Sie erhalten heute den Fondsticker zum UniEuroAspirant A. Dieser ist eine Anteilklasse des Sondervermögens UniEuroAspirant.

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sie erhalten heute den Fondsticker zum UniEuroAspirant A. Dieser ist eine Anteilklasse des Sondervermögens UniEuroAspirant. Der Anlageschwerpunkt des Fonds liegt auf Staatsanleihen und Papieren staatsnaher Unternehmen sowie Währungen aus Osteuropa. Mit der Osterweiterung der EU sind zahlreiche Länder der Region wirtschaftlich eng mit dem Euroraum verbunden. Entsprechende Anleihen bieten im gegenwärtigen Niedrigzinsumfeld - im Vergleich zu den europäischen Kernmärkten - deutlich höhere Renditen. Dies gilt vor allem für die lokalen Anleihemärkte. Dort bieten sich interessante Ertragschancen. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Informationen zu unseren Fonds 21. September 2016

2 UniEuroAspirant Kernaussagen Der UniEuroAspirant A investiert seine Mittel überwiegend in Staatsanleihen und Anleihen quasistaatlicher Unternehmen aus Osteuropa inklusive der Türkei und Russland sowie deren Währungen Die Region ist wirtschaftlich eng mit der Eurozone verwoben und kann somit an der Entwicklung im gemeinsamen Währungsraum partizipieren Das Wirtschaftswachstum der osteuropäischen Länder zeigt sich zumeist solide. Für diese spricht zudem eine vergleichsweise geringere Staatsverschuldung Unter politischen Gesichtspunkten wird die Entwicklung in Ländern wie Ungarn, Polen und auch in der Türkei mit Sorge beobachtet. Wir betrachten dies aber getrennt von der wirtschaftlichen Entwicklung Osteuropäische Staatsanleihen bieten vor allem an den lokalen Anleihemärkten interessante Verzinsungen. Die durchschnittliche Rendite des Fonds betrug Ende August bei einer durchschnittlichen Kapitalbindungsdauer (Duration) von etwas weniger als fünf Jahren drei Prozent Eckdaten des Fonds: UniEuroAspirant WKN/ISIN: Fondsfarbe: grün mäßiges Risiko Haltedauer: Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von fünf Jahren oder länger Fondsticker UniEuroAspirant A UIP-INO Langfristige Wertentwicklung des UniEuroAspirant A Indexierte Wertentwicklung der letzten fünf Jahre Sep 11 Sep 12 Sep 13 Sep 14 Sep 15 Sep 16 10,8% Historische Wertentwicklung 0,8% ,1% ,2% ,3% Quelle: Datastream, Union Investment, eigene Berechnungen; Stand: 20. September 2016 Die Grafik zur Wertentwicklung basiert auf eigenen Berechnungen gemäß BVI-Methode. Die Grafik veranschaulicht die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Fondsticker 21. September 2016 Seite 2

3 Osteuropa: Wirtschaftlich mit dem Euroraum eng verknüpft, politisch auf eigenen Wegen Die in mehreren Schritten vollzogene Osterweiterung der Europäischen Union hat den seit Mitte 2004 neu hinzugekommenen Ländern Osteuropas wirtschaftlich große Vorteile gebracht. Durch die enge Verknüpfung mit dem Euroraum ist dessen wirtschaftliche Entwicklung für die Osteuropäer extrem wichtig. Dennoch konnten sich diese zuletzt vom eher verhaltenen Wachstumstrend in Westeuropa abkoppeln und teils ansehnliche Zuwachsraten verzeichnen. Die Wirtschaftsentwicklung im Euroraum zeigt sich derzeit eher durchwachsen. Im zweiten Quartal hat sich das Wachstum abgeschwächt (plus 0,3 Prozent gegenüber Vorquartal). Sorgen bereiten Frankreich und Italien, in beiden Ländern stagnierte das Bruttoinlandsprodukt. Das überraschende Brexit-Votum der Briten hat zusätzlich verunsichert, dürfte aber vor dem Hintergrund der sich nun über Jahre erstreckenden Austrittsverhandlungen wohl nur noch begrenzten Einfluss haben. Kritisch sind jedoch - vor allem in der Peripherie - die anhaltend hohen Staatsdefizite und mangelnden Strukturreformen zu sehen, die im Euroraum für eher geringe Wachstumsraten sorgen. Neben anhaltend hohen Staatsdefiziten stellt zudem die Erosion der Glaubwürdigkeit der EU eine weitere Gefahr dar. Denn Defizitsünder wie Spanien und Portugal wurden trotz der jüngsten Verfehlungen nicht bestraft. Dennoch deutet in Osteuropa derzeit nichts auf eine Schwäche hin. Die wirtschaftliche Lage ist weiterhin als sehr solide einzustufen. Sorgen bereitet hingegen die politische