FG&W Fund. Halbjahresbericht zum 31. März 2017

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1 Fund R.C.S. K 394 R.C.S. Luxembourg B Halbjahresbericht zum 31. März 2017 Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines fonds commun de placement (FCP)

2 Inhalt FG&W Fund Konsolidierter Halbjahresbericht Seite 2 FG&W Fund - Global Oppor2nities Geografi sche Länderaufteilung Seite 3 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 4 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 5 Vermögensaufstellung Seite 6 Zu- und Abgänge vom 1. Oktober 2016 bis zum 31. März 2017 Seite 10 FG&W Fund - Better World Geografi sche Länderaufteilung Seite 12 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 13 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 13 Vermögensaufstellung Seite 14 Zu- und Abgänge vom 1. Oktober 2016 bis zum 31. März 2017 Seite 16 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März 2017 Seite 17 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 20 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen, der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 FG&W Fund Konsolidierter Halbjahresbericht des FG&W mit den Teilfonds FG&W Fund - Global Oppor2nities und FG&W Fund - Better World Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 31. März 2017 Wertpapiervermögen ,19 (Wertpapiereinstandskosten: ,18) Bankguthaben ,50 Zinsforderungen 138,80 Dividendenforderungen ,27 Forderungen aus Wertpapiergeschäften , ,04 Zinsverbindlichkeiten ,95 Sonstige Passiva 2) , ,60 Netto-Fondsvermögen ,44 2) Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Performancegebühren und Managementgebühren. 2

4 Global Oppor2nities Halbjahresbericht 1. Oktober März 2017 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit besteht die folgende Anteilklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen: WP-Kenn-Nr.: ISIN-Code: LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,50 % Rücknahmeabschlag: keiner Verwaltungsvergütung: 0,10 % p.a. Mindestfolgeanlage: keine Ertragsverwendung: ausschüttend Währung: Geografische Länderaufteilung Vereinigte Staaten von Amerika 33,73 % Deutschland 18,94 % Schweiz 7,42 % Irland 4,88 % Frankreich 3,23 % Italien 2,92 % Österreich 2,32 % Cayman Inseln 1,90 % Hongkong 0,83 % Großbritannien 0,66 % Israel 0,41 % Wertpapiervermögen 77,24 % Bankguthaben 22,83 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,07 % 100,00 % Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 3

5 Global Oppor2nities Wirtschaftliche Aufteilung Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 18,38 % Software & Dienste 8,64 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 5,80 % Investitionsgüter 5,37 % Telekommunikationsdienste 5,05 % Hardware & Ausrüstung 4,50 % Energie 3,80 % Versicherungen 3,70 % Investmentfondsanteile 3,45 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 3,00 % Versorgungsbetriebe 2,92 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 2,67 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,22 % Banken 2,10 % Automobile & Komponenten 1,57 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,40 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 1,26 % Transportwesen 0,85 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 0,56 % Wertpapiervermögen 77,24 % Bankguthaben 22,83 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,07 % 100,00 % Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 4

6 Global Oppor2nities Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 31. März 2017 Wertpapiervermögen ,59 (Wertpapiereinstandskosten: ,64) Bankguthaben ,64 Dividendenforderungen ,05 Forderungen aus Wertpapiergeschäften , ,56 Zinsverbindlichkeiten ,95 Sonstige Passiva 2) , ,72 Netto-Teilfondsvermögen ,84 Umlaufende Anteile ,526 Anteilwert 78,73 2) Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Performancegebühren und Managementgebühren. 5

