Flussfahrt Moldau. sehr gut +++ Hamburgische Seehandlung. Das Angebot. Der Anbieter. G.U.B.-Analyse: Hamburgische Seehandlung n Flussfahrt Moldau

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1 Das Angebot G.U.B. Analyse Stresemannstraße 163, Hamburg Telefon: (0 40) , Telefax: (0 40) Internet: info@gub-analyse.de Anleger können sich ab Euro plus drei Prozent Agio zunächst über einen Treuhänder an der MS Moldau GmbH & Co. KG (Fondsgesellschaft), Hamburg, beteiligen. Die Investition erfolgt in ein Flusskreuzfahrtschiff im 4-SternePlus-Segment mit 83 Kabinen für maximal 166 Passagiere, das von der niederländischen Scheepswerf Jac. den Breejen B.V. gebaut und im April 2013 abgeliefert wurde. Die Beschäftigung des Schiffes erfolgt für zunächst sieben Jahre über einen Beförderungsvertrag mit einer Gesellschaft der Globus-Gruppe, Schweiz, mit der Option für den Beförderungsnehmer, den Vertrag zunächst um drei und danach nochmals um zwei Jahre zu verlängern. Die Fondsgesellschaft wird auf unbestimmte Zeit geschlossen, eine ordentliche Kündigung ist erstmalig zum 31. Dezember 2024 möglich. Initiator ist die Gesellschaft für Schiffsbeteiligungen mbh & Co. KG, als Treuhänder fungiert die HT Hamburgische Treuhandlung GmbH, beide Hamburg. Die G.U.B.-Bewertungsstufen 81 bis 100 Punkte: 61 bis 80 Punkte: 41 bis 60 Punkte: 0 bis 40 Punkte: + - Die G.U.B.-Normalgewichtung 30 % Angaben gemäss WpHG/Finanzanalyseverordnung Angaben über Ersteller und Verantwortliche Verantwortlich für den Inhalt dieser G.U.B.-Analyse ist die Deutsches Finanzdienstleistungs-Institut GmbH (DFI), Hamburg. Ersteller dieser G.U.B.-Analyse sind Stefan Löwer (Chefanalyst) und Markus Schmidt (Analyst). Gesellschaft für Schiffsbeteiligungen mbh & Co. KG Neue Burg Hamburg Telefon: 040 / Telefax: 040 / info@seehandlung.de Internet: Gründung: Juni 1995 Kommanditkapital: Euro Gesellschafter: (Kommanditist) Verwaltung Gesellschaft für Schiffsbeteiligungen mbh (Komplementär) Geschäftsführer: Dr. Thomas Ritter, Helge Janßen Verbundene Unternehmen: F. Laeisz Gruppe (Holdinggesellschaft) HT Hamburgische Treuhandlung GmbH SEEkundärHANDLUNG GmbH Hamburgische Energiehandlung GmbH G.U.B.-Analyse: n Flussfahrt Moldau Der Anbieter Angaben zu Grundlagen und Maßstäben / Bewertungsmethodik G.U.B. Analyse ist eine Marke des Deutschen Finanzdienstleistungs-Instituts GmbH (DFI), Hamburg, im Folgenden: DFI. G.U.B.-Analysen unterliegen nicht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Sie werden jedoch freiwillig in Einklang mit den gesetzlichen Vorschriften, insbesondere dem Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und der Finanzanalyseverordnung (FinAnV), erstellt. Die Bewertung erfolgt nach der selbst entwickelten G.U.B.-Analysesystematik. Das G.U.B.-Urteil ist kein Bonitätsurteil im Sinne der EU-Ratingverordnung (Verordnung (EG) Nr. 1060/2009) und stellt keine Aufforderung zum Eingehen einer Beteiligung dar, sondern sie ist eine Einschätzung und Meinung insbesondere zu den Chancen und Risiken des Beteiligungsangebotes. G.U.B. Analyse bewertet die jeweilige Vermögensanlage nach sechs unterschiedlich gewichteten Qualitätskriterien mit bis zu 100 Punkten. Daraus resultiert jeweils eines von vier G.U.B.