4. Dezember Liebe Leserinnen, liebe Leser,

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sie erhalten heute den InvestmentTicker zum UniJapan, der seine Mittel am japanischen Aktienmarkt anlegt. Nippons Aktienbörsen sind seit dem Amtsantritt von Premierminister Shinzo Abe vor einem Jahr deutlich gestiegen. Der neue wirtschafts- und geldpolitische Kurs - auch Abenomics genannt - zeigt Wirkung. Wie der UniJapan von der Kursrally profitiert, lesen Sie in diesem InvestmentTicker. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden 4. Dezember 2013 InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 1

2 UniJapan Eckdaten des Fonds: Kernaussagen Japan, die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, ist nach wie vor eine führende Innovations- und Wirtschaftsmacht in Asien und profitiert dabei von der engen Verflechtung mit den aufstrebenden Wachstumsländern in seiner Nachbarschaft WKN/ISIN: Fondsfarbe: Haltedauer: / DE gelb erhöhtes Risiko Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von sieben Jahren und länger. Der radikale Richtungwechsel der japanischen Geld- und Wirtschaftspolitik seit Amtsantritt von Premier Shinzo Abe - Abenomics - zeigt Wirkung Fondsticker zum UniJapan UniJapan Wertentwicklung Indexierte Wertentwicklung der vergangenen fünf Jahre UIN-AA-PAM Die expansive Geldpolitik hat den Deflationstrend stoppen können, der seit den 1990er Jahren die japanische Wirtschaft bremst. Der schwächere Yen stützt vor allem das Geschäft exportorientierter Unternehmen Die konjunkturelle Erholung hilft auch dem Arbeitsmarkt und darüber dem Binnenkonsum. Der Trend sinkender Investitionsausgaben auf Seiten privater Unternehmen hat sich zuletzt ebenfalls verlangsamt Durch aktive Titelselektion konnte der UniJapan seit Jahresbeginn einen Zuwachs von 21 Prozent verzeichnen (Stand: 28. November 2013) Detaillierte Wertentwicklung der vergangenen drei Jahre: 24,1% -11,4% Quelle: Union Investment / Stand: 2. Dezember Zeitraum: Die Grafik zur Wertentwicklung basiert auf eigenen Berechnungen gemäß BVI-Methode. Die Grafik veranschaulicht die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. 11,6% InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 2

3 Historische Hürden Die Nachrichten, die in den vergangenen zwei Jahren aus Japan kamen, waren dramatisch. Nach der sogenannten Dreifachkatastrophe vom 11. März 2011 mit Erdbeben, Tsunami und Nuklerunfall in Fukushima kam die Aufbauhilfe nicht voran, anstatt die Dekontaminierung voranzutreiben und Konjunkturprogramme aufzulegen, wurde immer neue Verfehlungen sowohl von Tepco, der Betreibergesellschaft des Kraftwerks, als auch von Seiten der Regierung bekannt. Es schien, als sei das Land am Kabutocho nicht in der Lage, die historischen Hürden zu bewältigen, vor denen es stand. Und diese waren auch schon vor der Katastrophe groß genug. Die ohnehin hohe Staatsverschuldung in Japan wurde durch die Wirtschafts- und Finanzkrise noch einmal verstärkt. Lag die Staatsverschuldung in den Jahren vor 2008 noch bei zirka 190 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP), stieg sie im Laufe der Krise noch einmal an. Für das Jahr 2013 rechnet der Internationale Währungsfonds (IWF) mit einer Staatsverschuldung von 245 Prozent des japanischen BIP. Das Land hat allerdings kaum Schulden im Ausland - vielmehr leiht sich der Staat Geld bei den japanischen Banken, Versicherungen und bei den eigenen Bürgern. Damit ist die Fiskalsituation des Inselstaates - trotz des hohen Schuldenstandes - stabiler als in vielen anderen Ländern. Nippon