7 Global Oppor2nities Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Cayman Inseln US01609W1027 Alibaba Group Holding Ltd. ADR USD , ,21 1, ,21 1,90 Deutschland DE Allianz SE , ,00 3,70 DE000BASF111 BASF SE , ,00 0,50 DE000BAY0017 Bayer AG , ,00 0,57 DE Continental AG , ,00 0,83 DE Daler AG , ,00 0,74 DE Dte. Post AG , ,00 0,85 DE Dte. Telekom AG , ,00 2,26 DE Evotec Biosystems AG , ,00 0,60 DE Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA , ,00 1,26 DE Henkel AG & Co. KGaA , ,00 0,56 DE Linde AG , ,00 0,29 DE Merck KGaA , ,00 2,27 DE000A0D6554 Nordex SE , ,00 0,95 DE SAP SE , ,00 1,22 DE STADA Arzneittel AG , ,00 1, ,00 17,66 Frankreich FR Compagnie de Saint-Gobain S.A , ,00 1,27 FR Orange S.A , ,00 1, ,00 3,23 Großbritannien GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A , ,00 0, ,00 0,66 Hongkong HK China Mobile Ltd , ,00 0, ,00 0,83 Irland IE00BY9D5467 Allergan Plc. USD , ,27 0,60 IE00B4Q5ZN47 Jazz Pharmaceuticals Plc. USD , ,42 0,54 IE00BY7QL619 Johnson Controls International Plc. USD , ,47 1, ,16 2,71 NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 6

8 Global Oppor2nities Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Israel US Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR USD , ,31 0, ,31 0,41 Italien IT ENEL S.p.A , ,00 2, ,00 2,92 Österreich AT0000A18XM4 AMS AG CHF , ,89 0,81 AT Mayr-Melnhof Karton AG , ,00 1, ,89 2,32 Schweiz CH Basilea Pharmaceutica AG CHF , ,77 1,42 CH Interroll Holding S.A. CHF , ,15 1,05 CH Nestle S.A. CHF , ,36 1,55 CH Novartis AG CHF , ,34 0,94 CH Rieter Holding AG CHF , ,53 0,53 CH Roche Holding AG Genussscheine CHF , ,14 1, ,29 7,42 Vereinigte Staaten von Amerika US Acadia Pharmaceuticals Inc. USD , ,28 0,51 US Alcoa Corporation USD , ,14 2,09 US Alder BioPharmaceuticals Inc. USD , ,92 0,26 US02079K3059 Alphabet Inc. USD , ,74 0,85 US02079K1079 Alphabet Inc. Class C USD , ,97 2,07 US Amgen Inc. USD , ,89 1,02 US Apple Inc. USD , ,89 0,72 US Bank of America Corporation USD , ,49 0,59 US09061G1013 Biomarin Pharmaceutical Inc. USD , ,70 0,67 US Bristol-Myers Squibb Co. USD , ,18 0,69 US Celgene Corporation USD , ,05 0,62 US17275R1023 Cisco Systems Inc. USD , ,61 1,68 US Citigroup Inc. USD , ,75 1,51 US Eagle Pharmaceuticals Inc. USD , ,56 0,41 US30231G1022 Exxon Mobil Corporation USD , ,62 1,04 US Genocea Biosciences Inc. USD , ,45 0,94 US Gilead Sciences Inc. USD , ,72 0,50 US Gulfport Energy Corporation USD , ,38 2,10 US Intel Corporation USD , ,85 0,89 US45845P1084 Intercept Pharmaceuticals Inc. USD , ,17 0,28 US46116X1019 Intra-Cellular Therapies Inc. USD , ,27 0,41 NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 7

9 Global Oppor2nities Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Vereinigte Staaten von Amerika (Fortsetzung) US La Jolla Pharmaceutical Co. USD , ,01 0,24 US Mead Johnson Nutrition Co. USD , ,31 0,67 US Microsoft Corporation USD , ,78 0,65 US61166W1018 Monsanto Co. USD , ,16 1,41 US NIKE Inc. USD , ,37 1,40 US Palo Alto Networks Inc. USD , ,32 0,85 US Pfi zer Inc. USD , ,94 0,68 US Qualcomm Inc. USD , ,54 0,36 US79466L3024 Salesforce.com Inc. USD , ,43 0,62 US83088M1027 Skyworks Solutions Inc. USD , ,76 0,61 US Synergy Pharmaceuticals Inc. USD , ,17 0,81 US92826C8394 VISA Inc. USD , ,53 1, ,95 29,48 Börsengehandelte Wertpapiere ,81 69,54 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,81 69,54 Anleihen An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere USD US87264AAC99 6,464% T-Mobile USA Inc. v.13(2019) , ,10 1, ,10 1,25 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,10 1,25 Anleihen ,10 1,25 Investmentfondsanteile 2) Deutschland DE000A0H08M3 ishares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (DE) , ,00 1, ,00 1,28 Irland IE INVESCO Funds Series 5 - PRC Fund UCITS USD , ,68 2, ,68 2,17 Investmentfondsanteile 2) ,68 3,45 2) NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie der maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 8

