G&P. Invest SICAV. R.C.S. Luxembourg Anlagefonds luxemburgischen Rechts

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1 G&P Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform einer Société d Investissement à Capital Variable (SICAV). Invest SICAV R.C.S. Luxembourg Anlagefonds luxemburgischen Rechts Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2010

2 INHALT Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Teilfonds G&P - FE Global Allocation Balance Seite 2 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des Teilfonds G&P - FE Global Allocation Balance Seite 3 Vermögensaufstellung des Teilfonds G&P - FE Global Allocation Balance Seite 4 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Teilfonds G&P - Struktur Seite 7 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des Teilfonds G&P - Struktur Seite 8 Vermögensaufstellung des Teilfonds G&P - Struktur Seite 9 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Teilfonds G&P - Flexibler VV Fonds Seite Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens des Teilfonds G&P - Flexibler VV Fonds Seite 14 Vermögensaufstellung des Teilfonds G&P - Flexibler VV Fonds Seite 15 Konsolidierter Jahresbericht der mit den Teilfonds G&P - FE Global Allocation Balance, G&P - Struktur und G&P - Flexibler VV Fonds Seite 19 Erläuterungen zum Halbjahresbericht per 30. Juni 2010 Seite 20 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 22 Der ausführliche Verkaufsprospekt mit integrierter Satzung, die vereinfachten Verkaufsprospekte sowie Jahres- und Halbjahresbericht sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 G&P - FE Global Allocation Balance Halbjahresbericht 1. Januar Juni 2010 Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Aktienklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Aktienklasse A Aktienklasse C WP-Kenn-Nr.: A0HGXP A0HGXQ ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: 5,00 % 5,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % Verwaltungsvergütung: 1,59 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds 0,99 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend Währung: Geographische Länderaufteilung (nach Emittenten) Deutschland 53,80 % Luxemburg 16,02 % Irland 12,72 % Frankreich 9,88 % Südafrika 1,40 % Wertpapiervermögen 93,82 % Bankguthaben 6,76 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,58 % 100,00 % Wirtschaftliche Aufteilung Investmentfondsanteile 70,48 % Staatsanleihen 10,83 % Banken 5,70 % Diversifi zierte Finanzdienste 2,72 % Groß- und Einzelhandel 1,38 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 1,37 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 1,34 % Wertpapiervermögen 93,82 % Bankguthaben 6,76 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,58 % 100,00 % 2

4 G&P - FE Global Allocation Balance Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2010 Wertpapiervermögen ,88 (Wertpapiereinstandskosten: ,06) Bankguthaben ,98 Zinsforderungen 9.422,98 Dividendenforderungen 1.041, ,64 Sonstige Passiva * , ,45 Netto-Teilfondsvermögen ,19 * Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Aktienklassen Aktienklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,21 Umlaufende Aktien ,273 Aktienwert 11,36 Aktienklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,98 Umlaufende Aktien 4.642,330 Aktienwert 14,61 3

5 G&P - FE Global Allocation Balance Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Anleihen 1,500 % Frankreich v.09(2011) , ,00 3,98 3,375 % Gemeinsame Bundesländer Schatzanw. v.05(2012) , ,60 5,45 5,448 % Lafarge S.A. v.03(2013) , ,30 1,37 4,500 % Maxingvest AG v.04(2014) , ,88 1,38 4,000 % STADA Arzneittel AG v.10(2015) , ,50 1,34 5,250 % Südafrika v.03(2013) , ,65 1,40 3,375 % Volkswagen Financial Services AG EMTN v.10(2014) , ,30 2, ,23 17, ,23 17,64 Anleihen ,23 17,64 Investmentfondsanteile 1) Deutschland DWS Zukunftsressourcen , ,00 2,46 G & P Universal Aktienfonds , ,00 1,36 ishares DJ O STOXX 50 (DE) , ,00 3,24 ishares DJ STOXX 600 Industrial Goods & Services (DE) , ,00 3,11 ishares eb.rexx Government Germany (DE) , ,00 11,84 ishares eb.rexx Government Germany (DE) , ,00 12,37 ishares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe (DE) , ,00 2, ,00 37,21 Frankreich Lyxor ETF Commodities CRB , ,00 4, ,00 4,53 Irland ishares Plc. - Infl ation Linked Bond , ,00 5,20 ishares Plc. - S&P 500 Index Fund , ,00 5,59 ishares Plc. - MSCI Emerging Markets , ,00 1, ,00 12,72 Luxemburg Alger SICAV Alger American Asset Growth Fund USD , ,65 5,09 db x-trackers - DAX ETF , ,00 7,79 db x-trackers - SMI ETF , ,00 3, ,65 16,02 Investmentfondsanteile ,65 70,48 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 1) Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 4

