Liebe Leserinnen, liebe Leser,

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sie erhalten heute unseren Fondsticker zum UniFavorit: Renten A. Das aktuelle Niedrigzinsumfeld fordert innovative Konzepte, um Erträge zu erzielen. Der Fonds verfolgt einen vielfältigen Investmentansatz bei der Wahl der Anlagen im Renten- und Währungsbereich. Dabei verfügt er über hohe Freiheitsgrade. Der Uni Favorit: Renten A ist eine Anteilklasse des Sondervermögens UniFavorit: Renten. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Informationen zu unseren Fonds 03. März 2016

2 UniFavorit: Renten A Kernaussagen Eckdaten des Fonds: UniFavorit: Renten A Die Geldpolitik der großen Notenbanken hat zu einem Niedrigzinsumfeld historischen Ausmaßes geführt. Sichere Staatsanleihen aus dem Euroraum werfen nur noch geringe Renditen ab, gleichzeitig unterliegen risikoreichere Anleiheklassen deutlichen Schwankungen Daher sind innovative Konzepte zur Erzielung von Erträgen im Rentenbereich gefragt Der UniFavorit: Renten A bietet mit seinem Investmentansatz Sechs Zylinder interessante Anlagechancen. Hierbei wird eine Vielzahl verschiedener Module zur Anlageentscheidung herangezogen. Diese umfassen unter anderem quantitative Modelle, Durationssteuerung und Währungsmanagement. Zudem erfolgt eine strikte Risikosteuerung. Zahlreiche Experten lassen hierbei im Teamansatz ihre Erfahrungen einfließen Angesichts des aktuell herausfordernden Marktumfeldes ist der Fonds vergleichsweise defensiv aufgestellt Der UniFavorit: Renten A eignet sich für mittelfristig ausgerichtete Anleger mit mäßiger Risikoneigung (Fondsfarbe grün) WKN: Fondsfarbe: grün mäßiges Risiko Haltedauer: Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von vier Jahren und länger Fondsticker UniFavorit: Renten A UIP-INO Langfristige Wertentwicklung des UniFavorit: Renten A Indexierte Wertentwicklung der letzten drei Jahre Die Grafik zur Wertentwicklung basiert auf eigenen Berechnungen gemäß BVI-Methode. Die Grafik veranschaulicht die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Quelle: Union Investment, eigene Berechnungen; Stand: 29. Februar ,7% ,1% ,2% Fondsticker 03. März 2016 Seite 2

3 Aktuelles Marktumfeld/Einflussfaktoren 1. Geldpolitik der Notenbanken Die Entwicklung an den internationalen Finanzmärkten war in jüngster Vergangenheit stark von der Geldpolitik der großen Notenbanken geprägt. Die Europäische Zentralbank (EZB) pumpt mit Tendergeschäften und über den Ankauf von europäischen Staatsanleihen, gedeckten Schuldverschreibungen (Covered Bonds) und strukturierten Produkten wie Asset Backed Securities (ABS) sehr viel Liquidität in die Märkte. Ziel der Maßnahmen ist die Konjunktur zu unterstützen und die Kreditvergabe anzukurbeln, vor allem in den südlichen Peripherieländern. Darüber hinaus bemüht sich die EZB, eine Deflation im Euroraum zu vermeiden. Die Inflation bewegt sich seit geraumer Zeit auf einem sehr niedrigen Niveau und war im Februar sogar mit minus 0,2 Prozent leicht rückläufig. Die Inflationsrate liegt deutlich unter dem Zielwert der EZB (nahe zwei Prozent). Die Folge der expansiven Geldpolitik ist ein historisch niedriges Zinsniveau an den europäischen Staatsanleihemärkten. So lagen etwa auf der deutschen Zinsstrukturkurve per Ende Februar alle Laufzeiten bis einschließlich neun Jahren im negativen Renditebereich. Erst der richtungsweisende Zehnjahresbereich brachte mit rund 0,2 Prozent eine positive Verzinsung. Ähnlich expansiv wie die EZB agiert seit längerem die japanische Notenbank (BoJ). Die Lage am dortigen Rentenmarkt ist ebenfalls von einem extrem geringen beziehungsweise ebenfalls negativen Zinsniveau geprägt. Die amerikanische Geldpolitik verläuft hingegen konträr zur europäischen und japanischen. Die US-Notenbank Fed ist seit Monaten bemüht, einen geldpolitischen Kurswechsel zu vollziehen. Angesichts der konjunkturell sich eintrübenden Lage der US-Wirtschaft fällt es der Fed aber zusehends schwerer, einen dauerhaft restriktiveren Kurs zu begründen. Nach der ersten Leitzinserhöhung