M&G Global Dividend Fund

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1 Stuart Rhodes, Fondsmanager Juni 2014

2 Fakten über den Fonds Auflegung: Juli 2008 Fondsmanager: Stuart Rhodes Fondsvolumen: EUR 10,590 Mrd. Benchmark: MSCI AC World Index Anteilsklassen: Euro A Acc: GB00B39R2S49 Euro A Inc: GB00B94CTF25 Renditeziel: Höhere Rendite als der globale Durchschnitt Ausschüttungsziel: Steigerung der jährlichen Ausschüttungen im Zeitverlauf Performanceziel: Gesamtertrag (Kombination aus Einnahmen und Kapitalwachstum) Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die Informationen, Daten, Analysen und Meinungen hierin (1) umfassen die proprietären Informationen von Morningstar OBSR, (2) dürfen nicht kopiert oder weiterverbreitet werden, (3) stellen keine Anlageberatung durch Morningstar OBSR dar, (4) werden ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt und bilden somit kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren; (5) es wird keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit übernommen. Morningstar OBSR übernimmt keine Verantwortung für Handelsentscheidungen, Schäden oder Verluste, die durch diese Informationen, Daten, Analysen oder Meinungen beziehungsweise deren Gebrauch entstehen oder damit im Zusammenhang stehen. Das Morningstar OBSR Analyst Rating hat subjektiven Charakter und spiegelt Morningstar OBSRs gegenwärtige Erwartungen zukünftiger Ereignisse/Verläufe in Bezug auf einen bestimmten Fonds wider. Da solche Ereignisse/Verläufe sich anders als erwartet darstellen können, übernimmt Morningstar OBSR keine Gewähr dafür, dass die Performance eines Fonds seinem Morningstar OBSR Analyst Rating entspricht. Ebenso sollte das Morningstar OBSR Analyst Rating nicht als irgendeine Art von Garantie oder Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Fonds oder der von diesem gehaltenen Wertpapiere verstanden werden; es sollte auch nicht als alleinige Grundlage einer Anlageentscheidung dienen. Quelle: M&G, 30. April Ratings vom Stand 31. März 2014 und sollten nicht als Empfehlung verstanden werden

3 Kurs Indexiert Wertentwicklung seit Auflegung M&G Global Dividend Fund 86,7% MSCI AC World Index 61,2% Global Equity Income Sektor 56,0% Bester Fonds im Sektor seit seiner Auflegung 3 Quelle: Morningstar, Inc., paneuropäische Datenbank, 30. April 2014, Anteilsklasse Euro A, Wiederanlage der Nettoerträge, Preis-Preis-Basis. Fondsauflegung am 18. Juli 2008

4 Stuart Rhodes - Fondsmanager Stuart Rhodes begann im Jahr 2004 bei M&G als Analyst für globale Aktien. Er arbeitete eng mit dem Fondsmanager Aled Smith bei der Analyse von US-Aktien zusammen. Seit Auflegung des im Juli 2008 ist er der verantwortliche Fondsmanager. Stuart Rhodes hat die Bath Universität mit einem Bachelor in Business Administration abgeschlossen. Er ist CFA Charterholder. 4

5 Agenda Unser Investmentansatz Eine kurze Erinnerung Fondsupdate Wertentwicklung Portfolioaktivitäten Fondspositionierung 5

6 Dividende (Cent) Anlagen in Dividendentitel unsere Philosophie Fokus auf Dividendenwachstum Dividende (Aktienrendite 6%, kein Wachstum) Dividende (Aktienrendite 4%, 10% Wachstum) Der langfristige Zinseszinseffekt überzeugt 6 Quelle: M&G, Zahlen dienen lediglich zur Veranschaulichung

