Swiss Life Multi Funds (LUX)

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1 Swiss Life Multi Funds (LUX) Defensive () Dimension () Opportunity () Innovation () Dynamics () Anlagefonds luxemburgischen Rechts Fonds commun de placement de droit luxembourgeois R.C.S. Luxemburg B Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 (ungeprüft) Auf der Grundlage von Finanzberichten dürfen keine Zeichnungen entgegengenommen werden. Die Zeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts erfolgen, dem der letzte verfügbare Jahresbericht und der letzte verfügbare Halbjahresbericht beiliegen, wenn ein solcher nach dem Jahresbericht veröffentlicht wurde.

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3 Ungeprüfter Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Inhaltsverzeichnis Seite ISIN Management und Verwaltung 2 Charakteristik des Fonds 3 Swiss Life Multi Funds (LUX) 4 Defensive () 5 R/ LU Dimension () 9 R/ LU Opportunity () 13 R/ LU Innovation () 17 R/ LU Dynamics () 21 R/ LU Erläuterungen zum Halbjahresbericht 25 Verkaufsrestriktionen Innerhalb der USA dürfen Anteile dieses Fonds weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. 1

4 Management und Verwaltung Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Swiss Life Multi Funds (LUX) Verwaltungsgesellschaft SWISS LIFE FUNDS (LUX) MANAGEMENT COMPANY 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg R.C.S. Luxemburg N B Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Marcel Finker, Präsident Member of Executive Board Swiss Life Asset Management AG Jean-Pierre Grimaud, Vizepräsident Chief Investment Officer Swiss Life France Beat Hubacher Delegate for Corporate Mandates Swiss Life Holding Hermann Inglin Head Operations and Controlling Swiss Life Investment Management Holding Administrator, Registerführer, Transfer- und Domizilstelle UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-1855 Luxemburg Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, Route d Esch, B.P. 1443, L-1471 Luxemburg Rechtsberatung Arendt & Medernach, 14, Rue Erasme, P.O. Box 39, L-2010 Luxemburg Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft Andreas Baschong, General Manager Dagmar Maroni, Assistant General Manager Peter Cordani, Assistant General Manager Marcel Finker, Assistant General Manager Portfoliomanager Swiss Life Asset Management AG, General Guisan-Quai 40, CH-8002 Zürich Depotbank und Zahlstelle Vertrieb in der Schweiz Vertreter Swiss Life Asset Management AG, General Guisan-Quai 40, CH-8002 Zürich Zahlstelle UBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zürich Der Verkaufsprospekt und die vereinfachten Prospekte, die Vertragsbedingungen, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die eingetretenen Änderungen im Wertpapierbestand des in dieser Publikation erwähnten Anlagefonds können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz und am Sitz der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden. UBS (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 2, L-1855 Luxemburg 2

