Zumtobel AG. IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht. Christian Hogenmüller Leiter Investor Relations. Zumtobel AG

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1 Zumtobel AG IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht Christian Hogenmüller Leiter Investor Relations Zumtobel AG

2 Der erfolgreiche Börsegang Ein Erfahrungsbericht Vor dem IPO: Das Unternehmen zur Kapitalmarktreife führen Während des IPO: Das Unternehmen im Ausnahmezustand Nach dem IPO: Dauerzustand erhöhter öffentlicher Aufmerksamkeit Der Umgang mit dem Kapitalmarkt im direkten Kontakt zum Vorstand 2 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

3 Etwas Theorie zur Einführung (1): Allgemeine Voraussetzungen für einen Börsegang Finanzen: Profitables Umsatzwachstum (CAGR) oder hohe Margen Erfolgreiches Kosten- und Working Capital Management Operativer Break Even spätestens ein Jahr nach IPO Positiver Free Cash Flow Unternehmen: Proof of concept : Nachhaltiger Erfolg des Geschäftsmodells Klare Positionierung / Strategie in einer attraktiven Nische oder Marktführer Hohe Innovationsrate 3 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

4 Etwas Theorie zur Einführung (2): Allgemeine Voraussetzungen für einen Börsegang Management: Professionell und überzeugend Alles Positionen im Top-Management besetzt Sehr gutes zweites Management-Level Werteorientierte Unternehmensführung Reporting International Accounting Standards (IFRS, US-GAAP) Quartalsberichterstattung Professionelles Planning-, Controlling- & Management Information System Finanzplanung für mindestens die nächsten drei Jahre Bereitschaft zu Investor Relations 4 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

5 Der Zumtobel IPO Entwicklung zur Kapitalmarktreife Vom Familienunternehmen zum börsennotierten Global Player Phase 1: Organisches Wachstum der Zumtobel Gruppe Phase 3: Der Weg zum Global Player Phase 4: IPO 40 Jahre organisches Wachstum Einführung innovativer Produkte und Technologien als Wachstumstreiber Aufbau eines internationalen Vertriebsnetzes Phase 2: Zusätzliches Wachstum durch kleinere Akquisitionen Akquisition von Staff, Deutschland 1993/1994 Akquisitionen im Komponentengeschäft, z.b. Atco in Australien und Knobel (TridonicAtco) in der Schweiz Implementierung externer Managementressourcen 2000: KKR wird Aktionär der Zumtobel Group Zusätzliches Kapital zur Akquisition von Thorn Integration von Thorn Umfangreiches Restrukturierungsprogramm zur Steigerung der Profitabilität während Rezession Anpassung Reporting: Einführung IFRS-Rechnungslegung Interne monatliche Konzernabschlüsse Vorbereitung Quartalsberichterstattung Konzernsteuerung über Finanzkennzahlensystem: Umsatz, Ertrag, Working Capital Management Erweiterung der Aktionärsbasis Zugang zu neuem Kapital Verbesserung der Bilanzstruktur als Basis für weiteres Wachstum Exit für KKR Phase 5: Being Public Zumtobel seit dem 12. Mai 2006 an der Wiener Börse gelistet Investor Relations als neues Betätigungsfeld IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

6 Der Zumtobel IPO In vier Monaten an die Börse Das Unternehmen im Ausnahmezustand Kick Off Data Room Due Dilligence Börseprospekt Zulassung FMA Analystenpräsentation Research Reports Roadshowvorbereitung Pressekonferenz zum IPO Festsetzung Preisspanne Roadshow Pricing / Zuteilung Erster Handelstag Jan 06 Feb 06 März 06 April 06 Mai 06 6 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

7 Der Zumtobel IPO der Prozess im Detail Der Börseprospekt Ergebnis schlafloser Nächte Börsenzulassungsprospekt, beschreibt die Wertpapieremission und das Geschäftsmodell des Unternehmens Zielt darauf ab, dem Investor die Risiken des Aktienkaufs darzustellen Erklärt folgende Aspekte im Detail: Angebot Mittelverwendung aus Kapitalerhöhung Risikofaktoren Details über Unternehmen, Branche, Management Bericht zum Geschäftsverlauf (Operating and financial) Überblick der Industrie Dividendenpolitik Transaktionsabwicklung (Liefer- und Platzierungsverflichtung in Aktien) 7 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

