HALBJAHRESBERICHT 2011/2012

Meinl JAPAN TREND HALBJAHRESBERICHT 2011/2012

JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. Meinl JAPAN TREND Halbjahresbericht 2011/2012

JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. 1010 Wien, Kärntnerring 2 Telefon (01) 531 88 Telefax (01) 531 88 460 Gesellschafter Meinl Bank AG, Wien Staatskommissäre MR Mag. Edith Peters, Wien OR Mag. Karin Kufner, Wien Aufsichtsrat Dr. Benedikt Spiegelfeld, Wien, Vorsitzender Dr. Daniel Charim Wien, Vorsitzender-Stv. Mag. Wolfgang Werfer Wien Geschäftsführung, Wiener Neustadt Dr. Wolf Dietrich Kaltenegger, Wien Prokurist Mag. Nicole Strebinger, Wien Anlagebeirat Vst. Dir. Martin Bruckner, Wien Dr. Ulrich Stepski-Doliwa, Haid bei Ansfelden Gen.Dir. KR Herbert Fichta, Wien Depotbank Meinl Bank AG, Wien 2

Publikumsfonds der JULIUS MEINL INVESTMENT Ges.m.b.H. MEINL EXCLUSIVE WORLD EQUITIES MEINL EXCLUSIVE WORLD BONDS & PROPERTIES MEINL TRIO MEINL ALLINVEST MEINL ASIA CAPITAL MEINL CAPITAL INVEST MEINL CORE EUROPE MEINL CAPITOL 1 MEINL EQUITY AUSTRIA MEINL EASTERN EUROPE MEINL EURO BOND PROTECT MEINL GLOBAL PROPERTY MEINL INDIA GROWTH MEINL JAPAN TREND MEINL LIQUID MEINL QUATTRO eu MEINL WALL STREET CAPITAL Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG Fondsmanagement MEINL EXCLUSIVE WORLD EQUITIES MEINL EXCLUSIVE WORLD BONDS & PROPERTIES MEINL TRIO MEINL ALLINVEST MEINL ASIA CAPITAL MEINL CAPITAL INVEST MEINL CAPITOL 1 MEINL CORE EUROPE MEINL EASTERN EUROPE MEINL EQUITY AUSTRIA MEINL EURO BOND PROTECT MEINL GLOBAL PROPERTY MEINL INDIA GROWTH MEINL JAPAN TREND MEINL LIQUID MEINL QUATTRO eu MEINL WALL STREET CAPITAL Mag. Nicole Strebinger, CIIA / Mag. Robert Binder Mag. Nicole Strebinger, CIIA / Mag. Robert Binder Jacqueline Miksits Advisory Invest GmbH, Wien Matejka & Partner Asset Management GmbH Jacqueline Miksits Jacqueline Miksits Jacqueline Miksits Mag. Nicole Strebinger, CIIA / Mag. Robert Binder Wirtschaftsprüfer Deloitte Audit Wirtschaftsprüfungs GmbH, Wien 3

Meinl JAPAN TREND - ISIN AT0000805064 Ausschüttung - Sehr geehrter Anteilsinhaber! Die JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den nachfolgenden Bericht des Meinl JAPAN TREND, für das erste Halbjahr vom 1. August 2011 bis 31. Jänner 2012 des laufenden 15 Geschäftsjahres vorzulegen: Das Fondsvolumen veränderte sich von 3,17 Mio. EUR zu Beginn des Geschäftsjahres 2011/2012 auf 3,01 Mio. EUR zu Ende des ersten Halbjahres und die Anzahl der im Umlauf befindlichen Ausschüttungsanteile veränderte sich von 77.942 Stück auf 75.500 Stück per 31. Jänner 2012. Der errechnete Wert veränderte sich während des Geschäftsjahres 2011/2012 für einen Ausschüttungsanteil von EUR 40,63 auf EUR 39,84. Unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der am 15.09.2011 ausbezahlten Ausschüttung in der Höhe von EUR 0,06 je Anteil (zum errechneten Wert des Ex-Tag von EUR 37,98), beträgt die Wertveränderung -1,79 % für das erste Halbjahr 2011/2012. Der gesetzlich vorgeschriebene vereinfachte sowie vollständige Verkaufsprospekt ist in seiner aktuellen Fassung bei der Julius Meinl Investment Ges.m.b.H., 1010 Wien, Kärntnerring 2 sowie deren Depotbank, der Meinl Bank AG, 1014 Wien, Bauernmarkt 2, kostenlos erhältlich. Die erstmalige Kundmachung erfolgte im Amtsblatt zur Wiener Zeitung am 24.02.1998. Das Risikomanagement erfolgt mit dem vereinfachten Verfahren (Commitment Approach). Seit 1.9.2011 ist das Investmentfondsgesezt (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich noch auf das InvFG 1993. Dies gilt auch für die Fondsbestimmungen, welche auf Basis der im Zulassungszeitpunkt geltenden Rechtslage genehmigt wurden. 4