6 G&P - FE Global Allocation Balance Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Zertifikate Deutschland Dte. Bank AG/Dow Jones O STOXX 50 Index Zert , ,00 3,90 v.09(2010) DZ BANK AG/Nikkei 225 Index Zert. Perp , ,00 1, ,00 5, ,00 5,70 Zertifikate ,00 5,70 Wertpapiervermögen ,88 93,82 Bankguthaben - Kontokorrent ,98 6,76 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,67-0,58 Netto-Teilfondsvermögen in ,19 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 5

7 G&P - FE Global Allocation Balance Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2010 bis 30. Juni 2010 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Wertpapiere Zugänge Abgänge Anleihen 1,500 % Bundesrepublik Deutschland v.09(2011) ,750 % Finnland v.05(2010) Investmentfondsanteile 1) Irland ishares Plc. - MSCI AC Far East ex-japan Luxemburg db x-trackers - DJ O STOXX 50 ETF db x-trackers - FTSE 100 ETF db x-trackers - MSCI Emerging Market TRN Index ETF ) Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2010 in Euro umgerechnet. US-Dollar USD 1 1,2176 6

8 G&P - Struktur Halbjahresbericht 1. Januar Juni 2010 Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Aktienklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Aktienklasse A Aktienklasse C WP-Kenn-Nr.: A0J3PV A0J3PW ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: 5,00 % 5,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % Verwaltungsvergütung: 1,59 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds 0,99 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend Währung: Geographische Länderaufteilung (nach Emittenten) Deutschland 93,30 % Luxemburg 2,39 % Vereinigte Staaten von Amerika 0,08 % Wertpapiervermögen 95,77 % Optionen -0,07 % Bankguthaben 2,98 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,32 % 100,00 % Wirtschaftliche Aufteilung Banken 37,17 % Diversifi zierte Finanzdienste 20,35 % Investitionsgüter 13,68 % Immobilien 9,65 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 6,91 % Software & Dienste 3,74 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 2,58 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 1,61 % Telekommunikationsdienste 0,08 % Wertpapiervermögen 95,77 % Optionen -0,07 % Bankguthaben 2,98 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,32 % 100,00 % 7

9 G&P - Struktur Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2010 Wertpapiervermögen ,15 (Wertpapiereinstandskosten: ,49) Bankguthaben ,99 Zinsforderungen ,26 Forderungen aus Wertpapiergeschäften ,41 Sonstige Forderungen * , ,81 Optionen ,00 Sonstige Passiva ** , ,63 Netto-Teilfondsvermögen ,18 * Die Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Forderungen in Zusammenhang mit Devisen- und Wertpapiergeschäften. ** Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Aktienklassen Aktienklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,45 Umlaufende Aktien ,623 Aktienwert 10,57 Aktienklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,73 Umlaufende Aktien ,000 Aktienwert 12,90 8

10 G&P - Struktur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Deutschland AAP Implantate AG , ,00 1,61 Biofrontera AG , ,00 0,55 EPG AG , ,90 7,52 IVG Immobilien AG , ,00 1,65 K+S Aktiengesellschaft , ,00 2,56 KPS AG , ,50 0,67 Leonardo Venture GmbH&Co.KGaA , ,25 3,47 Mologen Holding , ,00 3,03 Q-Cells SE , ,00 2,27 SAP AG 1) , ,00 3,07 Solarworld AG , ,00 3, ,65 30,29 Vereinigte Staaten von Amerika Fortune Management Inc , ,00 0, ,00 0, ,65 30,37 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,65 30,37 Anleihen 4,000 % Biofrontera AG Optionsanleihe v.09(2017) , ,00 3, ,00 3, ,00 3,33 Anleihen ,00 3,33 Wandelanleihen 7,000 % Ariston Real Estate AG CV v.06(2010) , ,00 8,00 6,000 % Deutsche Effekten- und Wechsel , ,00 9,72 Beteiligungsgesellschaft AG CV v.07(2012) 0,000 % NanoCompound Holding AG CV v.07(2012) , ,00 0, ,00 17, ,00 17,74 Wandelanleihen ,00 17,74 * 1) NTFV = Nettoteilfondsvermögen Dieses Wertpapier ist ganz oder teilweise Gegenstand eines Stillhaltergeschäftes in Wertpapieren. Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschrieben Option, bewertet mit dem Basispreis, beträgt ,00. 9