10 Global Oppor2nities Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Vereinigte Staaten von Amerika DE000A0S9GB0 Dte. Börse Commodities GmbH/Gold Unze 999 Zert. Perp , ,00 3, ,00 3,00 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 3,00 Zertifikate ,00 3,00 Wertpapiervermögen ,59 77,24 Bankguthaben - Kontokorrent 2) ,64 22,83 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,39-0,07 Netto-Teilfondsvermögen in ,84 100,00 2) NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. 9

11 Global Oppor2nities Zu- und Abgänge vom 1. Oktober 2016 bis 31. März 2017 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Frankreich FR Sanofi S.A Irland IE00BQPVQZ61 Horizon Pharma Plc. USD Italien IT ENI S.p.A Schweiz CH BB Biotech AG CHF CH Syngenta AG CHF CH Syngenta AG CHF Südkorea US Samsung Electronics Co. Ltd. GDR USD Vereinigte Staaten von Amerika US Alexion Pharmaceuticals Inc. USD US Cognizant Technology Solution Corporation -A- USD US Concert Pharmaceuticals Inc. USD US First Solar Inc. USD US48205A1097 Juno Therapeutics Inc. USD US67059N1081 Nutanix Inc. USD US Ophthotech Corp. USD US74733V1008 QEP Resources Inc. USD US Ralph Lauren Corporation USD US89237H1005 TRACON Pharmaceuticals Inc. USD Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Europäische Gemeinschaft DE000CD3TJM2 Commerzbank AG/Euro Stoxx 50 Zert. v.16(2016) DE000CD2NGC4 Commerzbank AG/Euro Stoxx 50 Zert. v.16(2017) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Europäische Gemeinschaft DE000PA57XW9 BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbh/euro Stoxx 50 Zert. v.14(2016) DE000CC43VB1 Citigroup Global Markets Deutschland AG/Euro Stoxx 50 Zert. v.14(2016) DE000TD6KBT7 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Euro Stoxx 50 Index Zert. v.16(2017) DE000TD4ZWD0 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Euro Stoxx 50 Zert. v.15(2016) DE000SE2QEX9 Société Générale Effekten GmbH/ESTX50 Index Zert. v.15(2016)

12 Global Oppor2nities Zu- und Abgänge vom 1. Oktober 2016 bis 31. März 2017 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Europäische Gemeinschaft (Fortsetzung) DE000SE2QSA7 Société Générale Effekten GmbH/Euro Stoxx 50 Index Zert. v.15(2017) DE000SE2QEY7 Société Générale Effekten GmbH/Euro Stoxx 50 Zert. v.16(2016) Terminkontrakte DAX Performance-Index Future Dezember DAX Performance-Index Future Dezember DAX Performance-Index Future Juni DAX Performance-Index Future Juni DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future März USD CME Nasdaq 100 E-Mini Index Future Juni CME Nasdaq 100 E-Mini Index Future März Dow Jones Industrial Average Index Future März E-Mini S&P 500 Index Future Juni E-Mini S&P 500 Index Future März Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. März 2017 in Euro umgerechnet. Australischer Dollar AUD 1 1,3984 Britisches Pfund GBP 1 0,8591 Dänische Krone DKK 1 7,4370 Norwegische Krone NOK 1 9,1640 Schweizer Franken CHF 1 1,0692 Türkische Lira TRY 1 3,8938 US-Dollar USD 1 1,

