05. Juni Liebe Leserinnen, liebe Leser,

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sie erhalten heute den InvestmentTicker zum UniEuro- Aspirant A. Dieser Fonds legt seinen Schwerpunkt auf die Anleihemärkte und Währungen Osteuropas. Darüber hinaus werden Titel aus den westeuropäischen Staaten innerund außerhalb der Eurozone beigemischt. In den letzten zwölf Monaten konnten die osteuropäischen Märkte über weite Strecken von den Aufwertungstendenzen ihrer Währungen sowie von sinkenden Anleiherenditen profitieren. Angesichts der weiterhin guten Wachstumsaussichten, gepaart mit niedrigen Inflationsraten, bleiben die Perspektiven für die Region insgesamt positiv. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement 05. Juni 2013

2 UniEuroAspirant A Eckdaten des Fonds: Kernaussagen In den vergangenen zwölf Monaten verzeichneten Anleihen aus Osteuropa erfreuliche Wertzuwächse. Diese profitierten von einem sinkenden Renditeniveau sowie über weite Strecken von einer Aufwertung ihrer Währungen. WKN: Fondsfarbe: Haltedauer: / LU grün mäßiges Risiko Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von fünf Jahren und länger. Die Euro-Staatsschuldenkrise ist seit einiger Zeit bei den internationalen Anlegern in den Hintergrund getreten. Infolge der gestiegenen Risikofreude fließt auch wieder mehr Geld in die osteuropäischen Kapitalmärkte. Seit Jahresbeginn mussten die meisten osteuropäischen Währungen allerdings leichte Wertverluste gegenüber dem Euro hinnehmen. Die Währungsreserven der Zentralbanken dieser Länder sind jedoch so hoch, dass sie jederzeit geldund währungspolitische Gegenmaßnahmen gegen stärkere Abwertungsbewegungen ergreifen könnten. Auch wenn das Wirtschaftswachstum Osteuropas nicht mehr die hohen Raten der Vergangenheit erzielen kann, weist die Region weiterhin solide Verschuldungs- und Wachstumsdaten auf. Abnehmende Inflationsraten wirken zudem unterstützend auf die Rentenmärkte. InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 2

3 Osteuropäische Rentenmärkte weiterhin stabil Die osteuropäischen Rentenmärkte präsentierten sich in den vergangenen zwölf Monaten in robuster Verfassung. Im Zuge des über weite Strecken sinkenden Zinsniveaus in den USA und Europa verzeichneten sie ebenfalls deutliche Renditerückgänge. Hierfür gibt es mehrere Gründe: die weltweit recht schwache Konjunkturentwicklung, auf die die großen Notenbanken mit einer sehr lockeren Geldpolitik geantwortet haben. Begleitet wird dies von abnehmenden Teuerungsraten in den meisten Ländern nicht zuletzt eine Folge gesunkener Rohstoffpreise. Hinzu kommt, dass die Euro-Staatsschuldenkrise in den Köpfen der Anleger in den Hintergrund getreten ist, seit der Präsident der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, Ende Juli 2012 seine denkwürdige Rede zur entschlossenen Verteidigung des Euro gehalten hat. So ist die Risikofreude der Investoren wieder gewachsen. Aufgrund des historisch niedrigen Zinsniveaus haben sie sich auf die Suche nach Anlagemöglichkeiten mit vergleichsweise attraktiver Verzinsung bei überschaubarem Risiko gemacht - und sind in Osteuropa fündig geworden. Nicht nur, dass die Anleihen der meisten Länder der Region einen deutlichen Renditeaufschlag z.b. gegenüber Bundesanleihen bieten. Bei den Engagements in Lokalwährungsanleihen besteht zudem die Chance auf Währungsgewinne. So konnten zahlreiche osteuropäische Währungen bis Ende 2012 gegenüber dem Euro aufwerten, da sich die Wirtschaftsdaten dieser Länder vergleichsweise robust präsentierten. Seit Anfang 2013 haben sich jedoch die Wachstumserwartungen sowohl für Europa als auch für seine östlichen Nachbarn deutlich eingetrübt. Die Sanierung der Staatshaushalte in Osteuropa resultierte zwar in einer sichtbaren Verbesserung der öffentlichen Finanzen, führte aber auch zu einem massiven Rückgang der Inlandsnachfrage