Valuta-Datum Ausschüttungsart Betrag pro Anteil in EUR Realisierter Erfolg Realisierter Erfolg 0.05 VAA Value Strategie PLUS Fonds - 9 -

10 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe WHG Portfolio Bezeichnung Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand per Kurs Kurswert % des in EUR NIW WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Aktien EUR Bayerische Motoren Werke AG 0 0 2' ' % EUR Deutsche Bank AG 20' ' ' % EUR Gruppo Editoriale L'Espresso % USD Allergan ' ' % USD American International Group 1' ' ' % USD Barrick Gold Corp 9' ' ' % USD Brighthouse Financial 3' ' ' % USD Chipotle Mexican Grill ' % USD Comcast Corp 9' ' ' % USD General Electric Co. 4' ' ' % USD General Motors Corp. 1' ' ' % USD International Business Machines Corp ' ' % USD Kinder Morgan 18' ' ' % USD Mylan 6' ' ' % USD National Oilwell Varco Inc 0 0 5' ' % USD Schlumberger Ltd ' ' % USD Teva Pharma Industries ADR 3' ' ' % USD Walt Disney Co. 3' ' ' % 3'447' % Anleihen EUR 0.000% Deutschland ' ' ' % EUR 0.000% Henkel ' ' % EUR 0.250% Frankreich ' ' % EUR 0.500% Berkshire Hathaway ' ' ' % 2'246' % Exchange Traded Funds EUR ishares eb.rexx Govern.Germany ' ' ' % 567' % VAA Value Strategie PLUS Fonds

11 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe WHG Portfolio Bezeichnung Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand per Kurs Kurswert % des in EUR NIW TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 6'261' % AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE Anleihen EUR 2.125% SAP ' ' ' % 670' % Wandelanleihe USD 8.000% Sears Holdings ' ' ' % 14' % TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE 684' % TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE 6'946' % EUR Bankguthaben auf Sicht 1'377' % EUR Derivate Finanzinstrumente 625' % EUR Sonstige Vermögenswerte 17' % GESAMTFONDSVERMÖGEN 8'967' % abzüglich: EUR Forderungen und Verbindlichkeiten -25' % NETTOFONDSVERMÖGEN 8'941' % Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Fussnoten: 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) VAA Value Strategie PLUS Fonds

12 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Umsatzliste Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen: WHG Portfolio Bezeichnung Käufe Verkäufe BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Aktien EUR K+S Aktiengesellschaft 0 6'000 USD Bank of America Corp 0 6'000 USD Twenty-First Century Fox -A- 0 6'500 USD United Technologies Corp. 0 1'500 Anleihen EUR 0.000% Deutschland '000 USD 8.000% Sears Holdings '000 Exchange Traded Funds EUR ishares EURO STOXX Banks 0 12'800 VAA Value Strategie PLUS Fonds

13 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Devisentermingeschäfte Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: Fälligkeit Kauf Verkauf Kauf Verkauf Betrag Betrag USD EUR 950' ' USD EUR 150' ' EUR USD 162' ' USD EUR 200' ' USD EUR 1'300' '050' EUR USD 1'050' '300' VAA Value Strategie PLUS Fonds

14 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Futures Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: Basiswert Verfall Kauf Verkauf Endbestand EUR/USD Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: Basiswert Verfall Kauf Verkauf Endbestand EUR/USD EUR/USD VAA Value Strategie PLUS Fonds

15 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Optionen Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate: Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand Allergan P-Opt American International Group P-Opt Barrick Gold Corp P-Opt Bayerische Motoren Werke AG P-Opt Brighthouse Financial P-Opt Chipotle Mexican Grill P-Opt Comcast Corp P-Opt Deutsche Bank AG P-Opt EuroStoxx 50 P-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' General Electric Co. P-Opt General Motors Corp. P-Opt International Business Machines Corp. P-Opt Kinder Morgan P-Opt Mylan P-Opt National Oilwell Varco Inc P-Opt Schlumberger Ltd. P-Opt Teva Pharma Industries ADR P-Opt Walt Disney Co. P-Opt VAA Value Strategie PLUS Fonds

16 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand Euro Stoxx Banks P-Opt EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' VAA Value Strategie PLUS Fonds

17 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand Allergan P-Opt American International Group P-Opt American International Group P-Opt American International Group P-Opt Bank of America Corp P-Opt Barrick Gold Corp P-Opt Barrick Gold Corp P-Opt Brighthouse Financial P-Opt Chipotle Mexican Grill P-Opt Chipotle Mexican Grill P-Opt Comcast Corp P-Opt Deutsche Bank AG P-Opt Deutsche Bank AG P-Opt EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' EuroStoxx 50 C-Opt ' EuroStoxx 50 P-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 C-Opt ' FTSE 100 P-Opt ' General Electric Co. P-Opt General Electric Co. P-Opt General Electric Co. P-Opt General Motors Corp. P-Opt K+S Aktiengesellschaft P-Opt Kinder Morgan P-Opt Mylan P-Opt S&P 500 Index P-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index C-Opt ' S&P 500 Index P-Opt ' Teva Pharma Industries ADR P-Opt Twenty-First Century Fox -A- P-Opt United Technologies Corp. P-Opt Walt Disney Co. P-Opt VAA Value Strategie PLUS Fonds