5 Charakteristik des Fonds Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Swiss Life Multi Funds (LUX) Swiss Life Multi Funds (LUX) (nachstehend als «Fonds» bezeichnet) ist gemäss Teil II des Gesetzes von 2002 errichtet. Das am 1. September 2008 in Kraft getretene und beim luxemburgischen Handelsregister eingereichte Verwaltungsreglement ist massgeblich für den Fonds. Diese Einreichung wurde am 10. Oktober 2008 im Mémorial bekannt gegeben. Der Fonds wurde am 21. November 2000 auf unbestimmte Zeit aufgelegt. Der Verwaltungsrat kann gemäss dem Verwaltungsreglement Anteile an jedem einzelnen Teilfonds ausgeben. Für jeden Teilfonds wird ein gesondertes Portfolio von Anlagen und Vermögenswerten unterhalten. Die einzelnen Portfolios werden getrennt gemäss den Anlagezielen der zugehörigen Teilfonds wie im Verkaufsprospekt beschrieben angelegt. Der Fonds ist als eine einzige juristische Person zu betrachten. In Bezug auf Dritte haftet jeder Teilfonds alleine für alle ihm zuzuordnenden Verbindlichkeiten. Zur Zeit werden folgende Teilfonds und Anteilklassen angeboten: Swiss Life Multi Funds (LUX) Rechnungs- Anteilklasse währung Defensive () R Dimension () R Opportunity () R Innovation () R Dynamics () R Anteile der «R»-Klasse. Diese Klasse steht sämtlichen Anlegern offen. Anteile der «R»-Klasse unterliegen einer jährlichen Zeichnungssteuer «taxe d abonnement» von 0.05% des Nettovermögens. Diese Steuer wird jeweils quartalsweise zum Quartalsende berechnet und fällig. Es ist das Hauptziel des Fonds, den Anteilinhabern die Möglichkeit zur Beteiligung an professionell verwalteten, diversifizierten Portfolios zu bieten, die sich im Rahmen der im Verkaufsprospekt definierten Anlagepolitik bewegen und somit grösstenteils aus Anteilen bzw. Aktien von Organismen zur gemeinsamen Anlage bestehen. Daher sind die Teilfonds des Fonds als Dachfonds strukturiert. Zudem darf jeder Teilfonds liquide Mittel halten und Direktanlagen tätigen, sofern dies in den Datenblättern des Verkaufsprospektes vorgesehen ist. Der Verwaltungsrat definiert die Anlageziele und -richtlinien für jeden einzelnen Teilfonds wie im Verkaufsprospekt angegeben. Er trägt die Verantwortung für die Umsetzung dieser Richtlinien. Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Anteilinhaber, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank sind im Verwaltungsreglement festgehalten. Die Verwaltungsgesellschaft kann das Verwaltungsreglement im gegenseitigen Einverständnis mit der Depotbank und gemäss luxemburgischem Recht anpassen, falls sie diese Anpassungen im Interesse der Anteilinhaber für notwendig erachtet. Derartige Anpassungen treten mit ihrer Unterzeichnung in Kraft. Alle Informationen an die Anteilinhaber werden im Mémorial in Luxemburg veröffentlicht, sofern eine solche Veröffentlichung im Verwaltungsreglement oder im Verkaufsprospekt vorgeschrieben ist. Informationen können auch im Luxemburger Wort veröffentlicht werden. Das Verwaltungsreglement sieht keine Generalversammlungen der Anteilinhaber sowie keine Verknüpfung von Anteilen mit Stimmrechten vor. Das Geschäftsjahr des Fonds endet am letzten Tag des Monats August. Gültigkeit haben nur die Informationen, die im Verkaufsprospekt, im vereinfachten Verkaufsprospekt und in einem der im Verkaufsprospekt aufgeführten Dokumente enthalten sind. Die Jahres- und Halbjahresberichte stehen den Anteilinhabern kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank zur Verfügung. Keine Zeichnung darf auf der Grundlage der Geschäftsberichte entgegengenommen werden. Die Zeichnungen erfolgen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht und gegebenenfalls der letzte Halbjahresbericht beigefügt ist. 3

6 Swiss Life Multi Funds (LUX) Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Konsolidierte Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Forderungen aus Dividenden Sonstige Forderungen Total Aktiva Passiva Kontokorrentkredit Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) 1.63 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

7 Defensive () Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse R LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Luxemburg Frankreich Irland 5.43 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Anlagefonds & Vorsorgestiftung Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 5

8 Defensive () Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Total Aktiva Passiva Kontokorrentkredit Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

9 Defensive () Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse R Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 7