13 Better World Halbjahresbericht 1. Oktober März 2017 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit besteht die folgende Anteilklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen: WP-Kenn-Nr.: ISIN-Code: Ausgabeaufschlag: Rücknahmeabschlag: Verwaltungsvergütung: Mindestfolgeanlage: Ertragsverwendung: Währung: A0Q77P LU keiner keiner 0,10 % p.a. zzgl. 800,00 p.m. Fixum keine ausschüttend Geografische Länderaufteilung Vereinigte Staaten von Amerika 28,76 % Deutschland 18,06 % Frankreich 7,21 % Österreich 5,62 % Japan 4,19 % Kanada 4,11 % Dänemark 3,80 % Spanien 3,27 % Schweiz 2,76 % Norwegen 2,70 % Wertpapiervermögen 80,48 % Bankguthaben 19,70 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,18 % 100,00 % Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 12

14 Better World Wirtschaftliche Aufteilung Investitionsgüter 19,04 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 10,88 % Transportwesen 10,83 % Investmentfondsanteile 8,54 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 5,98 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 4,90 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 4,46 % Automobile & Komponenten 3,32 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 2,99 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 2,48 % Verbraucherdienste 2,45 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 1,95 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 1,85 % Versorgungsbetriebe 0,81 % Wertpapiervermögen 80,48 % Bankguthaben 19,70 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,18 % 100,00 % Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 31. März 2017 Wertpapiervermögen ,60 (Wertpapiereinstandskosten: ,54) Bankguthaben 2) ,86 Zinsforderungen 138,80 Dividendenforderungen 4.419, ,48 Sonstige Passiva 3) , ,88 Netto-Teilfondsvermögen ,60 Umlaufende Anteile ,710 Anteilwert 308,22 2) 3) Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Managementgebühren und Prüfungskosten. 13

15 Better World Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Dänemark DK Novozymes AS DKK , ,50 0,56 DK Vestas Wind Systems AS DKK , ,98 3, ,48 3,80 Deutschland DE Drägerwerk AG & Co. KGaA -VZ , ,00 1,45 DE Fresenius Medical Care AG & Co , ,00 1,78 KGaA DE Fresenius SE & Co. KGaA , ,00 3,19 DE KWS Saat SE , ,00 1,94 DE000A0D6554 Nordex SE , ,00 1,44 DE000LED4000 OSRAM Licht AG , ,00 3,16 DE000A0DJ6J9 SMA Solar Technology AG , ,00 1,23 DE000VTG9999 VTG AG , ,00 3, ,00 18,06 Frankreich FR Boiron S.A , ,00 2, ,00 2,33 Japan JP East Japan Railway Co. JPY , ,15 1,20 JP Shano Inc. JPY , ,26 2, ,41 4,19 Kanada CA13645T1003 Canadian Pacifi c Railway Ltd. USD , ,42 1,35 CA Canadian Solar Inc. USD , ,07 0,81 CA8676EP1086 SunOpta Inc. CAD , ,99 1, ,48 4,11 Norwegen NO Tomra Systems ASA NOK , ,50 2, ,50 2,70 Österreich AT Mayr-Melnhof Karton AG , ,00 1, ,00 1,96 NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 14