im Dezember sind zunächst erwartete weitere Schritte mittlerweile wieder weitgehend am Markt ausgepreist. Die Verzinsung am US-Staatsanleihemarkt liegt zwar deutlich höher als im Euroraum, hat sich vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen Abkühlung zuletzt aber wieder merklich zurückgebildet. Als Folge der amerikanischen Zinspolitik standen im vergangenen Jahr die Rentenmärkte und auch Währungen der Schwellenländer (Emerging Markets, EM) unter Druck. Anziehende Zinsen in den USA wirkten sich zumeist nachteilig auf die Schwellenländer aus. Angesichts der zunächst erwarteten Zinserhöhungen durch die US-Notenbank wurde mit einem deutlichen Kapitalabzug aus den Schwellenländern gerechnet. Schließlich lockte die Aussicht auf höhere Zinsen in den USA, die Anlagen in den Schwellenländern hingegen wurden damit weniger attraktiv. Umfangreiche Verkäufe als Reaktion hierauf erfolgten bereits im vergangenen Jahr, sodass die EM- Rentenmärkte von den allgemeinen Turbulenzen der vergangenen Wochen nur vergleichsweise gering betroffen waren. Fondsticker 03. März 2016 Seite 3

4 2. Zweifel am Wirtschaftswachstum und politische Probleme Des Weiteren haben zuletzt Sorgen hinsichtlich der Dynamik der chinesischen und der US-amerikanischen Wirtschaft sowie die im Zusammenhang mit der Flüchtlingsfrage immer stärker zutage tretende politische Uneinigkeit Europas die Risikofreude der Anleger deutlich reduziert. Darüber hinaus wird Europa zusätzlich von der Brexit -Diskussion belastet. Neben rückläufigen Aktienmärkten gerieten auch die mit Risiko behafteten Anleiheklassen in deutliche Turbulenzen. Am Unternehmensanleihemarkt kam im letzten Jahr der Industriesektor unter Druck, zum Jahresbeginn traf es dann auch die Banken und damit den Bereich der Finanzanleihen. Hier kam es vor allem im Nachrangsektor zu deutlichen Kurseinbußen. Rohstoffwährungen parallel zum Ölpreis deutliche Schwankungen. Schwierige Bedingungen - Innovative Konzepte gefragt Letztlich führte die beschriebene Entwicklung zu einem Run auf sichere Staatsanleihen. In der Folge befinden sich nun die Finanzmärkte im Dilemma: Niedrige oder gar negative Renditen im Bereich sicherer Rentenpapiere, während die mit Risiko behafteten Anleiheklassen starken Schwankungen und einer phasenweise geringen Liquidität unterliegen. Daraus ergeben sich schwierige Bedingungen für Anleiheinvestoren. Schwankungsreiche Märkte bergen aber nicht nur Risiken, sondern bieten im Rahmen eines aktiven Managementansatzes, wie ihn der UniFavorit Renten verfolgt, auch Chancen. 3. Verfall der Rohstoffpreise Ein weiterer Faktor, der die Märkte in jüngster Vergangenheit bewegt hat war die rückläufige Entwicklung an den Rohstoffmärkten. Der niedrige Ölpreis, der zwar den Verbrauchern eine deutliche Entlastung verschafft, birgt auch Gefahren. Viele erdölexportierende Länder und in der Branche vertretene Unternehmen geraten angesichts der zunehmenden Unwirtschaftlichkeit der Erdölförderung in die Bredouille. Große ausländische Staatsfonds sehen sich bei anhaltend niedrigem Preisniveau genötigt, Investments in Aktien und Renten aufzulösen und auf den Markt zu werfen, was die jeweiligen Märkte unter Druck bringt. An den internationalen Devisenmärkten, vor allem bei Währungen der Schwellenländer, spiegelt sich die Entwicklung ebenfalls in deutlich erhöhten Schwankungen wider. So verzeichneten etwa der Russische Rubel und andere sogenannte UniFavorit: Renten A Erkenntnis: Schwierige Marktbedingungen machen innovative Konzepte erforderlich Marktumfeld: Niedrige Nominal-/ Realzinsen in Verbindung mit hoher (Spread-) Volatilität Ende des strukturellen Bullenmarktes bei Renten rückt näher erfordert ein stark verändertes Risikomanagement aktiveres Management Liquiditätsmanagement als integraler Bestandteil, der immer wichtiger wird Lösung: Fonds mit Overlay-Konzepten und hohen Freiheitsgraden Durch aktives Management, intelligente Risikosteuerung, Kombination verschiedener Wertentwicklungsquellen und hohem Diversifikationsgrad können attraktive Überschuss-Renditen generiert werden. Fondsticker 03. März 2016 Seite 4