und damit zu einer konjunkturellen Schwäche. Ferner sind die realwirtschaftlichen Auswirkungen der Euro-Krise auch an Osteuropa nicht vollständig vorbeigegangen. Seine Volkswirtschaften bleiben weiterhin stark von Exporten nach Westeuropa abhängig. Doch bleibt festzustellen, dass die Region im Vergleich zur Eurozone immer noch gut dasteht und vergleichsweise hohe Wachstumsraten aufweisen kann. Die oben stehende Grafik verdeutlicht dies anhand der vom IWF prognostizierten Wachstumsraten für das Bruttoinlandsprodukt InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 3

4 (BIP) Hinzu kommt, dass im Gegensatz zu vielen Staaten der EU in Osteuropa meist solide Staatshaushalte und positive Leistungsbilanzen (Überschüsse) vorzufinden sind. Dies zeugt von der hohen internationalen Wettbewerbsfähigkeit dieser Länder. Gute Fundamentaldaten und hohe Direktinvestitionen in Osteuropa stellen zudem eine wichtige Grundlage für die Stabilität der jeweiligen Währungen dar. Diese kamen trotz der seit kurzem wieder gestiegenen Risikoaversion der Anleger und der Stärke des US-Dollars nur unter geringen Druck. Darüber hinaus sind die Inflationserwartungen für Osteuropa flächendeckend weiter zurückgegangen. So liegt die aktuelle Inflationsrate beispielsweise in Polen auf Jahressicht bei nunmehr 0,8 Prozent. Diese Entwicklung wirkt sich nicht nur positiv auf die Rentenmärkte der Region aus, sie vergrößert zudem den Handlungsspielraum der nationalen Notenbanken, weitere Zinssenkungen durchzuführen. Dies ist vor allem deshalb ein starkes Argument, da die Währungsreserven dieser Notenbanken in den letzten Jahren deutlich gewachsen sind (siehe nebenstehende Grafik). Vergleichsweise hohe Anleiherenditen, kombiniert mit niedrigen Inflationsraten - aus Anlegersicht fällt die Realverzinsung in den osteuropäischen Rentenmärkten somit zurzeit weit attraktiver aus als im westlichen Europa. Aktuelle Ausrichtung des UniEuroAspirant A Am 1. Oktober 2012 wurde die Ausrichtung des UniEuroAspirant A an die aktuellen Marktgegebenheiten angepasst, sodass sein Schwerpunkt nun deutlicher auf Anleihen osteuropäischer Staaten gelegt wird. Damit tragen wir dem fortschreitenden Annäherungsprozess dieser Länder an die Europäische Union Rechnung, die von der wirtschaftlichen Angleichung innerhalb Europas profitieren. Folglich spielen chancenreiche Länder wie Russland und die Türkei nun eine größere Bedeutung im Fonds. Im Gegenzug ging die Gewichtung von Anleihen aus der InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 4

5 Tschechischen Republik und Ungarn zurück. Die grundsätzliche Ausrichtung der Anlagepolitik wurde jedoch beibehalten. rund 53 Prozent der Rentenanlagen des UniEuroAspirant A auf sich. Bereits seit längerer Zeit hat sich Polen zu einem der dynamischsten Staaten der ehemaligen Ostblockländer entwickelt. Zwar sind die Direktinvestitionen und das Wirtschaftswachstum im Jahr nach der Europameisterschaft deutlich zurückgegangen, doch bleiben die politische Stabilität und der hohe Bildungsstandard der Bevölkerung langfristig wichtige Erfolgsfaktoren. Das für 2014 erwartete Wirtschaftswachstum in Polen fällt mit rund 2,2 Prozent immerhin deutlich besser aus als in der Eurozone (vom IWF geschätzt: 1,1 Prozent). Das Land vereint zurzeit rund 22 Prozent der Rentenanlagen des Fonds auf sich. Die Abbildung verdeutlicht diese Veränderungen: Aktuell nehmen Russland und die Türkei eine weit wichtigere Rolle ein als Ende Juli 2012, während die Bedeutung Ungarns und Tschechiens deutlich zurückging. Zudem wurde eine kleine Position in Rumänien in Höhe von 1,5 Prozent der Rentenanlagen neu aufgenommen. Insgesamt vereinen die drei besonders wachstumsstarken Länder Polen, Russland und Türkei aktuell Russland zählt seit längerem zu unseren Favoriten. Die Gewichtung wurde von einer dreiprozentigen Beimischung (Ende Juli 