Entwicklung in einzelnen Ländern, die sich konträr zur wirtschaftlichen Lage zeigt. Der politisch national geprägte Regierungskurs in Ländern wie Ungarn und Polen wird als Gefahr für das europäische Projekt betrachtet. Wirtschaftlich hatte dieser politische Schwenk bislang aber keine Auswirkungen. Dies gilt auch für die Entwicklung in der Türkei. Internationale Rentenmärkte: Notenbankpolitik bestimmt die Entwicklung Mit kurzem Blick auf die internationalen Rentenmärkte ist festzustellen, dass diese im laufenden Jahr in erster Linie von der Geldpolitik der Notenbanken beeinflusst wurden. In Europa veranlassten das wirtschaftlich fragile Umfeld und die sehr geringe Inflation die Europäische Zentralbank zu weiteren expansiven geldpolitischen Maßnahmen. Die Folge waren historisch niedrige Renditen an den Kernmärkten wie Deutschland, Frankreich oder den Niederlanden. Im Falle deutscher Bundespapiere fiel die Verzinsung bei Laufzeiten bis 15 Jahren sogar in den negativen Bereich. Auch in den Peripherieländern schmolz die Verzinsung deutlich ab. Für die Anleger und Kapitalsammelstellen wird es immer schwieriger, auskömmliche Erträge am Rentenmarkt zu erwirtschaften. In den USA stellt sich die Lage hingegen etwas anders dar. Zwar zeigt sich auch dort die Wirtschaftsentwicklung eher uneinheitlich und weist in zunehmendem Maße spätzyklische Eigenschaften auf. Die US-Notenbank Fed möchte jedoch eine geldpolitische Straffung vorantreiben und diskutiert seit Monaten eine weitere Zinserhöhung. Angesichts der unsicheren Datenlage konnte sich aber die Mehrheit der Fed-Mitglieder aber hierzu bislang noch nicht durchringen. Fondsticker 21. September 2016 Seite 3

4 Osteuropäische Renten mit teils hohen Renditen Im Zuge eines allgemein rückläufigen Zinsniveaus waren auch an den europäischen Rentenmärkten außerhalb der Eurozone rückläufige Renditen zu beobachten. Dies betraf auch die osteuropäischen Rentenmärkte. Das Renditeniveau von in Euro denominierten Papieren ist in den von uns präferierten Märkten noch höher als im gemeinsamen Währungsraum. Besonders interessant sind aber die in der jeweiligen Landeswährung begebenen Lokalmarktanleihen. Zinskupons zwischen 8,5 und 10 Prozent für Papiere aus Russland oder der Türkei sind dabei keinesfalls Exoten. Hier ergeben sich - trotz bestehender Währungsschwankungen - interessante Anlagechancen. Zusammensetzung des Portfolios Bei der Zusammensetzung des Portfolios berücksichtigen wir derzeit in erster Linie Staatsanleihen, Papiere quasistaatlicher Unternehmen und Währungen aus Osteuropa inklusive der Türkei und Russland. Es werden sowohl in Euro und US-Dollar begebene sogenannte Hartwährungsanleihen als auch Papiere in den jeweiligen Lokalwährungen erworben. Die Anlageschwerpunkte im Portfolio bilden auf Länderebene Engagements in Polen, der Türkei und Russland. Folgend ein kurzer Blick auf die aktuelle politische und wirtschaftliche Lage in diesen Ländern: Polen Fondsticker zum UniEuroAspirant A Gute Ertragschancen in Osteuropa Renditevergleich Osteuropa 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Rendite lokal Rendite EUR Mit dem Wahlsieg der Partei Recht und Gerechtigkeit (PiS) ist Polen unter politischen Gesichtspunkten mit einer national ausgerichteten Politik eher dem Anti-EU-Lager zuzuordnen. Bestärkt auch durch die europakritische Haltung Ungarns und das erfolgreiche Brexit-Votum der Briten dürfte sich die polnische Regierung in ihrem Kurs bestätigt sehen. Die laufende Verfassungsreform belastet das Verhältnis zur EU und wird auch weiterhin für Diskussionen sorgen. Darüber hinaus hat die Regierung mit der Regulierung des Bankensektors auf finanzwirtschaftlicher Seite für Unmut gesorgt. Soweit die politische Seite. -2,0 Türkei Russland Polen Rumänien Ungarn Italien 5Y Spanien 5Y Bund 5Y Quelle: Bloomberg, JP Morgan (Lokale Renditen: GBI EM Global Div., Euro Renditen: Euro EMBIGD) Stand: 14. September 2016 Die fundamental wirtschaftliche Situation stellt sich hingegen positiv dar. Mit einem Wirtschaftswachstum von 3,5 Prozent in 2015 weist Polen eine ordentliche Wachstumsrate auf. Für 2016 hat die Regierung sogar 3,8 Prozent veranschlagt, die aber Fondsticker 21. September 2016 Seite 4