ist schlicht nicht auf ausländsches Geld angewiesen. Zu den fiskalischen Herausforderungen kommt: Japan durchlebt seit längerer Zeit eine Periode der Deflation, das heißt fallender Preise. Sie wird vor allem durch die Demografie in dem Land angetrieben. Was möglicherweise auch Deutschland und andere Industrieländer in einigen Jahren erwartet, ist in Japan bereits Realität: eine überalterte Bevölkerung. Mehr als zwanzig Prozent der Japaner sind über 65 Jahre alt. Statistisch gesehen stehen einer zunehmenden Zahl von Rentnern also immer weniger sozialversicherungspflichtige Arbeitnehmer gegenüber. Fondsticker zum UniJapan UIN-AA-PAM Demografischer Wandel Zu wenige Erwerbstätige in einer rapide alternden Bevölkerung* Anzahl Erwerbstätige Bevölkerung Partizipationsrate Quelle: IWF; Stand: 8. Oktober 2013 *Linke Achse: Anzahl Erwerbstätige und Bevölkerung (indexiert), rechte Achse: Partizipationsrate (in Prozent), d. h. Anteil Erwerbstätiger an der Gesamtbevölkerung InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 3

4 Mehr als die Hälfte der Privathaushalte beziehen ihre Einkommen nicht über Arbeit, sondern aus Vermögen, Pensionen und anderen Altersvorsorgen. Damit geht in Japan seit mehr als 15 Jahren die Binnennachfrage zurück, der Markt schrumpft. Damit die Unternehmen nicht ins Minus rutschen, senken sie die Kosten und knausern bei den Löhnen - das hilft bisweilen ihrem Betriebsergebnis, heizt die Deflation aber zusätzlich an. Dabei war Japan in den 1980er Jahren einmal der Liebling der Anleger. Lange bestand die Annahme, das Land werde mit seiner technologisch hoch entwickelten, exportstarken Wirtschaft ewig weiterwachsen. Dann platzte eine riesige Immobilienblase und das Land rutschte in die Deflation. Diesem Problem ist die japanische Regierung bis vor Kurzem nur sehr zögerlich begegnet. Internationale Investoren bemängelten immer wieder die Zurückhaltung der fiskalischen Anpassungen und die Handlungsschwäche der Notenbank, der Bank of Japan (BoJ). Kurswechsel unter neuem Premierminister Im Dezember des letzten Jahres wählte Japan nach drei Jahren Unterbrechung wieder die Liberaldemokratische Partei LDP an die Regierungsspitze Nippons. Damit übernahm der reschtskonservative Shinzo Abe zum zweiten Mal das Amt des Premierministers. Vor allem die japanischen Unternehmen setzen große Hoffnung in den 58-Jährigen. Um die Wirtschaft anzukurbeln, kündigte Abe ein Maßnahmenprogramm an, das später als Abenomics bezeichnet und bildlich als Köcher mit drei Pfeilen dargestellt wurde. Abe bezog sich damit auf eine in Japan geläufige historische Symbolik. Es handelt sich um die Geschichte eines Vaters und seiner drei Söhne, die Einigkeit vermittelt. Der erste Pfeil ist die Geldpolitik. Abe verfolgt über die Bank of Japan - an deren Spitze er einen Verbündeten, Haruhiko Kuroda, eingesetzt hat - eine aggressive Geldpolitik. Die Zentralbank hat bereits mit der Ausweitung der Geldmenge begonnen, bis 2015 will sie die Geldbasis verdoppeln. Der zweite Pfeil sind Konjunkturprogramme. Der dritte Pfeil, tiefer greifende Strukturreformen vor allem am Arbeitsmarkt, dem Gesundheitssystem und der Landwirtschaft, steckt noch im Köcher. Als zusätzlichen vierten Pfeil bezeichnete Abe die Olympischen Sommerspiele, die vor einigen Wochen tatsächlich an Tokio vergeben wurden. Sie sollen in den nächsten Jahren einen zusätzlichen Wachstumsschub bringen. Abenomics trifft ins Schwarze Abes Programm zeigt zunehmend Wirkung. Vor allem der erste Pfeil - das Anwerfen der Notenbankpresse - traf ins Schwarze. Die Bank of Japan hat ihr Ankaufprogramm für heimische Staatsanleihen stark ausgeweitet und zudem ein offizielles Inflationsziel von zwei Prozent etabliert. Die Japaner zeigten sich beeindruckt, die Stimmung im Land drehte sich, der Konsum zog InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 4