8 Das zentrale Argument im Verkaufsprozess die Equity Story Die Investoren zeichnen die Zumtobel Aktie nur aus einem einzigen Grund... Starke Marktposition in Europa Klare Strategie und Wachstumschancen Spannende Neuentwicklungen Erfolgreiche Ergebnisverbesserung Starker Cash Flow und deutliche Margenverbesserung Hervorragendes Managementteam Attraktive Bewertung... eine überzeugende Equity Story! 8 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

9 Die Equity Story der Zumtobel Group: Ein Global Player der Lichtindustrie - ein attraktives Investment Zumtobel Group Starke Marktposition 1 Hoher Markenbekanntheitsgrad Steigende Ertragskraft 3 Umfassendes Restrukturierungssprogramm Gute Wachstumsperspektiven im konjunkturellen Aufschwung 5 Aufschwung der europäischen Baukonjunktur Etabliertes Vertriebsnetzwerk 4 Kontinuierliche Ergebnissteigerung 2 6 Erschließung neuer Marktsegmente 7 Wachstum durch neue Technologien und Produkte 8 Chancen, die Marktkonsolidierung voranzutreiben 9 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

10 Der Zumtobel IPO der Prozess im Detail Der Vorstand als Verkäufer: Roadshow und Bookbuilding Roadshow Ziel: Kaufinteresse bei potentiellen institutionellen Investoren wecken Organisiert von den begleitenden Investmentbanken: 10 Tage in Europa und USA: 1 x Wien, 1 x Zürich, 1 x NY, 1 x Boston, 4 x London, 1 x Paris, 1 x Frankfurt Vermittlung von Informationen zum Angebot Verkauf der Equity Story Ein typischer Tagesablauf der Roadshow: 8h Gruppenfrühstück in Hotel 9.00, 10.00, 11.00h: Im Stundenrhythmus von einem 1-on-1 zum nächsten 12.00h Guppenveranstaltung mit Mittagessen (Vorstand spricht, Investoren essen und fragen) 13.30, 14.30, usw h wieder 1-on-1s zum Flughafen in die nächste Stadt 10 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

11 Der Zumtobel IPO der Prozess im Detail Der Vorstand als Verkäufer: Bookbuilding Bookbuilding Prozess zur Sammlung der potentiellen Investoren Berücksichtigt die Investoren, die auf der Roadshow Interesse signalisiert haben Gibt Information über die Marktnachfrage (Zumtobel AG dreifach überzeichnet) Festlegung des Ausgabepreises (Zumtobel EUR 20,50) IPOs sind in der Regel günstig bewertet, um Investoren Zugewinnperspektive zu geben. 11 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

12 Der Zumtobel IPO Der erste Börsetag: Zahlen und Fakten einer erfolgreichen Transaktion Platzierung von 525 Mio EUR Erster Handelstag an der Wiener Börse am Nettomittelzufluss 148 Mio EUR zur Tilgung von Bankverbindlichkeiten verwendet Eigenkapitalquote nach IPO: > 34% Aktionärsstrukutr Aktien nach IPO in % Aktien heute in % Zumtobel Familie ,2% ,2% KKR ,5% 0 0,0% Free Float ,4% ,8% Total ,0% ,0% 12 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

13 Der Zumtobel IPO Der erste Börsetag: Zahlen und Fakten einer erfolgreichen Transaktion Allokation nach Region Deutschland 8,7% USA 6,3% Schweiz 5,5% Andere Europa 6,2% Andere International 2,3% Grossbritannien 47,0% Österreich 10,3% Frankreich 13,7% 13 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

14 Der Zumtobel IPO Gründe für den Börseplatz Wien Erfolgreiche Historie der Wiener Börse (+350% in den letzten 5 Jahren) Größte Wahrnehmung für Zumtobel, da unter den TOP 20 (ATX-Index) Wiener Börse hat sich als starker und kompetenter Partner erwiesen Serviceorientierte persönliche Ansprechpartner Bietet Zusatzleistungen wie Roadshows und Kooperationsveranstaltungen Gute Zusammenarbeit mit Behörden (FMA) Schnelle und unkomplizierte Prospektbilligung in nur 4 Wochen 14 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