10 Defensive () Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 28. Februar 2011 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Investmentzertifikate, open end Frankreich EUR AMUNDI AGGREGATE MONDE FCP EUR SWISS LIFE FUNDS (F) MONEY MARKET EURO I Total Frankreich Irland MELLON GLOBAL FUNDS PLC EUROLAND BOND FUND-I-HEDGED Total Irland Luxemburg EUR ABS-INVEST FCP EUR ASHMORE SICAV EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FUND-INST EUR AXA IM FIXED INC INV ST FCP-US SHORT DURAT H YIELD-B CAP USD BLUEBAY EMERGING MARKET CORPORATE BOND FUND-BASE R EUR BLUEBAY FUNDS SICAV INVESTEMENT GRADE BOND FUND BASE EUR DWS EURORENTA FCP FRANK TEMPLETON INVESTMENT FUNDS GLOB TOTAL RETURN-A-H1 CAP JULIUS BAER MULTIBOND SICAV SWISS FRANC BOND FUND-C JULIUS BAER MULTIBOND ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS-C-CAP JULIUS BAER MULTIBOND ABSOLUTE RETURN BOND FUND-C PICTET SICAV EUR CORPORATE BONDS-HI PICTET SICAV PICTET-EUR HIGH YIELD-HI EUR PIONEER FUNDS FCP EURO HIGH YIELD FUND-E CAPITALISATION EUR UBAM EURO CONVERTIBLE BOND-AC UBS (LUX) BOND FUND P-ACC Total Luxemburg Total Investmentzertifikate, open end Total OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Investmentzertifikate, open end Luxemburg SWISSCANTO (LU) SICAV II BOND ABSOLUTE RETURN -B SWISSCANTO LU BOND INVEST GLOBAL HIGH YIELD J H CAP Total Luxemburg Total Investmentzertifikate, open end Total Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel Kontokorrentkredit und andere kurzfristige Verbindlichkeiten Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

11 Dimension () Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse R LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Luxemburg Schweiz Grossbritannien 9.70 Irland 7.96 Frankreich 2.27 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Anlagefonds & Vorsorgestiftung Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 9

12 Dimension () Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Total Aktiva Passiva Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

13 Dimension () Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse R Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 11

14 Dimension () Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 28. Februar 2011 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Investmentzertifikate, open end Frankreich EUR AMUNDI AMUNDI ACTIONS EMERGENTS-P CAP 3 DECIMALES Total Frankreich Irland USD BLACKROCK INDEX SELECT FUND- BLACKROCK NA IDX FD-ACC USD USD BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC US EQUITY FUND-C Total Irland Luxemburg EUR BGF-EUROPEAN FUND-=D EUR BLACKROCK GLOBAL FUNDS SICAV-EURO MARKETS FUND-D/2 CAP JPY FIDELITY FUNDS JAPAN ADVANTAGE-A FRANKLIN TI FUNDS-FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FUND-A-ACC--H EUR INVESCO PAN EUROPEAN STRUCTURED EQUITY FUND-C JPY JULIUS BAER MULTISTOCK SICAV JAPAN STOCK FUND-C EUR MFS MERIDIAN FUNDS EUROPEAN CORE EQUITY FUND-I USD ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS ROBECO US PREMIUM EQTIES-I-CAP JPY SGAM FUND SICAV EQUITIES JAPAN CORE ALPHA-A USD SISF ASIAN TOTAL RETURN-C CAP USD SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND FCP-SELECTION NORTH AMERICA-J EUR THREADNEEDLE( LUX) SICAV PAN EUROPEAN EQUITIES-IE CAP Total Luxemburg Grossbritannien GBP FIRST STATE INVESTMENTS ICVC-ASIA PACIFIC LEADERS FUND A USD THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC-AMERICAN FUND-S2 USD Total Grossbritannien Total Investmentzertifikate, open end Total OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Investmentzertifikate, open end Luxemburg MIRABAUD FUND FCP SWISS CAPS-Z Total Luxemburg Schweiz PICTET (CH) ENHANCED SWISS EQUITIES 130/30-I PICTET (CH) INSTITUTIONAL SWISS EQUITIES I PICTET (CH) INSTITUTIONAL SWISS EQUITIES TRACKER-I ZUERCHER KANTONALBANK FONDS AKTIEN SCHWEIZ Total Schweiz Total Investmentzertifikate, open end Total Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

15 Opportunity () Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse R LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Luxemburg Schweiz Irland Grossbritannien Frankreich Deutschland 4.87 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Anlagefonds & Vorsorgestiftung Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 13

16 Opportunity () Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus liquiden Mitteln 9.13 Sonstige Forderungen Total Aktiva Passiva Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