7 Ein funktionierender Prozess Dividenden und Aktienkurse gehen Hand in Hand Dividendenwachstum* Dividendenwachstum* +53% +48% Kaufdatum Rendite** Juli ,8% Aktienkurs* +30% Kaufdatum Rendite** Juni ,6% Aktienkurs* +62% Dividendenwachstum* Dividendenwachstum* +52% +115% Kaufdatum Rendite** Juli ,7% Aktienkurs* +52% Kaufdatum Rendite** Nov ,6% Aktienkurs* +106% 7 Quelle: M&G, Datastream, 29. April *In Lokalwährung **Dividendenrendite beim Kauf

8 Anlagen in Dividendentitel unser Ansatz Auswahl der Aktien aus drei unterschiedlichen Kategorien Dividendenquellen Unternehmensmerkmale Dividendenprofil Qualität Disziplinierte Unternehmen mit zuverlässigem Wachstum Zyklische Unternehmen Zyklische Unternehmen mit guter Vermögenssubstanz Schnelles Wachstum Strukturelles Wachstum, getrieben von Region oder Produktlinie Konzipiert, um mit verschiedenen Marktsituationen zurechtzukommen 8 Quelle: M&G, 2014

9 Erträge Wertentwicklung nach Kalenderjahr in Euro Eine überdurchschnittliche Entwicklung in steigenden und in fallenden Märkten Erträge (EUR): vs MSCI AC World Index 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 2008* seit MSCI AC World Index Jahresbeginn 9 Quelle: Bloomberg, 30. April 2014, Anteilsklasse Euro A, Wiederanlage der Nettoerträge, Preis-Preis-Basis. *Fondsauflegung am 18. Juli 2008

10 Rebasiert auf 100 Wichtige Entwicklungen im Jahr Regionale Wertentwicklung Ertrag nach Region im Jahr 2013 (USD) Ertrag % S&P ,4 MSCI Japan +27,3 MSCI Europe +26,0 FTSE All-Share +23,1 MSCI Asia Pacific ex Japan MSCI Emerging Markets Industrieländer entwickelten sich besser als Asien und Schwellenländer 10 Quelle: M&G, 31. Dezember 2013

11 Wichtige Entwicklungen im Jahr Erträge nach Anlagestil Global: Performance des Long minus Short Portfolios (gleichgewichtet) im 2. HJ % 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% Gewinnrendite (Kommende 12 Monate) KBV Eigenkapitalrendite Umsatzrendite ROIC Verschuldungsgrad (invertiert) Value erzielte eine Outperformance zulasten von Qualität 11 Quelle: Macquarie Securities, 31. Dezember 2013

12 Fondsgewichtung Drei Dividendenquellen 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Qualität Zyklische Unternehmen Schnelles Wachstum Verkauf zum richtigen Preis Kasse Eine deutliche Verschiebung hin zu Zyklische Unternehmen und Schnelles Wachstum 12 Quelle: M&G, 30. April 2014

13 Ertrag Monatliche Anlageerträge im Jahr 2013 Relativer Ertrag (%) 1,4 0,7 1,1 0,8 0,3-0,5-1,6 0,2 0,7 0,8 0,2 0,0 4,1 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez FJ MSCI AC World Index 2013 Beständige Outperformance trotz schwieriger Marktbedingungen 13 Quelle: Xamin, 31. Dezember Berechnung der Anlageerträge (vor Abzug von Gebühren) in Pfund Sterling. Geometrische Berechnung des relativen Ertrags

14 Aktienkurs (USD) Aktienkurs (USD) Aktienkurs (USD) Aktienkurs (USD) USA Bewertungsdisziplin ist erforderlich Kauf Verkauf Kauf Verkauf Kauf Verkauf Kauf Verkauf 14 Quelle: Datastream, 28. Februar 2014

15 USA Technologie: In diesem Bereich hatten wir in der Vergangenheit zu kämpfen FCF-Rendite 10% FCF-Rendite 10% FCF-Rendite 7,6% FCF-Rendite 7,3% FCF-Rendite 7,1% 15 Attraktive Bewertungen und eine größere Bereitschaft für Dividendenzahlungen Quelle: Bloomberg, 11. November 2013

