MULTI ASSET PORTFOLIO ANSPAR PLAN 3 18.01.2013 (1) Fondsdaten Anbieterin Emittentin / Fondsgesellschaft Fondsmanagement Asset Management / Investitionsberater Treuhänderin Mittelverwendungskontrolleur Zielmarkt Investitionsziel / Geschäftstätigkeit Beteiligungsart Beirat Investitionsausschuss Investitionsgrundsätze - Eigenkapital inkl. Agio - Fremdkapital Mindestbeteiligung Agio Einzahlungsmodalitäten Frühzeichnerbonus Gesamtausschüttung vor Steuern Vorsteuerrendite p.a. Einkunftsart Zeichnungsschluss (geplant) Prospektdatum / erstmalige Kündigung / Laufzeit in Jahren Steiner + Company GmbH & Co. KG Multi Asset Anspar Plan 3 GmbH & Co. KG MAP Steiner Verwaltung GmbH Fondsmanagement / Investitionsausschuss S + C Treuhandgesellschaft mbh W & P Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft Portfoliofonds Das Multi Asset Portfolio-Modell investiert global unter Berücksichtigung eines klar definierten Auswahlprozesses in fünf voneinander unabhängigen Anlageklassen. MAP ANSPAR 3 bietet privaten Anlegern bereits ab einer Sparrate von monatlich 50 die Möglichkeit, strukturiert, börsenunabhängig und chancenreich in Sachwerte zu investieren. Das Fondskapital wird nicht unter der Prämisse der höchsten Wachstumserwartungen investiert, sondern folgt dem Ziel eines optimierten Rendite-Risiko-Profils. Folgende Assetklassen sind geplant: Maritimes / Logistik, Immobilien, Private Equity / Infrastruktur, Umwelt / Erneuerbare Energien / Rohstoffe, Leasing. Gegenstand der Gesellschaft ist der Erwerb, das Halten und die Verwertung von mittelbaren und unmittelbaren Beteiligungen an geschlossenen Fondsgesellschaften im In- und Ausland. Als Treuhand- und Direktkommanditist. Vorgesehen. Vorhanden, nicht namentlich genannt, längstens bis zum 31.12.2034. Siehe 11 Gesellschaftsvertrag. 25.200.000 1.200.000 Agio 25.200.000 100,00% 0 0,00% 3.000-12.000 5,00% Nicht vorgesehen. 175,10% - 571,41% 3,96% - 14,26% Je nach Anlegergruppe Abhängig von der Anlegergruppe 04.05.2012 31.12.2029 17,7 Ohne Rückvergütungen Die Anleger haben die Möglichkeit, ihre Einzahlungen über 60, 120, 180 oder 240 Monate zu leisten; die Einzahlungen sind wie folgt zu leisten: 15% der Zeichnungssumme (Anzahlungsrate) zzgl. 5% Agio, fällig nach Maßgabe der Beitrittserklärung innerhalb von 14 Tagen nach Annahme dieser und Zahlungsaufforderung durch die Treuhänderin. Die Anzahlungsrate in Höhe von 15% der Zeichnungssumme zzgl. 5% Agio kann in Raten auf 15 bzw. 30 Monaten erfolgen. In diesen Fällen ist ein Treuhandentgelt in Höhe von 1% bzw. 2% von der Zeichnungssumme jeweils zzgl. USt. zu entrichten. Der Rest in max. 60, 120, 180 oder 240 Monatsraten. Die Raten betragen mind. 50 oder Erhöhung in 25-Schritten. Gesamtausschüttung - 105% zu Prognosezeiträume Einkünfte aus Gewerbebetrieb gemäß 15 EStG. Bei Vollplatzierung, spätestens jedoch zum 31. März 2014, Verlängerung bis zum 31. März 2015 möglich. Frühstmögliche Kündigung ist abhängig von der Anlegergruppe Beginn / Ende / Prognosezeitraum in Jahren 04.05.2012 frühestens 17,7-32,7 Laufzeit ist abhängig von der 31.12.2009 Anlegergruppe Platzierungsgarantie / Garant Nicht vorhanden. Haftsumme 1,00% Totalverlustrisiko Rückabwicklung Im Prospekt mehrfach genannt. Nicht vorgesehen. 1 von 2 Quelle: Verkaufsprospekt, ohne unser Haftungsobligo; Irrtümer vorbehalten; Seppelfricke Co. Family Office AG