-Urteilen auf einer Skala von nicht platzierungsreif (-) bis (). Das Beurteilungtableau und verbale Bewertungen sind Bestandteil jeder G.U.B.-Analyse. Weitergehende Erläuterungen der Bewertungsmethodik finden Sie auf unter dem Menüpunkt G.U.B./Analyse-Systematik. Die Zuverlässigkeit der von G.U.B. Analyse verwendeten Informationen wird so weit wie mit vertretbarem Aufwand möglich sichergestellt. Eine Überprüfung der in Unterlagen von Anbietern enthaltenen Angaben auf Richtigkeit und Vollständigkeit erfolgt hierbei nicht in jedem Fall. Soweit nicht anderweitig ausdrücklich vermerkt, erfolgt eine Einsichtnahme in Originalunterlagen oder öffentliche Register sowie eine Vor-Ort-Besichtigung von Anlageobjekten nicht. Nach dem Zeitpunkt der G.U.B.-Analyse eintretende bzw. sich auswirkende Ereignisse sind nicht berücksichtigt. Zusätzliche Angaben gemäß 4 FinAnV Diese G.U.B.-Analyse basiert ausschließlich auf den folgenden wesentlichen Informationsquellen sowie allgemeinen, öffentlich zugänglichen Marktinformationen, die den mit der Erstellung der Analyse betrauten Personen zum Analysezeitpunkt vorlagen: Verkaufsprospekt vom 29. Mai 2013 (Datum der Veröffentlichung im elektronischen Bundesanzeiger: 11. Juni 2013), Leistungsbilanz per 31. Dezember 2011 mit ergänzenden Angaben zum 31. Dezember 2012 (Stand: Dezember 2012), Antworten auf Fragen von G.U.B. Analyse. Dem Emittenen/Anbieter wurde das Manuskript der G.U.B.-Analyse (ohne Punktwerte und G.U.B.-Urteil) vor ihrer Veröffentlichung zur Stellungnahme übermittelt. Entwürfe der G.U.B.Analyse, die bereits Punktwerte und ein G.U.B.-Urteil enthielten, wurden dem Emittenten, dem Anbieter oder Dritten vor dessen Veröffentlichung nicht zugänglich gemacht. Geschlossene Fonds sind grundsätzlich langfristige Kapitalanlagen und setzen einen entsprechend langfristigen geplanten Anlagezeitraum voraus. Ein verlässlicher Zweitmarkt für die Fondsanteile besteht nicht, so dass ein Verkauf des Anteils unter Umständen nicht oder nur mit erheblichen Abschlägen möglich ist. Die ordentliche Kündigung der Beteiligung an dem Fonds, der Gegenstand dieser G.U.B.-Analyse ist, ist erstmals zum 31. Dezember 2024 möglich. Das Abfindungsguthaben berechnet sich in diesem Fall nach den Regelungen im Gesellschaftsvertrag. Die Auszahlung kann sich über mehrere Jahre erstrecken. Flussfahrt Moldau Diese G.U.B.-Analyse gibt den Stand vom 25. Juni 2013 wieder. Das Datum der ersten Veröffentlichung ist der 28. Juni G.U.B.-Analysen enthalten grundsätzlich keine Preisnotierungen von Finanzinstrumenten; im Einzelfall sind entsprechende Angaben im Analysetext enthalten. Aktualisierungen dieser G.U.B.-Analyse nach der ersten Veröffentlichung sind nicht vorgesehen, zeitliche Bedingungen hierfür existieren insofern nicht. In den vergangenen zwölf Monaten vor der Veröffentlichung dieser G.U.B.-Analyse wurden keine G.U.B.-Analysen erstellt, die sich auf die selben Finanzinstrumente oder den selben Emittenten beziehen. Angaben über Interessen und Interessenkonflikte G.U.B.