11 G&P - Struktur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Zertifikate Deutschland BNP Paribas Emissions-und Handelsgesellschaft mbh/e , ,00 2,99 ON AG Zert. v.09(2010) Commerzbank AG/Dte. Post AG Zert. v.09(2010) , ,00 4,22 Commerzbank AG/TUI AG Zert. v.10(2010) , ,00 5,89 Dte. Bank AG/Daler AG Zert. v.10(2010) , ,00 4,69 DZ BANK AG/Allianz SE Zert. v.09(2010) , ,00 5,47 Goldman Sachs Wertpapier GmbH/Dow Jones O , ,00 4,17 STOXX 50 Index Zert. v.09(2010) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Hochtief AG Zert , ,00 4,36 v.10(2011) Société Générale Effekten GmbH/Dte. Postbank AG Zert , ,00 5,22 v.09(2010) WestLB AG/K+S AG Zert v.10(2010) , ,00 4,93 Luxemburg The Royal Bank of Scotland NV/ArcelorMittal SA Zert. v.09(2010) ,00 41, , ,50 2, ,50 2, ,50 44,33 Zertifikate ,50 44,33 Wertpapiervermögen ,15 95,77 Optionen Short-Positionen Call on SAP AG September 2010/38, ,00-0, ,00-0,07 Short-Positionen ,00-0,07 Optionen ,00-0,07 Bankguthaben - Kontokorrent ,99 2,98 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,04 1,32 Netto-Teilfondsvermögen in ,18 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 10

12 G&P - Struktur Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2010 bis 30. Juni 2010 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Deutschland Berliner Effektengesellschaft AG SGL Carbon SE Volkswagen AG -VZ Schweiz Highlight Communications AG Nicht notierte Titel Deutschland EPG AG BZR EPG AG BZR Optionsscheine Schweiz Citigroup Global Markets Deutschland AG & Co. KGaA/Swiss RE WTS Perp Zertifikate Deutschland BNP Paribas Emissions-und Handelsgesellschaft mbh/man AG Zert. v.09(2010) Commerzbank AG/Dte. Post AG Zert. v.08(2010) Commerzbank AG/TUI AG Zert.v.09(2010) Dte. Bank AG/Daler AG Zert. v.09(2010) DZ BANK AG/Allianz SE Zert. v.09(2010) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/MAN AG Zert. v.10(2010) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/MAN AG Zert. v.10(2010) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Solarworld AG Zert. v.08(2010) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Solarworld AG Zert. v.09(2010) ABM AMRO Bank NV/Nokia OYJ Zert. v.09(2010) UBS AG (London Branch)/Münchner Rückversicherungsgesellschaft AG Zert. v.09(2010) West LB AG/Dow Jones O STOXX 50 Index Zert. v.09(2010) Finnland BNP Paribas Emissions-und Handelsgesellschaft mbh/nokia OYI Zert. v.10(2010) Frankreich Société Générale Effekten GmbH/Total S.A. Zert. v.09(2010) Luxemburg ABN AMRO Bank NVArcelorMittal S.A. Zert. v.09(2010) The Royal Bank of Scotland NV/ArcelorMittal S.A. Zert. v.09(2010)

13 G&P - Struktur Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2010 bis 30. Juni 2010 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Wertpapiere Zugänge Abgänge Discountzertifikate Nicht notierte Titel Deutschland Commerzbank AG/TUI AG DC/7,50 v.09(2010) Optionen Call on Volkswagen AG -VZ- März 2010/64, Call on Volkswagen AG -VZ- März 2010/64, Devisenkurse Zum 30. Juni 2010 existierten ausschließlich Vermögenswerte in der Fondswährung Euro. 12