MULTI ASSET PORTFOLIO ANSPAR PLAN 3 18.01.2013 (2) SFO-Berechnungen und Parameter Substanzquote zu Fondskosten Investitionsphase inkl. Agio 87,80%-110,96% 4.800.000 - zu 19,05% - zu Eigenkapital inkl. Agio 19,05% Laufende Fondskosten p.a. (TER) 194.688 Prognose Plan-Cashflow 2013 - zu 0,77% In 2013 - zu Eigenkapital inkl. Agio 0,77% In 2013 Darlehensbedingungen / Anschlusszins p.a. Verzinsung Liquiditätsreserve p.a. (3) SFO-Urteil Kommentar (4) SFO-Investmentampel www.steiner-company.de Abhängig von der Anlegergruppe s. S. 70 Fondsabhängige Vergütungen und Nebenkosten Nicht vorgesehen, prognosegemäß reiner Eigenkapitalfonds. Mögliche Zinseinkünfte werden nicht berücksichtigt. Stärken Professioneller Investitions- und Auswahlprozess (S. 54), hohe Investitionsquoten (S. 70); Erwerb nur der Fonds mit dem besten Rendite-Risiko-Profil am Beteiligungsmarkt; FondsMonitoring durch das Deutsche Institut für Kapitalanlagen (S. 54); bei max. 5% der Zielfonds darf Steiner + Company als Anbieter fungieren; kein Fremdkapital auf Dachfondsebene vorgesehen Schwächen Kontakt Bei einer Dachfondskonstruktion fallen auf mehreren Ebenen Kosten an; der Erfolg des Beteiligungangebotes hängt zum wesentlichen Teil von den Fähigkeiten sowie den Entscheidungen des Managements der Beteiligungsgesellschaft und der Zielfonds ab; keine unabhängige Treuhand Blind-Pool-Konzept (S. 5, 70); Leistungsbilanz im Prospekt enthalten (S. 32 f.); professioneller Investitions- und Auswahlprozess (S. 54); Sensitivitätsanalyse vorhanden (S. 71, 72); Investitions- und Finanzierungsplan vorhanden (S. 67); Plan-Bilanz, Plan-GuV und Plan-Cashflow Berechnungen vorhanden (S. 73 ff.); Die Seppelfricke & Co. Family Office AG unterstützt den Investitionsausschuss bei der Auswahl der Zielfonds. Aufgrund von möglichen Interessenkonflikten versehen wir die Analyse nicht mit einer abschließenden Investmentampel und Bewertung. Kontakt www.sfo-ag.de 2 von 2 Quelle: Verkaufsprospekt, ohne unser Haftungsobligo; Irrtümer vorbehalten; Seppelfricke Co. Family Office AG
Wichtiger Hinweis zur Seppelfricke & Co. Family Office AG und zur Analysesystematik Die Seppelfricke & Co. Family Office AG (SFO AG) führt für Banken, Haftungsdächer, Maklerpools, Vermögensverwaltungen, Family Offices, Stiftungen und Dachfonds unabhängige Analysen und Beurteilungen von Beteiligungsangeboten durch. Die Analysen werden ausschließlich von den oben genannten Kundengruppen beauftragt und vergütet. Im Rahmen ihrer Analysetätigkeit erhält die SFO AG keine Vergütungen von der jeweiligen Anbieterin oder Emittentin. Die SFO AG vermeidet durch die Vergütungspraxis mögliche Interessenkonflikte bei der Beurteilung. Die Seppelfricke & Co. Family Office AG ist weder als Vermittler noch als Emissionshaus von Geschlossenen Fonds tätig. Im Fokus stehen auf Grundlage der jeweiligen Emissionsprospekte und ergänzenden Angaben der Anbieterin das Rendite- /Risikoverhältnis und der langfristige wirtschaftliche Erfolg der analysierten unternehmerischen Beteiligungen. Die Beurteilung gilt ausschließlich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und ist nicht als Anlageempfehlung