5 an und die Unternehmen weiteten ihre Investitionstätigkeit aus. Der Japanische Yen verlor an Wert und an den Börsen setzte eine - wenn auch relativ schwankungsstarke - Rally ein. Fondsticker zum UniJapan Japan im Aufwind Geschäftsklimaindex (in Pkt.) Tankan - Großunternehmen Tankan - Kleine und mittlere Unternehmen Tankan - Gesamtindex Quelle: Datastream; Stand: 29. November 2013 Aktienmarkt Dass der Japanische Yen gegenüber den wichtigsten internationalen Währungen (wie US-Dollar oder Euro) an Boden verloren hat, eröffnete den exportstarken japanischen Unternehmen zusätzliche Absatzchancen im Ausland. Im Ergebnis hat sich bei Unternehmen und Investoren die Stimmung spürbar aufgehellt Nikkei Index (in Yen) UIN-AA-PAM Nikkei Index (in Euro) So ist der Tankan-Index, ein breit gefasstes Geschäftsklimabarometer, deutlich gestiegen. Und auch am Aktienmarkt haben die besseren Ertragsperspektiven zu Zuwächsen geführt. Besonders in Lokalwährung gerechnet legte die Börse in Tokio zu. Aber: Auch in Euro war ein spürbares Plus zu verzeichnen, die Kursanstiege haben die Währungsverluste aus Sicht eines Euro-Investors also überkompensiert. Ob das Konjunkturpaket - der zweite Pfeil - ähnlich deutliche Auswirkungen hat, wird sich erst noch zeigen. Er ist deswegen besonders heikel, weil im Falle des Nicht-Gelingens ein erneuter Anstieg der Staatsschulden droht. Zur Stabilisierung des Staatshaushaltes hat die Regierung daher für April 2014 eine Erhöhung der Mehrwertsteuer angekündigt. Normalerweise wirkt sich eine solche negativ auf den Konsum aus - höhere Preise könnten die Verbraucher dazu bewegen, ihr Geld doch wieder unter dem Kopfkissen aufzubewahren, als es für Konsumgüter auszugeben. Aber: Die Erhöhung könnte sich - ganz im Gegenteil - auch als Treiber des privaten Konsums erweisen. Denn es ist davon auszugehen, dass die Merhwertsteuererhöhung von zusätzlichen Lockerungsmaßnahmen der BoJ begleitet wird und der politische Druck auf die Unternehmen wächst, die Löhne den gestiegenen Preisen anzupassen, könnten die großen japanischen Firmen schließlich Zugeständnisse bei den nächsten Lohnrunden machen. Nach Jahren der Stagnation hätten die Arbeitnehmer InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 5

6 wieder mehr Geld in der Tasche - und der Konsum könnte anziehen. Ähnlich wie bei der Notenbank könnte Abe sich als hartnäckiger Mahner erweisen, dem es gelingt, auch bei den Firmen die gewünschte Einigkeit herzustellen, die ihm vorschwebt. Aber auch im Falle einer schwachen Lohnrunde blieben die Märkte unterstützt, weil die Notenbank wahrscheinlich ihre Lockerungsmaßnahmen erneut ausweiten würde. Die daraus resultierende weitere Schwächung des Yen würde die Aktienmärkte unterstützen. Fondsticker zum UniJapan Konjunktur zwischen Krise und Erholung Finanzkrise und Fukushima haben Bremsspuren hinterlassen ,2-1,1 Gesamt-BIP Wachstum (in % zu konstanten Preisen) -5,5 4,7-0,6 1,9 1, Quelle: Datastream; Stand: 3. Dezember 2013 (Prognose Union Investment für 2013) UIN-AA-PAM Auch eine andere Stellschraube in der Japan AG darf man dabei nicht vergessen: die Nachfrage aus dem Ausland. Japan ist eng mit den asiatischen Märkten in seiner Nachbarschaft verflochten. Deren Wachstum nützt also auch dem Inselreich. Zu