Die Benchmark-Methode: Systemhandel neu interpretiert. Ein Vortrag von Uwe Geyer und Hans-Jörg Strähnz

Transkript

1 Die Benchmark-Methode: Systemhandel neu interpretiert Ein Vortrag von Uwe Geyer und Hans-Jörg Strähnz

2 Die Benchmark-Methode: Systemhandel neu interpretiert Teil 1 neue Möglichkeiten, ein Handelssystem zu verbessern ohne es zu optimieren. Bewertung eines Intraday-Handelssystems unter besondere Betrachtung des Spreads und der Höhe des durchschnittlichen Trades Kritische Trades eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern

3 Die Benchmark-Methode: Systemhandel neu interpretiert Teil 2 Varianz im Systemhandel Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Wahrscheinlichkeiten von Serien - Womit ist im Handel zu rechnen? Varianz in der Spieltheorie - Analogien zu Poker und Black Jack Möglichkeiten und Grenzen der Monte Carlo - Simulation

4 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Das Handelssystem: Euro/Dollar (Forex) Intraday ein Trade /Tag Volatilitätsbasierter Stop und Target Im Betrachtungszeitraum (März 03-Februar 08) Trades Trefferquote 55% avg. Trade 7,5 Pips

5 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Moneymanagement: fester Hebel 3 tägliche Anpassung der Positionsgröße an den Kontostand variabler Stop zw. 25 Pips und 45 Pips Risiko je Trade 0,75% bis 1,35% über den Hebel ist jede gewünschte Risikovariante einstellbar

6 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Spread: der Währungsmarkt (Forex) hat keine zentrale Börse = keine Trades, nur Bid & Ask Spread=Unterschied zwischen Angebots- und Nachfragepreis Anzeige im Chart als Bid, Ask oder Mittelwert

7 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Benchmark: im Performance Report: Kauf & Verkauf immer zum Ask (oder Bid oder Mittelwert) Realität: Kaufen nur zum Ask, Verkaufen nur zum Bid möglich bei jedem Trade verliert man somit den Spread 7,5 Pip average Trade - 3 Pip Spread = 40% weniger Gewinn!

8 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Systemequity bei Hebel 3 und 3 Pips Spread: $60.000,00 $50.000,00 Equity bezogen auf ein $ Konto beträgt der Gesamtgewinn $ $40.000,00 $30.000,00 $20.000,00 $10.000,00 dies entspricht einer Steigerung von 361% der größte zwischenzeitliche Rückgang (DrawDown) beträgt 21% $0, März 03-Februar 08

9 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Systemequity bei Hebel 3 und 2 Pips Spread: $80.000,00 $70.000,00 $60.000,00 $50.000,00 $40.000,00 $30.000,00 $20.000,00 $10.000,00 Equity bezogen auf ein $ Konto beträgt der Gesamtgewinn $ dies entspricht einer Steigerung von 554% der größte zwischenzeitliche Rückgang (DrawDown) beträgt 18% $0, März 03-Februar 08

10 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Hebel 3 3 Pips Spread Hebel 3 2 Pips Spread Gesamtgewinn $ Steigerung von 361 % DrawDown 21% Gesamtgewinn $ Steigerung von 554% DrawDown 18%

11 Gesamtgewinn ist nicht alles: Die Auswirkungen verschiedener Systemkennzahlen auf das Handelskonto Hebel 3 3 Pips Spread Hebel 3 2 Pips Spread Gesamtgewinn $ Steigerung von 361 % DrawDown 21% Gesamtgewinn $ Steigerung von 554% DrawDown 18% Es ist deutlich erkennbar welche Auswirkung ein um einen Pip höherer Average Trade hätte!

