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AKTUELLES Oktober 2016 Furcht vor Rezession: Bank of England senkt Leitzins Das Brexit-Votum belastet die Konjunktur in Großbritannien schwer, jetzt steuert die Bank of England gegen. Sie senkt den Leitzins, um die Wirtschaft anzukurbeln. Die britische Notenbank reagiert auf den Brexit-Entscheid und senkt den Leitzins. Der Schlüsselsatz sank von 0,5 auf 0,25 Prozent. Er liegt damit so niedrig wie noch nie. Es war das erste Mal seit 2009, dass der Leitzins gesenkt wurde. Die Zentralbank reagiert auf Sorgen, die britische Wirtschaft könnte nach dem Votum für einen Ausstieg Großbritanniens aus der EU abstürzen. Negativzinsen schloss Notenbankchef Mark Carney aus. Bei künftigen Zinsentscheidungen werde die Untergrenze über Null liegen, sagte er. Das Land steuert derzeit auf den stärksten Konjunktureinbruch seit sieben Jahren zu. Es herrscht Unsicherheit, ob Großbritannien künftig noch Zugang zum EU-Binnenmarkt haben wird. (Quelle: Spiegel online 04.08.2016) London: Die Opec hat im September so viel Öl gefördert wie seit mindestens 2008 nicht mehr. Das widerspricht den jüngsten Bemühungen, die Produktion zu senken, um den in den vergangenen Jahren deutlich gefallen Preis für den Rohstoff zu stabilisieren. Im veröffentlichten Monatsbericht des Öl-Kartells hieß es, es seien täglich 33,39 Millionen Fass gefördert worden, 220.000 mehr als im August.(Quelle: Handelsblatt 12.10.2016) Ölpreisentwicklung (WTI) in USD ( 1 Jahreschart)
Portfolio Strategische Asset Allokation Neutralstellung MTM Anleihen 47% HTM Anleihen 38% Bandbreite 80%-100% High Yield Anleihen 6% 0%-10% Aktien 8% 0%-10% Asset Allocation zum Performance gem. OeKB*) 1 Monat -0,18 % 3 Monate 1,16 % MTM Anleihen 47% Aktien 9% HTM Anleihen 34% Cash/Fest geld 4% seit Jahresbeginn 1,95 % seit Beginn p.a. 2,53% *) Performance des Vermögens der Veranlagungsgemeinschaft nach der OEKB (Österreichische Kontrollbank) Methode, HY Anleihen 6% Verwaltetes Vermögen 1.238.521.120
Bericht des Fondsmanagers 3. Quartal 2016 Nachlassende Sorgen um die negativen Auswirkungen des Brexit-Votums, robuste Arbeitsmarktberichte in den USA, verbesserte Konjunkturdaten in China, die Leitzinssenkung der Bank von England, die Fed-Entscheidung unveränderter Leitzinsen, die Pläne der Bank von Japan, die Zinskurve zu steuern, und das lebhafte Übernahmegeschäft sorgten für Kursgewinne an den Aktienmärkten im dritten Quartal. Wieder aufflammende Sorgen um den Bankensektor im Euroraum, der schwache ISM- Index, die Aussage der EZB, auf ihrer Sitzung eine Verlängerung ihres Anleihekaufprogramms nicht diskutiert zu haben, die Anschläge in Nizza, München und Ansbach, die Unruhen in der Türkei und Diskussionen über eine gierige Preispolitik im US-Pharmasektor setzten die Märkte nur jeweils kurzzeitig unter Druck. Der MSCI World (Preisindex, in US$) gewann 4,4%, so dass sich seine Performance im Jahr 2016 wieder auf plus 3,8% verbesserte. Die Rally an den Bondmärkten setzte sich im Juli zunächst fort. In der zweiten Hälfte des Quartals kamen Staatsanleihen jedoch vor dem Hintergrund der steigenden Wahrscheinlichkeit für den nächsten Zinsschritt der US- Notenbank unter Druck. Die Rendite für zehnjährige US-Staatsanleihen stieg im dritten Quartal von 1,49% auf 1,60%. Die entsprechende Rendite in Deutschland stieg nur leicht von -0,13% auf -0,12%. Der Ölpreis erlebte eine Achterbahnfahrt. In der ersten Hälfte des Quartals fiel der Brent-Ölpreis von 48 US$ auf 40 US$ je Barrel, nachdem die OPEC eine rekordhohe Ölproduktion verkündet hatte. Die Internationale Energieagentur passte im September ihr Szenario an und erwartet nun bis Ende 2017 ein Überangebot am Ölmarkt. Doch Ende September präsentierte die OPEC überraschend Pläne, erstmals seit 2008 wieder die Ölproduktion einzufrieren ein Niveau von 32,5 Mio. bis 33,0 Mio. Barrel pro Tag wird angestrebt. Der Brent-Ölpreis erholte sich wieder auf 48 US$ je Barrel.