2012) inzwischen zu einer Position von 16 Prozent aufgebaut. Der größte Flächenstaat der Erde verfügt über unzählige natürliche Ressourcen und ist weltweit einer der führenden Energieproduzenten. Das Land wird allerdings zurzeit vom politischen und wirtschaftlichen Stillstand unter dem wiedergewählten Präsidenten Putin belastet. Russland scheut strukturelle Reformen und bleibt somit unverändert stark vom Ölund Gasexport abhängig - und leidet somit aktuell an den niedrigen Weltmarktpreisen. Folglich hat sich das Wirtschaftswachstum im letzten Jahr spürbar abgeschwächt. Für 2014 soll es jedoch immerhin 3,8 Prozent erreichen. Zudem stellen sich die Staatsfinanzen mit einer Verschuldung von nur zehn Prozent des BIP unverändert solide dar. Das Rating Russlands liegt derzeit bei BBB. InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 5

6 Positiv ist zudem anzumerken, dass russische Lokalwährungsanleihen seit Februar dieses Jahres in die europäischen Clearingstandards (EUROCLEAR) integriert und damit erst seit kurzem auch für Ausländer handelbar sind. Dies erleichtert Investitionen auf lokaler Ebene erheblich. Folglich stammen einige Neuzugänge im Fonds aus dem Bereich der russischen Kommunalanleihen, da diese im Verhältnis zu den Staatsanleihen bei vergleichbarem Risiko noch deutlich attraktivere Renditen bieten. Zudem gehen wir davon aus, dass dank der EUROCLEAR-Teilnahme die Nachfrage ausländischer Anleger nach russischen Lokalwährungspapieren in Zukunft weiter zunehmen wird. Dies sollte sich kurssteigernd auswirken. Die Türkei ist im Portfolio des UniEuroAspirant A mit einem Anteil von derzeit knapp 15 Prozent der Rentenanlagen ebenfalls prominent vertreten. Die Gewichtung wurde im Vergleich zum Vorjahr beinahe verdoppelt. Die jüngsten Heraufstufungen der Türkei durch die beiden Ratingagenturen Fitch und Moody s auf Investment Grade hatten auch positive Auswirkungen auf die Bestände in unserem Portfolio. Die High-Yield-Quote des UniEuroAspirant A ging entsprechend seit Mitte letzten Jahres um rund neun Prozentpunkte auf circa 15 Prozent zurück. Das durchschnittliche Rating der Rentenanlagen stieg gleichzeitig von BBB+ auf A-. Für den türkischen Staat wird die Refinanzierung über den Kapitalmarkt dank des Investment Grade nun günstiger, obgleich die Neuverschuldung zurzeit ohnehin rückläufig ist. Die Staatsverschuldung konnte inzwischen auf 37 Prozent gesenkt werden, außerdem wurde zuletzt ein Haushalts- Primärüberschuss von 1 bis 1,5 Prozent zum BIP erwirtschaftet. Die Türkei verfügt über eine junge, wachsende Bevölkerung. Sie profitiert insbesondere von ihrer Rolle als Bindeglied zwischen Westeuropa und Asien. Dadurch ist die Exportwirtschaft sehr stark diversifiziert. Doch hat die Türkei noch mit einem relativ hohen Leistungsbilanzdefizit von acht Prozent des BIP zu kämpfen. Dieses beruht jedoch vor allem auf Rohstoff- und Ölimporten. Da die Rohstoffpreise jedoch in letzter Zeit stark gefallen sind, sollte sich dies mittelfristig positiv auf die türkische Leistungsbilanz und die Währungsentwicklung auswirken. Die aktuellen politischen Unruhen in der Türkei, die zu einer Schwäche sowohl der türkischen Lira als auch des dortigen Rentenmarktes geführt haben, sollten nach unserer Ansicht keine direkten Auswirkungen auf die wirtschaftliche Situation des Landes nach sich ziehen. Im Falle einer Beruhigung der Lage dürften sich auch die Märkte entsprechend rasch wieder erholen. Die Proteste sehen wir als Ausdruck für die Tatsache, dass die Türkei eine funktionierende Demokratie mit einer Gesellschaft ist, die zunehmend pluralistischer und moderner wird. Ministerpräsident Erdogan, gegen dessen zunehmend selbstherrlichen Regierungsstil sich die Demonstrationen richten, wurde demokratisch gewählt und will im kommenden Jahr Staatspräsident werden. Dies kann ihm aber nur gelingen, wenn er weiterhin den Rückhalt der Bevölkerung hat. So steht Erdogan aktuell vor einer der größten Bewährungsproben seiner politischen Laufbahn. Es wäre ratsam für die Regierung, in nächster Zeit einen Kurs der Deeskalation einzuschlagen. Das Engagement des Fonds in ungarischen und tschechischen Rentenpapieren wurde in den letzten Monaten deutlich abgebaut. In Ungarn stellt sich die wirtschaftliche Lage zwar besser dar, als die politischen Nachrichten aus dem Land vermuten lassen. So konnte Ungarn zuletzt einen Haushalts- InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 6