den wichtigsten Handelspartnern Nippons gehören neben diesen Ländern und China auch die USA. Exportunternehmen wie Toyota profitieren vom konjunkturellen Aufschwung, der sich in den USA schon länger und zuletzt auch in China immer deutlicher abzeichnet. Das zeigt sich auch schon in den japanischen Wirtschafts- und Handelszahlen. Der aktuellste verfügbare Wert zur Industrieproduktion zeigt für Oktober 2013 zum zweiten Mal in Folge einen Zuwachs. Auch die Exporte nahmen um 18,6 Prozent zu und damit so stark wie seit drei Jahren nicht mehr. Dadurch entstehen positive Effekte auf die Wirtschaftsleistung, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP). Aktuelle Ausrichtung des Fonds Das Fondsvermögen des UniJapan wird vorzugsweise in japanische Standardwerte investiert. Zu den größten Werten im Fonds gehören daher bekannte Namen wie der Autobauer Toyota oder der Elektronikkonzern Toshiba. Darüber hinaus kann das Fondsmanagement mit einem Engagement in aussichtsreichen Nebenwerten zusätzliche Chancen am japanichen Aktienmarkt nutzen. Das Gewicht von Aktien aus der Industriebranche hat sich seit Jahresbeginn etwas verringert, der Anteil an Konsumgütern InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 6

7 hingegen wurde tendenziell ausgebaut. Hintergrund ist die Annahme, dass Konsumgüter besonders von den Maßnahmen der Abenomics profitieren sollten. Der boomende Aktienmarkt hat bereits zur Steigerung des Konsums beigetragen. Industriewerte hingegen sind schon relativ stark gestiegen, daher besteht im Vergleich etwas weniger Aufwärtspotenzial. Das heißt aber nicht, dass nicht nach wie vor ein erheblicher Anteil des Fondsvermögens in diesem Sektor angelegt ist. Ein großer Wert ist dort zum Beispiel die East Japan Railway. Das Unternehmen ist eine der weltweit größten Bahngesllschaften für Personenund Gütervekehr. Fondsticker zum UniJapan UniJapan Top Ten-Werte Unternehmen Portfoliogewichtung (in Prozent) Toyota Motor 7,2 Sumitomo Mitsui Financial Group 6,6 KDDI 4,5 Tokio Marine Holdings 4,1 Asahi Kasei Corp. 3,9 Japan Tobacco 3,6 Seven & I Holdings 3,4 Nomura Research Institute 3,3 Astellas Pharma 3,2 Mitsui Fudosan 3,0 Quelle: Union Investment / Stand: 27. November 2013 UIN-AA-PAM Der Anteil von Finanzwerten am Gesamtfondsvermögen ist hingegen fast unverändert geblieben. Zwar haben die drei Megabanken in Japan - Mitsubishi UFG, Sumitomo Mitsui und Mizuho - durch die massive Ausweitung der Notenbankkäufe am Rentenmarkt teils kräftige Verluste hinnehmen müssen. Sie konnten den Verlust aber durch sprudelnde Einnahmen aus dem Wertpapierhandel und dem Wertzuwachs ihrer Aktienportfolios sowie einer Ausweitung ihres Kreditgeschäfts kompensieren. Sumitomo Mitsui, ein großer Wert im UniJapan, hat erst kürzlich die Jahresprognose angehoben und rechnet jetzt mit einem Gewinn von 750 Milliarden Yen - 29 Prozent mehr als bisher avisiert. Die derzeit am stärksten im Portfolio gewichtete Branche ist die der Nicht-Basiskonsumgüter. Dazu gehören Automobiltitel wie Toyota. Dank des schwachen Yen liegt der Autobauer international bei Umsatz und Gewinnn seit Neuestem sogar vor Volkswagen. Zwar verkauft das Unternehmen in seinem letzten Geschäftsquartal von Juli bis Ende September weniger Fahrzeuge als im Vorjahr, steigerte aber den Umsatz um 16 Prozent auf 49,9 Millliarden Euro (Volkswagen: 47 Milliarden Euro). Auch der drittgrößte japanische Autohersteller, Honda, meldete einen Gewinnsprung und rechnet damit, im Falle weiter anziehender Konsumlaune zu profitieren. Der Elekotronikkonzern Toshiba konnte die Analysten zuletzt ebenfalls mit einem größer als erwarteten Erlös-Plus InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 7