17 Opportunity () Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse R Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 15

18 Opportunity () Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 28. Februar 2011 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Investmentzertifikate, open end Frankreich EUR ODDO ASSET MANAGEMENT ODDO AVENIR EURO-B USD PIM GESTION FRANCE PIM AMERICA FCP-IC-CAP Total Frankreich Deutschland EUR UNIDEUTSCHLAND XS T Total Deutschland Irland USD FINDLAY PARK FUNDS PLC FINDLAY PARK AMERICAN FUND USD EUR METZLER EUROPEAN SMALLER COMPANIES-B USD VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC-US OPPORTUNITIES FUND-A INV $ Total Irland Luxemburg USD ABERDEEN GLOBAL SICAV EMERGING MARKETS SMALL COMP FUND-A BLACKROCK GLOBAL FUNDS-SWISS SMALL & MIDCAP OPPORTUNI-D2 CAP USD HENDERSON HORIZON FUND SICAV JAPANESE SM COMPANIES FD-A USD HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS-ASIA EX JAPAN EQTY SMALLR CIE-A USD NATIXIS INTL FD VAUGHAN NELSON US SMALL CV FD-I/A-CAP JPY SCHRODER INTL SELECTION FUND-JAPANESE SMALLER COMPANIES C JPY SWISSCANTO (LU) EQUITY FUND FCP-SMALL & MID CAPS JAPAN Total Luxemburg Schweiz SWISSCANTO (CH) EQUITY FUND SMALL & MID CAPS SWITZERLAND-I ZCAPITAL SWISS SMALL&MID CAP FUND Total Schweiz Grossbritannien EUR BARING FUND MANAGERS EUROPE SELECT TRUST USD THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS-AMERICAN SMALLER CO FUND-USD Total Grossbritannien Total Investmentzertifikate, open end Total OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Investmentzertifikate, open end Irland USD WANGER INVESTMENT COMPANY PLC US SMALLER COMPANIES FUND Total Irland Luxemburg MIRABAUD FUND FCP-SWISS SMALL&MID CAPS-Z EUR UNITED INVESTORS SICAV BESTINVER INTERNATIONAL-R Total Luxemburg Schweiz SVM VALUE FUND Total Schweiz Total Investmentzertifikate, open end Total Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel Kontokorrentkredit und andere kurzfristige Verbindlichkeiten Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

19 Innovation () Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse R LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Luxemburg Grossbritannien Deutschland 9.50 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Anlagefonds & Vorsorgestiftung Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 17

20 Innovation () Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Forderungen aus Zeichnungen Total Aktiva Passiva Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) 1.63 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

21 Innovation () Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse R Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 19

22 Innovation () Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 28. Februar 2011 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer offiziellen Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden Namensaktien Vereinigte Staaten GBP AOI MEDICAL INC COM STK USD 'REGS' Total Vereinigte Staaten Total Namensaktien Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer offiziellen Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Investmentzertifikate, open end Deutschland EUR DWS AKKUMULA Total Deutschland Luxemburg EUR FIDELITY FUNDS FINANCIAL SERVICES FUND-A-EURO EUR FIDELITY FUNDS GLOBAL HEALTH CARE FUND-A-EURO USD FIDELITY FUNDS INTERNATIONAL FUND A USD EUR FIDELITY FUNDS-GLOBAL INDUSTRIALS FUND-A USD FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS FRANKLIN TECHNO-A ACC USD HENDERSON HORIZON FUND SICAV GLOBAL TECHNOLOGY FUND-I USD INVESTEC GLOBAL ENERGY FUND-A-DISTR USD JPMORGAN FUNDS SICAV-GLOBAL FOCUS FUND-A USD USD JPMORGAN INVESTMENT FUNDS JPM GLOBAL FINANC FUND-A DIS EUR JUPITER GLOBAL FUND GLOBAL FINANCIALS-L-CAPITALISATION USD PARVEST SICAV EQUITY GLOBAL BRANDS-CLASSIC CAP EUR ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS SICAV GLB CONS TRENDS EQ-D CAP Total Luxemburg Grossbritannien GBP JUPITER GLOBAL MANAGED FUND Total Grossbritannien Total Investmentzertifikate, open end Total OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Investmentzertifikate, open end Grossbritannien EUR M&G GLOBAL DIVIDEND FUND-NET ACCUMULATION SHARE EUR-CLASS C Total Grossbritannien Total Investmentzertifikate, open end Total Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