5 Investmentansatz Sechs Zylinder im Rahmen des Total Return-Ansatzes angewendet. Im Rahmen dieses Ansatzes werden sechs verschiedene und damit eine ganze Bandbreite modularer Bausteine zur Investmententscheidung eingesetzt. Im Einzelnen handelt es sich hierbei um: Der UniFavorit: Renten integriert Research-Ideen von sechs Renten-Absolute-Return-Zylindern Modellbasierte Strategien (Quant) Quant Modulare Bausteine für die Portfoliokonstruktion Derivative Portfolios mit marktneutralen α-trades Zins inkl. Geldmarkt (Zins) Währung (FX) Rates Cash / Derivates Portfolio Asset Allokation (AA) Cash-Portfolios mit β-trades Emerging Markets (EM) Corporate Bonds (Corps) Corps Die Anlagepolitik des UniFavorit: Renten A zielt möglichst losgelöst vom Marktumfeld auf eine positive Wertentwicklung ab. Im Rahmen dieses sogenannten Total-Return-Ansatzes wird dem Management ein hoher Freiheitsgrad bei der Umsetzung vielfältiger Investmentideen im Anleihe- und Währungsbereich eingeräumt. Für die Strukturierung des Portfolios und der Auswahl der dabei in Frage kommenden Investments wird ein mehrgleisiger Ansatz unter dem Label Sechs Zylinder Modellbasierte Strategien, die von einem Team quantitativ spezialisierter Analysten entwickelt werden Weitere Bausteine ergeben sich mit der Zins- bzw. Laufzeitensteuerung (Kurvenpositionierung und Durationssteuerung) aus den Rentenmärkten direkt Ein Modul umfasst die Analyse der Devisenmärkte und das daraus folgende Währungsmanagement Zwei weitere Zylinder stehen zur Erzielung von Zusatzerträgen aus den Segmenten Unternehmensanleihen und Emerging Markets-Anleihen (Spreadmanagement) zur Verfügung Die Asset Allocation regelt die Verteilung der jeweiligen Rentenkomponenten innerhalb des Portfolios In den Investmentprozess fließen die Analysen und Ideen verschiedener Kapitalmarktspezialisten ein. Die Verantwortung für Auswahl der Investments, die Allokation, die aktive Risikosteuerung und damit auch die Performanceverantwortung obliegt aber letztlich dem für das Portfolio zuständigen Fondsmanager. Fondsticker 03. März 2016 Seite 5

6 Aktuelle Portfolioausrichtung Marktliquidität wichtiges Kriterium Die Portfolioausrichtung und auch die Auslastung des Risikogrades erfolgt in starker Abhängigkeit vom jeweiligen Marktumfeld. Bei der Marktbeobachtung war in den letzten Monaten vor allem eines auffällig: Die teils stark eingeschränkte Liquidität in vielen Kassemärkten. In vielen Segmenten war es während der Marktturbulenzen schwierig, entsprechende Anleihen zu annehmbaren Konditionen direkt zu handeln. Hierzu hat nicht zuletzt die zunehmende Regulierung im Finanzsektor beigetragen. Handelsteilnehmer ziehen sich aufgrund restriktiverer Eigenkapitalvorschriften für die Banken aus dem Handel zurück, die Teilnehmerstruktur dünnt in einzelnen Segmenten phasenweise aus. Die eingeschränkte Marktliquidität stellt eine Herausforderung für die Portfoliokonstruktion dar. Für den UniFavorit: Renten A reagieren wir darauf mit dem verstärkten Einsatz von Finanzderivaten. In erster Linie kommen hierbei hochliquide Rentenfutures auf Bundesanleihen, US-Treasuries und japanische Staatsanleihen zum Einsatz. Letztlich können sämtliche globalen Zinsfutures zur Umsetzung der Investmentideen herangezogen werden. Der Vorteil hierbei liegt neben der hohen Liquidität in der schnellen und auch kostengünstigen Handelbarkeit der jeweiligen Finanzderivate. Gerade in den Märkten für Unternehmensanleihen und Emerging Markets-Rentenpapiere kann es schnell zu handelsseitigen Engpässen bei den entsprechenden Papieren kommen, sodass zur Ergreifung von interessanten Handelschancen ein Ausweichen auf die derivative Seite sinnvoll ist. Auch können hierbei schnell und flexibel Positionen auf Indexebene zur Absicherung oder auch Verkaufspositionen auf den Gesamtmarkt vorgenommen werden. Währungsengagements werden zumeist über Devisentermingeschäfte abgebildet. Somit stehen für die Umsetzung von Anlageideen oder