8 überraschen. Wegen der anhaltend hohen Nachfrage nach Speicherchips für Smartphones und Tablets hat das Unternehmen sogar seine Ziele für das gesamte Geschäftsjahr angehoben. Fazit Die Vorzeichen für japanische Aktien stehen gut, auch wenn sie - großteils dank Abenomics - schon auf gestiegenen Kursniveaus notieren. Es geht aber um mehr als dieses Zauberwort. Japan profitiert auch vom zyklischen Aufschwung der Weltwirtschaft. Außerdem hat das Land eine lange Tradition guter Unternehmen. Die Abwertung des Yen hat viele exportorientierte Unternehmen wettbewerbsfähiger gemacht, die zusätzlich ausgestattet sind mit ausreichenden Kapazitätsreserven im Heimatland. Die Japan AG ist daher auch weiterhin in einer starken Position. die Möglichkeit, von den Chancen der boomenden Aktienmärkte in Nippon bei gleichzeitiger Risikostreuung zu profitieren. Bis bald, Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatfonds GmbH P.S.: Nutzen Sie die Chancen, bereits ab 50 Euro Stück für Stück Vermögen aufzubauen mit Fondssparplänen von Union Investment Dass der japanische Aktienmarkt, gemessen am Nikkei, so stark gestiegen ist, liegt zwar zum Teil an der Schwäche des Yen. In Lokalwährung verzeichnet der Index seit Jahresbeginn schließlich ein Plus von mehr als 50 Prozent. Aber: Auch in Euro ist dem Nikkei eine ordentliche Rally gelungen. Die Kursanstiege haben die Währungsverluste aus Sicht eines Euro-Investors also überkompensiert. Mit seinem Fokus auf Unternehmen mit nachhaltig positiver Gewinnentwicklung bietet der UniJapan also auch Euro-Anlegern InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 8

9 Disclaimer Die Inhalte in diesem Werbematerial wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Index- bzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Dieses Dokument enthält bezüglich einzelner Finanzinstrumente ausschließlich werbende Aussagen und Produktinformationen zu Fonds der Union Investment Gruppe und ist daher keine Finanzanalyse i.s.d. 34b WpHG. Dies ändert sich auch dann nicht, wenn es unverändert weiter verwendet bzw. weitergegeben wird. Sofern dieses Dokument jedoch geändert wird, kann es diesen Status verlieren. Der Verwender des geänderten Dokuments kann den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung bei Fonds basieren auf den Wertentwicklungen in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Der Anleger muss darauf hingewiesen werden, dass Wertentwicklung bzw. Wertschwankungsverhalten in der Zukunft sowohl höher als auch niedriger ausfallen können. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode, sofern nicht anders angegeben. Die Darstellung der Wertentwicklungszeiträume entspricht den BVI-WVR-Standards. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie den Jahres- und Halbjahresberichten, die Sie kostenlos in deutscher Sprache über den Kundenservice der Union Investment Privatfonds GmbH erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 4. Dezember 2013, soweit nicht anders angegeben. Ihre Kontaktmöglichkeiten Union Investment Service Bank AG Wiesenhüttenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Portfolios and Markets Wiesenhüttenstraße Frankfurt InvestmentTicker 4. Dezember 2013 Seite 9