23 Dynamics () Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse R LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Luxemburg Irland Grossbritannien Frankreich 9.58 Norwegen 8.23 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Anlagefonds & Vorsorgestiftung Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 21

24 Dynamics () Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Forderungen aus Zeichnungen Forderungen aus Dividenden Total Aktiva Passiva Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Rückstellungen für Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Dividenden Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) Depotbankgebühr (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Staatliche Gebühren (Erläuterung 2) Revision, Rechts- und Wirtschaftsberatung (Erläuterung 2) Veröffentlichungen, Druckkosten und Werbung (Erläuterung 2) Sonstige Aufwendungen Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

25 Dynamics () Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse R Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 23

26 Dynamics () Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 28. Februar 2011 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Investmentzertifikate, open end Frankreich EUR AMUNDI AMUNDI ACTIONS EMERGENTS-P CAP 3 DECIMALES Total Frankreich Irland USD DIMENSIONAL FUNDS PLC-EMERGING MARKETS VALUE FD-A USD INVESCO ASIAN EQUITY-C USD LAZARD GLOBAL ACTIVE FUNDS PLC EMERGING MARKET EQUITY FUND Total Irland Luxemburg USD CAAM FUNDS SICAV-LATIN AMERICAN EQUITIES CAPITALISATION USD FIDELITY FUNDS SICAV-EMERGING MARKETS FUND-A GLOBAL CERT USD FIDELITY FUNDS SICAV SOUTH EAST ASIA FUND USD INVESTEC GLOBAL STRATEGY FD LTD ASIAN EQ FD-A CAPITALISATION USD JPMORGAN FUNDS JF ASEAN EQUITY-A USD CAPITALISATION USD JPMORGAN FUNDS JPM RUSSIA-A-CAPITALISATION-USD USD JPMORGAN FUNDS SICAV EMERGING MARKETS SMALL CAP FUND-A USD Total Luxemburg Grossbritannien GBP BAILLIE GIFFORD OVERSEAS GWT FDS-EMERGING MKTS GROWTH FUND-A USD M&G INVESTMENT FUNDS 7-M&G GLOBAL EMERGING MKTS FD-C USD ACC Total Grossbritannien Total Investmentzertifikate, open end Total OGAW/andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Investmentzertifikate, open end Irland USD TRADITIONAL FUNDS PLC THAMES RIVER EUROPEAN DYNAMIC FUND Total Irland Luxemburg USD CLARIDEN LEU (LUX) EMERGING MARKET EQUITY FUND-B Total Luxemburg Norwegen EUR SKAGEN KON-TIKI Total Norwegen Total Investmentzertifikate, open end Total Andere OGA (Organismen für gemeinsame Anlagen) Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