16 Schwellenmärkte Unterteilung der Erträge im Jahr 2013 MSCI USA (USD) 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Jan Apr Jul Okt MSCI Emerging Markets World (USD) 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Jan Apr Jul Okt Dividende Ertragserwartungen Multiples Veränderung des Gesamtertrags 16 Quelle: Macquarie Securities, 31. Dezember 2013

17 Transaktionen im Jahr 2013 Neue Käufe Vollständige Verkäufe Nokian Renkaat Zyklische Unternehmen Nestle Qualität Avago Technologies Schnelles Wachstum DBS Qualität Accenture Qualität BHP Billiton Zyklische Unternehmen Jardine Matheson Schnelles Wachstum Osram Licht* Verkauf zum richtigen Preis HollyFrontier Zyklische Unternehmen CME Schnelles Wachstum Xilinx Schnelles Wachstum Link REIT Qualität Sands China Schnelles Wachstum Umicore Zyklische Unternehmen Aberdeen Asset Mgmt. Zyklische Unternehmen Norfolk Southern Zyklische Unternehmen Cenovus Energy Zyklische Unternehmen Banco do Brasil Verkauf zum richtigen Preis Standard Chartered Schnelles Wachstum McDonald s Qualität Qualcomm Schnelles Wachstum Inchcape Verkauf zum richtigen Preis Solvay Zyklische Unternehmen Chroma Verkauf zum richtigen Preis KLA-Tencor Zyklische Unternehmen Heinz Qualität Limited Brands Schnelles Wachstum Yip s Chemicals Verkauf zum richtigen Preis Unibail-Rodamco Qualität Tod s Schnelles Wachstum Potash Corp Zyklische Unternehmen Coca-Cola Amatil Qualität 17 In Übereinstimmung mit unserem langfristigen Zeithorizont von 3 5 Jahren Quelle: M&G, 31. Dezember *Von Siemens ausgegliedert

18 Aufteilung nach Regionen Absolute Fondsgewichtung % Relativ zum MSCI AC World, % EMEA 1.6 Asien ex Japan 3.3 Europa ex GB 25.1 Europa ex GB Großbritannien Australien / Neuseeland Kasse USA / Kanada -0.3 EMEA -0.4 Großbritannien 13.2 Lateinamerika -2.0 USA / Kanada 52.3 Kasse 0.8 Australien / Neuseeland 3.8 Asien ex Japan Japan Quelle: M&G, 30. April 2014

19 Fondsgewichtung Sektorengewichtungen 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Jun 12 Sep 12 Dez 12 Mrz 13 Jun 13 Sep 13 Dez 13 Mrz 14 Apr Quelle: M&G, 30. April 2014

20 Fondsgewichtung Liquidität Portfolioaufteilung nach durchschnittlichem Tagesvolumen 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% GBP 100 Mio.+ GBP Mio. GBP Mio. GBP Mio. GBP 0-10 Mio. Der Schwerpunkt unserer Strategie liegt auf Large Caps 20 Quelle: M&G, 30. April 2014

21 Skalierbarkeit Prozentualer Anteil des von M&G gehaltenen Aktienkapitals M&G hält mehr als 5% M&G hält weniger als 1% M&G hält 2-5% M&G hält 1-2% Genügend Möglichkeiten zur Aufstockung bestehender Positionen 21 Quelle: M&G, 30. April 2014

22 Relative investment performance Relative performance vs MSCI AC World Index 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% Jan Feb Mar Apr Wertentwicklung seit Jahresbeginn +0,12% Hit rates Down markets : 62% Up markets : 67% Overall hit rate : 65% Down Market Up Market 22 Quelle: M&G Xamin, 30. April Anlageerträge (vor Abzug von Gebühren) relativ zum MSCI AC World Index, Berechnung in Pfund Sterling