-Analysen werden ohne vorherigen Auftrag des Anbieters oder Emittenten unabhängig erstellt, um alle Ergebnisse ohne rechtliche Restriktionen veröffentlichen zu können. Nach Abschluss der Analyse bietet die DFI GmbH dem Anbieter und dem Emittenten Nutzungsrechte und Nachdrucke der G.U.B.-Analyse an. Die DFI GmbH bietet außer der G.U.B.-Analyse weitere entgeltliche Dienstleistungen an, auch gegenüber Anbietern geschlossener Fonds und den Emittenten selbst. Sie ist eine Tochtergesellschaft der Cash.Medien AG, deren Unternehmensgruppe unter anderem Anzeigen in dem Magazin Cash. offeriert. Die Ersteller der vorliegenden G.U.B.-Analyse sind, mit Ausnahme von eventuell in kollektiven Kapitalanlagen (Investmentfonds) enthaltenen Aktien, weder direkt noch indirekt an der Anbieterin oder mit ihr verbundenen Unternehmen beteiligt und besitzen keine Anteile der Emittentin. Direkte oder indirekte Beteiligungen der DFI GmbH, der Cash.Medien AG oder weiterer Gesellschaften der Unternehmensgruppe an der Emittentin, der Anbieterin oder an mit ihnen verbundenen Unternehmen bestehen nicht. Ebenso bestehen keine Beteiligungen der Emittentin, der Anbieterin oder mit ihr verbundenen Unternehmen an der DFI GmbH. Es besteht die grundsätzliche Möglichkeit des Besitzes von Aktien der börsennotierten Cash.Medien AG. Informationen hierüber liegen der DFI GmbH nicht vor. Haftungsausschluss Jede Beteiligung enthält auch ein Verlustrisiko. Die G.U.B.-Analyse erfolgt ohne Haftungsobligo und bietet keine Garantie vor Verlusten und keine Gewähr für den Eintritt der prognostizierten steuerlichen und wirtschaftlichen Ergebnisse. Grundlage für die Beteiligung an dem Fonds ist allein der vollständige Verkaufsprospekt inklusive der darin enthaltenen Risikohinweise, deren Beachtung ausdrücklich empfohlen wird. Die Beurteilung durch die G.U.B.-Analyse entbindet den Anleger nicht von einer eigenen Beurteilung der Chancen und Risiken des Beteiligungsangebotes, auch vor dem Hintergrund seiner individuellen Gegebenheiten und Kenntnisse. Es ist deshalb zweckmäßig, vor einer Anlageentscheidung die individuelle Beratung eines Fachmanns in Anspruch zu nehmen. Urheberrecht Sämtliche Urheberrechte dieser G.U.B.-Analyse liegen bei der DFI GmbH. Die G.U.B.-Analyse darf nicht ohne vorherige schriftliche Erlaubnis der DFI GmbH im Ganzen oder in Auszügen kopiert, versendet oder auf einer für Dritte zugänglichen Website zum Download zur Verfügung gestellt werden. Geschlossene Fonds bergen für Anleger grundsätzlich das Risiko eines Totalverlustes der Einlage. Insbesondere durch eventuelle steuerliche Implikationen sind im Einzelfall auch Vermögensschäden über den Verlust der Einlage hinaus möglich. Eine Garantie für das Erreichen bestimmter Ergebnisse sowie ein Einlagensicherungsfonds existieren nicht. Die Darstellung der Risiken dieses Fonds enthält der Verkaufsprospekt ab Seite 14. G.U.B. Analyse ist eine Marke des Deutschen Finandienstleistungs-Instituts GmbH (DFI) Geschäftsführer: Ulrich Faust, Handelsregister: HRB 96799, Amtsgericht Hamburg G.U.B. Nachdruck und Reproduktion (auch auszugsweise) nicht gestattet 25. Juni 2013