16 Better World Vermögensaufstellung zum 31. März 2017 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV Schweiz CH Geberit AG CHF , ,61 2, ,61 2,76 Spanien ES Gamesa Corporacion Tecnologica S.A , ,00 3, ,00 3,27 Vereinigte Staaten von Amerika US Bristol-Myers Squibb Co. USD , ,93 2,84 US Cummins Inc. USD , ,50 3,37 US29275Y1029 EnerSys Inc. USD , ,57 1,80 US First Solar Inc. USD , ,63 1,25 US Interface Inc. USD , ,23 2,20 US Kansas City Southern USD , ,47 1,98 US68210P1075 Omega Protein Corporation USD , ,95 0,81 US Starbucks Corporation USD , ,98 2,45 US88160R1014 Tesla Inc. USD , ,75 3,32 US Union Pacifi c Corporation USD , ,41 2,43 US United Natural Foods Inc. USD , ,44 1,85 US91324P1021 UnitedHealth Group Inc. USD , ,26 4, ,12 28,76 Börsengehandelte Wertpapiere ,60 71,94 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,60 71,94 Investmentfondsanteile 2) Frankreich FR Lyxor UCITS ETF World Water FCP , ,00 4, ,00 4,88 Österreich AT KEPLER - Ethik Rentenfonds , ,00 3, ,00 3,66 Investmentfondsanteile 2) ,00 8,54 Wertpapiervermögen ,60 80,48 Bankguthaben - Kontokorrent 3) ,86 19,70 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,86-0,18 Netto-Teilfondsvermögen in ,60 100,00 2) 3) NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie der maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. 15

17 Better World Zu- und Abgänge vom 1. Oktober 2016 bis 31. März 2017 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Cayman Inseln US JA Solar Holdings Co. Ltd. ADR USD US47759T1007 JinkoSolar Holding Co. Ltd. USD US89628E1047 Trina Solar Ltd. ADR USD Vereinigte Staaten von Amerika US Hain Celestial Group Inc. USD US Whole Foods Market Inc. USD Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,250 % Thames Water Utilities Cayman Finance Ltd. v.10(2016) Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. März 2017 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,8591 Dänische Krone DKK 1 7,4370 Japanischer Yen JPY 1 119,4480 Kanadischer Dollar CAD 1 1,4265 Norwegische Krone NOK 1 9,1640 Schweizer Franken CHF 1 1,0692 US-Dollar USD 1 1,

18 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März ) ALLGEMEINES Der Investmentfonds FG&W Fund wurde auf Initiative der Franzen Gerber & Westphalen Asset Management GmbH aufgelegt und wird von der IPConcept (Luxemburg) S.A. verwaltet. Das Verwaltungsreglement trat erstmals am 25. März 2002 in Kraft und wurde am 12. April 2002 Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ), veröffentlicht. Das Mémorial wurde zum 01. Juni 2016 durch die neue Informationsplattform Receuil Electronique des Sociétés et Associations ( RESA ) des Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg ersetzt. Das Verwaltungsreglement wurde letztmalig am 13. Oktober 2016 geändert und RESA veröffentlicht. Der Fonds FG&W Fund ist ein Luxemburger Investmentfonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Umbrella-Fonds mit einem oder mehreren Teilfonds auf unbestmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 12. Oktober 2016 in Kraft und wurde am 10. November 2016 RESA veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B eingetragen. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Dieser Bericht wurde in der Verantwortung des Vorstands der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Jahresabschlüssen erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro () ( Referenzwährung ). 2. Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 3. Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres ( Bewertungstag ) berechnet und bis auf zwei Dezalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Anteilwert mindestens zweal Monat zu berechnen ist. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 4. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Netto-Teilfondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag Umlauf befi ndlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto- Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren Schlusskurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet werden. Dies fi ndet Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurs z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. 17

19 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März 2017 Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, zu dem letzten dort verfügbaren Kurs, den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können, bewertet werden. Dies fi ndet Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet. d) Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, falls die unter b) genannten Finanzinstrumente nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden und falls für andere als die unter Buchstaben a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.b. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. f) Die fl üssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. g) Forderungen, z.b. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. h) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivaten) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters-Fixing um Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, zu dem unter Zugrundelegung des am Bewertungstag ermittelten Devisenkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet werden. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Dies fi ndet Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 6. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (Währung, % etc.) enthalten. 3.) BESTEUERUNG Besteuerung des Investmentfonds Das Fondsvermögen unterliegt Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar ist. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Verwahrstelle noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpfl ichtet. Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investmentfonds be Anleger Mit Wirkung zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wurde die bisherige Regelung eine Besteuerung an der Quelle (35% der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs - für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. 18