5 kaum erreicht werden dürften. Der Konsensus der regelmäßig von Bloomberg befragten Ökonomen liegt zurzeit für 2016 und 2017 bei jeweils 3,3 Prozent. Ungeachtet dessen befindet sich die polnische Wirtschaft in einem durchaus robusten Zustand. Die Verschuldungssituation stellt sich im Vergleich zu zahlreichen europäischen Kernländern wesentlich günstiger dar. Polens Schuldenberg beträgt etwa 40 Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung und somit nur halb so viel wie in Deutschland. Mit Blick auf die Währungsentwicklung spiegelte sich die wirtschaftliche Stärke weniger im Polnischen Zloty wider. Dieser wertete, in erster Linie der politischen Lage geschuldet, im Jahresverlauf um 2,3 Prozent zur Gemeinschaftswährung ab. Die Abwertung konnte jedoch über das höhere Zinsniveau weitestgehend abgefedert werden. Somit stellt sich die Lage in Polen durchaus ambivalent dar. Einer soliden Wirtschaft steht der politisch nicht unerhebliche Konflikt mit der EU entgegen. In diesem Zusammenhang ist auch das aktuelle Ratinggeschehen zu sehen. Die Politik der neuen Regierung wird auch von den Ratingagenturen mit deutlicher Skepsis beobachtet. Jedoch hat die Agentur Moody s Mitte September für die Märkte überraschend eine anstehende Überprüfung des Fremdwährungsratings der Polen ausgesetzt. Die Verschiebung der Ratingeinschätzung auf einen bislang unbekannten Termin dürfte der Regierung zeitlichen Spielraum verschaffen. Angesichts der fundamental soliden Situation hält der Fonds umfangreiche Investments in Polen, die knapp ein Fünftel der Portfolioanlagen umfassen. Der Polnische Zloty sollte sich stabilisieren, zumal die Regierung nun schon längere Zeit im Amt und der Großteil der kritisierten Maßnahmen bereits erfolgt ist. Den weiteren Anlageschwerpunkt stellen russische und türkische Anleihen und deren Währungen. Beide Länder haben in jüngster Vergangenheit durch die deutliche Verschlechterung ihrer Beziehungen die Schlagzeilen bestimmt. Zuletzt hat es aber wieder eine politische Annäherung gegeben, die durchaus Beachtung fand. Russland Die Beziehung zwischen Russland und der Türkei war durch den Abschuss eines russischen Militärjets durch die türkische Armee im Syrien-Konflikt schwer belastet worden. Dies sorgte im Zusammenhang mit den durch den Krim-Konflikt einhergehenden Sanktionen durch die EU für weitere Belastungen. Mittlerweile haben sich die Türkei und Russland aber wieder an den Verhandlungstisch gesetzt. Die Lage hat sich diesbezüglich entspannt. Auch hat sich Russlands Präsident Putin jüngst international wieder deutlich stärker eingebracht, wie die Verhandlungen um den Waffenstillstand in Syrien aufzeigen. Sollte es Russland gelingen, auf dem diplomatischen Parkett wieder Tritt zu fassen, könnte eine Lockerung der Sanktionen zum Thema werden. Zudem zeigt sich Russland als bedeutender Erdölexporteur gegenüber anderen Förderstaaten im Vorteil: Die Zentralbank hatte sehr früh auf den zurückliegenden Ölpreisverfall reagiert und den Rubel rechtzeitig abwerten lassen. Durch die Abwertung konnte sich Russland Einnahmevorteile verschaffen. Ganz im Fondsticker 21. September 2016 Seite 5

6 Gegenteil zu Fördernationen wie Saudi Arabien, Nigeria oder Venezuela, die an ihren Währungsanbindungen weitgehend festhielten und auch noch festhalten. Insgesamt zeigt sich die russische Wirtschaftspolitik auf stabilem Niveau. Dies spiegelt sich auch in der Entwicklung des Russischen Rubels wider. Im Jahresverlauf konnte der Rubel um knapp zehn Prozent zum Euro aufwerten. Beim Gesamtertrag (Zins plus Währungsentwicklung) liegen daher russische Anlagen in der jährlichen Wertentwicklung ganz weit vorne. Fondsticker zum UniEuroAspirant A Russischer Rubel mit knapp plus 20 Prozent weit vorne (Gesamtertrag (in Prozent) durch Währungsentwicklung plus Zins; bis ) Quelle: Bloomberg; Stand 19.September.2016 Russischer Rubel Ungarischer Forint Türkische Lira Rumänischer Leu Polnischer Zloty Tschechische Krone Britisches Pfund So bieten etwa lokale russische Staatspapiere mit zehn Jahren