10 Produktinformation, Stand: 31.Oktober2013, Seite 1 von 4 UniJapan AktienfondsmitjapanischenWerten Risikoklasse: 1 geringesrisiko mäßigesrisiko erhöhtesrisiko hohesrisiko sehrhohesrisiko IndikatorwAI: 1 bis2 bis4 bis6 bis7 ProfildestypischenAnlegers HaltedauerempfehlunginJahren Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hochspekulativ DerUniJapanistindieRisikoklassegelbeingestuft.Damiteignet sichderfondsfürrisikobereiteanleger,dieerhöhterisikenakzeptieren. DerFonds eignetsichfürkundenmiteinemanlagehorizontvon 7Jahrenundlänger. 7 Anlagestrategie DasFondsvermögenwirdamjapanischenAktienmarktangelegt undvorzugsweiseinstandardwerteninvestiert.darüberhinaus kanndasfondsmanagementmiteinemengagementinaussichtsreichennebenwertenzusätzlichechancenamjapanischenaktienmarktnutzen.einewährungsabsicherungistnichtvorgesehen. HistorischeWertentwicklungper 31.Oktober2013 IndexierteWertentwicklungderletztenfünfJahre Zeitraum Monat seitjahresbeginn 1Jahr 3Jahre 5Jahre 10Jahre seitauflegung annualisiert 26,04% 9,04% 6,33% 1,26% 0,64% 8,11% 11,44% 19,52% absolut 0,78% 19,63% 26,04% 29,66% 35,90% 13,28% 11,86% Abbildungszeitraum bis DieGrafikbasiertaufeigenenBerechnungengemäßBVI-MethodeundveranschaulichtdieWertentwicklunginderVergangenheit. ZukünftigeErgebnissekönnensowohlniedrigeralsauchhöherausfallen.DieBruttowertentwicklungberücksichtigtdieaufFondsebeneanfallendenKosten(z.B.Verwaltungsvergütung),ohnedieaufKundenebeneanfallendenKosten(z.B.AusgabeaufschlagundDepotkosten)einzubeziehen.InderNetto-WertentwicklungwirddarüberhinauseinAusgabeaufschlaginHöhevon5,0ProzentimerstenBetrachtungszeitraumberücksichtigt.ZusätzlichkönnenWertentwicklungminderndeDepotkostenanfallen.Annualisiert:Durchschnittliche jährlichewertentwicklungnachbvi-methode.absolut:wertentwicklungsberechnunggesamt. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

11 Produktinformation, Stand: 31.Oktober2013, Seite 2 von 4 UniJapan AktienfondsmitjapanischenWerten KommentardesFondsmanagementszumKapitalmarkt 2 FondsstrukturnachBranchen Zeitraum:Oktober2013 DerjapanischeAktienmarktmussteimOktober,andersalsdie BörsenindenUSAoderEuropa,leichteKursverlustehinnehmen. UrsachenhierfürwarenzumeinenGewinnmitnahmen,auchin Enttäuschungdarüber,dassdiejapanischeNotenbankBoJihre bereitslockeregeldpolitiknichtnochexpansivergestaltenwird. DarüberhinaushattederUS-DollargegenüberdemYenzwischenzeitlichnachgegeben(Stichwort:GovernmentShutdowninden USA)unddamitwiederinErinnerunggerufen,dasseineYen-StärkefürdieExportindustrieschädlichist.Auchdieangekündigte MehrwertsteuererhöhungtrübtedieStimmungamKabutocho.AllesinallemwiesderNikkeiIndeximMonatsvergleicheinMinus von0,9prozentaus. KonjunkturellgehtesinJapanhingegenweiteraufwärts.SokonntenderTankan,dervierteljährlichveröffentlichteKonjunkturberichtderBoJ,derEconomyWatcher ssurveysowiedieauftragseingängeimmaschinenbaujeweilspositivüberraschen.darüberhinausistdiefürseptembergemeldeteindustrieproduktion um5,4prozentgestiegenunddervorläufigeoktober-einkaufsmanagerindex(flashpmi,purchasingmanagerindex)zeigteeinen Zuwachsauf54,2.InfolgedieserZahlendürftesichRegierungschefShinzoAbeerneutinseinerWirtschafts-undFinanzpolitik bestärktsehen. AuchdieBerichtssaisonderUnternehmenfürdasabgeschlosseneQuartalliefbisherzufriedenstellend.SomeldetederdrittgrößtejapanischeAutobauerHondaeinenGewinnsprungvon46und derelektronikkonzerntoshibavonrund42prozent.wegender anhaltendhohennachfragenachspeicherchipsfürsmartphonesundtabletshattoshibasogarseinezielefürdasgesamtegeschäftsjahrangehoben.gleichwohlhieltsichdasgrosderjapanischenunternehmentrotzguterzahlenbeidenprognoseneher bedeckt. GrößteAktienwerte ToyotaMotor SumitomoMitsuiFinancial KDDI TokioMarineHoldings JapanTobacco AsahiKaseiCorporation Seven&IHoldingCo. NormuraResearchInstitute Keyence EastJapanRailway KennzahlenbezogenaufdasFondsvermögen Fondsstruktur Aktien/Aktienzertifikate Liquidität 3 AufgrundvonRundungenkannsichbeiderAdditionvonEinzelpositioneneinvon 100%abweichenderProzentwertergeben. 