zu verstehen, sondern stellt lediglich die Meinung und Einschätzung der Seppelfricke & Co. Family Office AG dar. Eine sorgfältige Durchsicht des jeweiligen Emissionsprospektes und die zusätzliche persönliche Beratung durch fachkundige Berater sind unerlässlich und können nicht durch die vorliegende Beurteilung ersetzt werden. Wir übernehmen ausdrücklich keine Haftung für den Eintritt der prospektierten wirtschaftlichen und steuerlichen Ergebnisse. Die SFO AG führt ausdrücklich keine Anlageberatung durch. Sie hat keine Kenntnis darüber, ob und inwieweit das Beteiligungsangebot für einen Anleger geeignet ist, der anlegerspezifischen Strategie entspricht oder im Rahmen der individuellen Situation für den Anleger angemessen ist. Ebenso stellt die vorliegende Beurteilung keine Beratung in rechtlichen Fragen oder in Fragen der Rechnungslegung und Besteuerung dar. Ein Nachdruck oder eine Weitergabe der Bewertung ist auch auszugsweise nur mit schriftlicher Genehmigung der Seppelfricke & Co. Family Office AG erlaubt. Die SFO-Investmentampel: Die Seppelfricke & Co. Family Office AG stellt Ihre durch die quantitative und qualitative Analyse gewonnenen Ergebnisse/Einschätzungen in Form einer Investmentampel dar: Ausgewogenes Rendite-/Risikoverhältnis, langfristig positive wirtschaftliche Erfolgsaussichten, zur selektiven Portfoliobeimischung geeignet; Gesamturteil: sehr gut bis gut. Unausgewogenes Rendite-/Risikoverhältnis, langfristig neutrale bis negative wirtschaftliche Erfolgsaussichten, zur selektiven Portfoliobeimischung nur bedingt geeignet; Gesamturteil: befriedigend bis ausreichend. Die Risiken übersteigen die Chancen deutlich, langfristig negative wirtschaftliche Erfolgsaussichten, zur selektiven Portfoliobeimischung nicht geeignet; Gesamturteil: mangelhaft bis ungenügend. Die Seppelfricke & Co. Family Office AG ist ein von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) lizensiertes und von der Bundesbank überwachtes Finanzdienstleistungsinstitut. Die Seppelfricke & Co. Family Office AG bietet vermögenden Privatpersonen, Firmenkunden, sowie Stiftungen und anderen institutionellen Investoren eine individuelle, ganzheitliche und unabhängige Beratung in allen Fragen des Vermögensmanagements. Über die Seppelfricke & Co. Family Office AG können Sie keine Geschlossenen Fonds/Beteiligungsangebote erwerben. Herr Pascal Seppelfricke, BScBA ist studierter Kaufmann und Vorstand der Seppelfricke & Co. Family Office AG. Er investiert seit mehr als 20 Jahren erfolgreich an den internationalen Kapitalmärkten. Durch sein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Westfälischen Wilhelms-Universität zu Münster vertiefte er seine finanzwissenschaftlichen Kenntnisse. Er arbeitete mehrere Jahre als Portfolio Manager bei einer unabhängigen Vermögensverwaltung in Düsseldorf. Während seiner Tätigkeit als Vermögensverwalter spezialisierte er sich auf die Analyse von Investmentfonds, Unternehmensbeteiligungen und strukturierten Produkten. Kontakt: Seppelfricke & Co. Family Office AG Kaiser-Wilhelm-Ring 27-29 50672 Köln T. 0221.5694 460 F. 0221.5694 200 Email: info@sfo-ag.de Homepage: www.sfo-ag.de Newsletter: Unter www.sfo-ag.de können Sie unseren kostenlosen Analyse-Newsletter abonnieren.