7 Primärüberschuss erwirtschaften und die Gesamtverschuldung zum BIP auf 78 Prozent senken. Die EU-Kommission hat erst Mitte letzter Woche bekanntgegeben, das Defizitverfahren gegen Ungarn einstellen zu wollen. Damit erkennt die Kommission die Sparbemühungen der ungarischen Regierung an. Zum ersten Mal seit vielen Jahren hat Ungarn sein Defizit im Jahr 2012 unter die für EU-Mitglieder vorgeschriebene Haushaltsdefizitgrenze von 3 Prozent gesenkt. Die Finanzmärkte haben diese erfreuliche Entwicklung aber schon eingepreist, weshalb der ungarische Rentenmarkt zurzeit nur noch eine wenig attraktive Verzinsung bietet. So wurden die Leitzinsen seit Juli 2012 bereits von sieben auf 4,75 Prozent gesenkt. Ungarische Anleihen rentieren aktuell nur noch mit rund 4,5 Prozent im Vergleich zu ihren russischen und türkischen Pendants mit jeweils etwa sechs Prozent für fünfjährige Papiere. Der Fonds ist gegenwärtig mit einem Anteil von etwa 82 Prozent seines Vermögens in Fremdwährungen investiert. Hiervon entfallen etwa 64 Prozentpunkte auf Osteuropa sowie rund 14 Prozent auf europäische Staaten außerhalb der Eurozone wie Schweden, Norwegen und Großbritannien. Wir gehen davon aus, dass die osteuropäischen Währungen gegenüber dem Euro in nächster Zeit stabil bleiben werden. Tschechien präsentiert sich weiter in guter Verfassung. Das Land ist mit nur 44 Prozent des BIP verschuldet und erzielt jedes Jahr höhere Handelsbilanzüberschüsse (siehe auch die folgende Grafik). Tschechien spielt mit einem Rating von AA- in der gleichen Liga wie Frankreich, die Niederlande und Österreich. Dementsprechend niedrig fällt dort aber inzwischen auch das Zinsniveau aus. Neu ins Portfolio aufgenommen wurden zudem Staatspapiere aus Rumänien, allerdings nur mit einem kleinen Anteil von 1,5 Prozent. Seit dem EU-Beitritt ist auch in Rumänien ein wirtschaftlicher Aufschwung erkennbar, trotzdem stellen die schlechte Infrastruktur und die weit verbreitete Korruption deutliche Hemmnisse für die Entwicklung des Landes dar. InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 7

8 Wertentwicklung und Perspektiven des UniEuroAspirant Die Wertentwicklung des UniEuroAspirant A kann sich sehen lassen. Mit Blick auf die letzten zwölf Monate legte der Fonds um 14,0 Prozent zu und auf Dreijahressicht gewann er 16,7 Prozent. Seit Jahresanfang 2013 beläuft sich der Zuwachs auf 0,3 Prozent (Stand: 31. Mai 2013). Im laufenden Jahr weist der Fonds somit eine Seitwärtsentwicklung auf. Die jüngste Stärke des US-Dollars wirkte sich zuletzt leicht negativ auf die Währungen der osteuropäischen Länder aus auch im Verhältnis zum Euro. Ein Großteil der Währungsverluste konnte jedoch durch Kursgewinne auf den entsprechenden Rentenmärkten kompensiert werden. Staaten weiterhin eine hohe Verzinsung. Die folgende Grafik verdeutlicht, wie hoch die Renditen fünfjähriger lokaler Staatsanleihen im Vergleich zu Bundesanleihen ausfallen. Hier sehen wir auch in Zukunft weiteren Spielraum für eine Einengung der Risikoaufschläge. Die Bonität vieler osteuropäischen Staaten hat sich in letzter Zeit verbessert. Auch im Wettbewerbsvergleich steht der UniEuroAspirant A gut da. So belegt er beim Finanzanalysehaus Morningstar in seiner Vergleichsgruppe für das laufende Jahr und die letzten zwölf Monate