Kontrolltheoriefragen Katalog

Transkript

1 Kontrolltheoriefragen Katalog MK ; ; ; ; ; Kontokorrent: fällt die Bereitstellungsprovision auch dann an, wenn der Kontokorrentkredit nicht in Anspruch genommen wird müssen Sollzinsen für den gesamten aufgenommenen Kreditbetrag bezahlt werden negativen Kapitalwert ist trotzdem eine Verzinsung des gebundenen Kapitals zum internen Zinssatz gewährleistet ist sofern es sich um eine Normalinvestition handelt - der Kalkulationszinssatz höher als der interne Zinssatz des Investitionsprojekts kann der interne Zinssatz trotzdem positiv sein ist auch die Annuität negativ kann die dynamische Amortisationsrechnung das Projekt trotzdem empfehlen Bei unterjähriger Verzinsung ist der Barwert einer (positiven) Zahlung niedriger als bei jährlicher Verzinsung ist der effektive Jahreszinssatz höher als der nominelle Jahreszinssatz ist der Endwert einer (positiven) Zahlung niedriger als bei stetiger Verzinsung Die Interne-Zinssatz-Methode a) führt bei Ja/Nein-Entscheidungen über Normalinvestitionen immer zur gleichen Entscheidung wie die Annuitätenmethode b) kann bei Ja/Nein-Entscheidungen der Kapitalwertmethode widersprechen c) führt bei Ja/Nein-Entscheidungen über Normalinvestitionen immer zur gleichen Entscheidung wie die dynamische Amortisationsrechnung d) kann bei Entscheidungen über die relative Vorteilhaftigkeit von Normalinvestitionen der Kapitalwertmethode widersprechen e) kann bei Entscheidungen über die absolute Vorteilhaftigkeit eines Investitionsprojekts der Annuitätenmethode widersprechen 1 von 6

2 Antwort b) und e) sind richtig obwohl die Interne Zinssatz Methode bei Entscheidungen über die absolute Vorteilhaftigkeit zur gleichen Empfehlung wie die Kapital- oder Annuitätenmethode führt. WEIL: in den Antworten nichts von einer Normalinvestition dabeisteht. Zu den Mängeln der Internen-Zinssatz-Methode zählt/zählen insbesondere die mögliche Existenz mehrerer interner Zinssätze die implizite Annahme, dass alle Einzahlungen aus dem Investitionsprojekt zum internen Zinssatz wieder veranlagt werden der mögliche Widerspruch zu der Empfehlung der Kapitalwertmethode bei der Beurteilung der absoluten Vorteilhaftigkeit eines Investitionsprojekts (muss nicht Normalinvestition sein) der mögliche Widerspruch zu der Empfehlung der Annuitätenmethode bei der Beurteilung der relativen Vorteilhaftigkeit zweier Normalinvestitionen risikoscheuer Investor rechnet mit einem Sicherheitsäquivalent, das kleiner ist als der Erwartungswert einer unsicheren Zahlung verwendet bei der Bewertung von riskanten Investitionen einen (positiven) Risikozuschlag auf den Kalkulationszinssatz erwartet, bei riskanten Investitionen im Durchschnitt eine höhere Verzinsung als den risikolosen Zinssatz zu erzielen Liquidationsspektrum hat bei der Optionsbewertung keine besondere Bedeutung wird vor allem bei der Finanzplanung benötigt, um Umsätze in Zahlungen umzurechnen. ist ein Hilfsmittel zur Prognose zukünftiger Einzahlungen Der Wert einer Put-Option ist vor dem Verfallstag bei einer amerikanischen Put-Option höher als bei einer europäischen Put-Option mit sonst gleichen Ausstattungsmerkmalen ist am Verfallstag niemals geringer als ihr innerer Wert kann nicht negativ werden kann niemals höher sein als ihr Ausübungspreis 2 von 6

3 Beim Lieferantenkredit wird die Bezahlung einer bereits gelieferten Ware gestundet sind die effektiven Kosten für den Kreditnehmer nicht sofort ersichtlich ergibt sich durch den gewährten Skontosatz meistens eine sehr hohe effektive Jahresverzinsung Welche der folgenden Aussagen über derivative Instrumente ist/sind richtig? Derivative Instrumente können zur Steuerung von finanzwirtschaftlichen Risiken verwendet werden Unter Derivaten versteht man Finanzinstrumente, deren Wert von der Wertentwicklung des sogenannten Basiswerts abhängt Bei einer positiven Annuität ist die Amortisation des eingesetzten Kapitals gewährleistet ist jedenfalls auch der Kapitalwert positiv liegt im Fall einer Normalinvestition der interne Zinssatz über dem Kalkulationszinssatz Stetige Verzinsung führt bei gleichem (positiven) Nominalzinssatz, gleichem Barwert und gleicher Laufzeit zu einer höheren Annuität als jährliche Verzinsung führt beim Abzinsen bei gleichem (positiven) Nominalzinssatz zu einem geringeren Barwert als jährliche Verzinsung Welche der folgenden Aussagen über Hedging mit Futures trifft/treffen zu? Beim Hedging mit Futures kombiniert man eine bestimmte Position (long oder short) im Basiswert mit der Gegenposition im Future Welche der folgenden Aussagen zu Ratings und Ratingagenturen ist/sind korrekt? Die Kategorisierungen der Ratingagenturen kann man in zwei übergeordnete Klassen einteilen, "Investment Grade" und "Speculative Grade" ("Sub Investment Grade", "Non Investment Grade") Je besser die Bewertung des Ratingagentur eines Unternehmens ausfällt, umso niedriger wird die Risikoprämie sein, die das Unternehmen für Kredite zu zahlen hat 3 von 6