Bericht des Fondsmanagers Ausblick Die näher rückende US-Präsidentschaftswahl dürfte die Medien in den nächsten Wochen dominieren. Die landläufige Meinung, dass ein republikanischer Präsident besser ist für den Aktienmarkt als ein demokratischer, bestätigt sich mit Blick auf die Historie nur in den ersten Monaten nach der Wahl. Im weiteren Verlauf war es für die Anleger hingegen sogar besser, wenn ein Demokrat ins Weiße Haus einzog. Das makroökonomische Umfeld präsentierte sich mit Blick auf Deutschland und Europa zuletzt robuster als gedacht. Von einem Brexit-Schock ist in den aktuellen Frühindikatoren für die Staaten des Euroraums bislang wenig zu sehen. Vielmehr deuten die jüngsten Stimmungsindikatoren auf eine Fortsetzung des Aufschwungs in Q3 und Q4 hin. Die EZB zeigte sich zuletzt zurückhaltend hinsichtlich QE Ausweitung, ein mögliches Auslaufen des Programmes in 2017 kann daher bereits in Q4 seine Schatten voraus werfen. Ein Zinsschritt der FED im Dezember scheint nach den jüngsten Konjunkturdaten zunehmend wahrscheinlich. Bei Unternehmensanleihen sollten gute Konjunkturdaten, solide Anlegernachfrage und robustes Geldmengenwachstum weiterhin unterstützend wirken.
Vermögensaufstllung Vermögensaufstellung 30.06.2016 Wertpapierkennnummer Veranlagungsinstrument Vermögen Anteil in % AT0000A0AZV3 Kepler Ethik Aktienfonds (T) 30.280.079 2,4% AT0000A1A1E3 Allianz Invest Nachhaltigkeitsfonds 32.745.300 2,6% AT0000A06Q31 Amundi Oko Sozial Stock - T 44.095.440 3,6% Summe Aktienfonds 107.120.819 8,6% AT0000A13YU6 Amundi Global High Yield Bond Kurz 7.976.000 0,6% AT0000496179 VALUE CASH FLOW FONDS(T) 49.739.570 4,0% AT0000729397 Amundi Global High Yield Bond - T 6.749.217 0,5% Summe High Yield Anleihen 64.464.787 5,2% AT0000719281 Amundi Euro Rent - T 36.627.500 3,0% AT0000A19NT8 AI Nachhaltigkeitsrentenfonds 35.949.637 2,9% AT0000A0FM79 Amundi Oko Sozial Rent - T 85.210.600 6,9% AT0000A0FMW8 Amundi Oko Sozial Rent - VT 131.720 0,0% AT0000A0VQ18 ZIELRENDITE 2017 (A) 15.070.770 1,2% AT0000A0ZE18 ZIELRENDITE 2020 (A) 11.157.000 0,9% AT0000A05GX3 Allianz Invest Eurorent 62.103.091 5,0% AT0000824685 AI Rentenfonds 20.276.491 1,6% AT0000A07HR9 Superior Ethik Renten 38.326.681 3,1% AT0000A0PHG0 AI Spz 201 137.466.968 11,1% Einzelanleihen Spz 28 Amundi Spz 28 Direktinvestment 139.842.149 11,3% AT0000A07XQ8 AI Spz 200 Festgelder / Cash 13.534.984 1,1% AT0000A05TK4 OPTIRENDITE (T) 26.727.750 2,2% n.a. Sonstige Festgelder / Cash 290.891 0,0% n.a. Bankkonto BAWAG PSK 5.555.996 0,4% Summe Anleihen-MTM / Cash 628.272.229 50,7% AT0000A0H2D7 Spezial 28 HTM 222.485.972 18,0% AT0000A0JJR6 Spezial 200 HTM 216.177.314 17,5% Summe Anleihen-HTM 438.663.285 35,4% Gesamt 1.238.521.120 100%
Nachhaltiges Investment Für uns bedeutet Nachhaltigkeit, einen langfristigen, wirtschaftlichen Wert zu erreichen und zu halten. Wir bauen dabei auf unternehmerische Verantwortung, auf den Schutz unserer Umwelt und der Ressourcen und auf die Unterstützung der positiven Entwicklung unserer Gesellschaft. Unsere Botschaften: "Dauerhafte Entwicklung ist Entwicklung, die die Bedürfnisse der Gegenwart befriedigt, ohne zu riskieren, dass künftige Generationen ihre eigenen Bedürfnisse nicht befriedigen