18 Ergänzende Angaben Basisinformationen VAA Value Strategie PLUS Fonds Anteilsklasse -T- -A- ISIN-Nummer LI LI Liberierung 29. März 2016 offen Rechnungswährung des Fonds Euro (EUR) Referenzwährung der Anteilsklassen Euro (EUR) Euro (EUR) Rechnungsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember Erstes Rechnungsjahr vom 29. März 2016 bis 31. Dezember 2016 Erfolgsverwendung thesaurierend 1 ausschüttend Max. Ausgabeaufschlag 5.0% Max. Rücknahmeabschlag Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb keiner 1.5% p.a. Performance Fee 10% Hurdle Rate High Watermark Max. Gebühr für Administration Max. Verwahrstellengebühr 5% für Performance-Fee Ja 0.20% p.a. oder min. CHF 25' p.a. zzgl. CHF p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse 0.10% p.a. oder min. CHF 10' p.a. zzgl. Service-Fee von CHF pro Quartal Aufsichtsabgabe Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds für jeden weiteren Teilfonds Zusatzabgabe Errichtungskosten CHF 2' p.a. CHF 2' p.a. CHF 1' p.a % p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds werden linear über 3 Jahre abgeschrieben Kursinformationen Bloomberg VAMVSPF LE n/a Telekurs Reuters X.CHE X.CHE Internet bis zum ausschüttend VAA Value Strategie PLUS Fonds

19 Ergänzende Angaben Publikationen des Fonds TER Berechnung Transaktionskosten Bewertungsgrundsätze Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A OGAW im Überblick sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaften Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web- Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter erhältlich. Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline dargestellten und in der CESR-Guideline festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Das Vermögen des OGAW wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: 1. Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. 2. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität aufweist. 3. Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt. 4. Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird. 5. OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. 6. OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt. VAA Value Strategie PLUS Fonds

20 Ergänzende Angaben 7. Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. 8. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. 9. Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die Währung des OGAW umgerechnet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Wechselkurse per Berichtsdatum EUR 1 = CHF CHF 1 = EUR EUR 1 = GBP GBP 1 = EUR EUR 1 = USD USD 1 = EUR Hinterlegungsstellen Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich (Lending) Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main SIX SIS AG, Zürich UBS AG, Zürich Vertriebsländer AT CH DE FL FR GB SWE Private Anleger Professionelle Anleger Qualifizierte Anleger Risikomanagement Berechnungsmethode Gesamtrisiko Commitment-Approach VAA Value Strategie PLUS Fonds

21 Ergänzende Angaben Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung Prospektänderung Die IFM Independent Fund Management AG, Vaduz, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, haben beschlossen, den Treuhandvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern. Die Änderungen betreffen im Wesentlichen den Wechsel der Delegation des Asset Managements von der Value Asset Management GmbH, München, an die ICM Investmentbank AG, Berlin. Des Weiteren wird eine neue Anteilsklasse mit der Bezeichnung -Alanciert. Da der OGAW neu eine weitere Anteilklasseführt, wurde der Text im Treuhandvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt generell angepasst. Zudem wurden die Risikohinweise überarbeitet und sind im aktualisierten Prospekt bereits enthalten. Die Änderungen im Prospekt werden in dieser Mitteilung nicht separat aufgeführt, sondern sind bereits im aktualisierten Prospekt enthalten. Treuhandvertrag III. Kosten und Gebühren Art. 33 Laufende Gebühren B. Vom Vermögen unabhängiger Aufwand (Einzelaufwand) Neben den Vergütungen aus den vorstehenden Absätzen können die folgenden vom Vermögen unabhängigen Aufwendungen dem Vermögen des OGAW belastet werden: Anhang A: OGAW im Überblick A. Der OGAW im Überblick - Kosten und Aufwendungen für regelmässige Berichte und Reportings u.a. an Versicherungsunternehmen, Vorsorgewerke und andere Finanzdienstleistungsunter-nehmen (z.b. GroMiKV, Solvency II, VAG, MiFID II, etc.) Die Angaben zu der Anteilsklasse A wurden ergänzt. Die bestehende Anteilsklasse wird in T umbenannt. Der OGAW führt nun 2 Anteilsklassen. Erfolgsverwendung Anteilsklasse -T- Vormals: ausschüttend Neu: thesaurierend Max. Gebühr für Administration: Vormals: 0.20% p.a. oder min. CHF 25' p.a. Neu: 0.20% p.a. oder min. CHF 25' p.a. zzgl. CHF p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse B. Aufgabenübertragung Wechsel des Asset Managers: Vormals: Value Asset Management GmbH, Theresienhöhe 13, D München Neu: ICM Investmentbank AG, Hauptsitz, Meinekestrasse 26, D Berlin E. Anlagegrundsätze des OGAW a) Anlageziel und Anlagepolitik [ ] Im Rahmen seiner Anlagepolitik ist es dem OGAW gestattet sein Vermögen direkt oder indirekt in Beteiligungspapiere und -wertrechte (Aktien, Aktien mit Warrants, etc.), in fest- und/oder variabel verzinsliche Forderungspapiere und Forderungswertrechte von privaten, gemischtwirtschaftlichen und öffentlich-rechtlichen Emittenten (Obligationen, Renten, Notes, Zerobonds, Floating Rate Notes, Schuldverschreibungen, Optionsanleihen, Wandelanleihen, usw.), in Sichteinlagen oder in kündbaren Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens zwölf Monaten sowie im Rahmen der in Ziffer V des Treuhandvertrages Allgemeine Anlagegrundsätze und beschränkungen festgesetzten Anlagegrenzen in sonstige zugelassene Anlagen, anzulegen. VAA Value Strategie PLUS Fonds