12 Kritische Trades Kritische Trades sind Trades, die mit limitiertem Einstieg evtl. nicht ausgeführt worden wären. Anzahl Trades gesamt 1148 Anzahl Trades Short 556 Anzahl Trades mit: Intra-Trade-DrawDown 0 Pips 22 entspricht 3,96% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 1 Pips 26 entspricht 4,68% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 2 Pips 24 entspricht 4,32% aller Shorttrades Summe: 72 12,95% aller Shorttrades

13 Kritische Trades Kritische Trades sind Trades, die mit limitiertem Einstieg evtl. nicht ausgeführt worden wären. Anzahl Trades gesamt 1148 Anzahl Trades Short 556 Anzahl Trades mit: Intra-Trade-DrawDown 0 Pips 22 entspricht 3,96% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 1 Pips 26 entspricht 4,68% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 2 Pips 24 entspricht 4,32% aller Shorttrades Summe: 72 12,95% aller Shorttrades 72 entgangene Trades haben rund 25% des Gesamtgewinns generiert

14 Kritische Trades Kritische Trades sind Trades, die mit limitiertem Einstieg evtl. nicht ausgeführt worden wären. Anzahl Trades gesamt 1148 Anzahl Trades Short 556 Anzahl Trades mit: Intra-Trade-DrawDown 0 Pips 22 entspricht 3,96% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 1 Pips 26 entspricht 4,68% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 2 Pips 24 entspricht 4,32% aller Shorttrades Summe: 72 12,95% aller Shorttrades 72 entgangene Trades haben rund 25% des Gesamtgewinns generiert limitierte Einstiege zur Vermeidung des Spreads verbieten sich somit für dieses System von selbst!

15 Kritische Trades Kritische Trades sind Trades, die mit limitiertem Einstieg evtl. nicht ausgeführt worden wären. Anzahl Trades gesamt 1148 Anzahl Trades Short 556 Anzahl Trades mit: Intra-Trade-DrawDown 0 Pips 22 entspricht 3,96% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 1 Pips 26 entspricht 4,68% aller Shorttrades Intra-Trade-DrawDown 2 Pips 24 entspricht 4,32% aller Shorttrades Summe: 72 12,95% aller Shorttrades 72 entgangene Trades haben rund 25% des Gesamtgewinns generiert limitierte Einstiege zur Vermeidung des Spreads verbieten sich somit für dieses System von selbst! Der avg. Trade des Beispiel-Systems beträgt damit nur noch 4,5 Pips = Grenze des Handelbaren technische Probleme etc. können die Performance weiter negativ beeinflussen.

16 Die Benchmark-Methode eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern

17 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Was ist möglich: Systemequity bei Hebel 3 und 0 Pips Spread: $ ,00 $ ,00 $ ,00 $ ,00 $80.000,00 $60.000,00 Equity bezogen auf ein $ Konto beträgt der Gesamtgewinn $ (3Pip Spread: $) dies entspricht einer Steigerung von 1215% (3Pip Spread: 361%) $40.000,00 $20.000,00 $0, März 03-Februar 08 der größte zwischenzeitliche Rückgang (DrawDown) beträgt 14% (3Pip Spread: 21%)

18 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Möglichkeiten Handelsysteme zu verbessern Optimierung der Systemparameter Gefahr der Überoptimierung

19 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Möglichkeiten Handelsysteme zu verbessern Optimierung der Systemparameter Gefahr der Überoptimierung disketionäre Eingriffe nicht jedes Handelssystem ist geeignet Selektion der Trades fatal Der Mensch (der Händler) wird wichtig Mehrzahl der Möglichkeiten ist kontraproduktiv

20 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Möglichkeiten Handelsysteme zu verbessern Wann kann ich eingreifen? Einstieg Trademanagement Trailingstop Breakevenstop Diskretionäres Verlassen des Trades Ausstieg

21 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Möglichkeiten Handelsysteme zu verbessern Ziel: Extra-Pips beim Einstieg Beispielsystem generiert Entry s zu festen Zeiten an festen Marken im Einzelfall selten optimal

22 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Möglichkeiten Handelsysteme zu verbessern Ziel: Extra-Pips beim Einstieg Beispielsystem generiert Entry s zu festen Zeiten an festen Marken im Einzelfall selten optimal Raum für Eingriffe: sind populäre Unterstützungen/Wiederstände in der Nähe? sind Daily Pivots oder Fibo-Retracements in der Nähe? ist eine runde Preismarke nah? sind vielbeachtete gleitende Durchschnitte nah?