DER JAPANISCHE AKTIENMARKT Die Berichtsperiode vom 1.8.2011 bis 31.1.2012 des Meinl Japan Trend startete zunächst mit großen Turbulenzen und panikartigen Verkäufen an den internationalen Finanzmärkten. Ausschlaggebend dafür waren die europäische Schuldenkrise und die Herabstufung einiger europäischer Staaten. Zusätzlich erfassten dann noch globale Konjunktursorgen die Kapitalmärkte und sorgten für eine hohe Unsicherheit unter den Inverstoren. Im Oktober brachte die Einigung auf einen Schuldenschnitt für Griechenland kurzfristig den Optimismus an die Märkte zurück. Nachdem die Schuldenkrise neuerlich in den Staaten Italien und Spanien zu eskalieren drohte und die Rendite der Staatspapiere neue Höchststände erreichten, dominierte wieder die Skepsis an den Märkten. Gegen Ende der Berichtsperiode sorgten die positiven Konjunkturaussichten in den USA auch in Japan für Optimismus. Der starke Yen lastete jedoch auf der Konjunktur des Landes, dies sah man deutlich bei den japanischen Exporten die einen Rückgang verzeichneten. Da diese einen wesentlichen Beitrag zum japanischen BIP beitragen, kam es auch hier im vierten Quartal zu einem Rückgang von -0,6%. Ein weiterer Grund für den Rückgang war, dass sich Branchen wie die Automobilindustrie und die Unterhaltungselektronik noch nicht zur Gänze von den Schäden des Bebens erholen konnten. Die Produktion in diesen Branchen dürfte jedoch in den nächsten Monaten wieder deutlich anziehen und so erwarten die Analysten für das BIP im ersten Quartal 2012 einen deutlichen Anstieg von ca. 3%. Der 225 Unternehmen umfassende japanische Leitindex Nikkei 225 hat in der Berichtsperiode um 10,76% nachgegeben, der etwas enger gefasste Topix 100 Index verlor 10,41%. Die Verluste auf dem Aktienmarkt konnten allerdings zum Großteil durch Wechselkurgewinne wieder wettgemacht werden. So konnte auch der Yen von der Flucht aus dem Euro profitieren. In Euro gerechnet verlor der Nikkei 225-2,01% und der Topix 100-1,63%. Der Meinl Japan Trend konnte sich im selben Zeitraum, wie auch schon in der Vergangenheit, besser als sein Referenzindex, der Topix 100 entwickeln. ANLAGEPOLITIK Der Fonds wird seit Mai 2005 nach dem ValueQuant Modell gemanagt. Dieses quantitative Value Modell evaluiert aus den liquiden Titel des Topix die fundamental unterbewerteten Unternehmen. Das Portfolio setzt sich schlussendlich aus 25-50 Titeln zusammen, welche gemäß ihrer Marktkapitalisierung gewichtet werden. Einmal im Quartal wird der Fonds nach dem Modell umgeschichtet und die ursprüngliche Gewichtung wieder hergestellt. 5

ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERMÖGENS PER 31. JÄNNER 2012 Meinl JAPAN TREND Wertpapierbezeichnung Kenn- Währung Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil nummer 31.01.2012 Zugänge Abgänge in EUR am Fonds- Stk./Nom. im Berichtszeitraum vermögen Amtlicher Handel und organisierte Märkte Aktien Asahi Glass Corporation JP3112000009 JPY 17.000 0 0 628,0000 106.197,16 3,53 Asahi Kasei Corporation JP3111200006 JPY 19.000 19.000 0 488,0000 92.231,17 3,07 Bank of Kyoto Ltd. JP3251200006 JPY 20.000 0 0 657,0000 130.707,25 4,35 Bridgestone Corporation JP3830800003 JPY 6.000 0 0 1.725,0000 102.954,34 3,42 Central Japan Railway Company JP3566800003 JPY 16 16 0 650.000,0000 103.451,71 3,44 East Japan Railway JP3783600004 JPY 2.000 0 0 4.770,0000 94.897,05 3,16 Fujitsu Ltd JP3818000006 JPY 15.000 0 0 404,0000 60.280,51 2,00 ITOCHU Corporation JP3143600009 JPY 14.000 0 0 830,0000 115.587,39 3,84 Japan Tobacco Incorporation JP3726800000 JPY 35 0 15 383.000,0000 133.343,28 4,43 Kobe Steel Ltd. JP3289800009 JPY 60.000 70.000 10.000 129,0000 76.991,94 2,56 Konami Corporation JP3300200007 JPY 3.000 0 3.000 1.950,0000 58.191,58 1,93 Kyushu Electric Power Co. Incorporated JP3246400000 JPY 7.000 0 0 1.143,0000 79.588,18 2,65 KOSE Corporation JP3283650004 JPY 68 0 0 1.904,0000 1.287,89 0,04 Marubeni Corp. JP3877600001 JPY 25.000 25.000 0 526,0000 130.806,72 4,35 Mitsubishi Corporation JP3898400001 JPY 7.000 0 1.000 1.729,0000 120.391,92 4,00 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. JP3902900004 JPY 33.000 0 0 352,0000 115.547,60 3,84 Mitsui & Co Ltd. JP3893600001 JPY 11.500 0 0 1.296,0000 148.254,25 4,93 Nippon Express Co. Ltd. JP3729400006 JPY 30.000 0 0 307,0000 91.614,44 3,05 Nippon Telephon & Telegraph Shares JP3735400008 JPY 3.000 0 1.000 3.860,0000 115.189,50 3,83 Nissan Motor (JPY) JP3672400003 JPY 13.000 0 0 726,0000 93.882,42 3,12 Nitto Denko Corporation JP3684000007 JPY 3.500 0 0 2.772,0000 96.508,50 3,21 Ricoh Corporation Shares JP3973400009 JPY 12.000 0 3.000 645,0000 76.991,94 2,56 Rohm Company Ltd. JP3982800009 JPY 1.600 0 0 3.740,0000 59.524,52 1,98 Sekisui House JP3420600003 JPY 10.000 10.000 0 715,0000 71.123,05 2,36 Shizuoka Bank Ltd. JP3351200005 JPY 10.000 0 10.000 783,0000 77.887,20 2,59 Sumitomo Corporation JP3404600003 JPY 11.000 0 4.000 1.094,0000 119.705,56 3,98 Tanabe Seiyaku Co JP3469000008 JPY 10.000 0 0 1.064,0000 105.839,05 3,52 Tecmo Koei Holdings Co.,Ltd. JP3283460008 JPY 125 0 0 619,0000 769,67 0,03 Teijin Limited JP3544000007 JPY 40.000 40.000 0 251,0000 99.870,69 3,32 Tokyu Land Corporation Shares JP3569000007 JPY 35.000 0 0 317,0000 110.365,07 3,67 Toyota Motor Corporation (JPY) JP3633400001 JPY 5.000 0 0 2.789,0000 138.714,81 4,61 TDK Corporation JP3538800008 JPY 1.600 0 0 3.685,0000 58.649,16 1,95 2.987.345,52 99,32 Summe amtlicher Handel und organisierte Märkte EUR 2.987.345,52 99,32 Summe Wertpapiervermögen EUR 2.987.345,52 99,32 Finanzterminkontrakte mit Absicherungszweck Sonstige Finanzterminkontrakte, Optionsrechte und Optionsscheine auf Finanzterminkontrakte oder Wertpapierindices mit Absicherungszweck EUR/JPY Future März 2012 RYH2 JPY 8 0 0 100,0900-15.119,86-0,50-15.119,86-0,50 Summe der Finanzterminkontrakte mit Absicherungszweck EUR -15.119,86-0,50 6

Bankguthaben EUR-Guthaben Kontokorrent EUR 35.994,73 35.994,73 1,20 Guthaben Kontokorrent in nicht EU- Währungen JPY 360.000,00 3.581,02 0,12 Summe der Bankguthaben EUR 39.575,75 1,32 Sonstige Vermögensgegenstände Sollzinsen aus Kontokorrentüberziehungen EUR -4,21-4,21 0,00 Verwaltungsgebühren EUR -4.165,89-4.165,89-0,14 Depotgebühren EUR 19,92 19,92 0,00 Summe sonstige Vermögensgegenstände EUR -4.150,18-0,14 FONDSVERMÖGEN EUR 3.007.651,23 100,00 Anteilwert Ausschüttungsanteile AT0000805064 EUR 39,84 Umlaufende Ausschüttungsanteile AT0000805064 STK 75.500 Wien, im März 2012 JULIUS MEINL INVESTMENT GESELLSCHAFT M.B.H. Dr. Wolf Dietrich Kaltenegger Umrechnungskurse/Devisenkurse Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu den Umrechnungskursen/Devisenkursen per 30.01.2012 in EUR umgerechnet: Währung Einheiten Kurs Japanische Yen 1 EUR = 100,5300 JPY Marktschlüssel Börse Chicago Börseplatz Börse Chicago 7

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung aufscheinen: Wertpapierbezeichnung Kenn- Währung Käufe Verkäufe nummer Zugänge Abgänge Ausschüttungsäquivalent Amtlicher Handel und organisierte Märkte Aktien Hokuriku Electric Power Co. Inc. JP3845400005 JPY 0 8.000 Kansai Electric Power Co. Inc. JP3228600007 JPY 0 7.000 Nintendo JP3756600007 JPY 0 500 Tokyu Corporation JP3574200006 JPY 0 32.000 Geschlossene Finanzterminkontrakte im Berichtsjahr EUR/JPY Future Dezember 2011 RYZ1 JPY 6,00 6,00 EUR/JPY Future Dezember 2011 RYZ1 JPY 2,00 2,00 EUR/JPY Future September 2011 RYU1 JPY 6,00 6,00 Risikohinweis: Es besteht das Risiko, dass aufgrund von Kursbildungen auf illiquiden Märkten die Bewertungskurse bestimmter Wertpapiere von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen können (Bewertungsrisiko). Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. 8