14 G&P - Flexibler VV Fonds Halbjahresbericht 30. April Juni 2010 Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Aktienklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Aktienklasse R Aktienklasse I WP-Kenn-Nr.: A1CVGR A1CVGS ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: 3,00 % 1,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % Verwaltungsvergütung: 1,25 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds 0,55 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum je Teilfonds Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung (nach Emittenten) Deutschland 35,10 % Vereinigte Staaten von Amerika 9,90 % Niederlande 6,81 % Schweiz 4,92 % Frankreich 4,77 % Norwegen 2,00 % Bermudas 1,87 % Schweden 1,62 % Großbritannien 1,60 % Dänemark 1,44 % Italien 1,27 % Finnland 1,17 % China 1,07 % Wertpapiervermögen 73,54 % Optionen 1,39 % Bankguthaben 25,43 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,36 % 100,00 % 13

15 G&P - Flexibler VV Fonds Wirtschaftliche Aufteilung Investitionsgüter 13,33 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 8,75 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 7,61 % Energie 7,24 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 4,55 % Versorgungsbetriebe 4,31 % Hardware & Ausrüstung 3,73 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 3,73 % Automobile & Komponenten 3,71 % Telekommunikationsdienste 3,48 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,34 % Software & Dienste 2,80 % Diversifi zierte Finanzdienste 2,75 % Versicherungen 2,61 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 1,60 % Wertpapiervermögen 73,54 % Optionen 1,39 % Bankguthaben 25,43 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,36 % 100,00 % Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2010 Wertpapiervermögen ,56 (Wertpapiereinstandskosten: ,57) Optionen ,00 Bankguthaben ,44 Zinsforderungen 188,69 Dividendenforderungen 1.778, ,11 Sonstige Passiva * , ,28 Netto-Teilfondsvermögen ,83 * Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Aktienklassen Aktienklasse R Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,34 Umlaufende Aktien 9.600,000 Aktienwert 47,99 Aktienklasse I Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,49 Umlaufende Aktien 2.000,000 Aktienwert 960,95 14

16 G&P - Flexibler VV Fonds Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Bermudas SeaDrill Ltd. NOK , ,51 1, ,51 1,87 China BYD Co. Ltd. HKD , ,81 1, ,81 1,07 Dänemark Novozymes AS DKK , ,56 1, ,56 1,44 Deutschland BASF SE , ,00 3,43 Bayer AG , ,00 3,07 Dte. Telekom AG , ,50 2,16 E.ON AG , ,00 2,33 Hochtief AG , ,50 3,10 K+S Aktiengesellschaft , ,00 2,26 MAN SE , ,00 2,79 METRO AG , ,50 3,73 Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG , ,00 2,61 Software AG , ,50 1,59 Solarworld AG , ,00 1,57 Volkswagen AG -VZ , ,00 3, ,00 32,35 Finnland Nokia OYJ , ,00 1, ,00 1,17 Frankreich Danone S.A , ,00 2,79 GDF Suez , ,00 1, ,00 4,77 Großbritannien Reckitt Benckiser Group Plc. GBP , ,53 1, ,53 1,60 Italien Eni S.p.A , ,00 1, ,00 1,27 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 15

17 G&P - Flexibler VV Fonds Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Niederlande European Aeronautic Defence and Space Co , ,00 2,85 Koninklijke KPN NV , ,00 1,32 Qiagen NV , ,00 2, ,00 6,81 Norwegen StatoilHydro ASA NOK , ,77 2, ,77 2,00 Schweden Svenska Cellulosa AB -B- SEK , ,70 1, ,70 1,62 Schweiz ABB Ltd. CHF , ,54 3,02 Roche Holding AG Genussscheine CHF , ,06 1, ,60 4,92 Vereinigte Staaten von Amerika Cisco Systems Inc. USD , ,48 1,49 Devon Energy Corporation USD , ,19 2,10 Intel Corporation USD , ,85 3,34 Kraft Foods Inc. -A- USD , ,36 1,76 Yahoo! Inc. USD , ,20 1, ,08 9, ,56 70,79 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,56 70,79 Zertifikate Deutschland Dte. Boerse Commodities GmbH/Gold Unze 999 Zert. Perp , ,00 2, ,00 2, ,00 2,75 Zertifikate ,00 2,75 Wertpapiervermögen ,56 73,54 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 16