23 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Beispiele für diskretionäre Eingriffe am Einstieg in eine Position

24 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Beispiele für diskretionäre Eingriffe am Einstieg in eine Position

25 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Beispiele für systemtreue Einstiege in eine Position

26 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Beispiele für systemtreue Einstiege in eine Position

27 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern ZUSAMMENFASSUNG Es gibt viele Möglichkeiten am Entry einige extra Pips zu erreichen Man kann, sollte es aber nicht bei jedem Trade tun! Auch mit kleinen, sparsamen Eingriffen erreicht man Großes

28 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Wenn der Markt davonläuft... In umfangreichen Backtests wurden Nachkauf-Niveau s ermittelt nach 20 Pips im Gewinn steigt die Trefferquote einige Verlusttrades sind somit schon herausgefiltert es steigt aber auch das Risiko da der org. Stop Verwendung findet

29 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Gewinnmitnahmen und Trailing-/Breakevenstops für das Beispielsystem kontraproduktiv nur psychologische Wirkung = Lieber Frust im Einzelfall als statistisch signifikant schlechtere Ergebnisse!

30 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern Die Benchmark schlagen: Systemequity bei Hebel 3 und 2 Pips positivem Spread $ ,00 $ ,00 $ ,00 $ ,00 $ ,00 $ ,00 Equity bezogen auf ein $ Konto beträgt der Gesamtgewinn $ (3Pip Spread: $) dies entspricht einer Steigerung von 2542% (3Pip Spread: 361%) $80.000,00 $40.000,00 $0, März 03-Februar 08 der größte zwischenzeitliche Rückgang (DrawDown) beträgt 11% (3Pip Spread: 21%)

31 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern FAZIT Jeder einzelne Pip negative Abweichung von der Benchmark ist fatal Detailliertes Monitoring der Benchmark ist notwendig

32 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern FAZIT Jeder einzelne Pip negative Abweichung von der Benchmark ist fatal Detailliertes Monitoring der Benchmark ist notwendig Wichtige Voraussetzungen um die Benchmark diskretionär zu verbessern sind: einen Plan: WANN erlaube ich mir WAS

33 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern FAZIT Jeder einzelne Pip negative Abweichung von der Benchmark ist fatal Detailliertes Monitoring der Benchmark ist notwendig Wichtige Voraussetzungen um die Benchmark diskretionär zu verbessern sind: einen Plan: WANN erlaube ich mir WAS Handelserfahrung

34 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern FAZIT Jeder einzelne Pip negative Abweichung von der Benchmark ist fatal Detailliertes Monitoring der Benchmark ist notwendig Wichtige Voraussetzungen um die Benchmark diskretionär zu verbessern sind: einen Plan: WANN erlaube ich mir WAS Handelserfahrung Psychische Stabilität

35 eine ungewöhnliche Methode ein Handelssystem zu verbessern FAZIT Jeder einzelne Pip negative Abweichung von der Benchmark ist fatal Detailliertes Monitoring der Benchmark ist notwendig Wichtige Voraussetzungen um die Benchmark diskretionär zu verbessern sind: einen Plan: WANN erlaube ich mir WAS Handelserfahrung Psychische Stabilität genauestes Controlling der Eingriffe Kleine Eingriffe= große Wirkung!

36 Varianz im Systemhandel Womit können/müssen wir rechnen?

37 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System B System B System A oder B?

38 Varianz im Systemhandel Womit können/müssen wir rechnen? System A FX Breakoutsystem aus dem Forum von Forexfactory Trefferquote 79 % SL 100 PIPS TARGET 25 PIPS EV = -1,25 %

39 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System B Trendfolger eines US-Hedgefunds System B Trefferquote 28 % Reward/Risk Ratio 3,8 EV = +34,4 %

40 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System B System B System B ist ein hochprofitables Handelssystem und System A ein sicherer Geldvernichter!

41 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System B System A oder B?

42 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System FXWAVE aus der Vermögensverwaltung des Autors Trefferquote 54 % Reward/Risk Ratio 1,34 EV = +26,36 %

43 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System B System FXWAVE aus der Vermögensverwaltung des Autors Trefferquote 54 % Reward/Risk Ratio 1,34 EV = +26,36 %

44 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? Weitere mögliche Verläufe des gleichen Systems

45 Monte Carlo Simulation Möglichkeiten und Grenzen Eine Monte Carlo Simulation erzeugt beliebig viele und beliebig lange synthetische Reihen von Ergebnissen aus Einzelereignissen im Rahmen vorgegebener Eckdaten (Trefferquote und Reward/Risk-Ratio).