einen Platz im ersten Quartil; mit Blick auf drei Jahre befindet er sich im zweiten Quartil (Stand: 30. April 2013). Darüber hinaus erzielte der Fonds bei den Euro Fund Awards der Zeitschrift Euro Finanzen den ersten Platz in der Kategorie Rentenfonds europäische Währungen 1 Jahr für die Wertentwicklung des Jahres Wir sind davon überzeugt, dass der UniEuroAspirant A auch in Zukunft seine positive Entwicklung fortsetzen kann. Das Vertrauen der internationalen Investoren in die osteuropäischen Staaten ist weiter gewachsen. Die wirtschaftliche Situation sowie die Staatsfinanzen stellen sich solide dar. Hierdurch ist die Region zu einer attraktiven - und risikoärmeren - Alternative zu den Peripheriestaaten der Eurozone geworden. Trotz der vergleichsweise guten Länderratings bieten die Anleihen vieler InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 8

9 Fazit Der UniEuroAspirant A investiert überwiegend in Rententitel aus Osteuropa, die auf Lokalwährungen lauten. Hinzu kommen Beimischungen in Europa inner- und außerhalb der Eurozone. Somit eignet sich dieser Fonds ausschließlich für Investoren, die aufgrund ihrer erhöhten Risikotragfähigkeit auch vorübergehende Schwankungen an den Anleihemärkten sowie in der Wechselkursentwicklung akzeptieren können. Anleger partizipieren an einer Region, deren Mitglieder aus den jüngsten Krisen der letzten Jahre gestärkt hervorgegangen sind. Die solide Finanz- und Wirtschaftspolitik der letzten Jahre, gepaart mit niedriger Inflation, bietet auch in Zukunft eine stabile Grundlage für Investitionen in Osteuropa. Bis bald Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatfonds GmbH P.S.: Nutzen Sie die Chancen, bereits ab 50 Euro Stück für Stück Vermögen aufzubauen mit Fondssparplänen von Union Investment! InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 9

10 Disclaimer Die Inhalte in diesem Werbematerial wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Index- bzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Dieses Dokument enthält bezüglich einzelner Finanzinstrumente ausschließlich werbende Aussagen und Produktinformationen zu Fonds der Union Investment Gruppe und ist daher keine Finanzanalyse i.s.d. 34b WpHG. Dies ändert sich auch dann nicht, wenn es unverändert weiter verwendet bzw. weitergegeben wird. Sofern dieses Dokument jedoch geändert wird, kann es diesen Status verlieren. Der Verwender des geänderten Dokuments kann den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung bei Fonds basieren auf den Wertentwicklungen in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Der Anleger muss darauf hingewiesen werden, dass Wertentwicklung bzw. Wertschwankungsverhalten in der Zukunft sowohl höher als auch niedriger ausfallen können. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode, sofern nicht anders angegeben. Die Darstellung der Wertentwicklungszeiträume entspricht den BVI-WVR-Standards. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie den Jahres- und Halbjahresberichten, die Sie kostenlos in deutscher Sprache über den Kundenservice der Union Investment Privatfonds GmbH erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 05. Juni 2013, soweit nicht anders angegeben. Ihre Kontaktmöglichkeiten Union Investment Service Bank AG Wiesenhüttenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Portfolios and Markets Wiesenhüttenstraße Frankfurt InvestmentTicker 05. Juni 2013 Seite 10