20 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März 2017 Seit dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch fi ndet Jahr 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen Steuerjahr Infolgedessen wurde das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35% auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Anleger, die nicht Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10% zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Gleichzeitig wurde Großherzogtum Luxemburg die Vermögensteuer abgeschafft. Es wird den Anteilinhabern empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung fi nden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten zu lassen. 4.) VERWENDUNG DER ERTRÄGE Nähere Details Informationen zur Ertragsverwendung sind Verkaufsprospekt enthalten. 5.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Management- und Verwahrstellengebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 6.) WESENSTLICHE EREIGNISSE IM BERICHTSZEITRAUM Mit Wirkung zum 13. Oktober 2016 wurde der Verkaufsprospekt überarbeitet und aktualisiert. Folgende Änderungen wurden vorgenommen: gesetzliche Anpassungen Hinblick auf UCITS V, gesetzliche Anpassung Hinblick auf SFTR (Securities Financing Transactions Regulation), 7.) KONTOKORRENTKONTEN (BANKGUTHABEN BZW. BANKVERBINDLICHKEITEN) DER (TEIL)FONDS Sämtliche Kontokorrentkonten des Fonds / jeweiligen Teilfonds (auch solche in unterschiedlichen Währungen), die tatsächlich und rechtlich nur Teile eines einheitlichen Kontokorrentkontos bilden, werden in der Zusammensetzung des Nettofondsvermögens / jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens als einheitliches Kontokorrent ausgewiesen. Kontokorrentkonten in Fremdwährung, sofern vorhanden, werden in die Fondswährung / die jeweilige Teilfondswährung umgerechnet. Als Basis für die Zinsberechnung gelten die Bedingungen des jeweiligen Einzelkontos. 08.) TRANSPARENZ VON WERTPAPIERFINANZIERUNGSGESCHÄFTEN UND DEREN WEITERVERWENDUNG Die IPConcept (Luxemburg) S.A., als Verwaltungsgesellschaft von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) sowie als Manager alternativer Investmentfonds ( AIFM ), fällt per Defi nition in den Anwendungsbereich der Verordnung (EU) 2015/2365 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfi nanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 ( SFTR ). Im des Investmentfonds kamen keine Wertpapierfi nanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps Sinne dieser Verordnung zum Einsatz. Somit sind vorliegenden Bericht keine Angaben Sinne von Artikel 13 der genannten Verordnung an die Anleger aufzuführen. Details zur Anlagestrategie und den eingesetzten Finanzinstrumenten des Investmentfonds können jeweils aus dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen sowie kostenlos auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft unter der Rubrik Anlegerinformationen abgerufen werden. 19

21 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Verwaltungsgesellschaft Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft Aufsichtsratsvorsitzender: IPConcept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg Dr. Frank Müller Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender: Ralf Bringmann (bis zum 12. Oktober 2016) Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Aufsichtsratsmitglied: Julien Zmer (bis zum 12. Oktober 2016) Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. Dr. Johannes Scheel (seit dem 13. Oktober 2016) Bernhard Singer (seit dem 13. Oktober 2016) Vorstand der Verwaltungsgesellschaft Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft Abschlussprüfer des Fonds Verwahrstelle Register- und Transferstelle sowie Zentralverwaltungsstelle Fondsmanager Nikolaus Rummler Michael Borelbach Ernst & Young S.A. 35E, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator L-2182 Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg Franzen Gerber & Westphalen Asset Management GmbH Minnholzweg 2 b D Kronberg/Ts. Zahl- und Informationsstellen - Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxemburg - Bundesrepublik Deutschland DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt am Main Platz der Republik D Frankfurt am Main Vertriebs- und Informationsstelle - Bundesrepublik Deutschland Franzen Gerber & Westphalen Asset Management GmbH Minnholzweg 2 b D Kronberg/Ts. 20

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