46 Monte Carlo Simulation Möglichkeiten und Grenzen Mit Monte Carlo Simulationen können Systemhändler z.b.: mögliche Jahresverläufe simulieren prüfen, ob und wann alle Verläufe im Gewinn liegen welche Serien sich bilden können und wie oft welchen Hebel ein ungünstiger Verlauf maximal verträgt wie sich Systemvarianten (Erhöhung Trefferquote auf Kosten R/R oder umgekehrt) auf die Varianz auswirken

47 Monte Carlo Simulation Möglichkeiten und Grenzen Grenzen der Monte Carlo Simulation: Die Eckdaten von Handelssystemen sind nicht gesichert!!! Bei einfachen MCS werden durchschnittliche Gewinner und Verlierer wie 0 und 1 behandelt, analoge Zwischenwerte vernachlässigt.

48 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System B Alles ist das gleiche System. Würden Sie es handeln?

49 Varianz im Systemhandel Womit können/ müssen wir rechnen? System A System B Das abgebildete System ist das Kartenspiel Black Jack, betrachtet aus der Sicht des Casinos! Im Gegensatz zu den nicht gesicherten Eckdaten eines Handelssystems ist die House Edge des Casinos sicher! Casinos verdienen damit Millionen!

50 Wahrscheinlichkeiten von Serien

51 Die Tücken der Varianz beim Poker, einem Spiel mit kalkulierbaren statistischen Vorteilen Ein deutscher Poker Coach: Es gibt kaum Leute, die eine Ahnung davon haben, wie krass Varianz sein kann. Der erfolgreichste deutsche Sit n Go-Spieler (ca. 250 K Jahreseinkommen beim Online-Poker) belegte bei 10 Teilnehmern 9x hintereinander den ersten Platz und kam 18x hintereinander nicht in s Geld, also auf einen der ersten 3 Plätze. Die Chance AA zu bekommen ist 1:220. Pro Stunde werden beim Live Poker etwa 30 Hände gespielt. In einem 6stündigen Turnier der WPT erhielt ein Spieler 3x die Asse, zweimal davon hintereinander!

52 Die Tücken der Varianz beim Poker, einem Spiel mit kalkulierbaren statistischen Vorteilen Die Gewinnwahrscheinlichkeit von AA als Starthand beträgt gerade einmal 62,3 % bei 4 Spielern im Pott. Loserserien sind auch damit normal Das Paar ist in der Regel nur zum Drilling, Vierer oder Full House ausbaubar und wird von Profis gut gelesen Die Gewinnwahrscheinlichkeit von 89suited als Starthand beträgt immerhin 38,2 % bei 4 Spielern im Pott. Straights, Flushes und Full Houses sind möglich, die auch noch gut getarnt bleiben.

53 Die Tücken der Varianz beim Poker, einem Spiel mit kalkulierbaren statistischen Vorteilen So trügt die Wahrscheinlichkeit den unerfahrenen Pokerspieler: Gewinnchancen mit Premiumhänden werden überschätzt. Das Setzverhalten wird leicht gelesen. Anfänger gewinnen mit Premiumhänden kleine Pötte und verlieren große. Die Chancen spekulativer Hände werden nicht erkannt. Sie werden deshalb viel zu vorsichtig gespielt. Profis gewinnen genau damit die großen Pötte, die der Anfänger mit Premiumhänden verliert. Dies ist mit den Kennzahlen Trefferquote und Reward/Risk-Ratio im Trading durchaus zu vergleichen. Die richtige Balance findet nur der erfahrene und psychisch stabile Händler, der auch die ungewöhnliche Verteilung der einzelnen Verluste und Gewinne zu beurteilen weiß.

54 Fazit Für Systemhändler bedeutet Varianz in der Praxis: Systemhandel bleibt ein (unsicheres) Spiel mit Wahrscheinlichkeiten Extrem unwahrscheinliche Verläufe können und werden im realen Handel auftreten nur mental extrem stabile Händler können im Systemhandel erfolgreich sein Der Abbruch eines erfolgreichen Handelssystems aufgrund eines ungewöhnlichen Verlaufs ist in aller Regel ein Fehler Änderungen an der Systematik nur auf Equity-High vornehmen