18 G&P - Flexibler VV Fonds Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010 Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Optionen Long-Positionen Put on DAX Performance-Index Juli 2010/6.200, ,00 2, ,00 2,31 Long-Positionen ,00 2,31 Short-Positionen 1) Put on DAX Performance-Index Juli 2010/5.900, ,00-0, ,00-0,92 Short-Positionen ,00-0,92 Optionen ,00 1,39 Bankguthaben - Kontokorrent ,44 25,43 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,17-0,36 Netto-Teilfondsvermögen in ,83 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 1) Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschrieben Option, bewertet mit dem Basispreis, beträgt ,00. 17

19 G&P - Flexibler VV Fonds Zu- und Abgänge vom 30. April 2010 bis 30. Juni 2010 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Wertpapiere Zugänge Abgänge Zertifikate Spanien Deutsche Bank AG/Ibex 35 Index Zert. Perp Optionen Put on DAX Performance-Index Juli 2010/6.000, Put on DAX Performance-Index Juni 2010/5.700, Terminkontrakte DAX Performance-Index Future Juni DAX Performance-Index Future September Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2010 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,8086 Dänische Krone DKK 1 7,4483 Hong Kong Dollar HKD 1 9,4780 Norwegische Krone NOK 1 7,9125 Schwedische Krone SEK 1 9,5106 Schweizer Franken CHF 1 1,3202 US-Dollar USD 1 1,

20 Konsolidierter Halbjahresbericht des mit den Teilfonds G&P - FE Global Allocation Balance, G&P - Struktur und G&P - Flexibler VV Fonds Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 30. Juni 2010 Wertpapiervermögen ,59 (Wertpapiereinstandskosten: ,12) Optionen ,00 Bankguthaben ,41 Zinsforderungen ,93 Dividendenforderungen 2.820,22 Forderungen aus Wertpapiergeschäften ,41 Sonstige Forderungen * , ,56 Optionen ,00 Sonstige Passiva ** , ,36 Netto-Fondsvermögen ,20 * Die Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Forderungen in Zusammenhang mit Devisen- und Wertpapiergeschäften. ** Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. 19

21 Erläuterungen zum Halbjahresbericht per 30. Juni ) ALLGEMEINES Die Investmentgesellschaft ist eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-Strassen. Sie wurde am 24. Oktober 2005 auf unbestmte Zeit gegründet. Die Investmentgesellschaft ist be Handelsregister des Bezirksgerichts Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxemburg B eingetragen. Ihre Satzung wurde am 14. November 2005 Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ) veröffentlicht. Die Investmentgesellschaft wurde auf Initiative der Gebser & Partner AG aufgelegt und wird von der IPConcept Fund Management S.A. entsprechend der Satzung der Investmentgesellschaft verwaltet. Die letzte Änderung trat am 1. Juni 2010 in Kraft. Die Verwaltungsgesellschaft IPConcept Fund Management S.A. wurde am 23. Mai 2001 als Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestmte Zeit gegründet. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft wurde erstmals am 19. Juni 2001 Mémorial veröffentlicht. Änderungen der Satzung traten am 24. Februar 2004 und am 24. Oktober 2006 in Kraft und wurden am 26. März 2004 und am 22. November 2006 Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B eingetragen. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Die Vermögensaufstellung wurde gemäß den in Luxemburg geltenden Vorschriften erstellt. 1. Das Netto-Gesellschaftsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro () ( Referenzwährung ). 2. Der Wert einer Aktie ( Nettoinventarwert pro Aktie ) lautet auf die jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 3. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Investmentgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweal Monat zu berechnen ist. 4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Netto-Teilfondsvermögen ) an jedem jeweiligen Anhang angegebenen Tag ( Bewertungstag ) ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag Umlauf befi ndlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 4 handelt. Folglich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Netto-Gesellschaftsvermögens gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto- Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. b) Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet. d) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt. 20