2 Die G.U.B. Analyse n Die wurde 1995 gegründet und hat seitdem 25 geschlossene Fonds mit insgesamt 30 Handels- und Kreuzfahrtschiffen aufgelegt. Sie ist damit ein sehr erfahrener Initiator von Schiffsbeteiligungen. Mit ihrer Schwestergesellschaft Hamburgische Energiehandlung, die 2011 ihren ersten Solarfonds erfolgreich platzieren konnte, gehört sie zu der Beteiligungskontor Seehandlung GmbH & Co. KG, deren Hauptgesellschafter die 1824 gegründete Traditionsreederei F. Laeisz ist. Das vorliegende Angebot ist der sechste Flusskreuzfahrtfonds der Seehandlung. Die Leistungsbilanz per Ende 2011 weist die Ergebnisse von drei der Vorläuferfonds mit insgesamt sechs Flusskreuzfahrtschiffen aus. Sie erwirtschafteten demnach jeweils einen überplanmäßigen Cash-Flow und leisteten plangemäße Auszahlungen. Die Handelsschiffe werden hingegen durch das sehr schwache Marktumfeld beeinträchtigt. Soweit ein Soll-Ist-Vergleich möglich ist, liegen sie deutlich unter Plan. Bis Ende 2012 wurden demnach elf der Fonds durch Verkauf der Schiffe beendet. Mit Ausnahme eines Fonds erzielten die Anleger dabei in der Gesamtabrechnung einen Gewinn; im Durchschnitt lag die Rendite nach Steuern bei 5,1 Prozent p. a. (linear) angesichts der Rahmenbedingungen ein guter Wert. Partner des vorliegenden Fonds ist die Hamburger Beratungsgesellschaft Seaconsult H.A.M. GmbH, die auf das internationale Kreuzfahrtgeschäft spezialisiert ist und bei der Projektbeschaffung mitgewirkt hat. Sie hat den Initiator bereits bei den bisherigen Fonds im Bereich der Flussschifffahrt unterstützt und ihr geschäftsführender Gesellschafter, Helge Grammerstorf, ist zugleich Mitgeschäftsführer der Fondsgesellschaft und kann damit seine langjährige Erfahrung unmittelbar einbringen. Mit dem nautisch-technischen Betrieb des Schiffes sowie dem Hotel- und Cateringservice ist die River Services GmbH, Basel, beauftragt. Die River Services-Unternehmensgruppe betreut derzeit laut Prospekt 38 Flusskreuzfahrtschiffe, darunter sechs Schiffe der Seehandlung, und gilt nach eigenen Angaben als das weltweit führende Kompetenzund Servicezentrum für die Branche der Flusskreuzfahrt. Insgesamt ist damit umfangreiches Know-how in das Fondskonzept eingebunden. n Das MS Moldau ist für die Fahrt auf europäischen Flüssen konzipiert, wurde am 12. April 2013 abgeliefert und hat den Betrieb bereits aufgenommen. Somit bestehen keine Bau- und Fertigstellungsrisiken. Im November bzw. Dezember 2012 wurden Wertgutachten durch das Knechten GbR Ingenieur- und Sachverständigenbüro, Duisburg, und das Ingenieurbüro Weselmann GmbH, Hamburg, erstellt. Der Einstandspreis des Schiffes liegt unter den Werten beider Gutachten und rund sechs Prozent unter dem Durchschnitt, wobei die festgestellten Werte recht weit auseinander liegen. Das Schiff wurde bereits bezahlt. Die langfristige Finanzierung erfolgt über ein aus zwei Tranchen bestehendes Schiffshypothekendarlehen, das bereits ausgezahlt wurde. Das Eigenkapital wurde durch zwei Darlehen der F. Laeisz GmbH vorfinanziert. Insofern erscheint es