15 Der Zumtobel IPO Reaktionen zur Entscheidung für den Börseplatz Wien Zumtobel IPO set to raise 500m By Roger Blitz in London 15 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

16 Der Zumtobel IPO Wesentliche Erkenntnisse im Rückblick Projekt Team: Kleines, aber hochmotiviertes Team von Experten ist notwendig Einsetzung eines Rechtsanwalts zur Koordination des internen Prozesses e.g. Dataroom, Verträge, Beschlüsse/Formalitäten etc. Wirtschaftsprüfer: Vorab Festlegung Inhalt/Umfang/Honorar der Prüfungsarbeit (u.a. Börseprospekt) Nach dem IPO: Man steht zuerst einmal alleine da! 16 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

17 Zumtobel Nach dem Börsegang Das Unternehmen in einer neuen Welt Neue Berichtspflichten und gesetzliche Vorgaben: Verpflichtendes Berichtswesen nach IFRS/IAS-Reporting Quartalsberichte, ausführlicher Geschäftsbericht / Jahresfinanzbericht Börsegesetz, FMA, Adhoc-Vorschriften, Compliance policies, OeKB-Informationszentrum Prime-Market Standard, Corporate Governance, Directors Dealings, Finanzkalender 17 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

18 Zumtobel Nach dem Börsegang Die eigene Aktie Marketing für ein neues Produkt Aufmerksamkeit der Medien deutlich erhöht: Presse und TV berichten deutlich häufiger, vermehrt Interviews mit Vorstand Zumtobel und die Aktie regelmäßig im Wirtschaftsteil der Presse Investor Relations ein neues Betätigungsfeld Management of Expectations bei Arbeit mit Aktienanalysten Institutionelle Investoren erwarten persönlichen Kontakt mit Vorstand Vorstand und IR bei Roadshows, Investorenkonferenzen und Telefongesprächen Öffentliche Hauptversammlung / Capital Markets Day / Privatanlegerveranstaltung Klarheit schaffen vor dem Börsegang: Der Vorstand muss die Öffentlichkeit mögen! 18 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

19 Zumtobel Nach dem Börsegang We delivered what we promised! - Fünfjahresentwicklung 1.260, , , ,0 12,0% 10,0% 1.220, , , ,5 6,4% 8,0% 1.168,0 8,5% 9,1% 8,0% 6,0% 1.160, , , , , ,0 3,7% 1.142, ,2-3,2% 2001/ / / / / /07 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% Net Sales adj. EBIT in % of Net Sales 19 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

20 Zumtobel Nach dem Börsegang We delivered what we promised! Entwicklung 1. Halbjahr GJ 2007/08 Umsatz 666,1 Mio EUR Bereinigtes EBIT * 75,7 Mio EUR (VJ: 625,6 Mio EUR) + 6,5 % (VJ: 66,5 Mio EUR) + 13,9 % Periodenergebnis 55,1 Mio EUR ROS 11,4% ROCE 18,7% (VJ bereinigt *: 43,0 Mio EUR) + 30% (10,6 %) + 80 bp (16,3%) + 240bp * Bereinigt um nicht wiederkehrende Sondereffekte 20 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

21 Zumtobel Nach dem Börsegang Der Aktienkurs eine bewegte Geschichte 155% Price (IPO ) 145% 135% 125% 115% 105% 95% 85% 75% 65% ZUMTOBEL DJ STOXXTM CON & MAT E - PRICE INDEX ATX - AUSTRIAN TRADED INDEX - PRICE INDEX 21 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

22 Der Zumtobel IPO Ein Börsegang ist... wie der Kauf eines neuen Motorrads: Jeder spricht über Leistung, Beschleunigung, Höchstgeschwindigkeit & Spaß IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

23 Der Zumtobel IPO Aber man muss jede Menge neuer (Verkehrs-)Regeln beachten... Insider Regeln Ad hoc Publizität Director Dealings Corporate Governance 23 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

24 Der Zumtobel IPO Und am Ende entscheidet der Investor IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

25 Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Zumtobel AG Höchster Strasse 8 A-6850 Dornbirn Christian Hogenmüller Head of Investor Relations Tel. +43 (0) 5572/ christian.hogenmueller@zumtobel.com 25 IPO an der Wiener Börse Ein Erfahrungsbericht

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