22 Ergänzende Angaben Zur Erreichung des Anlageziels ist dem OGAW eine flexible Aktienquote zwischen 25% und 100% sowie der Einsatz von Optionsstrategien gestattet. Aktienanlagen können in Unternehmen weltweit getätigt werden, welche aufgrund einer gründlichen, disziplinierten und langfristig orientierten Fundamentalanalyse ausgewählt werden. Das Kursrisiko der Aktienquote soll durch eine systematische Absicherungsstrategie reduziert werden. Dabei wird der OGAW dauernd mindestens 25% seines Wertes unmittelbar in Kapitalbeteiligungen investieren. Fussnote 8: Kapitalbeteiligungen i.s.v. Art. 2 Abs. 8 des deutschen Investmentsteuergesetzes sind: - Anteile an Kapitalgesellschaften, die zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassen oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind; - Anteile an Kapitalgesellschaften mit Ausnahme von Immobilien-Gesellschaften im Sinne des 1 Abs. 19 Nr. 22 des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs: die in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ansässig sind und dort der Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften unterliegen und nicht von ihr befreit sind; die in einem Drittstaat ansässig sind und dort einer Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften in Höhe von mindestens 15 % unterliegen und nicht von ihr befreit sind; - Anteile an Aktienfonds im Sinne des 2 Abs. 6 des deutschen Investmentsteuergesetzes in der ab dem 1. Januar 2018 anwendbaren Fassung in Höhe von 51 % des Werts des Anteils; und - Anteile an Mischfonds im Sinne des 2 Abs. 7 des deutschen Investmentsteuergesetzes in der ab dem 1. Januar 2018 anwendbaren Fassung in Höhe von 25 % des Werts des Anteils. c) Profil des typischen Anlegers Der VAA Value Strategie PLUS Fonds eignet sich für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, die in ein diversifiziertes Portfolio mit flexibler Aktienquote zwischen 25% und 100% investieren wollen und die durch den gezielten Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten zusätzliche Erträge erzielen möchten. Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 24. November 2017 genehmigt. Die Änderungen traten per 1. Januar 2018 in Kraft. VAA Value Strategie PLUS Fonds

23 Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer Hinweise für Anleger in Deutschland Die Verwaltungsgesellschaft hat ihre Absicht, Anteile des OGAW in der Bundesrepublik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt. e) die Umwandlung eines Investmentvermögens in einen Feederfonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind. 1. Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland Die Funktion der deutschen Informationsstelle hat Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24 D Frankfurt am Main übernommen. In Deutschland können die wesentlichen Anlegerinformationen, der Verkaufsprospekt, der Treuhandvertrag, die Jahres-/ Halbjahresberichte sowie sonstige Informationen kostenlos in Papierform über die Informationsstelle bezogen werden. Bei der Informationsstelle sind auch alle sonstigen Informationen erhältlich, auf die Anleger im Fürstentum Liechtenstein einen Anspruch haben. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sind ebenfalls kostenlos bei der Informationsstelle erhältlich. 2. Rücknahme von Anteilen und Zahlungen an Anleger in Deutschland Die Rücknahme von Anteilen sowie Zahlungen an Anleger in Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) erfolgen über die depotführenden Stellen der Anleger. Gedruckte Einzelurkunden werden nicht ausgegeben. 3. Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie sonstige Informationen für die Anleger werden auf der Fondsinformationsplattform fundinfo.com ( veröffentlicht. In folgenden Fällen werden die Anleger zusätzlich mittels eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von 167 KAGB informiert: a) die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder Aktien eines Investmentvermögens, b) die Kündigung der Verwaltung eines Investmentvermögens oder dessen Abwicklung, c) Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind, die wesentliche Anlegerrechte berühren oder die Vergütungen und Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Investmentvermögen entnommen werden können, einschließlich der Hintergründe der Änderungen sowie der Rechte der Anleger in einer verständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere Informationen hierzu erlangt werden können, d) die Verschmelzung von Investmentvermögen in Form von Verschmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind, und VAA Value Strategie PLUS Fonds

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