1.4.2 Finanzwirtschaftliche Ziele Stellung und Aufgaben des Finanzmanagements... 14

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1 1 Grundlegendes zur Finanzwirtschaft Grundbegriffe Die traditionelle Sichtweise der Finanzwirtschaft Güter- und finanzwirtschaftlicher Kreislauf Finanzwirtschaft und Rechnungswesen Die moderne Sichtweise der Finanzwirtschaft Finanzwirtschaft in Unternehmen Eine moderne Sichtweise von Wirtschaftsunternehmen Finanzwirtschaftliche Ziele Stellung und Aufgaben des Finanzmanagements Modelle in der Finanzwirtschaft Der betriebliche Planungsprozess Modelle Beschreibungsmodelle Prognosemodelle Entscheidungsmodelle Ein Kapitalmarktmodell Das allgemeine Entscheidungsmodell Aktionen (Handlungsalternativen) Zustände Wahrscheinlichkeiten Handlungskonsequenzen Entscheidungskriterium Risikoeinstellung Weiterführende Literatur Übungsaufgaben xi

2 xii Inhaltsverzeichnis 3 Elementare Finanzmathematik Grundlagen Zinsenrechnung Einfache Verzinsung Zusammengesetzte Verzinsung Endwert und Barwert Die Rendite Zeitwert und Äquivalenz Unterjährige Verzinsung Nomineller und effektiver Zinssatz Endwert und Barwert Der konforme Zinssatz Stetige Verzinsung Rentenrechnung Konstante Renten Übereinstimmende Renten- und Zinsperioden Verschiedene Renten- und Zinsperioden Steigende und fallende Renten Vorschüssige Verzinsung Zinsstruktur, Spot Rates und Forward Rates Weiterführende Literatur Übungsaufgaben Investitionsrechnung Grundlagen Statische Investitionsrechnungsverfahren Dynamische Investitionsrechnungsverfahren Kapitalwertmethode Berechnung und Interpretation des Kapitalwerts Vergleich von Investitionsprojekten Unterschiedlicher Anschaffungswert Unterschiedliche Laufzeit Annuitätenmethode Dynamische Amortisationsrechnung Die Interne-Zinssatz-Methode Der interne Zinssatz Berechnung des internen Zinssatzes Interpretation und Anwendung des internen Zinssatzes

3 xiii Absolute Vorteilhaftigkeit Relative Vorteilhaftigkeit Schneidende Kapitalwertfunktionen Mängel der Internen-Zinssatz-Methode Implizite Annahmen Keine, mehrere oder negative interne Zinssätze Anwendung der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren Berücksichtigung von Risiko Investitionsrechnung bei nicht-flacher Zinsstruktur Weiterführende Literatur Übungsaufgaben Finanzierung Grundlagen Kreditfinanzierung Charakteristika Das Darlehen als Prototyp der langfristigen Kreditfinanzierung Kreditbeziehung und Kreditvertrag Darlehenskosten Tilgungsmodalitäten Änderung der Darlehenskonditionen Die Anleihe Grundlagen Endfällige Kuponanleihe Serienanleihe Nullkuponanleihe Floating Rate Note Gewinnschuldverschreibung Anleihen mit Optionscharakter bzw. Optionsrechten Bewertung von Anleihen Weitere Instrumente der Kreditfinanzierung Kontokorrentkredit Diskontkredit Lombardkredit Kundenanzahlung Lieferantenkredit

4 xiv Inhaltsverzeichnis Kreditleihe Beteiligungsfinanzierung Charakteristika Beteiligungsfinanzierung mittels Aktien Vor- und Nachteile eines Going Public Bedeutung der Beteiligungsfinanzierung im deutschsprachigen Raum Rechte von Aktionären Formen der Kapitalerhöhung Aktienbewertung Kurzfristige Finanzplanung Weiterführende Literatur Übungsaufgaben Finanzinstitutionen Grundlagen Börsen Börsetypen Börsehandel Märkte und Marktsegmente Börsenindizes Banken Bankgeschäfte Banken und Kreditgeschäft Banken und Kreditrisiko Kreditwürdigkeitsprüfung Kreditsicherheiten Banken und Wertpapieremissionsgeschäft Emissionskurs und Emissionsverfahren bei Aktienemissionen Emissionskurs und Emissionsverfahren bei Anleihenemissionen Börsezulassungsprospekt Sonstige Finanzinstitutionen Ratingagenturen Factoringgesellschaften Leasinggesellschaften Venture-Capital-Gesellschaften Weiterführende Literatur Übungsaufgaben

5 xv 7 Derivative Wertpapiere Grundlagen Forwards und Futures Motivation Forward-Kontrakte Grundbegriffe Forward Rate Agreements Futures Grundbegriffe Spekulation mit Forwards/Futures Hedging mit Forwards/Futures Arbitrage mit Forwards/Futures Bewertung von Forwards Bewertung von Futures Swaps Zinsswap Motivation Zinsswap Grundbegriffe Zinsswap technische Abwicklung Bewertung von Zinsswaps Optionen Motivation Optionen Grundbegriffe Spekulation mit Optionen Hedging mit Optionen Arbitrage mit Optionen Bewertung von Optionen Weiterführende Literatur Übungsaufgaben A Lösungen zu den Übungsaufgaben 299 A.1 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel A.2 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel A.3 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel A.4 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel A.5 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel A.6 Lösungen zu den Übungsaufgaben aus Kapitel B Symbolverzeichnis 337 Index 339