aktuellen Investmentthemen vielfältige Instrumente zur Verfügung. Aktuell defensive Positionierung bevorzugt Angesichts der erhöhten Unsicherheit an den globalen Finanzmärkten haben wir seit einiger Zeit den Fonds eher defensiv ausgerichtet. Unternehmensanleihen und Rentenpapiere aus den Schwellenländern hatten wir bereits im vergangenen Jahr im Vorfeld der dortigen Marktturbulenzen weitestgehend verkauft. Insgesamt wurden die Investments in jüngster Vergangenheit dem turbulenten Kapitalmarktumfeld geschuldet unter taktischen Gesichtspunkten vorgenommen. Mit Blick auf die Entwicklung einzelner Anleihesegmente ist der Fonds im Rahmen seines aktiven Managements vergleichsweise gut durch die holprige Marktphase gekommen. Hierbei half auch die deutliche Zurückhaltung im Bereich Unternehmensanleihen und auch EM- Papiere, obwohl diese als maßgebliche Bausteine im Sechs Zylinderansatz vertreten sind. Es war von Vorteil, nicht zu früh in beide Anleiheklassen eingestiegen zu sein. In der aktuellen Portfolioausrichtung stellen vor allem sichere Staatspapiere aus dem Euroraum, die in den letzten Wochen und Fondsticker 03. März 2016 Seite 6

7 Monaten von der allgemeinen Risikoaversion profitieren konnten, mit fast zwei Dritteln den Großteil der Anlagen (Stand 31. Januar 2016). Sowohl bei den größten einzelnen Anleihepositionen als auch auf Länderebene stellen Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland, aus Italien sowie aus Spanien den Großteil der Papiere. Der Schwerpunkt der Laufzeiten liegt zwischen drei bis sechs Jahren. Vor dem Hintergrund der mittlerweile negativen oder auch nur noch geringen Renditen am deutschen Anleihemarkt wurden Schwerpunkte in der Peripherie gesetzt. Diese bieten einen Zinsaufschlag (Spread) gegenüber Bundespapieren und profitieren vom Anleiheankaufprogramm der EZB. Das durchschnittliche Rating der im Fonds gehaltenen Papiere liegt derzeit mit A im Bereich Investmentgrade. Darüber hinaus wurde zur Liquiditätssicherung eine Kassenposition von über zehn Prozent gehalten. Zuletzt erfolgten entsprechende Transaktionen zumeist im Bereich von einem bis zu drei Jahren. Mit einer Duration (durchschnittliche Kapitalbindungsdauer) von zwei Jahren und drei Monaten ist das Portfolio vergleichsweise kurzfristig aufgestellt. Die geringe Zinssensitivität macht das Portfolio weniger anfällig für mögliche Gegenbewegungen (Renditeanstiege) an den Rentenmärkten, obwohl das Niedrigzinsumfeld aufgrund der expansiven Geldpolitik der EZB strukturell bis auf weiteres anhalten sollte. UniFavorit: Renten A Länder- und Währungsallokation Italien Währungsseitig ergibt sich hieraus eine deutliche Betonung des Euro. Rund drei Viertel der im Fonds gehaltenen Anlagen notieren aktuell in der Gemeinschaftswährung. Weitere nennenswerte Positionen umfassen mit gut fünf Prozent Anlagen in US-Dollar. Währungsstrategien hatten wir in jüngster Vergangenheit in erster Linie unter taktischen, also kurzfristigen Gesichtspunkten vorgenommen. Hierbei wurden je nach Marktlage vor allem Ölwährungen und andere Rohstoff-Valuten präferiert. Aufgrund der zuletzt sehr hohen Schwankungen bei vielen Währungspaaren hatten wir entsprechende Engagements zuletzt wieder zurückgeführt und uns in diesem Bereich etwas zurückgehalten. Die Zinsstrategien und damit die Zinssensitivität des Portfolios steuern wir ausschließlich aktiv über Derivate (Rentenfutures). Deutschland Spanien USA Frankreich Mexiko Sonstige Liquidität 0% 10% 20% 30% Quelle: Union Investment; Stand 31. Januar % 2% 2% 5% 11% Euro 74% US-Dollar Mexikanischer Peso Austalischer Dollar Sonstige Liquidität Fondsticker 03. März 2016 Seite 7