23 Transaktionen seit Jahresbeginn 2014 Neue Käufe Vollständige Verkäufe Imperial Holdings Zyklische Unternehmen Chubb Qualität Wells Fargo Qualität Blackrock Zyklische Unternehmen Cummins Schnelles Wachstum Mattel Qualität Amgen Qualität Compass Qualität Reynolds American Reckitt Benckiser Intel Jardine Matheson Potash Corp Prosegur Qualität Qualität Qualität Schnelles Wachstum Verkauf zum richtigen Preis Verkauf zum richtigen Preis 23 Quelle: M&G, 30. April 2014

24 KGV Rückkehr zum Bewertungsabschlag KGV (Fonds und Index) Fonds KGV Aufschlag/Abschlag zum MSCI AC World 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% MSCI AC World Index 24 Quelle: Factset, 31. März Erwartetes KGV auf 2 Jahre

25 Ausschüttung (p) Renditeaufschlag und kontinuierliche Ausschüttungssteigerung Dividendenrendite 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% Ausschüttung % MSCI AC World * E Jahr endet im März Die Ergebnisse entsprechen den Fondszielen 25 Quelle: Style Research, 30. April 2014 für die Rendite; M&G, Bloomberg, 31. März 2014 für Ausschüttungsdaten. *Ausschüttung für das Gesamtjahr unter der Annahme, dass die Positionen bei Auflage seit dem 31. März 2008 gehalten wurden

26 Zusammenfassung Outperformance im Jahr 2013 trotz widriger Umstände Die Wertentwicklung des Jahres 2014 erholt sich nach einem schwierigen Januar Aktives Portfoliomanagement mit Bewertungsdisziplin 26

27 Der Wert von Anlagen kann schwanken, wodurch die Fondspreise steigen oder fallen können und Investoren ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. Das vorliegende Dokument richtet sich ausschließlich an Professionelle Anleger und ist nicht zur Weitergabe bestimmt. Andere Personen sollten sich nicht auf die hierin enthaltenen Informationen verlassen. In der Schweiz: Die Weiterteilung dieses Dokuments in oder von der Schweiz aus ist nicht zulässig mit Ausnahme der Weitergabe an Qualifizierte Anleger im Sinne des Schweizerischen Kollektivanlagengesetzes, der Schweizerischen Kollektivanlagenverordnung und des entsprechenden Rundschreibens der Schweizerischen Aufsichtsbehörde ( Qualifizierte Anleger ). Ausschließlich für den Gebrauch durch den ursprünglichen Empfänger bestimmt (vorausgesetzt dieser ist ein Qualifizierter Anleger ). Die in diesem Dokument genannten Organismen für die gemeinsame Anlage (die OGAW ) sind offene Investmentfonds mit variablem Kapital, die in England und Wales gegründet wurden. Diese Informationen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf von Anteilen an einem der hier erwähnten Fonds zu verstehen. Zeichnungen von Anteilen eines Fonds sollten nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts erfolgen. Die Satzungen, der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, der Jahres- oder Halbjahresbericht sind in gedruckter Form kostenlos beim ACD erhältlich: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB, sowie bei: M&G International Investments Limited, Niederlassung Deutschland, mainbuilding, Taunusanlage 19, D Frankfurt am Main, bei der deutschen Zahlstelle: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D Frankfurt am Main, bei der österreichischen Zahlstelle: Raiffeisen Bank International A.G., Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, und bei der luxemburgischen Zahlstelle: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Treves, 2633 Senningerberg, Luxembourg. Kunden in der Schweiz wenden sich bitte an: M&G International Investments Ltd., Niederlassung Deutschland, mainbuilding, Taunusanlage 19, D Frankfurt am Main. Bitte lesen Sie vor der Zeichnung von Anteilen den Verkaufsprospekt, in dem die mit diesen Fonds verbundenen Anlagerisiken aufgeführt sind. Diese Finanzwerbung wird herausgegeben von M&G International Investments Ltd. Eingetragener Sitz: Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, von der Financial Conduct Authority in Großbritannien autorisiert und beaufsichtigt. 27