22 Erläuterungen zum Halbjahresbericht per 30. Juni 2010 e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstabe a) und b) genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. f) Die fl üssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. g) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt mer pro Teilfonds. 3.) BESTEUERUNG DER INVESTMENTGESELLSCHAFT UND IHRER TEILFONDS Das Gesellschafts- bzw. die Teilfondsvermögen unterliegen Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d'abonnement in Höhe von derzeit 0,05% p.a. (0,01% p.a. für Teilfonds oder Aktienklassen, deren Aktien ausschließlich an institutionelle Aktionäre ausgegeben werden), die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto- Gesellschaftsvermögen zahlbar ist. Soweit das Teilfondsvermögen oder der Teil eines Teilfondsvermögens in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d'abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für das Teilfondsvermögen oder den Teil des Teilfondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte der Investmentgesellschaft bzw. ihrer Teilfonds aus der Anlage ihres Vermögens werden Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen die Teilfondsvermögen angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Depotbank noch die Investmentgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpfl ichtet. 4.) BESTEUERUNG DER ERTRÄGE AUS AKTIEN AN DER INVESTMENTGESELLSCHAFT BEIM AKTIONÄR In Umsetzung der Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträgen ( Richtlinie ) wird seit dem 1. Juli 2005 Großherzogtum Luxemburg eine Quellensteuer erhoben. Diese Quellensteuer betrifft bestmte Zinserträge, die in Luxemburg an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen Mitgliedstaat steuerlich ansässig sind. Diese Quellensteuer kann unter bestmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Mit der Richtlinie 2003/48/EG vereinbarten die EU-Mitgliedstaaten, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen. Dazu wurde ein automatischer Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden vereinbart. Davon abweichend wurde vereinbart, dass Luxemburg für eine Übergangszeit nicht an dem zwischen den anderen Staaten vereinbarten automatischen Informationsaustausch teilnehmen wird. Stattdessen wurde in Luxemburg eine Quellensteuer auf Zinserträge eingeführt. Diese Quellensteuer beträgt bis zum 30. Juni % und ab dem 1. Juli % der Zinszahlung. Sie wird anonym an die Luxemburger Steuerbehörde abgeführt und dem Aktionär darüber eine Bescheinigung ausgestellt. Mit dieser Bescheinigung kann die abgeführte Quellensteuer voll auf die Steuerschuld des Steuerpfl ichtigen angerechnet werden. Durch Erteilung einer Vollmacht zur freiwilligen Teilnahme am Informationsaustausch zwischen den Steuerbehörden oder der Beibringung einer vom Finanzamt des Wohnsitzstaates ausgestellten "Bescheinigung zur Ermöglichung der Abstandnahme vom Quellensteuerabzug" kann der Quellensteuerabzug vermieden werden. 5.) VERWENDUNG DER ERTRÄGE Die Erträge der Teilfonds G&P FE Global Allocation Balance und G&P Struktur werden thesauriert. Erträge G&P Flexibler VV Fonds werden ausgeschüttet. 6.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Management- und Depotbankgebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 21

23 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Investmentgesellschaft Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft R.C.S. Nr. B , rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Verwaltungsratsvorsitzender: Ulrich Juchem Sous-Directeur DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) Verwaltungsratsmitglied: Wolfgang Schuhmann Vorstand Gebser & Partner AG Verwaltungsratsmitglied Richard Mohr Sous-Directeur DZ Bank International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) Abschlussprüfer der Investmentgesellschaft Verwaltungsgesellschaft Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers S.à r.l 400, route d Esch L-1471 Luxemburg IPConcept Fund Management S.A. R.C.S. Nr. B , rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Matthias Schirpke Nikolaus Rummler Verwaltungsratsvorsitzender: Andreas Neugebauer Administrateur-Délégué DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender: Dr. Frank Müller Administrateur-Directeur DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) Verwaltungsratsmitglied: Julien Zmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) 22

24 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft KPMG Audit S.à r.l. Cabinet de révision agréé 9, allée Scheffer L-2520 Luxemburg Depotbank DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Register- und Transferstelle sowie Zentralverwaltungsstelle DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg DZ BANK International S.A. (Umfi rmierung in DZ PRIVATBANK S.A. zum 1. Juli 2010) 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahl- und Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Vertriebs- und Informationsstelle Gebser & Partner AG Bundesrepublik Deutschland Mörfelder Landstraße 117 D Frankfurt am Main Fondsmanager Gebser & Partner AG Mörfelder Landstraße 117 D Frankfurt am Main 23

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