können." [1] Investitionen werden nicht nur auf Renditeüberlegungen gestützt, sondern beziehen die Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft mit ein. Wir verbinden das Verantwortungsbewusstsein der Sozialkapitalveranlagung mit der Expertise des modernen Fondsmanagements. Die Einhaltung anerkannter Grundsätze zur gesellschaftlichen verantwortungsvollen Geldanlage messen wir durch den eigens dafür entwickelten Nachhaltigkeitsindex (Sustainability Index - SI). [1] Definition von Nachhaltigkeit im Brundtland-Bericht, der 1987 von der Weltkommission für Umwelt und Entwicklung vorgestellt wurde
Begriffserläuterungen Asset Allokation Die Asset Allokation legt die Aufteilung des angelegten Vermögens auf verschiedene Anlageklassen wie Anleihen, Aktien, Immobilien,... fest. Eine weitere Unterteilung erfolgt nach Ländern, Währungen und Branchen. Die festgelegten Bandbreiten Minimum und Maximum geben dem Asset Manager Raum zum Taktieren. OeKB-Methode Anwartschaftsberechtigte (AWB) Emerging Markets (Emerg. Markets) HTM (Held-to-maturity) Festgelegte Formel zur Errechnung und damit Vergleichbarkeit des erwirtschafteten Veranlagungsergebnisses der Österreichische Kontrollbank. Eine Person, für die Beiträge in die Pensionskasse bezahlt werden/wurden, die aber noch keine Leistung aus der Pensionskasse erhält. Schwellenländer, z.b. China, Indien HTM-Anleihen stellen Wertpapiere dar, welche gemäß 23 Abs. 1 Z 3a PKG bewertet werden können. Für solche Wertpapiere hoher Bonität ist eine Abweichung von der Bewertung zum Tageswertprinzip möglich. Voraussetzung ist die Widmung und die Möglichkeit, die Wertpapiere bis zur Endfälligkeit zu halten. Die Bewertung erfolgt zu den fortgeführten Anschaffungskosten. Eine einmal vorgenommene HTM-Widmung darf nicht mehr rückgängig gemacht werden und ist nur unter besonderen Umständen, die durch die Finanzmarktaufsicht bewilligt werden müssen, möglich. Held to maturity- Anleihen sind daher Produkte mit einem stabilen Zahlungsstrom (Erhalt regelmäßiger Kuponzahlungen), die kein bzw. nur ein geringes Kursschwankungsrisiko aufweisen und somit positiv zur Performancestabilisierung beitragen. Zu beachten ist jedoch, dass an Kursgewinnen infolge sinkender Zinsen nicht partizipiert werden kann ( Festzurren der Rendite ). MTM Mark to Market (englisch, auf deutsch etwa marktnahe Bewertung ) ist eine Bewertungsmethode, die im Grundsatz die Bewertung von Finanzinstrumenten nach dem aktuellen Marktpreis verlangt. Basispunkt Ein Basispunkt (BP) entspricht dem hundertsten Teil eines Prozentpunktes folglich ergeben 100 BP einen Prozentpunkt. Hebt eine Nationalbank den Leitzins von 3% um 50 BP ergibt sich ein neuer Leitzins von 3,5%. Hinweis: Soweit in diesem Quartalsbericht Prognosen oder Erwartungen geäußert werden oder in die Zukunft betreffende Aussagen getroffen werden, beziehen diese sich auf den Erstellungszeitpunkt und können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Dieser Quartalsbericht wurde mit großer Sorgfalt erstellt und die darin enthaltenen Daten überprüft. Dennoch können Rundungs-, Übermittlungs-, Satz-, oder Druckfehler nicht ausgeschlossen werden. 8
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