4 Vergleichen Sie zwei jährliche Renten: eine konstante und eine steigende Rente Beide haben die selbe Laufzeit, und die durchschnittliche Höhe der steigenden Rente ist gleich der Höhe der konstanten Rente. Welche der folgenden Aussagen ist/sind (bei positivem Zinssatz) richtig? Der Barwert der steigenden Rente ist niedriger als jener der konstanten Rente Der Endwert der steigenden Rente ist niedriger als jener der konstanten Rente Welche der folgenden Aussagen über Hedging mit Futures trifft/treffen zu? Beim Hedging mit Futures kombiniert man eine bestimmte Position (long oder short) im Basiswert mit der Gegenposition im Future In der modernen Sichtweise der Finanzwirtschaft sind Finanzierung und Investition Maßnahmen, um Konsumströme an die Präferenzen der Entscheidungsträger anzupassen steht der Konsumnutzen des Entscheidungsträgers im Mittelpunkt der Überlegungen Entscheidungsmodelle setzen ein entsprechendes Beschreibungs- oder Prognosemodell voraus benötigen ein Entscheidungskriterium zur Bewertung der verschiedenen Handlungsfolgen Der Käufer eines Zinsswaps Ein Zinsswap ist ein Zinsderivat, bei dem zwei Vertragspartner vereinbaren, zu bestimmten zukünftigen Zeitpunkten Zinszahlungen auf festgelegte Nennbeträge auszutauschen kann die Bedingungen des Swaps individuell mit dem Verkäufer aushandeln leistet in der Zukunft Zinszahlungen in fixer Höhe (Swapkupon) 4 von 6

5 Vierteljährliche Verzinsung ergibt bei gleichem Effektivzinssatz einen höheren konformen Zinssatz als monatliche Verzinsung ergibt bei gleichem effektiven Zinssatz einen niedrigeren konformen Zinssatz als halbjährliche Verzinsung liefert ceteris paribus einen niedrigeren Endwert als monatliche Verzinsung liefert bei gleichem (positivem) Nominalzinssatz eine höhere effektive Verzinsung als halbjährliche Verzinsung Das Kurs-Gewinn-Verhältnis lässt Rückschlüsse auf die Höhe des Zinssatzes zu, mit dem die Unternehmensgewinne abgezinst werden ist das Verhältnis aus Aktienkurs und Gewinn pro Aktie ändert sich üblicherweise im Zeitablauf Der effektive Jahreszinssatz kann auch für Darlehen berechnet werden wird auch als Rendite bezeichnet ist nichts anderes als der interne Zinssatz Welche der folgenden Aussagen zu Optionen ist/sind korrekt? Der Basiswert einer Option beschreibt das Gut, das mithilfe der Option gekauft oder verkauft werden kann Die Begriffe ITM, ATM und OTM beschreiben die Relation zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem Ausübungspreis der Option Der Optionspreis hängt unter anderem von Angebot und Nachfrage ab Bei der dynamischen Amortisationsrechnung wird beim Projektvergleich eine sehr kurze Amortisationszeit eines Projekts als vorteilhaft angesehen entspricht der kumulierte Barwert für den letzten Zahlungszeitpunkt dem Kapitalwert des Projekts 5 von 6

6 Welche der folgenden Aussagen über Optionsanleihen ist/sind richtig? Da der Zeichner der Anleihe den Optionsschein (warrant) an der Börse handeln kann, profitiert er von dem mit Optionen verknüpften Hebeleffekt Durch den Handel des Optionsscheins an der Börse kann der Zeichner der Anleihe mit wesentlich geringerem Kapitaleinsatz als beim direkten Kauf der Aktien von Kurssteigerungen der Aktie des Unternehmens profitieren Welche Aussagen zum Lombardkredit ist/sind richtig? Ein Lombardkredit wird durch ein Pfandrecht auf marktgängige Vermögenswerte besichert Beim Lombardkredit wird der zur Sicherung verpfändete Vermögensgegenstand üblicherweise an den Kreditgeber übergeben Der Lombardkredit zählt zu den kurzfristigen Kreditformen Den Referenzzinssatz beim Lombardkredit nennt man auch Spitzenrefinanzierungsfazilität Der Barwert einer (positiven) Zahlung ist umso höher, je niedriger der Kalkulationszinssatz ist ist bei gleichem Nominalzinssatz bei stetiger Verzinsung am niedrigsten 6 von 6