27 Erläuterungen zum Halbjahresbericht Halbjahresbericht per 28. Februar 2011 Swiss Life Multi Funds (LUX) Erläuterung 1 Wichtigste Grundsätze der Rechnungslegung Der Rechnungsabschluss wurde gemäss den allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen für Anlagefonds in Luxemburg erstellt. Die wichtigsten Bilanzierungsgrundsätze lassen sich wie folgt zusammenfassen: a) Berechnung des Nettoinventarwertes Der Nettoinventarwert (NAV) je Anteil wird an jedem Bewertungsstichtag auf Basis des Schlusspreises des vorangehenden Bankgeschäftstags ermittelt, indem die dem betreffenden Teilfonds zuzuordnenden Nettoaktiven, d. h. der Wert des anteiligen Vermögens abzüglich der anteilig dem betreffenden Teilfonds zuzuordnenden Verbindlichkeiten, an jedem Bewertungsstichtag durch die Anzahl der dann ausstehenden Anteile gemäss den nachstehenden Bewertungsregeln geteilt wird. Der NAV je Anteil kann nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft auf die nächste Einheit der massgeblichen Währung auf- oder abgerundet werden. b) Bewertungsgrundsätze An einem geregelten oder einem sonstigen geregelten Markt notierte oder gehandelte Wertpapiere einschliesslich finanzieller Vermögenswerte ( Derivate ) werden auf der Grundlage des zuletzt verfügbaren Schlusskurses am vorangehenden Bankgeschäftstag oder gegebenenfalls zum Durchschnittspreis (Durchschnitt zwischen dem jeweils zuletzt verfügbaren Geldkurs und Briefkurs) der Wertpapiere auf dem entsprechenden Wertpapiermarkt, auf welchen die Vermögenswerte des Fonds am Bewertungsstichtag gehandelt oder notiert wurden, bewertet, es sei denn, dieser Kurs entspreche nicht dem Fair Value der betreffenden Vermögenswerte. Wenn das betreffende Wertpapier an mehreren geregelten Märkten notiert oder gehandelt wird, erfolgt seine Bewertung auf Basis des letzten verfügbaren Kurses auf demjenigen Markt gehandelt, an dem die betreffenden Vermögenswerte üblicherweise hauptsächlich gehandelt werden. Werden die vom Fonds am Bewertungsstichtag gehaltenen Wertpapiere sowie notierten Titel nicht an einer Börse oder einem geregelten Markt gehandelt oder sind sie nicht börsennotiert, oder falls bei börsennotierten oder an einem sonstigen geregelten Markt gehandelten Wertpapieren der ermittelte Wert nicht den Fair Value wiedergibt, hat der Verwaltungsrat ihren Wert nach dem Vorsichtsprinzip sowie den Grundsätzen von Treu und Glauben anhand des voraussichtlichen Verkaufspreises zu ermitteln. Geldmarktinstrumente werden linear über die Zeit von ihrem Kauf bis zur Fälligkeit bewertet; andere Barmittel werden zum Nominalwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. Anteile oder Aktien von offenen OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und verfügbaren NAV bewertet. Ist dieser Preis nicht repräsentativ für den Marktwert (Fair Value) der betreffenden Vermögenswerte, wird der massgebliche Preis durch den Verwaltungsrat auf faire und angemessene Weise festgelegt. Anteile oder Aktien von geschlossenen OGA werden zum letzten verfügbaren Börsenkurs bewertet. Devisentermingeschäfte und Optionen werden grundsätzlich zu den letzten verfügbaren Börsenkursen bzw. Brokerpreisen bewertet. Sofern ein Bewertungstag gleichzeitig Fälligkeitsdatum einer Option ist, erfolgt die Bewertung der betreffenden Optionen zu ihrem jeweiligen Schlussabrechnungspreis («Settlement Price»). Finanzinstrumente («Derivate»), die nicht an einer Börse amtlich notiert sind und nicht einem geregelten Markt bzw. sonstigen geregelten Markt gehandelt werden, werden nach allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln bewertet. Alle anderen Wertpapiere und andere Vermögenswerte werden zu ihrem Fair Value bewertet, der nach dem Vorsichtsprinzip sowie Treu und Glauben gemäss den vom Verwaltungsrat festgelegten Verfahren ermittelt wird. Wenn der Verwaltungsrat infolgedessen der Ansicht ist, dass zwischen der Schliessung der Märkte, in denen ein Teilfonds investiert, und dem Bewertungszeitpunkt ein ausserordentliches Ereignis eingetreten ist, und dass ein solches Ereignis den Wert des Vermögensgegenstandes des Fonds wesentlich beeinflussen wird, kann der Verwaltungsrat die Depotbank anweisen, den NAV der Anteile anzupassen, um den Fair Value der Vermögensgegenstände im Bewertungszeitpunkt widerzuspiegeln. Für den Fall, dass die oben dargestellten Bewertungen aufgrund ausserordentlicher Umstände nicht praktizierbar oder nicht angemessen ausfallen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, nach dem Vorsichtsprinzip sowie Treu und Glauben andere Grundsätze anzuwenden, um eine faire Bewertung der Vermögensgegenstände des Fonds durchzuführen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 25