vertretbar, dass keine Platzierungsgarantie abgegeben wurde. Daneben besteht ein Betriebsmittelkredit über Euro, dessen Inanspruchnahme bei planmäßigem Verlauf jedoch nicht vorgesehen ist. Der Fremdkapitalanteil liegt mit rund 63 Prozent des Gesamtkapitals inklusive Agio eher im oberen Bereich des branchenüblichen Rahmens. Die gesamte Finanzierung erfolgt in Euro. Die Fondsnebenkosten liegen innerhalb der marktüblichen Bandbreite, bezogen auf das Eigenkapital allerdings im oberen Bereich. Die Substanzquote (inklusive Beschaffungsnebenkosten) beträgt 90,1 Prozent und liegt damit über dem Vorläuferfonds. n Flusskreuzfahrt ist grundsätzlich ein Wachstumsmarkt und verzeichnete nach den Erhebungen des Deutschen ReiseVerbands e. V. (DRV) seit 2002 einen deutlichen Zuwachs der Anzahl der Passagiere und des Umsatzes war jedoch erstmals seit 2006 ein Rückgang zu verzeichnen. Gegenüber 2011 sank die Zahl der Passagiere um 5,4 Prozent und der Umsatz um 8,2 Prozent. Nach Prospektangaben ist dies vornehmlich auf nicht-europäische Fahrtgebiete zurückzuführen, insbesondere auf dem Nil sei die Zahl der Passagiere wegen der politischen Unruhen in Ägypten eingebrochen. Sehr positiv habe sich hingegen insbesondere die Nachfrage für Reisen auf europäischen Gewässern von Gästen aus den USA und dem Vereinigten Königreich entwickelt (diese zählen zu den Kern-Zielgruppen der Globus-Gruppe). Durch den Beförderungsvertrag mit der zur Globus-Gruppe gehörenden Tourama Ltd., Nassau/Bahamas, über mindestens sieben Jahre ist der Fonds von etwaigen Nachfrageschwankungen zunächst grundsätzlich nicht betroffen. Die in der Schweiz ansässige Globus-Gruppe zählt angabegemäß zu den größten Reiseveranstaltern weltweit und erzielt nach eigenen Angaben einen Gruppenumsatz von mehr als vier Milliarden Euro p. a.; Zahlen im Detail werden jedoch grundsätzlich nicht publiziert. Die Mehrheitsgesellschafter haben gegenüber der Fondsgesellschaft eine Patronatserklärung für die Verpflichtungen der Tourama, die nach Angaben der Seehandlung ihre Verpflichtungen aus Beförderungsverträgen für fünf weitere Schiffe des Initiators stets erfüllt hat, abgegeben. Nach dem Beförderungsvertrag, dessen Entgelt aus festen und variablen Anteilen besteht, obliegen dem Fonds sämtliche Beförderungsleistungen (Management des nautisch-technischen Betriebes inklusive des Schiffsbetriebs) sowie die Hotel- und Cateringleistungen des Schiffes. Hierfür hat die Fondsgesellschaft wiederum die River Services GmbH beauftragt, an die der variable Teil des Entgeltes grundsätzlich weitergeleitet wird. Das Kostenrisiko ist damit weitgehend abgesichert, wobei die Fondsgesellschaft gegenüber Tourama für die Erbringung der Leistungen verantwortlich bleibt. Die Vergütungen werden erstmals ab 2014 jährlich um die Inflationsrate erhöht, höchstens jedoch um 2,5 Prozent pro Jahr. Sämtliche Einnahmen und Ausgaben des Schiffes fallen bei dem vereinbarten Beschäftigungskonzept in Euro an, so dass kein Wechselkursrisiko besteht. Die jährlichen Fondskosten sind wegen des relativ geringen Fondsvolumens und der notwendigen Fixkosten bezogen