8 Mit Blick auf die mit Risiko versehenen Anleihesegmente wurden etwa im Unternehmensanleihebereich zuletzt Positionierungen ausschließlich über entsprechende Derivate auf synthetischer und damit auf der Indexebene (itraxx) vorgenommen. In den Schwellenländern führten wir in jüngster Vergangenheit kaum Transaktionen durch. Wir können uns aber vorstellen, dort noch demnächst kleinere Positionen wieder aufzubauen. Dies ist allerdings stark von der Preisentwicklung im Rohstoffsektor und den Erwartungen zur US-Zinspolitik der Fed abhängig. Die dortigen Renditeniveaus sind nunmehr sehr interessant. Zumal die EM-Rentenmärkte bereits im vergangenen Jahr deutlich unter Druck gerieten Stichwort Zinswende durch die Fed und damit der Markt mittlerweile als weitgehend bereinigt gilt. EM- Rentenpapiere hatten sich in den jüngsten Turbulenzen als vergleichsweise stabil erwiesen, da viele spekulativ eingestellte Anleger seit vergangenem Jahr nicht mehr in den entsprechenden Märkten engagiert sind. Mit einem Abflauen der erhöhten Schwankungsbreite (Volatilität) an den Devisenmärkten wird auch wieder ein umfangreicheres Engagement im Währungssektor angestrebt. Zusammenfassung und kurzes Fazit Das derzeitige Kapitalmarktumfeld ist so herausfordernd wie selten zuvor. Historisch niedrige Renditen an den Kern- Rentenmärkten gehen mit deutlichen Schwankungen in den risikoreicheren Anleihesegmenten einher. Interessante Anlageideen und ein aktiver Investmentprozess zur Erzielung von Zusatzerträgen sind gefragt. Der UniFavorit: Renten A ist im Rahmen seiner Sechs Zylinder mit zahlreiche Anlagemöglichkeiten, hohen Freiheitsgraden und dem Teamansatz für beste Anlageideen ein interessantes Anlageinstrument. Aus dem Investmentansatz ergeben sich folgende Vorzüge: Partizipation an einem globalen Rentenportfolio, welches sich unabhängig von den Kursentwicklungen an den internationalen Rentenmärkten entwickeln soll Tendenziell höhere Ertragschancen als bei einer Investition in Geldmarktpapiere Erhöhte Risikostreuung durch eine breite Diversifizierung über Wertpapiergattungen, Währungen, Länder, Branchen sowie durch einen Multi-Manager- und einen Multi- Strategie-Ansatz Breiter Zugriff auf die Expertise des gesamten Rentenmanagements von Union Investment Der Fonds ist mit der Fondsfarbe Grün und somit mäßigem Risiko eingestuft. Die mit den Anlagechancen einhergehenden Risiken werden aktiv gesteuert. Entsprechend risikotragfähige Anleger sollten aber aufgrund der Marktschwankungen einen mittelfristigen Anlagehorizont mitbringen. Wir empfehlen daher eine Haltedauer von mindestens vier Jahren. Bis bald Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatfonds GmbH Fondsticker 03. März 2016 Seite 8

9 Disclaimer Die Inhalte in diesem Werbematerial wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Index- bzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Dieses Dokument enthält bezüglich einzelner Finanzinstrumente ausschließlich werbende Aussagen und Produktinformationen zu Fonds der Union Investment Gruppe und ist daher keine Finanzanalyse i.s.d. 34b WpHG. Dies ändert sich auch dann nicht, wenn es unverändert weiter verwendet bzw. weitergegeben wird. Sofern dieses Dokument jedoch geändert wird, kann es diesen Status verlieren. Der Verwender des geänderten Dokuments kann den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung bei Fonds basieren auf den Wertentwicklungen in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Der Anleger muss darauf hingewiesen werden, dass Wertentwicklung bzw. Wertschwankungsverhalten in der Zukunft sowohl höher als auch niedriger ausfallen können. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode, sofern nicht anders angegeben. Die Darstellung der Wertentwicklungszeiträume entspricht den BVI-WVR-Standards. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie den Jahres- und Halbjahresberichten, die Sie kostenlos in deutscher Sprache über den Kundenservice der Union Investment Privatfonds GmbH erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 03. März 2016, soweit nicht anders angegeben. Ihre Kontaktmöglichkeiten Union Investment Service Bank AG Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Investment Office Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Fondsticker 03. März 2016 Seite 9