28 Swiss Life Multi Funds (LUX) c) Bewertung der Devisentermingeschäfte Die nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) der ausstehenden Devisentermingeschäfte wird am Bewertungstag zum Terminwechselkurs berechnet und gebucht. d) Realisierter Nettogewinn (-verlust) aus Wertpapierverkäufen Die aus den Verkäufen von Wertpapieren realisierten Gewinne oder Verluste werden auf der Basis des durchschnittlichen Einstandspreises der verkauften Wertpapiere berechnet. e) Umrechnung der ausländischen Währungen Die Bankguthaben, die anderen Nettovermögenswerte sowie die Bewertung der Wertpapiere im Bestand, die auf andere Währungen als die Referenzwährung der verschiedenen Teilfonds lauten, werden zu den «Mid Closing Spot Rates» des Bewertungstages umgerechnet. Die Erträge und Kosten in anderen Währungen als die der verschiedenen Teilfonds werden zu den «Mid Closing Spot Rates» des Abrechnungstages umgerechnet. Währungsgewinne und -verluste werden in der Ertrags- und Aufwandsrechnung berücksichtigt. Der Einstandswert der Wertpapiere, der auf andere Währungen als die Referenzwährung der verschiedenen Teilfonds lautet, wird zu dem am Tag des Erwerbs gültigen «Mid Closing Spot Rate» umgerechnet. f) Buchung der Transaktionen im Wertpapierbestand Die Transaktionen im Wertpapierbestand werden an dem auf den Transaktionstag folgenden Bankgeschäftstag gebucht. g) Konsolidierter Halbjahresabschluss Der konsolidierte Halbjahresabschluss ist in erstellt. Die verschiedenen konsolidierten Nettovermögenswerte und die konsolidierte Aufstellung der Ertrags- und Aufwandsrechnung zum 28. Februar 2011 stellen die Summe der entsprechenden Werte jedes Teilfonds umgerechnet in zum Wechselkurs am Abschlusstag dar. Folgende Wechselkurse wurden für die Umrechnung der ausländischen Währungen und den konsolidierten Halbjahresabschluss per 28. Februar 2011 verwendet: Wechselkurse 1 = EUR = GBP = JPY = USD h) Forderungen aus Wertpapierverkäufen, Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Der Posten «Forderungen aus Wertpapierverkäufen» kann ebenfalls Forderungen aus Devisengeschäften enthalten. Der Posten «Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen» kann ebenfalls Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften enthalten. i) Einkommensbestätigung Dividenden (nach Quellensteuer) gelten von dem Tag an als Einkommen, an dem die entsprechenden Wertpapiere erstmals «ex-dividende» notiert sind. Der Zinsertrag läuft täglich auf. Erläuterung 2 Aufwand und Kosten des Fonds a) Verwaltungsgebühr Der Portfoliomanager und/oder die gegebenenfalls von der Verwaltungsgesellschaft ernannten Vertriebsträger und/oder Swiss Life Asset Management AG für ihre Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Vereinbarung über Unterstützungsdienstleistungen haben Anrecht auf eine Verwaltungsgebühr gemäss der nachstehenden Aufstellung: Swiss Life Multi Funds (LUX) Verwaltungsgebühr p.a. Defensive () R max./eff. 0.90% Dimension () R max./eff. 1.50% Opportunity () R max./eff. 1.50% Innovation () R max./eff. 1.50% Dynamics () R max./eff. 1.50% Die folgenden Gebühren und Kosten werden aus dem Nettovermögen der Teilfonds bezahlt: Eine jährliche Verwaltungsgesellschaftsgebühr von maximal EUR pro Teilfonds, welche an die Verwaltungsgesellschaft zu zahlen ist; 26 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.