Laufzeit etwas mehr als acht Prozent Rendite. Kürzere Laufzeiten rentieren entsprechend etwas geringer. In US-Dollar begebene laufzeitgleiche Anleihen bieten Aufschläge gegenüber Staatspapieren aus dem Euroraum. Dies ist nicht zuletzt dem Rating geschuldet, seit längerem befinden sich alle Sektoren auf Staats- und Unternehmensseite im hochverzinslichen Bereich (High Yield). Negative Überraschungen sind ratingseitig somit kaum mehr zu erwarten, die Situation kann sich eigentlich nur verbessern. Unser dortiges Engagement umfasst rund zehn Prozent der Portfolioanlagen. Türkei Die Türkei nimmt unter geopolitischen Gesichtspunkten zwischen Nato und Russland eine sehr zentrale Lage ein. Die jüngste Annäherung zwischen der Türkei und Russland nach dem militärischen Zwischenfall ist positiv zu werten. Weniger erfreulich zeigt sich jedoch die innenpolitische Entwicklung in der Türkei. Die Chancen auf Beitrittsverhandlungen zur EU dürften sich damit vorerst deutlich verschlechtert haben. Die ökonomische Situation stellt sich hingegen weitaus weniger dramatisch dar, als es die politischen Begleitumstände vermuten lassen. Auch hier sind beide Seiten klar zu trennen. Mit einem Wirtschaftswachstum von vier Prozent in 2015 wurden die Erwartungen übertroffen. Die Wirtschaftsentwicklung zeigte sich mit durchschnittlich 4,7 Prozent in den vergangenen zehn Jahren sehr dynamisch. Die Gesamtschuldenquote lag zuletzt mit knapp 33 Prozent deutlich unterhalb der Maastricht-Schwelle. Darüber hinaus gelang es der Türkei, ihr Leistungsbilanzdefizit zurückführen. Der hier eingeschlagene positive Weg sollte sich Fondsticker 21. September 2016 Seite 6

7 unseres Erachtens auch weiter fortsetzen. Zudem bildet sich die Inflation langsam zurück. Die Türkei als einer der größten Ölimporteure profitiert zudem vom starken Verfall des Ölpreises. Makroökonomisch stellt sich die Lage somit insgesamt durchaus positiv dar. Die Türkische Lira hingegen steht, nicht zuletzt aufgrund der angespannten politischen Lage, seit geraumer Zeit unter Abwertungsdruck. Im laufenden Jahr wertete die Lira gegenüber dem Euro um vier Prozent ab. Allerdings werden den Anlegern zum Ausgleich vergleichsweise hohe Zinsen geboten. So liegt etwa die Rendite zehnjähriger lokaler türkischer Staatsanleihen bei rund 9,5 Prozent. Zum Vergleich: Deutsche Bundesanleihen mit gleicher Laufzeit bieten derzeit null Prozent Verzinsung. In Euro denominierte türkische Staatsanleihen aus dem mittleren Laufzeitbereich (fünf Jahre) verzinsen sich immerhin noch mit 2,1 Prozent. Angesichts der fundamental positiven Argumente haben wir die Gewichtung türkischer Anlagen im Portfolio im bisherigen Jahresverlauf von knapp zwölf auf zuletzt 15 Prozent angehoben. Weitere Anlageschwerpunkte Neben den bereits beschriebenen Ländern werden weitere Investments in Ungarn, Rumänien und Tschechien gehalten. Weiterhin sind wir auch im britischen Anleihemarkt engagiert. Britische Staatsanleihen (Gilts) gehören im bisherigen Jahresverlauf zu den sich am besten entwickelnden Rentenpapieren überhaupt. Die Bank of England steuert mit geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen dem Brexit entgegen und kauft unter anderem britische Staatsanleihen an. Im Gegenzug hatte das Britische Pfund aufgrund der Brexit-Diskussion und des folgenden Austrittvotums deutliche Abwertungsverluste hinzunehmen. Von dieser Entwicklung waren auch unsere Portfolioanlagen entsprechend betroffen. Wir gehen aber nunmehr davon aus, dass das Schlimmste hinsichtlich der Währungsentwicklung des Pfundes hinter uns liegen sollte und nunmehr weitgehend vom Markt berücksichtigt ist. Zumal sich der Brexit und die damit einhergehende politische Diskussion über die nächsten beiden Jahre hinziehen wird. Dies dürfte weiteren Druck auf das Britische Pfund mildern. Darüber hinaus sind rund zehn Prozent des Fonds in Staatsanleihen aus Spanien und Italien investiert. Diese Papiere wurden unter Diversifikations- und Stabilisierungsaspekten erworben. Unser Engagement in Spanien hatten wir im Jahresverlauf etwas erhöht. Darüber hinaus stützt die Europäische Zentralbank mit ihrem