auf das Beteiligungskapital vergleichsweise hoch. Die Prognose geht von einer nahtlosen Weiterbeschäftigung bis zum Ende des Prognosezeitraums aus. Sollte eine anderweitige Beschäftigung notwendig werden, sind spürbare Abweichungen nicht ausgeschlossen. Insgesamt ist die Zahl der Einsatztage mit 202 Tagen pro Jahr konservativ kalkuliert. Der Verkauf wird in 2024 mit 58 Prozent des Einstandspreises angenommen. Dies erscheint aus heutiger Sicht grundsätzlich angemessen, kann aber auch darüber oder darunter liegen. Laut Prospekt erzielen die Anleger Einkünfte aus Gewerbebetrieb. n Die Anleger beteiligen sich zunächst mittelbar an einer GmbH & Co. KG. Gesellschafts- sowie der Treuhand- und Verwaltungsvertrag enthalten überwiegend gängige Regelungen. Die Geschäftsführung ist vom Selbstkontrahierungsverbot des Paragrafen 181 BGB befreit. Die Haftsumme wurde auf zehn Prozent der Einlage reduziert. Beschlussfassungen sind auch durch schriftliche Abstimmung möglich, sofern nicht mindestens 25 Prozent des stimmberechtigten Kapitals widersprechen. Die Übertragung von Kommanditanteilen ist nur mit Zustimmung des geschäftsführenden Kommanditisten möglich, die unter anderem bei dem Verkauf an einen Wettbewerber des Initiators versagt werden kann. Zudem steht dem persönlich haftenden Gesellschafter ein Vorkaufsrecht zu. Bei der Ermittlung des Abfindungsanspruches nach einer Kündigung wird zum Schutz der verbleibenden Gesellschafter der Verkehrswert des Schiffes nur zu etwa 67 Prozent berücksichtigt. Ein Plus ist die unabhängige Mittelverwendungskontrolle in der Investitionsphase durch eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. n Der Treuhänder ist mit dem Initiator verflochten, enthält sich bei Gesellschafterbeschlüssen aber der Stimme, sofern der Anleger keine Weisung erteilt. Der persönlich haftende Gesellschafter erhält 30 Prozent der Mehrergebnisse, die über die geplanten Werte hinausgehen. Dadurch besteht ein entsprechender Leistungsanreiz für das Management. n Der Verkaufsprospekt ist branchenüblich aufgebaut und klar strukturiert. Einige Details zur Kündigung und zur Berechnung des Abfindungsguthabens finden sich aber nur im hinteren Prospektteil. Ein Glossar mit Erläuterungen zu den Fachbegriffen ist nicht enthalten. Die Leistungsbilanz 2011 enthält stark komprimierte Informationen, auf der Website des Initiators stehen jedoch sehr detaillierte Informationen zu den einzelnen Fonds zur Verfügung.

3 Stärken-Schwächen-Analyse Stärken/Chancen Langjährig erfahrener Schiffsfondsinitiator Erfahrener Kreuzfahrtspezialist als Fonds-Geschäftsführer Zusammenarbeit der Projektpartner bereits bewährt Schiff bereits abgeliefert und in Fahrt/Auszahlungen schon für 2013 (je nach Beitrittsquartal) Wertgutachten belegen günstigen Schiffskaufpreis Gesamtfinanzierung durch ausgezahltes Fremd- und vorfinanziertes Eigenkapital erfolgt Zehn Jahre Zinsbindung für langfristiges Fremdkapital Fester Beförderungsvertrag über sieben Jahre Kostenrisiken weitgehend vertraglich abgesichert Grundsätzlich keine Wechselkursrisiken Schwächen/Risiken Beschäftigungsnehmer ohne externen Bonitätsnachweis Risiko der Anschluss-/Alternativbeschäftigung Verbleibendes Kostenrisiko im Hinblick auf einige Kostenpositionen Recht hohe laufende Fondskosten Übertragung des Fonds-Anteils u. U. eingeschränkt, z. B. Verkauf an Mitbewerber Emissionserfahrung 1 Die G.U.B.