11 Produktinformation, Stand: 30.April2013, Seite 1 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Risikoklasse: 2 geringesrisiko mäßigesrisiko erhöhtesrisiko hohesrisiko sehrhohesrisiko IndikatorwAI: 2 bis2 bis4 bis6 bis7 ProfildestypischenAnlegers Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hochspekulativ DerUniEuroAspirantAistindieRisikoklassegrüneingestuft.DamiteignetsichderFondsfürrisikoscheueAnleger,diemäßigeRisikenakzeptieren. HaltedauerempfehlunginJahren 5 DerFonds eignetsichfürkundenmiteinemanlagehorizontvon 5Jahrenundlänger. Anlagestrategie DerFondsinvestiert vorzugsweiseinfestverzinslicheanleihenvon osteuropäischenländern,dieauflokalewährungenoderaufeurolauten.imvordergrund stehendabei beispielsweiseanleihen auspolen,dertürkei undrussland.darüberhinauswirdauchin AnleihenetablierterEU-MitgliedsstaatenwieDeutschlandoder Frankreichangelegt. Pfandbriefeund UnternehmensanleihensowiehochverzinslicheAnleihen(HighYield-Anleihen) könnenebenfallserworbenwerden. HistorischeWertentwicklungper 30.April2013 IndexierteWertentwicklungderletztenfünfJahre Zeitraum Monat seitjahresbeginn 1Jahr 3Jahre 5Jahre 10Jahre seitauflegung annualisiert 12,8% 5,6% 4,9% 4,7% 6,1% 21,2% 5,0% 8,1% absolut 2,4% 1,8% 12,8% 17,8% 27,2% 57,6% 127,3% Abbildungszeitraum bis DieGrafikbasiertaufeigenenBerechnungengemäßBVI-MethodeundveranschaulichtdieWertentwicklunginderVergangenheit. ZukünftigeErgebnissekönnensowohlniedrigeralsauchhöherausfallen.DieBruttowertentwicklungberücksichtigtdieaufFondsebeneanfallendenKosten(z.B.Verwaltungsvergütung),ohnedieaufKundenebeneanfallendenKosten(z.B.AusgabeaufschlagundDepotkosten)einzubeziehen.InderNetto-WertentwicklungwirddarüberhinauseinAusgabeaufschlaginHöhevon3,0ProzentimerstenBetrachtungszeitraumberücksichtigt.ZusätzlichkönnenWertentwicklungminderndeDepotkostenanfallen.Annualisiert:Durchschnittliche jährlichewertentwicklungnachbvi-methode.absolut:wertentwicklungsberechnunggesamt. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

12 Produktinformation, Stand: 30.April2013, Seite 2 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa KommentardesFondsmanagementszurAnlagepolitik FondsstrukturnachLändern Zeitraum:April2013 DieeuropäischenRentenmärkteaußerhalbdesgemeinsamenGewährungsraumestendiertenimAprilfreundlich.RisikoundSicherheitwarendabeigleichermaßengefragt.DerKonfliktmitNordkoreaentspanntesichundnachzähenVerhandlungenkonnteinItalienletztlichdochnocheineRegierunggefundenwerden.ZusätzlicherhieltenPortugalundSpanienmehrZeitfürdieErfüllungihrerSparziele.Kurzfristigdürftesichdiespositivauswirken,dadie SparmaßnahmenwenigerstarkaufderKonjunkturlasten.Kurzum,dieRisikobereitschaftderInvestorenerhöhtesichundPapiereausOsteuropawarenstarknachgefragt.InPolengingdaraufhindieRenditefürzehnjährigeStaatsanleihenvon3,92auf3,21 Prozentzurück.AuchSchuldverschreibungenausTschechienwarengesucht.InUngarnsenktedieZentralbankabermalsdieLeitzinsenum25Basispunkteauf4,75Prozent,umdieWirtschaftzu stimulieren.darüberhinauswartetederneuezentralbankchefmit kreativen Finanzmarktinstrumentenauf.Daraufhingingendie RenditenauchinUngarnstarkzurück,auchwenndasUnterfangenderNotenbanklangfristigRisikenbirgt. IndieseminsgesamtfreundlichenMarktumfeldrichtetedas FondsmanagementdenUniEuroAspirantetwasrisikofreudiger aus.vorallemdasengagementinosteuropawurdeaufgestockt. SotätigtenwirimLokalwährungssegmentZukäufeinlanglaufendenpolnischenundtürkischenStaatsanleihen.Beirussischen Staats-undUnternehmensanleihennahmenwirzudemKäufeim gesamtenlaufzeitspektrumvor.unsereransichtnachbleibtdas fundamentalebildweiterhinschwach,wasindergesamtenregionzuweiterfallendenrenditenführensollte. DarüberhinauserwarbderFondseinigeosteuropäischeTitel,die inhartwährungen(euroundus-dollar)notieren.zunennensind hierdieukraine,dierussischeeisenbahngesellschaftsowieder türkischebankensektor.abgebauthabenwirdagegeneinigepapierebeispielsweiseauslitauen,dieunserermeinungzufolgevergleichsweisehochbewertetwaren. DieQuelledergenanntenFinanzmarktdatenist,sofernnichtandersausgewiesen,Datastream. FondsstrukturnachdurchschnittlicherZinsbindung GrößteRentenwerte 5.50%Polen(2015) 5,7% 7.500%Türkei(2014) 4,0% 4.75%Polen(2017) 3,9% 3.75%Tschechien(2020) 3,7% 5.75%Polen(2022) 3,1% 7.60%Russland12(2022) 3,0% 5.25%Polen(2017) 2,9% 6.750%Ungarn(2017) 2,5% 9.000%Türkei(2017) 2,4% 9.000%Türkei(2016) 1,9% KennzahlenbezogenaufdasFondsvermögen Fondsstruktur Staatsanleihen 81,1% Unternehmensanleihen 9,9% Bankschuldverschreibungen 4,1% Pfandbriefe 0,3% Rentenfonds 0,1% Liquidität 3 4,5% Restlaufzeit 4 6Jahre/3Monate Zinsbindungsdauer 5 4Jahre/11Monate Rendite 6 3,8% Rating 7 A- AufgrundvonRundungenkannsichbeiderAdditionvonEinzelpositioneneinvon 100%abweichenderProzentwertergeben. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

