ESPA BOND INFLATION-LINKED. Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2011

2 Halbjahresbericht 2011 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 30. November Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) Dir. Dr. Christian AICHINGER Dipl. BW. (FH) Birte QUITT Dir. Franz RATZ Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Achim ARNHOF Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD Prüfer Depotbank ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2011 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA BOND INFLATION-LINKED Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Juni 2011 bis 30. November 2011 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Die Finanzprobleme der hoch verschuldeten Euro-Staaten haben sich gravierend verstärkt. In einem neuerlichen Anlauf einigte sich die EU, den schon vorhandenen permanenten Euro-Stabilitätsmechanismus mit zusätzlich einsetzbaren Rettungsmitteln auszustatten. Der langwierige Koordinierungsprozess mit widersprüchlichen Politikeraussagen hat aber das Vertrauen der Anleger einmal mehr erschüttert. Außerdem stellte sich heraus, dass Griechenland nicht einmal die Budgetvorgaben für die Auszahlung der zweiten Tranche des ersten Rettungspakets erfüllte. Das brachte in der Folge die großen Schuldnerländer Italien und Spanien unter starken Druck. Anfang August ließ ein Disput des italienischen Regierungschefs mit seinem Finanzminister über Besteuerungs- und Einsparungsmaßnahmen die Situation eskalieren. Es folgte eine extreme Verkaufswelle bei italienischen und spanischen Staatspapieren und eine Flucht in qualitativ hochwertige AAA-Anleihen. Nur extensive Stützungskäufe der Europäischen Zentralbank (EZB) konnten die Euro-Anleihenmärkte stabilisieren. Ende Oktober gab es ein déjà-vu: Nachdem die nationalen Parlamente der Euroländer ihre Zustimmung zu den umfangreichen direkten Beiträgen, Haftungen und Vollmachten für den europäischen Rettungsmechanismus gegeben hatten, entspannte sich die Lage etwas. Es wurde ein realistischerer Plan zur Sanierung Griechenlands ausgearbeitet. Innenpolitische Querelen und die leichtfertige Ankündung einer Volksabstimmung über das Verhandlungsergebnis durch den griechischen Ministerpräsidenten zerstörten das Anlegervertrauen erneut aufs Tiefste. Vor allem Italien - mit einer Staatsschuld von 1,8 Billionen Euro ein Schlüsselstaat in der Währungsunion - war mit einem gefährlich hohen Zinsanstieg konfrontiert. Ein italienischer Regierungswechsel mit einem neuen Sparprogramm verhinderte zumindest eine weitere Zuspitzung der Situation. Die Berichtsperiode wurde davon geprägt, dass die EU-Politiker nicht mit den Finanzmärkten Schritt halten konnten und schon gar nicht in der Lage waren, aktiv gestaltend einzugreifen. Die Frage hinsichtlich der Integration oder der Desintegration der Europäischen Währungsunion (EWU) hat sich erheblich verschärft. Die Euro-Rentenmärkte präsentierten sich aufgrund der großen Unsicherheiten sehr volatil. Die Verzinsung der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe sank von einem 3,1 % Hoch im Juni auf 2,3 % im November. Die Risikoaufschläge entwickelten sich gegenläufig. Italien erreichte z. B. bei 10 Jahren Laufzeit Ende November ein Rekordniveau von + 5,53 Prozentpunkten gegenüber Deutschland. Im Halbjahresabstand verschob sich die AAA-Euro-Staatsanleihen- Zinskurve nach unten. Die Bewegung fiel am kurzen Ende, bis 3 Jahre, am stärksten aus. Mit zuletzt 3,0 % befand sich in der Euro-Region die Steigerungsrate der Verbraucherpreise über dem Stabilitätsziel der EZB von 2,0 %. Im Juli erhöhte sie den Hauptrefinanzierungssatz um weitere 0,25 Prozentpunkte auf 1,50 %. Als sich der wirtschaftliche Ausblick verdüsterte, wurde zu Novemberbeginn wieder auf 1,25 % gesenkt. Die EZB erweiterte darüber hinaus die längerfristigen außerordentlichen Refinanzierungsmaßnahmen erneut. Diese wurden besonders von jenen Geschäftsbanken, die in den angeschlagenen Euro-Ländern involviert waren, dringend benötigt. Bis Juli kam es zu einem deutlichen Anstieg der Geldmarktzinsen, nach der geldpolitischen Lockerung im November gab es eine Abwärtsbewegung; beispielsweise lag am Ende der Berichtsperiode der 3-Monats-EURIBOR bei 1,47 %. Der Euro bewegte sich zunächst gegenüber dem USD in einer Bandbreite von 1,40 bis 1,47 seitwärts und verlor ab September mit bis zu 1,32 an Boden. Veranlagungspolitik Hinsichtlich der Emittentenstruktur konzentrierte sich der Fonds zu 100 % auf Staatsanleihen. Auftretendes Währungsrisiko wird gegen EUR abgesichert. Zinsfutures werden zur Durationsteuerung eingesetzt. 3

5 Zusammensetzung des Fondsvermögens 30. November Mai 2011 Mio. EURO % Mio. EURO % Anleihen lautend auf EURO 38,7 98,08 62,5 96,93 Wertpapiervermögen 38,7 98,08 62,5 96,93 Financial Futures 0,0 0,04-0,1-0,21 Bankguthaben 0,0 0,01 0,8 1,31 Zinsenansprüche 0,7 1,86 1,3 1,98 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,00 Fondsvermögen 39,5 100,00 64,5 100,00 Vermögensaufstellung zum 30. November 2011 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juni 2011 bis 30. November 2011) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Deutschland BUNDANL.V. 06/16 INFL.LKD DE , , ,77 9,11 BUNDANL.V. 07/13 INFL.LKD DE , , ,77 6,44 BUNDANL.V. 09/20 INFL.LKD DE , , ,22 27,08 BUNDOBL.V.11/18 INFL.LKD DE , , ,94 1,65 Summe ,70 44,29 Emissionsland Frankreich REP. FSE O.A.T. FR , , ,36 9,59 REP. FSE O.A.T. FR , , ,25 8,14 REP. FSE O.A.T. FR , , ,90 1,71 REP. FSE O.A.T. FR , , ,94 10,94 REP. FSE O.A.T. FR , , ,42 0,38 REP. FSE O.A.T. FR , , ,54 3,33 Summe ,41 34,09 4

6 Halbjahresbericht 2011 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Emissionsland Italien B.T.P IT , , ,37 7,32 B.T.P IT , , ,45 5,78 B.T.P IT , , ,44 2,48 B.T.P FLR IT , , ,48 1,73 B.T.P FLR IT , , ,21 2,40 Summe ,95 19,72 Summe Anleihen auf Euro lautend ,06 98,09 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,06 98,09 Derivate nicht realisiertes Ergebnis in EUR Financial Futures auf Euro lautend Emissionsland Deutschland EURO BUND 12/ ,38 0,11 EURO-BOBL FUTURE Dec ,49-0,07 Summe ,89 0,04 Summe Financial Futures auf Euro lautend ,89 0,04 Summe Derivate ,89 0,04 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,06 98,09 Financial Futures ,89 0,04 Bankguthaben 5.454,93 0,01 Zinsenansprüche ,76 1,86 Sonstige Abgrenzungen -16,54-0,00 Fondsvermögen ,10 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 85,04 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 104,92 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 5

7 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Amtlich gehandelte Wertpapiere Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Frankreich REP. FSE O.A.T. FR , Emissionsland Italien B.T.P IT , Wien, im Dezember 2011 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 6