8,26% 6,30% 4,21% 3,96% 3,86% 3,71% 3,45% 3,35% 3,16% 3,14% 99,01% 0,99% ZuletzterreichtedenMarktnochdieNachricht,dassdiejapanischeRegierungdieAufspaltungvonTepcoerwägt.DerBetreiber derhavariertenatomreaktoreninfukushimabekommtseitzweieinhalbjahrendieaufräumarbeitennichtindengriff.einfürdie StilllegungderReaktorenabgespaltenerKonzernteilkönnteunter stärkeremeinflussdesstaateseventuelleffektiverarbeiten. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

12 Produktinformation, Stand: 31.Oktober2013, Seite 3 von 4 UniJapan AktienfondsmitjapanischenWerten Fondsinformationen WKN ISIN DE Auflegungsdatum Rücknahmepreis Fondsvermögen Fondswährung 36,26 EUR 108 Mio. EUR EUR Geschäftsjahr Ertragsverwendung SteuerpflichtigerErtrag Verfügbarkeit Ordererteilung 4 Fondsgesellschaft Depotbank thesaurierendperendeseptember 0,19 EUR(fürdasGeschäftsjahr2012/2013) grundsätzlichbewertungstäglich forward-pricing UnionInvestmentPrivatfondsGmbH DZBANKAG,DeutscheZentral- Genossenschaftsbank,FrankfurtamMain Konditionen Ausgabeaufschlag 5, 6 Verwaltungsvergütung 6 Gesamtkostenquote(TER) 7 1,41 % ErfolgsabhängigeVergütung 8 0,16 % Ansparplan 5,00% vomanteilwert.vondem AusgabeaufschlagerhältIhreBank abhängigvonihremvertriebsstatusbeider Fondsgesellschafteinmalig90,00 %bis 100,00 %. zzt. 1,20%p.a.,maximal 1,25%p.a.Von derverwaltungsvergütungerhältihrebank abhängigvonihremvertriebsstatusbeider Fondsgesellschaft25,00 %bis35,00 %. Ab50EuroproRatemöglich. DerrichtigeFondsfürSie?! DerFondseignetsich,wennSie......dieAnlagechancenJapansnutzenmöchten....beiIhrerKapitalanlageLänderhöhergewichtenalsBranchen....fürhöhereErtragschancenauchhöhereRisikeninKaufnehmenmöchten....regelmäßigundkomfortabelübereinenSparplankleinere Beträge(schonab50,-EuroimUnionDepot)anlegenmöchten. DerFondseignetsichnicht,wennSie......einensicherenErtraganstreben....keineerhöhtenWertschwankungenakzeptierenmöchten. DieChancenimEinzelnen: TeilnahmeandenKurssteigerungenausgewählter japanischer Aktienwerte. ChancenaufWechselkursgewinne. PartizipationandenWachstumschancenJapans. RisikostreuungdesAnlagekapitalsdurchInvestitionineineVielzahlvonEinzelwerten. ProfessionelleAuswahlvonEinzelunternehmendurcherfahrene Kapitalmarktexperten. DieRisikenimEinzelnen: RisikomarktbedingterKursschwankungensowieErtragsrisiko. RisikodesAnteilwertrückgangeswegenZahlungsverzug/-unfähigkeiteinzelnerAusstellerbzw.Vertragspartner. Wechselkursrisiko. ErhöhteKursschwankungendurchKonzentrationdesRisikosauf spezifischeländerundregionen(politischeundwirtschaftliche Einflüsse)möglich. DerFondsanteilswertweistaufgrundderZusammensetzung desfonds(z.b.derivate)und/oderderfürdiefondsverwaltung verwendetentechniken(z.b.hebelwirkung)einerhöhteskursschwankungsrisikoauf. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

13 Produktinformation, Stand: 31.Oktober2013, Seite 4 von 4 UniJapan AktienfondsmitjapanischenWerten 1 DieRisikoklassifizierungvonUnionInvestmentbasiertaufverbundeinheitlichenRisikoprofilen.SolassensichUnionInvestment-FondsinihrerRisikoklassedirektmitanderenWertpapierendergenossenschaftlichenFinanzGruppevergleichen.FürZweckedieserInformationwirddieRisikoklasseeinerFarbezugewiesen.RegelmäßigeSparplänediesesFonds werdenfürdenzeitraumderansparphaseimvergleichzueinereinmalanlagegenerellumeinerisikoklasseniedrigereingestuft.dierisikofarberotwirdbeifondsvergeben,die einsehrhohesrisikobishinzummöglichenvollständigenkapitalverzehraufweisen.unabhängigvondieserrisikoklassifizierungwirdindenwesentlichenanlegerinformationen (wai)eingesetzlichvorgeschriebenerrisikoindikatorausgewiesen.dieserberuhtaufeinervolatilitätsbetrachtung(messungderfondspreisschwankungen).beidesystemesind nichtidentischundkönnensomitnichtdirektmiteinanderverglichenwerden.ausführlicheinformationenzurrisikoklasseentnehmensiebittedemverkaufsprospekt. 