10 Produktinformation, Stand: , Seite 1 von 4 1 UniFavorit:RentenA RentenfondsnachdemTotal-Return-Ansatz Risikoklasse: 2 geringesrisiko mäßigesrisiko erhöhtesrisiko hohesrisiko sehrhohesrisiko ProfildestypischenAnlegers Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hochspekulativ DerUniFavorit:RentenAistindieRisikoklassegrüneingestuft. DamiteignetsichderFondsfürrisikoscheueAnleger,diemäßige Risikenakzeptieren. HaltedauerempfehlunginJahren 4 DerFonds eignetsichfürkundenmiteinemanlagehorizontvon 4Jahrenoderlänger. Anlagestrategie DerFondslegtseinFondsvermögenininternationaleAnleihenan. DerAnlageschwerpunktliegtdabeiauffest-undvariabelverzinslichenWertpapierenweltweiterEmittenten.DieAnlageerfolgt derzeitüberwiegendineuro.darüberhinauskannauchbeispielsweiseeineanlageinfutures,optionenoderdevisentermingeschäftenerfolgenmitdemzielderertragssteigerungbzw.risikoreduzierung. HistorischeWertentwicklungper IndexierteWertentwicklungderletztenfünfJahre Zeitraum Monat seitjahresbeginn 1Jahr 3Jahre 5Jahre 10Jahre seitauflegung annualisiert 1,16% 0,90% 0,25% 0,62% 5,24% 0,42% 2,62% 0,56% absolut 0,04% 0,04% 1,16% 2,72% 1,24% 6,37% 562,62% Abbildungszeitraum bis DieGrafikbasiertaufeigenenBerechnungengemäßBVI-MethodeundveranschaulichtdieWertentwicklunginderVergangenheit. ZukünftigeErgebnissekönnensowohlniedrigeralsauchhöherausfallen.DieBruttowertentwicklungberücksichtigtdieaufFondsebeneanfallendenKosten(z.B.Verwaltungsvergütung),ohnedieaufKundenebeneanfallendenKosten(z.B.AusgabeaufschlagundDepotkosten)einzubeziehen.InderNetto-WertentwicklungwirddarüberhinauseinAusgabeaufschlaginHöhevon3,0ProzentimerstenBetrachtungszeitraumberücksichtigt.ZusätzlichkönnenWertentwicklungminderndeDepotkostenanfallen.Annualisiert:Durchschnittliche jährlichewertentwicklungnachbvi-methode.absolut:wertentwicklungsberechnunggesamt.derfondswurdevonderauflegungbiszum vonderunicoassetmanagements.a.verwaltet,seitdem hatdieverwaltungdieunioninvestmentluxembourgs.a.übernommen. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

11 Produktinformation, Stand: , Seite 2 von 4 1 UniFavorit:RentenA RentenfondsnachdemTotal-Return-Ansatz KommentardesFondsmanagements 3 FondsstrukturnachLändern Zeitraum:Januar2016 US-StaatsanleihenstartetenüberausfreundlichindasneueJahr. HierfürwareinedeutlichrückläufigeRisikobereitschaftderMarktteilnehmerverantwortlich,dieihreUrsacheinallgemeinenKonjunktursorgenhatte.WichtigeFrühindikatorendeutetenimmer mehraufeineschwächephasederus-wirtschafthin.anlegerbegannendaraufhin,diegeplantenzinserhöhungenderus-notenbankfedwiederauszupreisenundglaubennicht,dassdieus-notenbankinsolcheinemumfelddiezinsennochweitererhöhen kann.warenimdezembernochvierweiterezinsschritteinden Kurseneingepreist,bliebzuletztnurnocheinehalbeAnhebung (zwölfbasispunkte)übrig.amkurzenendederus-zinsstrukturkurvegingendierenditenaufgrundeinergeringerenwahrscheinlichkeitfürmehrerezinsschrittederfedstarkzurück.aucham langenendewarendierenditenrückläufig,dasichdaswachs- tumsbildeintrübte.aufindexebene(jpmorganglobalbondus- Index)bedeutetediesfürdenUS-RentenmarkteinkräftigesPlus von2,2prozent. EuropäischeStaatsanleihenwarenimneuenHandelsjahrebenfalls sehrgefragt.diesorgenumchinaunddieusastütztenauch hier.fürrückenwindsorgteauchdieezb.diewährungshüter zeigtensichbesorgtumdiegeringeninflationserwartungen.in derpressekonferenznachdersitzungimjanuarhieltsichmario DraghifürseineVerhältnissefastschonbedeckt.Dennochsehen MarktteilnehmerguteChancen,dassdieWährungshüternoch einmalnachlegenkönntenundweiteremaßnahmenverabschieden.gemessenamrepräsentativeniboxxeurosovereignindex gewannenstaatsanleihenausdemeuroraumimjanuar2,0prozentanwert. DerRenditeverfallandenStaatsanleihemärktenstützteauchUnternehmensanleihen.AndererseitssorgtederPreisverfallbeiRohstoffenbeiFirmenanleihenaufdemSektorzuVerlusten.AufIndexebene(BofAMerrillLynchEuroCorporateIndex,ER00)verzeichnetenPapieremitRatingstatusInvestmentgradeeinPlus inhöhevon0,6prozent.em-anleihenstandenzunächstunter Druck,erholtensichspäterwieder,verloreninSummeaber0,2 ProzentanWert. FondsstrukturnachWährung GrößteRentenwerte 1.05%Italienv.14(2019) 10,32 % 0.25%Deutschlandv.15(2020) 10,27 % 