13 Produktinformation, Stand: 30.April2013, Seite 3 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Fondsinformationen WKN ISIN LU Auflegungsdatum Rücknahmepreis 53,38 EUR Fondsvermögen 974 Mio. EUR Fondswährung EUR Geschäftsjahr Ertragsverwendung ausschüttendmittenovember Barausschüttung 2,05 EUR(fürdasGeschäftsjahr2011/2012) SteuerpflichtigerErtrag 2,24 EUR(fürdasGeschäftsjahr2011/2012) Verfügbarkeit grundsätzlichbewertungstäglich Fondsgesellschaft UnionInvestmentLuxembourgS.A. Depotbank DZPRIVATBANKS.A.,Luxemburg Konditionen Ausgabeaufschlag 8, 9 Verwaltungsvergütung 9 Gesamtkostenquote(TER) 10 1,08 % ErfolgsabhängigeVergütung 11 0,00 % Ansparplan 3,0% vomanteilwert.vondem AusgabeaufschlagerhältIhreBank abhängigvonihremvertriebsstatusbeider Fondsgesellschafteinmalig90%bis100%. zzt. 0,90%p.a.,maximal 1,00%p.a.Von derverwaltungsvergütungerhältihrebank abhängigvonihremvertriebsstatusbeider Fondsgesellschaft25%bis35%. Ab50EuroproRatemöglich. DerrichtigeFondsfürSie?! DerFondseignetsich,wennSie ihremdepotanleihenosteuropäischerstaatenbeimischen möchten. fürtendenziellhöhereertragschancenauchmäßigerisiken inkaufnehmen. regelmäßigundkomfortabelübereinensparplankleinere Beträge(schonab50.-EuroimUnionDepot)anlegenmöchten. DerFondseignetsichnicht,wennSie... einensicherenertraganstreben. keinemäßigenwertschwankungenakzeptierenmöchten....weltweitinvestierenmöchten. DieChancenimEinzelnen: TeilnahmeandenKurschancen(ost-)europäischerStaats-und Unternehmensanleihen. TendenziellhöhereNominalzinsenalsbeieinerAnlageinEuro-StaatsanleihenmitRatingsimInvestment-Grade-Bereich. ChanceaufWechselkursgewinnedurchAufwertungderlokalen z.b.osteuropäischenwährungen. RisikostreuungdurchdieAnlageinAnleihenverschiedener (ost-)europäischerstaatenundunternehmen. ProfessionelleAuswahlvonAnleihendurcherfahreneKapitalmarktexperten. DieRisikenimEinzelnen: RisikomarktbedingterKursschwankungensowieErtragsrisiko. RisikodesAnteilwertrückgangswegenZahlungsverzug/-unfähigkeiteinzelnerAusstellerbzw.Vertragspartner. Wechselkursrisiko. ErhöhteKursschwankungendurchKonzentrationdesRisikosauf spezifischeländerundregionen(politischeundwirtschaftliche Einflüsse)möglich ErhöhteKursschwankungenund AusfallrisikenbeiAnlagein Schwellen-bzw.Entwicklungsländernmöglich. ErhöhteKursschwankungenundAusfallrisikenbeihochverzinslichenAnlagenmöglich. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

14 Produktinformation, Stand: 30.April2013, Seite 4 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa 1 UniEuroAspirantAisteineAnteilklassedesSondervermögensUniEuroAspirant. 2 DieRisikoklassifizierungvonUnionInvestmentbasiertaufverbundeinheitlichenRisikoprofilen.SolassensichUnionInvestment-FondsinihrerRisikoklassedirektmitanderenWertpapierendergenossenschaftlichenFinanzGruppevergleichen.FürZweckedieserInformationwirddieRisikoklasseeinerFarbezugewiesen.RegelmäßigeSparplänediesesFonds werdenfürdenzeitraumderansparphaseimvergleichzueinereinmalanlagegenerellumeinerisikoklasseniedrigereingestuft.dierisikofarberotwirdbeifondsvergeben,die einsehrhohesrisikobishinzummöglichenvollständigenkapitalverzehraufweisen.unabhängigvondieserrisikoklassifizierungwirdindenwesentlichenanlegerinformationen (wai)eingesetzlichvorgeschriebenerrisikoindikatorausgewiesen.dieserberuhtaufeinervolatilitätsbetrachtung(messungderfondpreisschwankungen).beidesystemesindnicht identischundkönnensomitnichtdirektmiteinanderverglichenwerden.ausführlicheinformationenzurrisikoklasseentnehmensiebittedemverkaufsprospekt. 