2 DieQuelledergenanntenFinanzmarktdatenist,sofernnichtandersausgewiesen,DatastreamoderBloomberg. 3 LiquiditätsausweisunterEinrechnungvonTermingeldern,Margin-PositionenundallgemeinenForderungenundVerbindlichkeiten. 4 BeiOrdererteilungamTag(T)bis16UhrwirdderAuftragmitdemFondspreisdesnächstenBewertungstages(T+1)abgerechnet. 5 WenndieserFondsineinerVersicherungslösungvermitteltwird,wirdkeinAusgabeaufschlagerhoben. 6 InAbhängigkeitvomVertriebserfolgderBankbeiderVermittlungvonFondsanteilenderUnionInvestmentGruppekannsichderVertriebsstatusderBankwährendderHaltedauer abdemfolgejahrkalenderjährlichinnerhalbdergenanntenbandbreitenändern. 7 DieGesamtkostenquoteeinesFonds(TER)istindenWohlverhaltensregelndesBVIgeregelt.SiedrücktdieSummederKostenundGebühreneinesFondsalsProzentsatzdesdurchschnittlichenFondsvolumensinnerhalbdesjeweilsletztenGeschäftsjahresaus. 8 DieerfolgsabhängigeVergütungbeträgtbiszu25Prozent(Höchstbetrag)desBetrages,umdendieAnteilwertentwicklungdieEntwicklungderBemessungsgrundlageübersteigt. SofernfürdasabgelaufeneGeschäftsjahreinesolcheerfolgsabhängigeVergütungangefallenist,wirddieseauchimentsprechendenJahresberichtausgewiesen,dabeikönnenGeschäftsjahrundVergleichsperiodevoneinanderabweichen. RechtlicherHinweis DieseProduktinformationstelltkeineHandlungsempfehlungdarundersetztnichtdieindividuelleAnlageberatungdurcheineBank/einenVertriebspartnersowiedenfachkundigen steuerlichenoderrechtlichenrat. AusführlicheproduktspezifischeInformationen,insbesonderezudenAnlagezielen,denAnlagegrundsätzen/derAnlagestrategie,demRisikoprofildesFondsunddenRisikohinweisen sindimverkaufsprospektdargestellt.derverkaufsprospektenthältauchdiefürdasrechtsverhältnisderkapitalanlagegesellschaftzudemanlegeralleinmaßgeblichenvertragsbedingungen.derverkaufsprospekt,dievertragsbedingungen,diewesentlichenanlegerinformationenundderletzteveröffentlichtejahres-undhalbjahresberichtkönnenkostenlosin deutschersprachevonderunioninvestmentservicebankag,wiesenhüttenstraße10,60329frankfurtammainundüberdieuntenangegebenekontaktmöglichkeitbezogenwerden.überdiesekontaktmöglichkeitsindauchinformationenzurwohlverhaltensrichtliniedesbvierhältlich. DerzukünftigeAnteilwertdesProduktskanngegenüberdemErwerbszeitpunktsteigenoderfallen. DieseProduktinformationwurdevonderUnionInvestmentPrivatfondsGmbHmitSorgfaltentworfenundhergestellt,dennochübernimmtdieUnionInvestmentkeineGewährfürdie Aktualität,RichtigkeitundVollständigkeit. UnionInvestmentübernimmtkeineHaftungfüretwaigeSchädenoderVerluste,diedirektoderindirektausderVerteilungoderderVerwendungdieserProduktinformationoderseiner Inhalteentstehen. DieGültigkeitderhierabgebildetenInformationen,DatenundMeinungsaussagenistaufdenZeitpunktderErstellungdieserProduktinformationbeschränkt.AktuelleEntwicklungen dermärkte,gesetzlicherbestimmungenoderandererwesentlicherumständekönnendazuführen,dassdiehierdargestellteninformationen,datenundmeinungsaussagengegebenenfallsauchkurzfristigganzoderteilweiseüberholtsind. Kontaktmöglichkeit:UnionInvestmentServiceBankAG,Wiesenhüttenstraße10,60329FrankfurtamMain,Telefon ,Telefax ,service@unioninvestment.de,