Inhaltsübersicht: Vorsteuerrendite p.a.... 2 Rendite p.a.... 2 Laufende Fondsverwaltungskosten... 2 Investitionsquote... 3 Substanzquote... 4 Wertänderungsrendite... 4-1 -
Vorsteuerrendite p.a. siehe Rendite p.a. Rendite p.a. Die Berechnung der Rendite p.a. bzw. Vorsteuerrendite p.a. erfolgt nach folgender Formel: Gesamtausschüttung in % - (100% + Agio in %) Rendite p.a. = ---------------------------------------------------------------- Prognosezeitraum in Jahren Die Methode des internen Zinsfußes berücksichtigt hingegen die Zeitpunkte des Rückflusses / der Ausschüttungen und geht von der Prämisse aus, dass dieses zurückgeflossene Kapital zum gleichen Zins (interner Zinsfuß der Zahlungsreihe) wieder angelegt werden kann. Beide Methoden haben Stärken und Schwächen. Sie führen zum Teil zu erheblich anderen Ergebnissen. Laufende Fondsverwaltungskosten Unter diesem Begriff werden alle laufenden Fondsverwaltungskosten zusammengefasst, welche sich auf die Fonds-Hülle beziehen und nicht direkt das Asset selbst betreffen. Typische Laufende Fondsverwaltungskosten sind: Komplementärvergütung, Haftungsvergütung, Vergütung des geschäftsführenden Kommanditisten, Management-Gebühren, Vergütung der Fondsverwaltung, Treuhandvergütung, Steuerberatungs-, Wirtschaftsprüfer-, Abschluss-, Rechtsberatungskosten, Dienstleistungsgebühren, Bestandsprovisionen. - 2 -
Eine anfängliche, einmalige Treuhandvergütung z.b. für die Einrichtung der Treuhandverwaltung und die Mittelverwendungskontrolle, sofern sie nur in der Investitionsphase stattfindet, zählen nicht zu den laufenden Fondskosten. Kosten für die Verwaltung / Bewirtschaftung des Investitionsgutes, wie z.b. Instandhaltung, Mietausfallwagnis, Facility Management sowie Zins und Tilgung fallen ebenfalls nicht in die Kategorie der laufenden Fondsverwaltungskosten. Eine einmalige Vergütung für den Verkauf des Investitionsgutes am Ende des Prognosezeitraums wird wegen der Einmaligkeit ebenfalls nicht zu den laufenden Fondsverwaltungskosten gezählt. Gleiches gilt für eine Erfolgsbeteiligung am Verkaufserlös. Investitionsquote Die Investitionsquote ist definiert als (Brutto-)Kaufpreis für das Investitionsgut im Verhältnis zum. Im Gegensatz zur Substanzquote werden die Anschaffungsnebenkosten (Grunderwerbsteuer, Notar- und Gerichtskosten) und die Liquiditätsreserve berücksichtigt. (Netto-)Kaufpreis + Nebenkosten + Liquidität Investitionsquote = ------------------------------------------------------------- Alternativ kann die Investitionsquote auch als Differenz zwischen abzüglich Fondskosten inkl. Agio in der Investitionsphase zu berechnet werden../. Fondskosten Investitionsphase inkl. Agio Investitionsquote = ---------------------------------------------------------------------------------------------- - 3 -
Substanzquote Die Substanzquote ist eng definiert als (Netto-)Kaufpreis oder als Anschaffungskosten ohne Anschaffungsnebenkosten (Steuern, Gebühren) und Liquiditätsreserve im Verhältnis zum Fondsvolumen inkl. Agio. (Netto-)Kaufpreis Substanzquote = ---------------------------------- Wertänderungsrendite Die Wertänderungsrendite gibt an, wie viele Prozentpunkte der Gesamtausschüttung auf eine Wertsteigerung des Investitionsgutes zurückzuführen sind. Beispiel: Kaufpreis der Immobilie: 10,0 Mio., Verkaufspreis der Immobilie: 12,5 Mio., Eigenkapital ohne Agio: 5,0 Mio., Gesamtausschüttung: 160%, Prognosezeitraum: 10 Jahre. 12,5 10,0 Wertänderungsrendite = ----------------------- = 50% 5,0 Subtrahiert man nun die Wertänderungsrendite von der prognostizierten Gesamtausschüttung, reduziert sich die Gesamtausschüttung auf 110%. Abzüglich des eingesetzten Eigenkapitals ohne Agio i.h.v. 100% errechnet sich eine jährliche lineare Rendite i.h.v. 1%. Ein Großteil der prognostizierten jährlichen linearen Rendite i.h.v. 6% ist somit auf die Wertsteigerung der Immobilie zurückzuführen. - 4 -