-Beurteilung PLATZIERTES EIGENKAPITAL () Punkte 85 Schiffsfonds: Solarfonds: rund 360 Mio. Euro rund 9,5 Mio. Euro (30 %) () Punkte 92 Punkte 82 () Punkte 75 ANZAHL DER FONDS Schiffsfonds: 25 Solarfonds: 1 1 Gemäß Angaben des Initiators inkl. Hamburgische Energiehandlung, ohne vorliegenden Fonds () () Gesamt (100 %) Punkte 85 Punkte 79 Punkte 85 A N A L Y S E Das Fazit Der 26. Publikumsfonds der langjährig erfahrenen Hamburgischen Seehandlung investiert in ein Flusskreuzfahrtschiff mit 4-Sterne-Plus-Standard, das bereits abgeliefert wurde und im Einsatz ist. Der Baupreis ist auf Basis des Durchschnitts aus zwei unabhängigen Wertgutachten als günstig einzustufen. Die feste Anfangsbeschäftigung für sieben Jahre mit zwei Verlängerungsoptionen bei einem Unternehmen der Globus-Firmengruppe als weltweit führendem Reiseveranstalter bietet Kalkulationssicherheit im zukunftsträchtigen Markt Flusskreuzfahrt. Das Kostenrisiko verbleibt grundsätzlich beim Fonds, ist aber durch einen Managementvertrag abgesichert. Die Zusammenarbeit zwischen dem Initiator, der Fondsgeschäftsführung und dem Schiffsmanager hat sich bei Vorläuferfonds bereits bewährt.

4 Kennzahlen Eigenkapital inkl. Agio 1 : 37,1 % Kaufpreis inkl. Liquiditätsreserve 1,2 : 90,1 % Fondsbedingte Kosten inkl. Agio 1 : 8,4 % Finanzierungskosten 1 : 1,5 % Kaufpreisfaktor 3 : 9,1 1 Verhältnis zum Gesamtaufwand (Investitionsvolumen inkl. Agio) 2 Inkl. Beschaffungsnebenkosten von 0,2 Prozent 3 Kaufpreis ohne Nebenkosten zum prognostizierten Reedereiüberschuss im ersten vollen Betriebsjahr Eckdaten Emittent: Branche: Segment: Fondsobjekt: Beschäftigung: Verlängerungsoption für Beschäftigungsnehmer: Bauwerft: Kaufpreis: Fondsvolumen: Kommanditkapital der Investoren: Fremdkapital: Mindestbeteiligung: MS Moldau GmbH & Co. KG Kreuzfahrt Flusskreuzfahrt MS Moldau (4-Sterne-Plus-Standard) Indienststellung: April 2013 Passagiere: 166 Kabinen: 83 Sieben Jahre Tourama Ltd., Nassau/Bahamas (Gesellschaft der Globus/Cosmos/Avalon Gruppe, Schweiz) Ein Mal drei Jahre, ein Mal zwei Jahre Scheepswerf Jac. den Breejen B.V., Niederlande Euro Euro inkl. Agio Euro inkl. Agio Euro Euro zzgl. drei Prozent Agio Dauer der Gesellschaften: Unbestimmt; ordentliche Kündigung erstmals zum 31. Dezember 2024 möglich Prognostizierte Auszahlungen 1 : 2013 bis 2016: 8,0 Prozent p. a bis 2019: 9,0 Prozent p. a bis 2022: 10,0 Prozent p. a bis 2024: 12,0 Prozent p. a. Verkauf 2024: 91,0 Prozent Gesamt: 200,0 Prozent 3 1 Prognose laut Prospekt, bezogen auf das Eigenkapital ohne Agio 2 Für ,0 Prozent pro Quartal je nach Beitrittszeitpunkt 3 Bei Beitritt im dritten Quartal 2013 Treuhänder: Mittelverwendungskontrolleur: HT Hamburgische Treuhandlung GmbH, Hamburg (ein mit dem Initiator verbundenes Unternehmen) CERTIS GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg