R.C.S. B Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016

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1 R.C.S. B Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016 Luxemburger Investmentgesellschaft gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner derzeit gültigen Fassung in der Rechtsform einer Société d Investissement à Capital Variable (SICAV) Verwaltungsgesellschaft: R.C.S. Luxemburg B 82183

2 Inhaltsverzeichnis Bericht zum Geschäftsverlauf Seite 2 Geografi sche Länderaufteilung Seite 4 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 4 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögen Seite 5 Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 Seite 6 Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Seite 8 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016 Seite 10 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 13 Der Verkaufsprospekt mit integrierter Satzung, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und der Zahlstelle kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Aktienzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 1

3 Bericht zum Geschäftsverlauf Bericht des Fondsmanagers Greiff Capital Management im Auftrag des Verwaltungsrates Sehr geehrte Aktionäre, die turbulente Entwicklung der Aktienmärkte im ersten Halbjahr 2016 ging auch an der, Teilfonds: Mellinckrodt 2 SICAV - German Opportunities nicht spurlos vorüber. Den Abschwung vom Jahresbeginn bis Mitte Februar konnten wir durch unsere Absicherungsstrategie erfolgreich abmildern. An der Mitte Februar einsetzenden Erholung konnten wir aber nicht in vergleichbarer Form wie die Indizes partizipieren. Dies hing zum einen damit zusammen, dass wir bis in den März hinein Teile des Portfolios durch Futures abgesichert hatten, was bei steigenden Märkten die Performance dämpft. Außerdem haben sich die von uns präferierten Technologiewerte zum Thema Internet der Dinge im ersten Quartal nicht besonders stark entwickelt. Im zweiten Quartal rückten Aktien aus diesem Bereich sehr viel stärker in den Fokus des Kapitalmarktes, signifi kant steigende Kurse waren die Folge. Unsere defensive Haltung im Vorfeld des Brexit führte dazu, dass der Fonds am Tag nach der Entscheidung nur einen geringen Kursrückgang zu verzeichnen hatte. 2

4 Bericht zum Geschäftsverlauf Status per 30. Juni 2016 Zum Stichtag waren die Mittel der Gesellschaft zu rund 75% in Aktien investiert. Der Rest des Kapitals wurde in Form von Kasse und Festgeld gehalten. Das Kapital des Fonds befi ndet ist zu über 60% in Gesellschaften mit Sitz in der Schweiz und in Deutschland investiert. Der Fonds hielt zum Halbjahresende keine Derivate. Das Fondsvolumen lag bei rund 52 Mio. Ausblick für das zweite Halbjahr Insbesondere nach dem Ende des Berichtszeitraums im Monat Juli entwickelte sich der Fonds sehr positiv und konnte den Verlust seit Jahresanfang signifi kant reduzieren. Der Fonds ist weiter hoch in Aktien investiert und wenn nicht unerwartetes passiert, wird dies auch über den Sommer so bleiben. Niemand weiß, wie lange sich der gerade stattfi ndende Bullenmarkt noch fortsetzt. Wir bleiben deshalb wachsam und werden bei Kursrückschlägen, die den Markt unter unsere Stopmarken drücken - wie auch in der Vergangenheit - Futures zur Sicherung des Kapitalerhalts einsetzen. Luxemburg, im Juli 2016 Der Verwaltungsrat der 3

5 - German Opportunities Halbjahresbericht 1. Januar Juni 2016 Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Aktienklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Aktienklasse 1-A Aktienklasse 100-T Aktienklasse 1000-T WP-Kenn-Nr.: A1T72C A1T72D A1402K ISIN-Code: LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 2,00 % bis zu 2,00 % bis zu 2,00 % Rücknahmeabschlag: keiner keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,10 % p.a. 0,10 % p.a. 0,10 % p.a. Mindestfolgeanlage: keine keine keine Ertragsverwendung: ausschüttend thesaurierend thesaurierend Währung: EUR EUR EUR Geografische Länderaufteilung 1) Schweiz 38,33 % Deutschland 23,90 % Jersey 3,79 % Vereinigte Staaten von Amerika 3,57 % Italien 2,70 % Österreich 1,03 % Großbritannien 1,00 % Frankreich 0,66 % Wertpapiervermögen 74,98 % Bankguthaben 29,85 % Bankverbindlichkeiten -1,71 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -3,12 % 100,00 % Wirtschaftliche Aufteilung 1) Investitionsgüter 17,07 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 17,05 % Hardware & Ausrüstung 11,81 % Transportwesen 6,22 % Software & Dienste 5,95 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,57 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 3,11 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 3,03 % Groß- und Einzelhandel 2,70 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 1,94 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,69 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 0,84 % Wertpapiervermögen 74,98 % Bankguthaben 29,85 % Bankverbindlichkeiten -1,71 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -3,12 % 100,00 % 1) Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 4

6 - German Opportunities Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2016 EUR Wertpapiervermögen ,72 (Wertpapiereinstandskosten: EUR ,80) Bankguthaben ,89 Sonstige Aktiva 1) 4.867, ,18 Bankverbindlichkeiten ,85 Zinsverbindlichkeiten ,15 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,74 Sonstige Passiva 2) , ,68 Netto-Teilfondsvermögen ,50 1) 2) Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Aktienklassen Aktienklasse 1-A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,10 EUR Umlaufende Aktien ,978 Aktienwert 106,55 EUR Aktienklasse 100-T Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,97 EUR Umlaufende Aktien 300,000 Aktienwert ,26 EUR Aktienklasse 1000-T Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,43 EUR Umlaufende Aktien 470,000 Aktienwert ,89 EUR Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 5

7 - German Opportunities Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NTFV 1) Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Biotest AG -VZ- EUR , ,00 0,92 DE Eckert & Ziegler Strahlen und EUR , ,00 0,84 Medizintechnik AG DE000HLAG475 Hapag-Lloyd AG EUR , ,00 3,22 DE INIT Innovation in Traffi c Systems AG EUR , ,00 1,01 DE König & Baur AG EUR , ,00 3,91 DE KWS Saat SE EUR , ,00 2,59 DE Nexus AG EUR , ,00 4,95 DE000VTG9999 VTG AG EUR , ,00 3,00 DE000WACK012 Wacker Neuson SE EUR , ,00 2, ,00 23,08 Großbritannien GB00B4XS5145 Cloudcall Group Plc. GBP , ,22 1, ,22 1,00 Italien IT Reply S.p.A. EUR , ,00 2, ,00 2,70 Jersey JE00B4T3BW64 Glencore Plc. GBP , ,32 3, ,32 3,79 Österreich AT BWT AG Best Water Technologies EUR , ,00 1, ,00 1,03 Schweiz CH Burckhardt Compression Holding AG CHF , ,97 3,47 CH Comet Holding AG CHF , ,44 4,79 CH Evolva Holding AG CHF , ,43 1,02 CH Forbo Holding AG CHF , ,65 3,03 CH Geberit AG CHF , ,73 3,27 CH Givaudan S.A. CHF , ,95 3,45 CH HOCHDORF Holding AG CHF , ,78 3,11 CH Infi con Holding AG CHF , ,76 2,30 CH Kardex AG CHF , ,53 0,77 CH LafargeHolcim Ltd. CHF , ,74 3,17 CH Sika AG CHF , ,89 3,23 CH Sulzer AG CHF , ,82 3,01 CH u-blox Holding AG CHF , ,46 3, ,15 38,33 1) NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 6

8 - German Opportunities Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NTFV 1) Vereinigte Staaten von Amerika US Lam Research Corporation USD , ,83 3, ,83 3,57 Börsengehandelte Wertpapiere ,52 73,50 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000A0KPPR7 Nabaltec AG EUR , ,20 0, ,20 0,82 Frankreich FR MGI Digital Graphic Technology EUR , ,00 0, ,00 0,66 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,20 1,48 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,72 74,98 Wertpapiervermögen ,72 74,98 Bankguthaben - Kontokorrent ,89 29,85 Bankverbindlichkeiten ,85-1,71 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,26-3,12 Netto-Teilfondsvermögen in EUR ,50 100,00 1) NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 7

9 - German Opportunities Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Capital Stage AG EUR DE000A0Z2ZZ5 Freenet AG EUR DE Hornbach Holding AG&Co.KGaA EUR DE Ströer SE & Co. KGaA EUR Finnland FI Ferratum Oyj EUR Frankreich FR Societe Virbac S.A. EUR Großbritannien GB Dialog Semiconductor Plc. EUR Schweiz CH Gategroup Holding AG CHF CH Lindt & Sprüngli AG CHF CH Straumann Holding AG CHF CH Swatch Group CHF CH Swissquote Group Holding S.A. CHF An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Italien IT Massimo Zanetti Beverage Group S.p.A. EUR Terminkontrakte CHF Swiss Market Index Future März Swiss Market Index Future September EUR DAX Performance-Index Future Juni DAX Performance-Index Future Juni DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future September MDAX Performance-Index Future März TecDAX Index Future März Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 8

10 - German Opportunities Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2016 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,8207 Schwedische Krone SEK 1 9,4312 Schweizer Franken CHF 1 1,0879 US-Dollar USD 1 1,1102 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 9

11 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni ) ALLGEMEINES Die ist eine Aktiengesellschaft mit variablem Kapital (société d investissement à capital variable), nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. Sie wurde am 12. Dezember 2013 für eine unbestimmte Zeit und in der Form eines Umbrella-Fonds gegründet. Ihre Satzung wurde im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ) veröffentlicht. Änderungen der Satzung der Investmentgesellschaft traten letztmalig zum 1. Januar 2015 in Kraft und wurden am 6. Februar 2015 im Mémorial veröffentlicht. Die Investmentgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B eingetragen. Die ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft (société d Investissement à capital variable), die gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner derzeit gültigen Fassung ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Umbrella-Fonds ( Investmentgesellschaft ) mit einem oder mehreren Teilfonds ( Teilfonds ) auf unbestimmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestimmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung der Verwaltungsgesellschaft trat am 14. November 2013 in Kraft und wurde am 11. Dezember 2013 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxemburg B eingetragen. Da der Umbrella-Fonds zum 30. Juni 2016 aus nur einem Teilfonds besteht, ist die Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des - German Opportunities gleichzeitig die konsolidierte genannte Aufstellung. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Dieser Bericht wird in der Verantwortung des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Berichten erstellt. 1. Das Netto-Gesellschaftsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro (EUR) ( Referenzwährung ). 2. Der Wert einer Aktie ( Nettoinventarwert pro Aktie ) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Teilfondswährung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige Aktienklassen eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Aktienklassenwährung ). 3. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Investmentgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eine jeden Jahres ( Bewertungstag ) berechnet und zwei Dezimalstellen kaufmännisch gerundet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal im Monat zu berechnen ist. 4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Netto-Teilfondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befi ndlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt. Die Investmentgesellschaft kann jedoch beschließen, den Nettoinventarwert pro Aktie am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Nettoinventarwertes pro Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 4 handelt. Folglich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Netto-Gesellschaftsvermögens gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. 10

12 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016 c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet. d) OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstaben a) und d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.b. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. f) Die fl üssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. g) Forderungen, z.b. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. h) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters-Fixing um Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/ - einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten. 3.) BESTEUERUNG Besteuerung der Investmentgesellschaft und ihrer Teilfonds Das Gesellschaftsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05% p.a. für die Teilfonds oder Aktienklasse, deren Aktien ausschließlich an institutionelle Aktionäre ausgegeben werden. Die taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Teilfondsvermögen zahlbar. Die Höhe der taxe d abonnement ist für den jeweiligen Teilfonds oder die Aktienklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt. Soweit das Gesellschaft- bzw. ein Teilfondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Vermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte der Investmentgesellschaft bzw. der Teilfonds aus der Anlage ihres Vermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen die Teilfondsvermögen angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Verwahrstelle noch die Investmentgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpfl ichtet. Besteuerung der Erträge aus Aktien an der Investmentgesellschaft beim Aktionär Zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, im Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wurde die bisherige Regelung eine Besteuerung an der Quelle (35% der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. Seit dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch fi ndet im Jahr 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen im Steuerjahr Infolge dessen wurde das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35% auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Aktionäre, die nicht im Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen im Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz im Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10% zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. 11

13 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016 Gleichzeitig wurde im Großherzogtum Luxemburg die Vermögenssteuer abgeschafft. Es wird den Aktionären empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung fi nden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten zu lassen. 4.) ERTRAGSVERWENDUNG Die Erträge der Aktienklasse 1-A werden ausgeschüttet, die Erträge der Aktienklasse 100-T und der Aktienklasse 1000-T werden thesauriert. 5.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Management- und Verwahrstellengebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 6.) EREIGNISSE WÄHREND DES BERICHTZEITRAUMS Mit Wirkung zum 1. März 2016 traten nachfolgende Änderungen in Kraft: - Wechsel des Fondsmanagers: Seit dem 1. März 2016 übernimmt die Greiff Capital Management AG mit Sitz in Munzinger Straße 5a, D Freiburg das Fondsmanagement der Investmentgesellschaft. Bisher wurde das Fondsmanagement von der Verwaltungsgesellschaft der Investmentgesellschaft, der IPConcept (Luxemburg) S.A. mit Sitz 4, rue Thomas Edison; L-1445 Strassen, Luxemburg ausgeübt. An der Gesamtgebührenbelastung des Fonds ergeben sich keine Änderungen. - Veränderung im Verwaltungsrat: Herr Matthias Schirpke legte mit Wirkung zum 1. März 2016 sein Verwaltungsratsmandat nieder. Der Verwaltungsrat beschließt im Wege einer Kooptierung, die vakante Position mit Herrn Volker Schilling zu besetzen. Die Kooptierung hatte Wirkung vom 1. März 2016 bis zur nächsten ordentlichen Generalversammlung. Im Rahmen der ordentlichen Generalversammlung am 14. Juni 2016 wurde Herr Volker Schilling von den Aktionären als Verwaltungsrat gewählt. - Änderung der Anlageziele und der Anlagepolitik - Neue Formulierung: Der Teilfonds German Opportunities ( Teilfonds ) strebt als Anlageziel einen absoluten Wertzuwachs in der Referenzwährung Euro an. Der Teilfonds versucht keine Benchmark nachzubilden, daher ist das Übertreffen von Benchmarks kein primäres Anlageziel. Zur Erreichung der Anlageziele wird das Teilfondsvermögen überwiegend in börsennotierte oder an einem anderen geregelten Markt, der regelmäßig stattfi ndet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich ist, gehandelte Aktien investiert. Bei den Aktien, welche für das Teilfondsvermögen erworben werden, handelt es sich überwiegend um Aktien von Emittenten mit Sitz im deutschsprachigen Raum (Deutschland, Luxemburg, Österreich und Schweiz). Bei den Aktien kann es sich um Large- und Mid-Cap Aktien sowie Micro- und Small-Cap Aktien handeln. Jedoch darf der Anteil der Micro-Caps 35% des Teilfondsvermögens nicht übersteigen. - Änderung der der Performance Fee Seit dem 1. März 2016 erhält der Fondsmanager eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ( Performance Fee ) in Höhe von bis zu 12 % der über eine defi nierte Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehenden Anteilwertentwicklung, sofern der Anteilwert zum Quartalsende höher ist als der höchste Anteilwert der vorangegangenen Quartalsenden bzw. am Ende des ersten Quartals (31. März 2016) höher als der Anteilwert per 29. Februar 2016 (High Watermark Prinzip). Die defi nierte Mindestperformance (Hurdle Rate) beläuft sich auf 1,50% p.q., die an jedem Berechnungstag auf die jeweiligen vergangenen Tage innerhalb der Berechnungsperiode proratisiert wird. - Änderung des Risikoprofils des Teilfonds Das Risikoprofi l ändert sich von spekulativ auf wachstumsorientiert. Mit Wirkung zum 18. März 2016 wurde der Verkaufsprospekt hinsichtlich der Richtlinie UCITS V überarbeitet und aktualisiert. 12

14 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Investmentgesellschaft Gesellschaftssitz Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft Verwaltungsratsvorsitzender Verwaltungsratsmitglieder 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg Dr. Georg Oehm Mellinckrodt & Cie AG Dörthe Hirschmann IPConcept (Luxemburg) S.A. Volker Schilling Vorstandsmitglied der Greiff Capital Management AG (ab 1. März 2016) Matthias Schirpke DZ PRIVATBANK S.A. (bis 1. März 2016) Verwaltungsgesellschaft Vorstand der Verwaltungsgesellschaft (Leitungsorgan) Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft Aufsichtsratsvorsitzender Stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender Aufsichtsratsmitglied Verwahrstelle Zentralverwaltungsstelle, Register- und Transferstelle sowie Zahlstelle im Großherzogtum Luxemburg Fondsmanager und Vertriebsstelle Abschlussprüfer der Investmentgesellschaft Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg Nikolaus Rummler Michael Borelbach Dr. Frank Müller Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Ralf Bringmann Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg Greiff Capital Management AG Munziger Straße 5a D Freiburg PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator B.P L-1014 Luxemburg Ernst & Young S.A. Cabinet de révision agréé 35E, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg 13

15 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Zusätzliche Hinweise für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland Zahl- und Informationsstelle Vertriebs- und Informationsstelle DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank Frankfurt am Main Platz der Republik D Frankfurt am Main Greiff Capital Management AG Munziger Straße 5a D Freiburg 14

16 Production: KNEIP (