1.00%Deutschlandv.15(2025) 5,32 % 0.70%Italienv.15(2020) 5,09 % 3.75%Italienv.13(2021) 4,20 % 1.15%Spanienv.15(2020) 4,13 % 0.25%Spanienv.15(2018) 4,02 % 5.50%Spanienv.02(2017) 2,16 % 1.45%Italienv.15(2022) 2,08 % 0.587%BqFed.duCreditMutuel14(2019) 2,02 % KennzahlenbezogenaufdasFondsvermögen Fondsstruktur Staatsanleihen 61,67 % Bankschuldverschreibungen 12,38 % Unternehmensanleihen 2,49 % Pfandbriefe 1,46 % Sonstige 8,13 % Rentenfonds 2,89 % Liquidität 4 10,98 % Restlaufzeit 5 3Jahre/3Monate Zinsbindungsdauer 6 2Jahre/3Monate Rendite 7 0,76 % Rating 8 A AufgrundvonRundungenkannsichbeiderAdditionvonEinzelpositioneneinvon 100%abweichenderProzentwertergeben.Stand: ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

12 Produktinformation, Stand: , Seite 3 von 4 1 UniFavorit:RentenA RentenfondsnachdemTotal-Return-Ansatz Fondsinformationen WKN ISIN LU ArtdesInvestmentvermögens OGAW-Sondervermögen Fondswährung EUR Auflegungsdatum Geschäftsjahr Rücknahmepreisper ,12 EUR Fondsvermögenper Mio. EUR Ertragsverwendung ausschüttendmittenovember Barausschüttung 0,50 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) SteuerpflichtigerErtrag 0,51 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) Verfügbarkeit grundsätzlichbewertungstäglich Verwaltungsgesellschaft UnionInvestmentLuxembourgS.A. Verwahrstelle DZPRIVATBANKS.A.,Luxemburg Konditionen Ausgabeaufschlag 9 Verwaltungsvergütung LaufendeKosten 11 1,00 % ErfolgsabhängigeVergütung 12 0,00 % Sparplan 2,00% vomanteilwert. HiervonerhältIhreBank90,00 100,00 %. 10 zzt. 0,60%p.a.,maximal 2,00%p.a. HiervonerhältIhreBank25,00 35,00 %. 10 Ab25,-EuroproRatemöglich. DerrichtigeFondsfürSie?! DerFondseignetsich,wennSie......dieVielzahlderAnlagemöglichkeiten,diesich andenrentenmärktenergeben, nutzenmöchten....auchvonsteigendenzinsenprofitierenmöchten....zwischenzeitlichmäßigerisikenakzeptieren. DerFondseignetsichnicht,wennSie......einensicherenErtraganstreben....keinemäßigenRisikenakzeptierenmöchten....ausschließlichinStaatsanleiheninvestierenmöchten. DieChancenimEinzelnen: TeilnahmeaneinerAnlagestrategie,dieunabhängigvoneinem Marktindexin internationaleanlageinstrumenteausdemrentenbereichmitattraktivemchance-risiko-profilinvestiert. TendenziellhöhereErtragschancenalsbeieinerAnlageinGeldmarktpapieremitRatingsimInvestment-Grade-Bereich. RisikostreuungdurchdieInvestitioninAnlageinstrumenteverschiedener Assetklassen,Länder,Branchen,EmittentenundBonitäten. ProfessionellesundflexiblesFondsmanagementdurcherfahrene Kapitalmarktexperten. DieRisikenimEinzelnen: RisikomarktbedingterKursschwankungensowieErtragsrisiko. RisikodesAnteilwertrückgangswegenZahlungsverzug/-unfähigkeiteinzelnerAusstellerbzw.Vertragspartner. Wechselkursrisiko. ErhöhteKursschwankungenundAusfallrisikenbeiAnlagenmit hoherverzinsung,erhöhtenbonitätsrisikensowieausschwellen-bzw.entwicklungsländernmöglich. AufgrunddesEinsatzesvonFinanzinstrumentenund/oderbestimmterTechnikenkannsichdasPortfoliokonzeptionellmarktgegenläufigverhalten. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

13 Produktinformation, Stand: , Seite 4 von 4 1 UniFavorit:RentenA RentenfondsnachdemTotal-Return-Ansatz 1 UniFavorit:RentenAisteineAnteilklassedesSondervermögensUniFavorit:Renten. 2 DieRisikoklassifizierungvonUnionInvestmentbasiertaufverbundeinheitlichenRisikoprofilen.SolassensichUnionInvestment-FondsinihrerRisikoklassedirektmitanderenWertpapierendergenossenschaftlichenFinanzGruppevergleichen.FürZweckedieserInformationwirddieRisikoklasseeinerFarbezugewiesen.DieRisikofarberotwirdbeiFondsvergeben,dieeinsehrhohesRisikobishinzummöglichenvollständigenKapitalverzehraufweisen.AusführlicheInformationenzurRisikoklasseentnehmenSiebittedemVerkaufsprospekt.UnabhängigvondieserRisikoklassifizierungwirdindenwesentlichenAnlegerinformationen(wAI)eingesetzlichvorgeschriebenerRisikoindikatorausgewiesenundbeschrieben.BeideSystemesindnichtidentischundkönnensomitnichtdirektmiteinanderverglichenwerden. 3 DieQuelledergenanntenFinanzmarktdatenist,sofernnichtandersausgewiesen,DatastreamoderBloomberg. 4 LiquiditätsausweisunterEinrechnungvonTermingeldern,Margin-PositionenundallgemeinenForderungenundVerbindlichkeiten. 5 DiedurchschnittlicheRestlaufzeitbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnisch möglich.beiinstrumentenmitvorzeitigemkündigungsrechtwirddiegeschätztewirtschaftlicherestlaufzeitausgewiesen. 6 DiedurchschnittlicheZinsbindungsdauerbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich. 7 DiedurchschnittlicheRenditebeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich.IndieBerechnungderKennzahlgehenalleFinanzinstrumentemiteineraufmaximal20ProzentgekapptenRenditederRentenanlagenein.MitdieserVorgehensweisewird vermieden,dassrechnerischeextremwertevongeringgewichtetenanlagenimsondervermögenmaßgeblicheauswirkungenaufdierenditekennzahlhaben.aussagenzurhöhe derertragsausschüttung,zurisikenbzw.derzukünftigenwertentwicklungkönnendarausnichtabgeleitetwerden. 8 DasdurchschnittlicheRatingbeziehtsichaufdasRentenvermögeninklusiveKasse.EigeneBerechnung(aufgrundeinesDurchschnittsratingsausdenvorliegendenRatings),inkl.der DurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglichundBerücksichtigungvonKreditderivate(CDS). 9 WenndieserFondsineinerVersicherungslösungvermitteltwird,wirdkeinAusgabeaufschlagerhoben. 10 DieHöhederPartizipationistabhängigvomVertriebsstatusIhrerBankbeiderVerwaltungsgesellschaft.DieserkannsichinAbhängigkeitvomVertriebserfolgderBankbeiderVermittlungvonFondsanteilenderUnionInvestmentGruppewährendderHaltedauerabdemFolgejahrkalenderjährlichinnerhalbdergenanntenBandbreitenändern. 11 DielaufendenKosten(Gesamtkostenquote)umfassenvomFondsgetrageneKostenundZahlungenbezogenaufdasjeweilsletzteGeschäftsjahr-ausgenommeneinereventuellen erfolgsabhängigenvergütungundtransaktionskosten.soferndieangabederlaufendenkostenausdemletztengeschäftsjahraufgrundeinererfolgtenanpassungoderderauflegungdesfondsam nichtsinnvollist,handeltessichhierbeiumeinekostenschätzung.genauereinformationenentnehmensiebittedenwesentlichenanlegerinformationen(wai)imabschnitt Kosten. 12 DieerfolgsabhängigeVergütungbeträgtbiszu25ProzentdesBetrages,umdendieAnteilwertentwicklungdieEntwicklungderBemessungsgrundlageübersteigt.Sofernfürdas abgelaufenegeschäftsjahreinesolcheerfolgsabhängigevergütungangefallenist,wirddieseauchimentsprechendenjahresberichtausgewiesen,dabeikönnengeschäftsjahrund Vergleichsperiodevoneinanderabweichen. RechtlicherHinweis DieseProduktinformationstelltkeineHandlungsempfehlungdarundersetztnichtdieindividuelleAnlageberatungdurcheineBank/einenVertriebspartnersowiedenfachkundigen steuerlichenoderrechtlichenrat. AusführlicheproduktspezifischeInformationen,insbesonderezudenAnlagezielen,denAnlagegrundsätzen/derAnlagestrategie,demRisikoprofildesFondsunddenRisikohinweisen sindimverkaufsprospektdargestellt. DieVerkaufsunterlagenzumFonds(Verkaufsprospekt,Anlagebedingungen,aktuelleJahres-undHalbjahresberichteundwesentlicheAnlegerinformationen)findenSieindeutscher Spracheaufwww.union-investment.de/LU DieseundInformationenzurWohlverhaltensrichtliniedesBVIkönnenSieaufWunschauchkostenlosinPapierformüberdieuntenangegebeneKontaktmöglichkeitbeziehen. DerzukünftigeAnteilwertdesProduktskanngegenüberdemErwerbszeitpunktsteigenoderfallen. DieseProduktinformationwurdevonderUnionInvestmentLuxembourgS.A.mitSorgfaltentworfenundhergestellt,dennochübernimmtdieUnionInvestmentkeineGewährfürdie Aktualität,RichtigkeitundVollständigkeit. UnionInvestmentübernimmtkeineHaftungfüretwaigeSchädenoderVerluste,diedirektoderindirektausderVerteilungoderderVerwendungdieserProduktinformationoderseiner Inhalteentstehen. DieGültigkeitderhierabgebildetenInformationen,DatenundMeinungsaussagenistaufdenZeitpunktderErstellungdieserProduktinformationbeschränkt.AktuelleEntwicklungen dermärkte,gesetzlicherbestimmungenoderandererwesentlicherumständekönnendazuführen,dassdiehierdargestellteninformationen,datenundmeinungsaussagengegebenenfallsauchkurzfristigganzoderteilweiseüberholtsind. Kontaktmöglichkeit:UnionInvestmentServiceBankAG,Weißfrauenstraße7,60311FrankfurtamMain,Telefon ,Telefax ,service@unioninvestment.de,