3 LiquiditätsausweisunterEinrechnungvonTermingeldern,Margin-PositionenundallgemeinenForderungenundVerbindlichkeiten. 4 StichtagsbezogenaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich.BeiInstrumentenmit vorzeitigemkündigungsrechtwirddiegeschätztewirtschaftlicherestlaufzeitausgewiesen. 5 StichtagsbezogenaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich. 6 StichtagsbezogenaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich.IndieBerechnungder KennzahlgehenalleFinanzinstrumentemiteineraufmaximal20ProzentgekapptenRenditederRentenanlagenein.MitdieserVorgehensweisewirdvermieden,dassrechnerische ExtremwertevongeringgewichtetenAnlagenimSondervermögenmaßgeblicheAuswirkungenaufdieRenditekennzahlhaben.AussagenzurHöhederErtragsausschüttung,zuRisikenbzw.derzukünftigenWertentwicklungkönnendarausnichtabgeleitetwerden. 7 EigeneBerechnung(aufgrundeinesDurchschnittsratingsausdenvorliegendenRatings),inkl.Zielfondsauflösung,ohneRentenderivateundLiquidität. 8 WenndieserFondsineinerVersicherungslösungvermitteltwird,wirdkeinAusgabeaufschlagerhoben. 9 InAbhängigkeitvomVertriebserfolgderBankbeiderVermittlungvonFondsanteilenderUnionInvestmentGruppekannsichderVertriebsstatusderBankwährendderHaltedauer abdemfolgejahrkalenderjährlichinnerhalbdergenanntenbandbreitenändern. 10 DieGesamtkostenquoteeinesFonds(TER)istindenWohlverhaltensregelndesBVIgeregelt.SiedrücktdieSummederKostenundGebühreneinesFondsalsProzentsatzdesdurchschnittlichenFondsvolumensinnerhalbdesjeweilsletztenGeschäftsjahresaus. 11 DieerfolgsabhängigeVergütungbeträgtbiszueinemVierteldesBetrages,umdendieAnteilwertentwicklung(kostenbereinigt)dieEntwicklungderBemessungsgrundlageübersteigt.SofernfürdasabgelaufeneGeschäftsjahreinesolcheerfolgsabhängigeVergütungangefallenist,wirddieseauchimentsprechendenJahresberichtausgewiesen,dabeikönnenGeschäftsjahrundVergleichsperiodevoneinanderabweichen. RechtlicherHinweis DieseProduktinformationstelltkeineHandlungsempfehlungdarundersetztnichtdieindividuelleAnlageberatungdurcheineBank/einenVertriebspartnersowiedenfachkundigen steuerlichenoderrechtlichenrat. AusführlicheproduktspezifischeInformationen,insbesonderezudenAnlagezielen,denAnlagegrundsätzen/derAnlagestrategie,demRisikoprofildesFondsunddenRisikohinweisen sindimverkaufsprospektdargestellt.derverkaufsprospektenthältauchdiefürdasrechtsverhältnisderkapitalanlagegesellschaftzudemanlegeralleinmaßgeblichenvertragsbedingungen.derverkaufsprospekt,dievertragsbedingungen,diewesentlichenanlegerinformationenundderletzteveröffentlichtejahres-undhalbjahresberichtkönnenkostenlosin deutschersprachevonderunioninvestmentluxembourgs.a.,308,routed Esch,L-1471LuxemburgundüberdieuntenangegebeneKontaktmöglichkeitbezogenwerden.ÜberdieseKontaktmöglichkeitsindauchInformationenzurWohlverhaltensrichtliniedesBVIerhältlich. DerzukünftigeAnteilwertdesProduktskanngegenüberdemErwerbszeitpunktsteigenoderfallen. DieseProduktinformationwurdevonderUnionInvestmentLuxembourgS.A.mitSorgfaltentworfenundhergestellt,dennochübernimmtdieUnionInvestmentkeineGewährfürdie Aktualität,RichtigkeitundVollständigkeit. UnionInvestmentübernimmtkeineHaftungfüretwaigeSchädenoderVerluste,diedirektoderindirektausderVerteilungoderderVerwendungdieserProduktinformationoderseiner Inhalteentstehen. DieGültigkeitderhierabgebildetenInformationen,DatenundMeinungsaussagenistaufdenZeitpunktderErstellungdieserProduktinformationbeschränkt.AktuelleEntwicklungen dermärkte,gesetzlicherbestimmungenoderandererwesentlicherumständekönnendazuführen,dassdiehierdargestellteninformationen,datenundmeinungsaussagengegebenenfallsauchkurzfristigganzoderteilweiseüberholtsind. Kontaktmöglichkeit:UnionInvestmentPrivatfondsGmbH,Wiesenhüttenstraße10,60329FrankfurtamMain,Telefon ,Telefax ,service@unioninvestment.de,