Anleiheankaufprogramm (PSPP) die europäischen Staatsanleihemärkte. Mögliche Änderungen der Ankaufsmodi, die in der Diskussion stehen, dürften in erster Linie den Peripherieländern zu Gute kommen. Darüber hinaus ergeben sich über die Risikoprämien zu Bundespapieren höhere Erträge. So lagen die Zehnjahresrenditen in beiden Peripherieländern zuletzt bei etwas mehr als einem Prozent. Zudem beobachten wir die Primärmärkte sehr genau und beteiligen uns an ausgesuchten und interessanten Neuemissionen. So hatten wir uns für den Fonds zuletzt an den Platzierungen von Mazedonien (7 Jahre in Euro /Zinskupon 5,625 Prozent), der türkischen IS-Bank (5 Jahre in US-Dollar/ 5,375 Prozent) und der Bulgarian Energy (5 Jahre in Euro/ 4,875 Prozent) beteiligt. Fondsticker 21. September 2016 Seite 7

8 Rund 80 Prozent der im Fonds gehaltenen Papiere verfügen über ein Investment Grade-Rating. 20 Prozent sind im hochverzinslichen Bereich (High Yield) angesiedelt. Die durchschnittliche Zinsbindungsdauer (Duration) liegt mit etwas weniger als fünf Jahren im mittleren Bereich. Das Portfolio ist damit die Zinssensitivität betreffend eher vorsichtig aufgestellt. Zusammenfassung/Fazit Im aktuellen Niedrigzinsumfeld wird es für den Anleger immer schwieriger, auskömmliche Erträge zu erzielen. Osteuropäische Renteninvestments bieten mit ihrem Zinsvorsprung - vor allem an den lokalen Rentenmärkten - interessante Anlagegelegenheiten und Ertragschancen. Zumal es sich angesichts der geografischen Nähe zum Euroraum um alles andere als exotische Anlagen handelt. Darüber hinaus ergeben sich an den lokalen Märkten neben dem Zinsvorteil weitere Ertragschancen auf der Währungsseite, an denen der Anleger partizipieren kann. Trotz der zuletzt teils eher schwierigen politischen Entwicklung ist in den osteuropäischen Ländern eine weitgehend wirtschaftlich solide Lage vorzufinden. Die Ereignisse, die in jüngster Vergangenheit zu teils deutlichen Abwertungen führten, dürften vorerst einmal hinter uns liegen und am Markt bereits entsprechend berücksichtigt sein. Wir sind daher für die weitere Entwicklung positiv gestimmt. Ertrag, als dieser derzeit im Euroraum vor dem Hintergrund teils negativer Renditen zu erzielen wäre. Mit der Fondslösung ist der entsprechend risikobewusste Anleger klar im Vorteil. Gegenüber einer Einzelanlage wird eine breite Diversifikation der Anlagen vorgenommen. Die Risiken werden somit gestreut und folglich vermindert sowie die Ertragschancen erhöht. Ein Team von erfahrenen Fondsmanagern mit entsprechender Expertise für den osteuropäischen Anlageraum beobachtet und bewertet im Rahmen des Anlageprozesses die Entwicklung an den jeweiligen Märkten, um entsprechende Erträge zu erwirtschaften. Bis bald Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatfonds GmbH Die durchschnittliche Rendite der Anlagen im UniEuroAspirant A hat sich im Jahresverlauf per Ende August auf drei Prozent reduziert. Hierin spiegelt sich die abwärtsgerichtete allgemeine Renditeentwicklung an den Rentenmärkten wider. Dennoch bietet eine Anlage im UniEuroAspirant A noch einen deutlich höheren Fondsticker 21. September 2016 Seite 8

9 Disclaimer Die Inhalte in diesem Werbematerial wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Index- bzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Dieses Dokument enthält bezüglich einzelner Finanzinstrumente ausschließlich werbende Aussagen und Produktinformationen zu Fonds der Union Investment Gruppe und ist daher keine Finanzanalyse i.s.d. 34b WpHG. Dies ändert sich auch dann nicht, wenn es unverändert weiter verwendet bzw. weitergegeben wird. Sofern dieses Dokument jedoch geändert wird, kann es diesen Status verlieren. Der Verwender des geänderten Dokuments kann den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung bei Fonds basieren auf den Wertentwicklungen in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Der Anleger muss darauf hingewiesen werden, dass Wertentwicklung bzw. Wertschwankungsverhalten in der Zukunft sowohl höher als auch niedriger ausfallen können. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode, sofern nicht anders angegeben. Die Darstellung der Wertentwicklungszeiträume entspricht den BVI-WVR-Standards. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie den Jahres- und Halbjahresberichten, die Sie kostenlos in deutscher Sprache über den Kundenservice der Union Investment Privatfonds GmbH erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 21. September 2016, soweit nicht anders angegeben. Ihre Kontaktmöglichkeiten Union Investment Service Bank AG Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Investment Office Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Fondsticker 21. September 2016 Seite 9

10 Produktinformation, Stand: , Seite 1 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Risikoklasse: 2 geringesrisiko mäßigesrisiko erhöhtesrisiko hohesrisiko sehrhohesrisiko RisikoprofildestypischenAnlegers Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hochspekulativ DerUniEuroAspirantAistindieRisikoklassegrüneingestuft.DamiteignetsichderFondsfürrisikoscheueAnleger,diemäßigeRisikenakzeptieren. EmpfohlenerAnlagehorizont 5 DerFonds eignetsichfürkundenmiteinemanlagehorizontvon 5Jahrenoderlänger. Anlagestrategie Der UniEuroAspirantA investiert vorzugsweiseinfestverzinsliche AnleihenvonosteuropäischenLändern,dieauflokaleWährungen oderaufeurolauten.imvordergrund stehendabei beispielsweise AnleihenausPolen,derTürkei undrussland.darüberhinauswird auchinanleihenetabliertereu-mitgliedsstaatenwiedeutschland oderfrankreichangelegt. Pfandbriefeund Unternehmensanleihen sowiehochverzinslicheanleihen(high-yield-anleihen) können ebenfallserworbenwerden. HistorischeWertentwicklungper IndexierteWertentwicklungderletztenfünfJahre Zeitraum Monat seitjahresbeginn 1Jahr 3Jahre 5Jahre 10Jahre seitauflegung annualisiert 5,84% 1,48% 1,87% 2,64% 4,67% 0,32% 1,31% 5,02% absolut 0,81% 4,87% 5,84% 4,50% 9,69% 29,73% 118,84% Abbildungszeitraum bis DieGrafikbasiertaufeigenenBerechnungengemäßBVI-MethodeundveranschaulichtdieWertentwicklunginderVergangenheit. ZukünftigeErgebnissekönnensowohlniedrigeralsauchhöherausfallen.DieBruttowertentwicklungberücksichtigtdieaufFondsebeneanfallendenKosten(z.B.Verwaltungsvergütung),ohnedieaufKundenebeneanfallendenKosten(z.B.AusgabeaufschlagundDepotkosten)einzubeziehen.InderNetto-WertentwicklungwirddarüberhinauseinAusgabeaufschlaginHöhevon3,0ProzentimerstenBetrachtungszeitraumberücksichtigt.ZusätzlichkönnenWertentwicklungminderndeDepotkostenanfallen. Annualisiert:Durchschnittliche jährlichewertentwicklungnachbvi-methode.absolut:wertentwicklungsberechnunggesamt. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

11 Produktinformation, Stand: , Seite 2 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa KommentardesFondsmanagements 3 FondsstrukturnachLändern Zeitraum: ImEuroraumwarenimAugustAnleihenausdenPeripherieländerngefragt,PapiereausdensicherenKernländernhingegen nicht.diesesmusterließsichauchbeieuropäischenanleihenaußerhalbdesgemeinsamenwährungsraumsbeobachten.schuldverschreibungenausnorwegenundderschweizmusstendaher Kursverlustehinnehmen.DieRenditefürzehnjährigeTitelausder Schweizerhöhtesichvon-0,6auf-0,5Prozent.NachdemimJuli alleanleihenimnegativenbereichrentierten,schaffteeszumindestdielängstestaatsanleihen(fälligkeit2064)wiederleichtins Plus. AnleihenausOsteuropawarenhingegenauchweiterhinsehrgefragt.InPolenundTschechienverzeichnetenStaatsanleihendahererneutKursgewinne.MittlerweilerentierenselbstsechsjährigePapiereausTschechienunterhalbderNull-Prozent-Marke.Die größtenzuwächsewareninrusslandzuverzeichnen.einerseits stützedortdiepositiveentwicklungdesölpreises.inerwartung möglicherförderkürzungenverteuertesichöldersortebrentim AugustmehralszehnProzent.DadasrussischeWirtschaftsmodellstarkabhängigvondenPreisenimEnergiesektorist,führte daszueinerhöherennachfragenachanleihen.darüberhinaus verbessertensichaufderanderenseiteaucheinigekonjunkturdatenwiediearbeitslosenquoteoderdieeinzelhandelsumsätze.zudemschauteneinkaufsmanagerimverarbeitendengewerbewiederoptimistischerindiezukunft. InGroßbritannienhieltderTrendzurückläufigenRenditenan.Anlegersindweiterhinskeptischunderwarten,ausgehendvonden VerhandlungenbezüglicheinesAusstiegsausderEuropäischen Union,einewirtschaftlicheSchwächephase. DasFondsmanagementstelltesichimAugustetwasdefensiver aufundveräußertedazulanglaufendehartwährungsanleihenaus denaufstrebendenvolkswirtschaftenunddenusa.dienotenbankkommentareausdenusadeutetenaufeinemöglichezinserhönungimseptemberhinundließenunsetwasvorsichtigerwerden,dasieaufdiestimmungdermarktteilnehmerlasteten.auf derwährungsseitehabenwirdenanteilampolnischenzlotyund dertürkischenliraerhöhtunddenanteilamus-dollarweiter verringert. FondsstrukturnachdurchschnittlicherZinsbindung GrößteRentenwerte 0.00%Polenv.16(18) 5,01 % 1.50%Polenv.15(2020) 4,12 % 2.15%Italienv.14(2021) 2,75 % 1.50%Italienv.14(2019) 2,62 % 1.40%Spanienv.14(2020) 2,50 % 9.500%Türkei(2022) 2,28 % 5.75%KfWv.13(2018) 2,18 % 2.00%KfWv.14(2018) 2,14 % 8.500%Türkei(2019) 2,07 % 3.500%Ungarn(2020) 1,99 % KennzahlenbezogenaufdasFondsvermögen Fondsstruktur Staatsanleihen 85,75 % Unternehmensanleihen 5,11 % Bankschuldverschreibungen 1,89 % Rentenfonds 1,09 % Liquidität 4 6,17 % Restlaufzeit 5 4Jahre/10Monate Zinsbindungsdauer 6 4Jahre/2Monate Rendite 7 2,99 % Rating 8 A- AufgrundvonRundungenkannsichbeiderAdditionvonEinzelpositioneneinvon 100%abweichenderProzentwertergeben.Stand: ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

12 Produktinformation, Stand: , Seite 3 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Fondsinformationen WKN ISIN LU ArtdesInvestmentvermögens OGAW-Sondervermögen Fondswährung EUR Auflegungsdatum Geschäftsjahr Rücknahmepreisper ,42 EUR Fondsvermögenper Mio. EUR Ertragsverwendung ausschüttendmittenovember Barausschüttung 1,88 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) SteuerpflichtigerErtrag 1,88 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) Verfügbarkeit grundsätzlichbewertungstäglich Verwaltungsgesellschaft UnionInvestmentLuxembourgS.A. Verwahrstelle DZPRIVATBANKS.A.,Luxemburg Konditionen Ausgabeaufschlag 9 Verwaltungsvergütung LaufendeKosten 11 1,08 % ErfolgsabhängigeVergütung 12 0,00 % Sparplan 3,00% vomanteilwert. HiervonerhältIhreBank90,00 100,00 %. 10 zzt. 0,90%p.a.,maximal 1,00%p.a. HiervonerhältIhreBank25,00 35,00 %. 10 Ab25,-EuroproRatemöglich. DerrichtigeFondsfürSie?! DerFondseignetsich,wennSie... ihremdepotanleihenosteuropäischerstaatenbeimischen möchten. fürtendenziellhöhereertragschancenauchmäßigerisikenin Kaufnehmen. DerFondseignetsichnicht,wennSie... einensicherenertraganstreben. keinemäßigenwertschwankungenakzeptierenmöchten. weltweitinvestierenmöchten. DieChancenimEinzelnen: TeilnahmeandenKurschancen(ost-)europäischerStaats-und Unternehmensanleihen TendenziellhöhereNominalzinsenalsbeieinerAnlageinEuro-StaatsanleihenmitbesterBonität ChanceaufWechselkursgewinnedurchAufwertungder (ost-)europäischenwährungen RisikostreuungdurchdieAnlageinAnleihenverschiedener (ost-)europäischerstaatenundunternehmen ProfessionelleAuswahlvonAnleihendurcherfahreneKapitalmarktexperten DieRisikenimEinzelnen: RisikomarktbedingterKursschwankungensowieErtragsrisiko RisikodesAnteilwertrückgangswegenZahlungsverzug/-unfähigkeiteinzelnerAusstellerbzw.Vertragspartner Wechselkursrisiko ErhöhteKursschwankungendurchKonzentrationdesRisikosauf spezifischeländerundregionen(politischeundwirtschaftliche Einflüsse)möglich ErhöhteKursschwankungenundAusfallrisikenbeiAnlagenmit hoherverzinsung,erhöhtenbonitätsrisikensowieausschwellen-bzw.entwicklungsländernmöglich. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

13 Produktinformation, Stand: , Seite 4 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa 1 UniEuroAspirantAisteineAnteilklassedesSondervermögensUniEuroAspirant. 2 DieRisikoklassifizierungvonUnionInvestmentbasiertaufverbundeinheitlichenRisikoprofilen.SolassensichUnionInvestment-FondsinihrerRisikoklassedirektmitanderenWertpapierendergenossenschaftlichenFinanzGruppevergleichen.FürZweckedieserInformationwirddieRisikoklasseeinerFarbezugewiesen.DieRisikofarberotwirdbeiFondsvergeben,dieeinsehrhohesRisikobishinzummöglichenvollständigenKapitalverzehraufweisen.AusführlicheInformationenzurRisikoklasseentnehmenSiebittedemVerkaufsprospekt.UnabhängigvondieserRisikoklassifizierungwirdindenwesentlichenAnlegerinformationen(wAI)eingesetzlichvorgeschriebenerRisikoindikatorausgewiesenundbeschrieben.BeideSystemesindnichtidentischundkönnensomitnichtdirektmiteinanderverglichenwerden. 3 DieQuelledergenanntenFinanzmarktdatenist,sofernnichtandersausgewiesen,DatastreamoderBloomberg. 4 LiquiditätsausweisunterEinrechnungvonTermingeldern,Margin-PositionenundallgemeinenForderungenundVerbindlichkeiten. 5 DiedurchschnittlicheRestlaufzeitbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnisch möglich.beiinstrumentenmitvorzeitigemkündigungsrechtwirddiegeschätztewirtschaftlicherestlaufzeitausgewiesen. 6 DiedurchschnittlicheZinsbindungsdauerbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich. 7 DiedurchschnittlicheRenditebeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich.IndieBerechnungderKennzahlgehenalleFinanzinstrumentemiteineraufmaximal20ProzentgekapptenRenditederRentenanlagenein.MitdieserVorgehensweisewird vermieden,dassrechnerischeextremwertevongeringgewichtetenanlagenimsondervermögenmaßgeblicheauswirkungenaufdierenditekennzahlhaben.aussagenzurhöhe derertragsausschüttung,zurisikenbzw.derzukünftigenwertentwicklungkönnendarausnichtabgeleitetwerden. 8 DasdurchschnittlicheRatingbeziehtsichaufdasRentenvermögeninklusiveKasse.EigeneBerechnung(aufgrundeinesDurchschnittsratingsausdenvorliegendenRatings),inkl.der DurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglichundBerücksichtigungvonKreditderivate(CDS). 9 WenndieserFondsineinerVersicherungslösungvermitteltwird,wirdkeinAusgabeaufschlagerhoben. 10 DieHöhederPartizipationistabhängigvomVertriebsstatusIhrerBankbeiderVerwaltungsgesellschaft.DieserkannsichinAbhängigkeitvomVertriebserfolgderBankbeiderVermittlungvonFondsanteilenderUnionInvestmentGruppewährendderHaltedauerabdemFolgejahrkalenderjährlichinnerhalbdergenanntenBandbreitenändern. 11 DielaufendenKosten(Gesamtkostenquote)umfassenvomFondsgetrageneKosten-ausgenommeneinereventuellenerfolgsabhängigenVergütungundTransaktionskosten.Die hierangegebenenlaufendenkostenfielenimletztengeschäftsjahran,dasam endete.siekönnenvonjahrzujahrschwanken. 12 DieerfolgsabhängigeVergütungbeträgtbiszu25ProzentdesBetrages,umdendieAnteilwertentwicklungdieEntwicklungderBemessungsgrundlageübersteigt.Sofernfürdas abgelaufenegeschäftsjahreinesolcheerfolgsabhängigevergütungangefallenist,wirddieseauchimentsprechendenjahresberichtausgewiesen,dabeikönnengeschäftsjahrund Vergleichsperiodevoneinanderabweichen. RechtlicherHinweis DieseProduktinformationstelltkeineHandlungsempfehlungdarundersetztnichtdieindividuelleAnlageberatungdurcheineBank/einenVertriebspartnersowiedenfachkundigen steuerlichenoderrechtlichenrat. AusführlicheproduktspezifischeInformationen,insbesonderezudenAnlagezielen,denAnlagegrundsätzen/derAnlagestrategie,demRisikoprofildesFondsunddenRisikohinweisen sindimverkaufsprospektdargestellt. DieVerkaufsunterlagenzumFonds(Verkaufsprospekt,Anlagebedingungen,aktuelleJahres-undHalbjahresberichteundwesentlicheAnlegerinformationen)findenSieindeutscher Spracheaufwww.union-investment.de/LU DieseundInformationenzurWohlverhaltensrichtliniedesBVIkönnenSieaufWunschauchkostenlosinPapierformüberdieuntenangegebeneKontaktmöglichkeitbeziehen. DerzukünftigeAnteilwertdesProduktskanngegenüberdemErwerbszeitpunktsteigenoderfallen. DieseProduktinformationwurdevonderUnionInvestmentLuxembourgS.A.mitSorgfaltentworfenundhergestellt,dennochübernimmtdieUnionInvestmentkeineGewährfürdie Aktualität,RichtigkeitundVollständigkeit. UnionInvestmentübernimmtkeineHaftungfüretwaigeSchädenoderVerluste,diedirektoderindirektausderVerteilungoderderVerwendungdieserProduktinformationoderseiner Inhalteentstehen. DieGültigkeitderhierabgebildetenInformationen,DatenundMeinungsaussagenistaufdenZeitpunktderErstellungdieserProduktinformationbeschränkt.AktuelleEntwicklungen dermärkte,gesetzlicherbestimmungenoderandererwesentlicherumständekönnendazuführen,dassdiehierdargestellteninformationen,datenundmeinungsaussagengegebenenfallsauchkurzfristigganzoderteilweiseüberholtsind. Kontaktmöglichkeit:UnionInvestmentServiceBankAG,Weißfrauenstraße7,60311FrankfurtamMain,Telefon ,Telefax ,service@unioninvestment.de,